我国制造类上市公司成本粘性实证研究.doc

1、我国制造类上市公司成本粘性实证研究南京航空航天大学硕士学位论文我国制造类上市公司成本粘性实证研究姓名：韩飞申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：刘益平 2011-03南京航空航天大学硕士学位论文 摘 要 传统的成本性态理论假设成本与业务量之间是一种线性关系，而 Anderson 等人通过对销售费用（CGS）以及销、管费用（SGA）的实证研究表明 CGS 以及 SGA 均存在着“粘性”特征，即业务量增加时费用的增加量大于业务量等额减少时费用的减少量，在此之后，国内外相关学者开始了对费用粘性以及成本粘性更为广泛的研究。在此背景下，本文对我国制造类上市公司的成本粘性情况进行了深入的研究。 本文在对

2、国内外相关学者关于费用粘性以及成本粘性的研究情况进行回顾的基础上，以我国制造类上市公司为研究样本，以成本粘性为切入点，以实证研究和比较研究为主要研究方法，对 2000-2009 期间我国制造类上市公司不同细分行业之间成本粘性的存在性、特征及影响因素进行了实证研究和比较研究，并对总成本粘性、主营业务成本粘性以及费用粘性进行了比较研究。 研究结果表明：我国的制造类上市公司存在成本的粘性特征，且行业不同，成本的粘性程度有所差异；成本粘性的反转性特征得以验证，随着研究期间的逐渐拉长，成本的粘性程度逐渐变弱；成本粘性的反向性特征亦得到验证，当业务量的改变量小于 5%时，成本并没体现出粘性特征，而当业务量

3、的改变量超过 5%时，成本体现出了粘性特征，并且随着业务量改变量的逐渐扩大，成本的粘性程度逐渐变弱；宏观经济增长情况具有减弱成本的粘性程度的效果，而固定资产密集程度、存货比率和劳动力密集程度越高，成本的粘性程度越强，且对不同行业的影响程度有所差异；对于我国的制造类上市公司来说，费用粘性最强，总成本粘性次之，主营业务成本粘性最弱。最后，本文在以上研究的基础上，提出了关于成本粘性方面未来可能的研究方向。 关键词：成本粘性，制造业，上市公司，实证研究 i我国制造类上市公司成本粘性实证研究 Abstract Recent studies in cost behavior find that selli

4、ng, general and administrative costs (SGA) and cost of good sold (CGS) are sticky, i.e., costs increase more with activity increases than they decrease in response to equivalent activity decreases. In this context, we conducted a deep research on the cost stickiness of the manufacturing listed firms

5、 in China. Firstly, we had a review over the SGA and CGS stickiness behavior at home and abroad as well, in addition, we used the Chinese manufacturing listed firms as the sample, the cost stickiness as the starting point and the empirical research and comparative research as the main methods Whats

6、included in the empirical study are the existence, characteristics, and factors of the costs stickiness among in the manufacturing listed firms in China from 2000 to 2009, and the comparison among the sticky of the total cost, SGA and CGS. The conclusions are as follows: Costs stickiness exists in C

7、hinese manufacturing listed firms, and different industries have different sticky levels; Over a longer accounting periods, the level of the costs stickiness becomes lower; Costs do not exhibit sticky cost behavior for small revenue changes, however, when revenue changes by more than five percent, t

8、he total costs exhibit sticky behavior, and with the aggregation of large changes of sales activity, stickiness of the costs declines; Macro-economic growth has reduced the degree of the sticky behavior, but the intensity of fixed assets, inventory and labor ratio have enhanced the levels of the cos

9、ts behavior, and the four factors working on the industries are not consistent; For the Chinese manufacturing listed firms, the SGA costs are most sticky, the total cost stickiness followed, then the CGS cost stickiness.Finally, on the basis of the study above, we came up with the possible future re

10、search directions of the sticky cost behaviour. Key words：cost stickiness, manufacturer, listed firms, empirical research ii 南京航空航天大学硕士学位论文 图表清单 表 1.1 变动成本与固定成本汇总比较表.2 表 1.2 成本粘性的国际比较表.4 表 3.1 各年期的宏观经济增长率情况表.22 表 3.2 实证检验预期结果表.22 表 4.1 样本公司的行业分布情况表.23 表 4.2 样本公司的各行业明细情况表.23 表 4.3 纺织、服装业样本数据的描述性统计表.2

