1、企业管理层基础财务知识培训,财务部 2018年1月,XXX,2,读懂三张财务报表资产负债表 损益表 现金流量表会看三个经营指标盈利能力 运营能力 偿债能力,作为一个企业管理者,3,基础会计财务知识及财务报表解读,预算管理,了解财务 业财融合,一,二,三,五,Contents,目,录,投资决策,三,四,4,合规财务是企业可持续发展的基础,5,1.1有代表性的财务部门组织结构,会计核算部,财务管理部,现金管理,筹资 投资管理,信用与风险管理,财务负责人（CFO),总帐报表,销售收款,存货采购付款,税务事项,成本管理,费用预算审核,treasurer,controller,1.2财务工作的职能,财务
2、决策,财务监督与控制,财务预测,财务核算与分析,财务计划,财务服务职能和监督职能是财务的两大基本职能，服务职能是前提，监督职能是保障。财务是公司的最后一道防线！,事前,事中,事后,1.3财务部门的角色定位,财务管理转型,战略规划的主要参与者 财务资源的规划和分配者 税务成本筹划、成本控制,公司和业务决策制定的参与者 内部专业财务顾问 业绩成本分析者 内外部财务信息提供者,风险的控制者 合法、合规监督者 企业经济利益最后 最后一道关把控者,公司价值创造者,决策和业务发展伙伴,风险控制、业务监督,8,1.4 为什么学财务？ 名人的经验之谈,对我而言，管理人员对会计知识的把持和尊重，对现金流的控制，
3、对公司预算的把握是最基础的元素。,李嘉诚自述我是这样管理的,1、研发经理如何投放产品科研经费？2、信用经理如何拟定客户赊销政策？3、采购经理如何制定成本降低计划？,财务管理仅仅是财务部门的事情吗？,业务决策,1.5为什么学财务？ 财务财务部门,咯咯咯咯咯咯,嘎嘎嘎嘎嘎,你可以不当会计，但你公司一定会有会计。 了解一点他们的世界，至少可以改善沟通。,财务给我的东西，我看不懂；我跟他们要的东西，他们说做不了。我问多了，他们就说我不懂，说这不符合会计准则和会计制度。我也不知道会计准则和会计制度是啥，反正他们说啥就是啥，我也不知道对不对。,1.6 为什么学财务？ 加强与财务沟通,综合素质和复合型能力熟
4、悉业务，抓住关键控制点 逻辑思维，用数字说话 执行力，不达目的不罢休 掌控数据的能力 构筑业务沟通平台的能力 作为合作伙伴的能力 作为企业管理顾问的能力,沟通能力,协同能力,业务洞察力,创新精神 和风险意识 并举,数据支持决策,技术和分析能力,领导力,1.7为什么学财务？ 提高专业能力,作为公司管理者，通过学习财务知识，提升相关能力：,12,基础会计财务知识及财务报表解读,T W O,第二章,2.2 读懂财务报表（案例分析、报表解读、分析）,2.1 基础会计财务知识,2.3 赚钱的秘密（盈利能力、周转效率、风险控制）,2.1.1会计为什么,所有权,经营权,所有权与经营权分离,委托人,股 东,代
5、理人,经营者,委托经营,说明责任,会 计,企业：是以盈利为目的的组织,企业日常经营：生产、购销、支付工资、纳税、研发,企业固定资产购置，对外收购公司，处置投资,吸收股东投资款，自银行借款或还款，分红、支付利息,14,2.1.1会计为什么（续）,会计的眼光看业务，主要围绕三个“活动”,会计是以货币为主要计量单位，以提高经济效益为主要目标，运用专门方法对企业，机关，事业单位和其他组织的经济活动进行全面、综合、连续、系统地核算和监督，提供会计信息，我国从周代就有了专设的会计官职，掌管赋税收入、钱银支出等财务工作，进行月计、岁会。亦即，每月零星盘算为“计”，一年总盘算为“会”，两者合在一起即成“会计”
