1、- 1 -英国脱欧事件中长期影响评析根 据英 国 前首相 卡 梅伦 2015 年 大 选 时的 承 诺 ， 英国 于 今年 6 月 23 日如期举行了脱欧公投。公投结果显示，英国民 众有 51.9%倾 向 于 脱 离 欧 盟 。 过 去 一 周 来 ， 市 场 对 于 英 国 脱 欧的关注点主要集中在短期；但从中长期视角来看，英国脱 欧为英国、欧盟、英欧关系、世界经济、全球金融市场及中 国经济金融未来发展前景等均带来了不同程度的影响。一、脱欧对英国的影响1、 收 益 主 要 体 现 在 文 化 、 价 值 观 和 主 权 层 面 ， 但 也 不 乏现实考量回 归 “光 荣 孤 立 ”外 交 路
2、 线 和 自 由 竞 争 传 统 。 英 国 在 过 去 几 百 年 间 长 期 扮 演 着 欧 洲 大 陆 “离 岸 平 衡 手 ”（ off-shore balancer） 的 角 色 ， 最 大 程 度 地 发 挥 了 对 于 欧 洲 和 世 界 的 影 响力。例如，英国在拿破仑时代支持普鲁士、沙俄遏制法国 崛 起 ； 在 一战和 二 战期 间 力挺法 国 对抗 德 国 ； 在 冷 战阶 段 与 其他西欧国家一道同苏东集团对峙。脱欧派相信，与欧洲大 陆保持适当距离，有助于英国获取更大的地缘政治利益。此 外，在经济上，脱欧还意味着英国能够摆脱欧盟高度计划的 财政政策、农（渔）业政策和贸易保
3、护主义，回归自由竞争- 2 -和实用主义传统。从 欧 盟 手 中 收 回 部 分 主 权 。 从 法 律 上 看 ， 区 域 一 体 化 的 过程往往是成员国让渡部分主权的过程。在脱欧派看来，欧 盟统一的政策妨碍了英国主权的行使，让英国的政策自由度 大打折扣，如欧盟统一金融立法不利于伦敦金融业的自由竞 争、欧盟的移民政策让英国社保体系不堪重负等。据英国议 会下议院图书馆统计，目前英国 60%的法律都由欧盟委员会 制订。脱欧派希望借此次公投完全收回英国主权，捍卫英国 利益；相比之下，脱欧派对由此带来的经济损失甚至政治损 失（如苏格兰独立威胁）并不敏感。缓 解 移 民 和 难 民 危 机 对 英
4、国 社 会 的 压 力 。 根据欧 盟 规 定 ， 所有欧盟国家公民有权在 28 个成员国的任何地方生活和工 作 ， 英 国 政 府 并 不 享 有 制 定 移 民 政 策 的 自 主 权 。 2015 年 ， 英 国 净移 民 高达 33.3 万 人 ， 其 中 来自 欧 盟国 家 （ 主 要是 中 东 欧 ）的 移民人 数为 18.4 万 人 ， 创下 新高 。 近 年来 ， 随着 北非 、 中 东国家政治动荡、战事频仍，英国与其他欧盟国家一样承受 了蜂拥而至的难民潮。不少英国人认为，接纳大量移民和难 民不仅会拖累经济发展，还会给社会带来安全隐患。节 省 向 欧 盟 缴 纳 的 高 额 “
5、会 费 ”。 近 年 来 ， 英 国 稳 定 保 持了欧盟第四大会费缴纳成员的地位，欧盟预算的八分之一 由 英国 承 担 。 2015 年 ， 英 国支 付 给 欧 盟用 于 向其他 成 员国转 移支付的金额高达 178 亿 英 镑 。 在 脱 欧 派 看 来 ， 如 果 英 国 退- 3 -1973197519771979198119831985198719891991199319951997199920012003200520072009201120132015e出欧盟，省下的这笔钱可以极大地改善英国政府的财政预算和英国公民的福利。20000150001000050000-5000毛贡献
