1、黄金 K 线理论黄金 k 线的多空搏杀理论，其核心就是研判 k 线时，必须从多空搏杀的角度去认知，否则仅仅从表面到表面，是无法掌握 k 线精髓的。具体来说，多方和空方在 k 线上，是以阳线和阴线来表示的。阳线代表多方的力量，阴线代表空方的力量，当多方取胜时，股价就上涨，当空方占优势时，股价就下跌。在股价长期下跌后，当强大的多方力量进场时，就会形成底部。在股价长期上涨后，空方力量大肆出逃时，就形成头部。因此，股价的上涨和下跌，见顶和见底，并不是因为指标的好坏，而是取决于多空力量的对比状况。而 k 线正是体现多空力量的。通过对 k 线的观察与分析，就能分析出多空力量的状况，从而研判股价的运行上涨或
2、下跌，甚至是实现在操作中的抄底逃顶。 1.黄金 k 线的相对位置理论相对位置理论，是黄金 k 线理论的第二大理论。俗话说，橘子生在南方称为橘，又甘又甜；生在北方，则又苦又涩，称作枳。同样，一模一样的 k 线，如果处在不同的相对位置上，其含义对后市的指引作用将截然不同。黄金 k 线的相对位置理论包括以下两重含义：一是相对位置的高低。通常 k 线所处的位置没有绝对的高点和低点，只能用相对位置来表示，这取决于个人对行情高度的判断，是需要一定悟性的，但是我们必须作一个简单的区别。一般分为相对高位、相对低位和半山腰三个位置。因为高点和低点不是绝对的，因此也无需过分苛求准确的定位，只是给以大概的区别即可。
3、二是 k 线所处趋势的相对位置，一般分为上升趋势、下降趋势和盘整趋势三种，或叫上升通道、下降通道和横盘整理。在弄明白以上的定义之后，我们在表达和研判 k 线之时就会有明显的区分和相对准确的定位。同样是一根大阳线，假如出现在相对低位，那么可能就是做多力量进场建仓；在上升途中，则是拉升过程；出现在相对高位，则可能是拉升出货。实例： 北辰实业 这是 2006 年的一只大牛股。这只股票在上市首日，主力机构拉出了一根大阳线，这就是典型的建仓行为。此后，该股一路单边上扬，直到 12 月 6 日，北辰实业拉出了一根带长下影线的大阳线，当天以涨停报收。至此，该股的股价已经从上市当天的 3 元多涨到了近 9 元
4、钱，涨幅已达 300%。而这一根处于相对高位的大阳线，正是典型的主力拉高出货的行为。此时，如果投资者不看这根k 线的相对位置，依然认为只要一见大阳线就是好的，盲目跟进，那么必将会犯致命性的错误，造成极大的损失。此后，北辰实业的走势结果给出了最好的答案：第二天，股价稍冲高后，便封于跌停板，第三天一开盘即跌停。再如，同样的一根锤头线，出现在不同的相对位置，其含义完全不同，甚至连 k 线名称都截然不同。譬如，在底部区域或上升途中，它并无多大意义，也只是一般的 k 线而已。但在相对高位的锤头线，则可能成为“上吊线”，是一种警示性见顶信号，而出现在下降通道当中，则成为一根“舍子星”k 线，其对后市有明确
5、的指引作用。如果不结合相对位置一起判断，那将是一片混乱，更无从谈及准确进行研判了。2.黄金 k 线的标志性信号理论对于一个熟练的操盘手来说，有的 k 线一看到它，就会使人眼亮，使人激动！这如同对于一般的行人而言，不会过多的注意马路边高栏杆上的指示牌，但对于驾驶员来讲，那些指示牌不但不能不看，而且必须高度重视并且依指示牌驾驶，否则就会违章，被罚扣分，甚至会造成车祸。同样，在看 k 线图的时候，必须知道哪些 k 线是标志性的，具有特殊含义的，如果不知道，就会出错，就会赔钱。就像红绿信号灯一样，k 线也会有明显的信号，只要知道这些信号，就不会闯“红灯”了。因为 k 线也会发出明确的见底见顶或警示性见
6、顶、警示性见底等重要信号。投资者必须要知道，哪根k 线是标志性的，又发出了什么样的信号，这样就可以畅通无阻。然而，在 k 线的“海洋”里，有着数以百计、千计的 k 线，要全部弄个明白，不是件易事。在实战中，我们只要择其主要的弄懂就够了。我们必须学会区分这些 k 线，然后对于那些重要的 k 线予以高度重视，读懂它的真正含义。根据多年实战经验，具体的标志性 k 线和信号含义，主要的有两种类型： 一种是确认性的标志 k 线；另一种是警示性的标志 k 线。(一) 确认性的标志性 k 线顾名思义，确认性的标志性 k 线信号，就是它一旦出现，往往意味着主力的进场和离场，或者说是头部和底部确立。它的可信度很
