1、云南师范大学金融财政学院课程教案课程名称： 货币银行学 英文名称： Economics of Money and Banking任课老师： 何 锦 强 2货币银行学教案 【教学内容要点】第一章 货币与货币制度一、学习目的要求 了解货币收支的范围、货币流通的含义，掌握有关货币起源与形态、货币职能、货币制度及其构成，以及国际货币体系等基本理论。学习重点：货币形态、货币职能、货币制度及其构成。学习难点：货币形态、货币职能。二、主要教学内容 第一节 经济生活中处处有货币1. 钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？Money 与 Currency2. 现代市场经济中，极难找出与货币没有任何联系
2、的事物和地方。货币在对外交往中外汇1. 一切外国的货币都是“外汇” (foreign exchange, exchange) 。2. 对于所有外国人来说，人民币 RMB 是他们国家的“外汇” 。第二节 货币的起源古往今来论证货币起源的主流观点1. 是物品的交易，导致货币的出现。2. 从物物交易到通过货币的交易货币出现在人类经济生活之中，直至现在。 只要是市场经济，就不可能离开货币货币范畴是不是永恒的存在？有生就有死。 货币有“生”它并非古已有之；那是否就可认定：它必将有“死”消亡？这个问题涉及基本的货币理论，可以思考，但无需急于予以回答这需要足够的理论准备。第三节 形形色色的货币货币形态经历着
3、由低向高的不断演进1. 种种实物货币； 2. 金属货币，特别是上世纪初还在流通的金属铸币，在流通了几千年后，也成为货币的历史形态。当代货币的种种形态1. 用纸做的货币：银行发行的银行券与国库发行的纸币，它们的区分及转化。2. 账簿上的货币存款货币：可签发支票的存款与定期存款。3.以电磁信号为载体的货币。外汇存在的种种形态货币的形态为什么不断由低级向高级演进？思考这一问题，有两点提示；或许应该说，思考任何经济问题，都不可忽视这两点。 1. 效率； 2. 节约（社会费用，交易成本）第四节 货币的职能一、赋予交易对象以价格形态1. 经济生活中的交易对象多种多样，但都有价格。32. 价格是价值的表现：
4、人们无不承认交易对象都有价值，但什么是价值，则有种种理论解释；而对价格如何表现价值，也即价格形成的规律，同样有种种理论解释。 3. 价值、价格，这是经济学里面的一大门学问。货币购买力1.货币购买力基本是指对商品、服务的“购买力” 。2. 货币购买力与商品服务的价格水平互为倒数。二、交易的媒介和转移价值的手段1. 它们有流通手段、购买手段和支付手段等等名称，是正在流通着的、现实的货币。2. 经济生活中对货币的需求首先就是指对它们的需求： MD = PQ/V3. 货币流通速度 V，实际是一个比值： PQ : MD三、保存价值的手段1. 积累和保存价值，是社会经济生活的必然要求；货币是实现要求的必然
5、手段之一。2. 保存价值的贵金属形态；保存价值的现代货币形态。它们的异同。3. 积累和保存价值必须以现实的货币进行，用于这方面的货币构成货币需求的另一部分。4. 但它们是不流通的货币。第五节 货币的界说任何界说，都不可能是绝对全面的任何概念、范畴的界说，都不可能是惟一的、绝对全面的；从而不可能彻底地“排他” 。第六节 货币制度货币制度1. 有史以来，各个国家都力图建立符合自己政策目标的货币制度。 2. 由国家成文法、非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、惯例所规范的有关货币的方方面面，是一国的货币制度、货币体系。货币制度的构成1. 货币单位的确定：“名”与“值” ； 本币（本位币）和辅
6、币；2. 对钞票发行和存款货币创造的管理；3. 对不同种类货币支付能力的规定无限法定支付能力和有无限法定支付能力； 4. 其他，如实名制、反洗钱等规定。第七节 国际货币体系国际货币体系1. 对货币制度作出国际性的安排时，则是国际货币体系问题。2. 国际货币体系指多种范围，如有涉及所有主要国家的；有涉及某一地区的；有仅涉及双边或有限多边的；有多种层次，从某些方面的协调直至建立超国界的地区统一币制。国际货币体系举要1. 布雷顿森林货币体系：a.美元与黄金挂钩；b. IMF 成员国货币与美元挂钩。42.布雷顿森林货币体系解体后的浮动汇率制与盯住汇率制。3. 货币局制度；“美元化” 。4.欧元。货币制
7、度与主权货币制度的独立性是国家主权的重要标志，两者关系密切；分析国际关系中的货币制度时，这个问题必须特别予以关注。三、课堂讨论选题 1货币制度与国家主权的联系应如何理解？2流通了几千年的金属货币被钞票和存款货币所取代，为什么是历史的必然？四、课后思考题 1就你在生活中的体验，说明货币的各种职能以及它们之间的相互关系。2如何认识欧元对传统货币制度及国家主权的挑战？它的实施有何意义？第二章 信 用一、学习目的要求 了解信用的产生与发展、信用与货币的联系、信用经济的特征、现代信用诸形式及其各自特点、信用与股份公司的关系等基本范畴及原理。学习重点：现代信用诸形式及其各自特点。学习难点：现代信用诸形式及
