1、公司代 码：600377 公 司简称：宁 沪高 速 江 苏 宁 沪 高 速 公路 股 份 有 限 公 司 2019 年年度报告摘要 一 重 要提 示 1 本 年度 报告 摘要 来自 年度报 告全 文，为全 面了 解本公 司的 经营 成果、财 务状况 及未 来发 展 规划，投资者应当到上 海证 券交易所网站等中国 证监 会指定媒体上仔细阅 读年 度报告全文。2 本公司董事会、监事会 及 董事、监事、高级管理人 员保证年度报告内容 的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性 陈述 或重大遗漏，并 承担 个别和连带的法律责 任。3 未出席董事情况 未出席 董事 职务 未出席 董事 姓名 未出席
2、董事 的原 因说 明 被委托 人姓 名 董事 吴新华 先生 公务 姚永嘉 先生 董事 胡煜女 士 公务 姚永嘉 先生 董事 马忠礼 先生 公务 姚永嘉 先生 独立董 事 张柱庭 先生 公务 林辉先生 4 德勤华永会计师事务 所（特殊普通合伙）为本 公司 出具了标准无保留意 见的 审计报告。5 经董事会审议的报告 期利 润分配预案或公积金 转增 股本预案 本报告 期，本公 司实 现归 属 于母公 司股 东的 净利 润约 为人民 币4,199,704 千 元，每股盈 利约0.8336元，本 公司 董事 会以 总股 本 5,037,747,500 股 为基 数，建 议向 全体 股东 派发 现金股 息
3、每 股人 民 币0.46 元（含税）。拟 派股 息预期 于 2020 年 8 月 31 日前派 付。二 公 司基 本情况 1 公司简介 公司股 票简 况 股票种 类 股票上 市交 易所 股票简 称 股票代 码 变更前 股票 简称 A股 上海证 券交 易所 宁沪高 速 600377-H股 香港联 合交 易所 有限 公司 江苏宁 沪高 速公 路 0177-ADR 美国 JEXYY 477373104-联系人 和联 系方 式 董事会 秘书 证券事 务代 表 姓名 姚永嘉 屠骏、楼庆 办 公地 址 中国江 苏省 南京 市仙 林大 道6号 中国江 苏省 南京 市仙 林大 道6号 电话 8625-8446
4、9332 8625-84362700-301838、301835 电子信 箱 2 报告期公司主要业务 简介 本集团 于1992 年8 月1 日 在中华 人民 共和 国江 苏省 注册成 立，是江 苏省 唯一 的 交通基 建类 上市 公司。1997 年6 月 27 日 本集 团发行 的 12.22 亿股 股 在联交 所上 市。2001 年1 月 16 日本 集团 发行的1.5 亿股 A 股 在上 交所 上市。2002 年 12 月 23 日 本集团 建立 一级 美国 预托 证券凭 证计 划（ADR），在美国 场外 市场 进行 买卖。截 至 2019 年 12 月31 日，本集 团总 股本 为 5,
5、037,747,500 股，每股 面值人民 币1 元。本集团主 营业 务为江 苏省 境内收费 路桥 的投资、建 设、经营 及管 理，并 开发 高速公路 沿线 的服务区配套 经营 业务，除 沪宁 高速江 苏段 外，集团 还拥 有宁常 高速、镇 溧高 速、广靖高 速、锡澄 高速、锡宜高 速、镇丹 高速、江 阴 大桥以 及苏 嘉杭 等位 于江 苏省内 的收 费路 桥全 部或 部分权 益。截至2019年12 月31 日，本 集团 直 接参与 经营 和投 资的 路桥 项目达 到 17 个，拥有 或参 股的已 开通 路桥 里程已超 过840 公里。本集团的 经营 区域 位 于中 国经济最 具活 力的长 江
6、三 角洲地区，集 团所拥 有或 参股路桥 项目 是连接江苏省东 西及 南北陆 路交 通大走廊，区 域经济 活跃，交通繁 忙。本集团 核心 资产沪宁 高速 公路江苏段连 接上 海、苏州、无 锡、常 州、镇江、南 京6 个大中 城市，是 国内 最繁 忙的高 速公 路之 一。此外，本 集团 还积极 探索 并发展其 它业 务类型，包 括金融、类金 融、房 地产 开发及实 业方 面，以进一步 拓展 盈利 空间 并实 现集团 的可 持续 发展。截 至 2019 年12 月31 日，本 集团拥 有五 家全 资子公司（注1）、四家 控股 子公 司、十一 家参 股联 营企 业，总资产 规模 约人 民币 556.
