1、1 证 券 代 码：600191.SH 证 券 简 称：华资实业 包头 华资 实业 股份 有限 公司 非公 开 发行股票 募集 资金 使用 可行 性分 析报 告 二 零 一 五 年 九 月 2 包头华资实业股份有限公司 非公开发行股票募集资金 使 用可行性分析报告 一、本 次 募集 资 金 使 用计 划 公司本次非公开发行 A 股股票募集资金总额不超过 316.8 亿元（含发行费用），扣除发行费用后 募集资金净额 将全部 用于向华夏保险进行增资。公司已经与华夏保险签订 附条 件 生 效的 增 资 协议，约 定公司 以 现 金对华 夏 保 险进行 增 资，增资完成后，公司将持有华夏保险 不超过
2、51%股权，华夏保 险成为公司的控股子公司。若募集资金到位时间与项目进度不一致，公司将根据项目的实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后予以置换；若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金数额，本公司将根据实际募集资金净额，投入募集资金投资项目，募集资金不足部分由本公司以自有资金或通过其他融资方式解决。二、增资华夏 保 险 的 可行 性 分 析（一）华 夏保 险 的 基 本情 况 1、华夏保险概况 公司名称 华夏人寿保险股份有限公司 营业执照注册号 610131100025776 企业类型 股份有限公司 注册资本 1,530,000 万元 法定代表人 李飞 成立日期 2006
3、 年 12 月 30 日 营业期限 长期 经营范围 人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务；上述业务的再保险业务；国家法律、法规允许的保险资金运用业务；经中国保监会批准的其他业务。（依法须经批准的项目，经相关3 部门批准后方可开展经营活动）2、华夏保险股权及控制结构（1）股权结构 截至本预案披露日，华夏保险不存在控股股东或实际控制人，华夏保险股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例 1 世纪力宏 306,000 20.00%2 千禧世豪 306,000 20.00%3 聚阵商贸 228,030 14.90%4 百利博文 204,520 13.37%5 中胜世纪
4、 198,090 12.95%6 华宇天地 171,960 11.24%7 天津港集团 80,000 5.23%8 金平股权 15,000 0.98%9 京安信用担保 8,000 0.52%10 天津高速公路 7,000 0.46%11 袁家投资 2,000 0.13%12 龙达鑫锐 2,000 0.13%13 国伦咨询 1,400 0.09%合计 1,530,000 100%注：2015 年 7 月，天津高 速公路将其持有的华夏保险 7,000 万 股股份通过在天津产权交易中心挂牌转让的方式转让予中胜世纪；截至本预案披露日，工商变更尚未完成（2）子公司情况 截至本预案披露日，华夏保险共有 4
5、 家控股 子公司，即持有天津金正 100%股权、北京三义 70%股权、华夏久盈 99%股权及华夏保代 100%股权。各子公司的基本情况如下：公司名称 注册资本 成立日期 经营范围 天 津 金 正 房 地产 开 发 有 限 责任公司 120,000 万元 2009 年 06 月 26 日 房 地 产 开 发 及 经 营；房 产 租 赁；物 业 管理及咨询。（以上经营范围涉及行业许可的 凭 许 可 证 件，在 有 效 期 限 内 经 营，国4 公司名称 注册资本 成立日期 经营范围 家有专项专营规定的按规定办理。）北 京 三 义 房 地产 开 发 有 限 公司 27,666.67 万元 1998
6、年 12 月 08 日 开 发、建 设、出 租、出 售 在 海 淀 区 万 泉庄 115 号第 三汽车运输公司规划确定的范围内的房屋及其物业管理。华 夏 久 盈 资 产管 理 有 限 责 任公司 10,000 万元 2015 年 05 月 12 日 受 托 管 理 委 托 人 委 托 的 人 民 币、外 币 资金；管 理 运 用 自 有 人 民 币、外 币 资 金；开 展 保 险 资 产 管 理 产 品 业 务；中 国 保 监会 批 准 的 其 他 业 务；国 务 院 其 他 部 门 批准的业务。华 夏 保 险 代 理（上 海）有 限公司 200 万元 2007 年 5 月 30 日 在上海辖
7、行政辖区内代理销售保险产品；代 理 收 取 保 险 费；代 理 相 关 业 务 的损 失 勘 察 和 理 赔；中 国 保 监 会 批 准 的 其他业务。（二）华 夏保 险 的 历 史沿 革 1、2006 年 12 月，华夏保险设立 华夏保险系由大唐高鸿、汉润化工、京安信用担保、天津港集团、天津高速、袁家投资等六名机构于 2006 年 12 月发起设立的股份有限公司。华夏保险发起时注册资本为 40,000 万元人民币，其中：高鸿数据出资 8,000 万元；汉润化工出资8,000 万元；京安信用担保出资 8,000 万元；天津港集团出资 7,000 万元；天津市高速公路投资建设发展公司出资 7,0