6、扣除返还后的总贡献扣减欧盟对英国公共部门补偿后的净贡献数据来源：英国下议院图书馆图 1： 1973-2015 年英国对欧盟（欧共体）预算的贡献（单位：百万欧元） 2、脱欧成本不容低估从政治上看，随着冷战时代的结束和欧洲一体化程度不 断加深，英国已很难在欧洲大陆找到发挥“离岸平衡手”的 外交空间。英国脱欧在英国内部还可能重新激发苏格兰、北 爱尔兰等成员脱离英国的政治热情和信心。从经济上看，英 国脱欧带来的成本同样巨大。除短期面临的英镑汇率大幅波 动外，中长期影响包括：伦 敦 金 融 中 心 地位 将 面 临 挑 战 。 伦 敦是欧 洲和全球 领先 的金融中心，在外汇和证券交易、海事和航空保险、债
7、券保 险 和 交 易 、 银 行 间 拆 借 等 国 际 金 融 市 场 上 均 占 有 重 要 地 位 。- 4 -同时，根据欧盟现行金融管理制度，位于伦敦的银行机构可向欧盟所有成员国客户无差别地出售金融产品和服务，仅此 一项的每年营业额就达 200 亿英镑，对欧盟实现金融服务顺差 160 亿英镑。相比之下，非欧盟成员瑞士虽然与欧盟建立 欧盟自由贸易区，但其金融机构不能直接向欧盟成员国出售 金 融 产 品 和 服 务 ， 而 必 须 在 欧 盟 成 立 子 公 司 。 英 国 脱 欧 后 ， 部 分 外 资 银 行 很 可 能 不 得 不 重 新 在 欧 盟 其 他 成 员 国 设 立 子公
8、司或分支机构。英 国 进 出 口 贸 易 将 受 到 冲 击 。 欧 盟 是英 国 最大的 出 口目 的地和进口来源地。英国对欧盟其他国家的出口占到英国总 出口的 44%，从欧盟其他国家的进口占英国总进口的 54%。 脱欧将使英国近一半的进出口贸易面临新的壁垒风险。根据 经 合 组 织 （ OECD） 的 测 算 ， 脱 欧 后 ， 如 英 国 与 欧 盟 之 间 重 新 确 立 世 贸 组 织 最 惠 国 （ MFN） 规 则 ， 则 英 国 总 出 口 仍 将 比 现 在减少 8.1%，对欧盟出口减少 5.8%，从欧盟进口减少 9.4%； 如 英 欧 之 间 确 立 的 是 自 由 贸 易
9、 协 定 （ FTA） 规 则 ， 英 国 总 出 口 将比 现 在 减 少 6.4%， 对 欧盟出 口 减少 3.1%， 从 欧 盟进 口 减 少 6.3%。- 5 -3500300025002000150010005000-500-1000出口 进口 顺差欧盟国家 非欧盟国家数据来源：英国下议院图书馆图 2： 2015 年英国进出口贸易伙伴构成（单位：亿英镑）英国外资流入规模将缩小。 2014 年，英国 FDI 存量中 48%来 自 欧 盟 国 家 ， 相 比 之 下 ， 来 自 美 国 和 其 他 国 家 的 分 别 仅占 24%和 28%。脱欧后，英欧经济关联度将逐步降低，英 国面临的
10、投资壁垒也将升高。短期来看，英国脱欧将使英国 资产风险溢价上升，投资者信心、消费者信心和商业信心都 会受到影响；长期来看，与欧盟单一市场脱钩，英国的投资 吸 引力 将 日渐丧 失 。 不 仅 外资公 司 ， 甚 至 部分英 国 本土 跨 国公 司 都 可 能 会 考 虑 将 其 地 区 总 部 或 重 要 部 门 迁 往 欧 洲 大 陆 。 英国经济增长将受到拖累。 国际货币基金组织（ IMF） 6月公布的研究报告指出，如果英国选择留在欧盟，英国今明 两年经济增速预计分别为 1.9%和 2.2%；如果英国离开欧盟， 在 影响 较 小的情 形 下 ， 今 明两年 经 济增 速 预计分 别 为 1
