1、【新常态保增长还靠老套路】在国家统计局公布 2014 年全国经济增速放缓至 7.4%之后，无论中央、地方，还是市场对于 2015 年的经济增长预期都相对悲观，下行压力较大成为被频频提及的判断。从趋势来看，2014 年的 7.4%已经是自 2010 年以来的新低，这一轮高位下行仍在进行，但中国经济的筑底过程并非波澜不惊。中央和地方都力图通过增加投资以稳增长。2014 年房地产投资的明显下滑连带相关行业出现增长放缓甚至停滞局面，而其他渠道的投资短期内又难以弥补房地产的下滑，这使得中国经济一直承受不小压力。而为了保证经济不下滑过快，政府在基建方面实际上加大了投资规模。中铁总最新数据显示，2014 年
2、全国完成建设投资 8088 亿元，新线投产 8427 公里，创历史最高纪录。两项数据均完成此前预设的年度目标。这在当前的经济形势下已经算尽力而为。同时发改委在项目审批方面也明显提速，从去年四季度开始发力，已经批复超过万亿的基建投资项目。而且新年伊始依然保持高速审批，从 1 月 16 日至 1 月 29日先后分四批次共批复了 11 个基建项目，总投资达到 1192.79 亿元。这些政策动向表明当前稳增长的压力不得不由增加投资来承担。从地方层面来看，重启投资模式也已经成为抵抗经济下行压力的重要途径。据统计，目前 14 个省份重点项目投资计划总规模逾 15 万亿元，这一数字已经超过去年全国财政收入总
3、额。这些率先公布项目投资的省份主要将目标放在基建、产业转型、环保，以及民生。其中西部省份对基建投资尤其重视。广西今年重点项目投资 2008 亿元，其中基础设施投资 984 亿，占比最大；新疆计划投资 3000 多亿元，用于重大水利、交通、能源等项目建设；云南今年将重点督查 20 项重大建设项目，总投资 1371 亿元，其中，铁路、公路、机场等项目投资 731 亿元，占比超过一半。而随着中央进一步强调经济增长质量，地方在投资结构上也更侧重 “产业转型升级” 。从四川省重点项目投资计划来看，产业类投资依然是“重头戏” ，项目数达 281 个，占总量的 56.2%。在浙江省今年重点项目投资中，产业转
4、型升级类投资和基础设施完善类投资“平分秋色” ，两大类别投资均超过 2000 亿元。湖北今年要确保完成投资 2.9 万亿元以上，重点投向高端制造、高新技术产业、现代农业、现代服务业、环保、基础设施、城市地下管网改造等。在我们看来，地方政策加大投资力度稳增长的方向没有问题，但首先要有度。在基础设施建设方面，如果过分把基建投资作为拉动内需的方式，无疑又在重复过去的老路，依靠大量的国家投资、大量搞“铁公基”项目拉动经济，还是改变不了经济结构调整的问题。当前的中国经济需要基建，基建是凝固的资本和财富，但基建也要有节制。在西部地区多上一些基建项目，结合丝绸之路经济带多搞些基建，这都可以，但在东部沿海地区
5、基建已经比较充实的情况下，如果还把基建当成重点领域来搞，那就容易出现过度的问题。而在产业转型升级方面，地方政府应该避免过多介入产业发展路径。市场在选择产业升级上比政府有更多信息优势，政府可以提供相应政策扶持，但不应成为促进产业升级的主角，这也约束政府在产业转型方面的投资要谨慎。除了投资要有度，在当前财政收入增速下滑，地方财政约束收紧的情况下，如何获得足够资金来源也是地方政府加大投资力度时必须面对的瓶颈。虽然财政部一直鼓励并推广 PPP 模式在政府投融资中的应用，但由于过往 PPP 模式目前并未有效解决社会资本合法权益保障，如何说服社会资本加入 PPP 项目是个问题，这意味着从过去的地方融资平台
