1、对 公 司 账 底 了 如 指 掌全 面 理 解 现 金 流 美 Fr an klin J . P lewa, J r . 著Geor ge T. F r iedlob李 桂 荣 译清 华 大 学 出 版 社http: / / www. tup . tsinghua. edu. cn( 京 ) 新 登 字 158 号版 权 所 有 , 翻 印 必 究 。 本 书 封 面 贴 有 清 华 大 学 出 版 社 激 光 防 伪 标 签 , 无 标 签 者 不 得 销 售 。图 书 在 版 编 目 ( CIP ) 数 据全 面 理 解 现 金 流 : 对 公 司 账 底 了 如 指 掌 / ( 美 )
2、 普 莱 瓦 ( P lew a, F . T . J . ) 著 ;李 桂 荣 译 . 北 京 : 清 华 大 学 出 版 社 , 1999 ISBN 7-302-03633-0 . 全 . 普 李 . 现 金 流 量 表 . F 231. 5中 国 版 本 图 书 馆 CIP 数 据 核 字 ( 1999) 第 30663 号出 版 者 : 清 华 大 学 出 版 社 ( 北 京 清 华 大 学 校 内 , 邮 编 100084) htt p: / / w ww . t up. ts inghua. edu. cn印 刷 者 : 北 京 密 云 胶 印 厂发 行 者 : 新 华 书 店 总
3、 店 北 京 发 行 所开 本: 85 1168 1/ 32 印 张: 8 字 数 : 206 千 字版 次: 1999 年 10 月 第 1 版 1999 年 10 月 第 1 次 印 刷书 号: IS BN 7-302-03633-0/ F 232印 数: 0001 5000定 价: 18.00 元内 容 简 介该书 站 在 “大 众理 解 ”的 全 新角 度 , 以 通俗 的 语 言 、 浅显 的 运 算 、 真 实 丰 富 的 图 表 实 例 , 系 统 地 介 绍 了 有 关 现 金 流 的 各 个 方 面 。 包 括 : 一 、 现 金 流 的 基 本 原 理 ; 二 、 现 金
4、流 的 收 支 预 算 ; 三 、 现 金 流 的 实 际 管 理 提 供 信 用 应 避免 的 陷 阱 、 加 速 收 款 和 延 迟 付 款 的 技 巧 、 闲 置 资 金 的 投 资 、 套 期 期 权 等 的 使 用 、 浮 存 及 加 锁 信 箱 的 理 解 , 以 及 小 型 公 司 的 内 部 控 制 等 ; 四 、 现 金 流 量 表 如何 编 制 、 如 何进 行 比 较 及 比 率 分 析 、 阅 读 。 本 书 具有 较 强 的 可 读 性 、 系 统 性 、 实 用 性 。本书 适 合 各 类 企 业 厂 长 、 经 理 、 财 会 人 员 及 大 众 投 资 者 、
5、财 会 院 校 师 生 等 人 员 阅 读 。U nderst anding cas h flow / F ranklin J . P lew a, Jr. and Geor ge T . F riedlob .Copyright C 1995 by F ranklin J . P lew a, Jr . and George T . F riedlob O riginal E nglis h Language Edit ion P ublished by J ohn Wiley 第 三 章 至 第 五 章 渐 进 论 述 了 现 金 流 的收 支 预 算 ; 第 六 章 至 第 十 六 章
6、深 入 论 述 了 现 金 的 实 际 使 用 与 管 理 ; 第 十 七 章 至 第 二 十 一 章 全 面 介 绍 了 现 金 流 量 表 。 本 书 具 有 较 强 的 可 读 性 、 系 统 性 、 实 用 性 。 可 满 足 政 府 部 门 领 导 及 工 作 人 员 , 各 类 企 业 厂 长 、 经 理 、 财 会 人 员 及 债 权 人 、 大 众 投 资 者 等 人 的 需 要 , 也 可 作 为 财 会 、 经 济 等 大 中 专 院 校 师 生 的 学 习 参 考 用 书 。本 书 翻 译 力 求 忠 实 原 文 , 但 由 于 时 间 仓 促 , 加 上 有 的 专 业
