1、关于企业财务风险管理关于企业财务风险管理李明杨振勇提要随着市场经济的发展.企业财务管理过程诸如筹资- 偿还过程、资金使用过程、资金回收过程、收益分配过程等都存在着风险。为此.必须先分认识和研究企业财务风险并采取相应的措艳进行防范和管理。本文就企止时务风险管理的意义、内容-预警防范措施进行了探讨.以期对企业财务风险管理有所帮助。关键词企业:时务:风险 .预警:策略中图分羹号 J8018文献标识码 JA文章编号 J173-4145=J 但-)j52 一丑闻辛延明.胜利曲回有 F 且在司胜利采油厂，总会计师山东在营 257 臼 l 杨振勇.胜利石油管理局党枕.讲师山在在营 2577 随着社会主义市场
2、经济的发展.企业改革的日务风险也会随之上升。例如.片面追求盈利性强的益深人、人们跑来越重砚财务管理对企业的敏用产品.而不考虑市场变化.往往造成该产品前期畅而财务管理本身往佳因不确定因素的影响而为企销.后期产品积压、资金过分沉淀. 使资金周转困业带来风险，因此.研究企业存在的财务风险并采难.财务风险上升。取-定的措施进行防范和管理就成为一个重要的第三、有利于稳定企业财务活动，加速资金周课题 u 本文通过分析财务风险，苦重探讨如何运用转.实现资金的安全性.完整性和盈利性;资金沉预警系统.建立决策管理系统对企业面临的财务风淀对企业而言是一种正常现象，因为资金的使用表险进行管理.避免无 i 胃风险给企
3、业带来的损失 G 现为各种资产.但是作为一个高效运转的企业.1J 日一、财务风险管理的意义;?:资金周转.缩短资金沉淀时间 .防范资金沉淀过财务风险是在企业资金运动的整个过程中存程中的不良财务风险.如购货方元故拖欠企业应收在的不确定性。企业财务风险管理是指企业在充帐款.无疑有利于保证资金的安全完整和获利能分认 19J 主所面临的财务风险的基础上.采取各种科力。学.有效的手段和方法.1 各类风险加以预测、识二、财务凤险管理的主要内容别、预防、控制和处理嘈以最低成本确保企业资金运财务风险是资金运动过程中的风险.资金运动动的连续性稳定性和效益性的一项理财活动俨财包括资金开始进入企业(筹资)在企业中流
4、转使务风险管理是企业风险管理的重要组成部分。用(包括投资等其他活动)及资金偿还风险信用、第一，有利于为企业创造一个相对安全稳定的偿债)资金回收风险(销岱活动)一资金收益分配生产经营环境 据统计，19 朋年国有企业资产负债风险.因此，本文按照资金循环与周转的各环节掠率为 187%.其中流动资产的负债率为 48.7 唱;讨其可能存在的财务风险 1993 年国育企业资产负债率上升 67.5 唱.其中流(-)筹资及偿还过程中存在的风险动资产的负债率为 95.6 唱，即企业生产周转资余几 1.筹资风险乎全部靠贷款:1 鼻 4 年底，国有资产管理局对 2 万( I ) f 昔人资金的筹资风险借款的风险首先
5、表户国有企业迸行消产核资调查.企业资产负债率高现在企业是否能及时还本付息;借入资金严格规达 79 唱、事实表明，企业对财务风险来高度重视，定借款人的还款方式、还款期限和还款金额.如果防范意识差，高负债给企业带来严重的财务危机，借人资金不能产生很好的经济效益，致使企业不因此只有加强财务风险管理，建立相应管理机制，能按时还本付息，就可能使企业付出更高的代价.才能为企业创造安全的生存环境。甚至破产倒闭。其次表现在企业管理者的筹资风第二.育和 l 于企业全面、经济和有做管理风险。险观念淡薄。管理者进行筹资时，常因筹资成本、企业进人市场.如若对市场风险认识不足.元法把筹资风险观念淡薄.导致筹资方式不当.
