1、浙江广厦股份有限公司 2013 年度财务分析报告一、公司简介公司名称 浙江广厦股份有限公司注册资本（元） 871,789,092.00股票代码 60052行业背景 房地产营业范围 房地产投资，实业投资，房地产中介代理，园林、绿化、市政、幕墙、智能化、装修装饰、照明工程的施工，建筑材料、建筑机械的制造、销售，有色金属的销售，水电开发，会展服务主要产品 商品房二、会计报表分析(一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币主要会计数据 2013 年末 2012 年末 增减变动情况货币资金 219,604,489.02 614,574,268.07 -64.27%预付账款 55,134,427.95 8
2、51,586,787.39 -93.53%应收账款 10,388,135.10 7,145,372.97 45.38%在建工程 382,000.00 42,326,392.89 -99.10%存货 8,381,872,544.76 6,689,636,506.30 25.30%其他流动资产 316,037,715.60 84,853,744.39 272.45%预收账款 2,132,064,874.90 1,626,936,320.42 31.05%长期借款 2,578,300,000.00 1,365,000,000.00 88.89%其他应付款 567,016,588.99 1,056,4
3、72,104.17 -46.33%营业收入 1,920,829,564.18 1,520,252,017.30 26.35%营业成本 1,119,058,964.06 870,976,708.71 28.48%营业税金及附加 158,133,031.66 92,691,811.07 70.60%资产减值损失 47,506,161.60 35,547,704.98 33.64%营业外收入 1,074,538.34 13,776,417.39 -92.20%说明情况：(1). 货币资金：主要因为期初全资子公司天都实业质押的定期存款本期解押(2). 预付账款：主要因为杭州益荣公司取得土地证，预付土地
4、款转入开发成本(3). 应收账款：主要因为本期子公司房产项目应收款项增加(4). 在建工程：主要因为本期子公司会展中心在建工程交付使用转入固定资产(5). 存 货：主要因为本期房产项目投入增加以及杭州益荣公司预付土地出让金开发成本(6). 其他流动资产：主要因为本期购买较多理财产品(7). 预收账款：主要因为本期房产项目预售情况较好(8). 长期借款：主要因为房地产项目陆续开发，相应房地产项目贷款增加(9). 其他应付款：主要因为本期向控股股东支付转让广厦东金公司股权的尾款及陆续归还拆借资金(9). 营业收入：主要因为本期房产交付结转增加(10). 营业成本：主要因为本期房产交付结转增加，相应
5、成本结转增加(11). 营业税金及附加：主要因为本期房产交付结转增加以及部分项目土地增值税清算(12). 资产减值损失：主要因为往来款账龄变长导致坏账准备计提增加(13). 营业外收入：主要因为本期收到政府补助减少三、财务能力分析（单位：元 币种：人民币）1.杜邦分析体系单位：元 币种：人民币11股东权益报酬率2.84%总资产报酬率 0.51%主营业务净利率2.62%总资产周转率0.2平均资产总额9,804,923,641.65 平均股东权益1,984,218,270.30 平均权益乘数 5.54 净利润50,280,526.74主营业务收入1,920,829,564.18收入1,920,82
6、9,564.18费用1,870,549,037.44 流动资产9,169,987,744.09负债8,328,669,222.67股东权益1,833,991,418.81长期资产992,672,897.39长期负债2,583,323,035.71流动负债5,745,346,186.96营业成本1,119,058,964.06期间费用477,425,956.21 营业税金及附加158,133,031.66资产减值损失47,506,161.60营业外支出9,543,077.77营业收入1,920,829,564.18投资收益46,062,855.02营业外收入1,074,538.34。货币资金21
