1、第五章 现金流量表分析,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,某著名企业负责人说：企业资不抵债不一定破产清算，但企业如果没有现金流量，就一定破产清算。思考：如何看待企业现金流量的作用？,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,我国现行破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到破产界限，这与以往的“资不抵债”是两个不同概念，通过现金流量分析，若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间内持续不能偿还，而不是因资金周转困难等暂时延期支付，即使该公司尚有盈利，也预示企业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。,引子-与财务分析与
2、评价有关的现实问题,1999年上半年，某篇文章说：我国上市公司企业的现金流转情况令人担忧：企业经营活动与投资活动的现金流量之和小于零。 思考：如何看待企业现金流量的“正”与“负”的问题？,引子-与财务分析与评价有关的现实问题,如1975年，美国最大的商业企业之一W. T. Grant 宣告破产，而在其破产前一年，其营业净利润近1000万美元，经营活动提供营运资金2000多万元，银行贷款达6亿美元，1973年公司股票价格仍按其收益20倍的价格出售。该企业破产的原因就在于公司早在破产前五年的现金流量净额已经出现了负数，虽然有高额的利润，公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致“成长性
3、破产”。,6,6,现金之于企业的意义,现金的意义,共同要求,交易需要,7,什 么使得一家公司的股票有“影响力”?,就此，最近访问了几位股票经理。 有几位说是利润，有几位说用成长性来衡量影响力更好。随后我们问到了鲍勃欧斯坦（Bob Olstein），他是与沃伦巴菲特和马蒂惠特曼（Marty Whitman）齐名的几位著名的价值投资人之一。 欧斯坦毫不犹豫地回答：“现金”。他说，“现金流对一家公司，就像空气对你我一样重要。没有现金，公司就活不下去。”,微软的情况,让我们从 490 亿美元这个数字开始。这就是现在微软（MSFT，27 美元）保险箱里的现金数额。仅去年一年，这个强大的软件制作商就产生了
4、 140 亿美元的自由现金流。微软不只是一头“现金奶牛”，而是一个现金牛群。令人印象更深的是，五年来微软的资本回报率平均为 38%。考虑到微软已开始首次分发股息，这个比率有可能降低。但是，与重新投入的现金相比，用于给股民股息的现金仍然占很小比例。,埃克森美孚的情况,埃克森美孚（XOM，35 美元）长期以来使用现金的效率一直很高。埃克森美孚在财富美国 500 强中排名第三，实现销售额 1,820 亿美元，利润 110 亿美元。去年它的自由现金流虽不算很多但也有 100 亿美元，并持有 120 亿美元的现金储备和短期投资。富余的资金使埃克森能够投资于勘探程序的改进，从而大大降低了发现石油的成本。同
5、时，这家石油巨头已宣布，计划在未来十年投资上百亿美元增加产量。,第六章 现金流量表分析,引 论,一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。现金流量表的编制方法有工作底稿法和T型账户法。,现金流量表的基本结构与内容,现金流量表的相关概念： 现金：这里的现金是广义的现金，不仅包括库存现金，还包括银行存款、其他货币资金以及现金等价物。银行存款：是企业存在金融机构可随时用于支付的存款，对不能随时支取的定期存款不作为现金流量表中现金，但提前通知金融机构便可支取的定期存款则包括在现金流量表的现金范围内。,其他货币资金：是
6、企业存在金融机构有特定用途的资金，如外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证保证金存款、信用卡存款等。 现金等价物：是企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金且价值变动风险较小的投资，通常指购买在3个月或更短时间内到期或即可转换为现金的投资，如企业购买的长期债券投资还有3个月就到期，此时该笔债券投资可视为现金。,现金流量表的基本结构与内容,现金流量表的结构,15,现 金,经营活动,经营活动,投资活动,投资活动,筹资活动,筹资活动,现金流量的变化=年末现金量-年初现金量,现金流量的变化=现金流入量-现金流出量,相等,现金流量表编制单位： 单位：元,现金流量表的结构,（一）经营活动
