1、专业课基础提高课程,第14讲 第七章:建设项目财务评价（一）,熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序； 掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系； 掌握建设投资和流动资金的估算方法； 熟悉建设项目经济分析中的计算期； 熟悉负债比例与财务杠杆；,本章要求,掌握生产经营期利息的计算； 了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格； 了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法； 掌握新设项目法人项目财务评价； 了解既有法人项目的财务评价方法。,财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系 建设投资和流动资金估算的方法 负债比例与财务风险 建设期利息和生产经营期利息的计算
2、 新设项目法人项目财务评价,本章重点,建设期利息和生产经营期利息的计算 新设项目法人项目财务评价既有法人项目的财务评价方法,本章难点,第一节：财务评价概述,考察项目在财务上的可行性。,根据国家现行,财税制度,价格体系,分析计算项目的,效益,费用,编制财务报表,以项目的,从项目的财务角度,一、财务评价的概念,衡量竞争性项目的盈利能力,权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施,合营项目谈判签约的重要依据,项目资金规划的重要依据,二、财务评价的目的,财务盈利能力分析,财务清偿能力分析,风险与不确定性分析,现金流量表,损益及利润分配表,资金来源与运用表,资产负债表,借款偿还计划表,全部资金财务现金流量表
3、,资本金财务现金流量表,投资方财务现金流量表,三、财务评价的内容,建设投资估算表,建设进度计划表,资金使用计划与资金筹措表,总成本费用估算表,销售税金及附加和增值税估算表,四、财务评价的程序,收集基础性数据,编制辅助报表,编制财务基本报表,1、准备工作,投资回收期 投资收益率 借款偿还期,静态指标,动态指标,评价指标体系,财务状况指标,财务净现值 财务内部收益率 动态投资回收期 财务外汇净现值 换汇成本或节汇成本,资产负债率流动比率速动比率,2、计算财务评价指标，进行财务评价,3、风险与不确定性分析,五、财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系,第二节：建设项目投资估算,1、生产规模指
4、数估算法,类似厂的生产能力,拟建厂的生产能力,类似厂的投资额,拟建厂的投资额,生产能力指数,n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好,一、建设投资估算,（一）、概略估算方法,2、资金周转率法：,该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前,3、分项比例估算法：,C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费） 的总和；P1，P2，P3为已建成项目中的建筑、安装及其他工程 费用分别占设备费的百分比；f
5、1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、费用标 准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费用。,【例】：某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额（调整系数f=1）,P1，P2，P3为各专业工程费用（总图、土建、暖通，给排水、管道、电气及电信、自控及其他工程费用等）占工艺设备费用的百分比。其他符号含义同上一公式。,4、单元指标估算法：,（1）民用建设项目单元指标估算法：建设投资额建筑功能单元指标物价浮动指数,（2）工
6、业建设项目单元指标估算法：建设投资额生产能力单元指标物价浮动指数,单元指标 指每个估算单位的建设投资额。 例如，饭店单位客房投资指标、医院每个床位投资指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积 或单位体积投资指标等。,1.建筑工程费,（二）、详细估算方法,(1)单位建筑工程投资估算法,该种方法是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算建筑工程投资。,(2)概算指标投资估算法,对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用这种估算法，应占有较为详细的基础数据和工程资料。,某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表,设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费
7、用资料 编制。工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取 。,安装工程费包括各种机电设备装配和安装工程费用；与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用；附属于被安装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。,安装工程费=设备原价安装费率 安装工程费=设备吨位每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量安装费用标准,2.安装工程费,3.设备及工器具购置费,（1）国产设备原价的确定,2）国产非标准设备原价的确定,1）国产标准设备原价的确定,一般指：出厂价,带备件,不带备件,成套供应：以订货合同为设备原价,非标准设备原价有多种计价方法，如成本计算法、系列
