1、1云 南 师 范 大 学 泛 亚 商 学 院 2015级 会 计 专 业 硕 士 马 琴 1532350045中 石 化 2 0 1 3 -2 0 1 5 年 财 务 报 表 分 析一 、 公 司 简 介 .21 、 公 司 设 立 及 基 本 情 况 22 、 公 司 主 营 业 务 范 围 33 、 公 司 业 绩 情 况 5二 、 市 场 环 境 回 顾 .61 .原 油 、 天 然 气 市 场 .62 .成 品 油 市 场 .83 、 柴 油 价 格 市 场 9三 、 近 3 个 会 计 年 度 资 产 负 债 表 的 趋 势 分 析 .91 、 财 务 状 况 趋 势 分 析 9四
2、、 近 3 个 会 计 年 度 利 润 表 的 趋 势 分 析 .2 21 、 经 营 成 果 趋 势 分 析 2 22 、 利 润 构 成 变 动 分 析 2 7五 、 近 3 个 会 计 年 度 现 金 流 量 表 的 趋 势 分 析 .2 9六 、 趋 势 分 析 小 结 .3 1七 、 比 率 分 析 .3 31 、 偿 债 能 力 指 标 分 析 3 32 、 营 运 能 力 指 标 分 析 3 73 、 盈 利 能 力 指 标 分 析 3 9八 、 与 中 石 油 可 比 公 司 比 较 分 析 .4 21 、 中 石 油 公 司 简 介 4 22 、 中 石 油 与 中 石 化
3、的 财 务 效 益 对 比 分 析 4 2九 、 利 用 杜 邦 分 析 法 进 行 综 合 分 析 .4 4十 、 财 务 报 表 分 析 存 在 的 问 题 .4 6十 一 、 改 进 建 议 .4 6十 二 附 录 .4 72中 石 化 2 0 1 3 -2 0 1 5 年 财 务 报 表 分 析一、公司简介1 、 公 司 设 立 及 基 本 情 况中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 (英 文 缩 写 Sinopec Group)是 1998 年 7月 国 家 在 原 中 国 石 油 化 工 总 公 司 基 础 上 重 组 成 立 的 特 大 型 石 油 石 化企 业 集 团 ， 是
4、 国 家 独 资 设 立 的 国 有 公 司 、 国 家 授 权 投 资 的 机 构 和 国 家控 股 公 司 。 公 司 注 册 资 本 2316 亿 元 ， 董 事 长 为 法 定 代 表 人 ， 总 部 设在 北 京 。中 国 石 油 化 工 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 “ 中 国 石 化 ” ） 是 一 家 上中 下 游 一 体 化 、 石 油 石 化 主 业 突 出 、 拥 有 比 较 完 备 销 售 网 络 、 境 内 外上 市 的 股 份 制 企 业 。 公 司 对 其 全 资 企 业 、 控 股 企 业 、 参 股 企 业 的 有 关国 有 资 产 行 使 资
5、产 受 益 、 重 大 决 策 和 选 择 管 理 者 等 出 资 人 的 权 力 ， 对国 有 资 产 依 法 进 行 经 营 、 管 理 和 监 督 ， 并 相 应 承 担 保 值 增 值 责 任 。 公司 控 股 的 中 国 石 油 化 工 股 份 有 限 公 司 先 后 于 2000年 10月 和 2001 年8月 在 境 外 、 境 内 发 行 H 股 和 A 股 ， 并 分 别 在 香 港 、 纽 约 、 伦 敦 和 上海 上 市 。中 国 石 化 建 立 了 规 范 的 法 人 治 理 结 构 ， 实 行 集 中 决 策 、 分 级 管 理和 专 业 化 经 营 的 事 业 部
6、制 管 理 体 制 。 中 国 石 化 现 有 全 资 子 公 司 、 控 股和 参 股 子 公 司 、 分 公 司 等 共 100余 家 ， 包 括 油 气 勘 探 开 发 、 炼 油 、 化工 、 产 品 销 售 以 及 科 研 、 外 贸 等 企 业 和 单 位 ， 经 营 资 产 和 主 要 市 场 集中 在 中 国 经 济 最 发 达 、 最 活 跃 的 东 部 、 南 部 和 中 部 地 区 。3中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 在 继 承 石 油 石 化 优 良 传 统 和 作 风 的 基 础上 ， 积 极 吸 收 借 鉴 国 内 外 现 代 管 理 和 企 业 文 化 的
