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请仔细阅读在本报告尾部 的重要 法律声 明 Table_Title 芯 片 短 缺 影 响有限 长 期 加 速 自 主 可控 Table_Title2 行业周报 （2020.11.30-2020.12.06 ） Table_Summary 周 观 点 ：持 续 看好 电动智能增量+整 车 强周期+ 摩托 车 新 能源 汽车 ：2020 年是新能源汽车供给端剧变元 年，供给端质变撬 动 需求 ，类 比手 机发 展史 ，爆 款车 型将 带动 新 能源 汽车 渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。核心推荐： 1） 【比 亚迪 】 ：短期“汉”上市开启新品大周期 ，中期动力电池外供进入兑现期，长期新能源整车平台输出实现对外开放。 2） 特斯 拉产 业链 ：零部件国产化加速，关注：a. 供应链全球化打 开 广 阔 市 场 空 间 ： 推 荐 【 华 域 、 拓 普 】 ， 受 益 标 的 【 旭升】；b.国 产化 比例 提升 、新 车型 引入 带来 增量 配 套机 会： 推荐【 银 轮、 新 泉、 敏实 】 ，受 益标 的【 常熟 汽饰 、华 翔 】；c.从单品到总成带动单车配套价值量提升：受益标的 【三花】 。 3）大众 MEB 产业链： 大众计划到 2025 年国产 40 款新能源汽车，交付 150 万辆。MEB 规划体量大、国产化 率 高，将给国内配套供应链带来重大机遇，推荐【 文 灿 、 科博 达、 均胜】。 4） 蔚来 产业 链 ： 高端纯电动车型 销量 的加 速增 长 验证 其强 大 的产品 力 和品 牌力 ，车 型布 局的 逐步 完善 有望 推动 销 量持 续向 上突破，带动产业链共同成长，推荐【 文 灿 、 拓普 】 。 乘用车 ：顺周期 趋势 明确 ， 长 安、 上汽 携手 华为 、阿 里 布局 高端智 能 电动 车， 短期 驱动 业绩 修复 和估 值提 升， 中 长期 自主 有望于变革中崛起 。推荐 【长安 、长城 、 吉利 H】， 建议关注【 广汽 A+H、 上汽】 。 零 部 件： 关注 整 车周 期共 振 【华域 、拓 普、 新泉 、星 宇 】和 配件核 心成 长 【 福耀* 、玲珑、敏实 】及 小 而美 的隐 形冠 军 ，建议关注 【新坐标、 豪能 、爱柯迪 】。（福耀与建材组联合覆盖 ） 智 能 汽车 ： 软件 定义 汽车 成共 识， 整车 电子 电气 架构 升 级加 速推进 ， 政策 定调+车 企加 码+科 技巨 头入 局， 智能 化、 网 联化 与电动 化协 同发 展 ，推 荐【伯特利 、德赛*、科博达、星宇、湘油泵】 ，受益标的【华阳】 。（德赛与计算机组联合覆盖） 重卡：11 月销售 12.8 万辆，1-11 月累计销售 150.2 万辆，比去年同期净增长超 42 万辆。 物流重卡需求维持稳健，逆周期调节带 动 工程 重卡 销量 在下 半年 贡献 弹性 ， 推荐 【潍柴 、重汽、威孚 】 。国 六排 放标 准已 逐步 进入 落地 实施 阶段 ， 内资 头部 供应商将显著受益 ，推荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】。 摩 托 车： 中大 排量 摩 托代 表消 费升 级方 向， 市场 潜力 巨 大， 短期竞争 格局 趋于 分散 ， 但 最终 将向 头部 自主 、合 资 车企 集中 。推荐【春风、 钱江、 宗 申】 ，受益标的【隆鑫】。 本 周 行 情： 表 现弱 于市 场 乘 用 车 领跌 本周 A 股 汽 车 板 块 下跌 1.96% ， 在 申 万一 级 子 行 业 中 排名 第28 ，表现弱于沪深 300 （1.3% ） 。 细 分 板 块 中 ， 客 车 上 涨4.8% ；汽 车零 部件 、货 车、 汽车 服务 、其 他交 运设 备和 乘用 车 评级及分析师信息 Table_IndustryRank 行业评级： 推荐 Table_Pic 行业走势图 Table_Author 分 析 师 ：崔琰 邮箱： SAC NO ：S1120519080006 联 系 人 ：吴迪 邮箱： -8%6%20%34%48%62%2019/12 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12汽车 沪深300证券研究报告|行业研究 周报 仅供机构投资者使用 Table_Date 2020 年 12 月 06 日 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p1
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