1、 培养 单位 ： 国际 经 济 贸 易 学院专 业 名称 ： 金融 学专 业研 究 方向 ： 金融 管 理与 投资 实 务方向者： 孙 珂 导 师签 名：第 一部 分 首 先 对 融 资 租 赁 概 念 、我国金融 租 赁 行 业 发展 概 况 、公司 主 体 类 型和 风 险 产 生 机 制 ， 以及 评级体系 对 金融 租 赁 公司 风 险 评价的适 用性 等 方面进行 了 介绍和 分 析。第 二部 分 ， 按 照 评级体系 的六 项 指标划 分 了 金融租 赁 公司 的主 要 风 险 类 型； 通过 对 年 全 行 业 数 据 的计 算 和 分 析， 论述了 其中 比较 突 出的风 险
2、及其原因 。第 三 部 分 ， 根据 评级体系 设计 了 金融 租 赁公司 的风 险 评级体 系 ， 计 算 了 某 金融 租 赁 公司 的各 项 风 险 指标， 并 对 其单项 和 整体 风 险 状 况 进行 评价。第 四 部 分 探讨 了 完善 金融 租 赁 行 业 风 险 管 理的必 要 性 ， 并从 公司 自 身 和 外 部 支 持 两 个 角 度 提 出了 对 我国金融 租 赁 行 业 加强 风 险 管 理措 施的个 人建 议 。第 五 部 分 ， 综 合上述内 容 总 结 了 本 文 结 论和 个 人启 发。 瑃 ， ， 金融 租 赁 公司 风 险 评级体系的设计 金融 租 赁 行
3、 业 完善 风 险 管 理的外 部 支持 我国金融 租 赁 行 业 风 险 概 述融 资 租 赁 钕 簦 抖越 鹑 谧饬 抟 倒 驶 侍 獾娜 舾 伤伎 肌罚 泄 鹑 谕 月 。 驶峒谱荚 蛭 被幔 豆 驶峒谱荚 虻 乓 蛔 饬 蕖 罚 月 。企业 会计 准则 租 赁 ，相 当 于 租 赁 开 始日 租 赁 资 产 原账 面价值 。但是 ， 如 果 租 赁 资 产 在 开 始租 赁 前 己 使用年 限超 过 该资 产 全新 时 可使 用年 限的大 部 分 ， 则该项 标准不适 用。”指设立依 据 是 商 务部 年 颁 布 的外 商 投资 租 赁 业 管 理办 法 设立的租 赁公司 ， 目 前
4、约 有一百 五 十 家， 其中 大 部 分 外 方股 东 是 国际 知 名的企业 或 金融 机 构 。 我国金融 租 赁 行 业 发展 现状总 资 产总 负债注 ： 本 表 除 “员 工人数 ” 外 ， 各 指标单位 为“亿 元人民币”， 下 同 。 年 和 年 为十 二家金融 租 赁 公司 的统计 数 据 ， 下 同 。 年 、 年 金融 租 赁 公司 八项 指标增长 情 况租 赁 投总 资 产 年 年在 金融 租 赁 行 业 中 ， 各 家公司 的主 要 业 务形 式， 即融 资 租 赁 业 务是 一个 较 为图 融 资 租 赁 业 务简化流程 图租 赁 合同 期限一般 在 一年 以上、多
5、 为三 至 五 年 ， 大 型租 赁 物租 赁 期限甚 至 在十 年 以上。出租 人期初单笔 投入金额 较 大 ， 而承 租 人分 期偿还租 金， 在 越 长 期限内， 承租 人的经 营 状 况 、财 务状 况 和 信 用状 况 发生 变 化的可能 性 就越 大 ， 都 可能造成 出租 人的损 失 。另 一方面， 由 于 资 金回 收过 程缓慢， 金融 租 赁 公司 可能 缺乏长 期资 金来保证公司 的持 续运 转 ， 因 此存在 较 大 的流动性 风 险 。在 租 赁 期限内 ， 出租 人拥有租 赁 物的所有权， 但承 租 人拥有租 赁 物的实 际 使用权， 租 赁 标的物的所有权与 使 用
6、权是 分 离的， 而且目 前 国内 的租 赁 物所有权登记制 度 有待 完善 。因 此， 出租 人难 以时 时 掌 握租 赁 物的使 用情 况 ， 一旦发生 承租人私 自 转 让 租 赁 物、未履 行 投保义 务等 违 约 行 为， 金融 租 赁 公司 无法 及时 采 取有效 的措 施控 制 风 险 ， 可能 造成 利益 受损 。 金融 租 赁 公司 的外 部 环 境容 易 引 发风 险第 一个 字 母组 合在 一起 为“ ， 与 英 文 的“骆 驼 相 同 而得名。 ， ： 畂 。风 险 表 现为损 失 发生 的不确定 性 ， 其产 生 具 有必 然性 。由 于 融 资 租 赁 是 一种将