7、25 亿元，净资 产约人民 币326.83 亿元。集团主 要资 产架 构图：江苏 宁沪 高 速公 路 股份 有 限公 司沪宁 高速公 路江苏 段100.00%江苏 宁常 镇 溧高 速 公路 有 限公 司100.00%江苏 宁沪 国 际(香港)有限 公司（注1）100.00%江苏 扬子 江 高速 通 道管 理 有限 公 司100.00%江苏 宁沪 投 资发 展 有限 责 任公 司100.00%江苏 宁沪置 业有限 责任公 司100.00%南京 瀚威 房 地产 开 发有 限 公司100.00%江苏 广靖锡 澄高速 公路有 限责任 公司85.00%江苏 龙潭大 桥有限 公司53.60%江苏 镇丹高
8、速公路 有限公 司70.00%江苏 五峰 山 大桥 有 限公 司64.50%江苏 交通 控 股有 限 公司54.44%H 股股 东24.26%招商 局公 路 网络 科 技控 股 股份 有 限公 司11.69%其他A 股股 东9.61%江苏交通控股集团财务有限公司25.00%苏州市高速公路管理有限公司（注2）30.01%江苏扬子大桥股份有限公司26.66%江苏快鹿汽车运输股份有限公司33.20%江苏交通文化传媒有限公司 22.40%江苏现代路桥有限责任公司30.00%（注3）江苏高速公路联网营运管理有限公司21.72%（注4）江苏协鑫宁沪天然气有限公司48.00%注 1：本公司2019 年 12
9、 月23 日董事会决议，同意在香港特别行政区设立全资子公司；2020 年1 月份，完成香港全资子公司的注册登记手续，并取得香港公司注册处及税务 局商业登记署分别颁发的公 司注册证明书及商业登记证。注 2：2019 年苏州苏嘉杭高速 公路有限公司吸收合并苏州苏嘉甬高速公路有限公司，并更名为苏州市高速公路管理有限公司。注 3：本公司持有现代路桥公 司 7.50%的股权，全资及控股子 公司宁常镇溧公司、广靖锡澄公司分别持有现代路桥公司 7.50%、7.50%的股权，参 股公司扬子大桥公司持有现代路桥公司 7.50%的股权。注4：本公司持有联网公司3.62%的股权，全资及控股子公司宁常镇溧公司、广靖锡
10、澄公司分别 持有联网公司3.62%、7.24%的股权，参股子公司苏州 高速公司、扬子大桥公司分别持有联网公司 3.62%、3.62%的 股权。3 公司主要会计数据和 财务 指标 3.1 近 3 年的主要会计数据和 财务指标 单位：元 币种：人 民币 2019年 2018 年 本年比 上年 增减(%)2017年 总资产 55,625,048,624.75 48,162,728,832.15 15.49 42,532,491,238 营业收 入 10,078,181,218.81 9,969,011,165.19 1.10 9,455,680,365 归 属 于 上 市 公司 股 东 的 净 利润
11、 4,199,704,371.82 4,376,603,924.73-4.04 3,587,861,857 归 属 于 上 市 公司 股 东 的 扣 除非 经 常 性 损 益的净利 润 4,186,308,062.59 3,853,866,528.73 8.63 3,565,591,487 归属 于 上 市 公司 股 东 的 净 资产 28,546,983,607.15 26,137,197,731.62 9.22 23,520,283,963 经 营 活 动 产 生的 现 金 流 量 净额 5,763,283,624.15 5,715,489,506.54 0.84 5,232,104,97
12、8 基 本 每 股 收 益（元 股）0.8336 0.8688-4.05 0.7122 稀 释 每 股 收 益（元 股）不适用 不适用 不适用 不适用 加 权 平 均 净 资产收益 率（%）15.89 17.71 减少1.82 个 百分点 16.06 3.2 报告期分季度的主要 会计 数据 单位：元 币种：人 民币 第一季 度（1-3 月份）第二季 度（4-6 月份）第三季 度（7-9 月份）第四季 度（10-12 月 份）营业收 入 2,362,097,802 2,473,360,067 2,660,949,953 2,581,773,397 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的净利润 1