7、高，我们应该给予足够的重视，也是平时操作的一个重要的客观依据。确认性的标志性 k 线，其实常见的只有两种： 一是大阳线和大阴线；二是带长上影线的 k 线和带长下影线的 k 线。1 大阳线这是投资者司空见惯的一种 k 线。(但真正能够重视它，弄懂它的含义并能深入了解它的内涵，而且能按照它的意图去操作的，却并不多。)其实，阳线代表着做多的力量，相对低位的大阳线则意味着主力进场。这样的 k 线，它标志着底部的到来，而且主力的行踪已经由这根 k 线被表露无遗了。这就是一个确认性的信号，我们可以在大阳线当天或在其以后的回调中逐步分批进场，紧跟主力的步伐，买在相对低位，等待主力机构的拉升。例如，2006
8、年 8 月 10 日，中国联通和长江电力 两只个股在同一天，拉出了一根大阳线。而此前两只个股均随大盘一路下跌。这样的大阳线明确地告诉我们，主力机构进场了，我们应该跟着主力机构走。其后，这两只股一路振荡上扬，均走出了长期上涨的大牛行情，股价由拉出大阳线那天始都翻了一倍还要多。2 大阴线那么，同样主力机构离场的时候，也会明确地告诉我们该撤退了，那就是相对高位的一根大阴线。股市中的主力则是拉大阳线进场，拉大阴线出货。关键是我们要学会认识这样的 k 线信号，学会判断这样的标志性 k 线所发出的含义，然后遵照信号进行操作，紧跟上主力的步伐，而不要犯见了低位大阳线以为仅仅是反弹就割肉离场，见了高位大阴线以
9、为是正常回调逢低买进而一路被套这样的错误。大阴线代表强大的做空力量。相对高位的大阴线意味着大量资金的出逃，即主力机构在出货。既然机构已经离场，那么我们还有什么好留恋的呢？这里，仍以长江电力和中国联通为例，看看它们在 2004 年 2 月 2 日的头部是如何用标志性 k 线告诉我们的吧。当然，由于主力机构的进场建仓和出货离场是需要相当长的时间，有时候我们会看到相对低位的大阳线出来之后，股价还会有所下跌，以及相对高位的大阴线出来以后，股价还会有所冲高，那就是机构所用的诱空建仓和诱多出货的手法了。至于在弱势市场中，机构打一根阳线进场，但随后市场环境不好，主力无法按既定计划拉升股价，而再次减仓，就会造
10、成一般投资者所认为的反弹行情，但即使如此，我们也有足够的时间和以保本原则来执行离场操作。而在强势市场中，机构会打出一根大阴线来进行洗盘，这时候投资者往往难以判断，但即使是洗盘，通常也会有一个阶段的调整，可暂且退出。一则离场可以回避这段调整，二则等股价重新启动时，我们完全可以再次跟进。3 异动大阳线和大阴线在相对低位的大阳线和相对高位的大阴线之中，有一种 k 线属于异动的 k线，它有别于一般的大阳线和大阴线。这就是操盘手常说的“老鼠仓”k 线。(1) 低开大阳线(送礼线)这是一种特殊的 k 线形态。有时，一只个股在运行中的某一天，突然以接近跌停板开盘，然后迅速拉升，当天大涨，甚至于会由跌停拉到涨
11、停。这样的k 线，叫低开大阳线，又叫送礼线。它往往意味着低部的到来或即将开始快速拉升。案例一： 太原刚玉 2007 年 1 月 16 日，该股以跌停开盘，然后迅即拉起，一天内就涨了 15%以上。之后，短短 7 个交易日，利润就有 73%。案例二： 上港集团 2002 年 12 月 27 日，该股一开盘便以凶狠的手法，以跌停将长期整理平台击穿，当天拉出一根顶天立地的大阳，随即股价便很快攀升。(见图 210)案例三： 歌华有线 该股分别于 2005 年 12 月 19 日和 2006 年 8 月 21 日，主力机构用低开大阳线的同样手法，达到洗盘及“送礼”的目的，后市涨势可观。(见图 211)案例