11、.7%和- 6 -1.4%，而在极端情形下，今年增速预计仅为 1.1%，明年增速将降至 -0.8%。 OECD 发布的 全球经济展望 同样认为，脱 欧后， 2016-2018 年英国每年国内生产总值将损失 0.5 个 百 分点，到 2020 年，英国的 GDP 比未脱欧情景下要低 3%。英 国 经 济 版 图 有 可 能 逐 步 萎 缩 。 从 此次 脱 欧公投 结 果来 看，英格兰、威尔士脱欧的民意更为强烈，而苏格兰、北爱 尔兰民众多数倾向于留在欧盟。公投结果可能进一步激化原 本已经敏感的英国国内地区间矛盾，扩大分歧。如引发苏格 兰、北爱尔兰举行独立公投并获成功，不仅将在政治上重挫 英国，在
12、经济上对英国同样打击巨大。一个版图更小的英国 不但意味着更小的经济总量和更单一化的经济结构，也意味 着其承受风险能力更弱，未来将遭遇更大的经济波动。二、英国脱欧对欧盟的影响对于欧盟而言，英国脱欧不完全是坏事。在排除“离心 离 德 ”的英国 后， 欧 盟的决 策效率很 可能 随 之提升。 根据 “集 体行动的逻辑”理论，集团成员的数量越多，组织和谈判成 本 就 越 高 ， 行 动 力 将 逐 步 下 降 。 历 史 上 ， 英 国 曾 经 于 1961 年 、 1967 年 ， 1971 年 三 次申 请 加 入 欧共 体 （欧盟 前 身 ） ，前两次均遭到时任法国总统戴高乐的否决，正是基于这一
13、担心。 英国一直将自己定义为欧洲之外的全球大国，对于推动欧洲 一体化进程态度相对消极，不但抵制加入欧元区和申根协定， 在 80 年代要求会费折扣和 2011 年欧盟修订里斯本条约- 7 -等 一 系 列 重 大 问 题 上 也 表 现 出 与 其 他 欧 盟 成 员 格 格 不 入 的态度，导致欧盟经常不得不迁就英国或暂时搁置讨论。 但与上述积极影响相比，欧盟承受的脱欧消极影响可能更多、更大一些，包括：在 经 济 上 推 动 欧 盟 趋 向 保 守 封 闭 。 从 经 济 角 度 看 ， 英 国 在欧盟内部一向被视为“ 经济自由主义阵营”的代表，在一 定 程度 上 平衡了德、 法的高 度集权、
14、 意 识形态 歧视及部 分 “新 欧洲” 成员的贸易保护主义。英国脱欧后，德、法在欧盟的 主导性影响力将进一步强化，同时受某些中东欧国家的推波 助 澜 ， 欧 盟的经济 贸易 政 策或由平 衡趋向 保守。 特 别是在 全 球 经 济 复 苏 缓 慢 的 背 景 下 ， 欧 盟 很 可 能 滑 向 贸 易 保 护 主 义 。 例如，近期欧洲议会高票反对承认中国的完全市场经济地位 就是一个征兆。在 政 治 上 削 弱 欧 盟 国 际 地 位 和 影 响 力 。 英 国 退 欧 后 ， 欧 盟内部仅剩法国一个联合国常任理事国。西方世界将由过去 的大致对称的跨大西洋双边关系重新回归“一强两弱”的美 英
15、 欧 三 角 关 系 。 世 界 唯 一 超 级 大 国 美 国 可 根 据 其 战 略 需 要 ， 灵 活 地 在 英 、 欧 之 间 选 择 合 作 伙 伴 ， 欧 盟 的 国 际 地 位 和 软 、 硬实力都将受损，在国际政治、经济、安全等全球治理问题 上发挥作用的能力将受到削弱。欧 盟 一 体 化 形 象 将 受 到 冲 击 。 欧 盟 曾被 国 际社会 公 认为 最成功的区域一体化组织，但近年来，在次贷危机、欧洲主- 8 -权债务危机、希腊债务违约、难民危机、恐怖主义威胁等一连串挑战面前，欧盟各成员国为维护自身利益原因无法协调 立场，难以拧成一股绳。此次英国选择脱离欧盟无异于雪上 加