7、 术 语 第 一 次 翻 译 引 进 , 疏 漏 不 足 在 所 难 免 , 恳 望 广 大 读 者 批 评 指 正 。译 者1999 年 4 月 10 日前 言理 解 现 金 流 对 所 有 经 理 和 投 资 者 来 说 都 很 重 要 , 本 书 为 不 很内 行 的 读 者 提 供 了 内 行 的 经 验 。 书 中 融 入 了 实 践 的 结 晶 , 采 用 了 真 实 的 范 例 。公 司 要 运 营 , 需 先 预 算 现 金 流 量 ; 要 做 生 意 , 需 与 银 行 打 交 道融 资 ; 经 营 过 程 中 的 闲 置 资 金 , 要 进 行 投 资 。 公 司 要 了
8、解 有 关 舞 弊 欺 诈 、 贪 污 挪 用 行 为 , 并 设 法 避 免 这 些 行 为 的 发 生 。 要 选 择 证 券 投 资 , 评 价 现 金 管 理 的 效 力 , 投 资 者 和 经 理 人 员 都 必 需 知 道 如 何 评 估 收 益 的 质 量 , 以 及 如 何 分 析 现 金 流 量 情 况 。损 益 表 描 述 的 是 一 定 时 期 内 公 司 财 务 状 况 的 变 化 , 但 它 并 不说 明 公 司 所 有 财 务 状 况 的 变 化 情 况 。 流 动 资 金 账 户 的 变 化 , 如 存 货 或 应 收 账 款 , 虽 然 影 响 公 司 的 清
9、偿 及 经 营 中 的 现 金 流 量 , 却 没 有 被 列 入 损 益 表 中 。 而 偿 还 抵 押 贷 款 , 发 行 股 票 购 买 土 地 等 活 动 尽 管 不 会 给 损 益 表 带 来 变 化 , 却 能 使 公 司 的 财 务 状 况 发 生 巨 大 变 化 。因 此 , 财 务 会 计 标 准 委 员 会 要 求 公 司 在 呈 报 财 务 报 表 时 , 把 现 金 流 量 表 包 括 进 去 。 现 金 流 量 表 确 实 反 映 流 动 资 金 及 其 他 影 响 公 司 经 营 或 财 务 状 况 资 金 的 变 化 。 所 以 , 我 们 用 两 章 的 篇 幅
10、 循 序 渐 进 通 俗 易 懂 地 讲 述 了 现 金 流 量 表 。本 书 探 讨 了 现 金 预 算 的 原 理 和 机 制 。 它 展 示 了 如 何 用 点 或 概 率 来 预 算 应 收 账 款 和 应 付 账 款 , 如 何 进 行 闲 置 现 金 投 资 , 如 何 评 价 经 理 调 配 闲 置 现 金 和 进 行 长 期 投 资 方 面 的 业 绩 。 如 果 愿 意 , 你 还 可 以 用 这 些 技 术 来 编 制 会 计 棋 盘 表 , 在 会 计 棋 盘 表 上 反 映 预 算 情 况 。做 好 售 后 现 金 回 流 工 作 需 要 懂 得 如 何 提 供 信 用
11、 , 如 何 收 取 到期 款 项 。 书 中 解 释 了 有 关 信 用 的 “4C”原 则 和 向 银 行 托 收 以 便 尽 早 使 用 现 金 的 方 式 。 关 于 现 金 管 理 的 几 章 讲 述 了 银 行 制 度 及 公 司 可 能 采 用 的 不 同 种 类 的 托 收 形 式 。企 业 银 行 账 户 不 同 于 个 人 账 户 , 本 书 对 此 进 行 了 区 分 , 并 告 诉 大 家 怎 样 与 银 行 打 交 道 。 书 中 还 讲 解 了 如 何 读 懂 企 业 会 计 活 动 分 析 报 告 , 详 细 说 明 如 何 结 平 月 度 报 表 。书 中 有
12、4 章 主 要 讲 述 如 何 避 免 欺 诈 和 贪 污 。 我 们 采 用 了 两 家 世 界 一 流 公 共 会 计 公 司 ( 迪 利 奥 蒂 -塔 奇 事 务 所 , KP MG -皮 特 -马 威 克 事 务 所 ) 所 提 供 的 材 料 。 此 书 会 教 你 辨 识 漏 洞 , 避 免 或 减 少 欺 诈 。 其 中 , 有 整 整 1 章 讨 论 的 是 小 型 公 司 中 行 之 有 效 的 防 范 措 施 。书 中 有 1 章 讨 论 收 益 的 质 量 。 然 后 有 3 章 介 绍 如 何 理 解 和 分 析 现 金 流 量 , 以 便 你 能 自 己 判 断 。
