1、 开源证券股份有限公司 关于推荐 安徽恒利机电科技股份有限公司 股份 进入全国中小企业股份转让系统公开转让 之 推荐报告 主办券商 二 一 七 年 八 月安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 1 目 录 一、项目运作流程 . 2 （一）项目立项 . 2 （二）项目小组成员 . 2 （三）尽职调查过程 . 2 二、同意推荐的理由及推荐意见 . 4 （一）同意推荐的理由 . 4 （二）推荐意见 . 5 三、提请投资者关注的事项 . 10 安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 2 推荐报告 根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“股转系统公司”）发布的全 国中小企业股
2、份转让系统业务规则（试行）（以下简称“业务规则”），安徽恒利机电科技股份有限公司 （以下简称“ 恒利股份 ”、“公司”）就其股份进入全国中小企业股份转让系统（以上简称“股转系统”）公开转让事宜经过公司董事会决议、股东大会批准，并向开源证券股份有限公司（以下简称“开源证券”或“我公司”）提交了挂牌申请。 根据股转系统公司发布的全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务规则（试行）（以下简称“业务规则”）、全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引（试行） (以下简称“尽调指引” )，我公司对 恒利股份 的业务、公司治理、公司财务和合法合规事项等进行了尽职调查，对 恒利股份 本次申请进入股转系
3、统股份公开转让出具本报告。 一、项目运作流程 （一）项目立项 2016 年 7 月 17 日 , 经向开源证券股转业务总部相关部门备案，项目立项 。 （二） 项目小组成员 开源证券负责 恒利股份 挂牌项目小组由 3 人组成，具体构成如下： 项目负责人： 张晓龙 律师： 孟三峰 会计师： 张晓龙 行业分析师： 杨海春 （三）尽职调查过程 开源证券 恒利股份 挂牌项目小组（以下简称“项目小组”）根据尽调指引安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 3 的要求，对 恒利股份 进行了 尽职调查，调查的主要范围包括公司业务、公司治理、公司财务、公司合法合规等。 项目小组与 恒利股份 管理层、员工、
4、公司股东等进行了访谈，并同公司聘请的 北京金诚同达（上海）事务所 、 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 经办会计师进行了交流；查阅了公司章程、三会（股东大会、董事会、监事会）会议资料、公司各项规章制度、会计账簿、会计凭证、审计报告、验资报告、工商行政管理部门登记资料、纳税凭证、重大合同等，了解了公司的经营状况、内控制度、规范运作情况和发展计划。通过上述尽职调查，项目小组完成了开源证券 股份 有限公司关于 安 徽恒利机电科技股份有限公司 股份公开转让申请备案文件之尽职调查报告，认为 恒利股份 符合业务规则规定的挂牌条件。 （四）内核情况 我公司推荐挂牌项目内核小组于 2017年 8月 23
5、日至 2017年 8月 25日对恒利股份拟向全国股份转让系统提交的公开转让申请文件进行了认真审阅。内核小组于 2017 年 8 月 25 日召开了内核会议，内核委员对备案文件进行了审核，并于2017 年 8 月 25 日出具了内核意见。 2017 年 8 月 27 日项目小组针对内核小组意见的相关问题进行了回复， 2017 年 8 月 27 日项目组相关人员签署了主办券商推荐备案内部核 查表。 参与项目审查的内核委员为 华央平、陈传国 、 陈晖 、 黄敏、刘海龙、胡博新、权葳 共七人，其中 权葳 为律师，刘海龙为注册会计师，胡博新为行业专家； 黄敏担任本项目内核的内核专员。 上述内核成员不存在