16、霜，意味着二战后欧洲主要国家建立的政治经济合作机制 正面临前所未有的挑战，欧盟的政治和经济一体化进程也面 临重大考验。欧 盟 的 预 算 能 力将 受 到 较 大 制 约。 英 国脱欧 后将不 再承 担 向欧 盟 缴纳会 费 的义 务 ， 欧 盟可 能 出现 10-15%的 预 算缺 口 ， 由此将引发一系列严重后果。一是欧盟扩张的速度将大大减 缓。冷战结束后，欧盟吸收了大量中欧、东欧和南欧国家作 为新成员，成员数量膨胀至 28 个。为拉平成员国之间的差 距 ， 德 、 法 、 英等西 欧和北 欧国家承 担了经 济 “输血 ”义 务。 随 着英 国 的离去， 欧 盟短期 内已无 力继续 扩张，
17、 阿 尔巴尼 亚、 塞尔维亚等候选国加入欧盟的进程或将放缓。二是欧债危机 可能重新发酵。在上一轮欧债危机中，欧盟与 IMF、欧洲央 行共同为希腊提供了 2400 亿欧元救助资金。英国脱欧将在一 定 程 度 上 削 弱 欧 盟 对 成 员 国 再 次 提 供 大 规 模 救 助 的 能 力 。 三是其他会费净缴纳国将被迫分担英国的出资额度，这有可 能会进一步激发其国内的不满和新的政治动荡。- 9 -300250200150100500德国 法国 意大利 英国 西班牙 荷兰 比利时数据来源：英国下议院图书馆图 3： 2014 年欧盟缴纳会费最多的七个国家（单位：亿欧元）英 国 脱 欧 可 能 引
18、发 “多 米 诺 骨 牌 ”效 应 ， 但 真 正 能 脱 欧 的可能仅限于英国。 如前所述，英国脱欧会使欧盟在全球范 围内的主导地位会遭受重击，欧盟财力也将捉襟见肘，这将 大大削弱留在或加入欧盟的吸引力。如外界观察到英国脱欧 后并未陷入太大麻烦，则更多国家可能会就退出欧盟或欧元 区 举行 全 民公 投 。 早 在今年 6 月 ， 瑞 士 联邦 议 会已通 过 决议，撤回瑞士 24 年前加入欧洲联盟的申请。接下来，瑞典、荷 兰、丹麦等欧盟成员国内部都可能出现公投脱欧的呼声。但 从实际情况来看，多数国家并不具备英国脱欧的深厚民意基 础 。 就 政 治和经 济 情况 看 ， 也没 有 几个 国 家
19、具备 英 国的 经 济 实力和国际政治地位，脱离欧盟很可能得不偿失，难以得到 国内广泛支持。- 10 -需要强调的是，英国脱欧既并不表明欧洲一体化的失败，也不表明区域经济一体化理论的失败，只是前进道路上的一 小段弯路。进入 21 世纪以来，无论是经济全球化，还是区 域 经 济 一 体 化 均 遭 遇 了 阶 段 性 挫 折 。 如 世 贸 组 织 （ WTO） 和 国 际 货 币 基 金 组 织 （ IMF） 目 前 都 面 临 来 自 内 外 部 的 改 革 压 力 ； 而 东 亚 的 经 济 一 体 化 也 因 地 缘 政 治 问 题 陷 入 暂 时 停 顿 。 从长远来看，区域一体化仍是
20、世界经济发展的主流趋势之一， 它有助于降低关税成本、贸易及投资壁垒，增进区域内国家 的社会福利。三、公投结束后英欧关系走势前瞻根 据 欧 盟 相 关 规 定 ， 英 国 脱 欧 公 投 成 功 后 ， 英 国 政 府 将 在 欧盟 峰 会上正 式 向欧 盟 提出脱 欧 申请 ， 启 动 里 斯 本条 约 第 50 项条款，将有两年过渡期与欧盟开展相关经贸协定的 谈 判 。 因 此 ， 更 严 重 的 冲 击 （ 如 企 业 和 金 融 机 构 大 举 外 迁 ） 或许并不会立即出现。同时，英国国内民众、欧盟及其成员 国、全球金融市场也需要一段观望期和思考应对期。这一期 间，英欧关系的走向值得关
