1、浅谈影响投资金融创新的因素 【摘要】 风险投资（以下简称风投）的发展离不开风险投资环境，风险投资环境又会反过来与风险投资的发展相互作用，在这一过程中，二者相辅相成，构成有机整体。此外，风险投资的发展还会受到金融环境的影响。从金融学创新的角度来对风险投资进行研究，这对于风险投资的发展有着重要的意义。本文通过对金融学里的金融服务和金融创新进行论述，指出了影响风险投资的不同金融环境因素，进而给出了风险投资中的金融环境的创新方式，这对于风险投资人员具有一定的参考意义。 【关键词】 风险投资 金融服务 金融创新 风投是上个世纪中叶兴起的投资方式，其有助于高科技成果向市场化方向转化，进而带动经济发展。我国
2、的风投起源于改革开放之后，主要由政府主导，发展较为缓慢。风投的发展是为了寻求自身进步，不断和环境磨合的结果。风投和市场环境之间存在着良性循环互动过程，这个过程可以带动风投更好发展。在现阶段看来，完善我国的风投环境对于风投发展至关重要。但是在完善的过程中，需要对风投的现状进行评价和分析。因此本文从这个角度出发，以构建良好金融环境为视角，对风投下的金融环境创新进行阐述。 一、金融服务创新与风投关系 1、金融服务与风投关系 随着我国社会生活水平的提高，我国的社会服务水平也有了较大的进步。我们生活中的方方面面都会涉及到服务，我们会服务于他人，也在接受着别人为我们提供的服务。这种服务意识使得社会健康发展
3、。服务是一种态度，社会中的服务意识同样也是一个社会人文情怀的体现。这种服务意识不只是体现在文化中，也在金融领域有所体现。 随着我国金融行业的发展，金融服务意识逐渐走进各大金融场所。在各大银行中，服务已经作为其可持续发展的一种创新模式。金融行业的发展，和实体经济的发展息息相关。因此，在发展实体经济的过程当中，也要持续不断地提升金融服务，这种服务主要体现在企业及个人的融资贷款等方面。在如今实体经济逐渐减弱的前提下，金融行业正在面临着转型，因此，金融创新首先被提上了日程。 2、金融创新与风投关系 创新是为了获得更好的发展，规避过多制约，同样是社会发展的动力，因此，金融创新对于金融行业意义重大。为了获
4、取较大的市场份额，获得更多资源，我国的金融行业需要更加积极地进行金融创新。 （1）金融创新对于风险投资的重要性 随着社会发展的逐渐加快，对金融产品的需求也在不断扩大，传统金融产品及服务方式已经跟不上人们需求。银行的产品服务创新也在不断弱化，银行的金融创新迫在眉睫。金融创新是发展金融行业的一种方式，金融创新能够使得银行的运行及资源配置等环境由市场决定，进而提高金融配置效率。金融创新目的是为了跟上市场发展需要，拓宽业务领域，拓展市场范围，创造出更多的金融产品及服务，从而满足金融消费人群，尤其是本文中提到的风险投资人群。持续的金融创新会使得银行的业务不断完善，制度更加健全，这对于规范金融市场环境也有
5、一定的作用，同时也有助于提升银行的竞争力。因此，改善银行行业现状，加快金融体制改革，完善金融商业环境，这对于风险投资非常必要。 （2）金融创新对风险投资的作用 金融创新对于金融行业，特别是风险投资行业的发展至关重要。金融创新的分散风险普遍存在，金融创新也能够削弱其本身发展过程带来的金融环境动荡。金融创新除了可以分散风险外，还可以带来利润增长，改善传统银行经营方式，并使得风险投资变得更加易于进行;金融创新主要体现在创新者的投资回报、经济波动及社会福利等方面;金融创新可以降低交易成本、增加金融资产流动性，减少信息不对称和代理成本，优化金融行业资源配置，推动金融体制改革，这种改革可以带动整个社会向前
6、进步;稳定时期的金融创新能使得金融市场有更大的弹性，但是如果处于经济脆弱期，经济运行可能会存在较大风险。以上这些均为金融创新对于整个金融市场的影响，对于经济环境所发生的作用，这些因素随时也会对风险投资者产生作用。 二、影响风险投资的金融环境因素 1、风险投资理论 风险投资也叫创业投资，其具体定义为将资金投入到风险较高的科技领域公司，以期收获高资本收入的一种投资行为。实际上其通过对高风险的项目进行投资，将成功项目出售或者上市，实现所有者蜕资，不仅填补了失败项目损失，还能够让投资者得到高回报。风投广义概念涵盖一切开拓性经济资金的投放。狭义概念指和高新技术结合的投资活动。 通过定义可以看出，风投以具
7、有较大成长空间的高科技中型或者小型企业为主要面向对象，具有高风险、高收益的特征。风投除了为企业提供资金外，还会提供其他增值服务，投资周期长，风险资金流动小。风险投资可以分为以下阶段：资本募集阶段、项目选择阶段、与风投企业谈判阶段、对风投资金投入使用及风投退出阶段。具体流程为：开始由风投主体投入风投机构中，构成风投资金，由风投机构通过其他方式投入到高科技中小企业当中，在风投机构参与和指导下，风险企业经过运作实现资本收益。 2、风险投资金融环境 风投环境指的是风投资金运行过程中涉及到的各项社会环境综合，如法律环境、社会环境、宏观经济环境、金融环境、人才环境等等。这里的各种环境并不是单独存在，而是彼