7、产生的现金流量 ：内容及填列 按规定，企业应当采用直接法，列示经营活动产生的现金流量。 直接法是按现金流入和现金流出的主要类别列示企业经营活动产生的现金流量。在直接法下，一般是以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量。,1.“销售商品、提供劳务收到的现金”项目 本项目可根据“主营业务收入”、“其他业务收入”、“应收账款”、“应收票据”、“预收账款”及“库存现金”、“银行存款”等账户分析填列。 本项目的现金流入可用下述公式计算求得： 销售商品、提供劳务收到的现金=本期营业收入净额本期应收账款减少额（-应收账款增加额）+本期应收票据减少额（
8、-应收票据增加额）+本期预收账款增加额（-预收账款减少额）,注：上述公式中，如果本期有实际核销的坏帐损失，也应减去。（因核销坏账损失减少了应收帐款，但没有收回现金）。如果有收回前期已核销的坏帐金额，应加上。（因收回已核销的坏帐，并没有增加或减少应收账款，但却收回了现金）。 2.“收到的税费返还”项目 该项目反映企业收到返还的各种税费。 本项目可以根据“库存现金“、“银行存款“、“应交税费“、“营业税金及附加“等账户的记录分析填列。,3.“收到的其它与经营活动有关的现金”项目。 本项目反映企业除了上述各项目以外收到的其它与经营活动有关的现金流入，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等。
9、本项目可根据“营业外收入”、“营业外支出”、“库存现金”、“银行存款”、“其他应收款”等账户的记录分析填列。,4.“购买商品、接受劳务支付的现金”项目。 本项目可根据“应付账款“、“应付票据“、“预付账款“、“库存现金“、“银行存款“、“主营业务成本“、“其他业务成本“存货“等账户的记录分析填列。 本项目的现金流出可用以下公式计算求得： 购买商品、接受劳务支付的现金=营业成本+本期存货增加额（-本期存货减少额）+本期应付账款减少额（-本期应付账款增加额）+本期应付票据减少额（-本期应付票据增加额）+本期预付账款增加额（本期预付账款减少额）,5.“支付给职工以及为职工支付的现金”项目该项目反映企
10、业实际支付给职工、以及为职工支付的工资、奖金、各种津贴和补贴等（含为职工支付的养老、失业等各种保险和其他福利费用）。但不含为离退休人员支付的各种费用和固定资产购建人员的工资。 本项目可根据“库存现金”、“银行存款”、“应付职工薪酬”、“生产成本”等账户的记录分析填列。 6.“支付的各项税费”项目 本项目反映的是企业按规定支付的各项税费和有关费用。但不包括已计入固定资产原价而实际支付的耕地占用税和本期退回的所得税。 本项目应根据“应交税费”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。,7.“支付的其它与经营活动有关的现金”项目 本项目反映企业除上述各项目外，支付的其它与经营活动有关的现金，
11、包括罚款支出、差旅费、业务招待费、保险费支出、支付的离退休人员的各项费用等。本项目应根据“管理费用“、“销售费用“、“营业外支出“等账户的记录分析填列。,（二）投资活动产生的现金流量：投资活动现金流入和现金流出的各项目的内容和填列方法如下： 1.“收回投资所收到的现金”项目 本项目反映企业出售、转让和到期收回的除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及收回持有至到期投资本金而收到的现金。不包括持有至到期投资收回的利息以及收回的非现金资产。本项目应根据“交易性金融资产”、“长期股权投资”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。,2.“取得投资收益所收到的现金”项目
12、 本项目反映企业因股权性投资而分得的现金股利、和分回利润所收到的现金，以及债权性投资取得的现金利息收入。本项目应根据“投资收益”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。,3.“处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额”项目该项目反映处置上述各项长期资产所取得的现金，减去为处置这些资产所支付的有关费用后的净额。本项目可根据“固定资产清理”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。 如该项目所收回的现金净额为负数，应在“支付的其它与投资活动有关的现金”项目填列。4.“收到的其它与投资活动有关的现金”项目 本项目反映除上述各项目以外，收到的其它与投资活动有关的现金流入。
