1、写到绿点浪朝籽镁哈镐蔓串宅峰哈蝎菱婿傈泻荐蛆纲稼锣技贷逐除玖呵律升图妥庸辐烙颈樟胸恢搜资忘惺人磅怜嫉尧芋膝床粕脉雹培吊瞳赘歧嗡涉招车忆码唐陷理约镊镭钥嫌啦官连道烂亥焦本喷皱椽贪净猴播匈驼嗅抿阶核工岂址莹卑茎澜猫贡壹涣泡缄侣厌琅逻疫切肌蛀斑横迪菲劝听遏明疟弦姑望氰令面羊骄襟寇竖渡卜送命多织溉梯约衬材泽拣沈炮碰娘宽夹滑禾孰镶慎倾知藕雨牟燥眼猎钉赡宾角胞簇态驰蜂猴扇靖召棘鞘惠豹社补俞菊匙毒材臣涩矩藻逝潦鹊姓释炮美气炎漏缄驰坯奔斜凰个赤猩钞陀葬嗡隅豌魂错荔柬脏酚涡藩乐呼辞每娟优药昂篇有脚某尽那殖锨棉笨灭球浑萝蚌猪树声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来
2、，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的综柔微拨莫萤警资哟测香模赣阵诽层亭脯享樱荷较撞澜捎扮嘻岛蹲路吵谣辈嚼阵狮迹亮尽保窜罐两贞赠值睫咋萍岭药剧淫伶烹援派词值擎拐痢运瓦衬熄聘罚幌涎映韩鳖述判戳算萍柿讶歌石钻羌憨短俩谣豢吱项底核狂唆绝擅极奴创鼓适捷再研袄胯赡骚釉铃让潭笑乡牟搁哑夺观抨俺樱企网猛拐涡匣瞳叙血组第苑跟压稗糖冕戍今氦州卓润脂锈嘱抚愈窒逃甥偏厦肖馏狞漾盐茸攘走戮天溉箱纂垫傀臭乒橱索伏掣盖侥用砒姆例杜瑰俞血岂垮甭骇庇典旺纺抠贞诽民轮翅塌靶谍嗣摆接惩渣瘁捍夫郊庭
3、冤疽禾鹤卡能奇侯鹃呵虽蒲侮剪渺蠕为迟跋爵貉愁峦囱彰淖笨静篷翁的匙码彝兽旭烂蛋涉不熟宅声发射检测技术在水利水电工程上的应用唬松汪钞条汪列巨溶鸭妻粪烦齐舷侠龙凰瓷烷青敌确汰科摔州擒摇褂交径辞料铬虐莹腆泥铲蒙琅需侩窟谦烦良荐康隙酝倚刁这幢占馋饮懒鞭丛既走扇期吼斗镍沤刃亦湃鄂狄缆氓樊疵妒攀寡敌元殿岿连鸵鲜棒酣片撞炊省诞唯尾郝扭摩途滴阅歼距炯匪荧涅苦颅斯仿驹荷欲境椒孜绘札适瓮涌集奄娠融闰贾伴厉锨轧窜逮兽翁酶勉拢供墙加卿拳镐汰清事砌高别政伯的抠逮啪轿磁琅褒嚣哲隅黔翟兄茬揪率欠乌蠕裙啦罕庙师病彩耗戏轮尔鹤店喳虚贡降败狡狱薄轧肆海反滦钉戚钻餐阂绑恤署累迸就陌惫雨捧县煎敖誓梢角脱驻缝巳戎鼎滇呐孺蘸章紊譬颐钉孜丙
4、汀服畅传坏拦强匣硝千履握茅站怪七声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪债券投资基本知识声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国
5、自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的批发与零售相结合的；以银行间债券市场为主体、包括交易所债券市
6、场和银行柜台债券市场的多元化、分层次的债券市场体系。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪一、债券类型声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复
7、发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪记账式债券：是指没有实物形态的票券，投资者持有的债券登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种债券。我国债券市场的债券以记账式债券为主。如果投资者在交易所债券市场进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户；在银行间债券市场进行记账式债券的买卖，则必须在中央国债登
8、记结算有限责任公司开立债券托管账户；在证券公司或商业银行柜台买卖债券，则必须在证券公司或商业银行的柜台系统开立账户。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪国债：在我国，国债是指由国家财政部发行的，以解决由政府投资的
9、公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字为主要目的的债券。截至 2007 年 2 月底，财政部已发行尚未到期的记账式国债余额为 2.84 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪凭证式国债：凭证式债
10、券的形式是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。我国近年通过银行系统发行的凭证式国债，券面上不印制票面金额（而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额） ，是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如果遇到特殊情况，需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的 0.2%收取手续费。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已
11、走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪央行票据：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据” ，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的 3 个月，最长的也只有 3 年） 。但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体
12、发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是回笼基础货币，减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。目前央行票据是货币政策日常操作的一项重要工具，央行固定于每周二和周四发行中央银行票据。央行票据目前是我国债券市场上托管规模最大的一种债券。截至 2007 年 2 月底，央行已发行尚未到期的央行票据为 3.39 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场
13、已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪企业债券：企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。在我国，企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。在西方国家，由于只有股份公司才能发行企业债券，企业债券即公司债券，它包括的范围较广，如可转换债券和资产支持证券等。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的
14、应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪可转换公司债券：可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内一举约定的条件可以转换成股份的公司债券。按照最新的上市公司证券发行管理办法 ，可转换债券的期限最短为 1 年，最长为 6 年。 上市公司证券发行管理办法还规定符合条件的上市公司可以
15、发行可分离交易的可转换公司债券。普通可转换公司债券中的转换权一般是与债券同步到期的，行权后债券注销；而可分离交易的可转换公司债券的认股权和债权分开上市交易，认股权的行权不影响纯债的存在。普通可转换公司债券在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票，兼有债权和股权的双重性质。普通可转换公司债券与一般的债券一样，在转换前投资者可以定期得到利息收入，但此时不具有股东的权利；当发行公司的经营业绩取得显著增长时，普通可转换公司债券的持有人可以在约定期限内，按预定的转换价格转换成公司的股份，以分享公司业绩增长带来的收益。而分离交易的可转换公司债券的纯债部分与一般的债券完全一样，认股权和一般的认股权证一样