6、。 会计遵循中华人民共和国会计法、财政部制定的 企业会计准则 会计基本假设（1）、会计主体（2）持续经营（3）会计分期（4）货币计量 会计计量：采用历史成本财务是指企业为达到既定目标所进行的筹集资金和运用资金的活动。财务报表就是记账后呈现出来的结果。所以可以理解财务报表是对公司经营业务的反映。,15,2.1.2 基本概念 -会计是什么,吃不穷穿不穷 算计不到才会穷,会计 基础,权责发生制,会计 等式,资产=负债、权益 收入-费用=利润,会计6 要素,资产、负债、权益收入、费用、利润,记账 原理,有借必有贷 借贷必相等,会计 总论,2.1.3 基本概念-会计总论,经营成果,财务状况,现金流量,产
7、品获利能力 费用管控水平,资产管理效率 企业偿债能力,企业安全程度 现金收支水平,2.1.4基本概念-报表体系 三大报表,赚钱能力,家底如何,资金实力,2.1.5 基本概念-会计中的平衡等式,会计中的平衡,所有者 权益,资产,负债,收入,成本费用,利润,资产负债表是反映在某一个日期企业的财务状况，包括资产有多少、负债有多少、股东权益有多少。 资产负债表是一个平衡表，左边代表钱放到哪里，是企业的资产，包括流动资产和非流动资产；右边代表钱来自哪里，主要包括负债和股东权益； 资产负债表中资产负债通常是评价公司偿债能力最重要依据。 公司经营的目的就是致力于做大股东权益。 恒等式： 资产 = 负债 +
8、股东权益,19,2.1.6三大报表-资产负债表（概念） 企业的家底,通俗的讲,20,2.1.6三大报表-资产负债表（概念） 企业的家底,专业的讲,2.1.6三大报表-资产负债表（结构）,流动资产,其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益 （净资产）,资产,债权人,股东,资金的占用,资金的来源,资 产,固定资产,长期投资,=,负债 + 所有者权益,21,22,2.1.6三大报表-资产负债表内容与结构（举例）,利润表：又称损益表，是经营成果，更是经理人的成绩单。,利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表，是一个动态的报表，反映的是企业创造利润的能力。利润表的结构：收入- 成本 - 费用 - 税
9、金 = 净利润四个关键指标：收入、毛利、营业利润、净利润收入是公司销售产品或者提供服务自客户处获得的报酬。成本、费用是企业为提供服务所产生的支出。税金是公司缴纳给国家的支出。净利润即税后利润，是企业经营的最终成果，衡量企业经济效益。,23,2.1.7 三大报表-利润表（概念）,24,2.1.7 三大报表-利润表结构,通俗的讲,25,2.1.7三大报表-损益表内容与结构（举例）,26,现金流入量-现金流出量=现金净额,2.1.8三大报表-现金流量表（剖析）,2.1.8 三大报表现金流量表（概念）,造血,输血,28,2.1.8 三大报表-现金流量表内容与结构（举例）,29,基础会计财务知识及财务报
10、表解读,T W O,第二章,2.2 读懂财务报表（案例分析、报表解读、分析）,2.1 基础会计财务知识,2.3 赚钱的秘密（盈利能力、周转效率、风险控制）,如果把经营比喻为驾驶飞机，会计信息就相当于驾驶舱仪表上的数字，机长相当于经营者。仪表必须把时刻变化的飞机的高度、速度、姿势、方向等及时告诉机长。为此，经营者必须懂财务不能充分理解仪表上的数字的意义，就不算是一个真正的经营者。,2.2读懂财务报表 会计报表奥秘,无利润 有现金,有利润 有现金,有利润 无现金,无利润 无现金,亏损,盈利,负现金流,正现金流,2.2.1读懂财务报表利润表之利润,产品获利能力,费用管控水平,销售毛利率=销售毛利/营
11、业收入X100%,（营业收入-营业成本）,费用占收入比=期间费用/营业收入X100%,（销售费用、管理费用、财务费用）,2.2.2读懂财务报表利润表之支出,33,76.0%,6.2%,4.8%,利润去哪儿了呢？,2.2.3案例分析利润表之利润（续）,34,2.2.4案例分析利润表之成本（续）,35,2.2.4案例分析利润表之成本（续）,36,销售增长至关重要 毛利率相对固定的情况下，固定成本决定了销售额盈亏平点； 固定成本占比越大，达到盈利的销售额越高。,2.2.5 案例分析-利润表之收入,37,76%,77.42%,78.57%,6.4%,21.29%,22.28%,4.8%,15.96%,
