1、证券投资技术分析,1,本讲内容,技术分析 量价关系,本节课程重点,1、对成交量有一个正确的认识2、经典的量价关系3、常见的量价关系4、量价分析歌,前 言,道氏理论中提到“成交量跟随验证趋势”，“通过研究市场行为而判断价格未来变化的趋势”，这是技术分析的定义，市场行为就 指交易行为，即买和卖，而买卖行为在图表上最直接的表现形式就是价和量的变化。价格变化和可以通过K线，形态和趋势线等等表现出来，而成交量则反映出了市场供求之间的关系，它直接左右着市场价格的波动方向，也是技术分析四要素中很衝的一个要素，所以研究量价关系有着很重要的意义。,一、和成交量相关的基本概念,1、什么是成交量（VOL）？ 成交量
2、是指在一定的时间单位内成交的股票数量。 不同的软件里的单位有所不同，弘历软件里所用的为“千手”,2、成交金额（AMOUNT） 成交金额直接反映了参与市场的资金量的多少，常用于对大盘的分析。 在不同时期成效额与成交量的对比,3、换手率 换手率=（成交量/个股的流通股数）X100% 换手率可以帮助我们跟踪个股的活跃程度 大多数股票的换手率在3%以下，通常3%-21%是属于正常的高于23%就属于危险区域。,二、经典的量价关系,逆时针曲线,1、反转信号：股价经过一段大幅跌势之后，跌幅缩小，止跌趋稳，同时在低位盘整，量能由缩转为量增，表示低位承接力强，为反转信号。2、买进信号：量能放大，价格回升，买入时
3、机,3、加码买入：当量能增至某一高位时，量能不在增加，呈现出量平价升，此时应逢低买入4、观望区域：价格继续上涨，但势缓，量能未能跟上，走势有走弱迹象，此时价位已高。呈现出量价背离。,5、警戒区域：价格已经走的很高，已经很难创出新高，成交量缩小。6、卖出信号：股价从高位下滑，量能进入空头,7、持续卖出：股价呈现跳水状，就抛货，勿犹豫，心存侥幸。8、观望区域：量能递增，股价跌幅己大，在此多头不买入，空头不做空。,注意要点,经典的量价关系虽然简单易懂，但是对于复杂特殊的K线量价关系无法进行完美的诠释。当股价剧烈波动时，常发生单日反转，若呆板的去应用，不易掌握好其买卖点。,附：涨跌停量价关系,由于有涨
4、跌停限制，股价一天的涨跌幅度使多空双方的能量不能够完全释放，易形成单边市的特殊行态。,1、上涨时，量能小，股价继续上涨 下跌时，量能小，股价继续下跌即：涨时无量怕有量， 涨时有量怕无量。如：600109,600385,2、上涨途中，被打开的次数越多，时间超长，量能越大，下跌的可能性就大。下跌途中，被打开的次数越多，时间超长，量能越大，反转的可能性就大。,3、涨停关门越早，第二天涨停概率越大 跌停关门越早，第二天跌停概率越大,4、买卖盘的大小越大，将延续原有的趋势。,涨跌停反向操作,巨额买卖单，多为虚，不足以判断后市的走势频繁挂单、撤单行为,三 、常见的量价关系,1、天量天价2、量的持续性3、量
5、价背离4、先见量而后见价,四、量价分析歌,今日的量大为他日的价压今日的量小为他日的助涨上涨放量是助涨多头象征下跌放量是助跌空头象征二度下探量缩股价将见底二度回升量缩股价将见顶,趋势上升缩量长阴就买进趋势下降缩量长阴就卖出阶梯放量换手率小是建仓集中放量换手率大是出货趋势破位缩量盘跌的开始趋势破位放量大跌的征兆,今日的量大为他日的价压,今日的量小为他日的助涨,上涨放量是助涨多头象征,下跌放量是助跌空头象征,二度下探量缩股价将见底,二度回升量缩股价将见顶,趋势上升缩量长阴就买进,趋势下降缩量长阳就卖出,阶梯放量换手率小是建仓,集中放量换手率大是出货,趋势破位缩量盘跌的开始,趋势破位放量大跌的征兆,小
6、 结,价是果，量是因，有果不可能无因，有因必有果。因此量价配合关系有股市中最基本的技术分析方法，也是对后期各种理论进行有效验证的基础。,技术分析应注意的问题,1、用多个而不是一个技术分析方法同时对股票市场进行研判。2、前人和别人的结论要经过实践后才能放心使用。3、每一个结论要不断进行修正。4、大多数人看法一致时，大多数人往往是错误的一方。5、“技术分析永远是灵的，不灵的是使用技术分析的人”人是决定因素。,成交量在股市技术分析中的作用,成交量 第11周,沪市2007.5.9 放天量,沪市2574.8亿深市1232.1,2007.5.9 量价齐升,点位创历史新高4015.22,5月15日两市午后跳
