1、关于解决南通海洋工程融资问题研究资本运营*关于解决南通海洋工程融资问题研究南通市委党校（江苏南通） 陈峰燕 【摘 要】二十一世纪是海洋世纪，海洋经济成为沿海国民经济美元到3500 亿美元，中国的海工及船舶融资缺口将达 600 亿美元，占新的增长点，海洋工程是发展海洋经济的基础产业，在建设海洋强国的全球市场的815，融资难仍将是未来一年海工行业面临的棘手问题。过程中必将带动海洋工程的迅速发展。海洋工程产业是资本密集性行在信贷市场上，银行贷款是最传统及通用的融资方式，目前，包业，这一属性决定了海工行业与金融行业之间天然的密切关系。金融体括中国进出口银行、国家开发银行、中国银行、工商银行、中国民生银
2、系的支持对于海工产业的发展发挥着至关重要的作用，只有构建起一个行等数家银行对海洋工程这个新兴产业态度比较积极，积极开拓出口系统全面且运行良好的融资体系，才能促进海洋工程产业健康快速发信贷等融资服务，如作为国内最重要的融资银行，中国进出口银行积展。文章分析了海工产业融资的三大主要市场，南通市海工产业融资现状极扩大了船舶出口买方信货规模；截至 2010 年末，中国进出口大连分及制约因素，提出了破解融资难的途径。行累计对省内海工船只出口发放政策性贷款 891.14 亿元。2010 年，中国【关键词】解决；海洋工程；融资难进出口银行向熔盛重工提供150 亿元规模的卖方信贷额度。 “十二五”期间，国家将
3、加大对海工装备企业的流动资金贷款和出口信贷融资二十一世纪是海洋世纪，海洋经济成为沿海国民经济新的增长支持力度，从各大商业银行的表现来看，一些融资业务虽有所恢复，点。海洋经济的蓬勃发展，为海洋工程的发展提供了广阔空间，海洋但整体而言惜贷情绪依然严重。特别是对船企风险的担忧，在银行信工程产业亦成为重要的战略产业。贷政策偏紧的大环境下，目前国内银行船舶融资过度关注大客户，信海洋工程产业是指为海洋开发及国防建设提供技术装备及服务贷资源集中于大型企业，使得中小企业往往难以取得。支持的战略性产业，从产业链来看，海洋工程产业包括海洋工程装备在证券市场上，2010 年很多大型海工企业选择在股票市场或是业和海洋
4、油气开采服务。根据海洋工程分析机构 ODS 预测,到2015 年债券市场融资，扬子江船业（控股）有限公司在台湾证券交易所发行世界海洋钻井装置总需求量为 83 到116 座,年均需求为16 至 24 座,每年 2.4 亿份存托凭证（TDR） ，并挂牌上市交易，募集资金 45.6 亿元新台新增市场规模大约 600 亿美元。此外,海工辅助船的市场需求也正在币；亚星锚链、杭齿前进、太阳鸟等成功在国内上市，共募集资金 35 亿不断增加。经粗略估算,未来 5 年全球海工市场规模可达 3000 亿美元元人民币，IPO 是非常具有吸引力的集资方式，因为它不需要担保亦左右,发展前景广阔。同时，我国政府的政策支持
5、以及未来能源行业的不需负担利息。金融危机以来，企业发债融资成为替代银行信贷的主发展规划也为中国海工产业提供了发展动力。2010 年10 月，政府颁布要方式。国债收益率的不断走低拉动商业债券收益率急速下滑，相应国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定 ，包含海洋工的企业发行债券融资成本随之走低。大部分业主发行债券票面利率程装备的高端装仅在 5%10%之间，超低的融资成本大大提升了企业的发债冲动。备制造产业要成为国民经济的支柱产业，未来10 年大力扶持。作在我国，租赁市场正逐步形成海工企业特别是船舶融资的又一为新兴产业，海工装备将获得比传统产业更大力度的税收和金融方重要来源。世界上很多海洋平台