11、5 表 4.4 食品、饮料业样本数据的描述性统计表.25 表 4.5 石油、化学业样本数据的描述性统计表.25 表 4.96 电子设备业样本数据的描述性统计表.26 表 4.7 金属、非金属业样本数据的描述性统计表.26 表 4.8 医疗、生物制品业样本数据的描述性统计表.26 表 4.9 机械设备业样本数据的描述性统计表.27 表 4.10 制造业样本数据的描述性统计表.28 表 4.11 我国制造类上市公司成本粘性统计表.30 表 4.12 我国制造类上市公司成本粘性的反转性特征检验结果表.32 表 4.13 我国制造类上市公司成本粘性的反向性特征检验结果表.33 表 4.14 纺织、服装

12、业成本粘性客观影响因素的检验结果表.35 表 4.15 食品、饮料业成本粘性客观影响因素的检验结果表.35 表4.16 石油、化学业成本粘性客观影响因素的检验结果表.36 表4.17 电子设备业成本粘性客观影响因素的检验结果表.37 表 4.18 金属、非金属业成本粘性客观影响因素的检验结果表.37 表 4.19 医疗、生物制品业成本粘性客观影响因素的检验结果表.38 表 4.20 机械设备业成本粘性客观影响因素的检验结果表.38 表 4.21 制造业成本粘性客观影响因素的检验结果表.40 表 4.22 制造业下不同细分行业总成本、主营业务成本、费用粘性比较表.42 图 1.1 本文的技术路线

13、图.8 图 4.1 样本公司行业分布比较图.24 v我国制造类上市公司成本粘性实证研究 图 4.2 不同行业各年期收入和成本变化率比较图.29 图 4.3 不同行业成本粘性比较图.32 图 4.4 成本粘性反转性特征检验结果图.33 图 4.5 成本粘性反向性特征检验结果图.34 图 4.6 制造业下不同细分行业总成本、主营业务成本、费用粘性比较图.44 vi 承诺书 本人声明所呈交的硕士学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得南京航空航天大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材

14、料。 本人授权南京航空航天大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后适用本承诺书） 作者签名： 日 期： 南京航空航天大学硕士学位论文 第一章 绪论 最近十多年来会计界提出和兴起了成本粘性（cost stickiness）的研究，即成本（cost）与业务量（volume）之间的非对称性变化的研究，这对传统管理会计中的成本习性（cost behavior）假设提出了挑战，同时也引起了我们对于成本性态理论新的思考。 1.1 选题背景 成本管理是企业财务管理的一个重要方面，也是企业受到外界干扰较小并且易于

15、改善的管理领域。根据传统的成本性态理论，成本性态（cost behavior）是指成本总额与特定业务量（ volume）之间在数量方面的依存关系，又称为成本习性。这里的业务量是指企业在一定的生产运营期内投入或完成的经营工作量的统称，成本总额主要是指为取得营业收入而发生的营业成本费用，包括全部生产成本和销售费用、管理费用及财务费用等非生产成本,进行成本的性态分析就是要考察成本发生额与业务量之间规律性的联系，按照成本对业务量的依存关系，通常将成本区分为固定1成本（fixed cost） 、变动成本（variable cost）和混合成本（mixed cost）三大类。固定成本是指在一定条件下（也即

16、相关范围内，意思就是在一定的作业范围内关于成本性态的假设是合理的）其总额不随业务量发生任何数额变化的那部分成本，其数学表达式为 y=a，其中 y 是成本总额，11a 是固定的金额。变动成本是指在一定条件下，其总额随业务量的变动而严格正比例变动的那部分成本，其数学表达式为 y=bx，其中 y 是成本总额，x 是业务量，b 是单位业务量的成本。混 22 合成本是指介于固定成本和变动成本之间、但随业务量变动又不成正比例变化的那部分成本，其可以直接或间接地用数学表达式 y=a+bx 来模拟，这也为成本性态分析中混合成本的分解提供了 3 数学依据。 成本性态分析是指在明确各种成本的性态的基础上，按照一定