6、筹资方向握市场变化.必然使经营风险加大.举债经营的财偏向成本高的筹资.无意中精力口了财务风险 n152 IIDS 副墨画羁噩也1m(2)自有资金风险自有资金风险一方面表现业或许获得比本金大几倍的收益。收益风险是投在资金使用牧益的不确定性上。由于自有资金不资活动最直接的风险。购买力风险和变现风险也需还本付息.如果企业对投入的资金不能产生良好是企业投资活动最常遇到的两种风险。购买力风经济效益.不能满足投资者的收益目标咱就会给企险是指在有通货膨胀存在的情况下，企业投资形成业今后的筹资带来不利影响。另一方面来自太高的资产和收益的实际价值因此而下降.从而这部分的筹集费用.且受政策限制较多。为了降低资金成
7、资产的实际购买力下降。变现风险与投资的机会本，企业往往利用债务筹资来降低成本。对于企业成本相连，投出的资金在一定期限内无法收回，这股东咽由于财务杠杆的作用咽当息税前利润下降时咽其中会丧失许多其他的投资盈利机会。息税后利润更快下降会给股东带来财务杠抒损失;三)资金回收过程中存在的风险而且，因债务过多付息会给市场的潜在投资者不良企业产品售出后，就从成品资金转化为结算资信息.使企业丧失可能的投资者。金.再从结算资金转化为货币资金。这两个转化过 2.资金偿还风险程在时间上和金额上的不确定性.就是资金回收风资金偿还风险主要表现在一是偿债观念淡险川除销的使用.既为企业提供了机遇，也扩大了薄。例如，短期负债
8、成本低或无需花费成本，但导资金回收风险。资金回收风险的存在，一方面与国致很多企业无视约定的付款时!可.滥用商业信用，家宏观经济政策紧密相关。另一方面也取决于企无故拖欠贷款.引发三角债据统计，目前全国业决策和管理水平的高低，当财政金融双紧缩时，国有企业间的三角债约为 10.OO:J 亿元，面对如此整个市场疲软.企业产品销售困难，三角债规模巨高额的财务风险，无疑会降低企业信用，限制企业大，资金回收困难;而相反的情况资金回收则容易筹资渠道二是资金调度不合理俨资金合理调度得多报企业要避免或减少资金回收风险，首先必须既能相对节约资金占用.使其既能满足生产经营的生产物美价廉、适销对路的产品.并配合一定的营
9、需要唱又能在时间上相互衔接.形式上相互协调，充销策略咽使产品销售实现，完成由产品资金向结算分挖掘资金使用的潜力。资金调度不合理咱就会出资金的转变;其次必须注意评估客户的财务状况、现相反的情况 p 三是汇率凤膛.当企业进行外币筹资信状况，加强贷款的催收工作嘈完成由结算资金资业务时，如果归还时该种外币汇率下降，就会产向货币资金的转化。生汇兑收益;反之，就会产生汇兑损失.需要企业以(四)收益分配过程中存在的风险更多的本位币来偿债。四是利率凤险 n 利率作为收益分配风险是指由于收益分配而可能给企资本的价格受市场及国家政策的影响.具有极大的业今后的生产经营活动带来的不利影响。在企业不稳定性咽直接影响筹资
10、成本嘈增加偿债风险 c 敏益有保证，资金运转正常的情况下，合理的收益(二)资金使用过程中存在的风险分配.会调动投资者积段性，给企业今后的筹资活 1.资金使用风险动奠定良好的基础。但是，收益分配也有风险，主资金的使用是指资金在企业的占用形式。资要两个来摞。一是收益确认风险.即由于客观环境金在企业中的具体表现形式是资产.所以本部分按因素的影响和会计方法的不当.少计成本费用.多资产的性质考虑各资产存在的财务风险。确认当期收益.虚士曾当朔和 l 润，使企业提前纳税，导(1)短期资金风险短期资金风险主要表现:致大量资金提前流血企业引发财务风险3 或者多结一是货币资金安全性问题。经济犯罪中相当部分算成本.
