1、,商业银行小企业贷款实务培训,财务报表分析的基本知识,小企业财务分析,对企业财务分析的意义 解决银行与企业关于财务信息的不对称 防范风险的需要 财务分析的出发点 第一、评估企业财务实力债务的保障程度 第二、评估企业的经营实力较强的市场竞争力，较稳定的获利能力 第三、评价企业管理效率较稳定的持续能力，有效管理和经营其独立控制的资产 第四、偿债能力分析原始的报表分析 第五、评价企业的风险和前景财务风险、经营风险、发展前景,小企业财务分析,财务报表分析前的准备 了解企业 1、股权结构组织结构 2、管理架构（财务体制）和决策体系 3、申请人的经营范围、目前主营业务、目前主导产品的简单描述 4、申请人法
2、人代表和核心管理人员（董事长、总经理、财务负责人）简历,小企业财务分析,申请银行授信需求的可行性分析 1、融资用途 2、对资金需求从扩产配套所需流动资金、上新项目造成企业自有资金紧张、销售上升、资金周转速度下降、临时性大量储备原料等因素说明用途的真实性、合理性 3、结合企业现有的可用资金分析申请融资数额的合理性 4、还款来源和能力分析,小企业财务分析,如何阅读报表 一看基本报表：主表、附表 二读附属信息：附表及附注 三读内部表述：财务情况说明书（利润实现和分配、资金增减和周转情况、重大事件） 四分析权威意见：审计报告（标准无保留、带说明段、保留、否定、拒绝） 五、其他信息：盈利预测、管理类信息
3、（企业家素质、内部经营管理模式、各项基础管理制度、激励与约束机制、企业文化建设）,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 从审批人的角度，主要包括： 三表： 资产负债表： 利润表： 现金流量表 小企业必要时还须结合新三表（电表、水表、税表），进行财务佐证,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 从审批人的角度，主要包括： 三表： 资产负债表： 利润表： 现金流量表 小企业必要时还须结合新三表（电表、水表、税表），进行财务佐证,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 从审批人的角度，主要包括： 三表： 资产负债表： 利润表： 现金流量表 小企业必要时还须结合新三表（电表、水表、税表），进行财务佐
4、证,资产负债表,流动资产,其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益 （净资产）,资产负债表结构,资产,债权人,股东,资产 = 负债 + 所有者权益,资金的占用,资金的来源,固定资产,长期投资,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 资产负债表： 表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。 资产负债表结构：流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+所有者权益 资产负债表中了解三类信息： 1、企业的短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按
5、期取得利息，到期取回本金；,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 资产负债表（续）：反映企业短期偿债能力指标： 营运资本：就是企业的流动资产总额。 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 企业营运资本持有状况和管理水平直接关系到企业的盈利能力和财务风险两个方面。 营运能力分析指标：流动资产周转率 、存货周转率 、应收账款周转率 流动比率：用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现现金用于偿还负债的能力。 流动比率流动资产/流动负债 指标局限性：无法评估未来资金流量、未反映企业资金融通状况 、应收账款的偏差性 、存货价值确定的不稳定性 、粉饰效应 速动比率：是衡量企业流动资产
6、中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 速动比率（流动资产存货）/流动负债 现金比率 ：在不依靠存货销售及应收款的情况下， 支付当前债务的能力。 现金比率=(货币资金+有价证券)流动负债,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 资产负债表（续）： 资产负债表中了解三类信息（续） 2、企业的资本结构和长期偿债能力 企业的长期偿债能力一方面取决于它的获利能力，另一方面取决于它的资本结构。 3、企业的财务弹性 财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，具体是指公司动用闲置资金和剩余负债能力，应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力，是公司筹资对内外环境的反应能力、适