17、的程序和方法，最终将全部2成本区分为固定成本和变动成本两大类，并建立相应成本函数模型 y=a+bx 的过程。表 1.1 为我们呈现了变动成本与固定成本性态的汇总。企业的经营管理层如果对成本性态有充分的了解，将可以预测不同经营环境下成本如何变动，从而做出更加准确的决策；相反，如果在制定决策时没有对成本的性态有充分的认识，可能会使企业的经营管理层做出不恰当的决策，从而给企业带来经营困境。为了寻找成本总额 y 和业务量 x 之间的边际变化，我们对 y=a+bx 两边同时对 x 取导数，得dy/dx=b，由此我们得出成本性态理论中非常重要的结论：如果成本与业务量之间完全满足线性关系式 y=a+bx 的

18、话，那么成本的边际变动与业务量变动的方向无关，即 b 作为常数与业务量的增加亦或业务量的减少无关，举例来说，假设某公司的业务量上升 1%时成本上升了 1我国制造类上市公司成本粘性实证研究 0.8%，那么当该公司的业务量下降1%时成本也应该下降 0.8%。这种结论的产生主要是基于生产的理想化描述，却没有考虑到企业的内部和外部因素对企业成本可能产生的影响，如企业的经营管理层可能人为地对成本加以调整，使成本朝着他们期望的方向变动，而不随业务量的变动而变3动，再如企业的组织形式、公司治理结构、生产技术水平、企业人员的素质以及企业外部所处的经济环境、法律环境、金融环境、政治环境、社会文化环境等等都很可能

19、对企业的成本产生这4样那样的影响，从而使其相对于业务量不成比例地变动。 表 1.1 变动成本与固定成本汇总比较表 变动成本与固定成本性态汇总比较 成本性态（相关范围内） 成本 总数 每单位成本 总变动成本与业务量的改变成比例变动成本 每单位变动成本维持不变 增减 总固定成本在相关范围内，不受作每单位固定成本随着作业水平增加而固定成本 业水平变动的影响 减少，随着作业水平减少而增加 已有研究发现成本与业务量并不是一种线性关系，国外已有文献提出业务量的增加所引起的成本增加额要大于业务量等额减少时所引起的成本减少额，举例来说，假设某公司的业务量上升 1%时成本上升了 0.8%，那么当该公司的业务量下

20、降 1%时成本下降的幅度小于 0.8%，即业务量等额增减变化时成本增加的幅度大于成本减少的幅度，也就是所谓的成本存在着粘性特征。 1.2 研究意义 1.2.1 理论意义 传统的管理会计在成本习性方面假设成本与业务量之间是一种线性关系，然而，近十多年来提出并兴起的成本性态的非对称研究，也就是本文所称的成本粘性研究，认为成本与业务量之间并不是一种完全的线性关系，其从一开始就对传统的管理会计中关于成本性态的假设提出了挑战，这就要求成本性态理论要在充分观察和分析成本变动规律的基础上进行必要的改进，扩大其适用范围，适当地加入一些非线性的因素变量，从而形成比较合理的成本性态模型。本文以我国的制造类上市公司

21、为研究对象，以成本粘性作为切入点，以成本粘性、主营业务成本粘性和费用粘性的比较研究作为补充，进一步证实了成本粘性及其特征的存在，从而为成本性态理论必要的改进提供了理论依据。 1.2.2 现实意义 成本管理是企业财务管理的一个重要方面，如何正确合理地估计成本与业务量的变动关系对 2 南京航空航天大学硕士学位论文 企业尤其是制造类企业的成本管理来说越来越重要。本文研究的现实意义主要体现在以下三个方面： （1）建立在传统成本性态模型上的管理层决策在不考虑成本粘性的前提下会低估业务量增加时成本的增加量，高估业务量减少时成本的减少量，从而影响企业经营管理者的决策，对成本粘性的理解及应用有利于企业建立更好