13、应根据“库存现金“、“银行存款“和其他有关账户的记录分析填列。,5.“购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金”项目 本项目反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金。其中企业为购建固定资产支付的现金，包括购买固定资产支付的价款现金及增值税款、固定资产购建支付的现金。但不包括购建固定资产的借款利息支出和融资租入固定资产的租赁费。 本项目应根据“固定资产”、“无形资产”、“在建工程”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。,6.“投资所支付的现金”项目 该项目反映企业在现金等价物以外进行交易性金融资产、长期股权投资、持有至到期投资所实际支付的现金，包括佣
14、金手续费所支付的现金。但不包括企业购买股票和债券时，实际支付价款中包含的已宣告尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息。 本项目应根据“交易性金融资产”、“长期股权投资”、“持有至到期投资”、“库存现金”、“银行存款”等账户记录分析填列。,7.“支付的其它与投资活动有关的现金“项目 本项目反映企业除了上述各项以外，支付的与投资活动有关的现金流出。包括企业购买股票和债券时，实际支付价款中包含的已宣告尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息等。本项目应根据“库存现金“、“银行存款“、“应收股利“、“应收利息“等账户的记录分析填列。,（三）筹资活动产生的现金流量： 筹资活动产生的
15、现金流入和现金流出包括的各项目的内容和填列方法如下：1.“吸收投资所支付的现金”项目 本项目反映企业收到投资者投入的现金，包括以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项净额（即发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额）。本项目可根据“实收资本（或股本）”、“应付债券”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。,2.“借款所得到的现金”项目 本项目反映企业举借各种短期借款、长期借款而收到的现金。本项目可根据“短期借款”、“长期借款”、“银行存款”等账户的记录分析填列。 3.“收到的其它与筹资活动有关的现金”项目 该项目反映企业除上述各项以外，收到的其它与筹资活动有关的现金流入。本项目应
16、根据“库存现金”、“银行存款”和其他有关账户的记录分析填列。,4.“偿还债务所支付的现金”项目 本项目反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融机构的借款本金、偿还到期的债券本金等。本项目可根据“短期借款”、“长期借款”、“应付债券”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。 5.“分配股利、利润或偿还利息所支付的现金”项目 本项目反映企业实际支付的现金股利、支付给投资人的利润或用现金支付的借款利息、债券利息等。本项目可根据“应付股利（或应付利润）”、“财务费用”、“长期借款”、“应付债券”、“库存现金”、“银行存款”等账户的记录分析填列。,6.“支付的其它与筹资活动有关的现金”项目
17、本项目反映除了上述各项目以外，支付的与筹资活动有关的现金流出。例如发行股票债券所支付的审计、咨询等费用。该项目可根据“库存现金“、“银行存款“和其他有关账户的记录分析填列。,（四）汇率变动对现金的影响本项目反映企业的外币现金流量发生日所采用的汇率与期末汇率的差额对现金的影响数额。（编制方法略）。 （五）“现金及现金等价物的净增加额” “现金及现金等价物的净增加额”，是将本表中“经营活动产生的现金流量净额”、“投资活动产生的现金流量净额”、“筹资活动产生的现金流量净额”和“汇率变动对现金的影响”四个项目相加得出的。 （六）期末现金及现金等价物余额的填列 本项目是将计算出来的现金及现金等价物净增加
