1、12013-2014 中国互联网金融现状与发展研究报告2013-2014 中国互联网金融现状与发展研究报告2013-2014 中国互联网金融现状与发展研究报告 . 1第一章、金融行业现状与发展 3第一节、2010-2013 年金融产业近年发展趋势 3第二节、金融产业链与价值交付链条 5第三节、2010-2013 年金融子行业格局与分析 7一、2010-2013 年银行业发展状况及市场格局 . 8二、2010-2013 保险行业发展状况及市场格局 . 10三、2011-2013 证券行业发展状况及市场格局 . 142第四节、金融主要企业互联网金融发展状况及战略分析 17一、2013-2014 年
2、工商银行互联网金融发展状况及战略 . 17二、2013-2014 年建设银行互联网金融发展状况及战略 . 18三、2013-2014 年民生银行互联网金融发展状况及战略 . 19四、2013-2014 年招商银行互联网金融发展状况及战略 . 21五、2013-2014 年中信银行互联网金融发展状况及战略 . 23六、2013-2014 年中国平安互联网金融发展状况及战略 . 25七、2013-2014 年国金证券互联网金融发展状况及战略 . 26第五节、2013 年民间金融的现状以及发展态势 . 27第二章、互联网金融的兴起与发展 . 28第一节、2010-2013 年互联网近年发展状况及趋势
3、 28第二节、互联网金融在产业链中的位置与价值交付链条3中的作用 32第三节、2010-2013 年互联网金融格局与分析 38第四节、2013-2014 年互联网金融重要企业动态 41一、阿里巴巴推出余额宝 41二、百度与华夏基金合作 42三、京东超级理财上线 . 42四、民生银行推出直销银行 42五、兴业银行推出直销银行 43六、中国平安推出壹钱包 44七、证券行业拥抱互联网 446八、余额宝增长至拐点 阿里再造新宝瞄准保本基金 47第三章、互联网金融的核心关键点分析 . 49第四章、互联网金融未来的发展趋势 . 52一、2014 年走向规范化 .52二、移动支付替代传统支付业务 52三、互
4、联网金融将产生巨大的社会效益 53图表目录：图表 1 ：2010-2013 年我国金融行业总资产 3图表 2：金融产业链 .5图表 3：2009-2013 年我国商业银行资产增长情况.8图表 4：2010-2013 年我国前十大银行市场份额分布.58图表 5：2010-2013 年我国十大行市场市场份额状况（以营业收入计） . 9图表 6：2010 年-2013 年我国保险行业资产规模及同比增速 10图表 7：2013 年我国保险行业总资产分布 11图表 8：2010-2013 年我国保险行业原保险保费收入及增速 . 11图表 9：2010-2013 年我国前五大保险公司市场份额变动状况 .
5、12图表 10：2013 年人寿保险公司保费收入和市场份额情况 12图表 11：2013 年财产保险公司保费收入和市场份额情况 13图表 12：2011-2013 年我国证券行业营业收入 14图表 13：2011-2013 年我国证券行业企业数量 14图表 14：2012 年我国证券市场排名前十位的公司 单位:万元 . 14图表 15：2011-2013 年我国证券行业净利润 615图表 16：2011-2013 年我国证券行业总资产 15图表 17：2011-2013 年工商银行手机银行客户数量 18图表 18：2011-2013 年建设银行个人手机银行、网上银行客户数量 19图表 19：2
6、011-2013 年民生银行个人手机银行、网上银行客户数量 20图表 20：2011-2013 年招商银行个人手机银行、网上银行客户数量 22图表 21：2011-2013 年中信银行个人手机银行、网上银行客户数量 23图表 22：2009-2013 年我国民间融资市场规模 27图表 23：2006-2013 年我国网民规模及普及率 28图表 24：2011-2017 年我国网络经济规模 28图表 25：2013 年互联网主要细分市场发展状况 29图表 26：互联网金融与传统金融价值链比较 7. 32图表 27：Q 币已经形成独立体系 33图表 28：第三方支付与银行的价值曲线对比 . 35图