22、的成本计划与控制系统，帮助企业的经营管理者获取更加准确的信息来决策； （2）在成本的计划和控制阶段就考虑各类成本费用的粘性特征及其可能的影响，有利于企业降低成本，从而有利于降低整个社会的成本，实现经济资源的有效利用以及社会经济的可持续发展； （3）本文在成本粘性的影响因素方面主要考查了宏观经济增长情况、固定资产密集程度、劳动力密集程度以及存货比率，方便企业经营管理者综合考虑这些因素对各类成本费用的影响，为企业经营决策提供较为全面的信息。 1.3 国内外研究现状评述 成本粘性作为一块新兴的研究领域，虽然其提出是在上世纪 90 年代中期，但真正的研究是从本世纪初才开始的，因此相关的研究文献不是很多

23、。综合起来看，关于成本粘性方面的研究国外要早于国内，且国外的研究文献要多于国内，研究成果也要较国内丰富。 1.3.1 国外研究现状 （1）成本粘性的存在性研究 国外对于成本粘性的研究要早于国内，最初只是局限于单一行业的小样本数据的研究，所得出的结论也比较复杂，例如，Noreen and Soderstrom (1997) 在研究一组医院的样本后发现了粘性5成本的存在，但并没有找出证据；另一方面，Balakrishnan, Peterson, and Soderstrom (2003) (即 BPS) 确实发现了成本表现出粘性特征，但其只局限于医疗诊所样本中。 Anderson, Banker,

24、 and Janakiraman（2003）(即 ABJ)通过大样本数据证实了成本粘性的存在，他们从 Compustat 数据库中选取 19791998 这 20 年的时间里美国的 7629 家上市公司，并得到64663 个观测样本，实证研究了样本公司的销售费用、一般费用和管理费用（SGA、相当于我国的期间费用）的粘性存在与否，结果发现：业务量上升 1%时，SGA 平均上升 0.55%；业务量下6降 1%时，SGA 平均下降 0.35%，从而有力地证明了成本粘性的存在。 Chandra Subramaniam and Marcia L. Weidenmier（2003）在 ABJ的研究基础上将

25、销售成本（CGS）加入到 SGA 中，并将其称之为总成本，他们同样是从 Compustat 数据库中选取了 19792000 这 22 年的时间里美国的9592 家上市公司，最终得到 82118 个观测样本，在对全样 3我国制造类上市公司成本粘性实证研究 7本进行检验时，他们发现SGA、CGS 以及总成本都呈现出粘性特征；同时还发现只有当销售收入的改变量超过 10%时销售成本才表现出粘性特征，这可能是因为当销售收入的增加量超过 10%时，企业经营管理者必须改变企业的约束性资源来扩大企业的生产能力，如果销售收入的减少量超过 10%，管理者可能不愿意或是不能减少企业的生产能力，从而导致了成本的粘性

26、特征；然而，当销售收入的变化量小于10%时，成本并没有呈现出明显的粘性特征，还应当接受成本与业务量是线性变化的关系这一假设，这与 BPS（2003）的论述是一致的。同样的，Yasukata and Kajiwara (2008, 2009) 所做的研究与 Subramaniam and Weidenmier (2003)的研究类似，他们运用日本企业的金融数据进行回归，结果发现只有当销售收入相对于上期的变化比例超过 5%时成本8才出现粘性特征，小于 5%时并没有发现成本存在粘性特征。 同时，国外关于成本粘性的研究还发展到国与国之间的比较，Kenneth Calleja，Michael Steli

27、aros and Dylan C. Thomas(2006) 通过研究美国、英国、德国和法国公司的样本数据证实 表 1.2 成本粘性的国际比较表 2 1R 20.005 0.948 -0.051 US 0.87 (5.63) (237.49) (-3.71) 0.002 0.993 -0.019 UK 0.91 (2.63) (580.25) (-1.98) -0.002 0.994 -0.086 Germany 0.81 (-3.37) (223.06) (-4.87) 0.000 0.997 -0.090 France 0.84 (0.87) (285.81) (-6.88) 了成本粘性的

28、存在：如表1.2 所示，当业务量上升 1%时，美、英、德、法四国公司的成本增加额 分别为 0.948%、0.993%、0.994%、0.997%；当业务量下降 1%时，成本分别只减少(+)112 为 0.897%、0.974%、0.908%、0.907%。由此可比较四个国家公司的成本粘性差异，即英、美普9通法系（common-law）下的企业成本的粘性程度要弱于法典法系(code-law)下的法、德两国。 另外，Hirai and Shiiba (2006) 采用与 Anderson 等（2003）同样的分析方法来分析日本公司的样本数据，结果显示日本的企业也出现了与之相似的成本粘性特征。 （2