11、多计有关费用.少确认当期收益，虚破了当与货币资金有关，如挪用公款、贪污腐化、盗窃等，朔和 l 润咽影响了企业声誉。二是对投资者分自己收益可见货币资金银易受到侵害，因不正当行为造成损的形式、时间和金额的把握不当而产生的风险。如失。二是存货和应收帐款的周转问题 c 存货和应果企业处于资金紧缺时期，却以货币资金的形式对收帐款滞留了大部分流动资金.因此如何妥善保管夕 K.-配收益，就必然降低企业的偿债能力.影响企并盘活存货及加速应收帐款的资金回收是财务风业再生产规模但企业投资者得不到定的投资回险研究的重要课题。报.或单纯以股票股利的形式进行收益分配.也会(2) f(:期资金风险长期资金风险是指企业的在
12、挂伤其积极性，降低企业信誉，造成股票价格下跌。长期投资风险3 投资风险主要表现为收益风险、购三 l 财务凤幢管理的对策买力风险和变现风险。收益风险是指投资者以期管理企业财务风险必须从以下几个方丽人手:取得投资收益的不确定性电如果投资于债券.企业首先设立财务风险的识到与预警系统.用以判断财可能无法按期取得利息收入;如果役资于期权.企务风险存在的大小，对企业的影响程度.是否存在 153 危害性风险，其次，掏建财务风险管理的决策系统，个进行重点监视，取得了事半功倍的敬果 其中包括确立财务风险管理策略和组建风险管理财务风险预警的任务高两项:捕捉迹象和传递组织，主要解决谁对发生的财务风险负责，如何及信息
13、。在早期阶段，财务风险信号大都非常微弱，时处理该风险，使得企业的财务风险损失最小。极易被人们所忽视，最终酿成大祸。例如巴林银行(-)财务凤险 iR 别与预警票结的倒闭。所以.企业在早期就应严格监视财务风 1.财务凤险识别险，以免坐失良机。建立了完善的信息管理系统，财务风险识别是在不利风险刚出现或出现之一旦发现财务风险信号，就能准确、及时地传至主前.就予以识别.t.(准确把握各种财务风险信号及管人员，以防事态的逐步扩大。其产生原因。财务风险管理的第一步就是要正确、(=)构建财务凤险的决策管理系统全面地认识可能面临的各种潜在损失，1?P 要把握原 1.财务风险管理策略因.以利未雨绸缪。财务风险识别
14、的具体方法如财务风险控制策略主要包括国避、减弱、分离、下.分散、转移、自胃、共济、弹性财务和财务风险监督(1)现场观察法，1?P 通过直接观察企业的各种九种。生产经营和具体业务活动，具体了解和掌握企业面(1)回避策略且通过放弃某种利益达到回避财临的各种财务风险。务风险的目的 c 如某商店拒绝经营好销但质量不(2)财务报表法。即通过分析资产负债表、损稳定商品、卫生不达标商品等，均属财务风险回避益表和现金流量表等报表的每个会计科目，确定策略之列。回避策略的实质在于回避财务风险源，企业在何种情况的潜在损失及其成因。这种方法进而避免财务风险可能性。放弃股票或房地产投比较直观、客观和准确俨资，自然可以回
15、避市场投机财务风险，但也不会得(3)询问法。向企业管理者或财务风险经理提到投机收益。出系列财务风险咨询问题，促使其认识风险，主(2)减弱策略、1?P通过减少财务风险发生的机动收集和分析企业信息，制定系统的财务风险管理会或削弱损失的严重性.以控制财务风险损失 D 回对策和计划。避的作用总是高限的相相对的，因为任何经营活动(4)业务流程法。即以业务梳理图的方式，反都不可避免地伴高程度不同的财务风险司因此.企映资金流转的作业流程图，据此确定每一环节预防业总是在追求预期利益的同时，尽量将损失减至最和处置财务风险的重点。低程度，即双管齐下实施减弱策略.不仅要高技(5)内部交流法。即通过与企业各部门高关人
16、术力量、人员和法律方面的保障，而且在经济上也员接触和交流，全面了解财务风险发生情况，以发是可行的，即预期收益大于或等于预期成本，否则.现被遗漏或忽视的财务风险，提高各部门在财务风就不直采用此项策略。减弱策略的运用可以扩大险管理中的协同能力。到企业的各个财务风险领域，其具体方法可谓层出(6)案例分析法。即在预测未来可能的财务风不穷。如为避免铁路运输造成的耽误交货时间和险的基础上，从过去财务风险管理实践中寻找相似被盗、破损严重的状况，政用飞机运输，尽管单位运的案例和经验，吸取有关教训，以此作为制定对策价上升，但综合损失可能会更低。的主要依据。(3)分离策略。即对企业可能面临损失的财务(7)在询法。
17、即以一定代价委托在询公司或保风险时象进行空间分离，以免受同样损失。如将易险代理人进行财务风险调查和识别，并提出财务风燃易爆物品与一般商品分开单拙存放保管，以减少险管理方案，供经营者决策参考。一次事故的最大预期损失。上述方法各有优缺点，管理者必须依据企业业(4)分散策略。即通过增加企业控制下的财务务特点.环境变化和经营需要，对其作出适当的选风险单位的数量，以分散财务风险，增强企业抗财择和组合。务风险能力 D 如扩大企业生产经营规模、形成大批 2.财务凤险预警量规模生产能力、投资领域分散化、多种经营、产品财务风险预警是要在财务风险实际发生之前.差别化、国际化经营等。捕捉和监视各种细微的迹象变动，以