7、 优 秀 成 果 ， 不 断 深 化公 司 企 业 文 化 建 设 ， 努 力 营 造 积 极 向 上 、 和 谐 融 洽 、 艰 苦 奋 斗 、 无 私奉 献 的 良 好 氛 围 ， 为 推 进 企 业 科 学 发 展 提 供 强 大 的 精 神 动 力 。2 、 公 司 主 营 业 务 范 围非 煤 矿 山 (石 油 、 天 然 气 等 )、 危 险 化 学 品 (乙 烯 、 丙 烯 、 丁 二 烯 、石 脑 油 等 )、 重 油 、 橡 胶 及 其 他 石 油 化 工 原 料 和 产 品 的 生 产 、 储 存 、管 道 运 输 、 陆 路 运 输 、 水 路 运 输 、 销 售 ;石
8、油 炼 制 ;汽 油 、 煤 油 、 柴 油的 批 发 业 务 及 零 售 (限 分 支 机 构 经 营 )业 务 ;天 然 气 化 工 、 煤 化 工 的 生产 、 储 存 、 运 输 、 销 售 ;润 滑 油 、 燃 料 油 、 溶 剂 油 、 沥 青 的 销 售 ;化 肥生 产 ;加 气 站 经 营 ,压 缩 天 然 气 (CNG)、 液 化 天 然 气 (LNG)、 液 化 石 油 气(LPG)、 城 市 燃 气 销 售 ;加 电 站 经 营 ;石 油 石 化 机 器 、 设 备 的 制 造 、 监造 、 安 装 ;石 油 石 化 原 辅 材 料 、 设 备 及 零 部 件 的 采 购
9、 、 销 售 ;技 术 及 信息 、 替 代 能 源 产 品 的 研 究 、 开 发 、 应 用 、 咨 询 服 务 ;电 力 、 蒸 汽 、 水务 和 工 业 气 体 的 生 产 销 售 ;农 、 林 、 牧 产 品 批 发 ;日 用 百 货 便 利 店 经 营 ;针 织 服 装 及 家 庭 用 品 批 发 与 零 售 ;文 化 、 体 育 用 品 及 器 材 专 门 批 发 与零 售 ;食 品 、 饮 料 、 烟 草 制 品 的 销 售 ;医 药 及 医 疗 器 材 批 发 与 零 售 ;汽车 、 摩 托 车 及 零 配 件 专 门 零 售 ;汽 车 、 摩 托 车 修 理 与 维 护 、
10、 技 术 培 训 ;机 械 设 备 、 五 金 产 品 、 电 子 产 品 、 家 用 电 器 批 发 与 零 售 ;家 具 及 室 内装 饰 材 料 专 门 零 售 ;货 摊 、 无 店 铺 及 其 他 零 售 业 ;综 合 零 售 ;住 宿 餐 饮业 ;居 民 服 务 ;运 输 代 理 业 务 ;仓 储 业 ;自 有 房 地 产 经 营 活 动 ;机 械 设 备4租 赁 ;媒 体 、 广 告 ,佣 金 代 理 ;保 险 经 纪 与 代 理 服 务 ;金 融 信 托 与 管 理 服务 ;电 子 商 务 ;自 营 和 代 理 各 类 商 品 和 技 术 的 进 出 口 (国 家 限 定 公 司
11、 经营 或 禁 止 进 出 口 的 商 品 和 技 术 除 外 );承 包 境 外 机 电 、 石 化 行 业 工 程 和境 内 国 际 招 标 工 程 ;上 述 境 外 工 程 所 需 的 设 备 材 料 出 口 ； 对 外 派 遣 实施 上 述 境 外 工 程 所 需 的 劳 务 人 员 。主 营 业 务 -石 油 勘 探 与 生 产 、 炼 油 与 化 工 、 天 然 气 与 管 道 、 营 销及 分 销 ， 公 司 专 业 从 事 石 油 勘 探 与 生 产 、 炼 油 与 化 工 、 天 然 气 与 管 道 、营 销 及 分 销 等 。 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 在 2
12、015 年 财 富 世 界 500强 企 业 中 排 名 第 2位 。中 国 石 化 以 “ 为 美 好 生 活 加 油 ” 为 企 业 使 命 ， 以 “ 人 本 、 责 任 、诚 信 、 精 细 、 创 新 、 共 赢 ” 为 企 业 核 心 价 值 观 ， 将 认 真 实 施 资 源 、 市场 、 一 体 化 、 国 际 化 、 差 异 化 、 以 及 绿 色 低 碳 战 略 ， 更 加 注 重 科 技 创新 、 管 理 创 新 和 提 高 队 伍 素 质 ， 努 力 把 中 国 石 化 建 设 成 为 世 界 一 流 能源 化 工 公 司 。 新 纲 要 更 加 突 出 了 以 人 为