29、）成本粘性程度的影响因素研究 在影响粘性程度的主观因素方面，Kenji等（2009）分析了管理者们在面临销售收入下降时所做出的决策对成本粘性的影响，并据此提出了两个理论“经深思熟虑后决策的理论”和“成本调整延迟理论” ；同时，由于日本的上市公司要在当年的财务报告中公布对下一年的销售预期，所以 Kenji 等用其来替代管理者对未来销售收入的预期，并用之来检验“经深思熟虑后决策的理论” ，他们选取了 19912005 期间在东京证券交易所上市的 8218 家样本企业，通过实证检验得 4 南京航空航天大学硕士学位论文 8出：当管理者们预期未来销售收入增长时成本将体现出更强的粘性特征，从而证实了“经深

30、思熟虑后决策的理论” ，从主观因素方面验证了管理者的因素对成本粘性的影响。而“成本调整延迟理论”则被 Subramaniam and Weidenmier (2003)等学者的研究所证实。 在影响粘性程度的客观因素方面，Kenneth Calleja, Michael Steliaros and Dylan C. Thomas (2006)在比较美、英、德、法四国之间成本粘性的差异时主要考虑了资本密集度、劳动力密集度、负债比率、营运资本率和净资产收益率等五个方面，结果发现只有资本密集度和劳动力密集度对9成本的粘性程度具有增强作用，并没有证据表明其余三个因素会影响成本的粘性水平。另外，Ander

31、son 等也从销售收入连续下降、宏观经济增长、资本密集度和劳动力密集度四个方面分别检验了对粘性程度的影响，结果表明在销售收入持续下降期间成本粘性水平有所降低，在宏观经济增长期间成本粘性程度更强，为了获得相同的销售收入，所雇员工相对较多或所用资产相对较6多的企业的成本粘性程度更大；Subramaniam and Weidenmier 也分别从固定资产密集度、劳动力密集度、销售收入连续下降、存货比率和利率水平五个方面实证检验了对成本粘性程度的不同7影响。 由此可见，国外学者已经对成本的粘性特征进行了较深入的研究，从最初的粘性存在的现象出发，逐步地研究证实了SGA 粘性以及总成本的粘性，并将其上升到

32、国家之间的比较研究；不仅如此，他们还提出了一些可能会影响粘性程度大小的主、客观因素，并通过实证研究进行了检验。遗憾的是，他们所做的大都是粘性存在的现象方面的研究，对于粘性产生的原因并没有进行深入地探讨并总结出相应的结论；同时也并没有比较不同行业的成本粘性程度有何差异，Subramaniam and Weidenmier 也仅是将样本分为四大类进行研究，并没有细分为各个行业进行研究，因此这些问题还需要进行深入的探讨。 1.3.2 国内研究现状 （1）成本粘性的存在性研究 目前，我国还没有相关的文献对成本粘性进行深入的理论分析，但是成本的这一粘性行为确实存在。例如，孙铮、刘浩（2004）通过对我国

33、 1995 年 12 月 31日之前上市的 292 家公司 19942001 年的数据进行实证研究后发现：销售收入增长 1%，费用增长 0.5597%；销售收入减3少 1%，费用只降低 0.0578%，从而强有力地证明了我国上市公司费用粘性的存在。另外，孔玉生等（2007）通过对我国 927 家 A 股上市公司的 20012005 年的数据测试后发现：营业收入增加1%时，营业成本增加 1.0375%；营业收入减少 1%时，营业成本减少 0.9093%，这同样证明4了我国上市公司成本粘性的存在，与孙铮、刘浩研究的结论只是营业成本增加和减少的幅度大小不同，这可能是他们所选取的变量不同以及所研究的区