8、00 万元；袁家投资出资 2,000 万 元，均为货币形式出资。2006 年 11 月 27 日，华寅会计师事务所有限责任公司对上述出资情况进行了核验，并出具了寅验【2006】1387 号 验资报告。华夏保险设立 时的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 高鸿数据 8,000.00 20.00 2 京安信用担保 8,000.00 20.00 3 汉润化工 8,000.00 20.00 4 天津港集团 7,000.00 17.50 5 天津高速投资 7,000.00 17.50 6 袁家投资 2,000.00 5.00 合计 40,000.00 100.00 2
9、006 年 12 月 25 日，华夏保险取得中国保监会核发的“保监发改（2006）5 1430 号”关于华夏人寿保险股份有限公司开业的批复。2、2009 年第一次增资 2008 年 12 月 30 日，华 夏保险召开股东大会审议并通过了 公司增资方案，决定将注册资本由 40,000 万元增加至 70,000 万元。新增的注册资本 30,000 万元由天津港集团 以货币出资 7,000 万元；世纪力宏以货币出资 14,000 万元；聚阵商贸以货币出资 7,000 万 元；创威投资 以货币出资 1,500 万 元；龙达鑫锐以货币出资 500 万元。2009 年 1 月 15 日，陕西兴华会计师事务
10、所有限责任公司对本次增资进行了核验，并出具陕兴验字（2009）3-12 号 验资报告。本次增资完成后，华夏保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 天津港集团 14,000.00 20.00 2 世纪力宏 14,000.00 20.00 3 京安信用担保 8,000.00 11.43 4 高鸿数据 8,000.00 11.43 5 汉润化工 8,000.00 11.43 6 天津高速投资 7,000.00 10.00 7 聚阵商贸 7,000.00 10.00 8 袁家投资 2,000.00 2.86 9 创威投资 1,500.00 2.14 10 龙达鑫锐
11、 500.00 0.71 合计 70,000.00 100.00 2009 年 5 月 13 日，华夏保险 取得中国保监会核发的“保监发改【2009】398号”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。3、2009 年第二次增资 2009 年6 月15 日，华 夏 保 险 召 开 股 东 大 会 审 议 并 通 过 了 公 司 增 资 方 案，决定将注册资本由70,000万元增加至140,000万元。新增注册资本70,000万元由天津港集团以货 币 出 资14,000 万元；世纪力宏以货 币 出 资14,000 万元；聚阵商贸以货币出资16,100 万元；龙达鑫锐以货币出资1,500 万
12、元；中胜世纪 以 货 币 出 资23,000万元；国伦咨询以货币出资1,400万元。6 2009年8月20日，陕西兴华会计师事务所有限责任公司对本子增资进行了核验，并出具 陕兴验字（2009）3-162号 验资 报告。本 次增资完成后，华夏 保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 天津港集团 28,000.00 20.00 2 世纪力宏 28,000.00 20.00 3 聚阵商贸 23,100.00 16.50 4 中胜世纪 23,000.00 16.43 5 京安信用担保 8,000.00 5.71 6 汉润化工 8,000.00 5.71 7 高鸿数
13、据 8,000.00 5.71 8 天津高速投资 7,000.00 5.00 9 袁家投资 2,000.00 1.43 10 龙达鑫锐 2,000.00 1.43 11 创威投资 1,500.00 1.07 12 国伦咨询 1,400.00 1.00 合计 140,000.00 100.00 2009 年 10 月 10 日，华夏保险 取得中国保监会核发的“保监发改【2009】1036 号”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。4、2009 年，股权转让 2009 年 12 月 20 日，创威投资 与聚阵商贸签署 股权转让协议，创威投资将其持有的 华夏保险 1,500 万股股份转让给
14、 聚阵商贸。本次股权转让完成后，华夏保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 天津港集团 28,000.00 20.00 2 世纪力宏 28,000.00 20.00 3 聚阵商贸 24,600.00 17.57 4 中胜世纪 23,000.00 16.43 5 京安信用担保 8,000.00 5.71 6 汉润化工 8,000.00 5.71 7 高鸿数据 8,000.00 5.71 7 序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）8 天津高速投资 7,000.00 5.00 9 袁家投资 2,000.00 1.43 10 龙达鑫锐 2,000.