6、近三年内有违法、违规记录的情形；不存在担任项目小组成员的情形；不存在持有拟推荐公司股份，或在该公司中任职以及其他可能影响其公正履行职责的情形。 根据业务规则对内核机构审核的要求，内核成员经审查，对 恒利股份 挂牌项目出具如下的审核意见： 1、我公司内核小组按照尽调指引的要求对项目小组制作的开源证券股份 有限公司关于 安徽恒利机电科技股份有限公司 股份公开转让申请备案文件安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 4 之尽职调查报告进行了审阅，并对尽职调查工作底稿进行了抽查核实，认为项目小组已按照尽调指引的要求对公司进行了实地考察、资料核查等工作；项目小组中的注册会计师、律师、行业分析师已就
7、尽职调查中涉及的财务会计事项、法律事项、业务技术事项出具了调查意见。项目小组已按照尽调指引的要求进行了尽职调查。 2、根据全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）及全国中小企业股份转让系统公开转让说明书内容与格式指引（试行）的格式要求，拟推荐公司已制作 了 安徽恒利机电科技股份有限公司 公开转让说明书，披露的信息符合信息披露规则的要求。 3、 公司成立 于 2016 年 3 月 24 日 ，其前身为成立于 2009 年 12 月 2 日 安徽恒利机电科技有限公司 （以下简称“有限公司”） 。 2016 年 3 月 8 日 ，有限公司召开股东会，决议同意将有限公司整体变更为股份有限公
8、司。改制为股份公司过程中，按经审计的账面净资产折股，没有改变历史成本计价原则，公司成立时间自有限公司成立之日起连续计算，公司设立已满两年。 4、 公司主要产品为汽车锂离子动力电池金属铜连接片，同时生产一定种类的农机配件。公司专注于 汽车配件领域和新能源汽车连接系统的电池连接片的研发设计、生产和销售，公司与安徽区域的业内龙头企业建立了战略合作关系，在新能源汽车领域、农业机械市场中具有较强的竞争力。 5、公司建立健全了由股东大会、董事会、监事会组成的法人治理结构，并制定了相应的议事规则，决策机构已有效运行，公司治理结构健全，运作规范。 6、公司设立出资、历次增资均已经股东（大）会决议通过，签订了相
9、关协议，并已办理工商登记，股权变更行为合法合规。 综上所述，公司符合股转系统公司颁布的业务规则规定的申请公开转让所需具备的条件 。 7 名内核成 员经投票 表决，一致同意推荐 恒利股份 挂牌。 二、同意推荐的理由及推荐意见 （一）同意推荐的理由 安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 5 1、 公司主要产品为汽车锂离子动力电池金属铜连接片，同时生产一定种类的农机配件。公司专注于汽车配件领域和新能源汽车连接系统的电池连接片的研发设计、生产和销售，公司与安徽区域的业内龙头企业建立了战略合作关系，在新能源汽车领域、农业机械市场中具有较强的竞争力。 公司的主要产品为新能源电池金属连接片、农机配
10、件等。 公司 目前 在锂离子动力电池金属连接片制造领域具有一定的影响力 ，公司生产技术现金、市场开阔、具有一支精良的技术团队，公 司发展前景非常好。 2、公司申请挂牌的另一目的是将公司纳入非上市公众公司监管，即借助全国股份转让系统提供的资本平台进行融资，又同时利用非上市公众公司形象扩大公司品牌的知名度，着力发展公司主营业务，将公司做强做大，为公司股东、员工和债权人等利益相关者创造更多利益，履行社会责任。公司申请挂牌的目的，符合全国中小企业股份转让系统的设立意义及经营宗旨，开源证券为促进公司稳定持续发展，服务实体经济，同意向全国中小企业股份转让系统有限责任公司推荐公司股票进入全国中小企业股份转让
11、系统挂牌并公开转让。 （二）推荐意见 根据 项目小组对 恒利股份 尽职调查情况，开源证券认为 恒利股份 符合股转系统公司关于进入全国股份转让系统所规定的挂牌条件： 1、依法设立且存续满两年 公司 前身为 安徽恒利机电科技有限公司 ， 成立于 2009 年 12 月 2 日 。 2016年 3 月 8 日 ， 余云珂、田芳 2 名 发起人 共同签署了发起人协议，一致约定作为公司的发起人发起设立公司，以有限公司截 至 2015 年 12 月 31 日 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 出具的编号为 中兴财光华审验字（ 2016）第 304009号验资报告 确认的净资产 20,054,269.