7、应程度及调整的余地。例如，当企业突然需要一笔现金时，企业如何有效采取行动以筹得款项。财务弹性包括以下几个指标：（1）现金股利保障倍数（2）资本购置比率 （3）全部现金流量比率（4）再投资现金比率,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 如何阅读资产负债表： 资产负债表是以“资产=负债+所有者权益”这一等式为理论基础的，据此可以分析公司的财务状况。 1、揭示企业的资产及其分布结构 2、揭示企业的资产来源及其构成 3、有助于评价企业的盈利能力 4、通过期初数与期末数的对比,利润表的双重格式,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 利润表： 反映企业在一定会计期间经营成果的报表。例如，反映1月1日至
8、12月31日经营成果的利润表，由于它反映的是某一期间的情况，所以，又称为动态报表。有时，利润表也称为损益表、收益表。 主要反映以下几方面的内容： 1）构成主营业务利润的各项要素。从主营业务收入出发，减去为取得主营业务收入而发生的相关费用、税金后得出主营业务利润。 2）构成营业利润的各项要素。营业利润在主营业务利润的基础上，加其他业务利润，减营业费用、管理费用、财务费用后得出。 3）构成利润总额（或亏损总额）的各项要素。利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上加（减）投资收益（损失）、补贴收入、营业外收支后得出。 4）构成净利润（或净亏损）的各项要素。净利润（或净亏损）在利润总额（或亏损总额）的
9、基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出。,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 利润表指标： 主营业务利润=主营业务净收入-主营业务成本-主营业务税金及附加 其中： 主营业务净收入=主营业务收入-销售退回-销售折让、折扣 营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费用-营业费用-财务费用 利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额+补贴收入 在利润总额的基础上，减去所得税，计算出当期净利润额，目的是考核企业最终获利能力。,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 利润表的阅读与分析（续） 一看收入 收入的结构分析 1、收入的稳定性结构 2、收入的有效性结构联系现金流量表 3、收入的品种
10、结构主营业务收支明细表 4、收入的行业结构-了解多元化经营的条件是否成熟 （1）主导产品和业务的竞争优势已形成 （2）有足够的自有资金 （3）有适当的管理控制能力 （4）有理想投资和未来经营方向,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 利润表的阅读与分析（续） 二看费用 1、区分变动费用和期间费用 2、主营业务成本的比率 3、关注研究和开发费用比重 三看利润的构成 1、看经常性 2、看稳定性和持久性 3、有效利润,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 利润表的阅读与分析（续） 四看盈利能力的质量分析 1、会计政策与盈余质量的关系。 2、财务状况与盈余质量的关系。 3、利润构成与盈余质量。 4
11、、现金净流量与盈余质量。,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表,所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。 反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则 现金流量表遵循的会计等式：现金净流量 = 现金流入现金流出 现金流量及其结构分析 ： 1）经营活动产生的现金流量分析。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。 2）投资活动产生的现金流量分析 。应结合企业目前的投资