8、其各自特点。二、主要教学内容 第一节 信用及其与货币的联系什么是信用1. 作为一个经济范畴的信用，是借贷行为的集合。借以归还为义务的取得；贷以收回为条件的付出。2. 贷者之所以贷出，是因为可以取得利息；借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。 信用的产生及其与货币的联系1. 逻辑推论，私有财产的出现应是借贷关系存在的前提条件。2. 信用与货币，它们之间自古以来就存在着紧密的联系。 如货币借贷。3. 但无论是货币，还是信用，却很难从逻辑上推导出谁应成为谁的前提条件。 第三节 信用活动的基础一、债权债务关系覆盖整个经济生活1. 在商品货币关系下，经济行为主体的经济活动都时时伴随着货币的收收
9、支支：收大于支盈余；收不抵支赤字。2. 任何货币盈余或货币赤字，都同时意味着相应金额的债权、债务关系的存在。部门的划分及其一般的盈余/赤字规律5二、资金流量分析1. 从货币收支的盈余或赤字的角度建立分部门的数量模型，并据以进行统计分析。2. 模型依据的恒等式：Y = C + I + X M 第四节 信用的内容与形式一、商业信用1. 典型的商业信用，是作为卖主的企业以赊销方式对作为买主的企业所提供的信用。2. 交易，是市场经济的基本联系形式；与交易相伴而生的商业信用，必然是基本的信用形式。商业票据：1. 本票与汇票。 2. 票据的“无因性”和“不可争辩性” 。二、银行信用1. 由金融机构主要是银
10、行作为媒介的信用。2. 银行券银行家的票据。3. 银行家能否无限地签发银行券？银行信用与商业信用1. 票据贴现：直接支持商业信用中的卖主，间接支持商业信用中的买主。2. 银行承兑票据： 直接支持商业信用中的买主，间接支持商业信用中的卖主。三、国家信用1. 国家从国内以借入方式筹款是内债；从国外以借入方式筹款是外债。2. 要求“既无内债，又无外债” ，是不符合现代经济的观点。3. 国债的规模允许有多大，这是一个需要专门讨论的问题。四、消费信用1. 现代的消费信用是与商品，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。2. 放在现代经济背景上考察，消费信用可以促进经济的增长；如果消费需求过高，生产
11、扩张能力有限，则会加剧市场供求紧张，促成虚假繁荣。 3.现代经济的发展，不能没有消费信用。五、国际信用（一）国际信用的形式1. 国外商业性借贷。2. 国外直接投资：国外的直接投资，不完全等同于简单借贷，但投资一旦跨出国界，立即构成国与国之间债权债务总体的一部分。（二）股份公司与信用信用关系的普遍发展是股份有限公司存在的前提条件： 货币资金的借贷市场极大的拓展，使股票的发行和转让成为可能； 投资而只负有限责任的创意，是“投资”准则与“借贷”准则融合的产物。三、课堂讨论选题 1、请列举日常生活中商业信用的例子。62、案例分析：直接融资与间接融资的异同。四、课后思考题 1、比较商业信用与银行信用的差
12、别，并说明他们之间有何联系。2、我国近年来大力发展的消费信贷有何意义？第三章 金 融一、学习目的要求 了解“金融” 及其涵盖的范围、金融范畴的形成及其界定、现代金融体系的构成要素，以及金融的学科体系。学习重点：金融范畴的形成、现代金融体系的构成要素。学习难点：金融范畴的形成。二、主要教学内容 第一节 “金融” 及其涵盖的范围近年，有一种理解，即认为“金融”仅指资本市场。稍宽一些，指金融机构和金融市场的微观领域。比较 1 和 2，可以粗略地以“宽”口径、 “窄”口径加以区分。 第二节 金融范畴的形成一、古代相互独立发展的货币范畴与信用范畴 1. 在现代市场经济之前，货币范畴的发展同信用范畴的发展
13、保持着相互独立的状态。2. 货币在以实物形态存在时，不是信用的创造；金属铸币的体制也不依存于信用。3. 在前资本主义社会，信用一直是以实物借贷和货币借贷两种形式并存；由货币借贷发展而出现的信用流通工具，也非流通中货币的主要形态。 二、现代银行的产生与金融范畴的形成 1. 随着现代银行的出现，有了银行券和存款货币。2. 19 世纪末 20 世纪初，是银行券和存款货币完全占领流通的转折点。3. 这时，任何货币的运动都是在信用的基础上组织起来的；独立于信用活动之外的货币制度已难以设想。 4. 同时，任何信用活动也都是货币的运动：信用扩张、紧缩和资金调剂，就意味着对货币供给和货币流通速度的调剂。 5.
14、 当货币的流通与信用的活动变成了同一过程时，在经济生活中又增添了一个由货币与信用这两个范畴长期相互渗透所形成的新范畴。我们习惯使用的“金融”词义正好符合这一范畴的外延。第三节 金融范畴的界定 一、金融范畴的扩展 金融范畴，在自己形成的过程中，也同时向投资（股份有限公司和资本市场）和保险等领域覆盖。此外，信托、租赁等，或大部分，或完全与金融活动结合，也成为金融所覆盖的领域。 二、现代金融体系的构成要素有：三、金融范畴的界定 三、课堂讨论选题 7现代金融涵盖了哪些领域？四、课外作业选题 金融范畴的形成与信用有何关系？第四章 利息和利息率一、学习目的要求 了解利息的实质、利率概念及其种类、单利和复利
15、、利率决定的各种理论以及利率的作用等基本知识和基本原理。学习重点：收益资本化、单利和复利的计算和应用、利率的种类。学习难点：单利和复利的计算和应用。二、主要教学内容 第一节 利 息 一、人类对利息的认识 二、利息的实质及其转化为收益的一般形态1. 关于利息实质的分析，马克思继承英国古典经济学家的思路，论证利息是利润的一部分。 2. 在现实生活中，利息已经被看做是收益的一般形态：资本没有贷出，其所有者认为是付出了机会成本；运用自己的资本，经营者也总是把自己所得的利润分为利息与企业主收入两部分，似乎利息是资本的收入，而只有扣除利息所余下的利润才是经营的所得。三、资本化的概念及计算第二节 利率及其种