18、额加上期初现金及现金等价物金额求得。它应该与企业期末的全部货币资金与现金等价物的合计余额相等。,（七）补充资料项目的内容和编制方法 除现金流量表反映的信息外，企业还应该在附注中披露将净利润调节为经营活动的现金流量、以及不涉及现金收支的重大投资和筹资活动、现金及现金等价物净变动情况等信息。也就是要求按间接法编制现金流量表的补充资料。,1.将净利润调节为经营活动的现金流量 现金流量表采用直接法反映经营活动的现金流量，同时，企业还应采用间接法反映经营活动产生的现金流量。间接法，是指以企业本期净利润为起算点，通过调整不涉及现金的收入和费用、营业外收支以及经营性应收应付等项目的增减变动，调整不属于经营活
19、动的现金收支项目，据此计算并列报经营活动产生的现金流量的方法。现金流量表补充资料是对现金流量表采用直接法反映的经营活动现金流量进行核对和补充说明。 采用间接法列报经营活动产生的现金流量时，需要对四大类项目进行调整。（1）实际没有支付现金的费用；（2）实际没有收到现金的收益；（3）不属于经营活动的损益；（4）经营性应收应付项目的增减变动。,企业利润表中反映的净利润是以权责发生制为基础核算的，而且包括了投资活动和筹资活动的收入和费用。将净利润调节为经营活动的现金流量，就是要按收付实现制的原则，将净利润按各项目调整为现金净流入，并且要剔除投资和筹资活动对现金流量的影响。对这些项目的调整过程，就是按间
20、接法编制经营活动现金流量表的过程。 将净利润调节为经营活动的现金流量是以净利润为基础。因为净利润是现金净流入的主要来源。但净利润与现金净流入并不相等，所以需要在净利润基础上，将净利润调整为现金净流入。在净利润基础上进行调整的项目主要包括：,1）“计提的资产减值准备”项目 企业计提的各项资产减值准备，包括坏账准备、存货跌价准备、以及各项长期资产的减值准备等已经计入了“资产减值损失”科目，期末结转到“本年利润”账户，从而减少了净利润。但是计提资产减值准备，并不需要支付现金，即没有减少现金流量。所以应将计提的各项资产减值准备，在净利润基础上予以加回。 本项目应根据“资产减值损失”账户的记录分析填列。
21、,2）“固定资产折旧”项目 工业加工企业计提的固定资产折旧，一部分增加了产品的成本，另一部分增加了期间费用（如管理费用、销售费用等），计入期间费用的部分直接减少了净利润，计入产品成本的部分，一部分转入了主营业务成本，也直接冲减了净利润；产品尚未变现的部分，折旧费用加到了存货成本中，存货的增加是作为现金流出进行调整的。而实际上全部的折旧费用并没有发生现金流出。所以，应在净利润的基础上将折旧的部分予以加回。 本项目应根据“累计折旧“账户的贷方发生额分析填列。,3）“无形资产摊销”项目 企业的无形资产摊销是计入管理费用的，所以冲减了净利润。但无形资产摊销并没有发生现金流出。所以无形资产当期摊销的价值
22、，应在净利润的基础上予以加回。 该项目可根据“累计摊销”账户的记录分析填列。 4）“长期待摊费用摊销”项目 长期待摊费用的摊销与无形资产摊销一样，已经计入了损益，但没有发生现金流出，所以项目应在净利润的基础上予以加回。,5）“处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失”项目 处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损益，属于投资活动产生的损益，不属于经营活动产生的损益，但却影响了当期净利润。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除。如为净损失，应当予以加回；如为净收益，应予以扣除，即用“-“号列示。 本项目可根据“营业外收入“、“营业外支出“、等账户所属明细账户的记录分析填列。,6）
23、“固定资产报废损失”项目。本项目反映企业当期固定资产盘亏后的净损失（或盘盈后的净收益）。 企业发生固定资产盘亏盘盈损益，属于投资活动产生的损益，不属于经营活动产生的损益，但却影响了当期净利润。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除。如为净损失，应当予以加回；如为净收益，应予以扣除，即用“-”号列示。 本项目可根据“营业外收入”、“营业外支出”、等账户所属明细账户的记录分析填列。,7）“公允价值变动损失”项目 该项目反映企业持有的交易性金融资产、交易性金融负债、采用公允价值模式计量的投资性房地产等公允价值变动形成的净损失。因为公允价值变动损失影响了当期净利润，但并没有发生现金流出，所以