12、项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 3）筹资活动产生的现金流量分析 。筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表 现金流量表 净利润与经营性现金净流量的关系 净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果 经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果 收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出,小企业财务分析,企业财务分析的基本报表
13、 现金流量表 现金流量表的阅读分析 1、利润到哪里去了 2、为什么利润提高了而现金却下降了 3、亏损后，现金却增加 4、债务资金如何使用,将净利润调整为经营性现金净流量,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。,企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。,企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如
14、降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。,企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,生存 ？,生存 ？,生存 ？,发展 ！,小企业财务分析,小企业财务分析,您看小企业财务报表吗？ 您认为它真实吗？ 认为不真实您是怎样做的？,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 关键财务指标分析 现金流分析,小企业财务分析,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户 请你想一想： 1.小企业财务核算与财务管理特点？ 2.小企业客户是否需要进行财务分析？ 3.小企业客
15、户与大中型客户在财务分析内容与方法上有无区别？ 4.您在日常审批工作中关注哪些财务信息？,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 货币资金 短期投资 应收账款 存货 其他应收款 长期投资 其他应付款 固定资产,实收资本 资本公积 留成收益 营业收入 营业成本 期间费用 所得税 收入与利润结构,小企业财务分析,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户 拿到一份企业财务报表，如何找到切入点，抓住关键财务信息呢？ 1、从财务分析目的出发寻找关键信息。银行对授信客户进行财务分析的核心目的是了解企业的偿债能力，而一个企业的偿债能力，与企业的资产、股东实力、资金运转、盈利能力等密切相关，我们可以围
16、绕这些目标找出关键财务数据； 2、根据授信客户类型寻找关键信息。比如：对存量客户，主要关心企业财务状况变动情况，可将变动较大的财务数据作为关键财务信息进行分析。 3、围绕客户的授信方案寻找关键财务信息，比如客户的授信方案产品以国内保理业务为主，可将应收账款作为关键财务数据进行分析。 4、根据行业特点寻找关键财务信息，比如：当一个客户的财务结构与同类企业存在较大差距时，可以将这些差异为切入点，寻找关键财务信息。,一、通过关键财务信息看客户,案例 ST有限公司财务分析案例 （一）基本情况 ST有限公司（以下简称ST）成立于2003年，注册资金1000万元，股东为张某和李某，双方为亲戚关系。公司位于
17、市新区环保园内，目前拥有土地和生产设备363万元，工人人数180人。 ST公司是专业致力于电子整流器、电子变压器、温控器、光源等系列电子产品的研发、制造和销售的生产企业。主要产品为钠灯、汞灯、节能灯，在市场上有一定竞争力。该公司产品研发能力较强，2007年开发的节能杀菌离子灯全部外销， 2008年仅这一产品为公司实现销售 2000万元；2009年公司又开发了LED灯，市场反应良好。公司已获得的认证和资质有ISO9001质量管理体系认证、CE的EMC电磁兼容标准和LVD低压指令标准、GS安全认证以及KEMA认证。 为了提高市场占有率，公司一直致力于国际市场的开拓，已获得自营进出口权，公司的系列产
18、品已远销东南亚、欧洲、中东、非洲各地。该公司产品原材料主要为国内采购，此类材料价格相对稳定，无对单一供应商过分依赖的情况。公司主要采用委托加工生产方式。主要结算方式为：信用证、D/P以及T/T。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,（二）财务情况,一、通过关键财务信息看客户,（二）财务情况,一、通过关键财务信息看客户,（二）财务情况,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 货币资金 一般分析 如果公司拥有大量的现金存款，又没有对应的全额质押的应付票据，而且仍然采取大规模的融资行为，应对其现金流量真实性，或者融资目的产生怀疑。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数