13、 本 、 绿 色 低 碳 、 环 境 保 护 、社 会 责 任 以 及 国 际 化 、 市 场 化 等 内 容 ， 确 立 了 “ 为 美 好 生 活 加 油 ” 的企 业 使 命 ， “ 建 设 成 为 人 民 满 意 、 世 界 一 流 能 源 化 工 公 司 ” 的 企 业 愿景 ， “ 人 本 、 责 任 、 诚 信 、 精 细 、 创 新 、 共 赢 ” 的 企 业 核 心 价 值 观 。中 国 石 化 的 最 大 股 东 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 是 国 家 在 原 中国 石 化 总 公 司 的 基 础 上 于 1998 年 重 组 成 立 的 特 大 型 石 油 石
14、 化 企 业 集团 ， 是 国 家 出 资 设 立 的 国 有 公 司 、 国 家 授 权 投 资 的 机 构 和 国 家 控 股 公司 。53 、 公 司 业 绩 情 况2016 年 上 半 年 ， 本 公 司 实 现 营 业 额 及 其 他 经 营 收 入 为 人 民 币 8，792亿 元 ， 同 比 下 降 15.6%； 经 营 收 益 为 人 民 币 351亿 元 ， 同 比 下 降13.3%。 2016年 上 半 年 ， 本 公 司 实 现 营 业 额 为 人 民 币 8,568亿 元 ， 同比 下 降 16.2%。 主 要 归 因 于 国 际 原 油 价 格 低 位 震 荡 ， 下
15、 游 石 化 产 品 价格 同 比 降 低 。 本 公 司 生 产 的 绝 大 部 分 原 油 及 少 量 天 然 气 用 于 本 公 司 炼油 、 化 工 业 务 ， 其 余 外 销 给 予 其 他 客 户 。 2016 年 上 半 年 ， 外 销 原 油 、天 然 气 及 其 他 上 游 产 品 营 业 额 为 人 民 币 230 亿 元 ， 同 比 下 降 20.9%，占 本 公 司 营 业 额 及 其 他 经 营 收 入 的 2.6%， 主 要 归 因 于 原 油 及 天 然 气价 格 同 比 降 低 ， 以 及 公 司 在 低 油 价 下 加 强 原 油 产 量 优 化 、 按 效
16、益 排 产 ，原 油 外 销 量 同 比 降 低 。 本 公 司 炼 油 事 业 部 和 营 销 及 分 销 事 业 部 对 外 销售 石 油 产 品 (主 要 包 括 成 品 油 及 其 他 精 炼 石 油 产 品 )实 现 的 对 外 销 售收 入 为 人 民 币 5,386亿 元 ， 同 比 下 降 13.0%， 占 本 公 司 营 业 额 及 其 他经 营 收 入 的 61.3%， 主 要 归 因 于 原 油 价 格 大 幅 下 降 ,带 动 下 游 产 品 价格 降 低 。 汽 油 、 柴 油 及 煤 油 的 销 售 收 入 为 人 民 币 4,672亿 元 ， 同 比 下降 10.
17、0%， 占 石 油 产 品 销 售 收 入 的 86.7%； 其 他 精 炼 石 油 产 品 销 售 收入 为 人 民 币 715亿 元 ， 同 比 下 降 28.5%， 占 石 油 产 品 销 售 收 入 的 13.3%。本 公 司 化 工 产 品 对 外 销 售 收 入 为 人 民 币 1,263亿 元 ， 同 比 下 降 10.8%，占 本 公 司 营 业 额 及 其 他 经 营 收 入 的 14.4%。 主 要 归 因 于 公 司 努 力 扩 市拓 销 增 加 销 量 部 分 抵 消 了 化 工 产 品 价 格 下 降 引 起 的 收 入 减 少 。 2016年 上 半 年 ， 本 公
18、 司 经 营 费 用 为 人 民 币 8,441亿 元 ， 同 比 下 降 15.6%。采 购 原 油 、 产 品 及 经 营 供 应 品 及 费 用 为 人 民 币 6,154亿 元 ， 同 比 下 降620.2%， 占 总 经 营 费 用 的 72.9%。 销 售 、 一 般 及 管 理 费 用 为 人 民 币 331亿 元 ， 同 比 增 长 2.5%。 主 要 归 因 于 公 司 强 化 科 研 投 入 ， 加 大 科 研 成果 转 换 力 度 ， 科 研 费 用 同 比 增 加 12亿 元 ； 公 司 大 力 降 本 减 费 ， 其 他费 用 同 比 下 降 。 折 旧 、 折 耗
