1、“克强经济学”,烟草你准备好了吗? “克强经济学”所带来的资金流向对卷烟消费有哪些影响？ 要论最近最火的经济学名词有哪些，非“钱荒”和“克强经济学”莫属，对于烟草来说，这两个名词最终会如何演绎，是中国烟草长远发展所必须思考的。 “克强经济学”与钱荒 “克强经济学”由英国巴克莱银行提出，意指中国国务院总理为中国经济长期稳定、健康发展所采取的一系列经济措施，主要有“三大支柱”，即退出刺激政策、金融去杠杆化和结构性改革。 本次“钱荒”特指金融领域的钱荒，这种情况并不是第一次出现，以前之所以没有引起社会舆论的普遍关注，是因为有“央妈”输血。此次情况大不相同，“央妈”冷眼旁观各大银行的鸡飞狗跳。在“央妈
2、”的冷眼旁观下，整个资本市场恐慌不已，股市也随之哀鸿遍野，大幅下挫。市场普遍认为此次“钱荒”是“克强经济学”里面金融去杠杆化的实际体现。 分开来看，三大支柱中的退出刺激政策、金融去杠杆化会产生什么结果？有人说是通货紧缩，也有人根据高层为应对此次钱荒事件而采取的“用好增量、盘活存量”，以及另外一大支柱“结构性改革”来证明所谓的通货紧缩只是将错配在金融、地方政府、房地产及大型国企、央企的资金引向中小企业、创新企业等其他一些待输血的实体经济，以使资金配置更有效率。 在目前经济形势严峻的态势下，政府虽然不再继续无节制地释放流动性，但是将资金由虚拟经济及效率低下的央企向实体经济疏导的政策是确定无疑的。高
3、层“中央经济政策从未改变”的表述也印证了对当前经济政策的信心和决心。 那么“克强经济学”所带来的资金流向对卷烟消费有哪些影响？ 烟草与国民经济的简单关系 从广义货币供应量来看，2002年4月的余额为21.6万亿元，而到了2012年4月末，广义货币供应量余额88.96万亿元；到了2013年3月，增加到了103.6万亿元，差不多是10年前的5倍。这么多的货币供应量对烟草市场造成了什么影响呢？ 以某省会城市为例，2004年的卷烟条均价为57.6元，至2012年条均价为128.4元，增幅2.2倍。300元/条以上的卷烟增长更是达到了17.7倍。 除了均价的提升，单价的提升也是相当惊人，2004年某省会
4、城市的最高卷烟价格零售价格为800/元条，但那个价格只能说是一种象征，没有什么实际意义。但现如今，千价烟已经成为平常，如果不是国家烟草专卖局的严厉管制，三五千元每条甚至上万元每条也都有可能。部分卷烟已经完成了由快消品向奢侈品的分化转变。 由此可以看到，卷烟消费水平与经济的增长都不是均衡的，卷烟消费是附着在经济走势之上的，有什么样的经济结构及走势，就会有什么样的卷烟消费。财富越是集中在少数人手中，对奢侈品的需求也就越高。可以说近十年来高端卷烟消费的飞速增长，是货币超发、错配的结果和产物。 “克强经济学”对卷烟消费的影响 “克强经济学”的目的就是要将错配的货币流向正确的领域，实行结构性改革，其结果
5、必然导致结构性钱荒，而这些领域恰恰是支撑奢侈品消费的肥沃土壤。此届政府对经济增速下滑的容忍度明显高于上届，政府已经明确表示“经济增长不滑出下线，物价涨幅不超过上线”。经济增长的下线，专家普遍认为GDP增速控制在7%至7.5%，后续十年的经济增长也将大致保持在这个范围内，而过去10年的平均增长率为10%。 那么，问题来了，下一个十年，放缓的经济增速和更加均衡的增长方式又将对卷烟的消费格局产生什么影响？ 上个十年经济的高速增长以及增长方式成就了中华和黄鹤楼两个品牌，前者是元老，后者是新秀。如果用酒与烟相比，可以把中华比作茅台，黄鹤楼比作五粮液。一个代表政务需求，一个代表商务需求。当前严苛的消费环境
6、对政务需求是场巨大的考验，茅台酒不断降价，价格已经跌去了30%，不得不喊出“茅台不做官酒做民酒”的口号；紧随其后的五粮液也好不到哪儿去，最近关于五粮液沦为二流品牌的报道甚嚣尘上就是明证。从烟草的官方数据上看，当前环境对高端卷烟的销售影响似乎并不是很明显，但在二级市场上，曾经被热炒的中华“3”字头、黄鹤楼1916、南京九五至尊等超高端卷烟已回归正常水平。 应该说，高端以及超高端价位的卷烟总销售量还在增长，但是不断拔高的价格已经颓势尽显。 千元将是今后很长一段时期的价格大顶 无论从政治环境、经济环境，还是从行业内部的监管来说，高端卷烟难以妄图再从价格上一鸣惊人。千元，将是今后很长一段时期的价格大顶。从这个意义上讲，国家烟草专卖局对千价烟的管控，无论从政治上还是经济上来讲，是将风险提前控制在了一定范围内，对卷烟消费的软着陆起到了关键作用。 无论是“克强经济学”还是某某政治学，对烟草来说，尤其是对已经具备奢侈品属性的超高端价位卷烟品牌来说，都是必须要适应和深入研究的第一课题，是厚积薄发乘势而上还是洞悉玄机功成身退，取决于决策者的战略眼光。 而战略，在当今复杂多变的时代背景下，对企业以及整个行业来说，始终是第一位的。第 4 页 共 4 页