24、应进行调整。如为净收益以“”号列示。本项目可根据“公允价值变动损益”科目所属有关明细科目的记录分析填列。,8）“财务费用”项目 一般企业，财务费用主要是借款发生的利息支出（减存款利息收入）。财务费用属于筹资活动发生的现金流出，而不属于经营活动的现金流量。但财务费用作为期间费用，已直接计入了企业经营损益。影响了净利润。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除。财务费用如为借方余额，应予以加回；如为贷方余额，应予以扣除。本项目应根据利润表“财务费用“项目填列。,9）“投资损失”项目 企业发生的投资损益，属于投资活动的现金流量，不属于经营活动的现金流量。但投资损失，已直接计入了企业当期利润，
25、影响了净利润。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除。如为投资净损失，应当予以加回；如为投资净收益，应予以扣除，即用“-”号列示。 该项目可根据利润表中“投资收益”项目的金额填列。,10）“递延所得税资产减少”项目该项目反映企业资产负债表“递延所得税资产”项目的期初余额与期末余额的差额。递延所得税资产的减少增加了所得税费用，减少了利润。而递延所得税资产的减少并没有增加现金流出。所以应在净利润的基础上予以加回。相反，如果是递延所得税资产增加，则应用“”号填列。 本项目可以根据“递延所得税资产”科目分析填列。 11）“递延所得税负债增加”项目 递延所得税负债的增加，增加了当期所得税费用，
26、但并没有因此增加现金流流出，所以应在净利润的基础上予以加回。相反，如果是递延所得税负债减少，则应用“号填列。,12）“存货的减少”项目 企业当期存货减少，说明本期经营中耗用的存货，有一部分是期初的存货，这部分存货当期没有发生现金流出，但在计算净利润时已经进行了扣除。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应当予以加回。 如果期末存货比期初增加，说明当期购入的存货除本期耗用外还剩余一部分。这部分存货已经发生了现金流出，但这部分存货没有减少净利润。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以扣除。即用“-”号列示。 总之，存货的减少，应视为现金的增加，应予加回现金流量；存货的增加，应视为现金的减少，
27、应予扣除现金流量。 该项目可根据资产负债表“存货”项目的期初、期末数之间的差额填列。,13）“经营性应收项目的减少”项目经营性应收项目的减少（如应收账款、应收票据、其他应收款等项目中与经营活动有关的部分的减少），说明本期收回的现金大于利润表中确认的主营业务收入，即将上期实现的收入由本期收回了现金，形成了本期的现金流入，但净利润却没有增加。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时，将本期经营性应收项目减少的部分应予以加回。 但上述各应收项目如果增加，即经营性各应收项目的期末余额大于期初余额，则表明本期的销售收入中有一部分没有收回，从而减少了现金的流入，在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以扣除。
28、 本项目应根据各应收项目账户所属的明细账户的记录分析填列。,14）“经营性应付项目的增加”项目 经营性应付项目的增加（如应付账款、应付票据、应付职工薪酬、应付福利费、应交税费、其他应付款等项目中与经营活动有关的部分的增加），说明本期购入的存货中有一部分没有支付现金，净利润不变，但现金流出减少了，从而现金流量肯定增加了。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时，将本期经营性应付项目增加的部分应予以加回。 如果上述经营性应付项目减少，即期末余额小于期初余额，说明除将本期购入的存货全部付款以外，还支付了上期的应付款项，所以现金流出增加了，现金净流量减少了。在将净利润调节为经营活动现金流量时，将本期经营
29、性应付项目减少的部分应予以扣除。 本项目应根据各应付项目账户所属的明细账户的记录分析填列。,2.不涉及现金收支的投资和筹资活动。 不涉及现金收支的投资和筹资活动项目，反映企业一定期间内影响资产和负债但不形成现金收支的所有投资和筹资活动的信息。这些投资和筹资活动虽不涉及现金收支，但对以后各期的现金流量会产生重大影响。所以也应进行列示和披露。 不涉及现金收支的投资和筹资活动的具体项目见现金流量表补充资料表中所列。 3、现金及现金等价物净变动情况,其中经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量是研究的重点。,现金流量表的基本结构与内容,现金流量表的基本结构与内容,1、经营活动产生的现金流量 经营活动
