1、 中海油田 服务股份 有限公司 主体 与 相关债 项 2017 年度 跟踪评级 报 告 SD 2017 081 主体信用 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 债项 信用 债券 简 称 额度 （ 亿 元） 年限 （年） 跟踪评 级结果 上次评 级结果 07 15 15 AAA AAA 16 01 20 3 AAA AAA 16 02 30 10 AAA AAA 16 03 21 5(3+2) AAA AAA 16 04 29 7(5+2) AAA AAA 主要财务数据和指标 ( ) 项 目 2016 2015 2014 805.44 935.25 868.
2、74 352.96 468.29 473.22 151.52 236.54 337.20 -118.07 13.96 85.22 27.41 65.56 101.60 % 56.18 49.93 45.53 % 48.57 43.00 36.45 % -14.15 18.29 30.42 % -13.37 2.23 10.48 % -32.47 2.37 15.89 2.60 9.31 16.49 / % 5.96 15.20 24.91 评级小组负责人： 评 级 小 组 成 员 ： 联系电话：010-51087768 客服电话：4008-84-4008 传 真：010-84583355 Em
3、ail ： 跟踪评级观点 07 07 16 01 16 02 16 03 16 04 AAA AAA 有利因素 2016 07 不利因素 2016 2016 大公 信用评级报告声明 3 跟 踪 评级 说 明 发债 主体 2001 12 2002 9 2002 11 H 2883.HK 2007 9 A 601808 2016 4,771,592,000 50.53% 表 1 本 次跟踪 债 券 概况及 募 集 资金使 用 情 况 07 15 2007.05.14 2022.05.14 16 01 20 2016.5.27 2019.5.27 16 02 30 2016.5.27 2026.5.
4、27 16 03 21 2016.10.24 2021.10.24 16 04 29 2016.10.24 2023.10.24 4 宏 观 经济 和 政策 环 境 2016 年以来我国经济增速有所回落， 但主要经济指标仍处于合理 区间，产业结构更趋优化；短期内我国经济下行压力仍较大，但随着 “十三五”规划和供给侧结构性改革的持续推进， 我 国 经 济 仍 具 有 保 持中高速增长的潜力 2016 2016 744,127 6.7% 0.2 2016 6.8% 0.1 2015 63,671 3.3% 296,236 6.1% 384,221 7.8% 51.6% 1.4 11.8 2017
5、2 PMI 51.6% 0.3 2016 2016 2016 6 2017 3.1% 2.4% 2016 11 9 2016 12 14 2017 3 16 25 0.75% 1.0% 2015 2015 5 2015 11 3 2016 2017 3 2017 + 行 业 及区 域 经济 环 境 2016 年 以 来 ， 国 际 原 油 及天然气价格继续保持低位波动， 油气公 司 持续压缩勘探开发投资，油田服务市场需求进一步萎缩， 服 务 价 格 及利润持续下降，短期内仍面临较大的经营压力 2013 2014 6 2016 2016 2017 50 / 6 0.0 0.5 1.0 1.5 2
6、.0 2.5 3.0 3.5 4.0 0 10 20 30 40 50 60 2016 1 2016 2 2016 3 2016 4 2016 5 2016 6 2016 7 2016 8 2016 9 2016 10 2016 11 2016 12 2017 1 2017 2 2017 3 2017 4 Dtd / / 图 1 2016 年 以 来 英国布 伦 特 原油及 德 克 萨斯 天 然 气 现货价 走 势 Wind Spears&Associates 2016 2015 33% 2,213 1996 2017 2014 22.5% 2017 2014 22.7% 2016 IHS 2
7、020 2014 目 前 我 国 能 源 消 费 结 构 中 煤 炭 占 比 仍 较 大 ， 油 气 消 费 对 外 依 存 度 较高；随着环保约束及国家能源安全战略的加强，未来国家将继续加 大油气开发力度，为国内油田服务企业提供长期发展动力 66.00% 22.80% 2016 7 5.78 2,240 5.6% 9.3% 2015 2014 11 2014-2020 2020 42 62% 246 23% 16 30% 70% 2016 1 13 130 40 130 40 40 130 经 营 与竞 争 公 司 仍 是 中 国 近 海 市 场 最 大 规 模 的 综 合 性 油 田 服
8、务 企 业 ，受行业 景气度下降影响，2016 年公司营业收入继续下降，毛利润出现亏损； 营业收入中，来自中国海洋石油有限公司的收入占比仍然很高 2016 8 32.44 2016 104.43 68.92% 表 2 2014 2016 年 公 司营 业 收 入 、毛利润及毛利 率 情 况（单 位 ： 亿元、% ） 2016 2015 2014 151.52 100.00 236.54 100.00 337.20 100.00 65.19 43.02 122.29 51.70 177.09 52.52 55.94 36.92 70.84 29.95 97.77 28.99 19.65 12.97 27.69 11.70 35.44 10.51 10.74