12、四： 宜华木业 2006 年 9 月 27 日，宜华木业当天开出的一根低开大阳线，盘中振幅达11.92%，次日，一波涨势便迅即拉起。(见图 212)(2) 高开大阴线有时，一只个股在相对高位以大幅度跳空高开，开盘就是最高价，随后股价大幅下跌，收出一根高开大阴线。这样的 k 线，叫“墓碑线”，也戏称为“英雄纪念碑”，碑下掩埋着无数的“烈骨忠魂”。这样的 k 线出现后，常见许多投资者竟浑然不觉，不知下跌已经开始，依然“紧握手中股，站岗到天黑”。其实，如果认识这根标志性的 k 线，也就不会轻易当高山顶上的忠实“哨兵”了。案例一： 东方宝龙 该股 2005 年初在暴涨途中，于 2 月 24 日，以一根
13、巨型大阴线，将股价从涨停砸到跌停，似在高高的山峰上树起一座“墓碑”，将追进的投资者全部牢牢套在山顶。案例二： 保利地产 （600048 行情,资料,评论,搜索）2007 年 1 月 17 日，保利地产在上市经历了半年之久的大涨后，在高位出现了一根标志性的“墓碑线”，终结了一波凶猛的涨势，股价开始下跌。(见图214)案例三： 浦发银行2004 年 2 月 5 日，一根标志性的“墓碑线”出现后，浦发银行的一波涨势宣告结束，股价开始狂泻。4 长影线在确认性的标志性 k 线中，除了大阳线和低开大阳线，以及相对高位的大阴线和高开大阴线外，还有一种形态特殊的 k 线，（也是投资者最容易犯错误的一种标志性
14、k 线，）即带较长上影线的 k 线和较长下影线的 k 线。(1) 长上影线带长上影线的 k 线，一般投资者认为，长上影线意味着抛压盘很重，上档有阻力。因此，见到长上影线就认为不好。其实，这里应该予以区别对待。我们必须要看这根 k 线出现的相对位置。根据黄金 k 线的相对位置理论，把长上影线的标志性 k 线分为两种： 一种是相对低位的长上影线，我们称之为“指南针”；另外一种是相对高位的长上影线，我们称之为“避雷针”。a. 指南针相对低位的长上影线往往具有向上指引的作用。通常是主力向上拉升，试一下上档抛压的轻重所造成的试盘 k 线。这种 k 线，通常意味着股价将大幅上扬，是一种确认性的买进信号，故
15、称之为“指南针”。实例一： 厦门空港 2003 年底，该股经长期下跌至低位，在 12 月至 2004 年 1 月间，其 k 线图上多次呈现出长上影线，显示主力在试盘，不日，一波升浪便得以展开。(见图217)实例二： 白云机场 2007 年 1 月 4 日，白云机场以一根具有标志性的长上影线，拉开了 2007年上涨的序幕.实例三： 徐工科技 （000425 行情,资料,评论,搜索）2006 年 12 月 28 日，该股在经过了一段较长时间的盘整后，在相对低位拉出了一根带有长上影线的 k 线，预示着一波涨势的来临。b. 避雷针相对高位的长上影线往往是主力机构大幅拉高出货。这是典型的机构大肆出货所留
16、下的痕迹，如同一根耸立云天的避雷针。这种 k 线信号，通常意味着头部的到来，是一种确认性的卖出信号，故俗称其为“避雷针”。实例一：上海梅林 （600073 行情,资料,评论,搜索）该股经过 2003 年底的一轮爆炒后，主力为达其出货目的，不断诱多，不时拉出涨停，吸引众多投资者进场接棒。2004 年 2 月 18 日，主力故伎重演，股价再封涨停，人们纷纷跟进，不料，第二天，一根高位的长上影线，暴露了主力的诱多意图。(2) 长下影线一根带有很长下影线的 k 线，投资者往往会以为下面有支撑。其实，对于这种 k 线也必须进行区别，如同前面讲过的带长上影线的 k 线一样，只有看 k线的相对位置，然后才可
17、以进行判别。根据黄金 k 线理论，把处于相对低位的长下影线，称之为“定海神针”，是见底的确认性信号；而处于相对高位的长下影线，称之为“空方试探”，是股价即将大幅下跌的确认性信号。a. 定海神针相对低位的长下影线，往往是做多力量大规模进场所造成的。这意味着主力机构进场了，股价将进入拉升过程中。这样的 k 线，是一种确认性的买进信号。实例二： 中原高速2006 年 7 月，该股经历了长达一个月的急速下跌，之后在 8 月 21 日，打出了一根长下影线，明确地意味着跌势已止，股价即将拉升，步入涨势。(见图223)b. 空方试探相对高位的长下影线，往往是主力护盘无力的表现，而不是投资者所认为的强支撑。这
