1、,中正信业投资高级教程,外汇市场的心理行为分析外汇市场的技术分析外汇交易的风险控制神奇的买卖法则让你永久受益的交易法则,成为一名成功的专业外汇投资者，并不是一件轻而易举的事情，您需要培养的是长期、持续、稳定的获利能力。从这一点来说，短期的成功并不能说明什么问题。JP摩根说：“要想成为一个货币专家，首先要成为一个自我控制者。”进入高级教程，您需要重新认识自己，然后建立适合自己特点的交易决策系统，并根据系统去交易。严格按照这一建议来做，能够确保您不会在短期的成功之后输得更惨！,一、外汇市场心理行为分析外汇市场是这样的一个市场：一大群智力相当的人，面对大致相同的市场资料，使用大致相同的分析预测手法，
2、遵循众所公认的交易规则，进行一场零和游戏。其结果是既有少数高手从几千、几万元起家，累计了数千万乃至数亿元的财富，亦有芸芸大众始终小赚大赔，直至血本殆尽犹不知自己究竟失败在哪里。对于大多数小额投资人来说，他们的处境更为不利：经验有限，要为每一个自己未遇过的陷阱缴一次可观的学费；资本有限，常常刚入外汇市场之门，已弹尽粮绝；资料的占有方面也处于劣势。因此，一般大众在这场充满魅力的零和游戏中，往往成了垫底的牺牲品。,1、心理误区之一：人多的地方抢着去盲从是大众的一个致命的心理弱点。一个经济数据一发表，一则新闻突然闪出，分钟图一“突破”，便争先恐后的跳入市场。不怕大家一起亏钱，只怕大家都赚钱只有自己没赚
3、。记得1991年海湾战争时，战前形势稍有紧张，美元就大涨，外币就大跌，1月17日开战那天，几乎百分之百的投资人都跳入场卖外币，结果外币一路大涨，单子被套住后都不约而同信心十足地等市场回头，结果自然是损失惨重。战争、动乱有利于美元走强，这是一个基本原理，为何突然失效呢？大众常常在市场犯相同的错误，有时不同的金融公司的单子被套住的价位。都几乎,相同，以致大家都怀疑市场有一双眼睛盯着自己。其实，市场是公正的，以外汇市场目前每天万亿美元的交易额，任何个人都难以操纵。1992年月开始因欧洲货币危机，市场投机客猛抛英镑，使英镑在短期内暴跌5000点，英国银行一再干预，乃至采用加息的办法，都无济于事。在外汇
4、市场，对投资者而言，“人多的地方不要去”乃是值得铭记在心的箴言。2、心理误区之二：亏生侥幸心，赢生贪婪心价位波动基本可分为上升趋势、下降趋势和盘整趋势，不可逆势做单，如,果逆势单被套牢，切不可追加做单以图扯低平均价位。大势虽终有尽时，但不可臆测市场价的顶或底而死守某一价位，市价的顶部、底部，要由市场自己形成，而一旦转势形成，是最大赢利机会，要果断跟进这些做单的道理，许多投资者都知道，可是在实际操作中，他们却屡屡逆市做单，一张单被套几百点乃至一二千点，亦不鲜见，原因何在呢？一个重要的原因是由于资本有限，进单后不论亏、盈，都因金钱上的患得患失而扰乱心智，失去了遵循技术分析和交易规则的能力。有的投资
5、者在做错单时常喜欢锁单，即用一张新的买单或卖单把原来的亏损单锁住。这种操作方法是香港、台湾的一些金融公司发明的，它使投资者在接受损失时心理容易保持平衡，因为投资者可期待价位走到头时打开单子。,实际上，投资者在锁单后，重新考虑做单时，往往本能地将有利润的单子平仓，留下亏损的单子，而不是考虑市场大势。在大多数情况下，价格会继续朝投资者亏损的方向走下去，于是再锁上，再打开，不知不觉间，锁单的价位便几百点几百点的扩大了。解锁单，无意中便成了一次次的做逆势单。偶尔抓准了一二百点的反弹，也常因亏损单的价位太远而不肯砍单，结果损失还是越来越大。大概每个投资者都知道迅速砍亏损单的重要性，新手输钱都是输在漂单上