13、其 中 1 章 汇 集 了 目 前 已 刊 行 的 最 全 面 的 现 金 流 量 比 率 分 析 法 , 另 一 章 渐 进 讲 解 了 怎 样 把 共 同 尺 度分 析 法 和 纵 向 分 析 法 运 用 于 现 金 流 量 。 几 十 年 来 , 这 些 方 法 一 直 用 于 分 析 损 益 表 和 资 产 负 债 表 , 如 今 却 用 于 现 金 流 量 分 析 。我 们 旨 在 写 一 本 起 作 用 的 参 考 书 。 希 望 本 书 能 帮 助 你 理 解 和 管 理 现 金 流 。 祝 你 慧 眼 识 真 金 财 源 滚 滚 来 !目 录第 一 章 现 金 管 理 介 绍
14、: 现 金 流 动 的 基 本 原 理 1第 二 章 流 动 性 、 偿 债 能 力 与 现 金 流 动 7第 三 章 现 金 流 量 预 算 的 影 响 : 现 金 流 量 预 算 效 应 22第 四 章 现 金 收 入 与 现 金 支 出 预 算 33第 五 章 使 用 概 率 进 行 现 金 收 支 预 算 38第 六 章 提 供 信 用 应 避 免 的 陷 阱 : 对 现 金 流 的 管 理 49第 七 章 现 金 收 取 和 延 迟 付 款 的 技 巧 55第 八 章 经 理 人 员 投 资 闲 置 现 金 的 有 效 衡 量 方 法 63第 九 章 套 期 、 期 权 及 衍 生
15、工 具 73第 十 章 理 解 浮 存 与 加 锁 信 箱 系 统 82第 十 一 章 同 银 行 打 交 道 : 银 行 关 系 89第 十 二 章 账 户 分 析 及 其 他 银 行 服 务 96第 十 三 章 舞 弊 、 诈 骗 与 贪 污 、 挪 用 : 内 部 控 制 对 现 金 管 理 的 影 响 119第 十 四 章 加 强 内 部 控 制 , 防 止 资 金 损 失 及 操 作 错 误 128第 十 五 章 保 持 对 现 金 的 控 制 136第 十 六 章 小 型 公 司 的 现 金 控 制 148第 十 七 章 利 润 是 主 观 评 价 , 现 金 是 客 观 事 实
16、财 务 报 表 与 现 金 流 量 156第 十 八 章 现 金 流 量 表 : 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 192第 十 九 章 现 金 流 量 表 : 投 资 和 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 204第 二 十 章 现 金 流 量 表 的 比 较 分 析 214第 二 十 一 章 现 金 流 量 表 的 比 率 分 析 230 1第 一 章 现 金 管 理 介 绍 : 现 金 流 动 的 基 本 原 理 现 金 管 理 是 财 务 职 能 的 一 个 方 面 。 这 个 概 念 曾 经 一 度 意 味 着 现 金 管 理 人 员 的 唯 一 职 责 是 要 保
17、 持 公 司 资 产 的 流 动 性 。 即 现 金 管 理 者 的 主 要 职 责 是 保 证 企 业 手 头 有 足 够 的 现 金 以 支 付 到 期 的 债 务 。 如 果 公 司 有 现 金 储 备 , 则 说 明 现 金 管 理 者 的 工 作 干 得 不 错 。 过 量 的 现 金 余 额 并 不 意 味 着 缺 乏 效 率 。今 天 情 况 已 经 发 生 了 变 化 。 现 金 管 理 已 同 企 业 对 其 他 资 源 的 管 理 一 样 重 要 , 并 发 展 成 一 门 全 新 的 财 务 职 业 。 今 天 的 现 金 管 理 者 不 但 要 处 理 传 统 的 业
18、务 , 如 收 款 、 付 款 、 集 中 等 , 而 且 还 要 参 与 公 司 与 银 行 的 关 系 , 投 资 决 策 以 及 预 测 等 。 虽 然 , 现 金 管 理 人 员 主 要 关 注 资 产 的 流 动 性 , 但 其 工 作 好 坏 还 要 看 他 对 公 司 现 金 的 潜 在 收 益如 何 进 行 管 理 。 高 效 的 现 金 管 理 者 应 认 识 到 现 金 是 一 种 紧 缺 资 源 , 应 该 节 约 使 用 并 获 得 最 大 的 投 资 回 报 率 。一 、 现 金 管 理 的 职 能公 司 必 须 有 足 够 的 现 金 以 购 买 向 顾 客 出 售
19、 的 商 品 , 偿 还 债 务以 及 日 常 开 支 。 为 应 付 上 述 需 要 , 现 金 管 理 可 分 为 以 下 6 项 职 能 :( 1) 加 速 现 金 入 库 , 强 化 资 金 集 中 。( 2) 计 划 和 推 迟 付 款 。( 3) 预 测 现 金 的 流 入 与 流 出 量 。( 4) 对 闲 置 现 金 进 行 投 资 。( 5) 报 告 现 金 结 存 情 况 。2( 6) 监 管 现 金 流 动 系 统 。1. 加 速 现 金 入 库 , 强 化 资 金 集 中有 效 的 现 金 管 理 涉 及 到 如 何 加 速 开 票 和 收 款 , 以 便 尽 快 将
