1、当前世界经济形势,2012年9月 讲授人：王俊宜 （北京大学经济学院教授） 整理人：彭鹏 陈全政,一，分析经济形势的四大指标,1，经济增长率,（1），GNP和GDP （Gross Domestic Product),（2），GDP的组成,2011年农林牧渔业产值达第一产业产值47486亿元。,2011年全部工业产值和建筑业产值达第二产业产值220413亿元。,（3），经济增长率的计算,2011年全部服务业产值达204983亿元。,总值为472882亿元。,2001至2005年国内生产总值和增长率,10.4,11.6,13.0,9.0,9.1,340507,340903,9.2,9.6,4012
2、02,10.4,401513,472882,9.3,党的15大和16大提出，2010年要实现国内生产总值比2000年翻一番，到2020年国内生产总值力争比2000年翻两番。,17大的报告将翻两番的目标由“总量”，变为“人均”。“在优化结构，提高效益，降低消耗。保护环境的基础上，实现人均国内生产总值到2020年比2000年翻两番”。,2000年我国国内生产总值为89404亿元，翻一番为178808亿元，再翻一番为357616亿元。,2000年人均GDP为7078元，856美元，翻一番为1712美元，2020年再翻一番，为3424美元。事实上我国在2003年突破1000美元，2006年突破2000
3、美元，2008年达到3260美元，2010年4283美元，2011年为5342美元。从人均1000美元到3000美元中国用了5年，日本用了11年，德国用了15年。但是，也应该看到2010我国的人均GDP仍然排在第94位,2011年排在第89位。2010年人均GDP，美国为46381美元，日本为39731美元。,日报评论；“2010年将载入史册，中国GDP为58786亿美元，已经超过日本的54742亿美元，跃居世界第二。 2000年中国的GDP仅仅是日本的1/4，当时人们普遍认为，中国需要25年才能赶上日本。日中GDP位次这么快逆转的原因在于，中国的高歌猛进和日本的停滞不前，一下子缩小了两者的差
4、距。”,2,失业率,计算：,劳动力总数,失业人数,2011年末我国就业人员76420万人（2011年末，总人口13.4735亿，就业人员占人口的56.7%），其中城镇就业人员35914万人。全年城镇新增就业1221万人。年末城镇登记失业率为4.1%。全年农民工总量为25278万人，比上年增长4.4%。,2009年10月，美国的失业率达到十年来的最高。1567.315360,= 10.2,2011年美国失业率为9%，2012年1月和2月份降至8.3%,3月份为8.2%，4月份降至8.1%，然而，5月、6月又升至8.2%，7月为8.3%,3，通货膨胀率,（1），定义：,物价派：平均物价指数持续上升
5、或持续下降。,货币派：货币供应量增长速度快于商品、服务供应量的增长速度，货币贬值，物价上涨。或商品、服务供应量的增长速度快于货币供应量的增长速度，货币升值，物价下跌。,从1866年至1896年，除了个别年份外，美国农产品价格在下降。通货紧缩带来的痛苦与通货膨胀造成的苦难并无不同。农民苦于产品价格不断下降。农民们对联邦政府的通货紧缩政策进行了剧烈的斗争。他们组织了一个“绿背纸币党”，进行几次“绿背”运动。农民的这种不满情绪有时甚至通过抢劫火车、银行等不正常的方式表现出来。,南北战争后的半个世纪 美国社会发生大动荡的时期。这个时期显著的特点是劳资关系日益激化，有些劳资纠纷引起了暴乱和流血事件。美国
6、石油公司、美国烟草公司、美国钢铁公司等大公司的兴起，这些大公司经常采取不正当的伎俩，迫使数以百计、数以千计的小企业陷入绝境。,从2001年起，我国采用国际通用做法，将消费物价指数CPI (Consumer Price Index)，作为反映我国通货膨胀（或紧缩）程度的主要指标。,（2），通货膨胀率的计算,在我国CPI，是反映食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类，211个基本分类，7000多种商品，价格水平变动情况的相对数。居民消费价格指数度量指定的一篮子消费商品和服务随着时间的变动，价格发生的变动。,北京市各区采价员，