7、水 沪指跌百点,5月15日下跌147.21点成交2078.9亿,2007.5.8 节后放量大涨,沪市成交2075.2亿深市成交1054.7亿,2007.5.8 量价齐升,沪市上涨家数：828仅62家下跌,2007.4.24 放天量,两市共成交3176亿元，再创历史天量,沪深股指惯性高开后走出窄幅整理格局，两地成交突破3000亿，天量再现。沪市今日开盘3736.15点，最高3762.39点、最低3689.13点、收盘3720.53点、涨9.64点、成交2054.23亿元、涨幅0.26、有457家上涨、有418家下跌。深成指今日开盘10773.34点，最高10820.40点、最低10610.58点
8、、收盘10669.04点、跌16.02点、跌幅0.15、成交1125.61亿元、有299家上涨、有312家下跌。,1999.5.19行情留下的跳空缺口,1999.5.19收盘：1109199.5.20开盘：1114,2006.11.20 股市大涨,2006.11.20沪市站上2000点,收于2017.78最高:2018.00,2006.11.20涨幅榜,天威保变涨停,2007.4.19两市放2900亿历史天量,周四，沪深股指双双低开后在套现压力下大幅走低，午后暴跌开始，两市跌停成片，成交再创历史天量，沪市成交近1900亿。恒指早盘更是大幅跳空低开百余点，截至15：00，最大跌幅达545点。沪市
9、今日开盘3610.02点，最高3617.44点、最低3358.93点、收盘3449.02点、跌163.38点、成交1895.29亿元、跌幅4.52、有124家上涨、有750家下跌。深成指今日开盘10359.96点，最高10359.96点、最低9603.01点、收盘9857.23点、跌544.39点、跌幅5.23、成交1068.93亿元、有85家上涨、有548家下跌。,K线图中的成交量显示（当日实时）,各时段成交量,总成交手数,总成交金额,沪市综合指数,2018/3/4,技术指标研判,54,K线图中的成交量显示,总成交总手数,2018/3/4,技术指标研判,55,个股成交量的显示（当日实时）,总
10、成交手数,各时段成交量,伊利股份,2018/3/4,技术指标研判,56,个股成交量的显示（日成交量）,总成交总手数,2018/3/4,技术指标研判,57,成交量概述,什么是成交量 在一定交易时间内买卖双方所成交的量。计算单位为股和手，1手100股。成交量的分类 分时成交量：5分钟成交量 日成交量：一日之内买卖双方成交的量 周成交量：一周之内买卖双方成交的量 月成交量：一月之内买卖双方成交的量,2018/3/4,技术指标研判,58,成交量的功能,股市中什么都可以骗人 就是成交量不能骗人 价升量增 股价上涨有基础 价升量减 升势难以持久,2018/3/4,技术指标研判,59,成交量的功能,成交量最
11、基本的功能就是真实地反映股市供求关系的变化，从而帮助投资者制定正确的买卖策略。 股市的涨跌，说到底是股市供求关系变化所造成的 当股市的筹码供大于求时，股价或指数就以下跌形式来求得多空双方的平衡； 反之，当股市的筹码供小于求时，股价或股指就以上涨形式使多空力量逐渐趋向一致。,2018/3/4,技术指标研判,60,宝钢增发50亿新股,预计5月1日之前完成增发，融资将达250亿元，其中二级市场将负担100亿元左右。,二级市场现才刚刚有点活力，宝钢巨额融资将在短期内给股指带来负面影响,2018/3/4,技术指标研判,61,宝钢增发50亿新股 股市应声而跌,2005.4.15沪市下跌1.34,2018/