20、现金 收 到 公 司 账 户 并 发 挥 其 有 效 作 用 。 公 司 缩 短 获 得 现 金 时 间 的 方 法 有 好 几 种 , 包 括 加 速 票 据 开 出 , 使 用 加 锁 信 箱 , 提 供 现 金 折 扣 , 使 用 电 子 资 金 转 账 系 统 等 。 企 业 应 不 断 评 估 和 分 析 现 有 现 金 流 转 体 系 以 求 改 进 。资 金 集 中 指 的 是 用 最 短 的 时 间 和 最 低 的 成 本 将 现 金 从 他 处 转 移 到 另 一 处 。 这 意 味 着 以 较 低 的 成 本 将 资 金 从 全 国 各 地 的 银 行 调 集 到 一 个
21、或 几 个 中 心 地 点 。 这 种 集 中 可 指 集 中 到 单 独 一 家 银 行 , 也可 指 集 中 到 几 个 地 区 性 机 构 。2. 计 划 和 推 迟 付 款计 划 和 推 迟 付 款 的 目 的 是 使 现 金 能 够 得 到 最 大 限 度 地 利 用 , 这 与 公 司 的 目 标 一 致 , 当 需 要 现 金 时 , 能 随 时 取 出 现 金 。 在 具 体 实 施 战 略 上 , 公 司 可 以 建 立 一 个 诸 如 一 个 具 有 集 中 付 款 功 能 的 中 心账 户 , 进 行 异 地 付 款 , 控 制 付 款 账 户 , 通 过 汇 票 付 款
22、 等 等 。 信 用 经 理 在 收 款 方 面 扮 演 重 要 角 色 , 与 此 不 同 , 现 金 经 理 在 付 款 方 面 起 着 重 要 作 用 , 他 对 支 付 方 法 、 支 付 日 期 、 资 金 筹 集 方 式 以 及 其 他 方 面 有 控 制 权 。3. 预 测 现 金 流 入 及 流 出 量预 测 现 金 流 入 与 流 出 量 可 能 是 企 业 管 理 现 金 最 困 难 的 任 务 之 一 。 预 测 的 目 的 就 是 要 协 调 整 个 公 司 现 金 的 使 用 者 和 提 供 者 之 间 的 现 金 的 流 入 与 流 出 。 如 果 没 有 一 个
23、有 效 的 现 金 预 测 系 统 , 公 司 就 可 能 遇 到 透 支 、 亏 损 、 无 法 按 期 付 款 以 及 降 低 闲 置 现 金 投 资 收 益 等 种 种 困 难 。 这 样 公 司 就 无 法 实 施 任 何 总 体 上 的 现 金 计 划 。 预 测 可3以 使 公 司 了 解 其 现 金 状 况 , 因 而 对 偿 还 债 务 、 购 置 资 产 及 其 他 各 项 费 用 作 出 合 理 安 排 。 对 现 金 流 动 的 分 析 应 从 定 量 和 定 性 两 方 面 来 进 行 。现 金 管 理 者 既 作 短 期 预 测 , 也 作 长 期 预 测 。 短 期
24、 预 测 比 长 期 预 测 更 可 靠 , 更 具 体 。4. 对 闲 置 现 金 进 行 投 资通 过 有 效 的 预 测 , 一 个 好 的 现 金 管 理 者 总 能 找 到 多 余 的 现 金来 进 行 投 资 。 短 期 投 资 已 成 为 现 金 管 理 者 一 项 越 来 越 重 要 的 活 动 。 这 一 过 程 包 括 将 剩 余 现 金 转 化 为 短 期 投 资 , 并 且 在 需 要 的 时 候 再将 这 种 投 资 转 化 成 现 金 。 短 期 投 资 的 内 容 包 括 货 币 市 场 的 资 金 、 国 库 券 、 商 业 票 据 、 存 款 , 以 及 再
25、购 买 协 定 等 。 现 金 管 理 者 的 另 一 选 择 就 是 支 付 短 期 债 务 以 减 少 利 息 支 出 。5. 报 告 现 金 结 存 情 况现 金 结 存 情 况 通 常 是 按 日 报 告 的 , 以 便 使 经 理 人 员 能 很 容 易地 对 公 司 的 现 金 状 况 作 出 决 策 和 进 行 管 理 。 公 司 的 现 金 情 况 对 公 司 的 日 常 决 策 影 响 非 常 大 , 以 致 于 每 一 个 经 营 部 门 都 需 要 有 关 现金 的 信 息 。 现 金 结 存 报 告 涉 及 到 汇 总 银 行 对 账 单 , 账 户 分 析 , 以 及