16、类 一、利率及其及基本表现形式二、基准利率与无风险利率1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。 2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。 4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场利率的形成。三、利率的种类 第三节 单利
17、与复利 两种计息方法 1. 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。 复利是计息的根本方法 1. 利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权；2. 只要承认这种存在的合理性，那么按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出；83. 因而，复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。 终值与现值 1. 在未来某一时点上的本利和，也称为“终值” 。 2. 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称“现值” ，也称“贴现值” 。 3. 当利息成为收益的
18、一般形态时，任何经济效益的计算和比较的根据就是利率和期限这两个变量。第四节 利率期限结构 利率期限结构： “期限结构”反映的是利率与期限的相关关系。 一个经济体的利率期限结构，通常选择基准利率如国债利率的期限结构代表。 即期利率与远期利率 1. “即期利率”与“远期利率”在利率的期限结构中是一对重要的术语、概念；2. 即期利率是指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利） ； 3.远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。如买两年期国债，可多得，那就是因为放弃了在第二年期间对第一年本利和的自由处置权。这就意味着，较大的效益是产生于第二年。如果说，第一年应取 2.2
19、5%的利率，那么第二年的利率则是：（1 048 6001 022 5001）100 = 2.55%；这个 2.55% 就是第二年的远期利率。 4. 远期利率使债权债务期限延长的价值具有了定量的说明。到期收益率 1. 到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。 2. 基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当前价值”相等，即决定当前实际起作用的利率。 “债券现金流的当前价值”是指：从当前到还本时为止，分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值的累计额。 3. 到期收益率使不同期限从而有不同现金流的债券收益可以相互比较。收益率曲线 1. 收益率曲
20、线是对利率期限结构的图形描述。 2. 收益率曲线并不总是期限越长利率越高，即向上倾斜。通常归纳为四种图形。第五节 利率的决定 一、古典经济学家马克思的利率决定论 1. 任一国家的一定时期，总有一个相对稳定的利率水平，可视之为平均利息率。2. 平均利息率高不过平均利润率；低不能等于零。当然，在复杂的经济生活中，总有例外。 3. 至于处于中间何处？没有规律可以论证。相反，传统习惯、法律规定、借贷双方的竞争等因素，都起作用。9二、西方经济学关于利率决定的分析 1. 西方经济学关于利率决定的分析实际上都是论证利率水平为什么趋高、趋低，而不是论证决定平均利息率必然处于哪一点的规律。2. 凯恩斯主义出现之
21、前的实际利率理论：利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。3. 凯恩斯的理论：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好：流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。 凯恩斯的理论，基本上是货币理论。4. 可贷资金论：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。可贷资金的供给与需求，决定均衡利率。三、影响利率的风险因素 第六节 利率的作用 对利率作用的一般估价 1. 在市场经济中，