6、切换到 PPP 模式尚需时日。面对经济下行压力加大的局面，地方政府正在加大项目投资力度以实现稳增长的政策目标。不容否认在现有条件下短期内稳增长不得不继续依靠增加投资这一工具，但要实现在经济、财政增速下滑约束条件下顺利扩大投资，地方政府应该有度！最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：在当前经济下行压力依然较大的情况下，地方政府正在通过扩张项目投资稳增长，但受制于财政条件约束，地方政府上马项目应该量力而行。 （ASC ）【形势要点：中国经济当前下行压力依然很大】近期的一系列数据表明，中国经济下行压力依然很大。汇丰4 日公布数据显示， 1 月汇丰服务业采购经理人指数(P
7、MI) 降至51.8%，较上月 53.4%大幅回落，创下六个月以来新低。从分项指数来看，1 月服务业新业务指数创下六个月低位，从上月的 53.9%降至 52.5%；收费价格和投入价格均下滑，其中收费价格指数降至萎缩区间，投入价格则为 63 个月低点。不过就业状况改善，该指数升至 2013 年 6 月来最高。汇丰服务业 PMI 的表现与稍早公布的官方非制造业 PMI 类似，后者处于平稳扩张区间，但也创出一年新低。与此同时，受到节假日因素影响，官方制造业 PMI 和汇丰制造业 PMI 在 1 月份双双回落，前者 28 个月以来首次跌破荣枯线，而后者则是连续第二个月低于荣枯线。先行指标 PMI 的低
8、迷表明今年伊始中国经济下行压力不减。正如高层多次提醒的，今年经济形势仍较为严峻，面临下行压力。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析表示， “服务业 1 月继续扩张，不过速度有所放缓，投入和收费价格指数均下滑， ”考虑到制造业仍在萎缩，相信未来几月政策会进一步放松以稳增长。 （RWX）返回目录【形势要点：国务院发文规范部门行政审批行为】国务院日前发布关于规范国务院部门行政审批行为改进行政审批有关工作的通知 ，规范部门行政审批行为。 通知要求，（一）全面实行“一个窗口”受理。承担行政审批职能的部门要将审批事项集中到“一个窗口”受理，申请量大的要安排专门场所，积极推行网上集中预受理和预审查，创造条件推
9、进网上审批。（二）推行受理单制度。各有关部门对申请材料符合规定的，要予以受理并出具受理单；对申请材料不齐全或者不符合法定形式的，要当场或者在五个工作日内一次性书面告知申请人需要补正的全部内容。依法应当先经下级行政机关审查后报国务院部门决定的行政审批，不得要求申请人重复提供申请材料。 （三）实行办理时限承诺制。各有关部门要依法依规明确办理时限，在法定期限内对申请事项作出决定，不得以任何理由自行延长审批时限；依法可延长审批时限的，要按程序办理。建立审批时限预警制，针对审批事项办理进度，实行分级预警提醒。提高审批效率，对政府鼓励的事项建立“绿色通道” ，进一步压缩审批时限。对批准的事项，要在法定期限
10、内向申请人送达批准文书；不予批准的，要在法定期限内出具书面决定并告知理由。 （四）编制服务指南。各有关部门要对承担的每项行政审批事项编制服务指南，列明设定依据、申请条件、申请材料、基本流程、审批时限、收费依据及标准、审批决定证件、年检要求、注意事项等内容，并附示范文本以及常见错误示例，做到具体翔实、一目了然，内容发生变更时要及时修订。 （五）制定审查工作细则。各有关部门要对承担的审批事项制定审查工作细则，逐项细化明确审查环节、审查内容、审查标准、审查要点、注意事项及不当行为需要承担的后果等，严格规范行政裁量权。审查人员要遵守行政审批规定，严格按细则办事，不得擅自增设或减少审批条件、随意抬高或降