30、是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税费等等。,企业活动,融资,融资活动 投资人债权人,企业活动,投资,融资,投资活动 购买资源出售资源,投资=融资,2、投资活动现金流量,是指企业有关对外投资、购建或处置固定资产、无形资产及其他长期资产等活动中所涉及的现金流量。 包括 （1）股权与债权投资、收到股息与利息、收回股权与债权、 （2）固定资产和无形资产投资及其处置活动。 现金流出：1、购建固、无2、购买股票、债券 现金流入：1、出售固、无2、出售股票、债券3、取得投资收益,3、筹资活动,是指企业所有与筹资相关的活动所涉及的
31、现金流量。 包括 （1）借款和还款 （2）发行债券融资租赁和还本付息 （3）发行股票和支付股利 现金流入：1、借款2、吸收投资（股票+债券） 现金流出：1、偿还债务本金（借款+债券本金）2、支付股利、偿付利息,现金流量表的作用,现金流量表分析三要诀,1、经营活动现金净流量越多越好； 2、投资活动现金净流量影响企业规模大小； 3、筹资流入现金要考虑本息能否偿还得了。,第一节 现金流量表分析目的与内容,现金流量表与资产负债表、利润表的关系： 资产=负债+所有者权益 现金+非现金流动资产+非流动资产 =流动负债+非流动负债+所有者权益 现金 =流动负债+非流动负债+所有者权益-（非现金流动资产+非流
32、动资产）,一、现金流量表与资产负债表的关系,二、现金流量表与利润表的关系,三、现金流量表分析的目的,分析目的,从动态上了解企业现金变动情况和变动原因：资产负债表上的货币资金反映了企业一定时期现金变动的结果，是静态上的现金存量，只有通过现金流量表的分析，才能从动态上揭示现金的变化情况和变动原因 判断企业获取现金的能力：现金余款是企业现金流动的结果，并不表明现金流量的大小，只有通过现金流量表的分析，才能对企业产生现金的能力作出判断。,评价企业盈利的质量：利润反映企业当期的财务成果，不代表真正实现的收益，账面上的利润满足不了企业资金的需要，因而企业盈利仍可能发生财务危机，高质量盈利必须有相应的现金流
33、入作保障。,通过对现金流量表的深入分析，企业经理人员还可以了解企业的一些深层次财务问题，诸如： 1究竟现金是怎样增加的？ 2债务是如何偿还的？ 3当期的净利润都到哪里去了？ 4. 有的报告期净利增加，可为什么现金流量反而减少？,三、现金流量表分析的目的,三、现金流量表分析的目的,5有的报告期发生净亏损时，为什么现金净流量反而增加？ 6扩充厂房、设备所需资金从何而来？ 7现金股利水平是否合适，可否再作增减调整？ 8、出售厂房及设备所得现金是怎样处置的？为什么？ 9、发行股票与债券所得的现金用于何处？ 10现金净减少的原因究竟何在？,四、现金流量表分析的内容,第二节 现金流量表分析,68,第二节
34、现金流量表分析,一、现金流量表一般分析 进行现金流量表的一般分析，就是要根据现金流量表的数据，对企业现金流量整体情况进行分析与评价。 揭示现金流量的总体和项目变化情况及其变化的原因（P157）,第二节 现金流量表分析,二、现金流量表水平分析现金流量表水平分析，目的在于通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平与特点。(P158),第二节 现金流量表分析,三、现金流量表结构分析通过对现金流量表中不同项目间的比较，分析企业现金流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。旨在进一步掌握企业的各项活动中现金流量的变
35、动规律、变动趋势、公司经营周期所处的阶段及异常变化等情况。(159),三、现金流量表结构分析,三、现金流量表结构分析,2、现金流入结构分析流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分析。可列表进行分析。,75,三、现金流量表结构分析,3、现金流出结构分析流出结构分析也分为总流出结构和三项（经营、投资和筹资）活动流出的内部结构分析。,4、现金流量流入结构与流出结构适应评价,1）经营活动的现金流入流出比（此比值越大越好） 2）投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好） 3）筹资活动的现金流入流出比（发展时期此比值较大较好）,财务