6、，老手输钱也都是输在这上面，漂单是所有错误中最致命的错误，可是，投资者还是一而再、再而三地重复这一错误，原因何在呢？ 原因在于普通投资者常常凭感觉下单，而高手则常常按计划做单。,盲目下单导致亏损，垂头丧气，紧张万分之余，明知大势已去，还是存侥幸心理，优柔寡断，不断地放宽止蚀盘价位，或是根本没有止蚀盘的概念和计划，总期待市价在下一个阻力点彻底反转过来，结果亏一次即足以大伤元气。 和这种亏损生侥幸心相对应的心理误区，是赢利生贪婪心。下买单之后，价位还在涨，何必出单？价位开始掉了，要看一看，等单子转盈为亏，更不甘心出单，到被迫砍头出场时，已损失惨重。许多人往往有这种经验：亏钱的单子一拖再拖，已损亏几
7、百点，侥幸只亏二三十点时，指望打平佣金再出场，侥幸能打平佣金时，又指望赚几十点再出场贪的结果往往是，市价仿佛有眼睛似的，总是在与你想平仓的价位只差一点时掉头而去，而且一去不回。亏过几次后，便会对市场生畏惧心，偶尔抓准了大势，价位进得也不错，但套了十,点八点便紧张起来，好容易打平佣金赚10点20点后，便仓皇平仓。亏钱的时候不肯向市场屈服，硬着头皮顶，赚钱的时候不敢放胆去赢，如此下去，本钱亏光自然不足为奇。3、心理误区之三：迷信外物而非市场本身进场交易时，另一大心理误区是迷信市场的某些消息、流言，而不是服从市场本身的走势。91年2月7日前几天，日本银行曾干预市场，买日元抛美元，使日元走强至124
8、附近。2月7日前后，日本银行又开始干预市场，日本政府官员也多次发表 谈话，表示美国和日本都同意日元继续走强，于是投资者蜂拥而入购买日元，然而，日元却开始下跌。,在这种情况下，投资者往往不去寻找和相信推动日元下跌的理由，而是因为有买日元的单子被套住，就天天盼望日本银行来救自己。结果，几乎每天都有日本官员谈日元应该走强，有时日本银行也一天进场干预三四次买日元，但是价位却一路下跌，跌幅几乎达一千点，投资者只做一二张买日元的单子，就损失了六七千美元，砍完单大骂日本言而无信，却不反省一下自己为何会损失那么惨重。让投资者亏钱的并不是日本银行，而是投资者自己。因为在当时，日元由于发生了一些丑闻而导致政局不稳
9、，市场选择了这一因素，而投资者却不敢相信市场本身。普通投资者中当然也有产生外汇市场中一流好手，关键是要克服掉心理误区。即便是大银行的交易员，陷入心理误区，也难免赔钱，最终被市场淘汰。,散户投资者其实可分为三种人:第一种是对外汇市场基本上还很陌生的初学者；第二种是在外汇市场已有一点经验，自以为对技术分析、基础分析已有独到体会的人；第三种是经过多年悉心钻研和实践，确已炉火纯青的人。第二种人是散户投资者中最大量的一群，也是最容易亏钱的一群，他们往往过度自信地认为自己可以很轻易地用自己所掌握的方法从外汇市场赚大钱，结果却往往是一次跌入市场的陷阱，直到本钱输光的时候，才发现自己对“砍亏损单要快，平赢利单
10、要慢”之类最基本的外汇市场制胜技巧，都未能透彻地掌握。,有一种观点认为，外汇操作像烹调，原料、菜谱等等都差不多，但烧出的菜大不相同。其实，外汇操作更接近于博弈，像下围棋、象棋一样，同样的棋局，不同的棋手来处理，结局或胜或负或和，顶尖的高手只能是少数既能下苦功又有悟性的人。另一部分人在克服弱点经验增长后，有机会成为外汇市场的好手，而相当多的人即使有经验最终也会输掉。 当然，被外汇市场淘汰并不表明你智力有问题，而仅仅说明你目前不能适应这一市场而已。许多雄才大略的人，棋艺也可能很平凡。所以如果你的积蓄来之不易而又为数不多，不必悉数用来证明你会下单。要知道，偶尔赢一盘棋并不等于棋坛好手。不过，外汇市场
11、这个对手虽然深奥莫测，但你常常可以中盘加入，耐心等,到你较易把握的局面出现时再入场。这是弥补你功力不足的极好办法。单纯的依靠技术分析或基础分析，不容易对外汇市场走势作出准确预测。因为影响价位变化的因素复杂而多变，有太多不可预知的事件，很难完全靠技术和可能的规律来解决问题。技术分析手法有些实用，有些则是花俏的摆设，真正胜算极高的绝招，恐怕也不会轻易透露出来，因为用的人多了，就可能失效在外汇市场这样的有效市场里，不可能每个人都同时赚钱。即便是实用的技术，在不同的场合和不同的时间，其效用也大相径庭。比如破点追击法，在十几年前曾一度很有效，现在技术分析手法如此普遍，市场走势假破点的现象便增加许多，破点