19、据分析 货币资金 小企业分析 1、由于核算不规范，财务管理随意化，小企业现金的存在不仅在企业账户上，在企业控制人、财务人员等人的存折、信用卡上同时存在，左口袋与右口袋不分，财务报表上反映的现金量只是其中一部分。 2、由于资金有限，基本都用于经营，小企业现金拥有量一般不会很大，完全靠自有资金偿还债务的能力有限。 3、报表中夸大的部分应进一步核实。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 货币资金 有什么疑点？,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 货币资金 报告期末企业可动用货币资金（剔除承兑汇票保证金）余额为376万元，较年初减少1149万元，而银
20、行借款却比年初增加780万元。货币资金科目变动异常，需进一步了解大额现金流出的原因。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 短期投资 一般分析 货币资金和短期投资是企业变现能力最强的资产，它们与企业的存在强制偿还风险短期债务余额的比才反映了企业的现实短期偿债能力。货币资金和短期投资控制不当，最容易出现问题。 短期投资由于期限短，流动性强，风险不高，收益有限。以国债来说，名义利率并不高，企业买卖国债并不能获得很高的收益，从资本逐利的原则来讲并不合算。但值得注意的是，某些企业名义上在委托相关机构买卖国债，这是低风险行为，但实际上很大程度上属于委托理财。即受托方先将企业的资金
21、用于购买国债，然后再将国债抵押，从银行获取贷款，最后将贷款资金投资于股票二级市场的炒作或用于打新股。如果二级市场不景气，受托方的财务出现困难，这部分短期投资的回收就存在一定的风险。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 短期投资 小企业分析 小企业资金有限，很少有机会拿出资金进行短期投资，利益驱动的情况下，可能会有与大企业一样的短期投资行为，但绝大多数情况下都很谨慎。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 一般分析 应收账款是企业因赊销商品、提供劳务等应向购货单位收取的各种款项。应收帐款是将客户经营风险转移到自己身上来的一种方式，是因赊
22、销商品或劳务所形成的债权。我国许多公司破产，80%是因为缺乏信用体系，应收账款收不回来，现金流断裂造成的。 应收账款是在法律上已属于企业，但现时不在企业掌握之中的资产。这种在拥有资产之前对其所有权的确认在会计术语上称为应计资产。 应收帐款的余额过大，发生坏帐的违约风险会相应增加，一旦出现经营合同不能兑现、付款拖欠或其他问题时，由于企业不能按期收到款项，就可能影响到企业的正常运转，出现较大的经营风险。 应收账款账龄过长，坏账可能性较大。 如果欠款单位集中在支付实力较强的大客户，回收风险不大；若欠款单位多，实力一般，则坏账可能性较大。 应收账款若是关联交易形成的，坏账可能性较大。 应收帐款虚增是销
23、售收入虚增的一个合理的理由。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 一般分析 判断应收账款是否正常的两种方法 （1）动态分析-应收帐款的增幅与主营收入的增幅对比，应该是同比例增长。如果当应收账款增长率远远高于营业收入增长率时，不仅会使企业的账款回收难度加大,而且会使企业缺乏可持续发展的现金流，这时就要当心了（另外，有可能是截留收入）。 如果是真实的发生的，应特别注意应收账款的收现性，说明应收账款的管理出现了问题； 如果是虚假的，应注意是否有虚增资产和利润之嫌，尤其应关注来自于关联方交易的应收账款的增长。（交易的真实性、价格的公允性）,小企业财务分析,一、通过关
24、键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 一般分析 判断应收账款是否正常的两种方法 （2）静态分析-应收帐款占主营业务收入的比重。 应当控制在10%以下，达到30%以上的，小心财务状况恶化，因为这样的企业每销售10元商品，就有3元挂帐而拿不到现金，达到50%就说明公司有一半的利润是赊销得来的，说明企业的盈利质量比较差。银行就远离为好，肯定做了手脚，财务状况已经在恶化。 反过来，应收帐款占主营业务收入的比重极小也不正常。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 一般分析 应收帐款的质量分析 分析应收账款是否有明细的应收账款帐龄表，应收账款是否集中于某几个客户或
