1、豆油 、豆粕套利方案（2016 年 6 月 15 日）一、 价比：现主力价：豆油（6100） ，豆粕（3281 ） ，油粕比价 1.8591，量价差：2891二、影响因素：1、豆粕与豆油相关性 0.823；大豆与豆油相关性0.916；大豆与豆粕相关性 0.935.2、大豆压榨利润。国内大豆价钱=豆油 x0.16+豆粕 x0.785-加工费；进口豆价钱=豆油 x0.18+豆粕 x0.775-加工费（加工费大概 130 元）即：100%大豆=18% 豆油+79%豆粕+3%损耗国内大豆一般不参与榨油，以进口豆为主。美豆期货价（2741 元人民币） ，美豆粕（2891 元人民币） ，美豆油（4691
2、元人民币）3、注意豆油与棕榈油的价格变动关系。4、消费旺季不同：6-9 月份为豆粕消费旺季；10- 明年 2 月份为豆油消费旺季；10 月份以后气温变低，棕榈油的替代效应减弱。多油空粕套利：一般是 7 月份以后建仓，12 月前出仓。一般以明年 01 月合约为主。多粕空油套利：一般是 1 月份以后建仓，7.8 月前出仓。一般以当年 09 月合约为主。5、由于近年进口豆的大量使用，并且进口豆比国内豆便宜很多，所以进行建仓考虑时豆油、豆粕比应该在统计比价时将期望值降低 0.1-0.2 的比价值。三、豆油、豆粕比价讨论：豆油和豆粕最大比价值是3.861（08 年 3 月） ，最低比价值 1.7545（
3、14 年 5 月 30 日） ，正常比价区间：2.5-3.2（本人认为扩大到 2.2-3.2 较稳妥）四、近期走势分析:豆油：由于棕榈油的库存较大，带动价格向下，导致豆油进一步下调价格，向上行艰难，但底部有支撑（价位大约在 5800） 。豆粕：跟随美国豆粕、大豆的急升，豆粕也升了近千元，超过 40%，根据走势应该还会在高位盘整一段时间，价格在 3300-3500 元。五、套利建仓交易方案（以 5 万元为例） 。1、豆油、豆粕建仓比例 1：2。2、豆油保证金 9%，豆粕 12%（2016 年 6 月 15 日） ，即 1 手豆油约 5400，1 手豆粕约 3900 元，一手套利为13200 元， 5 万元可以买 3 手。3、交易方法在比价值 1.9 以下建仓，建仓要在豆油价格平稳和豆粕价格升势弱或消失，高位盘整时，出仓要在比价值 2.2 以上，出仓要在豆油价格升势减弱和豆粕、豆油强弱不清时出仓，或者豆粕跌势减弱和豆粕、豆油强弱不清时出仓。以求利润最大化。止损；当比价值低于 1.7 时，结合豆粕升势或豆油跌势判断出仓止损。