26、 可 利 用 现 金 报 告 的 信 息 。在 季 度 和 年 度 , 公 司 在 其 公 布 的 财 务 报 表 中 提 供 同 期 现 金 变化 情 况 。 包 含 这 一 信 息 的 财 务 报 表 即 为 现 金 流 量 表 。6. 监 管 现 金 流 动 系 统监 管 现 金 流 动 系 统 的 目 的 在 于 确 定 现 金 流 动 系 统 是 否 正 常 运 作 以 及 是 否 与 公 司 的 目 标 相 一 致 。 监 管 包 括 评 估 现 金 管 理 对 公 司 其 他 部 门 产 生 什 么 样 的 影 响 。 例 如 , 加 速 现 金 收 回 是 否 与 公 司 信
27、用 经 理 提 供 的 宽 松 信 用 条 件 相 一 致 ?4监 管 过 程 包 括 浮 存 的 管 理 和 使 用 特 定 银 行 工 具 的 成 本 及 收 益 管 理 。 例 如 , 一 个 公 司 可 能 想 知 道 为 减 少 托 收 浮 存 而 设 置 的 加 锁 信 箱 系 统 在 财 务 上 是 否 有 利 ( 具 体 内 容 详 见 第 十 章 ) 。二 、 影 响 现 金 管 理 的 因 素现 金 管 理 行 为 关 系 到 企 业 的 每 一 个 总 体 目 标 。 尽 管 现 金 管 理 的 基 本 目 标 是 尽 可 能 快 地 收 取 现 金 和 尽 可 能 迟
28、地 支 付 现 金 , 但 是 现 金 管 理 人 员 面 临 的 另 一 种 考 虑 就 是 现 金 在 系 统 内 流 动 时 如 何 对 它 进 行 有 效 地 管 理 。1. 其 他 营 业 部 门现 金 管 理 与 生 产 、 市 场 、 信 贷 、 采 购 、 信 息 系 统 以 及 会 计 职 能 直 接 相 关 。 必 须 要 求 上 述 各 部 门 通 力 合 作 , 因 为 他 们 是 公 司 总 体 现 金 管 理 过 程 的 有 机 组 成 部 分 。 在 评 估 诸 如 销 售 、 原 材 料 采 购 、 劳 动 力 、 和 广 告 等 方 面 引 起 的 现 金 流
29、 入 和 流 出 的 时 间 与 数 量 方 面 , 生 产 和市 场 部 门 能 提 供 有 价 值 的 信 息 。 在 可 选 择 性 信 用 条 件 、 顾 客 付 款 方 式 和 收 款 程 序 等 方 面 , 信 贷 部 门 能 够 预 测 它 们 对 于 现 金 流 动 的 影响 。 采 购 部 门 能 够 预 测 由 卖 方 提 供 的 可 选 择 性 付 款 条 件 引 起 的 现 金 流 动 结 果 。 信 息 和 会 计 人 员 能 够 为 收 付 款 工 作 提 供 支 持 , 并 能 帮 助 分 析 上 述 这 些 操 作 发 生 变 化 时 可 能 带 来 的 影 响
30、 。2. 上 层 管 理上 层 管 理 的 参 与 是 十 分 重 要 的 , 因 为 企 业 内 部 的 关 系 有 时 需要 协 调 平 衡 。 例 如 , 通 过 检 查 会 计 记 录 , 一 家 塑 料 生 产 公 司 发 现 付 给 一 家 石 油 公 司 的 月 度 技 术 转 让 费 比 行 业 常 规 提 早 10 天 。 当 会 计 部 门 通 知 生 产 部 门 此 情 况 后 , 生 产 部 门 以 其 与 石 油 公 司 的 良 好 合作 关 系 为 由 拒 绝 改 变 这 一 支 付 计 划 , 他 们 担 心 推 迟 付 款 会 损 害 这5种 关 系 。 这 时
31、 候 上 级 管 理 部 门 进 行 干 预 , 听 取 有 关 方 面 的 意 见 , 最 后 决 定 把 该 项 付 款 推 迟 大 约 10 天 。 这 使 公 司 得 以 节 约 大 笔 现 金 ,因 为 公 司 每 月 都 可 以 多 持 有 这 笔 现 金 10 天 。3. 内 部 因 素影 响 现 金 状 况 和 现 金 管 理 的 内 部 因 素 包 括 公 司 规 模 、 现 金 管 理 的 分 权 程 度 以 及 公 司 业 务 的 构 成 。 以 营 业 资 源 和 营 业 范 围 为 标 准 来 确 定 公 司 的 大 小 , 决 定 着 公 司 在 经 济 环 境 变