25、个别地区及抵押情况。 (1) 账龄分析 从帐龄分析来看，一年期以内的所占比重越大越好，三年以上的越少越好，因为三年以上的50%有可能成为坏帐。如果3年以上应收账款金额或比例较大，说明质量较差，发生坏账的可能性较大，以前年度的获利水平有水分，对今后的盈利水平带来较大的冲击。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 一般分析 应收帐款的质量分析 （2）对债务人的构成分析 对债务人进行分析，分析债务人区域构成、所有权性质、资金实力、信誉、关联情况和债务人的稳定情况，债务是否集中于少数几个债务人手里。 应收账款的集中度：若应收账款集中在少数客户，只要任何一个客户出现倒账
26、问题，对企业的财务的影响就会很严重。因此，必须逐一检查重要客户的还款能力。这里就要注意分散风险的观念。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 一般分析 应收帐款的质量分析 （3）关注来自于大股东和关联企业的应收款项。由于不少公司的“应收款项”与大股东有关，大股东往往利用自身拥有的控制权，长期占用公司资金。有些企业在应收账款的核算上采用备抵法提取坏账，并且把应收账款的账龄大部分控制在1年以内，似乎没有什么可疑。但其应收账款中包含了大量的关联交易。如果发现这些关联交易中所涉及的商品（产品）价格与市场的实际价格误差太大，则可以认定这是一种通过关联交易来操纵利润的行为
27、。这时应密切关注应收账款和其他应收款中，有无持有该公司5%股份的股东单位欠款。如果有，还应进一步了解关联交易的情况。 一个企业的欠款单位主要来自于关联方时，收回的可能性具有很大的不确定性。假如，今年端午节前夕，你在门口摆个小摊卖啤酒，邻居张大爷赊了两厢啤酒，你父亲也欠了两箱啤酒，到了今年中秋节，仍有一人欠着，最可能是谁？-这就是大股东。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 一般分析 应收帐款的坏帐准备计提是否准确、及时。 因为应收款总有部分债务会成为坏帐无法收回，所以，可以按一定方法和比例计提，摊入成本。这是会计的谨慎原则，也符合核算需要。现在大企业中，坏帐
28、准备按会计准则计提的不多，而沦为调节利润的利器。有的企业根本不计提坏帐准备，哪怕应收款中三年以上的占30%强，它也不计提坏帐准备。而有的企业却大肆计提坏帐准备。这都是为了调节利润，以达到不可告人的目的。有的随意变更计提比例和改变计提方法。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 小企业分析 小企业因议价能力弱，货款更有可能被拖欠，应收账款更容易增加，账龄更长，很多小企业就是因为应收帐款收不回来导致资金链断裂； 销售渠道上依靠少数大客户，应收账款集中度高，一旦大客户经营出现问题，则容易“一棵树上吊死”，经营风险较大； 即使销售渠道分散，但财务管理能力弱，一些应收帐
29、款由于疏忽管理，很容易发生坏账； 财务管理不规范，应收帐款的坏账不提准备金，形成“虚资产”，比大企业还要严重。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 小企业分析,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 应收账款 小企业分析 报告期末与2009年底相比应收账款项目变动不大。但是2008年、2009年在产品销售收入逐年下降的同时，应收账款却增长迅速，而2010年1-9月情况并无明显改观，说明企业对下游客户的控制能力在减弱，收入质量在下降。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 存货 一般分析 存货：是企业在生产经营过程
30、中为销售或生产经营耗用而储备，或者停留在生产过程中的各种物资。如商店购进的准备出售的电视、洗衣机等，工厂购进的准备使用的原材料。制造企业的存货一般就是原材料、辅助材料、库存商品等，商业企业就是库存商品（没卖出的商品）。 存款余额的大小分析： 一般来说，存货余额太大不好，存货的比例过大(存货的周转率过低)，将不可避免地占用企业的资金，影响企业的资金流动，影响企业的付现偿债能力，降低企业的“活力”。我们认为，存货比例以不超过30为宜。 就数量而言，存货占流动资产的比例不低于50%是正常的，因为存货中包括原材料、在产品、产成品、低值易耗品、包装物等。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键
31、财务数据分析 存货 一般分析 存货变动分析 如果存货主要构成是库存商品，而且库存商品增长幅度大过整个存货增长幅度，说明企业产销衔接不好，造成商品积压。如果存货增长过大的原因是原料，则要根据情况分析。如果是因为市场看好而大量采购原材料当然是再好不过了。但要警惕做假的可能性。 如果成品在库房里堆积如山，而原材料的库存却在下降，这意味着公司的产品销售遇到了麻烦。如果原材料库存增加而成品数量减少，则意味着公司业务状况良好，管理层由于预期销售将增长而开始囤积原材料库存。这些细节都可以在公司财务报表的注脚中找到。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 存货 一般分析 存货结构分析