13、,034,435,704 1,247,173,324 1,277,366,744 640,728,600 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的1,033,902,573 1,232,229,900 1,243,859,876 676,315,714 净利润 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流量净额 1,426,162,773 1,501,333,618 1,449,363,963 1,386,423,270 季度数 据与 已披 露定 期报 告数据 差异 说明 适用 不适 用 4 股本及股东情况 4.1 普通股股东和表决权 恢复 的优先股股东数量及 前
14、 10 名股东持股情况表 单位:股 截止报 告期末普通 股股东总数（户）24,072 年度报告披露日前 上一月末的普 通股股东 总数（户）30,040 截止报告期末表决 权恢复的优先 股股东总 数（户）不适用 年度报告披露日前 上一月末表决 权恢复的 优先股股东总数（户）不适用 前 10 名股东持股情况 股东名称（全称）报告期内增减 期末持股数量 比例(%)持有有限售条件的股份数量 质押或冻结情况 股东 性质 股份 状态 数量 江苏交通控股有限 公司-2,742,578,825 54.44-无-国有法人 招商局公路网 络科 技控股股份有 限公司-589,059,077 11.69-无-国有法人
15、 Black Rock Inc.12,794,177 147,373,994 2.93-未知-境外法人 Mitsubishi UFJ FinancialGroup Inc.123,202,971 123,202,971 2.45-未知-境外法人 JPMorgan Chase&Co.-22,771,406 106,537,872 2.11-未知-境外法人 Citigroup Inc.12,596 61,445,317 1.22-未知-境外法人 汇添富基金管理股 份有限公司 社保基金 1103 组合 46,000,026 46,000,026 0.91-未知-其他 国泰君安证券股份 有限公司-35
16、,651,103 39,870,436 0.79-未知-其他 建投中信资产管理 有限责任公司-21,410,000 0.42-未知-国有法人 中国太平洋人寿股 票红利型产品（寿自营）委托投资（长江养老）-116,416 12,500,000 0.25-未知-其他 上述股东关联关系 或一致行动的 说明（1）本公司未知 上述股东之间 存在关联关 系或一致行动人关 系；（2）报告期内，没 有发生本公司关联方、战略投资 者和一般法人 因配售新 股而成为本公司前 十名股东的情 况；及（3）H 股股东的股份数目乃根据香 港证券及期货 条例而备 存的登记。表决权恢复的优先 股股东及持股 数量的说 明 无 4
17、.2 公司与控股股东之间 的 产 权及控制关系的方框 图 不适 用 不 适用 4.3 公司与实际控制人之 间的 产权及控制关系的方 框图 不适 用 不 适用 4.4 报告期末公司优先股 股东 总数及前 10 名股东情况 适用 不适 用 5 公司债券情况 适用 不适 用 三 经 营情 况讨论 与分 析 1 报告期内主要经营情 况 2019 年度，本集 团在 董事 会的统 筹部 署下，积 极把 握长三 角一 体化 发展 等时 代机遇，紧 紧围绕“交 通基 础设 施、金融 投资、交通+”三 大产 业战 略目标，实 现产 业升 级稳 中有进、营 运管 理克难而进、服 务区 转型 换挡 求进、企业 治理
18、 与时 俱进，夯实 经营 发展 空间，推 进集团 高质 量发 展。截至2019 年末，公 司总 资 产 556.25 亿元，归 属于 上 市公司 股东 净资 产285.47 亿元。报告 期内，公 司实 现营 业收 入 100.78 亿 元，利润 总额 55.22 亿元，归 属于 上市 公司 股东净 利润 42.00亿元，每股 收 益0.8336 元；经营 性净 现金 流57.63 亿元，加权 平均 净资 产收 益率 15.89%。筑牢路桥主业，放大资产 效益。一是 主 业 布局 方面。投 资龙 潭大 桥，是继 五 峰山通 道后 又一个集团主 导的 过江通 道项 目，项目 运营 后将进 一步 增