19、及 摊 销 为 人 民 币 491亿 元 ， 同 比 增 长 6.1%，主 要 归 因 于 固 定 资 产 投 资 持 续 投 入 的 影 响 。 勘 探 费 用 为 人 民 币 47 亿元 ， 同 比 下 降 21.6%， 主 要 归 因 于 本 公 司 提 高 勘 探 成 功 率 ， 优 化 勘 探部 署 。 职 工 费 用 为 人 民 币 291 亿 元 ， 同 比 增 长 8.8%。 主 要 归 因 于 公司 完 善 用 工 制 度 ， 部 分 员 工 薪 酬 费 用 从 销 售 一 般 及 管 理 费 用 调 整 至 职工 费 用 。 所 得 税 以 外 的 税 金 为 人 民 币
20、1， 128亿 元 ， 同 比 下 降 5.9%，主 要 归 因 于 中 国 境 内 柴 油 消 费 下 降 ， 炼 厂 柴 油 销 量 同 比 减 少 ， 消 费 税下 降 56亿 元 ； 原 油 及 天 然 气 价 格 下 降 ， 资 源 税 同 比 下 降 8 亿 元 。 2016年 上 半 年 实 现 经 营 收 益 人 民 币 351亿 元 ， 同 比 下 降 13.3%。二、市场环境回顾1 .原 油 、 天 然 气 市 场2013 年 ， 国 际 原 油 价 格 宽 幅 波 动 。 一 季 度 国 际 油 价 冲 高 回 落 ，二 、 三 季 度 受 部 分 地 区 石 油 供 应
21、 偏 紧 等 因 素 影 响 ， 国 际 油 价 盘 整 并 小幅 反 弹 ， 四 季 度 国 际 油 价 高 位 区 间 震 荡 。 普 氏 布 伦 特 原 油 现 货 价 格 全年 平 均 为 108.66美 元 /桶 ， 同 比 降 低 2.62%。 2013 年 ， 国 内 天 然 气 需求 大 幅 增 加 ， 国 家 推 出 了 天 然 气 价 格 调 整 改 革 方 案 ， 国 内 天 然 气 价 格与 可 替 代 能 源 价 格 逐 步 接 轨 。2014 年 国 际 油 价 整 体 呈 现 从 高 位 震 荡 到 急 剧 下 跌 态 势 。 2014 年7上 半 年 ， 全 球
22、 经 济 复 苏 动 力 不 足 ， 原 油 需 求 疲 软 ， 国 际 油 价 运 行 基 本平 稳 ， 受 乌 克 兰 危 机 、 中 东 地 区 冲 突 等 引 发 的 地 缘 政 治 紧 张 等 因 素 影响 ， 原 油 价 格 小 幅 上 涨 ， 在 6 月 份 创 出 全 年 最 高 点 ， Brent油 价 达 到每 桶 115.06 美 元 ， WTI油 价 达 到 每 桶 107.26 美 元 。 2014年 6 月 中 旬以 来 ， 在 全 球 石 油 需 求 面 没 有 明 显 改 变 的 同 时 ， 美 国 主 导 的 页 岩 油 革命 ， 伊 拉 克 恢 复 原 油
23、出 口 ， 伊 朗 和 尼 日 利 亚 增 加 原 油 产 量 等 一 系 列 因素 导 致 全 球 石 油 供 给 增 加 ， 国 际 原 油 价 格 大 幅 下 挫 。 尤 其 是 10 月 份后 ， OPEC 宣 布 不 减 产 、 沙 特 下 调 对 美 国 和 亚 洲 的 出 口 油 价 ， 国 际 原油 供 大 于 求 突 出 ， 再 加 上 美 元 走 强 ， 新 兴 市 场 国 家 经 济 发 展 放 缓 等 因素 导 致 国 际 原 油 价 格 急 剧 下 跌 。 截 止 到 2014 年 12 月 31 日 ， Brent油 价 从 每 桶 115.06 美 元 高 位 跌
24、 至 每 桶 57.33 美 元 ， WTI 油 价 从 每 桶107.26 美 元 跌 至 每 桶 53.27 美 元 ， 较 最 高 点 跌 幅 分 别 达 到 了 下 跌 了50.3 和 50.2 ， Brent油 价 和 WTI 油 价 价 差 进 一 步 收 窄 。相 对 于 2013 年 ， 2014 年 Brent与 WTI两 种 国 际 基 准 原 油 的 价 差总 体 上 得 到 显 著 缩 减 ， 并 呈 现 “ 缩 小 -扩 大 -缩 小 ” 的 趋 势 。2015 年 国 际 原 油 市 场 形 势 分 析 ： 全 球 经 济 增 长 动 力 不 足 ， 下 行压 力
25、依 然 存 在 ， 石 油 需 求 增 速 持 续 减 弱 。 2015年 延 续 2014年 态 势 ，虽 然 在 美 国 经 济 好 转 带 领 下 全 球 经 济 状 况 将 有 所 改 善 ， 但 增 长 依 旧 乏力 ， 原 油 需 求 小 幅 上 升 ， 但 增 速 不 大 。 伴 随 页 岩 油 革 命 和 OPEC 稳产 ， 全 球 原 油 供 给 格 局 改 变 或 成 常 态 。 页 岩 油 革 命 将 会 对 全 球 原 油 的供 给 格 局 产 生 深 远 影 响 ， 2015 年 国 际 原 油 市 场 供 过 于 求 的 状 态 仍 将会 持 续 ， 国 际 油 价