7、9,604,489.02应收账款10,388,135.10存货8,381,872,544.76。 。 。长期投资371,394,697.27固定资产485,506,163.74在建工程382,000.00无形资产60,645,254.63。短期借款1,441,000,000.应付账款602,475,308.96应付工资8,140,527.42。 。 。长期借款2,578,300,000.00长期应付款4,001,716.77预计负债1,021,318.94。股本871,789,092.00资本公积27,926,280.18盈余公积137,326,167.90未分配利润791,034,409.7
8、2浙江广厦 2012-2013 年部分会计数据 （单位：元）年度 2012 年 2013 年净利润 34,614,175.58 50,280,526.74营业收入 1,520,252,017.30 1,920,829,564.18营业成本 870,976,708.71 1,119,058,964.06资产总额 9,447,186,641.81 10,162,660,641.48负债总额 7,312,741,520.03 8,328,669,222.67股东权益 2,134,445,121.78 1,833,991,418.81浙江广厦 2012-2013 年部分财务比率年度 2012 年 20
9、13 年股东权益报酬率 0.33 0.0284总资产报酬率 0.0748 0.0051主营业务净利率 0.44 0.026总资产周转率 0.17 0.2权益乘数 4.43 5.54从上述杜邦财务分析可以看出2012 年股东权益报酬率 0.33=0.0748*4.432013 年股东权益报酬率 0.0284=0.0051*5.54,2013 年相较于 2012 年下降了91.4%，此变动是由资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（总资产收益率）共同作用的结果，2013 年权益乘数有所上升，但是总资产报酬率却大幅度下降，说明 2013 年资产利用效果比 2012 年差。2012 年总资产报酬率0.
10、0748=0.44*0.17，2013 年总资产报酬率 0.0051=0.026*0.2，总资产报酬率=主营业务净利率*总资产周转率，从数据分解可以看出 2013 年总资产周转率变动不大，但是主营业务净利率却下降了 94%。主营业务净利率的下降直接导致了总资产的报酬率，从而影响了股东权益报酬率，所以企业经营关键在于主营业务净利率。因此，浙江广厦要提高公司的获利能力，需要开拓市场，扩大销售，降低成本费用水平，提高主营业务净利率水平；需要加强资产管理，加速资本周转，提高各项资产的营运效率；需要合理安排资本结构，以求最大的财务杠杆效益。2.各项财务指标项目年度 2011 年度 2012 年度 201
11、3 年度流动比率（倍） 1.52 1.42 1.60速动比率 0.29 0.3 0.14偿债能力资产负债率（%） 70.00 77.41 81.95应收账款周转率(次) 342.87 213.21 219.10存货周转率 0.19 0.14 0.15固定资产周转率 3.82 3.3 4.09营运能力总资产周转率 0.22 0.17 0.20销售净利率 0.16 0.44 0.03总资产收益率 0.03 0.01 0.01净资产收益率 0.12 0.03 0.03盈利能力成本费用利润率 0.24 0.08 0.08分析：从上述表格我们可以看出浙江广厦在近三年偿还债务能力不强，虽然流动比率 201
12、3 年较前两年有所提高但是变化幅度不大，但是速动比率减少了。一般来说，速动比率越高说明企业的流动性强，流动负债的安全程度越高，短期债权人的到期收回本息的可能性也越大；在长期债务方面，资产负债率比 2012 年增加，虽然企业举债能力增强，但是债务负担增加，财务风险增加。从营运能力上，各个指标相较于前两年有所变化。应收账款周转率越高，说明企业在一定时期内应收账款转为现金的次数越多，周转天数越少，表明企业应收账款回收速度越快，企业对应收账款的管理效率越高；虽然 2013 年该企业的存货周转率较 2012 年增加了 1%，但是相较于 2011 年，存货周转率下降了4%，该指标越高表明企业存货转换为现金
13、或应收账款的速度越快，周转天数越少；固定资产周转率相较于前两年都有所提高，该指标越高，说明该企业对固定资产的利用越充分；总资产周转率相较于 2012 年增加了 17.64%，相较于2011 年减少了 9%,该指标越高，说明企业运用资产产出收入的能力越强，资产管理效率越高，经营风险越小。从盈利能力上，销售净利率体现了销售收入的收益水平，相较于 2011 年度、2012 年度，2013 年度的销售收入的收益水平不容乐观，该指标越高，在正常经营情况下，扩大主营业务规模获取利润的能力越强。总资产收益率反应企业资产综合利用效果，该指标越高，说明企业资产利用效果越好，但是 2013 年度总资产收益率对比