15、00 1.43 11 国伦咨询 1,400.00 1.00 合计 140,000.00 100.00 2010 年2月9日，华夏保险取得中国保监会核发的“保监发改【2010】115 号”关于华夏人寿保险股份有限公司股权转让的批复。5、2010 年增资 2010 年8 月23 日，华 夏 保 险 召 开 股 东 大 会 审 议 并 通 过 了 公 司 增 资 方 案，决定注册资本由140,000万元增至220,000万元。新增注册资本80,000万元由 天津港集团以货币认缴16,000 万元；世纪力宏以货币认缴16,000 万 元；聚 阵 商 贸 以 货 币 认 缴15,000 万元；百 利 博
16、 文 以 货 币 认 缴13,000 万 元；华 宇 天 地 以 货 币 认 缴13,500 万 元；金 平 投 资 以 货 币 认 缴6,500 万元。2010年9 月2日，陕西佳联会计师事务所有限责任公司对本次增资进行了核验，并出具了陕佳联验字【2010】A065 号 验 资报告。本次增资完成后，华夏保险 的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 天津港集团 44,000.00 20.00 2 世纪力宏 44,000.00 20.00 3 聚阵商贸 39,600.00 18.00 4 中胜世纪 23,000.00 10.45 5 华宇天地 13,500.00
17、 6.14 6 百利博文 13,000.00 5.90 7 京安信用担保 8,000.00 3.64 8 汉润化工 8,000.00 3.64 9 高鸿数据 8,000.00 3.64 10 天津高速投资 7,000.00 3.18 11 金平投资 6,500.00 2.95 12 袁家投资 2,000.00 0.91 8 序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）13 龙达鑫锐 2,000.00 0.91 14 国伦咨询 1,400.00 0.64 合计 220,000.00 100.00 2010 年11 月11 日，华夏保险取得中国保监会核发的“保监发改【2010】1313号
18、”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。6、2011年，股 权 转 让 2010 年12 月22 日，汉润化 工 与 华宇天 地 签 订股 权 转 让协议，汉润化 工 持有的 华 夏 保 险8,000 万 股 股 份 转 让 予 华宇天地；高鸿数据 与 百利博文 签订股份转让协议，高鸿数据将其持有的 华夏保险8,000万股股份转让予 百利博文。本次股权转让完成后，华夏保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 天津港集团 44,000.00 20.00 2 世纪力宏 44,000.00 20.00 3 聚阵商贸 39,600.00 18.00 4 中
19、胜世纪 23,000.00 10.45 5 华宇天地 21,500.00 9.77 6 百利博文 21,000.00 9.55 7 京安信用担保 8,000.00 3.64 8 天津高速投资 7,000.00 3.18 9 金平投资 6,500.00 2.95 10 袁家投资 2,000.00 0.91 11 龙达鑫锐 2,000.00 0.91 12 国伦咨询 1,400.00 0.64 合计 220,000.00 100.00 2011 年2 月22 日，华 夏 保 险 取 得 中 国 保 监 会 核 发 的“保 监 发 改【2011】199号”关于华夏人寿保险股份有限公司股权转让的批复。
20、7、2011年增资 2011 年6 月28 日，华夏保险召开股东大会审议并通过关于公司增资方案的9 议 案，决 定 将 注 册 资 本 由220,000 万 元 增 至400,000 万 元。新 增 注 册 资 本180,000万元由天 津港 集 团 以 货币 认 缴36,000 万元；世纪 力 宏 以 货币 认 缴36,000 万元；聚阵商贸以 货币 认 缴10,000 万元；华宇 天 地 以 货币 认 缴28,000 万元；百利 博 文 以货币认缴20,000 万元；金平投资以货币认缴8,500万元；千禧世豪 以货币认缴41,500万元。2011年9 月14 日，西 安 华 鑫会 计 师