32、从各项存货项目占存货总额相对比重的连续分析中判断企业的采购、生产、销售情况是否正常。从存货结构观察，较高的产成品比重和较低的原材料和辅助材料比重说明产品销路不畅，预示着未来销售走软。相反较低的产成品存货说明销售较为顺畅，较高的原材料是为更多地生产产品提供准备，也说明了公司对未来销售的信心，销售能力强。 存货周转及积压情况对利润的影响分析 在周转一次可以带来毛利的情况下，企业存货在一定时期内周转越快，其毛利以及营业利润就可能越高。因此，企业的存货只有保持一定的周转速度，才能将利润维持在一定水平。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 存货 小企业分析 1、小企业财务核算不
33、规范，很少计提跌价准备，其财务报表中存货反映的实际是企业各种存货的历史成本，对此应予以关注。 2、对资金实力较弱的小企业，自身没有库存或库存很少；而资金实力较强的小企业，则有一定的库存量。 3、下游客户不稳定的小企业，存货不宜过多，下游客户稳定的小企业，存货可以多备一些。 4、实际控制人从业经验很重要。存货占比是否合理还要结合企业实际控制人的从业经验和市场判断能力进行分析。从业经验丰富、市场判断准确的人，企业在库存方面利用价格涨跌赚取利润的可能性会高一些。 5、季节性强的小企业存货波动较大，应结合企业生产经营特点来分析合理性。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 存货
34、 小企业分析,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 存货 小企业分析 存货周转天数延长 存货周转率下降,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 其他应收款 一般分析 其他应收款科目核算的是企业应收的商品或劳务结算款项以外的，非购销活动产生的应收款项，一般来说这部分资产比重不高，对企业经营起不了多大作用。 此科目是会计报表的垃圾桶（用于隐藏亏损）和聚宝盆（用于隐藏利润）。如果企业其他应收款比重较高，账龄较长，则说明企业资产质量较差，资产利用率低，资金可能被挪用，或者企业借此科目隐藏亏损、调节利润。 如某公司原有一笔债权200万元，债务合同规定年利率1
35、0%，期限一年，但从借债至今的五年中，债务人从未支付利息，也没偿还本金，深入分析发现债务人已经破产，债权已不可能收回，但该公司将这笔债权在“其他应收款”科目反映为300万元=200(1+10%5)。显然应将该笔虚拟资产从利润中予以扣除。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 其他应收款 小企业分析 实际核算中，多数小企业并未将应收账款和其他应收款严格划分，经营活动的应收账款也放在其他应收款科目核算。 其他应收款内容多样，如关联资金占用（关联企业借款，股东使用等），借给第三方，一些预付款（已付款未取得发票），费用挂账，甚至注册资金抽逃、未入账的固定资产等，都可能放在其他应
36、收款科目。 如果存在大量、长期的不涉及经营的其他应收款，应从流动资产中予以剔除，因为这些属于虚拟资产。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 其他应收款 小企业分析,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 其他应收款 小企业分析 报告期末其他应收款余额比年初增加1433万，主要是个人借款，该数据异常，需要求申报行进一步落实原因。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 长期投资 一般分析 高质量的长期投资应表现为： 投资结构与方向体现或增强企业的核心竞争力，并与企业的战略发展相符； 投资收入的确认导致适当的现金流入； 外部投资
37、环境有利于企业的整体发展。 长期投资的资金来源： 银行借款 自有积累 流动资金,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 长期投资 一般分析 利用长期投资调节利润 一些公司的净利润完全被投资收益所左右。如不考虑投资收益的因素，许多公司的净利润将大打折扣。 （1）利用投资调控利润 根据我国企业会计制度的规定，对长期股权投资的核算主要采用成本法和权益法。不同的会计处理方法对投资方资产负债表中的投资数额和利润表中的净收益数额有不同的影响。在实务中，一些企业肆意变更投资收益核算方法，以达到提高投资收益、操纵利润的目的。如被投资企业亏损，则采用成本法核算；反之，则采用权益法核算。 （