11、低审批门槛。 （六）探索改进跨部门审批等工作。 （RWX）返回目录【政策：国务院推进通关建设管理体制改革】2 月 3 日，国务院印发 落实“三互”推进大通关建设改革方案的通知 ，给出落实“推动内陆同沿海沿边通关协作，实现口岸管理相关部门信息互换、监管互认、执法互助”重大举措的具体改革方案。为完成目标，落实改革任务， 通知明确了重要领域和关键环节改革推进步骤，分别制定了近期（2014-2015 年） 、中期（2016-2017 年）及远期（2018-2020 年）目标。其中，近期（2014-2015 年）任务包括，在沿海各口岸建成 “单一窗口” ；在全面实施关检合作“三个一” （一次申报、一次查
12、验、一次放行）的基础上，加快推进京津冀、长江经济带、广东地区等经济联系密切区域通关一体化改革和检验检疫一体化改革，2015 年覆盖到全国。在完成中期 （2016-2017 年）修订完善口岸管理相关法律法规等改革任务后，远期（2018-2020 年）将实现跨部门、跨区域的内陆沿海沿边大通关协作机制有效建立，信息共享共用，同一部门内部统一监管标准、不同部门之间配合监管执法，互认监管结果，优化通关流程，形成既符合中国国情又具有国际竞争力的管理体制机制。此外， 通知提出，畅通国际物流大通道，助推“一带一路”等建设；建立与“一带一路”和长江经济带发展战略相适应的通关管理机制。商务部国际贸易经济合作研究院
13、国际市场研究部副主任白明表示，随着我国对外开放水平的不断提高， “三互”将成套对接并推动贸易便利化，有力地促进“一带一路”发展。 （RWSQ）返回目录【政策：发改委确定国家新型城镇化综合试点范围及时间表】国家发展改革委网站 4 日发布 关于印发国家新型城镇化综合试点方案的通知 ， 通知确定了国家新型城镇化综合试点范围及时间表。综合考虑申报地区的工作基础和试点工作方案，兼顾不同区域、不同类型和不同层级城市（镇） ，确定在江苏、安徽两省和宁波等 62 个城市（镇）开展试点。试点时间从 2014 年底前开始试点，并根据情况不断完善方案，到 2017 年各试点任务取得阶段性成果，形成可复制、可推广的经
14、验；20182020 年，逐步在全国范围内推广试点地区的成功经验。 通知要求，（一）建立农业转移人口市民化成本分担机制。按照户籍制度改革要求调整户口迁移政策，出台具体可操作的农业转移人口和其他常住人口落户标准，并向社会公布。建立居住证制度，以居住证为载体建立健全与居住年限等条件相挂钩的基本公共服务提供机制。建立健全由政府、企业、个人共同参与的农业转移人口市民化成本分担机制，根据农业转移人口市民化成本分类，明确成本承担主体和支出责任。按照事权与支出责任相适应的原则，合理确定各级政府在教育、基本医疗、社会保障等公共服务方面的事权，建立健全城镇基本公共服务支出分担机制。 （二）建立多元化可持续的城镇
15、化投融资机制。把地方政府债务纳入全口径预算管理，编制公开透明的城市政府资产负债表，建立健全地方政府债券发行管理制度，允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道。依据城市规划编制城市基础设施建设规划和融资规划，针对不同项目性质设计差别化融资模式与偿债机制。理顺市政公用产品和服务价格形成机制，放宽准入，完善监管，制定企业通过政府和社会资本合作（PPP）等模式进入特许经营领域的办法，鼓励社会资本参与城市公用设施投资运营。 （三）改革完善农村宅基地制度。 （四）探索建立行政管理创新和行政成本降低的新型管理模式。 （五）综合推进体制机制改革创新。 （RWX）返回目录【形势要点：多种形式的合作机制