12、3/4,技术指标研判,62,宝钢增发50亿 大盘应声而跌,2005.4.15,2018/3/4,技术指标研判,63,宝钢增发余波未尽,2005.4.18浦发银行又要增发,2018/3/4,技术指标研判,64,2005.4.25 宣布开始发行新股,2005.4.25创四年来历史新低1146.41,2018/3/4,技术指标研判,65,开闸放水 扩容开始 供求平衡被破坏,证监会发审委将于4月26日(周二)召开2005年第7次工作会议，审核内容是两家公司的首发申请。由于这是今年以来新一届发审委首次审核IPO申请，同时也是在被搁置近9个月后，IPO项目审核首次被重新提上日程，市场对此广泛关注。,201
13、8/3/4,技术指标研判,66,停发新股9个月后 宣布发新股,2018/3/4,技术指标研判,67,投资者纷纷抛售股票 100多只股票跌停 创历史记录,2018/3/4,技术指标研判,68,成交量的功能（2）,观察多空双方换手是否积极 行情将向什么方向演化 如果成交量放大，说明多空双方换手在增加， 这样行情就会出现较大起伏，或是上涨，或是下跌。 如果成交量减少或持平，这样行情波动就会趋缓。,成交量的另一功能,2018/3/4,技术指标研判,69,齐鲁石化2005.11.3换手率16.14%,换手率,传言被中国石化收购的利好刺激,2018/3/4,技术指标研判,70,上海医药 2005.11.3
14、换手率9.13%,2005.11.3,换手率,传言与美国罗氏公司合作生产防禽流感药达菲,2018/3/4,技术指标研判,71,高位放量与低位放量,低位放出巨量,高位放出巨量,2018/3/4,技术指标研判,72,新浪股票网 http:/,最常用技术指标,2018/3/4,技术指标研判,73,利用新浪股票网的工具,主力揭密,主力是增仓还是减仓,2018/3/4,技术指标研判,74,融易资讯网：http:/,资金流向,成交量激增个股,2018/3/4,技术指标研判,75,融易资讯网2005.10.28文章,2018/3/4,技术指标研判,76,成交量激增的个股点评,宝钛股份600456,2005.
15、4.22,2018/3/4,技术指标研判,77,最牛的个股,2018/3/4,技术指标研判,78,以成交量说话,大单买入,大单卖出,2018/3/4,技术指标研判,79,利用成交量选股,量价关系分析,成交量柱体,成交量柱体图是将每日的成交量用柱体表示在坐标系中。成交量能够准确地反映市场供求情况，买卖双方的力量强弱，以及投资者对未来股价的变动看法。成交量的变化往往在股价变化之前，即“量先于价”。,如果当日的线为阳线则将成交量柱体画为红色；如果当日的线为阴线则将成交量柱体画为绿色（或者淡蓝色，可自由设定）。,成交量均线（MV）,单日的成交量会受到许多因素的影响，在成交量柱状图上会出现跳动的现象。如
16、果将移动平均线原理引入到成交量图中，就可以得到比较平滑的均量线（MV）。成交量均线能够反映一定时期内市场平均成交量的情况，通常使用的采样天数为5日、10日、30日、65日等。如果成交量向上突破MV，则表示人气增加，反之表示市场转冷。当股价突破压力线且有成交量配合，则可以买入；股价连创新低，但成交量基本稳定甚至上升，股价很可能出现反弹。没有成交量配合的股价上升是危险的信号。,5日、10日、30日和65日均量,用移动平均线的方法，从成交量的变化中，可知人气是否涣散。,上升途中，5日均量上穿10日均量：买入信号,上升途中，5日均量下穿10日均量：卖出信号,下跌途中，5日均量上穿10日均量：卖出信号,
17、下跌途中，5日均量下穿10日均量：买入信号,价升量增,成交量,股价,亿安科技（000008）1999年11月2000年3月日线图,成交量持续放大，表明新资金不断涌入，是推动股价上扬的原动力！,1999年“5.19”行情,2000年大牛市,价升量增特征,成交总值是测量股市行情变化的温度计。从成交总值增加或减少的速度上可以推断出多空战争规模的大小。,价升量增提示,成交量是股市的“元气”，股价只不过是它的表征而已；所以，成交量通常比股价先行。在上升趋势中，投资人购买股票，短期或中长期都可获得利润，赚钱的示范效应激发起更多人的投资意愿，从而使交投活跃，在积极的换手下，成交量不断创纪录，股价也不断上扬。