21、注。一 是 英 国 议 会 不 太 可 能 直 接 颠 覆 公 投 结 果 ， 举 行 第 二 轮 公投也缺乏法理基础。 有观点认为，英国的全民公投结果本 身不具备法律强制力，由于执政党保守党和最大反对党工党 均支持留欧，且两党在英国议会占据多数席位，因此，接下 来英国议会完全可能否决公投结果。理论上的确有可能，但- 11 -现 实中这 种担心似 乎很难 成立。 首 先， 英 国在一开 始就选 择了公投（直接民主）而非议会表决（代议制或间接民主）这 一形式来决定是否脱欧，表明脱欧事关重大，政府和议会均 无力承担相应责任和风险。其次，议会事后否决有违主流民 意 和 程 序 正 义 。 一 般 而
22、 言 ， 如 果 英 国 议 会 要 阻 止 某 项 公 投 ， 往 往 会 在 事 前 就 否 决 ， 而 不 是 等 到 公 投 结 果 出 来 后 。 例 如 ， 2011 年 10 月 ， 英 国 下院即 否决了要 求在 2013 年 5 月 前举行 脱 欧公 投 的动议 。 2015 年 ， 英 国 议 会以 压 倒性优 势 通过 了 脱 欧公投法案，表明英国立法体系已决定支持公投并愿意接受 公投结果。如今公投结果已出，议会如再否决公投结果，既 是与当前多数民意背道而驰，也是对此前议会决议的极大不 尊 重， 两 者都将严 重侵蚀 英国议会 及议员 的公信力 。 其结 果 是，英国以后
23、再举办任何公投将不会再有人响应。从卡梅伦 在公投后宣布辞职时发表的声明来看，他也仅表示将由新任 首相决定何时启动与欧盟开展脱欧谈判，并未提及公投结果 还需经由议会认可。事实上，议会能够付诸表决的是英国政 府与欧盟的谈判结果，但考虑到这一表决内容同样事关重大 且争议巨大，再次付诸公投而非由议会直接表决的可能性更 高一些。由于脱欧问题涉及庞杂，需要英国政府与欧盟及各 相关成员国进行漫长谈判，在新协议达成前，原来的规则仍 然适用，因此，英国政府和议会很可能会采取拖延战术，尽 量 将 过 渡 期 拉 长 ， 甚 至 可 能 超 过 欧 盟 规 定 的 两 年 谈 判 期 限 。- 12 -但拖延战术无
24、法长期 “糊弄 ”英国选民，后者有能力通过选票 将支 持 脱欧的 政 党和 议 员选上 台 。 就 此 意义上 说 ， 脱 欧 民 意将颠覆英国政府和议会，而不是相反。同样，部分英国民 众 在 公 投 后 要 求 举 行 第 二 轮 公 投 也 缺 乏 法 理 上 的 “可 追 溯 性 ”， 难以得 到英国 政府和 议会的支 持。二 是 欧 盟 很 可 能 对 英 国 实 施 适 度 “惩 罚 ”， 但 太 过 严 厉 会拖累经济增长。 对于英国而言，脱欧公投绝不意味着与欧 洲大陆切断经济联系。相反，英国希望一方面减少来自欧盟 体制机制方面的束缚，另一方面又能仿效挪威的“欧洲经济 区” 成员模
25、式或瑞士的捆绑条约模式，与欧盟建立紧密经贸 联 系 。 但 英 国 脱 欧 毕 竟 不 符 合 欧 盟 的 整 体 利 益 ， 如 果 英 国 不 付任何成本地随意进出，将鼓励另外一些成员国效仿，最终 有可能导致整个欧盟和欧元区逐步解体。有鉴于此，欧盟势 必 对 英 国 进 行 适 度 “惩 罚 ”。 不 过 ， 鉴 于 当 前 全 球 经 济 正 处 于脆弱复苏的敏感阶段，欧盟对英国的“惩罚”应当不会太 过严厉，更不可能全面阻断双边经济金融往来，否则难免出 现两败俱伤的局面。目前，德、法正在草拟 27 个欧盟成员 国应对英国脱欧指引，内容可能包括：禁止英国参与欧盟方 的脱欧谈判；英国在两年时