16、将助推“一带一路”建设】在“一带一路”建设过程中，双边及多边合作机制将发挥交流沟通的纽带作用。2 月 3 日，中国国际贸易促进委员会新闻发言人于晓东表示， “2015 年，贸促会将完善一带一路工商合作机制，筹建丝绸之路企业家理事会、郑和经贸文化友好协会，并与蒙古、伊朗、土耳其等沿线国家主要商协会建立双边合作机制。”于晓东表示，除成立丝绸之路企业家理事会和郑和经贸文化友好协会，分别辐射丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路沿线国家外，贸促会还将做大针对上合组织、东盟、南亚、阿拉伯等国家的区域工商合作机制，做实与俄罗斯、哈萨克斯坦、马来西亚等国家主要商协会建立的双边合作平台，加快与蒙古、伊朗、土
17、耳其主要商协会建立双边工作机制，为扩大经贸合作提供有力支撑。于晓东强调，除完善工商合作机制外，贸促会还将搭建贸易投资促进平台，主动谋划相关展会论坛，促进我国与“一带一路”沿线国家贸易往来和产业合作，帮助企业国际化经营增值提速。同时，支持我国从沿线国家进口适销对路的产品。据了解，贸促会还将积极建设跨境电子商务平台和商品展示中心，扩大从沿线国家进口，推动中国产品“走出去” ；促进服务外包、节能环保、创意设计等领域的服务贸易发展；构建综合服务体系，推动通关制度建设，加强与沿线国家商协会、法律服务机构的商事法律业务合作。 （RWSQ）返回目录【形势要点：京津冀一体化环保和交通等领域将有较大突破】201
18、4 年京津冀一体化发展上升为国家级战略，三地推进速度也开始加快。2014 年 7 月 31 日，河北省委书记周本顺率领河北省部分市长赴京，就京津冀框架下承接相关产业与北京方面进行探讨，并签署相关协议和备忘录。随后，8 月 6 日，天津市相关负责人也带队前往北京，与北京围绕交通、生态治理和产业转移等方面进行全方位合作，签署一揽子合作协议，加快推动京津双城联动发展。在今年北京、河北、天津陆续召开的两会上， “京津冀协同发展”均被写入三地政府工作报告。 “京津冀协同发展”位列今年北京市政府 7 项重点工作之首， “承接合作”是河北提及京津冀协同发展的关键词，天津则强调借力引进北京部分产业和项目。据悉
19、，京津冀发展顶层设计方案京津冀协同发展总规划近日已完成，或于本月底正式发布。有两会代表委员表示， 规划内容“非常使人振奋。 ”“规划现阶段已经相关部门审批，并下发至地方，应该很快会发布。 ”上述人士还表示， 规划将明确北京、天津、河北三地的区域定位，并将对产业布局、产业转移对象进一步明晰。此外，生态环境保护、交通一体化建设方面将有较大突破。首都经济贸易大学城市学院首都经济研究所所长祝尔娟也表示，该规划虽然不会对总体空间布局进行大的更改，但会对三地有明确定位。 （RWSQ）返回目录【形势要点：核电技术战略地位巩固促进央企合并成行】在高铁领域的南北车合并之后，两大央企中电投集团与国家核电技术公司合
20、并的消息终于得到中电投旗下多家上市公司的公告证实。2 月 3 日晚，中电投旗下的上市公司上海电力 、吉电股份 、东方能源等齐发措辞一致的提示性公告，证实中电投与国家核电的重组工作已经启动。公告称，近日就交易所问询事项书面函询了控股股东及实际控制人中电投集团，公司同时收到中电投集团关于联合重组事宜的通知称，国务院国资委已通知中电投集团启动与国家核电技术公司联合重组的工作，具体方案待定，中电投集团将根据工作进展情况依据有关规定及时履行信息披露义务。虽然此前多个渠道均透露两大核电央企整合事项获得决策层通过，不过 3 日晚多家上市公司公告最终证实，无疑将进一步推高市场对于国资改革、央企集团整合的预期。