8、设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。,进口设备抵岸价货价国外运费 国外运输保险费银行财务费 外贸手续 进口关税进口设备增值税海关监管手续费,（2）进口设备抵岸价的确定,货价：指离岸价，通过向有关生产厂商询价、报价、订货合同价计算。,国外运费：从装运港到达我国抵达港的运费。国际运费=离岸价（FOB）运费率,银行财务费：一般指中国银行手续费。银行财务费=进口设备离岸价（FOB）银行财务费率其中，目前银行财务费率取0.4%-0.5%。,（3）设备运杂费的计算,进口设备增值税：均按组成计税价格和增值税税率直接计算应纳税额。增值税额 = 组成计税价格 增值税税率组成计税价格 = 关税完税价格
9、+ 进口关税 + 消费税,海关监管手续费：指海关对进口减免税、保税设备实施监督、管理、提供服务的手续费。海关监管手续费 = 进口设备到岸价 海关监管手续费率其中，目前海关监管手续费率一般取0.3%。,设备运杂费设备原价（进口设备抵岸价）费率,【例】：某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，装运港船上交货价，即离岸价（FOB）为400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为360美元/吨；上海运输保险费率为0.266% ; 中国银行费率为0.5%; 外贸手续费率为1.5% ; 关税税率为22%; 增值税的税率为17%; 美元的银行牌价为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为2.5%。现
10、对该套设备进行估价。,某建设工程水轮机设备及安装工程估算,解： 根据上述各项费用的计算公式，则有 ：,进口设备货价 = 400 8.27 = 3308（万元）国外运费 = 360 1500 8.27 = 446.6（万元）国外运输保险费 = （3308+444.6） 0.266% = 10 （万元） 进口关税 = （3308+446.6+10） 22% = 828.2（万元）增值税 = （3308+446.6+10+828.2） 17% = 780.8（万元）银行财务费 = 3308 0.5% = 16.5 （万元）外贸手续 = （3308+446.6+10） 1.5% = 56.5（万元）国
11、内运杂费 = FOB 2.5% = 3308 2.5% = 82.7（万元）购置费 = 3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5+82.7= 5529.3 （万元）,4.工程建设其他费用工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。,某项目其他费用估算表,（1）基本预备费（设备及工器具购置费建筑、安装工程费工程建设其他费用）基本预备费率,式中 PC 涨价预备费；It 第t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费之和；f 建设期价格平均上涨率；n 建设期。,5.预备费,（2）涨价预备费：,【例】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为4500
12、0万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。,第三年末的涨价预备费4500020%（1+0.05）2+1/21=1167.54（万元）,解:（1）计算项目的基本预备费 ：,基本预备费（设备及工器具购置费建筑、安装工程费工程建设其他费用）基本预备费率=(450003860)10%4886（万元）,（2）计算项目的涨价预备费,第一年末的涨价预备费4500025%（1+0.05
13、）1/21=277.82（万元）,第二年末的涨价预备费4500055%（1+0.05）1+1/21=1879.26（万元）,（3）计算项目的建设投资建设投资静态投资涨价预备费建设期借款利息45000386048863324.62139558465.62（万元）,该项目建设期的涨价预备费277.82+1879.26+1167.54=3324.62（万元）,建设期每年利息的理论计算公式为：,t-1年末， 贷款累计+利息累计,当年贷款额,建设期第t 年的利息,均匀投入,6.建设期借款利息,对于贷款在建设期各年年初发放，则没有1/2。,解：建设期各年利息计算如下：,【例】:某新建项目，建设期为年，第一
14、年贷款300万元，第二年400万元，第三年300万元，年利率为5.6%。用复利法理论计算建设期借款利息。,= 0.53005.6%8.4（万元）,=（308.40.5400）5.6%28.47（万元）,=（736.87+0.5300）5.6%49.66（万元）,到建设期末累计借款本利为1086.53万元。,I总 = 8.4 + 28.47 + 49.66 = 1086.53 （万元）,（一）、扩大指标估算法,按单位产量占用流动资金的比例估算,按建设投资的一定比例估算（例如，国外化工企业的流动资金，一般是按建设投资的15-20%计算 ）,按经营成本的一定比例估算,按年销售收入的一定比例估算,二、流动资金,（二）、分项详细估算法,为简化计算，仅对存货、现金、应收帐款三项流动资产 和应付帐款这项流动负债进行估算，计算公式如下：,流动资产应收帐款存货现金,流动负债应付帐款,