32、 化 中 的 应 变 能 力 。 大 公 司 拥 有 众 多 的 营 业 地 点 和 紧 密 的 银 行 关 系 , 所 需 要 的 现 金 系统 比 小 公 司 要 专 业 得 多 。 这 种 现 金 管 理 系 统 因 为 高 度 专 业 化 而 使 成 本 合 理 , 使 得 它 在 实 际 操 作 中 的 应 变 能 力 比 小 公 司 要 强 得 多 。现 金 管 理 系 统 的 权 力 分 散 化 程 度 对 公 司 现 金 管 理 的 范 围 和 结 构 都 有 积 极 影 响 。 如 后 面 章 节 所 述 , 现 金 管 理 的 分 散 会 提 高 工 作 效 率 , 然 而
33、 由 于 基 层 单 位 并 不 愿 意 放 弃 已 有 的 控 制 权 , 公 司 的 现 金 管 理 权 越 分 散 , 就 越 难 应 付 各 种 变 化 。公 司 业 务 的 构 成 也 常 常 会 影 响 其 现 金 管 理 , 一 些 产 生 大 量 现金 的 公 司 , 相 对 于 其 他 一 些 公 司 , 需 要 更 多 的 现 金 集 中 和 投 资 活 动 。 例 如 , 一 家 全 国 性 大 型 连 锁 副 食 店 遇 到 的 现 金 管 理 问 题 肯 定 与 以 制 造 和 销 售 汽 车 为 主 的 通 用 汽 车 公 司 遇 到 的 不 同 。 副 食 连 锁
34、 店 与 通 用 汽 车 相 比 是 现 金 密 集 型 企 业 , 因 而 需 要 更 集 中 的 现 金 管 理和 更 多 的 投 资 活 动 。公 司 特 征 包 括 其 业 务 范 围 。 例 如 , 如 果 某 公 司 需 要 在 国 内 和 国 外 转 移 资 金 , 其 现 金 管 理 行 为 和 组 织 方 式 就 与 单 纯 在 国 内 转 移 资金 的 公 司 不 同 。4. 外 部 因 素有 两 个 外 部 因 素 影 响 现 金 管 理 职 能 , 一 是 地 方 、 州 和 联 邦 的 银 行 体 系 , 二 是 浮 存 。 银 行 体 系 在 多 种 层 次 上 影
35、 响 现 金 管 理 , 这 时 因6为 银 行 在 很 大 程 度 上 决 定 支 票 交 换 过 程 以 及 资 金 的 可 用 性 。 浮 存 的 种 类 将 在 第 十 章 讨 论 。 浮 存 通 过 两 种 方 式 影 响 现 金 管理 人 员 : 一 是 推 迟 给 债 权 人 和 销 售 商 支 票 的 清 算 时 间 , 二 是 放 慢 公 司 支 票 存 款 的 收 取 。5. 其 他 因 素影 响 现 金 管 理 的 其 他 因 素 包 括 对 所 使 用 资 产 的 期 望 收 益 率 、 经 济 形 势 、 债 务 的 期 限 及 偿 还 、 借 款 的 能 力 与 条
36、 件 、 预 期 的 短 期 现 金 流 量 等 等 。 一 个 公 司 还 必 须 确 定 其 可 承 受 的 风 险 水 平 、 资 产 流 动 性 、 财 务 实 力 以 及 现 金 的 来 源 和 使 用 的 本 质 、 数 量 、 时 机 等 。7第 二 章 流 动 性 、 偿 债 能 力与 现 金 流 动流 动 性 、 偿 债 能 力 与 现 金 流 动 从 根 本 上 看 是 相 互 关 联 的 , 经 理 人 员 应 把 三 者 看 作 是 有 机 的 整 体 而 不 是 相 互 孤 立 。 但 这 种 看 法 应 当 包 含 对 以 上 三 者 各 自 充 分 性 ( 差 、
37、 良 、 优 ) 及 变 动 趋 势 ( 增 加 、 减 少 、 不 变 ) 的 评 价 。我 们 讨 论 采 用 的 例 子 是 T exaco 股 份 有 限 公 司 1993 年 度 的 财 务 报 表 。 见 表 2-1。一 、 流 动 性 与 现 金 流 量流 动 性 是 指 企 业 支 付 短 期 债 务 的 能 力 。 会 计 人 员 是 根 据 现 金 流 量 和 资 产 转 化 的 时 机 来 评 价 其 流 动 性 的 , 评 估 一 个 公 司 的 流 动性 主 要 是 看 其 流 动 资 产 和 流 动 负 债 。 流 动 资 产 是 指 现 金 和 将 在 一 年 内