12、16.71%,营业利润率和净利率大幅提高,收入持续增长,毛利率小幅提高,投入与收益的比例,2.2.5 案例分析-利润表之收入、毛利变动（续）,38,基础会计财务知识及财务报表解读,T W O,第二章,2.2 读懂财务报表（案例分析、报表解读、分析）,2.1 基础会计财务知识,2.3 赚钱的秘密（盈利能力、周转效率、风险控制）,2.3 赚钱的秘密,企业好坏如何分传统管理方式必须转型,盈利 能力,周转 效率,风险控制,赚钱秘密,2.3 赚钱的秘密,41,2.3.1 赚钱的秘密 反映企业经营状况的几个关键指标,盈利 能力,周转 效率,风险控制,42,净资产收益率（ROE）=净利润/所有者权益,2.3
13、.2 赚钱的秘密-净资产收益率,43,资产负债表,净资产收益率,所有者权益,净利润,净利润,营业收入,营业收入,总资产,总资产,所有者权益,净利率,利润表,资产负债表VS利润表,资产负债表,总资产周转率,权益乘数,2.3.2 赚钱的秘密-净资产收益率,44,总资产周转率,总资产,营业收入,每投入1块钱资产可以带来多少营业收入，代表资产的使用效率,可以进一步将总资产分解，计算每类资产的周转率，从而发现使用效率较低的资产,2.3.2 赚钱的秘密-净资产收益率,案例：好公司、坏公司，一眼看穿,45,1992年，复旦大学的一名青年教师，放弃了出国深造的机会，毅然下海。他借来买飞机票的3.8万元，在不到
14、二十年的时间竟然创造了超过380亿元的财富，资产增长超过100万倍。他就是郭广昌，当年一文不名的年轻人，如今已是资本市场的一方诸侯，一手创办了中国最大的综合类民营上市公司-复星集团。复星集团投资领域广泛涉足生物医药、钢铁、房地产、矿业、证券与零售服务等多个领域，投资控股5家上市公司，参股37家上市公司，而这一切的完成才短短十几年！那么复星是如何做大做强的呢？这与郭广昌的投资眼光息息相关，他先后投资过医药、南钢股份、豫园商城、复地集团和分众传媒等知名企业。在选择投资对象时只强调一个原则-只投资那些能为股东创造价值的企业。在选择投资项目时，只关注最核心的指标-股东回报率，并要求每个项目的股东回报率
15、不得低于18%！可见，他的投资眼光并非天分，而来自于认认真真、踏踏实实的计算和管控每家公司最核心的一个数字-股东回报率，用最客观的数字来评估一个企业的价值和前景，这才是郭广昌最终玩转资本市场的独门秘籍。好公司？坏公司？如何甄别？在巴菲特的选股模型中其中一项重要的财务指标就是寻找平均股东回报率大于12%的公司。显然，复星集团，对此要求更加严格，将这个指标从12%提升到18%。为什么这些投资大腕儿都特别重视股东回报率？因为只有它最具代表性。,46,股东回报率是指投入方投入一个企业每年所能够获得的回报比率，比率越大，说明企业经营得越好。白马、赤马和黑马的合力形成企业财务三驾马车，共同驱动企业的股东回
16、报率。第一匹马：白马-盈利能力 代表企业赚钱的能力，评价指标为净利润率，指收入创造利润的能力。实际上，反映的是管理者控制成本的力度。企业盈利，是股东回报的前提，亏损的企业是不可能给股东回报的。好公司，在关注收入的同时，必须要控制成本，以获取更多的利润。第二匹马：赤马-资产效率 代表企业赚钱的速度，衡量指标是资产周转率，指资产创造收入的能力。 两家企业投入同样的资产，谁最终获得的收入大，谁的资产效率就高，谁赚钱的速度就快，投资者获得的回报自然就高。因此，即使企业盈利能力不错，利润很高，这也不是真正的终点。只有减少应收账款、存货、长期投资及固定资产对资金的占用，让利润成为可以投入到渠道、销售、生产