26、 下 行 压 力 大 。 石 油 产 量 增 长 速 度 高 于 需 求 增 长 速8度 将 会 带 来 高 库 存 ， 高 企 的 库 存 是 抑 制 油 价 上 涨 的 重 要 因 素 。2 .成 品 油 市 场2013 年 ， 中 国 政 府 进 一 步 完 善 了 成 品 油 价 格 形 成 机 制 ， 同 时 下半 年 又 公 布 了 成 品 油 质 量 升 级 优 质 优 价 政 策 ， 改 善 了 国 内 炼 油 行 业 的市 场 环 境 。 随 着 国 内 经 济 稳 步 增 长 以 及 经 济 结 构 调 整 ， 境 内 汽 油 需 求保 持 快 速 增 长 ， 柴 油 需
27、求 增 速 放 缓 。 据 国 家 发 展 与 改 革 委 员 会 统 计 ，2013年 国 内 成 品 油 表 观 消 费 量 （ 包 括 汽 油 、 柴 油 和 煤 油 ） 为 2.64亿吨 ， 同 比 增 长 5.1%。2015 年 ,世 界 经 济 复 苏 乏 力 ,中 国 经 济 保 持 稳 定 增 长 ,全 年 国 内生 产 总 值 (GDP)增 长 6.9%。 在 国 际 油 价 低 位 震 荡 下 行 ,成 品 油 需 求 增速 减 缓 ,化 工 品 需 求 稳 定 ,境 内 环 保 要 求 从 严 等 行 业 环 境 下 ,本 公 司加 强 宏 观 形 势 和 市 场 走 势
28、 的 研 判 ,主 动 应 对 市 场 变 化 ,围 绕 提 高 发 展质 量 和 效 益 ,坚 持 深 化 改 革 、 创 新 驱 动 、 从 严 管 理 ,统 筹 推 进 各 方 面 工作 。 2015 年 以 来 ， 国 内 成 品 油 零 售 限 价 经 历 9跌 5 涨 3落 空 共 17轮计 价 周 期 。 2015年 8月 ， 国 内 主 营 汽 油 月 末 （ 8月 31日 ） 均 价 在 6547.29元 /吨 ， 较 月 初 （ 8月 1 日 ） 下 跌 3.69%； 主 营 柴 油 月 末 （ 8月 31日 ）均 价 5112.35 元 /吨 ， 较 月 初 （ 8 月
29、1 日 ） 下 跌 5.18%。 在 成 品 油 价 格不 断 下 跌 的 情 况 下 ， 国 内 成 品 油 价 格 上 涨 动 力 不 足 ， 价 格 低 位 震 荡 。93 、 柴 油 价 格 市 场三、近3个会计年度资产负债表的趋势分析1 、 财 务 状 况 趋 势 分 析公 司 的 财 务 状 况 主 要 体 现 在 资 产 负 债 表 中 ， 资 产 负 债 表 反 映 了公 司 在 一 定 日 期 内 （ 如 月 末 、 季 末 、 年 末 ） 所 拥 有 或 控 制 的 经 济 资 源 ，所 承 担 的 现 有 债 务 以 及 所 有 者 对 企 业 净 资 产 的 要 求 权
30、 ， 是 企 业 主 要 会计 报 表 之 一 。本 文 选 择 了 中 国 石 化 近 3 个 会 计 年 度 ， 即 2013年 至 2015年 ， 公开 披 露 的 资 产 负 债 数 据 为 基 础 ， 以 趋 势 分 析 法 为 主 ， 对 该 公 司 主 要 项目 进 行 分 析 。 首 先 选 取 2013 年 的 实 际 发 生 额 作 为 分 析 基 础 ， 各 个 项目 假 设 为 100%， 将 2014 年 ， 2015 年 的 相 应 各 个 项 目 于 2014 年 的 数据 进 行 对 比 换 算 成 百 分 比 ， 进 而 分 析 中 国 石 化 近 3年 的
31、财 务 状 况 趋 势变 化 。1 0表 3-1 中 国 石 化 2013年 2015 年 资 产 负 债 表 趋 势 分 析 表指 标 2015年 （ %） 2014年 （ %） 2013年 （ %） 2013实 际 数 （ 亿元 ）货 币 资 金 361.59 -33.11 100 151应 收 账 款 -18.10 32.55 100 685存 货 -34.38 -15.19 100 2219流 动 资 产 合 计 -10.54 -3.46 100 3730非 流 动 资 产 合 计 39.69 32.87 100 7303资 产 总 计 5.07 5.07 100 13800短 期 借