12、追击法就不会每次都有胜算了。与其把精力花费在某些华而不实的技术上，还不如先踏踏实实摸透外汇市场走势的特性，特别是特定时间内价位走势的行为特性。,什么是技术分析？技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对历史汇率的研究，预测出汇率的未来走势。技术分析的前提是市场包容和消化一切技术分析的三大假设条件:1、价格反映一切2、价格沿趋势波动3、历史会重演,二、外汇交易的技术分析,技术分析的三个基本原则：长期形态比短期形态更重要位置比形态更重要市场方向比位置更重要（价格的高低并不重要，方向才是最主要的）技术分析主要理论：K线组合形态学技术指标波浪理论、江恩理论、道氏理论等等,技术分析K线组
13、合：1、早晨之星：三根K线，第一根为阴线，第二根为十字星（可带小实体，实体可为阴线或阳线），第三根为阳线，代表可能见底回升，预示着后市可能有上涨行情。,2、黄昏之星：也称黄昏十字，三根K线组成，代表可能见顶回落，第一根是阳线，第二根是十字星，（可带小实体，实体可为阴线或阳线），第三根为阴线，预示着后市有下跌可能。,3、锤头：也可看作是早晨之星的变形，是一个小实体下面带有一定长度下影线的K线（实体可为阳线或阴线），形状就像一个带有锤把儿的锤子的样子，在长期的下跌趋势中，锤头的出现预示着下跌趋势将结束，是较可靠的底部形态。,4、倒转锤头：也可看作是黄昏之星的变形，是一个小实体上面带有一定长度上影线
14、的K线形态（实体可为阳线或阴线），在长期的上升趋势中倒转锤头的出现预示着上升趋势将结束，是较可靠的顶部形态。,5、吊颈：吊颈是出现在涨势中具有较长下影线的，实体较小的阴线或阳线，是见顶信号的一种。,6、穿头破脚：由两根大小不等的，阴阳相反的K线组成，经常出现且较为有效的反转形态。 A：在上升行情中，前一根为阳线，后一根为阴线，阴线将阳线实体完全包容在内，（可不包括上下影线）,B：在下跌行情中，前一根为阴线，后一根为阳线，阳线将阴线实体完全包容在内（可不包括上下影线）,7、平顶：由两根或两根以上的K线组成，出现在上涨趋势中，且最高价处于同一价位，是见顶信号的一种，在日常操作中并不常见，但一出现，
15、准确性较高。,8、平底：由两根或两根以上的K线组成，出现在下跌趋势中，且最低价处于同一价位，是见底信号的一种，准确性较高。,9、身怀六甲：由两根K线组成，表示行情将要转向：A：在上升的行情中，前一根为阳线，后一根为阴线，阳线将阴线的实体完全包容在内，（可不包括上下影线）,B：在下跌的行情中，前一根为阴线，后一根为阳线，阴线将阳线的实体完全包容在内，（可不包括上下影线）,10、十字胎：由两根K线组成，是身怀六甲的一种特殊形态，其转向性更大：A：上升行情中，前一根为阳线，后一根为十字星，阳线将十字星实体完全包容在内（可不包括上下影线）,B：在下跌行情中，前一根为阴线，后一根为十字星，阴线将十字星实
16、体完全包容在内（可不包括上下影线）,技术分析形态学： 1、反转形态：支撑线和阻力线、顶、底,反转形态：头肩顶,反转形态：头肩底,反转形态：特殊头肩顶、头肩低,2、盘整形态：三角形,盘整形态：上升三角形和下降三角形,盘整形态：箱 形,盘整形态：旗 形,盘整形态：棱 形,技术指标： MA（移动平均线） MACD（平滑异同移动平均线） RSI（相对强弱指数） KDJ（随机指标） SAR（停损反转指标） BOLL（布林带）,运用技术指标时需要注意以下几个要素： 1、指标的背离 2、指标的交叉 3、指标的高低 4、指标的钝化 5、指标的适用范围,技术分析技术指标：,技术分析波浪理论：价格按照波浪的形式波