34、间不同所致。 （2）成本粘性的成因研究 对于成本粘性的成因，国内学者大都引用孙铮、刘浩（2004）所总结出的“三个理论” ，即 5我国制造类上市公司成本粘性实证研究 契约论、效率论和机会主义论。这三个理论都是从管理者的角度进行分析的，与边喜春（2005）所提出的费用粘性成因的三方面是一致的。其中契约论只是解释费用的单向“刚性”即解释费用为什么不降低，并不能很好地解释费用与业务量之间的不对称性变化；效率论对短期成本支出的稳定性具有较好的解释作用，但对长期“粘性”的存在尚无较好的解释作用；机会主义论可10以较好地解释成本的粘性问题，也是目前较为流行的解释。 应当说明的是，对于他们所总结出的粘性成因

35、的三个理论并不是互斥的，很多情况下综合考虑这三个方面可能会具有更好的解释作用。 （ 3）成本粘性程度的影响因素研究 在主观影响因素方面，国内现有文献的理论分析中大都是基于管理者考虑的因素进行研究的，但遗憾的是并没有相关文献进行实证研究，与国外这方面的研究相比，这可能是国内无法准确合理地对管理者关于未来销售的预期进行衡量所致。目前国内主要从公司治理这一视角来研究其对成本粘性程度的影响，间接地从主观影响因素方面来研究成本的粘性行为。如刘武（2007）考察了我国上市公司的治理结构（包括董事会特征、股东性质、第一大股东持股比例、少数股东联盟以及股权制衡等）对成本粘性程度的影响，研究结果表明：企业董事会

36、成员的适当增加尤其是企业外部独立董事人数的适当增加能够加强对企业高管人员机会主义行为的约束，从而显著降低企业费用粘性行为，第一大股东持股比例与费用粘性正相关，但少数股东联盟持股比例与企业11费用粘性行为存在负向相关性，企业股权制衡制度的改善有利于降低企业的费用粘性行为。马景涛（2008）同样也从公司治理方面实证研究了其对成本粘性的影响，间接地从主观影响因素方面对成本粘性进行了研究，他所得出的结论是公司的治理水平越高，代理问题就会越少，由此公12司的成本粘性就会越少。 在客观影响因素方面，最初孙铮、刘浩（2004）只是选取宏观经济增长和资本密集程度这两3个变量进行研究，并证实了这两个因素都对费用

37、粘性程度的增强有所贡献；刘彦文、王玉刚（2009）在孙铮、刘浩的研究基础上增加了历史费用这一变量，并指出这三个因素对各行业的费13用粘性行为影响不一；而孔玉生等（2007）则是参照了 Kenneth Calleja 等（2006）的做法，选取了资本密集度、劳动力密集度、负债比率、营运资本率和净资产收益率这五个方面进行研究，所得出的结论与Kenneth Calleja 等（2006）的结论是相似的，即当销售收入下降时，资本密集程度较高的公司，成本表现出了不太明显的粘性特征，劳动力密集程度较高的公司，成本表现出了显著的粘性特征，而资产负债表中高负债的那些公司没表现出成本粘性，同时他们也没有找出证4

38、据表明营运资本率以及净资产收益率会对成本的粘性程度有所影响。 （4）不同行业成本粘性的比较研究 国内关于成本粘性的研究虽然起步比国外晚些，但是近年来在不同行业成本粘性的比较研究方面还是要比国外超前一点。刘武（2006）通过选用 19982005 年企业的年度财务数据，并建立计量模型进行检验，结果发现制造业和信息技术业存在较强的费用粘性行为，而房地产业等行 6 南京航空航天大学硕士学位论文 14业的费用粘性行为相对较弱或不存在；孔玉生等（2007）通过实证研究也发现了各个行业的粘性水平不同，建筑业、农林牧渔业、采掘业、信息技术业、制造业、房地产业表现出了成本粘性4特征，除此之外的其他行业则表现出

39、较弱的成本粘性或不存在成本的粘性特征；李霞、韩彦峰15（2009）则专门分析了冶金行业成本粘性的成因并提出了一些控制措施；曹晓雪等（2009）还专门研究了在中央企业负责人经营业绩考核暂行办法出台前后中央企业上市公司的费用粘性16情况。 此外，陈灿平（2008）就基于地区经济生态差异视角专门研究了企业费用粘性行为的影响因17素，发现东部企业费用粘性行为最弱，中部次之，而西部最强；谢利人、王元建（2009）还专门对保险公司的成本费用粘性做了分析，他们研究发现：保险公司并不具有成本费用的粘性特征，18而是随着保费收入的增加，成本费用增加；随着保费收入的减少，成本费用亦减少。 由此可见，国内的学者在国