19、强集团 在过 江通道 领域 的优势；设立 扬子江管理公 司，完成 对扬 子大 桥公司 等 5 家路 桥公 司的 职能整 合，实行 一体 化管 理，降 低了 营运 管 理成本，扩 大区 域规 模优 势；践 行“国际 视野、国内 一流”发 展理 念，设 立宁 沪国际（香港）子公司，参 与组建 联合体 收购 境外路 桥资产，为集 团“走出去”战略 积累经 验；二是 项 目建 设方面。五峰山大桥、宜长高速和常宜高速建设进展顺利，截至 2019 年 末，已 分 别 完 成 项 目 总 投 资 的73.26%、76.21%和50.11%，未 来1-2 年 内将 成为 集 团新的 利润 增长 点；三是服务区
20、 运营 方面。截至 2019 年 末，沪宁 高速 沿线服 务区“3+3”升级 转 型工作 全面 完成，投 入运 营后，沪宁 全线 服务区日均 进区 人次 同比 增 长26.09%，稳定 的流 量能 够 带来潜 在的 经济 效益，为 集团进 一步 加大 商业开发奠定 了良 好的基 础；完善油品 采购 竞价办 法，强化市场 竞争 机制 手 段，有效提升 油品 销售毛利润 率2.13 个 百分 点。优化辅业投资，放大资本 效益。一是 保 理 业务 稳健 起步。报 告期 内，有序 开 展线下 保理 业务，规模不断 增长，同时 积极 筹备线上 保理 业务运 行，实现线下、线 上业务 联动，有效拓 展保
21、理服务领域和 服务内 涵，为 集团 培育新 的利润 增长点。二是 基 金投 资稳健 增长。报 告期内，集团 已出 资洛德房 地产 母基 金二 期 3.00 亿 元、国创 开元 基金 二 期近 1.23 亿 元，认购 富安 达资管 计划 11.40亿元，投资规 模稳健 增长、投资 风险可 控、投 资收 益显现。三是 金融 投资 稳 健拓展。增资 入股 财务公司，保障 主业获 得长 期稳定 的低 成 本资金 并创 造新的 利润增 长点。四是 房地产 去化率 提升。报告期内，集 团地产 业务 深入挖潜，房 地产去 库存 成效明显，各 项目销 售进 展顺利，经营 业绩稳中向好，实现 资金快 速回 笼。
22、集团 通过 有效、多维 的辅业投 资，辅业收 益占 营业利润 的比 重不断提升。坚持合规运作，放大合规 效应。一是 上 市 公司 治理 方面。修 订完 善“三会”议事规 则，规 范履行决 策程 序，强 化投 资 者关系 管理，持续 提升 信 息披露 质量。公司 荣获 上 海证券 报“金质 量”社会责 任奖 和 中国 融资“最佳 企业 管治 奖”等。二是经营 事项 决策 方面。进一步 完善“三 重一大”决 策制 度，健 全决 策 体系和 流程，规 范重 大事 项的决 策行 为，防范 决策 风险，保证 集团 稳健持续发 展。三是 风 险控 制 方面。全面修 订和完 善内 控评价 体系，完善制 度、
23、优化流 程，确 保制 度有效执行；持 续强化 内部 审计监督，稳 步推进 项目 审计、管 理审 计、经 济责 任审计，保证 集团规范经 营；进 一步 深化 风险 管理，建立 关键 风险 点的 控制和 预警 体系，有 效防 范集团 各类 经营 风险。四是 持 续改 进贯标 管理 体 系，突 出内外 审检查 工作 的针对 性、融 合性，确保 日常管 理的系 统化、流程化和 长效 化；全 方位 夯实合同 管理 工作，有效 提升集团 合同 管理水 平；强化财务 成本 控制，优化融 资结 构，拓宽 融资 渠道，为集 团 持 续发 展提 供资金 保障。深化改革创新，放大品牌 效应。一是 打 造 服务 区著
24、 名品牌。报告 期内，沪 宁 路服务 区“双 提升”转型 工作 全面完 成，沪宁路服 务区 经营被 誉为 江苏模式。阳 澄湖服 务区 被中国公 路学 会评为“最美 园林 文化 服务 区”，为集团 树立 良好 的品 牌形 象和社 会形 象，深刻 赢得 消费者 的信 赖，增强可持续 发展的 动力。二是 打造沪 宁路安 全品牌。成 功通过 交通运 输部安 全生 产标准 化年度 核查 工作，连续 三年 实现安 全生 产标准化 一级 达标；以良 好的安全 成效 接受了 省安 全专项巡 察，受到高度肯定。三是打造 沪宁 路 智慧品 牌。紧跟“互 联网+”时代 步伐，积 极研 究 5G 技术 在高 速公 路