17、的现金，才能盘活企业的资产，提升企业的资产效率。第三匹马：黑马-经营风险 指现金流断裂的风险，代表企业借力的程度。衡量指标是资本杠杆，资本杠杆越大，股东回报率也就越大。公司的好坏关键在于股东回报率的高低，是由三驾马车共同决定的。好公司不仅能够赚得多，还要赚得快，且在风险可控的条件下，赚得更大。,股东回报率 = 销售利润率 * 资产周转率 * 资本杠杆 （净资产收益率） = 盈利能力 * 资产效率 * 经营风险= 多赚 * 快赚 * 大赚= 白马 * 赤马 * 黑马,告诉你一个秘密三驾马车并驾齐驱 企业到底靠什么赚钱？,2.3.3 赚钱的秘密（续）,秘密是什么？,利润,收入,成本费用,开源 收入
18、最大化 （一直被重视）,节流 费用最小化 （长期被忽视）,2.3.4 赚钱的秘密,盈利能力之秘诀企业只做两件事,沃尔玛、壳牌石油、中石化他们凭什么进世界500强？ 企业如果没有收入，利润就成了无源之水、无本之木！,2.3.4赚钱的秘密- 收入（续）,盈利能力之秘诀收入是利润之本,调查称iPone 5在华毛利率达409%整机成本价仅1039元根据第三方调查的数据， iPone 5的整机成本只有1,039元，但它在中国市场的售价最低也要5,288元，毛利率高达80%。更让中国用户难以接受的是iPone 5在中国的发售价比美国高出了23%。,2.3.5 赚钱的秘密-毛利（续）,盈利能力之秘诀产品毛利
19、是关键,金额,销量,固定成本,变动成本,总成本(固定+变动),总收入,盈亏平衡点,盈利,亏损,管理费用,市场投入,机器折旧,银行利息,房屋租金,研究开发,原材料,人工费用,1,2,3,4,销售额 平衡点,销售量平衡点,做价格更高的产品,降低变动成本,降低固定成本,增加销售量,利润是怎么来的？,财务价值经典计量函数 - 量本利模型,影响利润因素：销售数量、单位价格、单位变动成本、全部固定成本、产品品种结构利润 （价格单位变动成本）*销售量 固定成本Profit = (P-V）X - F 贡献利润取决于价格、单位变动成本和销售量的组合。可根据经营环境 的特点，重点改善机会最大的项目以获得最佳利润投
20、入效率。,单位（边际）贡献利润,贡献利润,多维度 深入分析,2.3.6 赚钱的秘密边际贡献（续）,盈利能力之秘诀边际贡献会运用,量本利模型变形应用举例,量本利模型变形应用举例,5. 价格变化时，实现目标利润的销售额区间,6. 单位变动成本变化时，实现目标利润的销售额区间,7. 固定成本变化时，实现目标利润的销售额区间,量本利务模型变形应用举例,利润销售量(单价单位变动成本)固定成本Y = X (PV)F,8. 由下而上给定条件下可达到利润,销售量,9. 给定其它条件下，单位变动成本目标,销售额固定成本利润,10. 给定其它条件下，固定成本目标,单位变动成本,X,SFY,V,固定成本销售量(单价
21、单位变动成本)利润F = X (PV)Y,多维度 深入分析,正常盈利结构,异常盈利模式,2.3.7赚钱的秘密盈利质量（续）,盈利能力之秘诀盈利质量莫忽视,盈利 能力,周转 效率,风险控制,赚钱秘密,赚得快不快，看赤马-周转效率,过渡页,多维度 深入分析,反映资产运用效率的指标：,应收账款周转率,存货周转率,周转天数 = 360 / 周转率,2.3.8 赚钱的秘密效率指标（续）,周转效率之秘诀评价效率的指标,多维度 深入分析,固定资产投资决策管理尤为重要，必须做好项目的可行性研究、分析、论证,千方百计地延长固定资产的使用时间,严格区分生产性和非生产性固定资产、闲置和在用固定资产，进行分类管控,高