7、融 资 与 融 物相 结 合的复 杂 的金融 业 务形 式， 需要 一次 性 投入大 额资 金并 在 较 长的期限内 逐 笔回 收， 而且国内 的发展 环 境和 配 套 条件有待 完善 ， 这 些 特 点 和 问 题的存在 使 金融 租 赁 公司 的未来收益 具 有较 大 的风 险 和 不确定 性 。因 此， 需要 各 金融 租 赁 公司 通过 多 种形 式有效 地管 控 风 险 、把可能 带来的不利影 响 最 小化， 以保证公司 的长 期、健 康发展 。表 评级体系 要 素 与 金融 租 赁 公司 风 险 类 型对 照 表 流动性 风 险 、信 用风 险 、市 场 风 险 、操 作 风 险
8、、国家风 险信 用风 险 、流动性 风 险 、操 作 风 险 、市 场 风 险流动性 风 险 、市 场 风 险 、操 作 风 险 市 场 敏 感 度金融 租 赁 公司 的资 本 运 营 风 险 是 指由 于 发展 速 度 过 快、自 身 积 累 能力不足、资 本赁 公司 的资 产 风 险 是 指由 于 承 租 人使 用所有权存在 瑕疵的租 赁 物、未履 行 投保责任、自 行 转 租 或 转 让 租 赁 标的物等 行 为， 导 致租 赁 资 产 无法 真 正起 到 保障出租 人债 权作 用时 的风 险 ， 资 产 风 险 是 融 资 租 赁 业 务的特 殊 风 险 。承租 人的以上行 为可能 导
9、 致租 赁 物无法 取回 、租 赁 物难 以处 置 和 租 赁 物价值 不能 弥补 剩余 债 权或 损 失等 ， 将 对 金融 租 赁 公司 的权益 形 成 风 险 。 金融 租 赁 公司 的流动性 风 险指市 场 利率 变 动的不确定 性 给金融 租 赁 公司 造成 损 失 的可能 性 ， 是 目 前 我国各 家金融 租 赁 公司 普 遍 面临的问 题 。利率 水 平 是 租 赁 项 目 计 算 租 金总 额 的基 础 ，金融 租 赁 公司 根据 承租 人的资 质 情 况 和 现行 市 场 利率 来制 定 租 金偿还方案， 利率水 平 的变 动将 影响 金融 租 赁 公司 的收益 。在 市
10、场 利率 的上升 期， 如 果 采 用固 定 利率 计 息方式则会给金融 租 赁 公司 带来较 大 的风 险 。 金融 租 赁 公司 的操 作 风 险 煞 缦 及外 部 事 件所造成 损 失 的风 险 ， 包 括道 德 风 险 、技 术风 险 、模 型风 险 等 。一笔租 赁 业 务涉 及的交 易 关 系、操 作 程序 、合同 主体较 多 、专 业 性 较 强， 交 易 的复 杂性 和 信 息不对 称 等 多 重 原因 容 易 引 起 金融 租 赁 公司 的操 作 风 险 。由 于 从 业 人员 自身 素 质 、内 控 制 度 不严 或 监 督管 理不力 等 原因 ， 可能 出现 个 人收受贿
11、 赂 、放松 对承 租 人选择标准、方案定 价过 低 、尽 职 调 查 流于 形 式等 问 题 ， 导 致金融 租 赁 公司 我国金融 租 赁 公司 面临的突 出风 险 及其原因 魏 国雄 ， 信 贷 风 险 管 理 ， 中 国金融 出版社 ， 年 月 。 年 末不良资 产 率 和 租 金回 收率 数据不良资 产 率注 ： 出于 信 息保密 需要 ， 各 公司 名称 用编 号 代替 ， 下 同 。数据 来源为中 国银 行 业 协会金融 租 赁 专 业 委 员 会 年 末统计 信 息。 主要 原因 分 析追求 高 速 发展 反 而会导 致未来更 大 的经 营 风 险 ， 不仅 增加了 自 身 的