12、60 元 作为出资，折合为公司的 股份1850 万股 。 同时变更名称为 安徽恒利机电科技股份有限公司 。 综上所述，公司在整体变更过程中，按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司，根据业务规则相关规定，公司设立合法且存续时间从有限责任公司成立之日起计算已满两年。 安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 6 项目小组认为，公司符合业务规则中有关“依法设立且存续满两年”的规定。 2、业务明确，具有持续经营能力 公司专注于新能源汽车锂离子动力电池金属铜连接片及农机配件的研发、设计、生产和销售。 主要产品为农机配件、锂电子电池等。 通过查阅公司经审计的 财务报告及会计凭证和账簿等，公司报告期
13、内主 营业务收入占营业收入比重 分别为 100.00%、 100.00%、 100.00%，公司主营业务明 确。 根据项目小组对公司工商登记资料、纳税情况等的调查。报告期内，没有发现公司有重大违法经营的情形，而且公司已完成工商年检，公司具有持续经营记录。 综上，项目小组认为，公司符合业务规则中有关“业务明确，具有持续经营能力”的规定。 3、公司治理机制健全，合法规范经营 2016 年 3 月 23 日 ，股份公司召开了创立大会。公司按照公司法的规定完善了治理机制，包括通过公司章程、设立董事会和监事会等。公司股东大会是公司权 力机构；公司董事会对股东大会负责，公司实行董事会领导下的总经理负责制，
14、由总经理具体主持公司日常生产经营管理工作；公司监事会是公司监督机构，负责检查公司财务，监督董事、高级管理人员的履职情况。 公司董事、监事、总经理均在工商行政管理部门进行了备案。公司根据章程，制定了股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则等细则。公司三会的构成、高级管理人员的产生、公司章程及议事规则在内容上均符合公司法等法律法规的规定，在程序上经过了董事会、股东大会的审议，内容和程序合法有效。 报告期内， 公司不存在为 股东及关联方违规担保的情形，不存股东及关联方违规占用公司资金的情形。 安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 7 截至本报告出具之日，公司符合业务规则有关“公司治
15、理机制健全，合法规范经营”的规定。 4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 有限公司阶段， 历次增资和股权转让，有限公司均召开 了股东会，并履行了验资、工商变更等法律程序。 2016年 3月 24日 ，有限 公司以经审计的净资产折股，整体变更为股份有限公司，履行了审计、评估、验资、工商变更等法律程序，合法有效。变更后，公司的股权结构如下： 序号 发起人姓名 持股数量（股） 持股比例（ %） 出资方式 1 余云珂 12,625,760 68.25 净资产折股 2 田芳 5,874,240 31.75 净资产折股 合计 18,500,000 100.00 - 上述股东不存在股权代持的情况，也不存
16、在有关股权的任何争议。项目小组认为，公司符合业务规则有关“股权明晰”的规定。 综上，公司股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。 5、 关于负面清单相关事项的核查情况 公司属于科技创新类公司，公司最近两年及一期的主营业务中不存在国家淘汰落后及过剩产能类产业。 报告期间公司 2015 年、 2016 年、 2017 年一 期的营业收入分别为 1,523.53万元、 1,465.85 万元、 156.73 万元，合计 3,146.12 万元，报告期间公司所有收入均为主营业务收入，报告期间公司 2015 年、 2016 年、 2017 年一期的战略新兴产业业务收入分别为 12,260,801.46 元
17、、 7,244,155.59 元、 790,341.68 元，公司 2015 年、 2016 年、 2017 年一期战略新兴产业业务收入占总收入比重分别为80.48%、 49.42%、 50.43%,公司两年一期战略新兴产业业务收入占总收入的比重为 64.51%。 安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 8 报告期内公司主要产品为 汽车锂离子动力电池金属铜连接片并生产一定种类的农 机配件，另外存在部分服装批发贸易。报告期内，公司专注于汽车配件领域和新能源汽车连接系统的电池连接片的研发设计、生产和销售。 根据 战略性新兴产业重点产品和服务指导目录 （ 2016）， 公司所生产产品为 “