17、动,技术分析江恩理论：“九点平均波动图”的规则是： 若市场在下跌的行情中，市场反弹低于9点，表示反弹乏力。超过9 点，则表示市场可能转势，在10 点之上，则市势可能反弹至20 点，超过20 点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30 至31 点，市场很少反弹超过30 点的。 对于上升的市道中，规则亦一样。技术分析道氏理论：价格按照三级趋势发展短期趋势、中期趋势和长期趋势短期趋势易受人为操控，变化较无规则,三、外汇交易的风险控制外汇市场是一个风险很大的市场，它的风险主要在于决定外汇价格的变量太多。虽然现有的关于外汇波动原理的书可以说是汗牛充栋，有的从经济理论去研究，有的从数理统计去研究，也有的从几
18、何图形去研究，更有的从心理和行为科学的角度去研究，但外汇行市的波动仍经常出乎投资者们的意外。对外汇市场投资者和操作者来说，各方面的知识都应具备一点，而风险控制的意识和计划是不可或缺的。,1、做单计划生意人做生意各有自己的一套诀窍，有些人按计划步步为营，有些人凭直觉时进时退。总的来说，这两种人的做事方法都不能算错。做外汇生意的计划有很多原理和细则，但若归结为最简单的要素，它无非是制定出一个进入和退出任一交易的起点，不管此项交易最终是否有利可图。一旦确定了这个起点，价格水平的变化就可归结为上升、下降或维持原状。一个交易计划就必须为进入实际交易市场制定行动蓝图。一旦价格水平发生如上所述三种变化中的任
19、何一种，交易人就可根据计划做出卖或买的决定。在制定计划时，尽管需要考虑许多关键因素，但核心问题始终是在什么情况下退出已经进入的交易。这实际上包括三个退出计划。,其一，必须有一个接受损失的计划，一旦交易失利，就应坦然退出。其二，必须有一个接受赢利的计划，一旦赢利目标达到，即可满意而归。其三，必须有一个计划，它使交易人在发现市价在相当一段时间内不会发生 重要变化时退出交易。要退出一个已显赔钱的交易，最有效的程序就是发出“停止损失指令单”。 当然这样做的前提是交易人心中有数，他究竟愿意承受多大的损失。如果他在进 入交易前已定下可接受的损失程度，那么，市价一达到事先已定下的这个点，他 唯一能做的就是发
20、出“停止损失指令单”。对于一个正在赢钱的交易，如何制定交易中的指令就不像制定计划应付赔钱 交易的指令那么容易了。这里存在着多种可能。,如果一个交易人在进入交易前已定下赢利目标，那么一个明显的可能就是一旦达到这个目标，他就立即发出一文“限价指令单”，从而退出此项交易。还有一种可能是交易人一直让利润上涨，直到某种价格变化朝输钱方向转化的迹象出现。在这种情况下，退出计划就可能定为：“在停止损失点卖出，或者在指数给出卖出信号时卖出；哪种情况先出现就按哪种方法行事。“不论使用哪一种赢利计划，至为重要的一点是，交易人必须认识到，交易的终极目标是接受利润。除非他决定再试运气，否则他应当时刻记住他见好就收的明
21、确界线。许多成功的交易人都十分明白，钱易赚难保。将赢利计划置之脑后的交易人最终都会体会到一个痛苦的真理：“树是长不到天上去的”。,2、计划的要素资本任何计划都包括一些要素。首先要做的一个决定就是用多少钱去做外汇。实际使用多少钱取决于很多考虑：第一是交易人的动机，如果仅仅是尝试一下或者做做玩玩，那还是少出一点钱为妙。其二是交易人的进取心，他为了赚钱愿意冒多大的险。还有一个相关的因素是交易人的年龄，因为这牵涉到他的家庭负担，健康状况，工作年资，以及他家人对他做投机生意的态度。这些都不是无关紧要的因素。总而言之，最基本的一点是，交易人不应冒那种潜在的赢利可能性与这种赢利对自己的重要性不相称的风险。交