21、事 务所 有 限 责 任公 司 对 本 次增 资 进 行 了核验，并出具华鑫验字（2011）089 号 验资报告。本次增资完成后，华夏保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 天津港集团 80,000.00 20.00 2 世纪力宏 80,000.00 20.00 3 聚阵商贸 49,600.00 12.4 4 华宇天地 49,500.00 12.38 5 千禧世豪 41,500.00 10.37 6 百利博文 41,000.00 10.25 7 中胜世纪 23,000.00 5.75 8 金平投资 15,000.00 3.75 9 京安信用担保 8,000
22、.00 2.00 10 天津高速投资 7,000.00 1.75 11 袁家投资 2,000.00 0.50 12 龙达鑫锐 2,000.00 0.50 13 国伦咨询 1,400.00 0.35 合计 400,000.00 100.00 2011 年10月28日，华夏保险取得中国保监会核发的“保监发改【2011】1708号”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。8、2013年第一次增资 2013 年12月18日，华夏保险召开股东大会，审议并通过 关于公司增资方案的 议 案，决 定 注 册 资 本 由400,000 万 元 增 至550,000 万 元。新 增 注 册 资 本150,
23、000万元由世 纪力 宏 以 货 币认 缴30,000万元；聚 阵商 贸 以 货 币认 缴29,100万元；华宇天地以 货 币认 缴29,050万元；百 利博 文 以 货 币认 缴24,000万元；千 禧世 豪 以货币认缴24,350 万元；中胜世纪以货币缴纳13,500万元。2013年5月14日，华寅五洲会10 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）对 本 次 增 资 进 行 了 核 验，并 出 具 华 寅 五 洲 津 验 字【2013】0076号验资报告。本次增资 完成后，华夏保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 世纪力宏 110,000.00
24、 20.00 2 天津港集团 80,000.00 14.55 3 聚阵商贸 78,700.00 14.31 4 华宇天地 78,550.00 14.28 5 千禧世豪 65,850.00 11.98 6 百利博文 65,000.00 11.82 7 中胜世纪 36,500.00 6.64 8 金平投资 15,000.00 2.73 9 京安信用担保 8,000.00 1.45 10 天津高速投资 7,000.00 1.27 11 袁家投资 2,000.00 0.36 12 龙达鑫锐 2,000.00 0.36 13 国伦咨询 1,400.00 0.25 合计 550,000.00 100.00
25、 2013 年6月25日，华夏保险取得中国保监会核发的“保监许可【2013】29号”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。9、2013年第二次增资 2013 年11 月15日，华夏保险召开股东大会，审议并通过 关于公司增资方案的 议 案，决 定 注 册 资 本 由550,000 万 元 增 至900,000 万 元。新 增 注 册 资 本350,000万元由世 纪力 宏 以 货 币认 缴70,000万元；聚 阵商 贸 以 货 币认 缴54,500万元；华宇天地以 货 币认 缴53,750万元；千 禧世 豪 以 货 币认 缴33,150万元；百 利博 文 以货币认缴59,900 万元；
26、中胜世纪以货币缴纳78,700 万元。2013 年11 月28 日，华寅五洲会计师事务所（特殊普通合伙）对本次增资进行了核验，并出具华寅五洲津验字【2013】0187号验资报告。本次增资完成后，华夏保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 世纪力宏 180,000.00 20.00 2 聚阵商贸 133,200.00 14.80 11 序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）3 华宇天地 132,300.00 14.70 4 百利博文 124,900.00 13.87 5 中胜世纪 115,200.00 12.80 6 千禧世豪 99,000.