26、间内可能被排除在欧盟决策机制外 ， 并 可 能 被 降 格 为 候 选 会 员 国 ， 不 能 再 出 席 欧 盟 会 议 等 。 同 时， 欧盟 在英国 脱欧后 重新签订 贸易、 金 融、 投 资、 科技 等合作协定时，也会设置各种门槛。双方最终采取瑞士模式- 13 -的捆绑协定可能性较大。三 是 英 国 将 更 加 重 视 发 展 与 英 联 邦 及 非 欧 盟 国 家 的 关 系。目前，英联邦共有 54 个成员国，人口和面积远超过欧 盟。英国加入欧共体（欧盟）后，对英联邦的一体化关注度 下降。根据脱欧派的构想，英国脱欧后，英国与英联邦成员 的特殊关系将为英国带来更为广阔的贸易和投资前景。
27、此外， 英国还可与包括中国在内的亚洲、拉美新兴经济体签订新的 贸易协议。四 是 英 国 无 法 完 全 脱 离 欧 洲 ， 未 来 英 国 理 论 上 仍 有 可 能 回 归 欧 盟 。 历 史 上 ， 英 国 加 入 欧 共 体 仅 两 年 后 ， 就 于 1975 年 举行 了 首次脱 欧 公投 ， 最 终 67.2%的 民 众 选 择留下 。 可见， 在英国内部历来就有融欧与疑欧两种声音，只不过在不同历 史阶段，两种声音存在消长变化。即便此次英国脱欧，也绝 不意味着英、欧彻底分道扬镳。欧盟不可能真正切断英欧在 政治经济领域的紧密合作，双方将补充签订大量协定以保持 各层面交流合作。未来随着
28、人口年龄结构变迁及欧洲主义回 潮，英国完全有可能重新谋求加入欧盟。不过，下次英国重 新加入欧盟时，此前的各种特权和特殊待遇将不复存在。英 国必须接受加入欧元区、申根协定及繁琐的谈判过程，并放 弃现有对欧盟会费折扣等各种优惠。四、英国脱欧对世界经济和全球金融市场的影响1、对世界经济的影响- 14 -短 期 来 看 ， 美 联储 加 息 进 程 和 各国 货 币 政 策 、 汇率 政 策都 可 能 受 到 一 定冲 击 。 美联 储主席 耶伦近 期在 出席 参议院 银 行委员会听证会时指出，英国脱欧将对全球经济和金融市场、 美国经济、劳动市场和通货膨胀等造成冲击和影响，美联储 需确定英国公投结果不
29、会带来震荡，才会考虑进一步收紧货 币政策。因此，今年下半年美联储很可能将延后加息或降低 加 息频率。 对于欧元 区、 中国、 日本等 全球主 要经济体 而言， 其 货 币 政 策 也 都 受 到 一 定 冲 击 ， 被 迫 做 出 相 应 调 整 。 此 外 ， 由于英国脱欧还将导致各国汇率政策出现错位。预计今年 9 月 在 中 国 杭 州 举 行 的 二 十 国 集 团 （ G20） 峰 会 上 ， 各 国 会 将 货币政策和汇率政策的协调作为重点内容。长 期 来 看 ， 英 国 脱 欧 还 将 带 来 波 及 全 球 的 贸 易 转 移 效 应 。 与英国有着密切贸易和投资联系的欧盟国家，
30、如爱尔兰、塞 浦 路斯 、 马 耳他、 荷 兰和比 利时 等可 能出现 进出口大 幅波动 ； 中国、韩国、俄罗斯、土耳其等非欧盟国家或将从英国脱欧 中 分一 杯 羹； 作为 脱欧 后 的替代政 策， 英 国强化与 英联邦 其 他成员国的经济一体化也将使不少英联邦国家获益；但英国 脱欧可能影响到美国正在积极推动的“跨大西洋贸易和投资 伙 伴关 系 协定 ”（TTI P） 谈判 ， 由 于英 国与欧 盟之间关 系短期 内未定，美国很可能不得不推迟或延长 TTIP 谈判。从 经 济 全 球 化 的角 度 来 看 ， 英 国脱 欧 尽 管 会 对 欧洲 一 体 化 带 来 冲 击 ， 但 某 种 程