25、上的场 景 应用，实 施全 景 AR、智慧 停车 诱导 以及 智慧 化综合 监控 项目，完 成了 阳澄湖 和黄 栗墅 两个试点服 务区 的 5G 网 络覆 盖；在五 峰山 大桥 建设 中，全面规 划设 计打 造未 来高 速。1.1 收费路桥业务 1.1.1 业务表现及项目营 运分析 报告期 内，本集 团实 现通 行费收 入 约 7,833,075 千 元，同 比增 长 约 4.99%，通行费 收入 占集团总营 业收 入的 约 77.72%。其中，沪 宁高 速日 均流 量 101,151 辆，同 比增 长 约 6.45%。日均 通行费收入 约 14,330.76 千 元，同比 增长 约 4.52
26、%。从 客、货 车流 量的 全年 变化 趋势来 看，客车 流量继续保 持稳 定增 长，全年 平均增 速 约 7.31%，流量 占比 约 79.54%；全 年货 车 流量增 长 约 3.25%，货车占 比约 为20.46%。其他各路 桥项 目包括 锡澄 高速、江 阴大 桥、沿 江高 速等路网 其他 路段的 交通 流量继续 保持 较好的增 长态 势，报告 期内 客、货 车流 量的 整体 变化 趋势与 沪宁 高速 基本 一致。1.1.2 业务发展 1.1.2.1 积极推进在建项 目建设 报告期 内，集 团继 续高 效、有 序推 进在 建路 桥项 目 建设。2019 年 度，五峰 山 大桥项 目建 设
27、投资人民 币25.31 亿元，累 计投入 建设 资金 人民 币 90.07 亿 元，占项目 总 投资 的73.26%，预 计2021年完工；常 宜高 速项 目建 设投资 人民 币 8.38 亿元，累计投 入建 设资 金人 民 币28.96 亿元，占 项目总投资 的 76.21%；宜 长高 速项目 建设 投资 人民 币 5.74 亿元，累 计投 入建 设资 金人民 币 19.94 亿元，占 项目 总投 资 的50.11%；龙 潭大 桥项 目建 设投 资人民 币3.71 亿元，占 项目 总投 资 的5.93%。1.1.2.2 收购土耳其 ICA 公司收费路桥项目 报告期 内，集团 批准 出资 1.
28、3 亿美 元在 中华 人民 共 和国香 港特 别行 政区 设立 全资子 公司 宁沪国际公 司，参与 中资 联合 体收购 土耳 其 ICA 公 司收 费路桥 项目。2020 年1 月 份，集团 完 成香 港全资子公司 的注 册登记 手续，并取得 香港 公司注 册处 及税务局 商业 登记署 分别 颁发的 公司 注册证明书 及 商业 登记 证。1.1.2.3 成立扬子江管理 公司 报告期 内，集团 出资 人民 币 0.5 亿元 设立 扬子 江管 理公司，主 要负 责苏 南部 分路桥 项目 的 经营管理，实 现路 桥区 域化 经营，提升 运营 效能，实 现规模 效益。1.2 配套服务经营 本集团的 配
29、套 服务主 要包 括沪宁高 速沿 线六个 服务 区的租赁、油 品销售 及其 他相关业 务。报告期内，集 团实 现配 套服 务收入 约 1,347,754 千 元，同比 下降 约 6.53%。其 中，服 务区 租赁 收入约人民 币223,257 千 元，同比增 长 22.28%；油 品销 售收入 约人 民 币1,081,829 千元，占配 套服 务总收入 的 约80.27%，同 比 减少 约 9.42%；其他 收入 约人民 币 42,668 千 元。报告期 内，沪宁 高速 沿线 服务区“3+3”升 级转 型方 案全面 完成，主 题特 色更 加鲜明、服 务功能更加完 善，阳澄湖 服务 区落地成 诗
30、，完美践 行“交通+旅游”“交通+文化”发展理 念，被中国公路学 会授 予“最美 园林 文化服 务区”称 号，并和 芳茂山 服务 区双 双获 选“2 019 全 国高 速公 路旅游主题 服务 区”，更 好地 满足公 众出 行需 求，社会 效益和 潜在 的经 济效 益进 一步增 强。报告期 内，沪 宁高 速沿 线 服务区 加油 站双 层油 罐改 造工作 全部 完成。受改 造 工程施 工等 影响，集团油品 销售 收入同 比减 少。但集 团积 极应对 成品 油价格波 动，做好油 品库 存预测机 制，增厚价差收益；同 时继 续引 入竞 争机制，与 供油 单位 积极 开展业 务谈 判，主动 争取 更大的
