1、我国房地产投资与国民经济发展的实证分析商业银行业务与金融实务叶上海金融曳圆园 15 年第 3 期我国房地产投资与国民经济发展关系的实证分析茹渭渊中国人民银行上海袁上海 200120 冤摘要院本文对我国房地产发展与经济发展之间的关系从总量角度和区域视角两个方面尧运用面板数据模型进行了实证分析袁据此做出研究结论并提出相应的政策建议遥关键词院房地产业曰国民经济曰面板数据曰总量研究曰区域研究 JEL 分类号院 E15 中图分类号院 8F830 文献标识码院 A 文章编号院员园园远原员源圆愿穴圆园 15 雪 03-0108-03DOI 院 10.13910/jki.shjr.2015.03.022 一尧
2、房地产业投资与经济增长关系的实证分析要间存在协整关系袁即我国房地产投资与经济增长之间总量角度存在长期稳定的均衡关系袁房地产开发投资对经济增渊一冤数据来源与处理长的弹性系数为 0.6645 袁房地产开发投资在过去近20 选取房地产开发投资额渊 REI 冤和国内生产总值年间对我国经济增长起到了重要的促进作用遥渊 GDP 冤两组数据袁从全国层面考察前者对后者的影响二尧房地产需求与经济增长关系的实证分析要区和促进作用遥 REI 和 GDP 均来自叶中国统计年鉴曳袁样域视角本区间为 1992 年至 2011 年遥为消除数据中异方差影由于经济发展程度的不同袁如果仅从总量角度分响袁对数据序列同时取对数袁分别
3、为 lnREI 和 lnGDP 曰析房地产发展与经济增长之间的关系袁容易掩盖区域单位根检验表明序列 lnRE 和 lnGDP 在 5%置信水平差异遥因此袁本部分拟从东尧中尧西部地区袁以及 70 个下是平稳的遥大中城市两个层次分析袁以期进一步挖掘在不同经济渊二冤方程建立与检验发展水平上袁房地产市场与经济发展之间的关系遥建立回归方程院渊一冤东尧中尧西部地区房地产需求与经济增长关 lnGDP=茁+茁 lnREI+滋 t=1,2,噎 T 系的实证分析 t01t 通过广义最小二乘法估计后得到院 1 尧数据来源与处理遥lnGDP=5.7464+0.6645lnREI+滋 t=1,2,噎T 以野商品房销售额
4、冶渊 XSE 冤反映不同城市房地产 tt(30.5619)市场的需求曰以 GDP 反映不同城市的经济发展水平袁 2R=0.98119D.W.=1.83 展对于我国宏观经济发展具有重要的推动作用袁且房第二类城市院地产发展对于宏观经济的促进作用随着区域经济发 lnGDP=4.0019+0.1894lnREI+0.05915lnK+0.0798lnL 展程度不同而有差异遥(6.73)(1.93)(2.18)针对上述房地产发展与宏观经济发展之间的关2R=0.6419D.W.=1.87 部地区或房地产二线城市袁房地产调控政策应侧重在第一类城市中袁房地产投资对经济增长的弹性系引导方面袁即如何更好地引导房地
5、产业对宏观经济的数为 0.0992 袁除房地产外的其他固定资产投资对经济促进和拉动作用曰对于西部地区或房地产三线城市袁增长的弹性系数为 0.1006 袁劳动力对经济增长的弹性宏观经济发展尚未完全启动袁房地产调控政策应侧重系数为 0.1937 遥房地产投资对经济增长的贡献袁在三在扶持上袁即如何更好地使房地产业成为推动宏观经者中最低袁表明第一类城市的经济增长依赖于房地产济发展潜力和支柱遥投资相对较弱遥这或许是因为第一类城市的发展已超参考文献院越一定阶段袁经济中包括技术尧人力等因素对经济增1Coulson,N.EdwardandKim,Myeong-soo,长的贡献超过了含量并不算太高的资本要要房地
6、产 ResidentialInvestment,Non-ResidentialInvestmentand业投资所发挥的作用遥 GDPJ,RealEstateEconomics,2000,28(2).第二类城市中袁房地产投资对经济增长的弹性系2Miles,William,HousingInvestmentandtheU.S.数为 0.1894 袁除房地产外的其他固定资产投资对经济 Economy:HowHavetheRelationshipsChanged?J,增长的弹性系数为 0.05915 袁劳动力对经济增长的弹TheJournalofRealEstateResearch,2009,31(3
7、).性系数为 0.0798 遥相较于第一类城市和第三类城市袁3Engelhardt,GaryV.,HousePricesandHouse 第二类城市中房地产投资对经济增长的拉动能力是 OwnerSavingBehaviorJ,RegionalScienceandUrban 三类城市中最高的袁表明第二类城市的经济增长更多 Economics,1996VOL26.地依赖房地产投资遥这或许是第二类城市经济发展处4皮舜袁武康平.房地产市场发展和经济增长间于起步阶段袁含量并不算太高的资本密集型产业要要的因果关系要要对我国的实证分析袁管理评论袁房地产业对其经济促进作用已开始充分发挥袁而包括 2004.3.技术尧人力等因素对经济增长的贡献尚未开始发挥遥5黄忠华袁吴次芳袁杜雪君.房地产投资与经济增第三类城市中袁房地产投资对经济增长的弹性系长要要全国及区域层面的面板数据分析袁财贸经济袁数为 0.1367 袁除房地产外的其他固定资产投资对经济2008.8.增长的弹性系数为 0.1661 袁劳动力对经济增长的弹性渊责任编辑院尚荣冤 110