31、度 上 是 有 利 于 全 球 化 的 。 90 年 代以 来 ，- 15 -区域一体化在世界范围内蓬勃开展。研究表明，区域化不能简单理解为全球化的阶段性产物，也不一定会对全球化起到 促进作用；过于封闭和强调区内国家利益的区域化反而可能 成为全球化的阻碍，造成数量更多的、规模更大的、更加难 以 协调 和 处理的 区 域间 、 区 域和国 家 间冲突 。 例如 ， 近 年来， 欧盟在全球温室气体减排、钢铁反倾销、农产品贸易等问题 上与其他国家和地区就产生了频繁冲突。英国脱离欧盟的决 策 束缚 后 ， 如回 归 自由 贸 易和实 用 主义 传 统 ， 很 可 能会 成 为 支持全球化的重要力量，在
32、推动世界贸易体系和金融体系改 革中发挥更积极作用。2、对全球金融市场的影响短 期 内 ， 英 国 脱 欧 将 对 主 要 国 际 货 币 造 成 冲 击 。 英 镑 、 欧元出现阶段性贬值是大概率事件，美元、瑞士法郎、日元 很可能将成为重要避险货币，被迫快速升值。人民币并非传 统意义上的国际避险货币，但美元升值将推动人民币相对贬 值。此外，基本金属期货等风险资产价格下跌，黄金等避险 资产价格将上升，全球股市也将出现不同程度的震荡。长 期 来 看 ， 最 重 要 的 影 响 是 欧 洲 和 全 球 金 融 中 心 格 局 面 临重新洗牌。 具体表现为伦敦金融中心地位相对下降，欧洲 大陆其他金融中
33、心趁机兴起。伦敦调研公司 Z/Yen Group 今 年 4 月最新发布的全球金融中心指数（ GFCI）显示，除伦敦 外，苏黎世、卢森堡、日内瓦、法兰克福、巴黎等欧洲大陆- 16 -城市均为具有全球影响力的重要金融中心，爱尔兰首都都柏林 也 被 许 多 国 际 金 融 机 构 视 为 一 个 新 兴 的 金 融 中 心 。 其 中 ， 苏黎世、日内外所属的瑞士并非欧盟成员，其金融服务难以 无 差 别 地 辐 射 到 欧 盟 境 内 ， 可 以 首 先 排 除 ； 卢 森 堡 、 巴 黎 、 法兰克福、都柏林等从中获益的可能性更大。而英国为了避 免这一趋势出现，在脱离欧盟后，也一定会实行更为自由
34、开 放 的金融 监管措施 ， 提供 更优惠的 税收环 境， 来挽 留并吸 引 欧盟以外的金融机构和金融资金，巩固伦敦金融中心的地位。五、英国脱欧对中国的影响 1、英国脱欧对中国的直接影响较小 如 英国 脱 欧引起 汇 率和 金 融市场 动 荡只 是 短期现 象 ， 则脱欧对于中国的直接影响不大。考虑到中国的经济体量和国 际地位，无论是英国还是欧盟，未来与中国的贸易和投资往 来只可能进一步深化，而不会出现明显下降。唯一的变化只 是欧盟在名义上从中国第一大贸易伙伴变成第二大伙伴，美 国上升为第一大贸易伙伴，其他实质性影响不大。2、英国脱欧不符合中国原有战略意图未 来 中 国 借 助 与 英 国 日
35、 益 密 切 的 关 系 影 响 欧 盟 对 华 政 策 的 空 间 受 限 。 在 亚太 地 区受到 美 日联 合 挤压的 情 况 下 ， 近 年来中国着力与英国发展日益密切的政治经济关系，希望将 其打造为在欧盟内部的首要伙伴和重要支点，从而在解禁军 售、承认中国完全市场经济地位等一系列“老大难”问题上- 17 -获 得突 破 。 2015 年 3 月 ， 英 国在 西 方国 家 中率先 宣 布将 成 为亚投行创始成员，随后德国、法国、意大利、瑞士等国也纷 纷 跟进 ， 由此打 破 了美 、 日对亚 投 行的 孤 立 。 2015 年 10 月 ， 习 近平 主 席对英 国 进行 国 事访
36、问 ， 取 得 59 项 重大合 作 成果， 涵 盖政 府 间合作 、 商 业 、 投 资 、 金 融 、 人 文交 流 等 方 方面 面 ， 包括在伦敦发行人民币绿色债券和央行票据、人民币与英镑 直接兑换、中国核电企业参与修建和运营英国欣克利角 C 核 电站等。时任英国首相的卡梅伦称中英两国关系进入 “黄金 时 代 ”，英国 希 望 成 为中 国 的 “有 力 盟 友 ”。 英 国 脱 欧 后 ， 尽 管中英关系并不会滑坡，但英国在中欧关系进一步改善中发 挥作用的空间也相对有限。中 国 企 业 和 中 资 金 融 机 构 以 英 国 为 桥 头 堡 进 入 庞 大 而 高 门 槛 的 欧 洲