27、00 11.00 7 天津港集团 80,000.00 8.89 8 金平投资 15,000.00 1.67 9 京安信用担保 8,000.00 0.89 10 天津高速投资 7,000.00 0.78 11 袁家投资 2,000.00 0.22 12 龙达鑫锐 2,000.00 0.22 13 国伦咨询 1,400.00 0.16 合计 900,000.00 100.00 2013 年12 月20 日，华 夏保 险 取 得 中国 保 监 会 核发 的“保 监许 可【2013】565号”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。10、2014年增资 2014 年2 月26 日，华夏保 险
28、召 开股东 大 会，审议 并 通 过关 于 公 司增资 方 案的议案，决定注册资本由900,000 万元增至1,230,000万元。新增注册资本330,000万元由世 纪力 宏 以 货 币认 缴66,000万元；聚 阵商 贸 以 货 币认 缴49,830万元；华宇天地以 货 币认 缴9,660万元；千 禧世 豪 以 货 币认 缴147,000 万元；百利 博 文 以 货币认缴34,620 万元；中胜世纪以货币缴纳22,890万元。2014年2月28日，中审华寅五洲 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）对 本 次 增 资 进 行 了 核 验，并 出 具CHW津验字【2014】0014
29、号验资报告。本次增资完成后，华夏保险的股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 世纪力宏 246,000.00 20.00 2 千禧世豪 246,000.00 20.00 3 聚阵商贸 183,030.00 14.88 4 百利博文 159,520.00 12.97 5 华宇天地 141,960.00 11.55 6 中胜世纪 138,090.00 11.23 12 序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）7 天津港集团 80,000.00 6.50 8 金平投资 15,000.00 1.22 9 京安信用担保 8,000.00 0.65 10 天津
30、高速投资 7,000.00 0.57 11 袁家投资 2,000.00 0.16 12 龙达鑫锐 2,000.00 0.16 13 国伦咨询 1,400.00 0.11 合计 1,230,000.00 100.00 2014 年3 月24 日，华 夏 保 险 取 得 中 国 保 监 会 核 发 的“保 监 许 可【2014】247号”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。11、2015年增资 2015 年2 月26 日，华夏保 险 召 开股东 大 会，审议 并 通 过关 于 公 司增资 方 案的 议 案，决 定 注 册 资 本 由1,230,000 万 元 增 至1,530,000
31、万 元。新 增 注 册 资 本300,000 万元由世纪力宏以货币出资60,000万元，千禧世豪以货币出资60,000万元，中 胜 世 纪 以 货 币 出 资60,000 万 元，聚 阵 商 贸 以 货 币 出 资45000 万 元，百 利 博 文 以货币出资45000 万元，华宇天地以货币出资30000。2015 年3 月11 日，中 审 华 寅 五洲 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）对 本 次 增 资 进 行 了 核 验，并 出 具CHW津验字【2015】0015号验资报告。本次增资完成后，华夏保险股权结构如下：序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）1 世纪