22、利率的作用相当广泛：从微观角度说，对个人收入在消费与储蓄之间的分配，对企业的经营管理和投资决策，利率的影响非常直接；从宏观角度说，对货币需求与供给，对市场总供给与总需求，对物价水平，对国民收入分配，对汇率和资本的国际流动，进而对经济成长和就业等，利率都是重要的经济杠杆。2. 在经济学中，无论是微观经济学部分还是宏观经济学部分，在基本模型中，利率几乎都是最主要的、不可缺少的变量之一。 利率发挥作用的环境和条件 1. 在市场经济中，利率的作用所以极大，基本原因在于：经济人有足够的独立决策权。对于各个可以独立决策的企业、个人等经济人来说，利润最大化、效益最大化是基本的准则； 而利率的高低直接关系到经
23、济人的收益；在利益约束的机制下，利率必然有广泛而突出的作用。 2. 改革开放以来，利率在中国经济中的作用逐步显现。要使利率的作用能够较为充分的发挥，核心的问题，是要使经济行为主体，真正成为市场经济所要求的经济行为主体。 三、课堂讨论选题 1、为什么说复利更能反映利息的本质特征？2、利率是如何调节经济运行的？3、假设你有一笔储蓄存款，当利率下调时，你会根据怎样的判断作出反应？四、课后思考题 1、影响利率的因素有哪些？2、计算：某年度，某甲从某乙处贷款1年期的1万元贷款；当前的贷款利率为5，在借贷期内物价上涨了2，请问：某乙为了保证取得3的实际收益率，10应当要求某甲支付多少利息？Chapter
24、5 Foreign Exchange and Foreign Exchange RatePurpose and Requirements of study:Grasp the following basic knowledge and theory: the theory of foreign exchange、definition of foreign exchange、posted price list and quotation、function and risk of exchange rate、concept of balance of payments、items of balan
25、ce of payments statements，get know of the theory of determining exchange rate、adjustment of balance of payments and international reserve.Focal Points：definition of foreign exchange、posted price list and quotation、function and risk of exchange rate、balance of payments、items of balance of payments st
26、atements、adjustment of balance of payments。Difficult Points：posted price list and quotation、adjustment of balance of payments。Main contents of teaching:Section One Foreign Exchange第一节 外 汇 Definition of Foreign Exchange Foreign exchange is that methods and instruments used to adjust the payment of de
27、bts between two nations that employ different currency.According to PRC. Foreign Exchange Management Regulations ，foreign exchange includes: foreign currency（foreign bank note and coin)、foreign payment certificate 、foreign portfolio、SDR and ECU, and other foreign exchange assets .In the complex econ
28、omic life, foreign exchange is not limited to foreign currency capital, it is extended to one countrys home currency used in the international settlement, for example: foreign exchange RMB、Euro-dollar and Euro-sterling (to USA and UK, they are also foreign exchange)。The centralized reserve of gold i
29、s also regarded as foreign exchange。外汇的界定 1. 前面对外汇的粗略界定可以概括为：外币和以外币标示的有价证券。2. 中华人民共和国外汇管理条例所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：外国货币，包括纸币、铸币；外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；特别提款权、欧洲货币单位；其他外汇资产。113. 在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。我国曾存在过“外汇人民币” ；欧洲金融市场上的“欧洲美元”和“欧洲英镑” ，对英美来说也是外汇。