6、融资较多采用租赁模式。2010 年，传面的政策扶持。2010 年 4 月，工信部出台了“十二五”期间海洋工程装统的融资租赁市场资金募集量进一步下滑;另一方面，中国金融租赁备发展规划 ，中国海工装备迎来历史性发展大机遇。中国海工产业公司则获得了快速的发展，已成立的金融系租赁公司达10 家左右。在国际市场的地位逐步提升。大连重工、外高桥造船、中远船务、烟台其中，民生租赁、工银租赁更是在海工领域已经拥有了相当规模的船莱佛士等在世界海工制造市场中占有一席之地。目前，国内已经诞生队，极大地填补了中国在船舶融资租赁市场的空白。从本质而言，中了一批优秀的海工企业，在一些高技术含量的装备生产技术上取得了国金融
7、租赁公司还仅仅是银行系统的延伸，而并非独立的融资模式。突破，并在东部沿海的山东、江苏、上海、浙江等省市已经形成了多个也是由于这个原因，金融租赁公司融资成本难免远高于银行信贷，并海工产业集群，拥有较为完备的海工装备配套产业。间接受制于央行货币政策的调整。这对中国金融租赁公司下一步的海洋工程产业是资本密集性行业，这一属性决定了海工行业与金扩张很可能形成巨大的阻碍。融行业之间天然的密切关系。金融体系的支持对于海工产业的发展二、南通海洋工程融资现状分析发挥着至关重要的作用，只有构建起一个系统全面且运行良好的融资（一）南通海洋工程融资需求不断扩大体系，才能促进海洋工程产业健康快速发展。南通滨江临海，具有
8、船舶及海洋工程发展的区位优势和资源优一、海洋工程产业融资的三大市场势，近年来，南通大力发展海工产业，使其成为引领全市乃至全省沿信贷市场、证券市场和租赁市场是组成海工企业融资的三大市海经济转型升级的重要标杆。本文所涉及的南通海洋工程主要指海场。2011 年，相对于融资需求而言，资金供给总量依然不足，融资市场洋钻井平台及其装备制造，属于近海工程。2010 年，全市规模以上海的总量缺口和结构矛盾恐怕还是难以得到有效化解，根据挪威银行洋工程、船舶产业企业 600 家，全年船舶和海工完工量超过1100 万载提供的数据显示，在全球市场中海工及船舶资金缺口将高达 3000 亿重吨，全市造船总量占全国的14%
9、，成为仅次于上海的全国第二大造 6 科技与企业杂志 2012 年1月（上）资本运营船基地。南通船企手持订单量近 400 艘，总吨位超 3000 万载重吨，均付款，延期接船，撤销新船订单，甚至弃船。而船东一旦弃船，造船企占江苏四成以上。南通已形成以中远川崎、中远船务、江苏熔盛重工、业投入的大量占用资金一时难以变现回收，在当前市场如此低迷的韩通重工、振华重型装备等为龙头，以吉宝（南通）船厂、惠生重工海情况下，造船企业的经营风险进一步加大。同时，造船产业未来发展工及特种船舶为特色的船舶企业群体和集船舶工程、海洋工程、游趋势的不明朗，使不少造船企业的股东充满担忧，投资意愿降低，大艇和配套业为一体的海洋
10、工程船舶产业体系，产品覆盖从近海到深量资金无序抽出，企业的正常运行难以保证，内部矛盾纠纷增多。在海的所有种类，产品品种已经达到了十多个，经过持续发展和不断提这两大因素的影响下，使一些海工企业可持续发展所需的资金难以筹升，南通海洋工程企业生产技术水平已达国内领先水平，部分技术达集。到世界先进水平，创造了数项中国乃至世界海洋工程行业第一。2011（2）企业自身因素。南通市一些中小海工企业大多为民营企业，年 6 月18 日，中国江苏海洋工程产业发展战略联盟在南通正式成立。 主要是依靠自我积累发展起来的，不少企业尚处于成长期，规模较南通也吸引着一批重量级海工项目落户，如总投资 49.9 亿元的熔小，资