32、力宏 306,000 20.00 2 千禧世豪 306,000 20.00 3 聚阵商贸 228,030 14.90 4 百利博文 204,520 13.37 5 中胜世纪 198,090 12.95 6 华宇天地 171,960 11.24 7 天津港集团 80,000 5.23 8 金平股权 15,000 0.98 9 京安信用担保 8,000 0.52 10 天津高速公路 7,000 0.46 11 袁家投资 2,000 0.13 13 序号 股东名称 持 股 数 量（万 股）持股比例（%）12 龙达鑫锐 2,000 0.13 13 国伦咨询 1,400 0.09 合计 1,530,00
33、0.00 100.00 2015 年3 月25 日，华 夏 保 险 取 得 中 国 保 监 会 核 发 的“保 监 许 可【2015】289号”关于华夏人寿保险股份有限公司变更注册资本的批复。（三）华 夏保 险 所 处 行业 情 况 1、中国保险行业的发展概况 受益于国家经济高速发展、人口红利和政策优惠等因素带来的影响，中国保险业在近十多年的时间里取得了迅猛的发展。根据国家统计局公布的数据，2005年末，我国保险公司机构数仅有 93 家；截至 2014 年末，保险公司机构数已达到180 家。2014 年我国原保险保费收入总额为 20,234.81 亿元，同 比增长 17.49%；其中产险公司原
34、保险保费收入 7,544.40 亿元，同比增长 16.41%；寿险公司原保险保费收入 12,690.28 亿元，同比增长 18.15%。从业务种类上看，财产险业务原保险保费收入 7,203.38 亿元，同比增长 15.95%；人 身险业务原保险保费收入 13,031.44亿元，同比增长 18.36%；人身险业务中，寿险业务原保险保费收入 10,901.69 亿元，同 比 增 长 15.67%；健 康 险 业 务 原 保 险 保 费 收 入 1,587.18 亿元，同比增长41.27%；意外险业务原保险保费收入 542.57 亿元，同比增长 17.61%。2005-2014 年我国保险机构数（家
35、）14 数据来源：国家统计局 2005-2014 年我国保险业原保费收入情况（亿元）数据来源：中国保监会 2、中国保险行业的监管情况（1）行业监管体制 在我国，保险行业主要监管机构为中国保监会及其派出机构。中国保监会根据 国 务 院授权 履 行 行政管 理 职 能，依 照 法 律、法 规 统 一监督 管 理 全国保 险 市 场，维护保险业的合法、稳健运行，并促进中国保险业的改革和发展。此外，境内 保0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0.00 5,000.
36、00 10,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014财产险 人身险 合计15 险业还接受中国人民银行、财政部、银监会、国家税务总局、国家审计署、国家工商行政管理总局及国家外汇管理局等其他监管机构的监督和管理。（2）行业主要法律法规 目前，我国保险行业的法律法规体系主要由 1995 年颁布并于 2002 年、2009年、2014 年 三 次 修订的 保 险法 以 及 中国保 监 会 颁布的 部 门 规章和 规 范 性 文件组成。监管项目 相关法律、法规 保险业务 经
37、 营许可 保险法、保险 公 司管理规 定 实收资本 保险公 司 管理规定 经营范围 保险法、保险 业 务外汇管 理 暂行规定 对外担保 关于规 范 保险机构 对 外担保有 关 事项的通 知 公司治理 公 司 法、保 险 法、关 于 规 范 保 险 公 司 治 理 结 构 的 指导 意 见（试 行）、保 险 公 司 董 事 会 运 作 指 引、保 险 公司 董 事、监 事 和 高 级 管 理 人 员 任 职 资 格 管 理 规 定、保 险 独立董事管 理 暂行办法、保险公 司内部审 计 指引（试行）、保 险 公 司 风 险 管 理 指 引（试 行）、人 身 保 险 公 司 全 面 风险管理实 施
38、 指引 保险条款 和 费率 人身保 险 产品审批 和 备案管理 办 法 保证金 保险法 准备金 企业会 计 准则解释第 2 号、人寿保险 精 算规定、人身 保 险 新 型 产 品 精 算 规 定、关 于 修 订 精 算 规 定 中 生 命 表 使用 有 关 事 项 的 通 知、健 康 保 险 管 理 办 法、关 于 印 发 投资 连 结 保 险 万 能 保 险 精 算 规 定 的 通 知、关 于 修 订 短 期 意 外伤害保险 法 定责任准 备 金评估有 关 事项的通 知 一般风险 准 备金 金融企 业 财务规则 保险保障 基 金 保险保 障 基金管理 办 法 偿付能力 充 足率 保险法、保险