12、经 营 管 理难度 ， 而且也会加剧金融 租 赁 行 业 的同 业 竞争 压力 。此外 ， 现 阶 段 金融 租 赁 行 业 发展 尚 未形 成 规模 优 势 ， 优 质 、大 型的企业 往 往 有大 量 可用的银 行 授 信 规模 、不愿意选择资 金成 本 相 对 较 高 的融 资 租 赁 。使 得部 分 金融 租 赁 公司 难 以找 到 优 质 企业作 为承 租 人， 只能选择资 金来源相 对 有限、银 行 支 持 力 度 不足的客 户群 ， 导 致前金融 租 赁 的公司 客 户质 量 与 银 行 的客 户质 量 存在 较 大 差 距。还有一些 公司 定 位 于中 小型企业 ， 由 于 国
13、内 信 用体 系 尚 不成 熟 ， 对 中 小型企业 缺乏有效 的监 督和 约 束机 制 ， 违 约 成 本 较 低 、违 约 率 相 对 较 高 。因 此， 导 致催 收租 金难 度 相 对 较 大 、部分 金融 租 赁 公司 的信 用风 险 相 对 比较 突 出。同 时 ， 数 家金融 租 赁 公司 的业 务人员 可能 同 时 争 夺一家资 质 相 对 良好、还款能 力 较 强 的承 租 企业 ， 而企业 一般 只会选择综 合成 本 最 低 、整体 方案最 为有利的租 赁 公司 进行 合作 ， 这 些 情 况 直接 导 致了 各 金融 租 赁 公司 互 相 比拼价格、尽 可能的降低 报 价
14、水 平 ， 同 业 之 间 的激 烈竞争 使 得各 金融 租 赁 公司 的盈 利水 平 也将 受到较 大 的影 响 。 年 末 租 赁 投放数 据回 租 赁 投放额 谠 #苋 嗣 癖 号 公司 号 公司 号 公司 号 公司 号 公司 号 公司 号 公司 号 公司合计 数 据 显 示， 年 底 各 金融 租 赁 公司 的平 均 回 租 赁 投放比例 为 ， 而直 主要 原因 分 析资 方式， 普 遍 存在 资 产 与 负债 期限错 配 的问 题 。 主要 原因 分 析融 资 租 赁 是 出租 人把从 资 金通过 购买 租 赁 标的物的形 式支 付给承 租 人或 供应商 ， 因 此拥有稳 定 的低
15、 成 本 资 金是 金融 租 赁 公司 正常 经 营 和 获取利润 的重 要 保证。由 于 融 资 租 赁 的业 务特 征 和 租 赁 公司 的金融 机 构 性 质 ， 使 得各 金融 租 赁 公司的资 产 负债 率 普 遍 较 高 。目 前 ， 我国金融 租 赁 公司 均 大 量 使 用短 期资 金， 而融 资租 赁 项 目 期限一般 在 三 至 五 年 ， 因 此金融 租 赁 公司 均 采 用“短 借 长 用的融 资 方部 分 金融 租 赁 公司 倾 向 于 更 多 的采 用同 业 拆 借 、同 业 借 款等 短 期融 资 方式来节 约融 资 成 本 。而租 赁 项 目 一般 为中 长 期
16、， 因 此行 业 内普 遍 存在 期限错 配 的问 题 。一旦发生 市 场 因 素 大 幅度 波 动、融 资 形 式突 然变 化、大 额租 金意外 拖欠、负债 安 排失 误 等 情 况 ， 流动性 风 险 和 市 场 风 险 可能 对 金融 租 赁 公司 的正常 经 营 造成 巨 大 影响 。另 外 ， 虽 然近 年 来金融 租 赁 公司 的配 套 法 律、监 管 、会计 和 税 收制 度 环 境得到 改 善 ， 国内 基 本 建 立了 租 赁 业 务的法 律框架 ， 会计 准则与 合同 法 的内 容 也逐 步与 国外 接 轨 ， 但目 前 仍 然存在 一些 不足， 如 ： 部 分 租 赁 法
17、 律法 规的内 容 尚 与 国际主流趋势 存在 较 大 差 异， 各 项 法 律法 规问 的配 套 和 协调 不够， 租 赁 业 存在 市 场 准入要 求 不统一等 双 重 待 遇“， 缺乏专 门的融 资 租 赁 法 律， 暂 无租 赁 物的物权登 记和 取回 政 策 ， 现行 财 税 政 策 对 融 资 租 赁 业 务的适 用性 较 差 等 。这 些 问 题 都 不利于融 资 租 赁 业 务的进一步开 展 ， 也增大 了 金融 租 赁 公司 的法 律风 险 。风 险 评价的应用分 析较 小， 业 务发展 水 平 盈 利水 平 和 稳 健 。根据 巴 塞 尔 银 行 协议 和 中 国银 监 会 公司 经 营 业 绩 ， 股东 会、董 事会、监 事会和 高 管 层 履 职 情 况 。