18、1.3.4 高端储能 ” 中 锂离子电池单体、模块及系统 中 的 金属铜连接片。 在党中央、国务院做出的加快发展新能源汽车，推动汽车大国向汽车强国转变重大战略部署背景之下，公司与安徽省“ 861”行动计划重点项目单位和安徽省环境保护创新试点单位，同时被列入国家“火炬计划”，有两项科研项目分别被列入合肥市 2007 年和 2008 年科技攻关计划，并于 2009 年承担了有关新能源汽车的国家“ 863”计划课题的合肥国轩高科动力能源有限公司形成主要合作伙伴，向国轩高科提供电池连接片的销售额占其总采购量的 50%以上。 报告期间，公司 2015 年、 2016 年、 2017 年一期向合肥国轩高科
19、动力能源有限公司及其集团 相关公司销售的新能源汽车储能系统中锂电子动力电池的金属铜连接片收入占公司营业收入的 80.48%、 42.94%、 50.43%。 2016 年 11 月 14 日，潜山县科技局出具说明：“安徽恒利机电股份有限公司经过多年努力，已获得 13 项专利，发明专利 5 项，实用型专利 8 项，已属于科技创新企业。” 综上，公司主要产品属于 战略性新兴产业重点产品和服务指导目录 （ 2016）所列示的重点产品，且报告期内，该产品收入占公司营业收入的 64.51%，公司属于科技创新类企业。 公司不存在国有股权。 截至 2017 年 04 月 30 日，公司不存 在控股股东、实际
20、控制人及其关联方占用公司资金、资产或其他资源的情形。 公司非涉军企事业单位。 申请挂牌公司及其控股子公司、申请挂牌公司的“法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员”自申报报表审计基准日至申请挂牌文件受理时不存在被列入失信被执行人名单、被执行联合惩戒的情形。 6、 未被列入失信被执行人名单、未被执行联合惩戒的情安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 9 况 项目组查询最高人民法院被执行人信息查询网站（ http:/ ） 、 中 国 执 行 信 息 公 开 网（ http:/ http:/ http:/ 中国证监会网站失信记录查 询平台（ http:/ ）、 基 金 业
21、协 会 处 罚 信 息 平 台(http:/ 施的公示信息。 恒利股份以及公司的法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员均已出具承诺：恒利股份以及公司的法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员自 2015 年至今未曾被列入失信被执行人名单或被采取联合惩戒措施。 综上，主办券商认为，截至本公开转让说明书签署日，恒利股份及控股股东、实际控制人不存在尚未了结或可预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚案件，公司及公司的法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员没有被列入失信被执行人名单或被采取联合惩戒措施。 7、主办券商 推荐并持续督导 开源证券股份有限公司
22、与公司签署了推荐挂牌并持续督导协议书，约定“甲方（ 安徽恒利机电科技股份有限公司 ）委托乙方（开源证券股份有限公司）负责推荐甲方股票在全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股份转让系统”）挂牌，组织编制挂牌申请文件，并指导和督促甲方诚实守信、规范履行信息披露义务、完善公司治理机制；乙方同意接受委托。” 综上，开源证券认为 安徽恒利机电科技股份有限公司 符合业务规则规定的进入全国股份转让系统挂牌公开转让股份的条件。 安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 10 三、 提请投资者关注的事项 开源证券提醒投资者重点关注以下 事项： （一）公司治理机制不能有效发挥作用风险 公司系 2016