14、2011 年度下降了 66.7%，表明该企业盈利能力有待提高。我国上市公司的净资产收益率平均值在 6%-10%，该指标越高，表明企业资本经营的能力增加，但是与 2011 年度相比，净资产收益率大幅度下降。成本费用利润率反应企业的经济效益，2013 年相较于 2011 年下降幅度较大，企业应加强对成本费用的控制。3.行业分析（一） 、偿债能力状况偿债能力状况 行业平均值 2013 年度流动比率 2.00 1.60速动比率 0.69 0.14现金比率 2.00 0.04资产负债率（%） 76.40 81.95已获利息倍数 3.10 1.58分析：从上述表格对比我们可以看出浙江广厦流动比率为 1.6
15、 相较于行业平均水平 2 来说有一定距离，说明 2013 年企业在以流动资产抵偿流动负债的程度较弱，而且同时期资产的变现的能力较差；一般来说速动比率、现金比率越高，流动负债的安全性越高，但浙江广厦该指标相较于行业水平偏低，说明该企业短期偿债能力不足；浙江广厦资产负债率高于行业平均水平，从自身出发说明企业举债能力高，利用较少的自有资金投资形成了较大的经营规模，但是另一方面说明企业债务负担过重，资金实力不够，存在较大的财务风险；已获利息倍数在大于 1 的情况下，企业才能维持正常的偿债能力，但是相比较于行业水平明显偏低，说明企业付息能力较弱，财务风险高。（二） 、营运能力状况营运能力状况 行业平均值
16、 2013 年度应收账款周转率 7.60 219.10存货周转率 0.70 0.15流动资产周转率 0.40 0.22总资产周转率 0.30 0.20分析：从上述表格对比我们可以看出，除应收账款周转率外，其他三项指标均小于行业平均水平，2013 年度浙江广厦应收账款周转率219.10（1,920,829,564.18/ 8,766,754.04 ），该指标存在异常时因为应收账款年平均余额相较于营业收入太少，说明企业在 2013 年度应收账款回收速度较快，周转期较短；该企业存货周转率为 0.15 明显低于行业水平，说明浙江广厦流动资产周转不理想，企业项目的开发周期较长。（三）、盈利能力状况盈利能
17、力分析 行业平均值 2013 年度净资产收益率(%) 6.90 2.53总资产报酬率(%) 3.80 0.51销售净利润率(%) 19.60 2.62成本费用利润率（%） 10.20 8.67资本保值增值率（%） 104.20 85.92分析：从上述表格对比我们可以看出，浙江广厦在 2013 年盈利能力的各项指标均小于行业平均水平，说明浙江广厦在房地产行业竞争能力不强。资产负债表 (单位：人民币元)科目 2013-12-31 科目 2013-12-31货币资金 219,604,489.02 短期借款 1,441,000,000.00交易性金融资产 交易性金融负债应收票据 应付票据应收账款 10
18、,388,135.10 应付账款 602,475,308.96预付款项 55,134,427.95 预收款项 2,132,064,874.90其他应收款 186,950,431.66 应付职工薪酬 8,140,527.42应收关联公司款 应交税费 285,514,619.26应收利息 应付利息 18,689,037.79应收股利 应付股利 8,445,229.64存货 8,381,872,544.76 其他应付款 567,016,588.99其中:消耗性生物资产 应付关联公司款一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动负债 682,000,000.00其他流动资产 316,037,715.60
19、 其他流动负债流动资产合计 9,169,987,744.09 流动负债合计 5,745,346,186.96可供出售金融资产 长期借款 2,578,300,000.00持有至到期投资 应付债券长期应收款 长期应付款 4,001,716.77长期股权投资 371,394,697.27 专项应付款投资性房地产 预计负债 1,021,318.94固定资产 485,506,163.74 递延所得税负债在建工程 382,000.00 其他非流动负债工程物资 非流动负债合计 2,583,323,035.71固定资产清理 负债合计 8,328,669,222.67生产性生物资产 实收资本(或股本) 871,