30、4. 金的集中储备也视为外汇。 Exchange Regulation and Exchange Control Exchange regulation means governments management to the income and expenses, deposit and conversion of foreign exchange.Generally，exchange regulation exists only if the legal currency exist. As to the management degree of tightness，it will be
31、different for different countries、places, and time. Exchange control means rigorous management. But in fact， “regulation or management” will be used often, though rigorous “control” is carried out.外汇管理与管制 1. 外汇管理是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。 2. 管理严格的，多以外汇管制的字
32、眼概括。但在实际生活中，就是实施严格的“管制” ，也多使用比较缓和的“管理”字样。Convertibility and Incomplete Convertibility Generally，the developed market-economy countries carry out the convertibility freely of its home currency to foreign exchange，or complete convertibility .free conversion between ones own-currency and foreign exchan
33、ge at home or abroad. foreign exchange can be remitted outside national boundary freely.resident and non-resident can hold foreign exchange and trade with foreign exchange within national boundary.Complete convertibility is not equal to not carrying out exchange regulation.For example，no matter how
34、convertible one country or areas currency is, it is forbidden to quote and circulate in foreign exchange，except for designated tourist zone。 To the countries who carry out exchange regulation, the currencies are inconvertible completely, or convertible incompletely.可兑换与不完全可兑换 1. 一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外
35、汇的自由兑换，或称之为完全可兑换：本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外。本币可自由进出境。外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受122. 完全可兑换，并不等于毫不实施外汇管理。例如，无论实行怎样自由兑换的国家和地区，除去在特定的旅游点，通常都不准许在日常的交易中以外币标价、流通。 3. 实施外汇管制的国家，各该国的本币或是完全不可兑换的，或是不完全可兑换的。 Chinas Foreign Exchange Control and Convertibility of RMB From 1949 to 1979: carry ou
36、t strict foreign exchange control；RMB is inconvertible completely.From 1979 to the end of 1994: to reform the original exchange control system gradually; in 1994, the plan for foreign exchange receipts and disbursements was cancelled. At the end of 1996，RMB can be convertible in the current account.