38、 转 换 成 现 金 的 资 产 , 如 : ( 1) 60 天 之 内 的 应 收 账 款 , ( 2) 目 前 将 销 售 的 存 货 , ( 3) 预 付 的 年 度 保 险 金 。 流 动 负 债 是 指 一 年 内 需 要 支 付 的 债 务 , 如 : ( 1) 应 付 账 款 , ( 2) 6 个 月 之 内 应 付 的 银 行 借 款 , ( 3) 在 下 个 会 计 年 度 偿 付 的 长 期 负 债 的 当 前 到 期 部 分 。1. 流 动 性 的 计 算经 理 和 其 他 人 员 通 常 用 以 下 六 种 方 法 来 计 算 资 产 的 流 动 性 : 流 动 资 金
39、 流 动 比 率 速 动 比 率14 应 收 账 款 周 转 率 存 货 周 转 率 营 业 循 环 上 述 各 项 都 是 通 过 流 动 资 产 和 流 动 负 债 计 算 出 来 的 。 概 括 地说 , 它 们 可 帮 助 企 业 确 定 资 产 流 动 性 方 面 存 在 的 问 题 , 以 便 采 取 措 施 预 防 发 生 现 金 危 机 。( 1) 流 动 资 金 流 动 资 金 是 指 流 动 资 产 和 流 动 负 债 的 差 额 , 这 是 一 种 原 始 的 流 动 性 计 算 方 法 。 例 如 , T exaco 股 份 有 限 公 司 在 1992 年 和 199
40、3 年 末 流 动 资 金 数 额 如 下 ( 单 位 : 百 万 美 元 ) :流 动 资 产1993 年6 8651992 年5 611流 动 负 债 4 75 6 4 22 5流 动 资 金 2 109 1 386流 动 资 金 的 增 加 不 一 定 说 明 资 产 流 动 性 增 加 , 还 要 看 流 动 资产 和 流 动 负 债 的 构 成 。 即 如 果 不 知 道 流 动 资 产 和 流 动 负 债 的 构 成 , 我 们 就 难 以 确 定 一 个 公 司 资 产 的 流 动 性 是 否 增 加 。 另 外 , 采 用 不 同 的 存 货 计 价 方 法 ( 如 先 进 先
41、 出 法 或 后 进 先 出 法 ) , 将 会 导 致 资 产 负债 表 上 的 存 货 数 量 不 同 , 这 会 妨 碍 公 司 内 部 的 比 较 。 一 个 更 好 计 算 流 动 性 的 方 法 是 比 率 趋 势 分 析 法 。( 2) 流 动 比 率 流 动 比 率 = 流 动 资 产流 动 负 债这 一 比 率 反 映 企 业 用 流 动 资 产 偿 付 流 动 负 债 的 能 力 。 这 一 比 率 应 该 保 持 多 少 ? 一 些 经 理 和 财 务 专 家 采 用 约 略 估 计 法 估 计 为 2 比 1。 一 般 说 来 , 流 动 比 率 越 高 越 好 。 但
42、 没 有 统 一 标 准 , 因 为 该 比 率 的 评 价 与 行 业 标 准 有 关 , 流 动 比 率 作 为 趋 势 的 一 部 分 来 加 以 分析 。 表 2-2 列 示 的 是 从 1994 年 Dun 第 二 , 他 们 担 心 为 预 算 后果 负 责 。 因 为 , 经 营 结 果 可 能 朝 着 与 预 算 相 反 的 方 向 发 展 。经 理 们 的 论 点 是 “我 的 经 营 很 稳 定 , 无 需 作 预 算 。 ”或 者 ,“我 的 生 意 具 有 很 大 的 随 机 性 , 变 化 随 时 会 发 生 。 如 果 客 观 条 件 、 成 本 、 客 户 经 常
43、 发 生 出 人 意 料 的 变 化 , 那 么 制 订 预 算 是 没 有 意 义 的 。 ”两 种 论 点 稳 定 或 变 化 , 都 不 能 成 为 不 做 预 算 的 理 由 。 当 经 营 稳 定 时 , 仔 细 做 预 算 , 可 以 将 这 种 稳 定 性 带 来 的 优 势 最 大 限 度 地 用 足 。 闲 置 资 金 进 行 投 资 可 以 获 得 额 外 的 利 息 收 入 。 检 查 应 收 账 款 和 存 货 平 均 占 用 额 , 以 减 少 这 两 项 资 产 的 资 金 占 用 , 可 以 变 换 采 购 模 式 以 避 开 高 峰 价 位 或 利 用 季 节