31、 利润 空间，2019年度集团 油 品销 售 毛 利润 及毛利 润率 较2018 年度 分别 提升 2.44%和2.13 个 百 分点。报告期 内，餐 饮、租赁、清 排障等 其他 业务 收入 约为 人民 币 42,668 千元，同 比 下降 约 34.36%，主要受 服务 区外 包影 响。1.3 房地产开发销售业务 2019 年度，房地 产行 业增 速放缓，国 家始 终坚 持“房住不 炒”的原 则，各种 调控政 策进 一步深入和精 细化，房地 产市 场政策环 境仍 然整体 偏紧。针对市 场环 境的变 化，报告期内 集团 及时调整地产 业务 策略，以“稳 营收、增效 益”为目 标，深入挖 潜，积
32、极 去化，经 营业绩 稳中 向好。报告期 内，宁沪 置业 公司 商品房 销售 面 积 33,115 平方米，同 比增长 40.50%；实现 预售 收入829,547 千元，累 计交 付 346 户（其 中车 位127 户），结转销 售收 入 约 825,217 千元；实 现税 后净利润 约188,514 千元，同 比增长 约 23.45%。报告期 内，瀚威 公司 开发 的瀚瑞 中心 销售、租 赁工 作有序 推进。2019 年 度，商品房（公 寓）签约271 套，预售 面积11,547 平 方米，实现 预售 收 入 260,211 千元；商铺 完 成约 30%的 意向 谈判。1.4 其他业务 本
33、集团其 他业 务主要 包括 子公司的 广告 经营，扬子 江管理公 司的 管理服 务及 宁沪置业 公司 的物业服 务等。报告 期内，报 告期内，本集 团实 现其 他 业务收 入 约72,135 千元，同比增 长 约 16.13%，主要由 于扬 子江 管理 公司 受托经 营管 理服 务收 入增 加。2 财务分析 2.1 主营业务分析 2.1.1 利润表及现金流量表 相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民 币 科目 本期数 上年同 期数 变动比 例（%）营业收 入 10,078,181,218.81 9,969,011,165.19 1.10 营业成 本 4,576,009,544.69 4,57
34、4,394,775.24 0.04 税金及 附加 126,990,737.26 168,977,540.49-24.85 销售费 用 35,971,797.28 37,740,440.75-4.69 管理费 用 227,595,890.11 211,774,235.71 7.47 财务费 用 464,164,014.33 524,560,684.26-11.51 其他收 益 7,257,958.52 1,974,865.99 267.52 投资收 益 886,313,895.55 1,056,795,788.01-16.13 公允价 值变 动收 益 71,295,344.11 158,299,
35、349.44-54.96 信用减 值损 失(96,972.99)(33,670.02)188.01 资产处 置损 失(70,252,066.32)(7,661,280.27)816.98 营业外 收入 32,336,183.87 21,943,624.11 47.36 营业外 支出 52,532,595.64 30,241,722.55 73.71 经营活 动产 生的 现金 流量 净额 5,763,283,624.15 5,715,489,506.54 0.84 投资活 动产 生的 现金 流量 净额(7,391,606,310.05)(4,773,577,638.83)54.84 筹资活 动产
36、 生的 现金 流量 净额 1,562,605,899.87(689,543,646.53)-326.61 2.1.2 主营业务 分行业、分 产品、分地区情况 单位:元 币种:人 民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率 比上年增减（%）收费公路业务 7,833,075,472.21 2,876,262,069.44 63.28 4.99 10.03 减少 1.68个百分点 沪宁高速 5,230,727,736.60 1,641,739,059.28 68.61 4.52 8.60 减少 1.18个百分点 广靖高速及