7、表 29：余额宝价值曲线 . 36图表 30：余额宝商业模式 . 36图表 31：阿里巴巴金融体系生态圈 . 36图表 32：P2P 众贷公司风险管理模型 38图表 33：互联网金融主要形态 . 39图表 34：互联网金融竞争格局 . 40图表 35：余额宝管理规模迅速攀升（单位：亿元） . 41图表 36：民生直销银行 8. 42图表 37：兴业直销银行 . 43图表 38：中国平安壹钱包 . 45图表 39：佣金宝开户界面 . 46图表 40：互联网金融竞争态势 . 50图表 41：美国嘉信 2000 年之后逐渐向网下业务拓展 . 50第一章、金融行业现状与发展第一节、2010-2013
8、年金融产业近年发展趋势近些年我国金融业成功经受了国际金融危机的严峻考验，整体实力和抗风险能力显着增强，金融调控和监管不断加强，金融市场快速发展，金融改革和开放深入推进，金融基础设施建设成效显着，金融服务水平明显提升，在应对9国际金融危机冲击、促进国民经济持续健康发展方面发挥了重要作用。2010 年末，我国银行、证券、保险业金融机构总资产达到 101.36 万亿元，较 2005 年末累计增长 158%.其中银行业金融机构总资产达到 94.26 万亿元，比 2005 年末增长 152%,平均资本充足率为 12.2%,商业银行拨备覆盖率达到 217.7%,整体实力显着增强。证券业机构总资产达 2.0
9、5 万亿元，比 2005 年末增长,抗风险能力明显提升。保险业机构总资产达到 5.05 万亿元，比 2005 年末增长 230%,机构体系不断完善。截止 2013 年末，我国银行、证券、保险业金融机构总资产达到 158.41 万亿元，其中我国银行业金融机构的总资产为 148.05 万亿，同比增长 12.8%；总负债 137.92 万亿元，同比增长 12.5%。证券业机构总资产达 2.08 万亿元，保险业总资产从 2010 年的 50481.6 亿元增长到 2013 年的 8.28万亿元，同比增速分别为 24.23%、19.13%、22.29%、12.7%。图表 1 ：2010-20131801
10、6014012010100806040200 年我国金融行业总资产2010 年 2011 年 2012 年 2013 年我国金融机构总资产(万亿元)资料来源：银监会金融十二五规划指出我国金融产业的发展目标是金融总量保持平稳较快增长。全面发展金融服务业， “十二五”时期，金融服务业增加值占国内生产总值比重保持在 5%左右，社会融资规模保持适度增长。金融结构调整取得明显进展。到“十二五”期末，非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至 15%以上。银行、证券、保险等主要金融行业的行业结构和组织体系更为合理。市场在金融资源配置中的基础性作用进一步增强。利率市场化改革取得明显进展。人民币汇率形成机制进
11、一步完善。人民币跨境使用稳步扩大。在信息监测及时有效、风险可控的基础上，人民币资本项目可兑换逐步实现。银行、证券、保险业市场化水平显着提升，多层次金融市11场体系进一步完善，市场机制建设取得重要进展。金融机构改革进一步深化。大型金融机构现代企业制度逐步完善，创新发展能力和风险管理水平明显提升。证券期货机构规范发展，保险机构创新服务能力进一步加强。金融机构国际竞争力进一步增强。金融服务基本实现全覆盖。坚持金融服务实体经济的本质要求，确保资金投向实体经济，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止出现产业空心化现象。支持科技创新和经济结构调整的力度进一步加大。对“三农”、小型微型企业等领域的贷款增速