11、产总量不大，经营业绩不稳定，抵御风险能力差，由于直接融资盛海工项目设计年产 9 万吨 FPSO(浮式生产储存平台)24座，2500 吨组市场的准入门槛较高，融资成本较大，直接融资的大门基本上对中小块 7 套；总投资 47 亿元的中远船务启东海工基地项目。总投资 40 亿元海工企业是关闭的。同时，银行在对一个船企进行贷款评判时，主要的海新重工项目，设计年产特种工程船10 艘，海工平台 2 座，目前已累考虑的因素是：良好的财务状况，现金流，企业的资信度。海工设备计完成投资11.5 亿元；总投资15 亿元的海通海洋工程模块项目土建也技术难度大，系统集成度高，产品制造、安装、调试供需复杂，施工进即将结
12、束。2011 年10 月由新加坡吉宝集团在南通独资设立的第二个重度也不易控制，设备延期交付的现象时有发生，考虑到这些因素，中大项目吉宝重工，总投资约1 亿美元，注册资本 3500 万美元。吉宝重工小海工企业一般难以获得银行信贷支持。是新加坡吉宝集团在南通独资设立的第二个重大项目，总投资约1 亿（3）银行等金融机构的因素。银行信贷条件苛刻，海工企业信美元，注册资本 3500 万美元（已到账 2100 万美元） ，项目主要生产浮贷成本加大。金融机构对于海工企业的生产制造能力难以掌握,同时式钻井系统及浮式生产系统，生产规模每两年三套，达产后年销售额国内又缺乏权威的海工专业咨询机构,这就使得金融机构不
13、仅对具备约 20 亿元人民币。5000 吨海工浮吊“亚洲大力神 3号”合同总价超过 7 有一定建造经验的大型海工企业融资慎之又慎,对境外平台运营商的亿人民币，将在 2013 年底之前交付船东。日前，南通润邦股份购买启资信也难以把握，对没有相关建造经验的海工企业和中小海工企业东北支原东江船厂岸线，并将投资 3.6 亿元建设“重型装备总装基地更是避而远之，不敢贸然试水。银行由于缺乏专业的人才，缺乏配套项目” 。中远集团在南通注册成立中远船务（启东）海洋工程有限公的方法和融资模式，而且风险防范和管理水平也不完善，这些成为银司，计划投资 70 亿元专门生产海工装备。行介入海工业的主要障碍。同时，国家连
14、续 6 次上调金融机构人民币一些大型海工企业购买或建造大吨位船舶对资金的要求更为迫存款准备金率，2 次上调人民币存贷款利率，而提供船舶融资贷款的切。2011 年中远海工新接订单有望超过150 亿元，2011年 7 月熔盛重工很多银行执行的都是基准利率上浮 30%-40%的利率，高利率加大了签下 4 艘 40 万吨级矿砂船，总价值 4.8 亿美元，成为全球第一单。该公船舶企业的贷款融资成本。而且银行对抵押担保的船舶要求也比较司 9 月 29 日与上海北海船务股份有限公司在沪签署协定，获得穿梭油高，船龄高于五年的不得用于抵押贷款。此外，贷款的比例也很低，一轮建造合同。般只有总船价的40%左右。银行
15、船舶贷款程序复杂，门槛较高，中小（二）南通海洋工程融资难及因素分析海工企业一般难以获得银行信贷支持。金融部门针对海工企业的海工产业是资本密集型产业，需要积聚巨额资本，且回收期限创新产品不多，企业的发展面临困难。目前，海工金融业务处于初级长，这些特点决定了海工企业仅仅依靠自有资金是很难满足全部资阶段，如船舶修造业，主要集中于上游船舶制造业贷款，提供的金融金需求的，必须依赖于外部融资来维持可持续发展。目前，南通市一服务品种少，而且业务规模小。多数银行主要经营船舶制造业、航运些有实力的海工企业正在大力进行结构调整，这些企业在银行授信业的一般贷款，如流动资金贷款等，而对中游及下游航运类客户所提方面都有
16、很大的支持。长久以来，中国熔盛重工得到了广大国内银行供的服务则十分有限。虽然近些年来，一些大型的海工企业采用船只授信支持，2010 年来公司连获多笔高额授信，其中就包括中国进出口租赁的融资方式，但行业专业知识的缺乏，势必影响着当地银行提供银行与中国银行两笔创纪录的 500 亿高额授信。集团还分别与农业银运营租赁。行、光大银行签署授信合作协议，就在 2011 年 6 月底，还获得中信银行三、破解南通海洋工程融资难的途径分析110 亿高额授信。8 月10 日，中国熔盛重工集团控股有限公司与中国进由于南通市海工企业发展层次不一样，因此要解决融资难问题，出口银行，东方汇理银行展开深入合作，三方共同举办