18、但接最后一棒的往往被套。,价升量减,成交量,股价,这是新都酒店2000年4月3日8月14日的日线图,股价创新高，成交量却相对减少，新都酒店再无动力上行，下行成了其唯一的选择。,价升量减特征,股价上升，成交量反而减少，表明买气已弱，卖方力量随时有表现的可能。故而对“缩量上涨”应保持高度警惕。,价升量减提示,“价升量减”是弱市的重要特征。如果把“价升”称作“高消费”，那么“量减”便表明已“养不起”。价升量减所显示的是一种量价背离的走势。一般说来，价升量减表明股价将无力上扬，但“股市无铁律”，有时也会出现股指不断历史新高而成交量却不放大的情况。,1999年10月至2002年4月沪市周线图,股价的上扬
19、是靠一迭又一迭钱垫高的，没有大量新资金涌入怎么行？2000年的大牛市虽一反常态，股指不断创历史新高，而成交量始终不放大，但最终还是因量能的缩减而逐波下行。,价跌量减,成交量,股价,上海金陵2000年4月10日至2001年4月11日日线图,价跌量减，价升量增，量价关系，十分完美。,价跌量减特征,“价跌量减”大多是一个多头市场的象征。在多头市场里，每一次下调或调整，市场都充满一种惜售心理，加之“买涨不买跌”，成交量萎缩也就在情理之中了。,价跌量减提示,“价跌”是整理的需要，是修复较高技术指标的需要；而“量减”则表明投资人有很强的持筹信心。在股价下跌的途中，只要成交量始终保持在一个较低的水平，就应该
20、坚定持筹的信心！就像不要把钱花在生意清淡的餐馆里一样，不要把筹码抛在交易清淡的市场里。,下跌过程中成交量不断萎缩表明抛压渐轻，已接近阶段性底部。,缩量是飙升的前奏,价跌量增,成交量,股价,哈高科2000年5月23日至9月1日日线图,放量下跌，收出一根带长上影的阴线,价跌量增特征,“价跌量增”大多是一个空头市场的象征。跌势初期，投资人仍对股价走高抱有预期，多空双方对股价看法产生分歧，换手积极，这便是成交量放大的主要原因；当日若收出较长上影线的阴线，则表明空方占优，这时“持股仍看高一线者”就应引起警惕。,价跌量增提示,价跌而量增往往是庄家撤庄、机构出货的先兆，必须高度警惕。价跌而量增，往往在以后的
21、交易日里价虽跌而量不再增，这恰恰表明庄家出货后不再“空头回补”，股价还有下行空间。,太极集团1999年4月至2001年9月周线图,对周成交量突然放大的个股尤其要引起警惕。突然放巨量而未能上涨，股价连连下挫，并在随后连续走出三个上升旗形，为的是吸足筹码，做更大幅度的拉抬。,天量天价,成交量,股价,股价,所谓天量即成交量已无法再放大，买气减弱使股价见顶。,1999年11月至2002年4月深天地周线图,天价,天量,天量天价特征,股价上行理应是一个渐进过程，成交量的放大也应比较温和，突放巨量往往欲速而不达。出现巨量既有庄家拉高出货的阴谋，也有跟风盘盲目追涨惹下的祸根，理性的投资者大多会对“天价天量”敬
22、而远之。,1997年5月深发展创下49元天价时的一段日线图,天量天价提示,开市后应不断查看“今日量比排名”，“量比”很大的个股有可能在当日出现“天价天量”。盘中应不断关注“领先即时走势”图中的“成交量警示栏”对栏中不断出现的巨量成交股票应引起警惕。,委比（委买手数委卖手数） （委买手数委卖手数）100%当委比数值为正值时，表示买方比卖方强。当委比数值为负值时，表示卖方比买方强。,量比现在总手（5日平均总手240）当前已开市多少分钟若量比数值大于1，表示现在这时刻的成交总手放大，量放大。若量比数值小于1，表示现在这时刻的成交总手萎缩，量缩小。,外盘是主动性买盘，内盘是主动性抛盘。,地量地价,所谓