7、粮油、肉、蔬菜等日常消费品，每月逢5、逢10采价，一个月采六次。手机、服装等逢4采价，一个月采价三次。采价的当天将价格输入采价器中，传回区统计局，汇总后传回市统计局。市统计局对上报的数据进行核实。,4，出口增长率,出口增长率的计算，也是以前一年为100，第二年为前一年的多少？计算增长率。,我国在扩大内需的同时，要稳外需，不能忽视出口对我国经济发展的重要作用。,2011年1月至2012年3月出口额与增长率,单位：亿美元,2012年7月出口仅仅增长1%，其中主要原因在于欧债危机，对中国商品需求大幅度下滑。中国对欧洲的出口额与去年7月相比萎缩16%。与此同时，对美国出口与去年7月相比仅仅增长0.6%
8、。,2011年政府工作报告：2011年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右；经济结构进一步优化；居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；国际收支状况继续改善。,2012年政府工作报告：2012年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5%左右；居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；进出口增长10%，国际收支状况继续改善。,2011年和2012年国民经济和社会发展的主要目标,宏观调控,二，宏观调控政策,1998年至2003年，我国实施积
9、极的财政政策。,2004年开始实施稳健的财政政策和货币政策。,2007年又提出实施稳健的财政和从紧的货币政策。,2008年实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。,2010年12月，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。,经济衰退，不景气,通货膨胀,失业率上升,1，财政政策,财政的职能无非是财政收入和财政支出。,经济衰退时：财政收入，降税、退税，促进居民消费；,通货膨胀时：财政收入，提高税率，增税；财政支出，紧缩政府开支。,财政支出，扩大政府支出，拉动内需。,基础设施,扩大 就业,增加收入,扩大 内需,原材料业,扩大 就业,增加收入,扩大 内需,支出大于收入,赤字,国债,所谓积极的财政政策是：,
10、2010年欧盟国家财政赤字和国债余额较高的国家,中国财政赤字和国债余额,2011年全国财政收入103740亿元，比上年增加20639亿元，增长24.8%，经济增长率9.2%。17个地区财政收入增幅超过30%。各地财政收入增幅远远超过GDP的增幅。 2011年重庆市财政收入为2908.82亿，同比增长46.1%，而经济增长仅仅12%。新疆财政收入增幅40%以上，而经济增长仅仅12%。,2，货币政策,货币政策一般采取以下几种手段：,利息率,商业银行存款准备金比率,再贴现率,公开市场业务,三，2012年世界经济形势,1，美国经济周期,从1854年到2009年的154年中，美国经济经历了33个经济周期
11、。每一个周期的差异极大。危机最长的是1873年至1879年，长达65个月，影响程度最深的是1929年至1932年的危机。,二战后，美国经济经历了以下几次危机：1948年至1949，1953年至1954年，1957年至1958年，1960年至1961年，1969年至1970年，1973年至1975年，1981年至1982年，1990年至1991年，2001年至2003年，2008年至2009年。,2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年3.6 1.3 1.7 3.9 5.1 4.6 3.9,2，2000年以来世界经济增长率,2007年 2008年 200
12、9年 2010年 2011年 2012年预测3.7 1.9 2.6 3.8 2.4 2.0,2007年次贷危机,美国抵押贷款市场的“次级”（Sub prime）及“优惠级”（Prime）是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高23。,3，从次贷危机到主权债务危机,2003年美国经济开始走出衰退，从2003年至2006年的4年里，人们开始进行炒房投资，4年里平均房价上涨50%. 在这一期间，无论是商人，还是
13、律师，医生，出租车司机，都在进行房屋投资。一些不是经营房地产的企业，也在转向房地产的投资。而金融机构看好美国房市,对一些信用度较低，收入不稳定,负债较重的人也提供房屋贷款. 对于这些购房者的贷款,来者不拒.然而在2006年第三季度，美国房价开始下跌。房价的下跌，使得一些炒房者无法按期偿还银行的贷款,不能按期还贷者增加,导致一些放款公司陷入困境.,2007年3月,美国第二大次级抵押贷款,新世纪金融公司,申请破产.从此30多家抵押贷款公司先后停业，从而爆发了次贷危机。,2008年金融海啸,第一，2008年5月29日，贝尔斯登公司(第五大投行）以22亿美元，10美元一股的价格售予摩根大通公司。,第二