18、样一种 k 线，往往是有向下指引的作用，是做空力量出逃所导致，也是一种确认性的卖出信号。 实例二： 北辰实业。该股自 2006 年 11 月一路快速拉升之后，于 12 月 6日收出一根带长下影线的大阳线。大多数投资者浑然不觉是主力出逃前的征兆，反倒以为其支撑强，看高一线，纷纷抢进。其实，这根高位的长下影线，已明确地告诉你，主力机构已经在拉升出货了。如果能够认识这根 k 线，就可以躲过其后的三个跌停板了。实例三： 上证走势2000 年 8 月 23 日，上证指数 k 线走势中，拉出了一根近 70 点的下影线。之后，连续上涨 4 天，眼看就要再创新高，但其后连续暴跌 6 天，下跌将近300 点。如
19、果提前知道高位长下影线的信号含义，逢高减磅，就可以轻松逃过一劫。(二) 警示性 k 线信号警示性 k 线信号，是标志性 k 线的又一个重要组成部分。通常，它的信号发出，会给我们在实战中的研判与操作带来意想不到的效果。这是一个极为重要的提前量，即在大盘或个股发生见顶和见底的确认性信号之前，就能敏锐地洞察到大的机会或风险，超人于前，快人一步。这是广大投资人梦寐以求的先知先觉境界。但警示性信号，仅仅是起提示作用。其后的走势变化性很大，不能当作确认性信号来使用。但最起码有一点，警示性信号提醒我们即将变盘，能给出这样的提示，在千变万化的股市当中已经十分的难能可贵。一般而言，警示性 k 线信号主要分为三组
20、： 第一组是警示性见底和见顶的倒转锤头以及上吊线；第二组是十字星以及连续十字星；第三组是孕线。这三组 k 线出现之时，通常意味着变盘即将发生，是比确认性 k 线更领先一步的 k线信号。1 倒转锤头警示性见底信号这种 k 线的特征，是上影线较长，实体较小，阳线与阴线均可。但阳线信号更强烈一些，而阴线的信号则相对隐蔽一些。它的前提条件必须是在股价调整了一段时间后的相对低位。这种 k 线的含义是主力机构试探性的进场建仓，但规模不大。因此，盘中 k 线留下一定的上影线，并且实体不大，一旦主力资金认为时机成熟，那么接下来将进一步加大建仓力度，从而导致一根大阳线的出现，使底部得以确认。因此，这种 k 线发
21、出的信号只能是警示性的，而一旦确认性信号出现，那么抄底将会从容不迫。例如，2005 年 7 月 11 日上证指数收出了一根阳线倒转锤头，大盘收于1011 点，几乎以最低点收盘，逼近前期最低点 998 点，并且 k 线带着较长上影线。当时，大多数投资者认为大盘又要跌破千点。殊不知，这正是主力进场的信号弹，而只是很多投资者看不懂，明明是“红军”来了，还以为是“鬼子”进村来抢劫了。结果，次日大盘打出 1004 点的低点后，大涨 40 多点，一根长阳气吞万里如虎，大牛行情由此轰轰烈烈展开。事隔几日，2005 年 7 月 19 日深市成指则收出一根阳线倒转锤头，其后大盘连拉阳线，向上狂飙。(见图 227
22、)白云机场 在 2006 年 4 月 25 日，股价创新低后收出一根倒转锤头的 k 线，此后成为 2006 年的最低价。另外，在 2006 年 12 月 29 日，股价经过长达一个多月的调整后，再度收出一根倒转锤头，其后便是一轮加速拉升。由此可见，倒转锤头这一 k 线信号非常敏锐，也比较准确。但因为它的欺骗性比较强，几乎收于最低的股价和较长的上影线，而这种信号，投资者往往认为还要大幅下跌，根本不会意识到底部的到来。2. 上吊线警示性见顶信号所谓上吊线，就是指在相对高位，尤其是大幅拉升后，拉出一根带有下影线的实体较小的 k 线，可以是阳线，也可以是阴线。通常，阳线比阴线更可怕。因为这根 k 线是