39、 公 司偿付能 力 管理规定 保险资金 的 运用 保 险 公 司 投 资 证 券 投 资 基 金 管 理 暂 行 办 法、保 险 机 构 投资 者 股 票 投 资 管 理 暂 行 办 法、保 险 资 金 间 接 投 资 基 础 设 施项目试点 管 理办法、保险资金 境 投资管理 暂 行办法、保险法、关 于调整保 险 资金投资 政 策有关问 题 的通知、保险资金运 用 管理暂行 办 法、保 险资金投 资 股权暂行 办 法、保险资 金 投资不动 产 暂行办法 保险代理 人 保 险 法、保 险 营 销 员 管 理 规 定、关 于 加 强 银 行 代 理寿 险 业 务 结 构 调 整 促 进 银 行
40、代 理 寿 险 业 务 健 康 发 展 的 通 知、关 于 进 一 步 加 强 商 业 银 行 代 理 保 险 业 务 合 规 销 售 与 风 险 管 理16 监管项目 相关法律、法规 的通知、商业银 行 代理保险 业 务监管指 引 保险资产 管 理公司 保 险 资 产 管 理 公 司 管 理 暂 行 规 定、关 于 调 整 保 险 资 产管理公司 管 理暂行规 定 有关规 定 的通知 再保险规 定 保 险 法、再 保 险 业 务 管 理 规 定、关 于 再 保 险 业 务 安全性有关 问 题的通知 反洗钱 反 洗 钱 法、金 融 机 构 反 洗 钱 法 规 定、关 于 加 强 保 险行业反洗
41、 钱 工作的通 知、保 险 业反洗钱 工 作管理办 法 3、中国人寿保险市场的竞争格局（1）整体行业集中度较高 目前中国保险业的整体行业集中度较高。根据保监会公布的 2014 年原保费收 入 数 据测算，2014 年 前 三、前五、前 十大人 身 险 公司的 原 保 费收入 占 整 个 人身险公司原保费收入总和的比例分别为 48.47%、62.45%、81.72%，寿险市场呈现一定的垄断竞争特征。（2）东部与中西部地区之间发展不均衡 分区域看，我国保险公司呈现出“东部多中西部少”的不均衡格局。根据 财汇金融分析平台提取的数据进行统计，截至 2015 年 6 月 末在中部和西部注册的保险公司各为
42、 9 家，而注册在东部省份的保险公司有 125 家。其中，注册在北京、上海和广东的保险公司最多，分别为 47 家、40 家和 18 家。另外，天津 5 家，辽宁、江苏各 4 家，四川、重庆、吉林各 3 家，山东、浙江、湖北和福建各 2家，安徽、云南、广西、海南、黑龙江、湖南、山西、陕西各 1 家。由此可见，东、中、西部地区保险市场发展 不 均 衡，东 部 经 济 发 达 地 区 市 场 竞 争 更 加 激 烈。（3）银行、互联网渠道备受中小寿险公司青睐 近年来寿险行业在分销渠道上日益呈现多元化。由于招募及保留优质保险营销员团队的成本正在逐步上升，中小公司近年来将销售渠道的拓展重心更多地放在了销
43、量大、速度快的银行渠道，纷纷与各大银行签订合作协议，争取更多优质银行网点，取得了良好的销售效果。随着银行逐步完成入股保险公司的布局，使银行系保险公司在银行渠道上获 得 优 势，也 一 定 程 度 上 加 剧 了 银 行 渠 道 的 竞 争。近年来随着互联网金融的不断发展，越来越多的消费者逐渐开始接受这种新17 兴的金融产品销售模式。由于具有快速、准确、高效的特点，互联网平台与传 统保险行业的跨界合作逐步走向深度融合，使中小寿险公司有机会从互联网渠道中获得更多的市场份额，实现渠道的差异化竞争。4、影响人寿保险行业发展的有利因素（1）经济持续、稳定增长 改革开放以来，我国经历了国内生产总值以及人均
44、国内生产总值的快速增长。从 2004 年到 2014 年，我国国内生产总值年均复合增长率为 14.76%（根据国家统计局公布的数据计算），我国人均国内生产总值从 12,400 元增加到 46,652 元，增幅为 276.23%。我国 2004 年至 2014 年间国内生产总值、人均国内 生产总值和寿险公司原保费收入情况如下表所示：时间 国 内 生 产总值（亿元）人 均 国 内生产 总 值（元）寿 险 公 司原保 费 收 入（亿元）2004 年 160,714 12,400 3,198 2005 年 185,896 14,259 3,645 2006 年 217,656 16,602 4,059