36、分析人员可以利用现金流入和流出结构的历史比较和同业比较，得到更有意义的信息。对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。,4、现金流量流入结构与流出结构适应评价,4、现金流量流入结构与流出结构适应评价,四、现金流量表主要项目分析,（一）经营活动现金流量项目分析 1销售商品、提供劳务收到的现金 2收到的税费返还 3收到其他与经营活动有关的现金 4购买商品、接受劳务支付的现金 5支付给职工以及为职工支付的现金 6支付的各项税费 7支付其他与经营活动有关的现金,（一）经营活动现金流量项目分析,经营活动现金流量的最大特点，在于
37、它与企业日常营运活动的直接的密切关系。无论是现金流入量还是流出量，都体现了企业在维持目前生产能力和生产规模状态下对现金及其等价物的获得与支出水平。,第二节 现金流量表分析,（二）投资活动现金流量项目分析 1收回投资所收到的现金 2取得投资收益收到的现金 3处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 4处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 5购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 6投资支付的现金 7取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 8收到其他与投资活动有关的现金、支付其他与投资活动有关的现金,（二）投资活动现金流量项目分析,投资活动现金流量的最大特点在于，就当期而言，它
38、与企业日常营运活动几乎没有多少直接的关系或影响，但是却对企业未来的现金流量产生一定的甚至有时是不容忽视的影响：目前的大量流入可能意味着未来相关现金流入的大幅度萎缩；而目前的大量该类现金流出，又可能蕴含着未来会产生或促使大量的相应的现金流入。,评价指标,现金满足投资比率 =经营性现金净流量/资本性支出,86,第二节 现金流量表分析,（三）筹资活动现金流量项目分析 1吸收投资收到的现金 2取得借款收到的现金 3偿还债务支付的现金 4分配股利、利润或偿付利息支付的现金 5收到其他与筹资活动有关的现金、支付其他与筹资活动有关的现金,（三）筹资活动现金流量项目分析,筹资活动现金流量的最大特点在于它现时现
39、金流量与未来现金流量在一定程度上的对应性：即目前该类现金流入的发生，在一定程度上意味着未来存在相应的现金流出量；而目前该类现金流出量的存在，则是以往相应的现金流入量所引起的必然结果。,评价指标,现金比率=现金/流动负债 现金到期债务比 =经营性现金净流量/将于一年内到期的长期债务 现金流动负债比=经营性现金净流量/流动负债 现金债务总额比=经营性现金净流量/负债总额,89,现金流量综合评价指标,现金充分性比率 =现金净流量/（债务偿还额+支付股利额+资本性支出额）,90,第二节 现金流量表分析,（四）汇率变动对现金的影响分析 1企业外币现金流量及境外子公司的现金流量折算为记账本位币时，所采用的
40、现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额； 2“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。,第三节 现金流量与利润综合分析,一、经营活动现金流量与利润关系分析 （一）经营活动现金流量与经营活动利润对应关系分析 在现金流量表中，经营活动所产生的现金流量的计算是最复杂的，原因在于经营活动所获取的净收益与现金净流量不一致。,利润表是按照权责发生制来归集企业的收入和支出，净利润中可能包括为收现的收入和为付现的费用，而现金流量表是按照收付实现制来归集企业的收入和支出。它们所反映的经济活动是相同的，只是反映的角度不同。无法直接
41、从利润表中获得来自经营活动的净现金流量。 为了计算经营活动的净现金流量，必须将权责发生制基础调整为收付实现制基础，直接法和间接法是其调整的基本方法。,一、经营活动现金流量与利润关系分析,（二）经营活动净现金流量与净利润关系分析 以间接法为例：以本期净利润为起点，调整经营活动中不影响现金的收入、费用、营业外收支以及与经营活动有关的的流动资产和流动负债的变化，来确定经营活动的净现金流量。 需调整的项目分为三类：没有实际支付现金的费用和没有收到现金的收益；不属于经营活动的损益；经营性应收应付项目的增减变动,具体地，其调整过程可用下列公式表示： 经营活动产生的现金流量净额=净利润+计提的资产减值准备+