17、了境外 2.2 亿美不可能通过某一种途径或渠道来解决，而是要通过多种途径、多种方元银团贷款签约仪式。而一些中小海工企业由于规模小，实力不雄法来解决不同企业融资所面临的问题。 厚，在国家稳中偏紧的金融政策下，他们的资金紧张问题日益显现，1、利用资本市场，大力发展直接融资。利用资本市场发展直接严重影响了南通市海工产业的稳定与发展。融资不仅是弥补我市经济建设资金缺口的一条主要渠道，也是解决（1）外部宏观环境的因素。受金融危机的影响，银行已大幅收海工企业融资问题的有效途径，尽快建立直接融资机制，加快直接紧对船舶公司的融资信贷，欧美船舶融资银行由于资金流动性出现融资步伐，促进南通市海工产业的快速健康发展
18、。新近出台的海洋严重问题而纷纷撤资，加之航运走低、船价下滑，基本关闭船舶融资工程装备产业创新发展战略（20112020） 支持符合条件的海洋工的大门，致使船东由于无处筹钱而大幅缩减新船订单量，有的还延期程装备制造企业上市融资和发行债券。推动企业通过股票市场融科技与企业杂志 2012 年1 月（上） 7资本运营资，提高上市公司融资规模。目前我国的证券市场得到了快速发展，问题。中小海工企业融资难的一个重要原因是缺乏必要的抵押担保，上市公司股权分置改革已基本完成，企业上市融资逐步走向制度化、积极探索海域使用权抵押贷款业务。南通海事局 2011 年上半年共办规范化。如江苏熔盛重工集团控股有限公司成功在
19、香港上市，募集资理船舶抵押权登记18 艘次，通过船舶抵押融资，共帮助企业获得资金金140 亿元港币，成为今年中国内地赴港上市的最大民营企业。要按3.58 亿元。而中小企业担保公司可以提升中小企业信用等级，有利于照上市公司要求对大型海工企业进行规范的股份制改造，着重从产中小企业更容易通过银行渠道获得发展的资金，缩小中小企业的融业创新、技术创新和管理创新三个层面，对公司的经营、技术开发、管资缺口。担保公司的发展要围绕建立完善社会信用体系的总体要求，理体制不断调整和优化，提高整个公司的质量，夯实融资基础，实现以吸引民间投资为基础，政府财政补助为激励，积极培育和发展各类可持续发展。中国证监会正式公布了
20、首次公开发行股票并在创业板信用担保机构，完善担保机构的资本补充和风险补偿机制；明确担保上市管理暂行办法 ，创业板的推出对一些企业无疑是极大的利好，机构的市场化发展方向，引导担保机构重点面向符合国家产业政策的因而南通的大型海工企业应利用这一平台，获取更多的发展资金，从中小企业、民营经济开展信用担保业务；加强担保行业自律，改进担而更好地发展自身。积极争取发行债券改善融资结构。债券市场是保行业监管，以促进担保行业规范运作和担保业务健康有序发展为指资本市场的一个重要组成部分。在资本市场比较发达的美国，企业对导，为中小企业发展创造良好的融资环境。加强中小企业信用担保体外融资结构中，债券融资的比重远远超出
21、股票市场。对中小海工企业系建设应坚持政府扶持、社会参与和规范管理、有序发展相结合的原而言，发行一定数额的债券也能给企业的发展筹集相当的资金，但这则；坚持市场化运作与法人化管理相结合的原则；坚持提供担保服务需要企业良好的信誉作保证，因此，抓住国家宏观金融政策向好的机与提升企业信用相结合的原则；坚持促进发展和防范风险相结合的遇，积极向上级争取债券的额度指标和国家发改委的立项，及时做好原则；坚持适度竞争和行业自律相结合的原则。 逐级上报审批工作，最大限度地筹措资金。市政府要组织有关部门，5、规范发展民间融资。要充分发挥民间融资在支持经济发展中选择一些好的项目或企业发放企业债券，企业需要树立良好的形象