23、年 3 月新设立的股份公司，治理机制正在逐步建立并完善。未来随着公司规模进一步扩大，以及公司申请在全国股份转让系统挂牌，公司治理机制相应需要在更大范围发挥有效作用。挂牌对公司的信息披露工作提出更高要求，如公司不能快速实现内部治理机制高效化和制度化，或不能客观、及时披露信息，将影响公司生产运营和投资者权益 。 （二）实际控制人不当控制的风险 截至本公开转让说明书出具之日，余云珂 持有股份公司 12,625,760.00 股，占总股本的 68.25%， 为公司第一 大股东；田芳女士持有公司 5,874,240.00 股，占公司总股本的 31.75%。余云珂、田芳共为公司实际控制人，余云珂、田芳能够
24、对公司股东大会产生决定性影响，如其不适当行使股东权利将对公司造成不利影响，公司存在实际控制人控制不当的风险。 （三 ） 财务风险 1、 偿债能力风险 公司 2015 年和 2016 年 流动比率 分别为 0.88 倍 和 1.01 倍， 速动比率分别为0.78 倍 和 0.82 倍， 上述指标在 报告期内 虽然受到股东增资影响 有 一定 程度的 改善，但是总体仍保持在较低水平 ， 公司 存在 营运资金缺口。 从负债 结构来 看 ， 报告期内 公司 负债均 为 流动负债， 主要系 公司短期借款 较多， 截至 2015 年 12 月31 日 ，公司短期借款 占 负债比重达到 51.35%。 因此，
25、 公司存在一定短期 偿债 风险。 公司 2015 年和 2016 年 资产负债率分别为 51.65%和 49.38%， 公司债务 水平较高， 因此 也 面临 一定的长期 偿债 风险。 2、主要 资产抵押风险 2015 年 7 月 31 日，公司与安徽潜山农村商业银行股份有限公司签订编号为“油坝支行最高额抵字第 340826024492015000011 号”的最高额抵押合同，安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 11 合同规定公司以其编号为“潜梅城字第 37107、 37108、 37110、 37111、 37112和 37113 号”房地权证及编号为“潜国用（ 2011）第 01
26、021001 号”土地使用权证为公司自 2015年 7月 31日起至 2018年 7月 31日与该行签订的主合同下一系列债务提供最高额抵押担保，担保责任的最高限额为 850.00 万。 2014 年 11 月24 日公司 与安徽潜山农村商业银行有限公司签订 编号为“ 244090922014131126”的最高额抵押担保合同，合同规定公司以房地权证为“潜梅城字第 37109”号建筑物为公司自 2014 年 11 月 21 日至 2017 年 11 月 21 日所发生的最高额为100.00 万元人民币的与该行发生的债务进行担保；同日 公司与安徽 潜山 农村商业银行股份有限公司签订 编号为“ 24
27、49092014131120”的最高额抵押担保合同，合同规定 公司以房地权证为“潜梅城字第 58372 号”建筑物为公司自 2014 年 11月 21日至 2017年 11月 21日发生的最高额为 100万元人民币的与该行发生的债务进行担保。 上述厂房（ 账面价值 592.89 万元 ） 和土地使用权 （账面价值 119.31 万元 ）系公司日常经营活动所必备， 如果 未来公司 因 流动性 问题 不能按时还款 ，可能 导致 抵押 资产 被 银行处置， 从而 影响公司的正常 生 产 经营。 （四 ）过度依赖政府 补助 风险 报告期内， 2015 年度、 2016 年度、 2017 年 1-4 月
28、公司净利润分别为1,296,771.28、 593,174.83 和 -1,067,469.61 元，政府补助计入营业外收入金额分别为 668,506.00 元、 124,149.70 元和 21,899.40 元，剔除政府补助后的净利润分别为 628,265.28 元、 469,025.13 元、 -1,089,369.01 元，占公司净利润的比例分别为 48.45%、 79.07%、 102.05%，公司政府补助对净利润能够产生重大影响。如果未来公 司无法持续获得政府补助，将对盈利情况产生不利影响。 （五）对单一客户销售依赖风险 2015 年度、 2016 年度和 2017 年 1-4 月