22、效使用重资产的建议：,如果条件允许，企业对于固定资产的投入应当越少越好,薄利多销对于重资产企业来说是不二法门,为延长使用周期，降低修理成本，须做好固定资产的维护、保养、保管等日常工作,2.3.8 赚钱的秘密效率指标（续）,周转效率之秘诀高效使用重资产,多维度 深入分析,库存是万恶之源,2.3.9 赚钱的秘密-库存周转（续）,周转效率之秘诀库存管理的秘诀,多维度 深入分析,减少 积压,及时 交货,降低 库存,库存 控制,2.3.9 赚钱的秘密 -库存周转（续）,周转效率之秘诀库存管理的秘诀（续）,多维度 深入分析,与自己比,和行业比,同期比较 上期环比 预算差异,行业平均 行业先进,如何分析库存
23、是否合理？,存货周转率越高越好？,2.3.9 赚钱的秘密-库存周转（续）,周转效率之秘诀库存管理的秘诀（续）,产品的升级与换代,产品的差异化战略,产供销的协调能力,2.3.9 赚钱的秘密库存周转（续）,周转效率之秘诀库存管理的秘诀（续）,2.3.9 赚钱的秘密 库存周转（续）,周转效率之秘诀库存管理的秘诀（续）,2.3.10 赚钱的秘密应收账款周转（续）,周转效率之秘诀应收账款的高招,应收账款是提供给客户的一笔“三无”贷款：无担保、无抵押、无利息收入。相反，公司要承担17%的增值税和25%的所得税；若未收回，长期拖欠成为坏账，不但没有一分钱的利润，仅在税款一项就给企业增加42%的成本。,应收账
24、款拖欠时间越长，收回可能性越小： 过期三个月的，收回可能性73%； 过期六个月的，收回可能性50%； 过期一年的，收回可能性25%； 过期二年的，收回可能性10%.,核心方法：对客户进行信用管理,如何建立一个安全的应收账款管控体系？,营销政策和财 务政策的平衡,可参照行业水 平和历史数据,公司资金状况 外围宏观环境,应收账款规 模是否合理？,2.3.10 赚钱的秘密应收账款周转（续）,周转效率之秘诀应收账款的高招（续）,2.3.10 赚钱的秘密-应收账款周转（续）,周转效率之秘诀应收账款的高招（续）,盈利 能力,周转 效率,风险控制,赚钱秘密,赚得大不大，看黑马-资本杠杆,过渡页,2.3.11
25、赚钱的秘密-资本杠杆,70,企业经营的资金来源于两个渠道：来自于股东，包括股本和未分配利润，是股东自己的钱，在资本负债表上叫净资产或股东权益。 来自于客户、经销商、供应商和银行，是别人的钱，在资产负债表上叫负债。,经营风险指的是企业用别人的钱太多，可能遭遇现金流断裂的风险,是驱动股东回报率的黑马，它是用资本杠杆来表达的。资本杠杆=总资产/净资产=（净资产+负债）/净资产=1+负债/净资产根据三驾马车理论我们知道，要获得高额的股东回报率就要拥有较高的资本杠杆，而提升企业的资本杠杆，关键在于增加企业负债，负债越高资本杠杆就越大，股东回报率也就越大。,资本杠杆是一把双刃剑，既可以成倍放大股东的投资回
26、报率，也会加大企业的经营风险，一旦公司不能偿还到期负债，将遭遇现金流断裂的危机。因此，驾驭黑马的核心理念就是：在确保现金流安全的前提下，适当负债经营，享受资本杠杆撬动高额的股东回报率。,资产负债率=负债总额/资产总额X100%一般标准： 50%满分； 80%零分流动比率=流动资产/流动负债一般标准： 1.5满分； 0.7零分速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产存货）一般标准： 1.2满分； 0.5零分,2.3.12 赚钱的秘密 偿债能力（续）,风险控制之秘诀偿债能力三大核心指标,亏损企业慎借银行贷款；,资产负债率不要超过75%；,优先用应付账款撬动资产杠杆。,2.3.13 赚钱的秘
27、密 -风险控制（续）,风险控制之秘诀运用资本杠杆的三忠告,73,T W O,第二章,盈利能力净资产周转率 量本利分析 边际贡献盈亏平衡点 周转效率 应收账款周转 库存周转 总资产周转风险控制资本杠杆 资产负债率 速动比率 流动比率,2.3 赚钱的秘密（盈利能力、周转效率、风险控制）,2.3章节回顾总结,74,企业基本税种介绍,T H R E E,第三章,3.1 企业所得税,3.3 增值税,3.2 个人所得税,3.5 印花税,3.4 出口退税,3 介绍企业基本的税种,1、企业所得税：中国大陆按照税前利润25%缴纳（高科技企业15%），按季度上缴地税中国香港 16.5%2、个人所得税：按照收入高低