12、超过全部贷款平均增速，资本市场体系建设基本完善，功能进一步发挥，保险覆盖面和服务领域明显拓宽。金融风险总体可控。主要银行业金融机构资本质量和水平保持较高标准，不良贷款率继续保持较低水平，风险管理能力持续提升。证券业风险防范机制进一步完善，期货市场风险预警和监测机制不断健全。保险业资本实力和偿付能力明显增强。外汇和国际收支风险防范能力显着提高。系统性金融风险防范预警体系、评估体系和处置机制进一步健全，存款保险制度等金融安全网制度基本建立。引导具备条件的金融机构在明确综合经营战略、有效防范风险的前提下，积极稳妥开展综合经营试点，提高综合金融服务能力与水平。引导试点金融机构根据自身风险管12控能力和
13、比较优势选择金融业综合经营模式。推动中信集团公司和光大集团公司深化改革，办成真正规范的金融控股公司。加强综合经营机构的并表管理和全面风险管理。建立健全金融业综合经营风险监测体系和有效的“防火墙”制度，合理确定各类业务的风险限额和风险容忍度，制定有效的风险隔离措施。第二节、金融产业链与价值交付链条金融产业链和实体经济的产业链性质完全不同，金融产业链是闭环链条，产业链主要是实现货币收付与资金流通.实体经济产业链是直线链条。实体经济的直线链条，是从上游的原材料到中游制造环节，最终到终端客户。 图表 2：金融产业链具体来讲，金融产品主要分债权和股权两类。债权类如贷款：资金使用人，通常是企业，从银行贷款
14、，贷款划入企业做负债。放贷资金在银行做资产，资产打包证券化，出售给基金或信贷或资产资产管理公司，由这些公司按照某种标准（如偿还能力、风险、流动性等关键要素）分等级，划分为标准等分，出售给散户。散户的资金收回是源自于资金使用人的还款。股权类举例，资金使用人主要是上市公司，上市公司发13行股票，散户买股票的前提是资金使用人对未来盈利分红的预期。金融衍生，如期货，期货是联系实物资产和金融资产综合应用，标准的期货合约价格是未来某个交割日的市价，购买期货的人通常有两类，一类是避险，一类是炒作。避险的，卖买出期货合约，锁定未来市场价格，未来实物产品平仓或卖出产品同时卖出合约平仓，闭环交易。炒作者，买低卖高
15、，最终需要平仓，闭环交易。并购重组买壳，买卖的是公司，非上市公司之间的并购重组是一公司出钱并购或重组另一公司，并购重组后编制合并财务报告，这个过程就结束了，也是闭环交易。如果是上市公司，上市公司并购重组或买壳上市，其实就是上市公司定向增发，股票与资产交换，将资产收录合并报表，其流程本质和非上市公司相同，只是非上市公司使用现金或资产收购，而上市公司使用股票，采用增加股本的方式收购，但最终增发的股票还会流向股市变成现金，只是股票与现金的兑换是受股市市价影响的，不断变动（变数多，机会也多） 。相对于实体经济产业链的开放结构，金融产业链是闭环结构。开放结构相对较为简单，因其上下游的关联是单向运作，信息
16、反馈较为单一，产业链上的每个环节，主要考虑的对象是其上下游，只要上下游之间有利润空间，这个产业链就是有价值的。而闭环结构的金融产业链不光要考14虑上下游，每个环节还必须考虑原始金融产品的风险，和每个环节之间的关系和可控程度。闭环结构的利润获取原则更多要考虑闭环环节的利润分配，无限加价都只能导致闭环崩溃。实体经济的风险规避主要来料加工，按单生产，对于快速消费品则是尽量减少流通环节，使产品直接到达终端客户。产业链上的每个环节，基本都可以采用成本加成的方法来制定价格。产业链长，相对于产业链短的产品，价格高。因每种产业所要经历的产业链差别较小，所以产业链长短对同类产品价格竞争的影响程度较小，产品的价格