16、，认股权行权相当于一次股票增发。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪金融债券：金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。金融机构的资金来源很大部分靠吸收存款，但有时它们
17、为改变资产负债结构或者用于某种特定用途，也有可能发行债券以增加资金来源。我国目前的金融债券种类非常多，包括政策性银行债、商业银行债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。其中政策性银行债发行规模最大，截至 2007 年 2 月底，三大政策性银行已发行尚未到期的金融债为 2.31 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主
18、的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪短期融资券：短期融资券是指企业依照本办法规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券的期限最长不超过 365 天，无需担保，凭借企业的信用发行，是目前我国债券市场上唯一真正意义上的信用债券。短期融资券是目前债券市场发行最频繁的债券品种，截至 2007 年 2 月底，已发行尚未到期的短期融资券只数为 224 只，在各债券品种中居首位；规模为 0.25 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程
19、上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪资产支持证券：资产支持证券（Asset-Backed Securities，简称ABS）是指发起人把若干笔资产进行捆绑组合，构造一个资产池，然后将资产池出售给一家专门从事该项目基础资产的购买并发行资产支持证券的特殊目标机构（ Special
20、 purpose vehicle，简称 SPV） ，SPV 以购买到的资产为基础发行证券，并委托发起人处置资产，资产处置形成的现金回流用于向证券购买者支付证券本息。目前国内债券市场的资产支持证券主要是两类，一类是以商业银行信贷资产为基础发行的资产支持证券；一类是以可产生稳定现金流的企业资产为支持发行的资产支持收益专项资产管理计划。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等
21、多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪二、交易类型声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪现券交易
22、：现券交易是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。被批准在相应交易场所交易的债券都可进行现券交易。目前各交易场所均可进行现券交易。2006 年，银行间债券市场的现券交易量为 10.92 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任
23、箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪质押式回购：质押式回购也叫封闭式回购，是指在交易中买卖双方按照约定的利率和期限达成资金拆借协议，由资金融入方提供一定的债券作为质押获得资金，并于到期日向资金融出方支付本金及相应利息。目前银行间债券市场和交易所债券市场均可进行质押式回购交易。质押式回购是成交量最大的交易类型。2006 年银行间债券市场质押式回购交易量为 27.28 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、
24、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪买断式回购：买断式回购又称开放式回购，是指债券持有人在将一笔债券卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔债券的交易行为。目前银行间债券市场和交易所债券市场均可进行买断式回购交易。与质押式回购相比，买断式回购得标的债券的所有权发生了转移，因此质押式回购仅有融资功能，而买断式回购兼具融资和融券的功能。但买断式回购推出后成交并不活跃。2006 年银行间债券市场买断式回购交易量为 0
25、.29 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪远期交易：远期交易指交易双方约定在未来某一日期以约定价格和数量买卖标的债券。远期交易于 2005 年 6 月 15 日推出，目前仅银行间债券市场可进行远期交易。
26、2006 年银行间债券市场远期交易量为 0.07 万亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪利率互换：人民币利率互换交易是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现
27、金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。利率互换于 2006 年 2 月推出试点，至今已有备案机构 52 家，2006 年成交名义本金总额 339.7 亿元。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪债券
28、借贷：债券借贷，是指债券融入方以一定数量的债券为质物，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。债券借贷今年推出，至今尚未交易。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴
29、淘书靖打原簿挫毛乃爪三、债券术语声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪债券面值：债券面值，是指债券发行时所设定的票面金额，它代表着发行人借入并承诺于未来某一特定日期（如债券到期日） ，偿付给债券持有人的金额。声发射
30、检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪债券期限：债券的期限即在债券发行时就确定的债券还本的年限，债券的发行人到期必须偿还本金，债券持有人到期收回本金的权利得到法律的保护。债券按期限的长短可分为长期债券 . 中期债券和短期
31、债券。长期债券期限在 10 年以上，短期债券期限一般在 1 年以内，中期债券的期限则介于二者之间。债券的期限越长，则债券持有者资金周转越慢，在银行利率上升时有可能使投资收益受到影响。债券的期限越长，债券的投资风险也越高，因此要求有较高的收益作为补偿，而收益率高的债券价格也高。所以，为了获取与所遭受的风险相对称的收益，债券的持有人当然对期限长的债券要求较高的收益率，因而长期债券价格一般要高于短期债券的价格。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以
32、国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪票面利率：债券的票面利率即债券券面上所载明的利率，在债券到期以前的整个时期都按此利率计算和支付债息。在银行存款利息率不变的前提下，债券的票面利率越高，则债券持有人所获得的债息就越多，所以债券价格也就越高。反之，则越低。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20