21、此前，同样合并呼声甚高的中国南车与中国北车的合并在 2014 年末最终成行，而中电投与国家核电的整合，无疑再次显示出国家做大做强高铁、核电两张中国高端制造名片的决心。对于此次核电央企的合并，一位长期跟踪核电行业的私募人士表示， “两个核电央企的整合此前一直是只打雷不下雨，真正让高层下定决心的，还是核电技术作为中国高端制造的名片对外输出的战略地位已经变得空前重要，只有通过整合来避免内耗、实现优势互补，这个逻辑和南北车的整合如出一辙，南北车合并更强调避免内耗，而核电集团的整合更多是为了实现优势互补。 ”可以预计随着高端制造业的战略地位进一步落实，未来这一领域很可能有更多央企重组整合。 （RSC）返
22、回目录【形势要点：中国坚持发展可再生能源将支持全球市场】油价下跌之后，石油作为能源的利用价值就会相应地提高，同时会导致人们对可再生资源的兴趣降低。特斯拉的股价与去年 9 月份顶峰时期相比已经下跌了28 个百分点。丹麦风能公司维斯塔斯的股价也随着油价的下跌而受到重挫，但后来又有所回升，最终在过去 6 个月中，只跌了 8 个百分点。英利公司就跌惨了，它的股价去年下降了 70 个百分点。不过在安邦（ ANBOUND） “第一智库”网站转发的一篇文章中，澳大利亚麦考瑞大学战略管理研究生院教授约翰马修斯指出，不论全球油价的走势如何，中国对于可再生能源的追求和承诺都不会变，因为这种追求和承诺是基于净化空气
23、和提高能源安全的战略考量，与化石燃料的价格几乎无关。鉴于中国会坚持发展可再生能源，全球可再生能源市场将有可能会稳住。目前，中国是世界上可再生能源领域最大的投资国。截至2014 年，中国的水力、风力和太阳能发电能力已经达到 37800 万千瓦，而美国、德国、印度等国的可再生能源发电能力分别为 17200 万千瓦， 8400 万千瓦以及 7100 万千瓦。尽管油价在下跌，中国在可再生能源领域的投资力度依然有增无减。如此一来，可再生能源市场就能挺得住。中国在油价下跌的情况下还继续投资可再生能源的原因在于中国并未将化石燃料价格作为指导可再生能源战略的唯一因素。显然，中国投资于可再生能源还有其他方面的考
24、量。其中，最当务之急的目标是清除中国各大城市的雾霾。北京、天津等中心城市的情况尤其严重，政府不得不出台政策，减少对化石燃料（尤其是煤炭，当然也包括石油）的投资。不管油价如何波动，也要投资更清洁的能源。另外一个重要的因素是中国希望通过可再生能源提高本国的能源安全。中国领导人很清楚对化石燃料（石油、煤炭、煤气）进口的依存度增长会让本国在地缘政治变化过程中处于明显劣势。 （LSC）返回目录【形势要点：两岸有望加强 5G标准制定合作】为抢进 5G 技术标准布局，由华硕、联发科、瑞昱、鸿海、中华电信等近 50 家企业及台湾工研院、资策会等共同推动的“台湾资通产业标准协会”3 日成立；盼借由协会的成立，在
25、 5G 领域掌握先机，并与大陆展开 5G 标准制定合作，借由大陆通讯市场影响力，共同推至国际标准，掌握台湾技术开发及专利优势。首届会长由华硕计算机副董事长兼总裁曾锵声担任。由于移动网络发展迅速，5G 技术尚未标准化，各界都积极布局。台湾资通产业标准协会指出，将在下个主力产业 5G 领域上，与大陆“中国通讯标准化协会” （CCSA ）洽谈合作，希望两岸在 5G 的标准制定上能先达成协议，再共同推动至国际，借由大陆在通讯市场的影响力，让台湾凭借技术优势在 5G 上掌握先机，共同推至国际标准。台湾工研院信息与通讯研究所副所长周胜邻表示，借由技术研发投入，进而布局具国际竞争力的“智财权” ，可提升产业整体竞争力。过去台湾产业以代工为主，通常等技术标准制定后才开始制作，但须付高额的权利金，削弱产业竞争力。而 5G 技术预计 2017 年可开始制定标准，若台湾能掌握标准制定的先机，就能预先在标准关键专利上布局。 （BWSQ）返回目录