40、外学者的研究基础上对我国上市公司的成本粘性行为已经做了大量的研究，包括成本粘性存在与否、影响粘性程度的因素有哪些以及不同行业的成本粘性有何差异等，遗憾的是，在主观影响因素方面所做的研究太少，还需要更深入地探讨。 1.4 研究内容与技术路线 1.4.1 研究内容 首先，本文在对国内外相关学者关于成本粘性的研究成果进行综述的基础上，提出了本文的研究思路：以我国制造类上市公司为研究对象，以成本粘性作为切入点进行研究。其次，本文选取了我国 420 家制造类上市公司作为样本企业，运用国泰安的上市公司财务数据库（CSMAR）获取所需的 2000-2009 期间的各项财务数据，最终得到 3603 个观测数据

41、来验证成本粘性的存在性、特征以及影响因素等，并将成本粘性、主营业务成本粘性以及费用粘性程度的差异进行了比较；同时，本文还将所选取的 420 家制造类上市公司分为七个行业进行比较研究，其中由于机械、设备制造业的特殊性，本文进一步将其分为四个小行业进行比较研究，使行业因素贯穿于整个实证研究的始末。本文的数据统计及回归运算主要利用 Excel 2003 和 SPSS17.0 软件来完成。本文的主题研究框架如图1.1。 本文的研究主体分为四大部分： 第一部分，即第一章，绪论。主要介绍本文的选题背景、研究意义、国内外研究现状及其评述、研究内容与技术路线、研究方法以及可能的创新点和不足之处。 第二部分，即

42、第二章，成本粘性的相关理论。在此部分中主要介绍成本粘性的概念、特征、成因以及主、客观影响因素。 第三部分，为第三章和第四章，是实证研究部分。本部分是文章的主干，其中第三章为研究 7我国制造类上市公司成本粘性实证研究 假设及研究模型：针对成本粘性的存在性、成本粘性的特征以及成本粘性的影响因素等提出相关实证假设，并建立与之对应的实证检验模型；第四章为实证检验部分，将本文所选取的样本数据代入到模型中去，利用 SPSS17.0 统计分析软件进行回归分析，分别对成本粘性的存在性、特征以及影响因素进行了回归分析，并且对总成本粘性、主营业务成本粘性以及费用粘性程度的差异进行了比较分析。 第四部分，即本文的最

43、后一章全文总结与展望部分。在此部分中对全文所做的研究进行总结，并提出未来关于成本粘性领域可能的研究发展方向。 1.4.2 技术路线 研究阶段 研究内容 研究结果 选题背景 目标 提出问题 研究意义 国内外研究现状及其启示 综述分析 评述 成本粘性的概念、特理论 相关理论 征、成因及影响因素提出假设 假设及假设及模型模型 研究模型 样本选取 成本粘性的存在性、特实证检验 结果 征及影响因素检验成本粘性的比较研究建议及总结及展望全文总结、提出展望展望 图 1.1 本文的技术路线图 8 南京航空航天大学硕士学位论文 1.5 研究方法 （1）实证研究法。本文采用定性分析与定量分析相结合、规范分析与实证

44、研究相结合的研究方法，侧重于实证研究方法对制造类上市公司的成本粘性展开研究。对成本粘性的相关理论评述主要采用定性方法来分析；而对于成本粘性的实证研究方面，包括变量的设定、相关模型的回归分析等方面，都采用定量分析的方法来解决。使用到的定量分析方法包括一般的描述性统计分析、多元线性回归分析等方法。 （2）比较分析法。本文将行业因素贯穿于整个实证研究的始末，将所选取的420 家制造类上市公司细分为七个行业，并将其中的机械、设备制造业进一步细分为四个行业，进行比较分析不同行业的成本粘性存在性的不同以及影响因素行业间的差异；同时，还将不同行业的成本粘性、主营业务成本粘性以及费用粘性进行了比较研究。 1.