45、 2007 年 268,019 20,337 4,947 2008 年 316,752 23,912 7,338 2009 年 345,629 25,963 8,144 2010 年 408,903 30,568 10,501 2011 年 484,124 36,018 9,560 2012 年 534,123 39,544 9,958 2013 年 588,019 43,320 10,741 2014 年 636,463 46,652 12,690 2004 年-2014 年 年 均 复 合增长 率 14.76%14.17%14.78%数据来源：国家统计局、中国保监会、Wind 资讯 我国经
46、济的持续增长是寿险保费收入增加的最重要驱动因素。经济发展水平不断提升的情况下，人均可支配收入的大幅增加和城镇化的逐步推进使中国居民的消费观念和习惯逐步发生变化。中国居民可能将更加关注自身的健康状况和人生保障，因此对保险及其他金融产品的需求将会进一步提升。未来我国经济总量18 不断扩大，人均可支配收入不断增加，为提高居民生活和消费水平、促进我国寿险行业的发展奠定了坚实的经济基础。（2）国家产业政策对保险业的大力支持 2014 年 8 月，国务院颁布了 关于加快发展现代保险服务业的若干意见。“新国十条”对我国保险行业多方面进行了规定：第一，提升了保险业的行业定位。推动保险业加快发展，已经从行业意愿
47、上升到国家意志，成为我国经济社会发展总体布局中的重要一环。第二，明确了保险业的战略目标。要使保险成为政府、企业、居民风险管理和财富管理的基本手段，成为提高保障水平和质量的重要渠道，成为政府改进公共服务、加强社会管理的有效政策工具。保险深度（保费收入/国内生产总值）达到 5%，保险密度（保费收入/总人口）达到 3500 元/人。第三，拓宽了保险业的服务 领域。“新国 十条”提出要促进保险服务业与养老服务业融合发展、支持保险机构参与健康服务业产业链整合。明确要以商业保险为平台，建立财政支持下的巨灾保险制度。提出大力发展“三农”保险，创新支农惠农方式。要把与公众利益关系密切的环境污染、食品安全、医疗
48、责任等领域作为责任保险发展重点。第四，丰富了保险业的政策体系。根据行业发展需要提出了一系列新的政策措施，包括税收政策、财政政策、用地保障政策、监管 协调政策等，并对鼓励政府购买保险服务提出明确要求。第五，深化了保险业的改革开放。明确了深化改革的主攻方向，包括加快建立现代 保险企业制度，全面深化寿险和商业车险费率市场化改革，深入推进保险市场准入退出机制改革，加快完善保险市场体系。提出了对外开放的主要任务，包括鼓励中资保险公司“走出去”，为我 国海外企业提供风险保障，通过国际资本市场筹集资金，努力扩大保险服务出口。确定了行业基础建设的重点内容，包括要加快建立风险数据库，组建资产托管中心、资产交易平
49、台、再保险交易所、防灾防损中心等基础平台，加快发展再保险市场，充分发挥保险中介市场的作用。“新 国十条”体现了国家对于保险业加速发展的支持，我国保险业的发展面临新的的战略机遇。（3）人口老龄化程度不断加剧，促使养老保险制度不断完善 根据联合国定义的老龄化社会的统计标准，一个国家或地区 60 岁以上人口达到 10%，或者 65 岁以上人口达到 7%，该国家和地区就可以视为已经步入老19 龄化社会。按照这一标准，我国 2000 年 65 岁及以上老年人口占比将近 8%，标志着我国进入老龄化社会。根据联合国人口署统计，中国 65 岁及以上人口的比重由 2000 年的 8.0%上升至 2010 年的
50、9.4%，而此比重将于 2050 年进一步上升至 30.8%。随 着 生 活 水 平、医 疗 水 平 等 方 面 条 件 的 改 善，我 国 的 人 均 寿 命 在 不 断 增 加,退休老年人口的数量将不断增加，这些现象会为保障型寿险和年金产品带来巨大的增长机遇。与此同时，中国政府正在逐步探索更全面的养老金制度，除了基本社会养老保险和企业补充养老保险（或企业年金）外，还 包括商业养老保险，寿险行业迎来新的发展机遇。5、未来寿险行业的发展前景（1）保险行业市场空间巨大 2014 年，“新 国 十 条”的 发 布 进一 步 明 确 了商 业 保 险 在推 动 经 济 发展 和 补充社会保障体系中的