44、性 差 价 。23变 化 的 论 点 也 是 不 可 靠 的 。 如 果 生 意 不 稳 定 , 就 更 有 必 要 制 订 预 算 或 对 经 营 做 出 计 划 。 由 于 商 业 环 境 易 变 而 拒 绝 做 预 算 好 比 由 于 大 海 凶 险 而 拒 绝 制 订 航 海 图 。 要 穿 越 凶 险 水 域 比 一 帆 风 顺 时 更 需 要 一 份 海 图 。 不 做 预 算 的 经 理 好 比 是 一 名 船 长 在 风 暴 来 临 之 际 却 撒 开 了 舵 手 。 当 水 域 复 杂 时 , 船 长 应 随 时 不 断 地 修 改 航 路 , 每 次 都 与 航 海 图 进
45、 行 对 照 。在 商 业 环 境 不 稳 定 时 , 经 理 们 不 但 要 作 预 算 , 而 且 还 要 认 真 。 不 但 预 计 可 能 的 、 期 望 达 到 的 结 果 , 更 要 预 计 那 些 可 能 遇 到 的 其 他 结 果 。 如 果 存 在 原 材 料 价 格 翻 番 、 销 售 量 下 降 的 可 能 性 , 应 该 在 这 些 危 机 情 况 发 生 之 前 预 见 到 其 发 生 。对 每 一 个 变 量 材 料 成 本 、 销 售 量 、 与 工 会 谈 判 结 果 等 , 在 作 预 算 时 都 应 考 虑 到 其 最 高 值 、 最 低 值 以 及 可 能
46、 值 。 这 正 如 军 事 行 动 一 样 , 对 所 有 可 能 出 现 的 情 况 作 出 计 划 。 由 于 在 财 务 账 面 上 修 改 预 算 没 有 什 么 困 难 , 因 此 在 制 作 好 的 预 算 模 型 基 础 上 制 定 多 重 预算 也 不 是 什 么 难 事 。1. 预 算 游 戏预 算 作 为 计 划 和 控 制 手 段 令 一 些 经 理 人 员 感 到 担 忧 。 一 旦 他 们 认 识 到 今 年 制 作 的 预 算 将 在 明 年 成 为 评 价 他 们 的 标 准 时 , 他 们 作 预 算 的 方 式 就 改 变 了 。 通 常 , 一 个 经 理
47、 制 作 预 算 过 程 完 全 变 成 了 “玩 预 算 过 程 ”。“如 果 我 作 15 万 美 元 的 维 修 费 预 算 而 实 际 超 支 , 那 么 我 的 形象 就 不 好 看 。 ”经 理 分 析 到 ,“因 此 即 便 我 认 为 维 修 费 只 用 15 万 美 元 就 够 了 , 我 必 须 做 17 万 美 元 的 预 算 , 这 样 我 可 以 确 信 不 会 超 支 。 ”这 样 以 来 预 算 就 开 始 膨 胀 。经 理 人 员 扩 大 预 算 成 本 、 降 低 预 算 收 入 的 另 一 个 原 因 , 就 是 无 论 成 本 定 多 少 , 上 级 主
48、管 总 是 要 压 缩 一 些 。 无 论 收 入 定 多 少 , 上 级 主 管 总 要 提 高 一 些 。 上 级 主 管 人 员 会 说 :“我 知 道 他 们 会 膨 胀 预 算 ,24我 知 道 他 们 还 有 潜 力 , 因 此 无 论 预 算 是 多 少 , 我 都 要 砍 上 一 刀 。 ”认 识 到 这 一 点 后 , 中 层 经 理 在 制 作 预 算 时 具 有 强 烈 的 膨 胀 预 算 成 本和 降 低 预 算 收 入 的 倾 向 。2. 预 算 宽 松预 算 宽 松 是 指 经 理 人 员 制 作 预 算 时 有 意 高 估 支 出 , 少 列 收 入 , 宽 打
49、窄 用 , 留 有 余 地 。 预 算 宽 松 对 现 代 企 业 十 分 重 要 。 即 使 生 意 较 稳 定 的 企 业 经 理 在 每 个 预 算 周 期 内 也 会 遇 到 许 多 不 确 定 性 因 素 , 必 须 对 许 多 未 估 计 到 的 事 件 作 出 决 策 。 如 果 预 算 不 留 有 空 间 , 经 理 就 无 法 工 作 。 预 算 空 间 给 经 理 人 员 一 定 的 活 动 余 地 。二 、 预 算 的 种 类预 算 有 多 种 。 各 个 种 类 之 间 并 不 是 互 不 兼 容 的 , 其 往 往 是 经 理 人 员 进 行 预 算 实 际 采 取 的 各 种 方 式 , 而 不 是 相 互 孤 立 的 类 型 。 我 们 选 择 介 绍 了 其 中 一 些 方 法 , 以 使 你 在 听 别 人 谈 论 这 些 名 词 时 不 至于 “鸭 子 听 雷 ”。1. 连 续 预 算年 度 预 算 通 常 划 分 为 季 度 、 月 度 和 一 周 预 算 。 当 按 季 度 划 分 时 , 第 一 季 度 详 细