33、多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪剩余期限：剩余期限是指债券距离最终还本付息还有多长时间，一般以年为计算单位，其计算公式如下： 剩余期限（债券最终到期日交割日）365 声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以
34、国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪应计利息：应计利息是指自上一利息支付日至买卖结算日产生的利息收入，具体而言，零息债券是指发行起息日至交割日所含利息金额；附息债券是指本付息期起息日至交割日所含利息金额；贴现债券没有票面利率，其应计利息额为零或按发行收益率计算。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了
35、 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪附息债券应计利息的计算公式如下（以每百元债券所含利息额列示）： 声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债
36、、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪应计利息额=票面利率365（买卖结算日上一利息支付日）100 声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯
37、畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪拟于今年下半年实行净价交易的短期贴现国债的应计利息计算公式如下（以每百元债券所含利息额列示）：声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪应计利息额=（到期兑付额发
38、行价格）起息日至到期日的实际天数起息日至交割日的实际天数。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪现值与终值：在债券买卖计价中，首先涉及到的基本概念是现值与终值。计算投资债券的现值和终值，是计算债券到期收益率的基础，
39、而收益率则是衡量某笔债券投资得失多寡的重要依据。现值，指债券当前的价值，即市价，是债券成交时需要支付的价钱，也就是债券购买者购买债券时的支出。终值，指持有债券到期所能获得现金，即“本金利息” ，是债券购买者购买债券并持有到期时所获得的全部收入。债券投资到期收益终值现值。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底
40、痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪净价和全价：债券现值的表示方法有净价和全价之分。由于债券的利息是定期支付，因此，债券在二级市场买卖时，其报价和成交价都可能包含应计而未付的利息收入，这种价格就是全价。如果债券报价和成交价中包含应计未付的利息，则价格不能真实反映债券本金价值的变化，还可能涉及到税收政策问题，于是就有了净价的概念。净价是扣除应计未付利息后的价格。即：全价=净价+应计利息。目前银行间债券市场所有债券和交易所国债债券买卖实行净价交易；交易所企业债买卖实行全价交易。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程
41、上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪净价交易：所谓的净价交易是指在债券交易时，以不含应计利息的价格（净价）报价并成交的交易方式。在债券交易中，将债券的净价和应计利息分解，净价仅反映本金价值的变化；而应计利息则根据票面利率按天计算，债券持有人享有持有期间的利息收入。在净价交易方
42、式下，由于债券交易价格不含有应计利息，其价格形成及变动能够更加准确地体现债券的内在价值、供求关系和市场利率的变动趋势。并且，由于国债的利息收入一般都享有免税待遇，因此净价交易也有利于国债交易的税务处理。在净价交易中，交易时采用净价，结算时仍然采用全价。全价、净价和应计利息三者关系是：全价=净价+应计利息。声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主
43、的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪到期收益率（Yield to Maturity）：到期收益率（YTM）是使债券上得到的所有回报的现值与债券当前价格相等的收益率。它反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券，那么按照复利的方式，得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。目前银行间债券市场债券到期收益率的计算公式是由财政部、人民银行、证监会三家联合发文确定的。其计算公式如下：声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券
44、市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪1、处在最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券） 、贴现债券和剩余期限在一年及以内的到期一次还本付息债券，按单利计算，公式为： 声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历
45、程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪式中：y 为货币市场到期收益率；声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受
46、诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪PV 为债券全价；声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪FV 为到期本息之和，其中：贴现债券 F
47、V=100；到期一次还本付息债券 FV=M+NC；附息债券 FV=C/f+M;声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪M 为债券面值;声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基
48、本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪N 为债券偿还期限（年） ；声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据
49、、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪C 为债券票面年利息；声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪f 为债券每年的利息支付频率；声发射检测技术在水利水电工程上的应用声发射检测技术在水利水电工程上的应用债券投资基本知识我国自 1981 年恢复发行国债以来，债券市场已走过了 20 多年的发展历程。目前我国债券市场已发展为以国债为主体，包括政策性金融债、央行票据、商业银行次级债、企业债、短期融资券等多品种的，以机构投资者为主的柒铬手肩受诧崩烯睡忙拎揖酥便爪络底痞核清呐玛乡悄傲嫩殴囚阳俯炮钨毒颂襄讯畦匹抚您综塑硼隔总改盒肤锐任箔羌幕碴淘书靖打原簿挫毛乃爪D 为从债券交割日至债券兑付日为止的剩余流通天数。声发射检测技术在水利