23、主力机构诱多拉升所形成的，一方面留有下影线表示空方留有机会，另一方面，实体较小说明上升动力衰竭。因此，这种上吊 k 线的出现，就警示着阶段性见顶的风险。如果次日收出一根中阴线或大阴线，就可确认。2006 年 6 月 5 日和2006 年 7 月 11 日上证指数均收出一根上吊线，隔日后便双双大跌 80 多点。例如，山东黄金 在 2004 年 1 月 7 日收出一根上吊线，其后股价连续两周跌去三元多钱。由此可见，上吊线这样的绝杀性 k 线，显示出主力机构是何等凶狠无情，而迷惑中的中小投资者对它却又是何等的熟视无睹，每每受骗。许多人等到均线死叉时再出逃，为时已晚矣。3 十字星十字星 k 线的含义是
24、多空双方的力量达到均衡。如果在下降或上升途中，这种 k 线仅仅是短暂的停留与休整，根本无从谈起警示性见顶和见底信号。但如果出现在相对的高位或相对的低位，则往往意味着即将变盘，必须予以高度警惕。而其后一旦出现一根大阴线或一根大阳线，则头部或底部便被确认。上证指数在 2004 年 4 月 7 日于相对高位处收出一根阴十字星。这是一个警示性见顶信号。看到这一信号，必须随时准备离场。第三天，大盘暴跌近 50 点，此后连续阴跌，一直跌到 998 点。许多人对于微小的细节性的 k 线没有认识到其重要性，从而导致被套达一年之久。4 连续十字星这是十字星 k 线的一种特殊形式，也是一个更加强烈的警示性变盘信号
25、。既然一根十字星说明多空双方力量达到均衡，那么，连续十字星则意味着多空双方僵持时间已经很久，绷紧的弦就要断裂。均衡即将被打破，迅猛的变盘就在眼前。2001 年 6 月 26 日、27 日、28 日、29 日连续四个交易日，大盘连收四根阳线十字星。此时，大盘的点位在 2213 点到 2237 点，在窄幅的 20 多点的空间内徘徊，变盘即将发生。但数千万股民竟然麻木不觉，此时的大盘尚在 2200 点之上啊，怎么肯离场！李丰当时轻松逃过这一头部，并非侥幸，而是源于对黄金 k 线炉火纯青的掌握和挥洒自如的运用。而此后，有许多同在机构操盘的朋友，根本不听李丰的劝告，还在盲目看到 3000 点，他真的无言
26、以对。直到 2001 年 7 月 30 日，大盘暴跌 108 点，许多机构此时由于触及融资的平仓底线而被强行平仓，次日便爆仓出局，一无所有不说，还要负债累累。即便当时以月息 30%来寻找资金以追加保证金，都无人愿给，许多优秀的操盘手在此折戟沉沙，更何况广大中小投资者。要怪，只能怪自己不能“夜观星象”知明日有暴风雨。其实，懂得黄金 k 线中的标志性 k 线，不就是看星象的秘诀嘛。再看一个个股的例子。2003 年 11 月 13 日之前，“5?19”行情的龙头股上海梅林如同得了禽流感的瘟鸡一样，连绵阴跌。但在 11 月 7 日、10 日、11 日、12 日，在相对低位连开四根十字星，上下波动幅度很
27、小，此时多少投资者看到即将死叉的 kdj 指标和像瀑布一样压下来的均线而斩仓出局。但就在 11 月 13 日，上海梅林一根大阳线拔地而起，此后，两周之内股价从 4 元涨到 8 元，竟然翻番。他曾碰到一位在大涨前卖出的投资者，追悔莫及地说： 好像主力长了眼睛一样，我刚刚全部割肉，它便连续涨停。是不是就差我这几千股呢？其实，这种怨天尤人而不自思悔过的投资者，又何止他一人呢？还是怪自己太相信那些该死的均线和指标吧。如果看懂 k 线，怎么会犯这样低级而愚蠢的错误呢？可怜之人必有可恨之处，连上天也无法原谅自以为是却自作聪明的人！5 孕线顾名思义，孕线即前一日的 k 线包着次日的 k 线。通常，有两组孕线
28、，是非常重要的警示性信号。高位孕线见顶信号低位孕线见底信号如前日以大阳线报收，正常走势次日应跳空高开，结果次日开盘却跳空低开，而且以阴线报收。根据黄金 k 线理论，该涨不涨，应该看跌，这是一个警示性信号，很有可能前一交易日主力机构在拉升过程中已经出货。次日的一个低开使追高进场的投资者根本没有获利离场的机会，但仍心存侥幸的以为调整一下是正常的，还会继续上涨。如果接下来一根大阴线，则宣告头部的成立，下跌开始。而这种 k 线的含义也是极其清晰的，在相对高位收出一根阴线时，已经说明有做空力量出逃，次日跳空高开，本应上涨，但却仍以阴线收盘。根据黄金k 线理论，该涨不涨，应该看跌，这里的高开只是又一次诱多