38、2）利用与子公司的关联交易调控利润 子公司业绩好时在年末报表合并时就理所当然地将其并进来，业绩不好时不留情面地剔出去。还有就是靠子公司转移母公司亏损。特别是新企业会计制度规定，在确认被投资单位发生净亏损时，长期投资应以投资账面价值减到零为限，为通过子公司转移亏损的企业打开了方便之门。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 长期投资 一般分析 利用长期投资粉饰报表 某些企业的对外投资，纯粹是为了粉饰其财务状况的外在表现。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 长期投资 一般分析 利用长期投资粉饰报表 企业通过对外投资，可以使财务状况的外在表现得到改
39、善。假如，企业与被投资方签订了一项投资协议，以该公司固定资产和专有技术对外投资，投资作价8000万元。而实际上，投资方的固定资产账面净值为2000万元，专有技术并未入账。这就意味着，企业通过此项投资，固定资产减少了2000万元，但长期投资增加了8000万元，无形资产仍不会有变化。投资前后资产价值相差6000万元，该增值部分计入了资本公积。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 长期投资 一般分析 经过长期投资粉饰报表,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 长期投资 小企业分析 小企业长期股权投资一般较少，比例不高。如果长期股权投资比例很高，一般属
40、于带有明显投资管理公司和财务管理公司性质的企业，这类企业一般自身没有经营业务，销售收入较少或没有，利润基本来源所投资企业的投资收益，对此类小企业，一般不应作为我们信贷支持的主要方向。 如果是以专利或专有技术等无形资产进行投资，此时不涉及到货币资金的流动，对小企业生产经营一般不产生直接影响，但专利或专有技术一旦对外投资，自身在今后再使用时则需要交纳专利或技术使用费。 如果是以设备进行投资，需要分析这些设备是否为该小企业自身经营所需的关键设备，否则必然会影响到该小企业自身的正常经营。贷款审批人需要重点关注这类小企业是否存在经营转型的可能或逃废债的企图。 如果是以货币资金进行投资，此时需要关注：货币
41、资金的来源，如果用股东借款或民间借贷形成的货币资金进行投资，会给小企业带来一定的利息负担，只有在投资收益率高于实际利息率的情况下，投资有利可图；由于货币资金投资属于现金流出，需要分析这些现金流出是否会对现有小企业现金流的正常运转产生不良作用，如果一次性抽血过多，会影响母体自身的经营周转。 不管小企业采用什么样的形式对外投资，都需要关注被投资对象和投资目的。具体要看：被投资对象是既有企业还是新成立企业；是跨行业投资还是同业投资；投资目的是为了控制相关资源还是为了获取投资分红，以及是否参与被投资企业的经营管理等等。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 其他应付款 一般分析
42、 企业在非经营活动中产生的应付款项，一般金额不会很大。如果金额很大，是否会是企业隐藏亏损、调节利润、费用挂账。 或者占用关联方资金、第三方资金的情况 短时间内可以充作资金流，但稳定性较差，一旦抽出，增加资金链断裂的风险。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 其他应付款 小企业分析 如果金额较大，应了解是否存在股东借款和民间借贷行为。如果存在民间借贷行为，应了解贷款利率，对存在高息民间借贷的企业，由于企业利息支出和违约成本一般高于银行借款，在企业实际偿债顺序上一般会优于银行，因此，对存在大量民间借贷特别是频繁借高利贷的企业，要严禁信贷支持。 若是股东借款，其稳定性如何，
43、股东是否能长期提供使用。 大量的股东借款，可以正常支付利息费用，达到调减利润的目的，合理避税。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 固定资产 一般分析 对固定资产占总资产比重高的行业和公司应重点关注。 根据企业主业的不同，分析其固定资产所占比重是否合理。如重工业企业固定资产比重高，对于固定资产比重较大的，任何调整固定资产会计处理原则和变更方法都可能导致年报利润的明显变化。同行业的公司其固定资产比重应相差很小，如果一个企业的固定资产比重远远高于行业平均水平，说明其利用率较低，而折旧额又很大，将严重影响企业的盈利能力，有可能固定资产质量不高，如果远远高于行业平均水平，甚至