23、地量即成交量已无法再萎缩，卖气减弱使股价见底。,成交量,股价,股价,1999年12月29日前后的一段日线图,因大盘下跌，基金缩水，在2002年1月，许多基金跌破了其面额价值。,地量地价特征,股价下行后往往导致换手不积极，成交量随股价创新低而萎缩。每一次萎缩都可能导致再一次小反弹；而当成交量无法再萎缩时，这时股价也可能出现一个新低价，这时下跌行情已基本结束,地量地价提示,关注“特别报导”中“成交量排名”和“今日资金流向排名”的最后一版，若其中有自己的股票，则有可能见到“地价”。关注自己持有股票的“即时走势图”，若两三分钟才有一笔成交，或每一笔成交量都非常小，量比也仅有零点几，则有可能见到“地价”
24、。,底部放量,对中长线买家来说，在“底部放量”时介入，可获“坐轿子”喜悦。,成交量,股价,股价,1999年12月至2000年12月万东医疗的日线图,底部放量特征,“底部放巨量”之前，庄家已经悄悄吸货一段时间；“底部放量”阶段是庄家加仓阶段；“底部放量”过后，庄家已完全控盘。任何时候，在众多只股票中，都会有蛰伏在底部并突然放量的个股，都会有“轿夫”。,底部放量提示,底部一旦放量，犹如雨后春笋忽然冒尖，接下来便会“突突”地往上长。庄家做某一只股票，大多在其低位介入，“从下往上”发动行情；散户买一只股票，短线客“买涨不买跌”，中长线买家则应“买跌不买涨”。,山推股份2000年3月20日至7月30日日
25、线图,顶部对倒,在相对高位放巨量的个股，往往是其庄家“胜利大逃亡”的序曲。,顶部对倒特征,所谓“对倒”，即庄家在拉高过程中，自己卖自己买，从左手倒到右手，造成放量上行的假相，吸引跟风盘。“对倒”过程中，第一天买的股票第二天卖，第二天买的股票第三天卖反正是从上往下卖，卖价大多高于庄家仓位的平均成本。,亿安科技2000年4月27日至8月14日日线图,对倒的成交量,顶部对倒提示,“顶部对倒”与“天量天价”属于同一个理，而“顶部对倒”更多地是针对强庄股而言。对庄家想“胜利大逃亡”的个股千万勿做反弹，否则犹如在“半空中接从楼顶上掉下来的飞刀”！,五日均量两倍,10,11,13,10,12,第六日,5日均
26、量（10+11+12+10+13）511.2（万元）,5日均量11.2万222.4万,西宁特钢1999年6月4日至2000年3月10日日线图,套在半山腰的散户投资者不计其数,该日成交突放巨量2733.98万股，而前5日均量仅为423.35万股，为6.5倍左右。,高位放量，总不是什么好事，但何谓“放量”呢？根据历史经验，“五日均量的两倍”较为确定。,五日均量两倍提示,五日均量放大至两倍或更大，随后很可能产生回调甚至逐波下行。五日均量放大至两倍或更大往往表明庄家“去意已定”并以“坚决派发”为主。一旦出现这种情况，立马要引起高度警惕，在第日应适当减磅。切切不可把每日出现的高价位当成自己的“成本”而依
27、依不舍地不愿出局。,五日均量1/2,20,18,17,20,5日均量（20+18+20+15+17）518（万元）,5日均量18万29万,15,第六日,中国国贸2000年4月14日至8月24日日线图,低位缩量总不是什么坏事，但何谓“缩量”呢？根据历史的经验，以“日均量1/2”为标准较妥。,日均量为500万股左右，而月16日仅成交80万股，为1/6。,五日均量1/2提示,五日均量萎缩至1/2或更小，随后很可能产生反弹甚至拾级而上。五日均量萎缩至1/2或更小，表明庄家已无意再行打压，一轮新的攻势发动在即。一旦出现这种情况，立马应引起高度关注，在第日应可适量建仓。而切切不可因“恐惧”而丧失“铲底”的良机，对建仓者来说，低了还想低也是“贪”的表现。,巨量封涨停,这是大唐电信2002年4月16日当天的即时走势图,巨量封涨停多半系庄家所为，也多半是为造成抢盘现象，另有所图。,巨量封涨停,这是广电电子2002年4月19日当天的即时走势图,渐进式封涨停，大多在大盘当日呈强势时出现,巨量封涨停,巨量封涨停,巨量封跌停多半系庄家撤庄，也可能系庄家制造恐慌，意在吸筹,巨量封跌停,这是江南重工2002年4月19日当天的即时走势图,跌停处换手积极，跌停板被打开后至收盘仍无封上，说明底部尚有支撑。,
