1、直接融资与间接融资一、融资方式与融资过程 资 金 盈余 部 门企 业 、政府、居民金融中介机构银 行、保 险 、信托、投 资 基金资 金短 缺部 门金 融 市 场间 接 证 券 直接 证 券购买 购买（ 间 接融 资 ）（直接融 资 ）购买直接 证 券购买直接 证 券(一 )间 接融 资 的含 义 ：指 资 金供求双方通 过 金融中介机构 间 接完成融 资 活 动 的方式，典型如 银 行借 贷(二 )直接融 资 的含 义 ：指 资 金供求双方直接通过 金融市 场 完成的融 资 活 动 的方式直接融 资 的工具主要是商 业 票据、股票、 债 券等二、直接融资与间接融资(一 )联 系都 是社会 资
2、 金融通方式，二者相互 联 系、相互依存，而且在量上呈 现 一定互 补 。三 、 直接融资 与间接融资的联系与区别(二 )区 别 ：直接融 资 的 优 点： 资 金供求双方 直接 联 系 ，可以根据各自融 资 条件 实现资 金融通； 债权 人 直接 监 督 ，有利于 资 金使用效益的提高；有利于筹集 长 期、 稳 定性 资 金 。直接融 资 的缺点：直接融 资 在 资 金的数量、期限、利率方面受到的 限制 比 间 接融 资 多 ；直接融 资 风险 比 间 接融 资大 。间 接融 资 的 优 点：具有 规 模 经济 效益 ； 分散 风险 。间 接融 资 的 缺点：最 终债权 人 对债务 人的 监
3、 督不足(三 )融 资 方式 趋势变 化：机构投 资 者参与直接融 资 ，使直接融 资 也部分具有 间 接融 资 的 优 点，直接融 资 的 规 模日益增大四、 直接融资体制与间接融资体制 (一 )直接金融体制是指以直接融 资为 主 导 的金融体制； 间 接融 资 体制是指以 间 接融 资为 主 导的金融体制(二 )市 场 机制比 较发 达的国家往往采用直接金融体制。市 场 体制相 对 落后的国家往往采用 间 接金融体制(三 )从国 际 上看，英美等市 场经济 比 较发 达国家的企 业历 来主要依靠 资 本市 场 的直接融资 。日本、德国等国家 则 主要依靠 银 行的 间接融 资 美国 英国
4、日本 法国 德国金融市场： 最重要 最重要 发达 相对不重要 不重要银行： 竞争性 集中度融资体制附录：直接金融与间接金融的比较直接金融 优 点：1. 直接 联 系，可根据各自融 资 的条件 实现资 金融通。 2.由于 资 金供求双方直接形成 债权 、 债务 关系， 债权方自然十分关注 债务 人的 经营 活 动 ； 债务 人面 对 直接 债权 人的 监 督，在 经营 上会有 较 大的 压 力，从而促 进资 金使用效益的提高。 3.通 过发 行 长 期 债 券和股票，有利于筹集具有 稳 定性的、可 长 期使用的投 资资 金。 直接金融缺点： 1.直接融 资 双方在 资 金数量、期限、利率等方面受到的限制比 较 多。 2.对资 金供 给 方来 说 ，由于缺乏中介机构 缓 冲，直接融 资风险 比 间 接融 资 大。间 接金融的 优 点：1.银 行等金融机构以其网点多、吸收存款起点低的 优势 ，能 够 广泛筹集社会各方面的 闲 散 资 金， 积 少成多，形成巨 额资 金。 2.在 间 接金融中，由于金融机构的 资产 、 负债 是多元化的，融 资风险 可由多元化的 资产 与 负债结 构分散承担，因此安全性 较 高。