32、 款 -30.88 54.17 100 1081.21应 付 账 款 -35.57 -2.12 100 2027预 收 账 款 14.30 10.85 100 811流 动 负 债 合 计 -19.06 5.68 100 5718非 流 动 负 债 合 计 3.78 6.50 100 1878负 债 合 计 -13.43 5.87 100 7597股 东 权 益 合 计 26.68 3.82 100 6233注 ： 2013-2015年 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 资 产 负 债 表 请 见 附 表 1表 3-2 中 国 石 化 2013-2016 上 半 年 资 产 负 债 表
33、数 据 （ 亿 元 ）指 标 2016年 上 半 年 2015年 2014年 2013年货 币 资 金 770 697 101 151应 收 账 款 633 561 908 685存 货 1494 1456 1882 2219流 动 资 产 合 计 3477 3337 3601 3730非 流 动 资 产 合 计 8495 8117 7806 7303资 产 总 计 14300 14500 14500 13800短 期 借 款 703.27 747.29 1666.88 1081.21应 付 账 款 1518 1306 1984 2027预 收 账 款 860 927 899 811流 动 负
34、 债 合 计 4454 4628 6043 5718非 流 动 负 债 合 计 合 计 1772 1949 2000 18781 1负 债 合 计 6226 6577 8043 7597实 收 资 本 (或 股 本 ) 1211 1211 1183 1166资 本 公 积 金 1194 1216 487 369盈 余 公 积 金 1966 1966 1936 1903股 东 权 益 合 计 8100 7896 6471 6233表 3-1， 表 3-2中 仅 选 取 了 资 产 负 债 表 中 较 为 重 要 的 几 个 项 目 ，并 对 此 做 分 析 ， 评 价 该 公 司 的 财 务 状
35、 况 。（ 1） 资 产 主 要 项 目 分 析 货 币 资 金 分 析 。 货 币 资 金 是 企 业 流 动 性 最 强 、 最 有 活 力 的 资产 ， 同 时 又 是 获 利 能 力 最 低 ， 几 乎 不 产 生 收 益 的 资 产 ， 其 拥 有 量 过 多或 过 少 对 企 业 经 营 都 会 产 生 不 利 影 响 。1 2根 据 图 表 ， 我 们 可 以 知 道 ， 中 石 化 的 货 币 资 金 额 在 2015 年 总 额最 大 ， 货 币 资 金 在 总 资 产 中 所 占 的 比 重 增 加 。 中 石 化 2015 年 货 币 资金 额 增 加 的 原 因 在 于
36、 ， 本 公 司 为 应 对 市 场 流 动 性 日 益 趋 紧 及 春 节 前 资金 集 中 支 付 情 况 ， 备 付 了 部 分 货 币 资 金 。 2014 年 减 少 的 原 因 在 于 ，第 一 ， 中 石 化 为 了 加 强 资 金 集 中 管 理 ， 压 缩 资 金 存 量 ， 偿 还 债 务 所致 ， 第 二 ， 本 公 司 为 弥 补 资 金 缺 口 动 用 货 币 资 金 ， 造 成 货 币 资 金 减 少 。这 表 明 ， 中 石 化 的 货 币 资 金 存 量 低 ， 这 会 减 弱 中 石 化 的 资 金 流 动 性 ，增 加 财 务 风 险 ， 中 石 化 在 日
37、 后 应 当 调 整 资 本 结 构 ， 增 加 货 币 资 金 的 存量 及 比 重 ， 增 强 企 业 资 产 的 流 动 性 。在 2013-2014 年 ， 中 国 石 化 的 货 币 资 金 从 151 亿 元 下 降 到 101亿 元 ， 下 降 了 33.11%； 在 2014-2015年 ， 中 国 石 化 的 货 币 资 金 从 101亿 元 上 升 到 697 亿 元 ， 环 比 增 长 了 590.10%。 中 石 化 在 2014 年 3 月28 日 ， 集 采 购 、 供 应 、 会 展 、 销 售 、 物 流 、 结 算 、 客 户 服 务 和 信 息反 馈 于 一