22、，的作用。发展民间融资需要从创新、引导上下功夫，充分发挥民间资金建立完善的企业信用评级和信息披露制度，获得更好的融资机会。的集聚效应，进一步发挥民间资金对促进经济发展和经济结构调整 2、创造条件，引进设立海工投资基金。发展船舶产业投资基金的作用。重点要支持商会转贷基金的发展，对商会转贷基金地方政府是世界航运强国和造船强国普遍采取的做法，船舶投资基金，是一种部门要有一定比例的资金配套支持其发展。借鉴国际创业投资的基金运作，通过发行基金券，将投资者的不等额同时，要强化信用建设，进一步改善金融生态环境。市场经济是出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门的投资管理机构管理，直一种信用经济，如果没有良好的
23、信用环境，不仅银行业务不能有效进接投资于船舶产业的未上市企业，并通过资本经营和提供增值服务行，整个社会生活都会出现很大的问题。信用环境是区域经济核心竞对受资企业加以培育和辅导，最后经股权交易获得较高投资回报的争力的一个重要组成部分，也是金融生态的重要影响因素。金融体系集合投资制度。我们可以借鉴船舶投资基金的一些做法，设立海工投要在支持海工产业发展中发挥重要作用，良好的金融生态环境是基资基金。要组织有关部门做好风险投资基金可能进入企业的筛选推础。要加快以金融机构和金融市场为服务对象的企业征信体系建设，荐工作，加快风险投资基金的引进。通过资产证券化等方式，将社会做好征信基础数据库系统的维护工作，推
24、进银行信贷登记咨询系统上的闲散资金筹集起来，投资于海工项目，加快海工产业发展步伐。的升级改造，建立统一的企业信用信息平台和信用评估系统，向社会 3、加大金融创新力度，提供多元化的金融产品。各金融机构要提供权威、完备的信用信息服务。大力支持包括征信公司、资信调查积极创新金融产品，为南通市海工产业的发展提供多元化的金融产公司、资信评估公司、信用担保公司在内的信用管理行业的发展，实品。一是要积极开展保函业务。保函业务的快速发展不仅将有力地支现信用资料收集、分析、管理和使用的社会化、专业化、系统化和数字持舶修造业的快速发展，也将给金融机构带来中间业务收入的大幅化。要完善诚信激励和失信惩戒机制，利用法律
25、约束、行政处罚和经增长。各金融机构要充分认识到开展保函业务的重要性，积极开展保济制裁等手段，强化对失信行为的惩戒，提高失信的经济成本，从而函业务支持海工业的发展；二大力发展融资租赁业务。租赁公司采用加强向社会诚信的引导。 租赁方式将订造的船舶租赁给航运企业使用，收取租金，在不提高航运企业负债率的情况下，解决了融资造船的难题，同时又为船厂增加*:2010 年南通市软科学课题“南通海洋工程发展研究”阶段性了订单。目前，船舶融资租赁已经成为仅次于银行贷款的第二大船舶成果（R2010012）融资渠道。统计显示，去年国内船舶融资渠道中，四大船舶融资银行承诺金额为 250亿美元，航运企业发行债券为 28
26、亿美元，而船舶租赁承诺金额则达到 40 亿美元。作为崛起的第三方势力，融资租赁逐渐成为船舶融资的主流渠道。事实上，与银行贷款相比，融资租赁减轻了融资企业的财务负担，且更灵活和方便。三是要探索保单融资业务，发挥好保险机构支持经济作用。积极开展商业承兑汇票、票据贴现、押汇贷款等业务在我市试点工作，支持信誉良好、产品有市场、有效陈峰燕(1975)，女，江苏海门人，研究生学历，南通市委党益的海洋工程装备企业加快发展。 校经济学教研室主任，经济学副教授，研究方向为农村经济、企业经济，发表论文 20 多篇。4、积极发展中小企业担保公司，解决中小企业融资的抵押担保 8 科技与企业杂志 2012 年1 月（上）