17、多与质量、品牌等其他相关因素相关。金融产品产业链是闭环结构，闭环结构的价格构成是由初始产品的加价空间决定的，产业链上的各个环节的价格分摊初始产品的加价空间，产业链的不断加长，只会导致中间环节的利润不断摊薄。但是，实际操作时，金融产品经历不断打包、切分的处理，使其利润空间结构发生变化。按照不同的风险与流动性，金融产品被转化为不同等级的标准产品，单个标准产品，其利润率的水平相对于初始金融资产，就会发生显著的变化，以至于对于利润被产业链摊薄的本质属性表现得不是很突出，甚至给人造成错觉，认为金融产业链与实物产业链类似，都是可以不断加价出售的。金融产品产业链15的完成是必须依赖基础金融产品的还款能力和加
18、价承受能力，所以一旦整体金融产品的加权平均利润率超过基础产品的实际承受能力，就可能出现坏账。为避免这一情况发生，金融产品的打包分割都会利用一些操作手法，以掩盖利润摊薄的事实。在分割前都会集中不同种类的产品，再按照风险与流动性予以切分，将单个基础产品的风险通过统计法则（大数法则）降低到可控范围，在金融产品的等级设定上采用丢卒保车的策略，保证多数标准产品正常交易，而少数标准产品因初始购买价格本身就很低，所以人们对其损失与收益的认知态度也就完全不同。 金融产品风险控制的关键是对初始产品的控制，只有保证初始产品的正常交割，才能保证整个产业链的正常运转。第三节、2010-2013 年金融子行业格局与分析
19、2013 年底，我国银行、证券、保险业金融机构总资产达到 158.41 万亿元，其中我国银行业金融机构的总资产为148.05 万亿，证券业机构总资产达 2.08 万亿元，保险业总资产达到 8.28 万亿元。这样失衡的比例结构形成于我国的经济体制，凸显了当前我国金融市场以银行间接融资为主的现实。金融资产结构的严重失衡，蕴含着巨大的风险。从直接融资占总融资额比重看，2012 年，美国直接融资占总融资额的 89.7%，16日本是 40%多，欧元区 76.7%，而我国直接融资占比仅为15.9%。间接融资和直接融资比例异常与我国作为世界第二大经济体的地位极不匹配。以国内生产总值计，我国 2010年超过日
20、本保持 42 年的纪录，成为世界第二大经济体。但总体看，我国直接融资比重明显偏低，间接融资偏高。我国过多依靠间接融资，将整个经济的发展重任集中依赖于银行业，实际也是将经济和金融发展的风险集中于银行系统。这必然会引起人们对未来银行业整体风险的担忧，有关金融业资产结构失控的批评声音不绝于耳。由于管制缺乏灵活性，金融创新严重不足，缺乏贷款二级市场，这就造成了我国银行业的贷款资产是缺乏流动性的、是无法交易的。随着 M2 的大幅上升，特别是企业、居民存款的快速上涨，新增贷款势必不断增加，银行贷款余额必然同步递增。纵观国际上大银行的发展史，银行贷款总额的高速增长具有不可持续性。这不是什么幸事，它反映了中国
21、经济还过分依赖银行贷款、间接融资，这不是一个健康的模式。一、2010-2013 年银行业发展状况及市场格局2013 年我国商业银行（包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行）资产规模继续增长。截至 2013 年末，总资产达 118.80 万亿元（本外币合计，下同） ，比上年末增加 14.23 万亿元，同比17增长 13.61%，增速比上年同期有所回落。图表 3：2009-2013 年我国商业银行资产增长情况资料来源：银监会2013 年我国商业银行实现收入 3.55 万亿元，其中全国前十大商业银行实现营业收入 2.695 万亿元市场份额达到了75.78%。其中工商银行市场份额为 16.58%，建行为14.3%，农业银行 13.01%、中国银行 11.46%。2013 年我国商业银行不良贷款有所上升，拨备覆盖率有所下降。商业银行不良贷款余额 5,921 亿元，增加 993 亿元；不良贷款率 1.00%，上升 0.05 个百分点；拨备覆盖率 282.70%，下降 12.81 个百分点；核心一级资本充足率 9.95%，一级资本充足率 9.95%，资本充足率 12.19%。 图表 4：2010-2013 年我国前十大银行市场份额分布百度搜索“就爱阅读”,专业资料,生活学习,尽在就爱阅读网,您的在线图书馆