38、 体 的 综 合 性 塑 化 物 流 园 中 国 石 化 化 工 销 售 有 限 公 司 粤东 物 流 园 正 式 揭 牌 投 用 ， 但 2013 年 为 这 次 揭 牌 投 入 大 量 资 金 ， 导 致1 32013年 -2014年 ， 中 国 石 化 的 货 币 资 金 从 151亿 元 下 降 到 101亿 元 。另 外 ， 在 2013 年 11月 22日 凌 晨 ， 中 国 石 油 化 工 股 份 有 限 公 司 (以 下简 称 “ 公 司 ” 或 “ 中 国 石 化 ” )位 于 青 岛 经 济 技 术 开 发 区 的 东 黄 复 线原 油 管 道 发 生 破 裂 ， 导 致
39、原 油 泄 漏 ， 部 分 原 油 漏 入 市 政 排 水 暗 渠 。 当日 上 午 10点 25分 ， 市 政 排 水 暗 渠 发 生 爆 炸 ， 导 致 周 边 行 人 、 居 民 、抢 险 人 员 伤 亡 的 重 大 事 故 (以 下 简 称 “ 本 次 事 故 ” )。 详 见 公 司 2013年 11月 25日 发 布 的 中 国 石 油 化 工 股 份 有 限 公 司 公 告 (公 告 编 号 :临 2013-52)。 本 次 事 故 共 造 成 62 人 死 亡 ， 136 人 受 伤 。 国 务 院 事 故调 查 组 经 调 查 认 定 ， 本 次 事 故 发 生 的 直 接
40、原 因 是 ： 输 油 管 道 与 排 水 暗渠 交 汇 处 管 道 腐 蚀 减 薄 、 管 道 破 裂 、 原 油 泄 漏 ， 流 入 排 水 暗 渠 及 反 冲到 路 面 。 原 油 泄 漏 后 ， 现 场 处 置 人 员 采 用 液 压 破 碎 锤 在 暗 渠 盖 板 上 打孔 破 碎 ， 产 生 撞 击 火 花 ， 引 发 暗 渠 内 油 气 爆 炸 。 管 理 上 的 原 因 是 ： 中国 石 油 化 工 集 团 公 司 及 下 属 企 业 安 全 生 产 主 体 责 任 不 落 实 ， 隐 患 排 查治 理 不 彻 底 ， 现 场 应 急 处 置 措 施 不 当 ； 山 东 省 青
41、 岛 市 青 岛 经 济 技 术 开发 区 及 相 关 部 门 组 织 开 展 安 全 生 产 大 检 查 不 深 入 不 细 致 ， 管 道 保 护 、规 划 、 市 政 、 安 监 等 部 门 履 行 职 责 不 力 ， 事 故 风 险 研 判 失 误 ， 此 次 事故 影 响 极 大 ， 赔 偿 的 损 失 也 大 。 在 2014 年 4 月 4 日 ， 中 国 石 化 集 团公 司 成 功 发 行 50 亿 美 元 国 际 债 券 ， 分 为 3 年 期 、 5 年 期 固 定 和 浮 动利 率 及 10年 期 固 定 利 率 共 5个 品 种 ， 这 就 使 得 2015年 货 币
42、 资 金 快 速增 长 至 685.57亿 元 。 应 收 账 款 分 析1 4以 2013 年 为 基 年 ， 之 后 的 2015 年 应 收 账 款 上 升 32.55%， 2016年 下 降 18.10%， 应 收 账 款 的 变 化 可 从 2 个 方 面 进 行 理 解 。 其 一 是 中石 化 的 销 售 主 要 通 过 现 金 方 式 进 行 。 赊 销 只 会 提 供 给 交 易 记 录 较 好 的主 要 客 户 。 应 收 中 国 石 化 集 团 公 司 及 其 附 属 公 司 的 款 项 也 按 相 同 的 条款 偿 付 。 应 收 账 款 及 应 收 票 据 （ 已 扣
43、 除 呆 坏 账 减 值 亏 损 ） 主 要 为 未 到期 且 无 减 值 的 应 收 款 项 。 这 些 应 收 款 项 来 自 于 广 泛 的 客 户 ， 且 这 些 客户 近 期 并 无 拖 欠 ， 应 收 账 款 的 质 量 高 ， 坏 账 较 少 。 这 可 以 保 证 中 石 化可 以 获 得 很 好 的 银 行 流 动 资 金 的 支 持 ， 是 很 好 的 融 资 方 式 ， 减 轻 中 石1 5化 的 负 债 负 担 。 应 收 账 款 对 总 额 影 响 的 变 动 主 要 是 受 经 营 规 模 和 产 品价 格 变 动 的 影 响 。 总 的 来 说 ， 中 石 化 的
44、 收 账 政 策 和 信 用 政 策 还 是 比 较稳 定 的 。 ； 其 二 是 与 公 司 主 营 业 务 特 点 相 关 。 中 国 石 化 以 “ 为 美 好 生活 加 油 ” 为 企 业 使 命 ， 以 “ 人 本 、 责 任 、 诚 信 、 精 细 、 创 新 、 共 赢 ”为 企 业 核 心 价 值 观 ， 将 认 真 实 施 资 源 、 市 场 、 一 体 化 、 国 际 化 、 差 异化 、 以 及 绿 色 低 碳 战 略 ， 更 加 注 重 科 技 创 新 、 管 理 创 新 和 提 高 队 伍 素质 ， 努 力 把 中 国 石 化 建 设 成 为 世 界 一 流 能 源