37、锡澄高速 960,563,083.65 372,000,884.08 61.27 4.32 29.88 减少 7.63个百分点 宁常高速及镇溧高速 1,194,100,593.20 586,436,160.81 50.89 3.49-0.04 增加 1.73个百分点 锡宜高速及无锡环太湖公路 371,123,856.74 223,423,375.58 39.80 4.40 7.50 减少 1.74个百分点 镇丹高速 76,560,202.02 52,662,589.69 31.21 458.52 172.11 增加 72.40个百分点 配套服务业务 1,347,754,062.96 1,242
38、,077,560.33 7.84-6.53-8.79 增加 2.28个百分点 房地产 825,216,616.96 432,465,133.96 47.59-17.84-24.54 增加 4.64个百分点 其他 72,135,066.68 25,204,780.96 65.06 16.13-0.95 增加 6.03个百分点 合计 10,078,181,218.81 4,576,009,544.69 54.59 1.10 0.04 增加 0.48个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率 比上年增减（%）江苏省 1
39、0,078,181,218.81 4,576,009,544.69 54.59 1.10 0.04 增加 0.48个百分点 注 1：镇丹高速于 2018 年 9 月 30 日开通。注 2：报告期广靖锡澄高 速公路大修，道路养护成本同 比增加，导致广靖锡澄高速公 路收费业务的毛利率同比减少 7.63 个百分点。注 3：报告期子公司宁沪置业 公司地产新交付项目均价较去 年同期上升，导致房地产销售 业务毛利率同比增长 4.64 个百分点。2.2 收入成本分析 本集团 报告 期内 营业 收入 累计约 10,078,181 千 元，比去年 同期 增长 约 1.10%；营业 成本 累计约 4,576,01
40、0 千元，与去 年 同期基 本持 平，集团 综合 毛利率 水平 较去 年同 期 增 长约 0.48 个百 分点。收入构成：人民币元 营业收入项目 报告期 所占比例（%）2018 年同期 所占比例（%）所占比例同比增减 收费公路业务 7,833,075,472.21 77.72 7,460,485,817.72 74.84 2.88 配套服务业务 1,347,754,062.96 13.37 1,441,955,572.96 14.46-1.09 房地产销售业务 825,216,616.96 8.19 1,004,453,760.97 10.07-1.88 其他业务 72,135,066.68
41、0.72 62,116,013.54 0.63 0.09 合计 10,078,181,218.81 100.00 9,969,011,165.19 100.00-成本构成：人民币 元 分行业 情况 分行业 成本构 成项目 本期金 额 本期占 总成 本比例(%)上年同 期金 额 上年同 期占总成 本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况 说明 收费公 路业务-2,876,262,069.44 62.86 2,614,094,988.32 57.14 10.03-折旧和 摊销 1,420,364,799.11 31.04 1,327,322,713.24 29.02 7.01-养护成 本
42、531,109,367.09 11.61 362,811,697.17 7.93 46.39 主要由 于本 报告 期对宁沪 高速 公路 部分路段 路面 集中 维护和广 靖锡 澄高 速公路大 修，以及 对高速公 路沿 线所 属设施、绿化 等进 行综合整 治，导致 道路养护 成本 同比 增长。-系统维 护成本 35,594,808.25 0.78 78,688,580.16 1.72-54.76 主要由 于 报 告期 受省界收 费站 撤站 影响,部分 系统 维护项目延 后实 施，导致系统 维护 成本 同比下降。-征收成 本 169,742,752.56 3.71 162,159,921.49 3.