42、当期计提的资产减值准备+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+公允价值变动损益+处置固定资产、无形资产和长期资产的损失（减：收益）+固定资产报废损失+财务费用+投资损失（减：收益）+递延所得税资产减少（减：增加）+递延所得税负债增加（减：减少）+存货的减少（减：增加）+经营性应收项目的减少（减：增加）+经营性应付项目的增加（减：减少）,一、经营活动现金流量与利润关系分析,（三）衡量指标 盈余现金保障倍数 =经营活动净现金流量/净利润,97,第三节 现金流量与利润综合分析,二、现金流量表补充资料水平分析通过对经营活动净现金流量与利润关系分析， 能够揭示净利润与经营活动净现金流量之间的区 别与联系。,第
43、三节 现金流量与利润综合分析,三、经营活动现金流量与利润趋势分析要分析企业的财务变动状况和盈利质量变动 情况，对经营活动现金流量与利润进行趋势分析 是十分有益的。,第三节 现金流量与利润综合分析,四、现金流量表附表主要项目分析 （间接法） 1资产减值准备 2固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 3无形资产摊销、长期待摊费用摊销 4待摊费用、预提费用 5处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失,第三节 现金流量与利润综合分析,四、现金流量表附表主要项目分析 6公允价值变动损失 ：反映的是企业持有资产未实现的收益，并未带来实际的现金流量。 7财务费用：有些属于经营活动
44、，已经支付的不用调整，没有支付现金的，应当调整。属于投资和筹资活动的，也应当调整。 8投资损失,9递延所得税资产和递延所得税负债 递延所得税资产增加应扣除，减少应加回。递延所得税负债减少应扣除，减少应加回。 10存货：期末大于期初，应予抵扣。期末小于期初，应予加回。如果是由投资引起的，则不需考虑。 11、经营性应收项目和经营性应付项目 应收项目减少，说明本期收回的金额大于利润表中所确认的收入，应加回。 应付项目增加，说明本期购入中有一部分没有支付现金，应加回。,五、经营活动净现金流量阶段性分析,104,某公司2005年比较式损益表和2006年比较式资产负债表在董事会上分发后，董事们提出了一个基
45、本问题：为什么现金余额如此的低？令人困惑的是损益表中2006年利润比2005年还大幅提高。你作为该公司的财务主管，试解答这一问题。,资产负债表 单位：千元资产 2006年12月31日 2005年12月31日 变化 现金 33 63 -30 应收帐款（净） 72 61 11 存货 194 181 13 长期投资 31 31固定资产 361 259 102减：累计折旧 244 198 46专利权 177 188 -11合计 624 554 负债和股东权益 应付票据 32 101 -69 应付帐款 63 56 7 应付工资 12 17 -5长期借款 147 163 -16 普通股 149 61 88
46、留存收益 221 156 65 合计 624 554,现金项目变化应从非现金项目变化中得以解释,现 金 流 量 表 单位：千元项 目 金 额 一经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 433 现金收入小计 433 购买商品、接受劳务支付的现金 296 支付给职工以及为职工支付的现金 53 现金支出小计 349 经营活动产生的现金流量净额 84 二投资活动的现金流量 购建固定资产所支付的现金 102 权益性投资所支付的现金 31 现金支出小计 133 投资活动产生的现金流量净额 -133 三筹资活动的现金流量 吸收权益性投资所收到的现金 48 现金收入小计 48 偿还债务所支付的现
47、金 16 偿还利息所支付的现金 13 现金支付小计 29 筹资活动产生的现金流量净额 19 四现金及现金等价物净增加额 -30,销售收入- 应收帐款等,销售成本+存货-应付帐款等,工资费用- 应付工资,固定资产,长期投资,普通股-（净利润-留存利润,长期借款,利息费用,补充资料： 1不涉及现金收支的投资和筹资活动 2将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 105 加：固定资产折旧 46 无形资产摊销 11 财务费用 13 存货增加 -13 经营性应收项目的增加 -11 经营性应付项目的减少 -67 经营活动产生的现金流量净额 84 3现金和现金等价物的净增加情况： 货币资金的期末余额 33 减：货币资金的期初余额 63现金等价物的期末余额 0 减：现金等价物的期初余额 0 现金及现金等价物净增加 -30,