37、 市 场 将 变 得 困 难 。 许 多中 国 企业和 中 资金 融 机 构投资相对自由的英国经济，试图以此作为跳板和辐射点进 入拥有 5 亿多潜在消费者但监管严厉的欧盟市场。如果英国 脱 欧 ， 中 国打入 欧 盟市 场 的重要 贸 易 、 投 资和金 融 服务 通 道 将受到一定阻碍。- 18 -200320042005200620072008200920102011201220132014302520151050-5数据来源：商务部图 4：近年来中国对英投资流量（单位：亿美元）以 伦 敦 金 融 中 心 为 平 台 加 速 人 民 币 国 际 化 的 战 略 可 能 不及预期。 伦敦作为
38、全球金融中心，为中国在欧洲推动人民 币国际化、熟悉国际金融市场规则提供了重要场所。根据最 新 的环 球 银行金 融 电信 协 会 （ SWIFT） 数据 ， 英国 今 年 4 月超 越 新 加 坡 成 为 仅 次 于 香 港 的 第 二 大 人 民 币 离 岸 结 算 中 心 ， 市 场份额达到 6.3%。 2015 年 10 月，中国人民银行在伦敦成功 发行 50 亿元央行票据。 2016 年 5 月，中国财政部也选择伦敦 首次 在 香港以 外 地区 发 行了离 岸 人民 币 国债 。 2013 年 以 来 ， 工 行、 中 行等中资 机构先 后在伦敦 发行了 人民币债 券。 英 国 脱欧后
39、，随着中国企业和中资金融机构在欧洲分散布局，伦 敦能否继续成为欧洲人民币的最大集散地将成未知数。动 荡 的 欧 洲 和 全球 金 融 市 场 不 符合 中 国 利 益 。 英国 脱欧- 19 -前，欧盟是中国最大的贸易伙伴，英国脱欧将令英国和欧盟双双受到削弱和冲击，为中国带来一定不确定性。同时，英 国脱欧的影响如果失控，引发更深层次的危机，如导致全球 金融市场长时间动荡或引发系统性风险，对于处于“三期叠 加”背景下艰难转型的中国经济显然也是极为不利的。3、英国脱欧可能给中国带来新的战略机遇 尽管英国在脱欧后会受到一定冲击，但英国仍是联合国五大常任理事国之一，是 G7 的重要成员，在西方国家中仍
40、 具有重要地位和代表性。对于中国而言，英国脱欧同样意味 着新的战略机遇。一是脱欧后，出于政治和经济交往多元化 的 考 虑 ， 秉 承 自 由 竞 争 和 实 用 主 义 的 英 国 势 必 强 化 与 中 国 、 印度等新兴大国的关系，以弥补脱欧带来的损失。中英双方 在 当 今 许 多 重 大 国 际 政 治 经 济 议 题 上 或 许 能 找 到 务 实 的 合 作 机会 ， 包 括分 享 绿色 减 排技术 、 推 动新 一 轮全 球 贸易 谈 判、 加快 IMF 改革等。二是英国在解禁军售、承认中国完全市场 经济地位等方面享有更大的自主权，或能提前做出突破。三 是英国在脱欧后，为应对欧洲大陆金融中心的竞争，将实行 更为自由开放的金融监管措施，同时在与欧盟谈判中也会尽 可 能争取 对其有利 的贸易 、 投资和 金融政 策， 中资 企业和 中 资 金融机 构也将从 中受益 。 四是未 来一段 时间， 英 国企业 和 资 产 很 可 能 受 到 一 定 冲 击 ， 价 格 会 相 对 下 降 ， 为 “走 出 去 ” 的中国企业和中资金融机构提供了更多的并购机遇。