37、。 As to the convertibility of capital account, or the complete convertibility of RMB, it is definite，but hasnt fixed timetable。我国的外汇管理和人民币可兑换问题 1. 1949 年建国之后，长期实行严格的外汇管理；人民币是完全不可兑换的货币。 2. 1979 年以后的逐步改革和 1994 年的改革。3. 1996 年底，实现人民币经常项目下的可兑换。4. 至于资本项目的可兑换，也即人民币的完全可兑换，方向是既明确又肯定的，但尚无确定的时间表。Section Two Ex
38、change Rate and Exchange Rate System第二节 汇率与汇率制度 Exchange Rate and Posted PriceExchange Rate means the ratio between two countries currencies. It is used to specify how much one currency is worth in terms of the other.In the open economy, we can see posted price everywhere. In the posted price, there
39、 are direct quotation and indirect quotation.汇率及其标价法 1. 国与国之间货币折算的比率叫汇率；一个开放经济，到处可以看到汇率牌价表。 2. 在汇率牌价表上的直接标价法和间接标价法。Classification of Foreign Exchange Unitary exchange rate and multiple exchange rate； Official exchange rate、market exchange rate、black market exchange rate； floating exchange rate and f
40、ixed exchange rate Question: Which one is better?汇率种种 131. 单一汇率与复汇率； 2. 官方汇率、市场汇率、黑市汇率； 3. 固定汇率与浮动汇率思考：两种汇率制孰好孰坏？Section three Exchange Rate and Currency Value、Exchange Rate and Interest Rate 第三节 汇率与币值、汇率与利率 Internal Value of Exchange and External Value of Exchange Currency value is an often used co
41、ncept.To think it over in one country，it is equal to the reciprocal of commodity price, named“internal value of exchange”.After introduction the concept of exchange rate，one countrys currency value can be specified by other countrys currency value, named“external value of exchange”。 Internal value o
42、f exchange means the purchasing power of currency (PPC); Statistics of the purchasing power of currency is an arduous job. To make different countries PPC comparable is even more arduous. There will be obvious difference among different countries PPC, comparing with the exchange rate. It is named th
43、e deviation of internal value of exchange and external value of exchange.货币的对内价值与对外价值 1. 币值是一个常用的概念。从国内角度考察，它相当于物价的倒数，称为货币的对内价值” ；引入汇率概念，一国货币的币值还可以用另一国的货币来表示，称为货币的 “对外价值” 。 2. 货币的对内价值即货币的购买力；货币购买力的统计是一项极其艰巨的工作；要使各国的货币购买力可比，更是巨大的工程。3. 国与国之间货币购买力之比，与汇率所标示的货币兑换比率，往往存在着明显差异；这也称之为对内价值与对外价值的偏离。Exchange Ra
44、te and Interest Rate Three are close contact between exchange rate and interest rate. In the open market-economy countries, if the difference of the interest rate level exists , other condition unchanged, the currency capital will flow from the low-interest rate-level countries to the high-interest
45、rate-level countries. Then it will make the exchange rate fluctuate. The countries or area, who carry out the pegged exchange rate system, have to adjust their interest rate level to the countries they pegged.Otherwise，their pegged exchange rate will be challenged or even abandoned for the currency
46、capital flow enormously.汇率与利率 141. 汇率与利率之间存在紧密的联系。 2. 对外开放的市场经济国家，如果利率水平有差别，其他条件不变，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利率水平偏高的国家；大量货币资本的流出流入，必将引起汇率的波动。3. 钉住汇率的国家和地区，在利率上必须跟着钉住货币的那个国家的利率水平走。否则，货币资本大量流出流入的冲击，必将使钉住汇率经受挑战直至被迫放弃。Section four Exchange Rate Determination第四节 汇率的决定Theory of Determining Exchange RateComparabil
47、ity of different currencies：mint par；purchasing power of currency. Supply and demand of foreign exchange: it will make home currency depreciate or appreciate; even profound theory cannot free themselves from the basic judgement.汇率决定理论的基本内容1. 不同货币的可比性：铸币平价；货币购买力2. 外汇的供求：多么高深的汇率理论也摆脱不了外汇供求对比必将使决定本币承受对
48、外贬值或升值压力这一基本判断。 Theory of International Indebtedness Also named theory of balance of payments. Its a theory to explain the supply and demand of foreign exchange, and the formation of foreign exchange. It was founded during the gold standard system prevailed。When one countrys current claim (foreign e
49、xchange receivable) is more than current liability (foreign exchange payable), the supply of foreign exchange will be more than the demand of foreign exchange, exchange rate will fall. Otherwise, exchange rate will rise.汇率决定的国际借贷说1. 国际借贷说也称国际收支说，是在金本位制度盛行时期形成的一种阐释外汇供求与汇率形成的理论。 2. 当一国的流动债权（外汇应收）多于流动负债（外汇应付） ，外汇的供大于求，外汇汇率下跌；反之，则外汇汇率上升。Theory of Purchasing Power Parity Two currencies exchange rate will be decided