14、，雷曼兄弟银行（第四大投行），自信贷危机开始以来，亏损150亿美元，2008年第二季度亏损39亿美元。其股票价格从60多美元，下降至0.26美元，在9月15日宣布破产。,第三，美林证券（第三大投行），总资产1.4万亿美元。2008年第二季度出现了47亿美元的亏损，9月15日美国银行以440亿美元收购美林。,第四，2008年9月，高盛的股价与2007年10月31日相比，下跌50%。高盛（第一大投行）和摩根士丹利（第二大投行）申请转型为商业银行。这就结束了传统投资银行的模式。,第五，房地美和房利美经手的住房抵押贷款占美国房屋抵押贷款总额的一半，总额为5.5万亿美元。从2007年第三季度开始，两房连
15、续4个季度亏损，亏损额达140亿美元。2008年9月，美国政府接管了房地美和房利美。政府投入1450亿美元。2010年5月，房地美的股票价格每股跌至0.5美元，房利美每股跌至0.67美元，30个交易日的平均价格一直低于1美元。美国金融局要求两房退市。,第六，AIG是美国最大的保险公司，也是全球最大的保险公司，在130多个国家和地区开展业务。2008年第一、二季度亏损131.6亿美元。股价一天狂跌60%。政府共提供1825亿美元的援助。,第七，华盛顿互惠银行总部位于西雅图，是美国最大的储蓄银行。2008年9月25日，摩根大通公司通过竞标程序，以19亿美元收购了华盛顿互惠银行。,第八， 花旗集团是
16、美国第二大商业银行。在2008年11月仅在三天里，花旗银行股票价格缩水了一半以上。11月14日上午，花旗股票价格跳水20%。财政部和联邦储蓄保险公司出面救助花旗，为花旗集团总计3060亿美元债务提供担保。同时，美国政府拨出200亿美元，用于购买花旗的股份。2009年3月5日，花旗每股跌破1美元，为0.97美元，市值从2006年底的2770亿美元，缩水至60亿美元。美国政府救助花旗，持有花旗36%的股份。,面对金融危机，最为紧迫的是短期借贷市场处在冻结状况。银行之间互不信任，互不借钱，信用冻结，钱进入银行，出不来了。投资者对金融机构和金融产品失去信心,不愿投资;金融机构对企业失去信心,不愿放款.
17、,2009年，通用缺乏运营资金，政府向该公司的援助总额达154亿美元。最终，通用、克莱斯勒则先后都申请破产保护。,按照传统的定义，连续两个季度经济出现负增长，即进入衰退。,美国 2008年 2009年全年 - 2.4 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度0.5 7.1 6.8 0.3,欧元区2008年 2009年 （欧盟 -4.0）第二季度 第三季度 第一季度 第二季度 0.2 -0.2 -4.5 -4.0,2009年经济危机,日本2008年 2009年 -5.1第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度0.6 0.4 12.7 -11.7 -4.0,英国2008年 2009年 -4.
18、9第三季度 第四季度 第一季度 第二季度0.6 1.5 -6.9 -4.5,2010年主权债务危机,首先在欧元区爆发债务危机，从希腊和爱尔兰波及到西班牙、葡萄牙、意大利等国家到期的债务偿还不了，从而出现债务危机。,为什么发生在希腊？一是，希腊的主导产业是旅游业和航运业，在全球经济衰退的条件下，旅游业和航运业受到最大的冲击。2009年全球货物贸易总值同比收缩-22%，旅游业收入锐减。二是，2009年希腊政府启动剌激经济计划，这一年的财政赤字为GDP的12%，政府的债务总额为2940亿欧元，1100万人口，平均每个人负债2.67万欧元。2010年财政赤字为GDP的13.6%。希腊的剌激经济的资金投
19、入，是用在国民的福利上，而不是用在基础设施或生产上剌激就业。其结果失业人数大量增加，政府的收入愈来愈少，而支出愈来愈多。,4,当前世界经济形势：,在各国经济刺激政策的作用下，2009年底，开始复苏。世界经济复苏发展不平衡，新兴国家和地区，复苏较早较快。 但是，从2010年至今，发达国家在复苏中出现了一些严重的问题，拖累了全球经济的复苏和增长。,2010年经济增长率,一是失业问题，2011年9月,欧元区失业人数1620万,失业率为10.2%。 2012年1月份失业率达10.7%，2月份失业率达10.8%，5月份上升至11.1%，6月份为11.2%。2012年5月，欧元区17个国家中，8个国家的失