29、出货而已。在相对低位出现的和正是主力机构悄然试探性建仓的结果，如果能够读懂这根警示性 k 线信号，则当然应该知道提醒自己该干什么，该买还是该跑。此图为在 2004 年著名的短命反弹行情“9.14 行情”中，在 9 月 27 日至 28 日，在大多数投资者还在幻想 1500 点之时，两根孕线悄然而生，上证指数正是从此迈向跌破千点大关的。（评）也可以解释为：在上升途中的回调，在拉出大阳线后，后续连拉大阴线吃掉大阳线的情况，后市必下跌！. 黄金 k 线的缺口理论在 k 线的运行过程中，有一种极为特殊而又重要的现象，那就是跳空缺口。通常情况下，k 线的运行是连贯的，缺口的出现使 k 线运行有了中断，这
30、种当日 k 线与前日 k 线之间的中断就是跳空缺口。缺口，在日本蜡烛线中一般被称为窗口，有时也被称为裂口。其实，无论叫什么，无非都非常形象地比喻出了缺口的样子，最重要的是要理解缺口形成的原因及其含义。缺口，往往是主力资金或先知先觉的投资者在次日坚决买进或坚决抛出所形成的。因为开盘的价格比上一个交易日的最高价高出许多，或比上一个交易日的最低价低开许多，从而使 k 线出现中断。缺口，往往是大规模资金集中做多或大规模资金集中做空所造成的。主力资金通常为了迅速脱离底部而做出跳空缺口，使前一日割肉的投资者无法买回，或快速打压股价，远离头部区域，使高位接盘的投资者深度被套而不忍割肉。再者，往往会在重要的阻
31、力位或支撑位附近出现缺口，有时做向上的跳空缺口可以迅速摆脱前期的阻力位，使抛压减轻，或迅速向下做突破缺口，打穿支撑位，使认为有支撑的投资者措手不及而来不及做出正确的判断和操作。下面，我们先谈一下缺口的分类。一般情况下，缺口的分类方法有以下三种：第一种是按缺口所处的趋势来划分为上升缺口和下降缺口，通常把上升趋势中的缺口，叫做上升缺口，把下降趋势中的缺口叫做下降缺口。这也正是黄金 k 线相对位置理论所反复强调的 k 线的研判要看相对位置。缺口的研判，同样要看其所处的相对位置。(见图 238)第二种是按照所用 k 线的周期不同而划分为日 k 线缺口、周 k 线缺口、月k 线缺口和年 k 线缺口等。通
32、常情况下，年、月、周 k 线中的缺口并不多见，周 k 线中的缺口对中长期走势有较好的指导作用，而日 k 线中的缺口由于更加贴近市场主力资金的运作意图，而被格外看重。所以，我们平时以日 k 线缺口为主要研判依据。图 239第三种是按照缺口在单一趋势中所处的位置不同，划分为突破缺口、持续缺口和竭尽缺口。这种缺口性质的划分对于一轮上涨行情或下跌行情的分析与研判有着非常重要的指导意义。因此，我们将重点加以分析。(见图 239)首先是突破缺口。顾名思义，突破缺口是指行情刚刚开始时，出现的第一个跳空缺口。这个缺口是一轮行情上涨或下跌的开始。其实缺口是一个极为重要的标志性信号，因为缺口是由大规模资金集中做多
33、或做空所造成的，因此，一旦一个向上的突破缺口出现，往往意味着一轮较大的行情开始了，而一个向下的突破缺口出现，往往意味着一轮较大的跌势开始了。因此，在缺口理论中，最重要、最核心的问题就是突破缺口。突破缺口是黄金 k 线理论中的一个确认性信号，是见顶或见底的一个重要研判依据。2005 年 7 月 22 日，上证指数以 1026 点跳空高开，并且当天大涨 2.52%，迅速脱离 1000 点这个危险的整数关口，其后一轮轰轰烈烈的大牛市就此展开。上证指数 2002 年 1 月 31 日的跳空缺口也是一个突破缺口，也是大盘从1339 点上涨到 1693 点这一轮中级反弹行情启动的重要标志。同样，向下的突破
34、缺口，也至关重要。2001 年 7 月 30 日，大盘以 2056 点跳空 9 点低开，并且留下一根实体达100 多点的大阴线，宣告一轮大熊市的开始。如果投资者能及时在缺口出现时离场，那么也可以避免长期被套所带来的资金损失与精神折磨，但大多数投资者仍沉浸在 2100 点附近有支撑的梦幻之中。上海电力 （600021 行情,资料,评论,搜索）这只个股在 2003 年 10 月29 日上市后，一路振荡上扬，走势极为稳健，但在 2004 年 4 月 16 日这天，突然间大幅跳空低开，留下了一个向下的突破缺口，使前期连续五个交易日的7.80 元附近的支撑位立刻变成阻力位，而在 7.80 元附近买进的投