28、，差别税率征收，税率0-45% ，企业代扣代缴3、增值税：按销售收入17%、13%、11%、6%、缴纳，按月上缴国4、城建税、教育费附加、地方教育费附加：分别按缴纳的增值税的7%、3%、2%5、营改增后设计行业涉及税种：家具买卖 17% 建筑施工11%、文化创意设计 6%6、出口退税：指对出口货物退还其在国内生产和流通环节实际缴纳的产品税、增值税、营业税和特别消费税。7、印花税：购销合同按购销金额的万分之三贴花；8、房产税:按自有房产原值的70%*1.2%缴纳； 9、车船税:按车辆缴纳（各地规定不一，不同车型税额不同，XX元辆）；,企业所得税是对中华人民共和国境内企业和其他取得收入的组织生产经
29、营所得和其他所得征收的一种税。,3.1企业所得税,3.2个人所得税,右表：工资、薪金所得适用个人所得税累进税率表计算公式： 应纳税所得额 = 工资收入金额 - 各项社会保险费 - 起征点(3500元)应纳税额 = 应纳税所得额 x 税率 - 速算扣除数说明：如果计算的是外籍人士(包括港、澳、台)，则个税起征点应设为4800元。 举例： 如果某人的月工资收入为8000元，每月缴纳的五险一金600元， 则：应纳税所得额= 8000-6003500=3900 ，适用10%税率个人所得税为：3900*10%105=285(元),3.3增值税,举例：第一步：为生产产品需购入的原材料 不含税金额80元，支
30、付进项税=80*17%=13.6元； 第二步：产成品卖出，不含税销售价格100元，收到销项税=100*17%=17元； 第三步：企业当月要交给税务局17-13.6=3.4元；总结：对于企业来说，进项税13.6已支付给供应商，3.4元已支付给了税务局，那么我交出去的增值税是不是13.6+3.4=17？是不是就是销项税？供应商拿到我给的进项税后也会计算他的当月应纳税额，然后上交给税务局，以此往前推，这13.6进项税都会进入税务局的口袋里，也就是说当企业把这100块钱的产品卖给消费者后，税务局总共会收到17元的增值税。当然这17元是由最终购买产品的消费者所承担的。,3.4 出口退税：免、抵、退政策解
31、读,举例： 接上面的例子，如果公司是纯出口型企业，当这个产品出口的时候，因为这个出口退（免）税政策，出口货物免17%增值税。（前面案例说的销售价100块钱的产成品，在国内消费者要花117才能买到，出口的话老外只要花100就能买到手，就是因为国家免了17%增值税，价格更低而使本国的产品更有竞争力）国家对出口产品免税，就是说这17元的税国家不要了（通过征退税率来实现和控制），但是对于企业来讲我已经交出去进项税13.6了，这部分税也上缴到国家了，所以国家要把13.6退回给企业。这个就是免抵退税中的免和退了。 抵，针对即有国内销售又有国外销售的企业来说的，假如当月我又生产了一个和上面一样的产品用于内销
32、，那么我要交的国内增值税是 17-13.6=3.4，另一边因为出口国家还要退13.6给我，简化操作直接用13.6抵减我国内销售的应交的增值税额，剩下的再退给我 13.6-3.4=10.2元。这就是完整的免、抵、退了。,印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受具有法律效力的凭证的行为所征收的一种税。因采用在应税凭证上粘贴印花税票作为完税的标志而得名。,3.5印花税,现行印花税只对印花税条例列举的凭证征税，具体有五类： 1、购销、加工承揽、建设工程勘查设计、建设工程承包、财产租赁、货物运输、仓储保管、借款、财产保险、技术合同或者具有合同性质的凭证； 2、产权转移书据； 3、营业账簿； 4、房屋产权