20、789,092.00油气资产 资本公积 27,926,280.18无形资产 60,645,254.63 盈余公积 137,326,167.90开发支出 减:库存股商誉 未分配利润 791,034,409.72长期待摊费用 30,175,001.14 少数股东权益 5,915,469.01递延所得税资产 44,569,780.61 外币报表折算价差其他非流动资产 非正常经营项目收益调整非流动资产合计 992,672,897.39 所有者权益(或股东权益)合 计 1,833,991,418.81资产总计 10,162,660,641.48 负债和所有者(或股东权益) 合计 10,162,660,6
21、41.48利润表 (单位：人民币元)科目 2013 年度 科目 2013 年度一、营业收入 1,920,829,564.18 二、营业利润 164,768,305.67减:营业成本 1,119,058,964.06 加:补贴收入营业税金及附加 158,133,031.66 营业外收入 1,074,538.34销售费用 90,563,885.83 减:营业外支出 9,543,077.77管理费用 118,270,030.85 其中:非流动资产处置净 损失 55,186.19堪探费用 加:影响利润总额的其他 科目财务费用 268,592,039.53 三、利润总额 156,299,766.24资产
22、减值损失 47,506,161.60 减:所得税 106,019,239.50加:公允价值变动净收益 加:影响净利润的其他科 目投资收益 46,062,855.02 四、净利润 50,280,526.74其中:对联营企业和合营企业的投资权益 3,725,341.95归属于母公司所有者的净利润 55,772,996.32影响营业利润的其他科目 少数股东损益 -5,492,469.58现金流量表 (单位：人民币元)科目 2013 年度 科目 2013 年度销售商品、提供劳务收到的现金 2,455,582,322.05取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还 支付其他与投资活动有关 的现
23、金收到其他与经营活动有关的现金 53,382,728.68 投资活动现金流出小计 939,416,902.01经营活动现金流入小计 2,508,965,050.73 投资活动产生的现金流量 净额 -699,779,923.25购买商品、接受劳务支付的现金 1,836,931,994.74 吸收投资收到的现金 250,000.00支付给职工以及为职工支付的现金 81,859,257.23 取得借款收到的现金 3,789,300,000.00支付的各项税费 306,752,514.36 收到其他与筹资活动有关 的现金 752,357,716.24支付其他与经营活动有关的现金 147,760,782
24、.23 筹资活动现金流入小计 4,541,907,716.24经营活动现金流出小计 2,373,304,548.56 偿还债务支付的现金 2,679,350,000.00经营活动产生的现金流量净额 135,660,502.17分配股利、利润或偿还利息支付的现金 515,989,592.50收回投资收到的现金 192,178,082.19 支付其他与筹资活动有关 的现金 779,511,003.12取得投资收益收到的现金 42,377,513.07 筹资活动现金流出小计 3,974,850,595.62处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额126,945.00 筹资活动产生的现金流量 净额 567,057,120.62处置子公司及其他营业单位收到的现金净额四、汇率变动对现金的影响 259.77收到其他与投资活动有关的现金 4,954,438.50四(2)、其他原因对现金的影响投资活动现金流入小计 239,636,978.76 五、现金及现金等价物净 增加额 2,937,959.31购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金14,316,902.01 期初现金及现金等价物余 额 193,173,476.83投资支付的现金 925,100,000.00 期末现金及现金等价物余 额 196,111,436.14