35、资者根本来不及反应，便已被深套。此后，该股股价一路单边下跌，一直到跌破上市当天的最低价。(见图 242)可以说，在缺口理论中，最重要的就是突破缺口了。发现了向上的突破缺口，及时跟进可以享受一段大幅拉升所带来的快乐；发现了向下的突破缺口，及时离场，可以避免一段大幅下跌所带来的痛苦。而在缺口理论中，由于持续缺口，可以有好多个，有时一轮行情中只有一个缺口，那么所谓的持续缺口、竭尽缺口根本就不存在，因此，只有突破缺口是最重要的、最真实的，也是最容易搞清楚与最容易把握的。尽管突破缺口是最重要的，但我们还要谈一下持续缺口，因为持续缺口有一个独特作用，那就是量度作用，因此，有时持续缺口也叫量度缺口。由于持续
36、缺口可以没有，也可以有许多个，所以比较难以把握，通常情况下，除了强势逼空行情和单边下挫行情这两种情况之下，一轮行情一般只有三个缺口。缺口理论中有句名言，叫“三跳空，气数尽”。这似乎与曹刿论战中所讲的“一鼓作气，再而衰，三而竭”不谋而合。在多数情况下，的确如此，无论是大盘还是个股，三个跳空缺口之后，都会有一个修正原来趋势的过程，即向上趋势的行情中出现三个缺口，通常会见顶或出现调整；向下趋势的行情中出现三个缺口，通常会见底或出现反弹，明白了这一点，对我们后面要讲的竭尽缺口也会比较容易理解。对于持续缺口的量度作用，通常也是建立在这个基础之上的，其量度的方式是持续缺口与突破缺口之间的距离翻一倍上去就是
37、高点。至于高点的位置，强势行情中会超过一些，而弱势行情中会不到一些。因此，建议投资者根据不同的市场环境作决定。通常情况下，许多量度位置都会不到一些，因此，使用时要留有一段空间给别人去赚，贪婪往往没有好果子吃。根据多年操盘的经验，给别人留有余地就是给自己留有余地，最无情的刀客也要懂得刀下留情，其实是给自己留情。例如，2005 年从上证指数 1004 点启动的第一波行情中，7 月 22 日出现了向上的突破缺口，8 月 8 日出现了持续缺口，这两个缺口之间的距离是 105 点(1131 点减去 1026 点)。(注： 缺口的计算均以开盘价为准，因为缺口的形成就是一个开盘的跳空高开或低开所造成的，无论
38、上升缺口或下降缺口，那种以最高价、最低价等计算者均无客观依据。)按照计算，上方的高点应在 1131 点加上 105 点，即 1236 点附近(注： 有些投资者往往对于指数的计算过于吹毛求疵，一定要精确到几点，其实毫无意义，实战中，只要计算大概就可以了，因为本身就只是一个预测而已，通常会取整数为准。)因此，根据大概的计算，高点在 1230 点附近。算出这样的点位，只是提醒我们，在这个点位附近很可能见到一个高点，或者说可能出现一定的调整，具体的还需根据前面所讲的黄金 k线予以确认。又如，2003 年 12 月 10 日上证指数以 1449 点开盘，留下了向上的突破缺口；2004 年 2 月 4 日
39、大盘再次跳空高开，以 1652 点开盘，留下了持续缺口。这两个缺口之间的距离是 203 点，根据持续缺口的量度，上方的高点应在1652+203=1855 点，而事实上大盘涨到了离 1800 点稍差一点的距离，到 1783点就见顶了，这也是为什么反复强调要“刀下留情”，当然更重要的是我们可以提前知道，1800 点附近可能要见一个高点，这时再根据黄金 k 线的标志性 k线进行操作，则可万无一失。再如，1339 点到 1693 点的行情中。2002 年 1 月 31 日，大盘以 1413 点跳空高开，留下突破缺口，2002 年 3 月 5 日大盘以 1529 点跳空高开留下持续缺口，两个缺口之间的距