20、业率超出10%。6月份失业率最高的是西班牙达到24.8%，其次是希腊为22.5%。,2011年美国失业率为9%，2012年1月和2月份降至8.3%,3月份为8.2%，4月份降至8.1%，然而，5月、6月又升至8.2%，7月为8.3%,部分国家的失业率,失业率高影响经济复苏，经济复苏缓慢反过来加剧失业，是一种恶性循环。,二是债务危机问题，首先是欧元区债务国，希腊和爱尔兰国家到期的债务偿还不了，从而出现债务危机。2010年5月欧元区设立“欧洲金融稳定基金”担保规模为4400亿欧元。2011年2月14日，欧元区各国财政部长同意将该基金为永久性救助机构，有效贷款能力为5000亿欧元（约合6770亿美元
21、）。2012年2月，提出建立1万亿欧元的防火墙。,评级公司的评估是欠债偿还的可能性，评级越低，欠债不能偿还的可能性越大，投资者的风险就越大，也就要求借贷方支付更高的利率。希腊正是借贷利率过高，已经失去在国际金融市场上的融资能力，在资本市场上再也借不到钱。因此，它只能求助欧元区伙伴国和IMF借钱。,2012年2月21日，欧元区财政部长批准给予希腊1300亿欧元的救助，以帮助希腊解决3月20日即将到期的145亿欧元的债务偿还任务。2012年3月15日，IMF批准向希腊注资280亿欧元，避免希腊政府走向破产。,然而，债务危机持续两年多，已经给经济、社会造成极大的破坏。,2011年美国的财政赤字将达到
22、1.5万亿美元，为GDP的10%。2011年5月16日美国国债余额为14.29万亿，达到美国法定的举债上限，相当GDP的97%。2011年8月2日，美国国会提高了国债上限提高2.1万亿，作为代价的是在未来10年要削减财政赤字2.5万亿美元。 2012年9月4日美国财政部公布美国公共债务已经突破16万亿美元。 2012年6月中国持有美国国债1.1643万亿美元。,日本财政赤字不断膨胀，2011年初，日本政府负债相当于GDP的204%。为了应对大地震灾害和灾后重建，日本政府将追加补充预算方案。2011年日本的公共债务水平达到国内生产总值GDP的227.5。早在2011年1月27日，标准普尔将日本国
23、债信用评级由“AA”下调至“AA”，2月22日，穆迪将日本主权信用评级前景从“稳定”下调为负面。如果日本政府不能推行大规模的重建财政战略，日本的财政赤字今后还将继续恶化。,这里也是一个恶性循环，要还债，就需要紧缩，而紧缩消费需求下降，经济增长无力，经济下滑，失业上升，政府财政收入减少，支出增加，债务危机进一步恶化。,债务危机持续两年多，已经给经济、社会造成极大的破坏，从2008年以来希腊经济已经缩水16%，2012年上半年缩水6.35%。估计全年将缩水7%以上。希腊经济衰退处于第五个年头，社会和政治不满情绪日趋严重。2012年4月份西班牙主权债务占GDP的比重上升10个百分点，达到80%。预计
24、今年经济将萎缩1.7%。,2011年美国经济增长率为1.7%。2012年上半年美国国内生产总值为77685亿美元，增长率为2.3%，第一季度经济增长率为1.9%，第二季度为2.7%。,2011年欧元区经济增长率为1.3%。2012年第一季度为0增长，第二季度为-0.2%。8个欧盟国家陷入衰退，第二季度西班牙为-0.4%，希腊、葡萄牙、爱尔兰出现衰退，塞浦路斯-0.8%，芬兰-1%，比利时-0.6%，罗马尼亚前几个季度环比降幅在-0.1和-0.2之间。2012年第一季度德国经济增长率为0.5%，第二季度为0.3%。法国连续三个季度为0增长，停滞不前。,2011年日本全年经济下降0.9%。2012
25、年第一季度增长率按年计算为4.1%，环比增长1%，当时，调高今年的预期年增长率为3.3%。然而，第二季度增长率仅为0.3%，按年计算增长率为1.4%。,部分发达国家经济增长率,国际称新兴国家，或将金砖四国加墨西哥、韩国、印尼、土耳其称之为“成长八国”。日本东洋经济预测2012年“八国”中的大多数经济将会减速。,初步测算，2012年上半年我国国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。2012年8月份，我国制造业采购经理人指数从7月份的49.3%降至47.6%。50是扩张和收缩之间的分界线。,2012年拉美地区经济增长率低于预期，出现了明显的减速。第一季度巴西增长率为0.8%，第二季度为0.7%。年初预计阿根廷今年的增长率可能达到3.5%，然而，目前下调至2.5%。,成长8国经济增长率,