18、利预防或为采(5)转移策略。即通过将财务风险损失转移给取适当对策争取时间。财务风险预警对于预防或他人的做法控制财务风险损失。转移的途径主要识别重大财务风险事件显得尤为重要。现实中.许有以下三种。多企业在财务风险分类的基础上，从每类中选出一风险财产转移。风险财产转移是指将担高 154 风险的财产或生产经营活动转移给他人。如在证务风险的机制。在设置财务监督体制时，最重要的券交易所抛出股票:将产品卖给商业部门咽将一些是保持监督和经营的相对独立，否则监督无效。对特别的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员股份制企业，财务监督应直属于股东大会，可以防和设备的专业公司去完成:出售二手设备等。这种止企业经理
19、利用股东资本去胃高财务风险或不重转移可以消除企业的潜在损失咽因为它将财务风险视防范财务风险给投资者带来损失 c 同时转锦给了对方。上述财务风险控制策略各具特点和运用条件咽。风险财务转移。风险财务转移主要是通过相互之间可以结合运用和互补。经营者宜根据实签订合同和提供保证书来实现的 c 如零售商在购际情况咽对其实施整体组合。货合同中规定因产品质量问题引发的责任和赔偿，z 财务凤险管理组织由供应者承担咽或在代理代销合同中规定山生产厂(1)财务风险管理班子家提供售后服务保障，未售出部分由厂家收回:外财务风险管理班子需要的是解决特定问题的汇的套期保值交易3 需注意咽尽管风险财务转移得专家。由于组建财务风
20、险管理班子的目的就是要到了普遍应用，但仍带有局限性，因为对合同条款集中处理和消除威胁企业生存和发展的财务风险咽及有关法律解静和理解往往存在很大的差异，对方不承担其他任何责任，所以其成员的选择应抛开现的执行和法院的裁决常会出乎企业预料之外，造成有职位、资历和处理日常业务能力等一般标准.而极大的被动。因此，合同条款的法律解择应引起有着眼于其是否具有处理专门问题的能力。财务风关人员的高度重视.以免发生意想不到的损失。险管理班子依据财务风险的性质及其范围，选择相保险转移。保险是由保险公司叶企业经济关人员入围，如总经理、专业技术主管、律师、财务损失提供的赔偿。对企业而言，保险是一种极其重主管等，必要时还
21、可吸收外部人员参加。要的风险转移机制和方法咽通过参加保险.实现完财务风险管理班子的规模应考虑有效管理幅全风险的转移(投机财务风险不能投保)。如补偿度、协调和灵活性等多种因素而确立。一般咽财务因不测事件造成的意外损失咽提高企业和社会资源风险管理班子以不超过 7 人为宜。的利用率 c 财务风险管理班子的权力应与财务风险问题(6)自留策略。财务风险自留就是按照稳键性配套 D 为便于财务风险管理班子开展工作.庄赋予原则，在企业内部建立财务风险基金，如偿债基金、其较大的权力，如企业各种资源的支配使用权和其坏帐准备金、长期投资减值准备等，来预防财务风他重要的决策权限等 c 险损失.增强对财务风险的抵抗力、
22、会计制度对资(2)临时指挥中心产的安全性有专门的规定.如提取各种准备金.但临时指挥中心也称财务风险管理中心，是财务是对举债增加的财务风险井未考虑，因此笔者认为风险管理班子的工作环境。它具有临时性质，待财对负债的安全性也可比照资产处理.从每年净利中务风险管理班子解散，它也就自行撤销。按定比例提取财务风险基金.增加企业抵御财务临时指挥中心需要配备些必要的工作设备，风险的能力 U 如电话联络网咽计算机等:最新的人际联络信息.包(7)共济策略 u 相互关联的企业之间应建立防括有关负责人的姓名、住址、电话号码、律师事务止连锁倒闭的共济组织.每位参加者自愿辙纳一所、医院、银行、公安局等:其他基本资料，如计
23、划定数量的资金.当关系到某企业倒闭不能收回欠款表、组织图、利害关联图、财务风险处理手册等。的债权时.可根据缴纳金额的比重唱以无利息、无抵临时指挥中 d 心的主要工作有以下七项.收集押、无保证条件予以贷款，帮助该企业渡过难关.避信息，1:分析问题现状:确认利害关系者:制定免企业倒闭余疲的振荡.减少社会人力、物力、财力解决方案;选择解决方案:指示通告:监视。的浪费。由此可见，临时指挥中心的基本职责在于为财务风(8)弹性财务策略 c 企业应尽可能的实行弹性险管理创造和提供良好的工作条件。财务.防范财务风险带来的损失。例如.大多数企随着我国正式加入世界贸易组织，我国的企业业部制定固定预算的财务计划咽一旦意外情况发必须学会按照国际惯例办事，而财务管理在企业管生，整个预算就会被打乱，财务活动处于失控状态。理中的地位将越发重要.对财务风险管理的研究也因此弹性财务实施起来有伸缩的空间，可以对一定应引起我们足够的重视。范围内的不确定性给予预测和防范。责任编辑:云 1iIl)(9)财务监督策略。监督是一种有效的防范财 155