40、离是 116 点，根据量度的计算，其高点应在 1645 点附近，因此在 1650 点附近可能会出现调整。而事实上，1650 点附近大盘确实出现了大幅振荡，但其后冲到 1693 点才见顶，随后一路下跌，一直打穿了 1339 点。因此，对于持续缺口量度作用的使用应当灵活运用，不能生吞活剥，死搬硬套。其重要的意义是提醒我们要在那个区域附近注意可能的调整，那种以某点为准的做法在实战中意义不大，因为头部与底部永远都不是孤单单的一个点，而是一个区域。下面，再讲一下竭尽缺口。有些时候，一轮行情之中，仅有突破缺口和持续缺口，竭尽缺口根本就不会出现，但有些行情只有竭尽缺口。而竭尽缺口最大的实战意义是给我们发出警
41、示信号，这是竭尽缺口与突破缺口的头部或底部的确认信号及持续缺口的量度作用所不同的。通常当一轮上涨行情越走越高，又出现跳空缺口之时，我们要高度警惕。往往此时会使做多能量耗尽，通常竭尽缺口会在较短时间被予以回补，下跌行情也一样，长期下跌之后，再次大幅跳空低开，会使做空动能衰竭，从而导致底部的到来，因此，竭尽缺口是一个警示性信号，对我们及时抄底和及时逃顶可做出提前的提示。例如： 中国联通 （600050 行情,资料,评论,搜索）在 2003 年底 2004年初的一轮行情之中，2003 年 12 月 23 日以 2.90 元开盘，留下突破缺口，2004 年 1 月 6 日以 3.32 开盘留下持续缺口
42、。我们知道，其高点应在 3.74 元附近，这只是一个估算，但当中国联通在 2004 年 2 月 2 日再次跳空高开，留下竭尽缺口之时，说明此轮行情已经结束。此后，中国联通调整长达 2 年之久。再如，中国石化 （600028 行情,资料,评论,搜索）从 2004 年 1 月 7 日开始大幅调整，一路阴跌，中间并无缺口，但在 2005 年 5 月 24 日跳空低开，留下一个缺口。像这种长期下跌后再向下的缺口，就是一个竭尽缺口。此后中国石化，再经过一段下跌后，在 2005 年 6 月 6 日找到底部，从此迈上漫漫牛途。上面对突破缺口、持续缺口和竭尽缺口的应用及实战意义进行了分析，最后再谈一个缺口的回
43、补以及阻力和支撑作用。一般投资者认为缺口必补。其实，很多缺口是不会补的，只是一旦当回补缺口之时，缺口应该起到重要的阻力和支撑作用。如 2003 年 12 月 10 日上证指数留下一个跳空缺口，其后近两周的时间，每次打到缺口附近，指数都被拉起，直到一根大阳线拔地而起，一轮加速上扬行情展开。值得注意的是，缺口理论是 k 线理论中的一个重要组成部分，对股价的运行有着重要的指导作用，只是在使用时，不可拘泥于条条框框之中，而应根据具体情况加以灵活运用。因为缺口是 k 线运行中的特殊现象，因此，对缺口的认识及应用也是非常关键的。香港恒信贵金属公司介绍香港政治稳定、贸易自由、尊重私有产权、法治基础深厚、交通
44、运输便利、通讯设备先进、金融体系健全、监管制度严谨等等令香港成为公认的国际金融中心，国际投资者在香港投资倍感安心。恒信贵金属有限公司于香港注册成立，是“香港金银业贸易场”A 类会员第 210 号行员，香港金银业贸易场认可的伦敦金和伦敦银交易商。九十多年来，香港金银业贸易场凭着严密而有效的规章制度、从业人员的信守精神，在香港黄金巿场巍然屹立扮演重要的角色，为本地及国际投资者、金商，提供了一个具有连续性（Continuity）、流动性（ Liquidity）及深度（Depth）的黄金巿场，可以让大家充份利用黄金作为投资、投机、对冲和套利的对象。作为香港金银业贸易场的一员，恒信贵金属大力拓展全球贵金属业务，得到业界广泛关注和支持。我们秉承恒信集团持之以恒，信誉卓着的经营精神，透过发展成熟的电子交易平台为黄金投资者提供黄金/白银买卖，进一步开拓本公司于金融领域发展之业务。本公司从业二十多年的专家运营团队多年来坚持不懈地钻研改良，为全球投资者提供专业规范公平稳定的伦敦金/ 伦敦银电子交易平台，并在专业指导、客户服务、降低交易成本、资金利用、资讯提供等方面积极深入研究，从而建立了一套完善的、独属于恒信贵金