22、易的选择和评估从事外汇投资，一个人必须选择有利可图的交易方法。这里介绍一些交易选择中要考虑的因素。,首先，要选择一种交易方法。交易选择的方法五花八门，咨询、研究或跟从熟人，都是选择具体交易项目的方法。哪种方法较好，因人因事而异。当然也有一些基本的参考因素，比如交易选择的方法应当有理论的根据。如果某种方法中所含的一些基本概念毫无道理，那么这种方法就是不足为训的。其次，交易选择的方法应该能告诉交易人捕捉市场信号。最后，这种方法应该提供某种现实的方法让交易人退出交易，而不是诱使交易人竭尽自己的资本从事某种交易。跟踪市场数量计划的另一个要素是确定所要跟踪的外汇市场的数量和在一定时间内从事交易的数量。时
23、间因素一项交易的预期时间是个值得考虑的问题。,不言而喻，生意的总体目标是实现与冒险相当的最大可能的收益。如同在任何其他冒险投资中一样，“收益”是所需时间的一个函数，它并不仅仅用所得的货币收益来衡量。两三天内能获得一笔小利就说明交易是成功的。反之，这笔小利若要等两三个月才能获得，即使是100%的赢利，从时间的角度考虑，也不一定是很合算的。 3、计划详细计划对交易的成功是如此重要，因此有必要用一个假设的例子来进一步说明。假定一个投机商决定进入外汇市场。他准备拿出万美元进行投机。他选,定了经纪商和注册代表，开了户头，将钱存入。为了谨慎起见，他决定先做英镑生意，等积累了一些经验后再进入其他市场。这是在
24、10月，英国经济衰退使英镑汇价下跌。但他觉得，英镑的现价已反映了衰退后的水平，价格没有理由进一步下跌了。他还估计到英国衰退可能结束，推测英镑汇价有可能上涨。他手中的资料也已表明价格下跌已停止，这是一个价格上涨行将开始的信号。因此他决定买进英镑。进一步的市场分析表明，他可能赢利和输钱之间的比率很小，而所需的时间又很长，因此他决定尽快抽出钱来从事其他交易。他打算在英镑上最多输千美元，此时他更关心的是交易资金可能损失多少而不是英镑汇价的变动了。在交易备忘栏里他记下了如果在某月某日关市前价格如果没到赢利目标点，又,没到 “停止损失”点，那就清帐结束此项交易。在这么一个简单的交易上，这里所讲的计划细节和
25、考虑已经超过了许多交 易人在实际交易时所能做到的。因此，不难理解，为什么有那么多人在外汇市 场上输钱。,四、神奇的买卖法则买入法则一：5天线从向下转为平行，价位从线下方上破。,买入法则二：5天线向上，价位从远离回落至5天线。,买入法则三：5天线向上，价位下破后重新上破5天线。,买入法则四：5天线向下，价位远离5天线。,卖出法则一：5天线从向上转为平行，价位从线上方下破。,卖出法则二：5天线向下，价位从远离上调至5天线。,卖出法则三：5天线向下，价位上破后重新回落至5天线下方。,卖出法则四：5天线向上，价位远离5天线。,五、让你永久受益的10条交易法则 1、除非能全副精力投入，不然别入市投机。
26、2、不要让个人情感影响自己在金融市场中的交易，除非你愿意在感情和精神上承受痛苦，否则你就不应该进入市场。 3、别做不熟悉的币种交易，投机并非靠运气，心存侥幸必败。 4、请勿试图最低价买入，最高价卖出。 5、市场经常是非理性的，要相信市场永远是对的，要勇于承认自己犯了错,6、永远不要孤注一掷，顺势而为才能事半功倍，一意孤行注定失败。 7、学会壮士断臂，在止损点割掉损失，投资市场没有人每次都获成功。 8、利益才是最重要的，因一时失败而沮丧，则不会给你带来任何好处。 9、要有耐心，要善于思考，把握市场脉搏，投机获利的机会随时都有，警惕无处不在的投机陷阱。 10、重要的不是你是对的还是错的，而是当你正确的时候，你赚了多少钱，在你错误的时候，你损失了多少钱。,深圳市中正信業投資有限公司 Shenzhen Central Solomon Capital Investment Co., Ltd中央所羅門資本集團成員 Member of CSC Group英國中央所羅門資本駐亞洲辦事處 GB Central Solomon Capital Asia Office,