33、证、工商营业执照、商标注册证、专利证、土地使用证、许可证照； 5、经财政部确定征税的其它凭证；,印花税的税率有2种形式，即比例税率和定额税率。,81,投资决策,F O U R,第四章,3.1 净现值法（NPV）,3.2 内部投资回报率法（IRR）,3.3 参考同行业PE、PS、市梦率等其他方法,82,1. 将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配 2. 分析建议的投资是否为达到目的的最有效手段,常用的工具包括：,投资分析可以帮助回答如下的投资问题：,净现值法 (NPV) 内部投资回报率法 (IRR) 参考同类、同行业企业PE、PS估值，市梦率法,与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样
34、，投资分析注重于对于投资项目将来的价值的估计,4 如何进行投资决策,80,000 (1 +.10)1,= -160,000 +,自身投资方案的NPV,80,000 (1 +.10)2,90,000 (1 +.10)3,+,+,= -160,000 + (72,727 + 66,116 + 67,618),= -160,000 + 206,461,= $46,461,64,000 (1 +.10)1,= -210,000 +,购并方案的NPV,64,000 (1 +.10)2,64,000 (1 +.10)3,+,+,= -210,000 + (58,182 + 52,893 + 48,084
35、+ 43,713 + 39,739 + 50,238),= -210,000 + 292,849,= $82,849,举例，假设折现率为 10%:,NPV 0, 投资可以接受 NPV 0, 拒绝投资 NPV = 0, 投资收益很少,计算公式,4.1净现值法（NPV）,代表了投资方案所有的收益和成本的影响，同时考虑了投资的最终剩余价值和金钱的时间成本,内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率，可将其与资本的机会成本，k,进行比较,IRR K,投资可以接受 IRR K,拒绝投资 IRR = K,投资收益很少,举例,4.2 内部投资回报率法（IRR）,参考同行业PE 多流行于上市公司、pr
36、e IPO、人民币基金江河创建（601886）收购 梁志天设计公司参考同行业PS 多销售类公司并购大众点评、美团并购参考用户数、未来故事潜力 市梦率 多美元基金、外资基金小米、摩拜单车,85,4.3 参考同行业PE、PS、市梦率等其他方法,IPO发行条件,86,87,预算管理,F I V E,第五章,5.1 预算目标确立的三大原则,5.2 预算管理的五个作用,5.3 预算管理的过程,市场原则 股东期望原则 充分挖掘资产盈利能力原则,5.1预算目标确定的三大原则,收入提升 成本节约,风险控制,资源分配,绩效考核,战略管理,预算管理,5.2 预算管理的五个作用,5.3 预算管理的过程,预算准备会,每年10月上旬，董事会和财务部门根据本年度经营情况，对下一年进行预测，确定目标利润。 董事会确定预算准备会召开时间，并要求各部门准备相关资料。 一般在10月中旬召开第一次预算准备会。（一般需要二至三次） 12月初，财务部门根据预算准备会结果，制定本公司年度预算草案。 12月中旬，预算草案报董事会批准。 次年1月1日，年度预算正式实施。,5.3 预算管理的过程（续）,预算目标的分解,预算按时间分解 按季度 按月度 按旬或周 预算按部门分解 按责任中心分解 分解到人（最基本单位）,5.3 预算管理的过程（续）,培训内容结束,谢谢大家！Q&A时间。,93,