44、有造假的嫌疑。 对于非流动资产规模增长较快而收入规模没有跟上去的公司要根据资产负债表进一步分析其非流动资产质量。说明要么固定资产严重失实，属于虚构；要么固定资产利用效率极低，将严重降低其获利能力。 企业固定资产价值不实主要表现在折旧计提不足（不按企业财务制度规定的固定资产折旧年限计提折旧），少数盈利企业为了逃避纳税则多计折旧。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 固定资产 小企业分析 小企业固定资产多不入账，为了避税。 小企业固定资产折旧通常提不足，如果考虑折旧，小企业利润水平要大打折扣，甚至亏损。 固定资产投入与实力和信心成正比，属于内部投资，固定资产少的企业违约成
45、本低。 设备是“母鸡”，直接影响经营规模，产生经营效益；厂房、土地是“鸡窝”，不直接产生经营效益，但可以增值。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 固定资产 小企业分析,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 固定资产 小企业分析 公司固定资产三年来呈逐年上升趋势，增长较快。在建工程项目三年来始终保持500多万的挂账，应关注长期资产增长的效益能否实现。 了解固定资产增加的具体的构成，是购买设备、建造厂房，还是建造办公楼，只有厂房设备的增加才能扩大产能，办公楼本身并不能增加产能。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 实收资
46、本 一般分析 实收资本应看其来源是货币资金还是实物，实物出资应关注出资资产（包括无形资产）的真实价值，而货币出资应关注其出资后是否通过某种手段抽回。 逐步到位的实收资本，应关注有没有按照章程规定时间和金额到位，未到位原因是什么，是资金实力不足，还是股东之间有分歧，或者其他原因。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 实收资本 小企业分析 小企业实收资本一般很小，有的经营很多年，权益资本很大，但不增资。 小企业抽逃资本很容易。 一些地方政府为完成招商引资任务，鼓励小企业超能力地增加注册资本，实收资本到位后抽走，报表借方在其他应收款反映。 借钱注资、同样资产重复出资等问题在
47、小企业中时有发生。 对那些在授信年度突然大幅增加资本投入的，要重点分析企业投入资金的来源和去向。 对经营场所在同一地方的几家企业，要重点核实相关企业之间的关系，如果是同一实际控制人，则要重点了解其资产、收入的划分是否清晰，避免“一女二嫁”。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 实收资本 抽逃资本常见做法 1、在领取营业执照后，股东合伙作弊（或控股股东单方作弊），将注册资本中货币出资的一部分或全部抽走。此方式一般抽逃时间与注册日期接近，金额大且为整数（或几笔金额合计为整数），长期挂应收账款或者其他应收款，挂帐方多为股东或关联方，理由多为采购材料、借款等。也有的抽逃资金后
48、不做账，货币资金账实不符。 2、企业成立且资本到位并验资后，虚构购买存货或固定资产事宜，用假的购物收款收据入账，将注册资本的货币出资部分，作为支付流出企业，达到抽逃注册资本的目的。此方式账务处理时无采购发票（声称是私企，开发票价高），将银行存款通过虚假购物变为账存实无的实物资产达到抽资。还有可能将注册资本中货币出资的部分在企业成立后抽走部分或全部，然后用其他非货币资产补账。 3、将注册资本的非货币部分，一部分或全部抽走。有产权证的，不在规定时间内过户，无产权证的（如机器设备、存货）不在规定时间内进行交接，应视同虚假出资。也有的将出资实物再次进行投资，而投资主体非该企业，而是原出资股东，通过多次
49、投资达到虚增资本的目的。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 资本公积 一般分析 资本公积是投资者或者他人投入到企业，但所有权归属于投资者，并且金额上超过法定资本部分的资本或者资产，它不是由企业利润转化而来，从本质上讲属于投入资本的范畴。 按会计制度核算要求，资本公积主要包括资本（或股本）溢价，财产重估增值、接受捐赠的资产价值等。 资本公积应关注其形成原因，是否有不合理因素，如资产评估增值，对外投资虚增等。 虚假评估增值虚增资本公积，增加企业资产和使用者权益，借此调节企业资产负债率。,小企业财务分析,一、通过关键财务信息看客户,关键财务数据分析 资本公积 小企业分析 由于核算不规范，或为了造成净资产较多，资本实力较强的假象，一些小企业财务报表上的资本公积来源往往是五花八门，特别是通过资产重估增值计入资本公积造成企业净资产虚增的现象比较普遍。 因此，在分析资本公积时，应重点关注资本公积的来源及其计入资本公积的合理性。对按规定不能计入资本公积的项目应予以剔除，对涉及财产评估增值的，要重点关注其评估行为的目的和评估价格的合理性，避免为表象所迷惑。 小企业由原来的国有、集体性质改制而来的，改制前后对资产评估的差距较大，对于改制而来的企业，资本公积金额较大的，尤其要关注合理性。,
