1、分析师短信HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN分析师个人观点，仅供参考。分析师短信日期：2010 年 8 月 4 日 星期三 研究业务组：陈含芝 信息评点基金周报：轻指数，重个股姜萍：市场综述：股指延续反弹趋势：继上周大幅飙升后，本周没有实现市场预期的回调走势，两市股指短期酝酿盘整后，放量冲过 60 日均线，确定了反弹的延续性。场内权重板块表现稳定热点轮动，上证综指周涨 2.55%，沪深 300 周涨 2.71%，中小板综指周涨 3.84%。 开放式偏股型基金：高集中度基金更多分享普涨行情：除了资产配置对业绩的贡献，随着反弹行情的逐级展开，特别是沪指放量上冲某些阻力位后，极大增强
2、市场信心，本周银行保险、采掘作为反弹先锋开始涨势趋缓，农业、有色、建筑建材、房地产、汽车等板块继续活跃，而医药、商贸、食品饮料、军工、主题投资等前期启动较慢的板块成为后续资金的选择标的；高集中配置医药、食品饮料等防御板块的基金表现突出。封闭式基金：杠杆基金受短线资金炒作：情触发杠杆机制的分级基金二级市场火爆，在比较跟踪指数还是主动配置、流通盘大小等因素后，跟踪深证 100 指数的银华锐进成为领头羊，本周以 13.36%再次位于周涨幅第一，流通盘较小的国泰估值进取（13.12%）紧随其后。 基金公司：集中交叉持股的公司领先：行业配置较高集中度的公司表现突出，如泰信、东吴、天弘、华泰柏瑞、大成、泰
3、达宏利、信诚、景顺长城、新华、华夏等公司；仓位控制较低水平的公司净值波动弹性稳健。 投资建议：轻指数，重个股市场焦点将重回公司基本面，选股成为下阶段的核心任务。 近期随大盘蓝筹表现出色的基金：嘉实策略增长、银华领先策略、银华富裕主题、银华和谐主题、新华优选成长、新华优选分红、易方达价值成长、广发小盘、博时主题行业、博时特许价值、富国天瑞强势精选、富国天益价值、富国天合稳健优选、国泰金马稳健回报、国泰金鹰增长、国泰金鼎价值精选等基金。西宁特钢(600005)2010 年中报点评：西部特色资源型特钢公司分析师短信HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN分析师个人观点，仅供参考。王喆：20
4、10 年上半年公司实现主营业务收入 34.39 亿元，比去年同期增长 42%；归属于母公司的净利润 7720.22 万元，比去年同期增长 1322.45%。基本每股收益 0.10 元。公司资源效益即将释放：目前公司子公司肃北博伦（控股比例 70%） 、哈密博伦（控股比例 100%）各有一座矿山，储量合计 1.5 亿吨，年产能达 120 万吨铁精粉，从目前运营情况看，今年已经完全达产，摆脱了 09 年之前一直未能达产的窘境。另外子公司西钢矿业在青海省内拥有四座小型矿山，储量约为 8000 万吨，预计 2010 年四季度有三个矿能投产，形成约 40-50 万吨的产能，大幅提高公司铁矿石生产能力。木
5、里煤田（公司持股 35%）正处于从露天开采向井下开采的转型期， 2010 年底将有一个年产能 120 万吨的矿井投产，将大幅提高公司焦煤的产量。特钢盈利优势继续保持：相对普钢生产企业，公司特钢产品价格较稳定，虽然公司地理位置偏僻，但是由于西北地区原料价格低廉，所以公司特钢产品仍能保持较高的盈利能力。从公司中报看，上半年公司特钢产品综合毛利率能达到 10.2%，相对优于今年上半年普钢产品的表现。西北地域优势未来将逐渐显现：7 月 5 日至 6 日中央在京举行西部大开发工作会议，会议提出今后 10年西部大开发的总体目标是西部地区综合经济实力要上一个大台阶。我们认为地处青海省的西宁特钢将在未来受益于
6、西部基处设施建设、工业的发展和资源的开发，这是一个长期的利好。公司配股将改变目前期间费用较高的状况：2010 年上半年公司资产负债率高达 73.2%，财务费用率也在 4.91%的较高水平，这直接影响了公司的最终盈利能力，我们认为在公司未来配股完成之后这一状况将得到明显改善。维持公司“买入”评级：我们认为公司目前有明显的铁矿石、焦煤资源优势，特钢产品盈利较为稳定，而且未来也将受益西部快速的经济增长，预计 10-12 年 EPS 分别为 0.22 元、0.35 元、0.48 元，维持“买入”评级。1分析师短信HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN陈含芝：研究业务组，10 年证券从业经验
7、。基金研究服务部行政负责人、执行总经理 社保基金销售经理彭砚苹 （010）85130892 北京地区销售经理张 博 （010）85130905 丁 昕 （010）85130318 张 明 （010）85130232 上海地区销售经理杨 明 （010）85130908 朱 律 （010）85130231 戴悦放 （021）68825001 深圳地区销售经理赵海兰 （010）85130909 任 威 （010）85130923 张 娅 （010）85130230 周 李 （0755）23942904 我们的精神 理念 追求珍视客户利益 , 珍视公司利益，珍惜个人荣誉追求卓越的职业水准，追求最佳分
8、析师的境界强调创新意识的培养，强调前瞻性的研究与判断注重研究、沟通、推介能力的全面发展发扬敬业精神，发扬团队精神北京 中信建投证券研究发展部 上海 中信建投证券研究发展部中国 北京 100010 中国 上海 200120朝内大街 188 号 4 楼 世纪大道 201 号渣打银行大厦 601 室电话：(8610) 8513-0588 电话：(8621) 6880-5588传真：(8610) 6518-0322 传真：(8621) 6880-5010本报告的信息均来源于我公司认为可信的公开资料，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，且
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