45、化 工 公 司 。 存 货 分 析1 6根 据 图 表 ， 我 们 可 以 知 道 ， 2013-2015年 ， 中 石 化 的 存 货 总 量 和存 货 在 资 产 在 占 的 比 重 是 呈 下 降 的 趋 势 ， 逐 年 减 少 。 存 货 总 量 减 少 的原 因 在 于 2013 年 ， 国 际 原 油 价 格 大 幅 波 动 。 一 季 度 国 际 油 价 冲 高 回落 ， 二 、 三 季 度 受 部 分 地 区 石 油 供 应 偏 紧 等 因 素 影 响 ， 国 际 油 价 盘 整并 小 幅 反 弹 ， 四 季 度 国 际 油 价 高 位 区 间 震 荡 。 普 氏 布 伦 特
46、原 油 现 货 价格 全 年 平 均 为 108.66美 元 /桶 ， 同 比 降 低 2.62%。 2013年 ， 国 内 天 然气 需 求 大 幅 增 加 。（ 2 ） 负 债 主 要 项 目 分 析 短 期 借 款 分 析 ： 中 石 化 的 短 期 借 款 以 借 入 低 成 本 的 美 元 短 期贷 款 ， 以 及 附 属 公 司 和 股 东 的 短 期 借 款 为 主 。1 7根 据 图 表 可 以 看 出 ， 2014 年 中 石 化 的 短 期 借 款 增 加 ， 增 加 的 速度 达 到 54.17%， 所 占 的 比 重 较 大 ， 对 总 额 的 影 响 较 大 。 20
47、14 年 增 长最 快 原 因 在 于 ： 2014 年 公 司 为 了 降 低 融 资 成 本 ， 借 入 大 额 低 成 本 美元 短 期 贷 款 。 这 种 借 款 方 式 可 以 因 此 降 低 资 金 成 本 ， 有 助 于 利 润 的 增加 ， 但 是 偿 债 能 力 的 加 大 和 财 务 风 险 的 增 加 应 引 起 公 司 的 注 意 。 应 付 账 款 分 析1 8根 据 图 表 可 以 知 道 ， 2013-2015年 中 石 化 的 应 付 账 款 呈 下 降 趋势 ， 原 因 在 于 经 营 规 模 扩 大 、 原 油 等 原 材 料 价 格 下 降 及 采 购 量
48、 减 少 所致 。 公 司 并 未 出 现 重 大 账 龄 超 过 1年 的 应 付 账 款 ， 在 一 定 程 度 上 增 强了 公 司 的 信 誉 。 应 付 账 款 作 为 一 种 无 成 本 的 资 金 来 源 ， 会 使 得 公 司 的负 债 压 力 减 少 ， 应 付 账 款 的 波 动 很 大 。 企 业 应 当 特 别 注 意 偿 付 时 间 ，做 好 资 金 方 面 的 准 备 。（ 二 ） 资 产 负 债 表 垂 直 分 析 （ 见 附 件 1）1、 资 产 负 债 表 结 构 变 动 情 况 的 分 析 ：（ 1） 资 产 结 构 的 分 析 评 价 ： 从 静 态 方
49、面 分 析 ， 就 一 般 意 义 而 言 ， 企 业 流 动 资 产 变 现 能 力强 ， 其 资 产 风 险 较 小 ； 非 流 动 资 产 比 重 高 时 ， 其 资 产 风 险 大 。 所 以 ，流 动 资 产 比 重 较 大 时 ， 企 业 资 产 的 流 动 性 强 而 风 险 小 ， 非 流 动 资 产 比重 高 时 ， 企 业 资 产 弹 性 差 ， 不 利 于 企 业 灵 活 调 度 资 金 ， 风 险 较 大 。项 目 2015年 2014年 2013 年流 动 资 产 所 占 比 重 23.01% 24.83% 27.03%1 9非 流 动 资 产 所 占 比 重 76.99% 75.17% 72.97%从 表 格 可 以 看 出 ， 流 动 资 产 所 占 的 比 重 大 致 在 23%27%左 右 ， 非流 动 资 产 所 占 的 比 重 大 致 在 72%77%左 右 ， 中 石 化 的 资 产 来 源 以 非 流动 资 产 为 主 ， 流 动 资 产 比 重 相 对 较 低 ， 这 个 会 使 得 企 业 资 产 弹 性 差 ，不 利 于 企 业 灵 活 调 度 资 金 ， 增 加 企 业 的 运 营 风 险 。 而 且 ， 中 石 化 的 流动 资 产 中 存 货 和 应 收