45、6 可能的创新与不足 1.6.1 可能的创新点 （1）本文实证研究证实了我国制造类上市公司成本粘性的存在性及其反向性和反转性的特征，同时还将成本粘性、主营业务成本粘性以及费用粘性进行比较研究，进一步丰富了成本粘性的相关理论； （2）目前国内学者在研究成本粘性的客观影响因素方面主要考虑宏观经济增长情况、固定资产密集程度以及劳动力密集程度，本文在总结和借鉴国外相关学者的研究基础上，在成本粘性的客观影响因素方面加入了存货比率这一影响因素，并结合以上因素运用我国制造类上市公司的样本数据进行实证回归分析，相关分析不仅局限于一期，还相应地扩展到二期、三期和四期，这在国内也是首次的。 1.6.2 存在的不足

46、 （1）本文在研究成本粘性时，仅选择了我国制造类上市公司作为研究样本，而对于其他行业的成本粘性如何并没有加以研究，所得到的结论不可避免地带有行业局限性； （2）影响我国制造类上市公司成本粘性行为的因素错综复杂，由于时间和水平有限，本文仅仅考虑宏观经济增长情况、固定资产密集程度、劳动力密集程度以及存货比率这四个客观的影响因素，对于这之外的因素并未涉及，使得分析可能不够全面。 9我国制造类上市公司成本粘性实证研究 第二章 成本粘性的相关理论 2.1 成本粘性的概念 目前国内外学者对于成本粘性概念的界定普遍采用的是描述性定义，即他们在对实证研究出现的结果所做出的合理的解释，如他们通过实证研究发现业务

47、量上升 1%时成本上升 0.9%，业务量下降 1%时成本仅下降0.7%，即业务量等额增减变动时成本的增加量大于成本的减少量，由此解释成本与业务量之间的非对称性变化就产生了成本的“粘性”这一概念。 进一步地讲，所谓的成本粘性就是指业务量上升时边际成本的增加量大于业务量下降时边际成本的减少量。对于传统的成本函数模型 y=a+bx，若 xx，令dy/dx=b；若 xx，tt+11tt+1 令 dy/dx=b，将成本粘性的定义用公式表达就有 bb。 2122.2 成本粘性的特征 2.2.1 成本粘性的反转性特征 成本粘性的反转性特征是指在企业的持续生成经营过程中，在某一考察期发现成本具有粘性行为以后，

48、随着更多完整的调整周期的发生，成本的粘性程度相对于考察期将有所变弱。 在单一期间所研究的成本粘性反应的是当销售收入下降时维持多余的资源所发生的成本。当研究的期间扩大到多个时，更多完整的调整周期发生了，经过更长的调整间隔，管理者对宏观经济环境的把握以及企业本身的经营状况的认识会更加清楚，从而在确认需求变化的持久性时将会更有把握，对成本的管理与控制将更加客观有效。因此，当所研究的期间变为多个时，成本的粘性程度相对于最初期间很有可能会变的不是很显著。 另外，面对销售收入的下降，管理者在做出决策减少资源供应量之前可能会等待一段时间，在这段时间里管理者获取信息来判断需求下降的持久性。这种时间上的延迟会导

49、致成本粘性，这是因为从销售量下降到做出决策这段过渡时间内，未被利用的资源被企业维持着。从做出决定解除资源供应合同到真正实现成本的改变可能也会有一个时间上的延迟，这是因为解除合约也要花一段时间。延迟做出决策以及合约上的时间滞后都暗示着在某一期间观察的粘性行为在随后期间可能会发生反转。 再者，从西方经济学中关于长期成本与短期成本的理论来看，区分长、短期成本并不单纯看时间的长短，而主要是看在考察成本变动的时期内，随着产量的变化，是否所有的投入都可以变 10 南京航空航天大学硕士学位论文 化，若只有一部分投入可以变化，而另一部分是固定不变的，便是短期成本；若所有的投入都是20可以变动的，便是长期成本。由于长期总成本是指随着产量变动，企业所使用的各种投入都可及时调整变动而使之达到相对协调的最佳状态，因此长期总成本曲线上的每一点都表示企业所生产的产量使用了最低的总成本，从而也使用了最低的平均成本；但就短期总成本来讲，在产量变动过程中，由于有一部分成本（如厂房