29、，公司对客户合肥国轩高科动力能源有限公司的销售金额占比当期营业收入总额分别是 80.48%、 42.94%和 50.43%，客观上形成了对单一客户的销售依赖。虽然公司依靠优质的产品和良好的服务，自成立伊始成功入围客 户合肥国轩高科动力能源有限公司合格供应商名录并与其建立了长期、稳定的业务合作关系。但是，公司与其他客户业务展开存在不足，安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 12 如不能及时拓宽公司销售渠道，提高客户的多样性，一旦客户与 公司合作关系受到影响，将对公司持续经营能力产生重大不利影响。且客户集中度过高，不利于企业提高公司产品的市场占有率，并最终影响到企业未来业绩增长，公司存在
30、客户集中度较高带来的风险。 （六） 新能源电动车未来发展中遇到的问题会使上游零部件行业造成较大波动 新能源电动车具有节能环保的优点，符合国家的政策导向，也是汽车未来发展的趋势，但在实际的生产和销售中，目前锂电池电动车与传统汽车仍存在很大差距。从 2010 年至今，锂电池电动车发展缓慢的最根本原因是推广难，而推广难的最终因素是锂电池电动车自身的特点所决定，如续航较短 只适合短途使用，充电站较少不易充电等问题，在后续使用的便利程度上远远不及传统汽车。因此，新能源汽车在短期内的发展会受到一定的限制，直接影响上游零部件行业的发展。 （七）人才流失风险 公司所处的细分行业为技术密集型行业，产品技术含量较
31、高，更新换代速度快，公司拥有的核心技术人员是构成其持续竞争力的关键因素。随着行业的快速发展和市场竞争的加剧，行业内企业对于人才的争夺愈演愈烈，如果公司缺乏有效的中长期激励机制，将面临人才流失风险，对公司生产经营造成不利影响。 （八）技术发展滞后风险 新能源电池精密机械零部件加工是 多学科的综合运用，既包括了切削等传统工艺，也包括了计算机控制技术。随着工艺流程不断优化、精度控制技术不断提高以及下游应用领域逐步拓宽，机械零部件加工的精密程度也越来越高。公司能够成功入围知名机械制造企业零部件合格供应商名录，正是凭借其先进、成熟的加工技术。考虑到国内精密机械零部件加工技术储备、工艺应用以及人才培养等实
32、际短板因素，若未来期间公司不能持续增加技术研发投入，不能紧跟技术发展的潮流，如市场上出现比锂电池更好的产品，则公司可能面临技术发展滞后的风险，结果可能直接影响其与现有客户之间的业务合作，影响其新 客户、新市场的安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 13 开拓。 （九） 部分存货积压风险 公司 2015年与阜新矿业集团物资有限公司签订 346.00万元矿山机械贸易类合同后由于 对方 董事长 、党委书记刘福祥 涉嫌严重违纪 被 中纪委 组织调查， 该公司 暂停所有对外采购 ， 因此公司 该部分 矿山机械 设备 截至 目前 尚未实现销售 。报告期末该部分产品计入 公司 存货 中， 账面 金
33、额为 66.46 万元 。 虽然 该部分 矿山 机械产品 为 通用设备，尚未出现减值迹象， 然而 若公司 未来 无法 妥善 处理该批产品，仍有可能 影响公司 未来 利润 。 （十）销售淡季引起的资金短缺风险 新能源汽车行业具有周期性，国家一般于每年 6-7 月发布新能源汽车行业补贴政策，新能源汽车相关产品生产厂家会根据补贴政策进行生产调整以获得最大效益，更好的推动新能源汽车行业发展，因此新能源汽车相关产品生产厂家在每年的上半年收入较少，企业获得现金较少，可能出现资金短缺的而影响公司持续经营的风险。 （ 十 一）非贸易类营业收入下滑风险 2016 年，公司贸易类收入上升，非贸易类收入下降。 20
34、16 年公司电池连接片营业收入较 2015 年度下滑较多。公司主营业务为 新能源汽车锂离子动力电池金属铜连接片及农机配件的研发、设计、生产和销售，以及服装面料的批发销售，如果未来非贸易 类业务如锂离子动力电池金属铜连接片及农机配件收入进一步下滑，可能造成公司战略核心业务不清晰，影响公司可持续经营能力。 综上所述，公司依法设立且存续满两年，主营业务明确，具有持续经营能力，公司治理机制健全，合法规范经营，股权明晰，股票发行和转让行为合法合规，公司符合股转系统公司的相关规定，我公司同意推荐 恒利股份 进入全国股份转让系统挂牌并进行股份公开转让。 （以下无正文）安徽恒利机电科技股份有限公司 主办券商推荐报告 14 （ 本页无正文，为 开源证券股份有限公司关于 推荐 安徽恒利机电科技股份有限公司 股份在全国中小企业股份转让系统 挂牌并 公开转让之推荐报告盖章页 ） 开源证券股份有限公司 年 月 日