43、54 4.68 主要由 于本 报告 期通行费 收入 增长，相应路 网管 理费 同比增加 等因 素，导致征收 成本 同比 增加。-人工成 本 719,450,342.43 15.72 683,112,076.26 14.93 5.32 由于人 工成 本刚 性增长等 原因，报 告期收费 业务 人工 成本同比 有所 增加。配套服 务业务-1,242,077,560.33 27.14 1,361,765,776.44 29.77-8.79-原材料 890,135,140.61 19.45 1,027,318,343.10 22.46-13.35 主要由 于报 告期 油品销售 量减 少，及服务区 全部
44、完成 出租，导 致原 材料 采购成本 同比 下降。-折旧及 摊销 53,963,009.67 1.18 49,992,320.21 1.09 7.94-人工成 本 202,248,843.80 4.42 208,866,531.43 4.57-3.17 主要由 于报 告期 服务区全 部完 成出租，人 员分 流，导致配套 业务 人工 成本同比 减少。-其他成 本 95,730,566.25 2.09 75,588,581.70 1.65 26.65 主要由 于报 告期 为配合服 务区 升级 改造，维 修、物业 管理等费 用同 比有 所增长。地产销 售业务-432,465,133.96 9.45
45、573,087,119.86 12.53-24.54 本报告 期地 产项 目交付结 转规 模同 比减少，导致 地产 销售业务 成本 同比 下降。其他业 务-25,204,780.96 0.55 25,446,890.62 0.56-0.95 2.3 费用 2.3.1 管理 费用 本报告 期，本集 团累 计发 生管理 费用 约 227,596 千 元，比 去年 同期 增长 约 7.47%。集团 通过强化预 算管 理，严格 费用 控制，2019 年管 理费 用预 算控制 情况 良好。本 报告 期管理 费用 的同 比增加主要 是人 工成 本的 刚性 增长及 审计、咨 询等 中介 机构费 用增 加所
46、致。2.3.2 财务 费用 本报告期，国 家坚持 实施 稳健的货 币政 策，流 动性 合理充裕，市 场利率 水平 合理稳定，市 场融资成本 下降，导致 本集 团利息费 用化 的有息 债务 综合借贷 利率 同比降 低，财务费用 相应 减少。集团累 计发 生财 务费 用 约464,164 千 元，同比 减少 约 11.51%。2.3.3 销售 费用 本报告 期，本集 团累 计发 生销售 费用 约 35,972 千 元，同比 减少 约 4.69%。主要 由于本 报告 期南部新 城项 目房 屋销 售代 理佣金 下降 等因 素，导致 销售费 用同 比减 少。2.3.4 税金 及附 加 本报告 期，本集
47、团税 金及 附加累 计发 生 126,991 千 元，同 比减少 约 24.85%。主要由 于本 报 告期子公司 宁沪 置业公 司地 产项目交 付规 模同比 减少，且交付 收入 主要来 自营 改增后，导致 税金及附加同 比下 降。2.3.5 所得 税 本 集 团 所 属 公 司 的 法 定 所 得 税 率 约 为 25%和 20%。本 报 告 期，本 集 团 累 计 所 得 税 费 用 约 为1,221,286 千元，同 比增 加约 3.77。2.4 现金流 本集团收 费公 路主业 的路 费收入均 以现 金收取，经 营现金流 稳定。报告 期内，集团经 营活 动产生的 现金 流量 净额 约 5,
48、763,284 千 元，同比 增加 约 0.84%，主要 由于 报告 期通行 费收 入以 及地产项目预 售收 入的增 加，导致经营 活动 产生的 现金 流量净额 同比 增长；投资 活动产 生 的现 金流量净流出 额 约7,391,606 千 元，同 比增 加 约54.84%，主要由 于报 告期 购买 理财 产品的 现金 净流 出、投资财务 公司、富安 达资 管计划等 对外 投资支 出，以及路桥 项目 建设支 出同 比增加，导致 投资活动产生 的现 金流 出额 大幅 增加；筹资 活动 产生 的现 金流量 净流 入额 约 1,562,606 千元，上 年同 期为现金 流量 净流 出约 689,54
49、4 千元，主 要由 于本 报 告期项 目公 司收 到少 数股 东的资 本金 投入 和借款取得 的现 金净 流入 同比 均有所 增加 所致。2.5 公允价值变动收益 本报告 期，本集 团实 现公 允价值 变动 收益 约 71,295 千元，同 比下 降 约 54.96%，主 要是 子公司宁沪 投资 公司 持有 的其 他非流 动金 融资 产公 允价 值估值 增长 额同 比下 降所 致。2.6 投资收益 本报告 期，本集 团投 资收 益约 886,314 千 元，同比 下降 约 16.13%。虽然 报告 期联营 公司 贡献的投资收 益，以及持 有的 其他权益 工具 投资分 红同 比均有所 增加，但由
50、 于去 年同期本 公司 按照非同一控 制下 企业 合并 准则 要求合 并瀚 威公 司，确认 了约人 民币 4.3 亿元 评估 增值收 益，导致 投 资收益同 比下 降。本报 告期 本集团 直接 参股 的各 联营 公司贡 献投 资收 益约 649,050 千元，同 比增 长约12.84%。2.7 其他收益 本报告 期，本集 团实 现其 他收益 约 7,258 千 元，同 比增长 约 267.52%，主要 是根据 国家 深化增值税 改革 相关 政策，自 2019 年4 月1 日 起，对 符合 政策规 定的 当期 增值 税可 抵扣进 项税 额加 计10%抵 减应 纳税 额，抵减 部 分计入 其他 收