8、此间互相影响、互相促进，进而构成风投环境的有机整体。 风投金融环境是风投环境中的重要组成部分，风投运作的每一个环节都离不开金融环境支持。作为风投环境的子系统，本身也是复杂且独立的环境个体，其由金融机构、金融市场及监管工具等构成，而且在风投资本供给及风险资本管理等方面有着重要作用。金融机构参与风投可以供给可观的的风投资本，而且还会影响到风投组织形式。金融市场还为风投运作提供了合适公开的操作平台。金融监管通过对风投操作进行监督和规范，能够有效保证投资者利益，维持风投市场正常运行。金融工具可以使得风投主体减少投资风险，并带来额外投资收益，进而提高风投利率。 此外，风投金融环境对风投各方主体有着重要意
9、义。对风投机构来说，一个地方风投环境好坏直接影响到是否选择项目其进行投资。对于风投企业来讲，企业所在地方金融环境状况会影响到企业的资金流动情况，也会决定一个地方存在高效又市场化的科技企业。对风投攻击者来讲，风投金融环境优劣决定着其是否向企业投入资本，这会影响风投的资本回报。 三、风险投资下的金融环境的创新 金融创新指将金融领域的相关因素进行整合进而创新。狭义的金融创新是金融工具的创新，广义的创新指根据经济发展的要求对金融市场、金融商品、金融制度等进行创新型调节。如今世界范围内金融创新方式有以下几种。 1、交易成本创新 交易成本创新理念是金融创新由低成本支配。这包含两层次内容：一是金融创新的动机
10、是降低交易成本，这也决定着金融业务和工具是否有意义;二是金融创新实质是科技进步导致成本降低的反应。 此外，金融创新中还需要考虑货币因素。交易成本高低影响到了经济个体对货币预期，从而对金融工具产生影响。交易成本降低使得货币向更高层次演变发展，产生新的媒介和工具。交易成本降低过程就是金融创新过程，金融服务也因此改善。 该理论为风投环境创新提供了解释：一方面通过金融环境和工具的创新，风投在各个环节成本大大降低，金融工具的选择也更加多样化，这使得投资项目在影响因素不变的条件下增加风投资金回报率;另一方面。风投企业通过对金融环境的创新，降低了交易成本，增加了资金持有者的回报预期，从而吸引了更多闲散资金投
11、入到风投基金中来。 2、制度型创新 制度型创新理论认为：金融创新与体制改革互相影响，任何由体制改革引起的金融系统的改革都可视为金融创新。因此，制度型金融创新也被认为是金融创新的一部分。政府行为会导致金融制度发生变化，虽然大部分是金融管制，但是也可以认为是金融创新。 政府通过直接颁布法律作用于金融系统，这也间接影响到了风投企业。政府的法律法规会对风投的金融环境产生影响，使其环境发生改变，此时风投资金募集、监管等都会发生变化，进而对风投企业环境产生影响，进而影响风投的投资收益率。 3、约束诱导金融创新 微观金融组织在追求自身利润过程中，为了消除外部施加金融压力，会产生金融工具和交易种类创新，这是金
12、融组合的一种自发行为。这种金融创新动力主要来源于两个方面：一方面，政府管制。外部条件变化产生的金融压制，会降低金融组织运作效率，还会使金融组合机会成本加大。所以金融组织通过金融创新提高效率，降低自身损失;另一方面，金融组织为了保证资产流动，要追求资本偿还率，从而保证安全运营。在此过程中，金融组织建立资产负债管理制度，来保证金融组织运行稳定。 除了上述三种理论外，还有规避管制型金融创新理论，这条理论来源于美国学者凯恩。 四、结语 风险投资也叫创业投资，其具体定义为将资金投入到风险较高的科技领域公司，以期收获高资本收入的一种投资行为。实际上其通过对高风险的项目进行投资，将成功项目出售或者上市，实现
13、所有者蜕资，不仅填补了失败项目损失，还能够让投资者得到高回报。风投的发展离不开风险投资环境，风险投资环境又会反过来与风险投资的发展相互作用，在这一过程中，二者相辅相成，构成有机整体，风险投资的发展很大程度上会受到金融环境的影响，因此，本文从这个角度出发，以构建良好金融环境为视角，对风投下的金融环境创新进行了阐述，这对于风投公司和风投管理者具有一定的参考意义。 【参考文献】 1 许莎莎：影响风险投资金融创新的因素分析D.山东大学，2008. 2 姚金海：中国个人账户养老基金投资研究D.武汉大学，2010. 3 赵意奋：金融机构受托资产管理统计监管论D.华东政法大学，2012. 4 张瑾：非金融业上市企业持有金融资产规模影响因素探究D.上海交通大学，2013. 5 张哲：小微企业金融服务创新研究D.西南大学，2013. 6 吴超：我国金融结构优化和经济增长稳定性研究D.党校，2012. 7 吴莹：中国科技金融的体系构建与政策选择D.武汉大学，2010. 8 蒋瑞波：中国区域金融创新研究D.浙江大学，2014. 9 纪鸿超：金融不稳定条件下的中国金融改革分析D.山东大学，2014.第 8 页 共 8 页
