1、东,兴,证,张,鹏,有,限,公,司,证,券,研,究,报,告,行业研,究,DONGXING SECURITIES,震荡中积极关注成长确定较好的公司房地产数据周报,2013 年 02 月 18 日看好/维持房地产 事件点评,券股份,郑闵钢,房地产行业分析师房地产行业分析师,电话：010-66554031电话：010-66554029,执业资格证号: S1480510120012执业资格证号: S1480512060003,一、近期投资建议本周土地市场推地增加但成交减少，其中广州、南京和佛山分别成交95万平方米、85万平方米和61万平方米，为成交量较大的城市。由于受春节长假的影响，房屋成交出现较大下
2、降，但与去年春节相比有较好增长。我们监测的28个城市中，成交量均同比下降，降幅最小的福州同比下降也达53.36%。环比来看，28个城市的房屋成交环比均下降，降幅最小的徐州为56.04%。本周一、二、三线城市的房屋成交均同比下滑，其中一线城市成交同比下降95.01%，二线城市成交同比下降81.64%；三线城市成交同比下降71.09%。一线城市中，北京房屋成交面积同比降幅最小，为86.42%。目前销售形势仍有利于公司收益的增长，而二会逐渐临近却使市场开始加大对政策的关注和反应。由于行业基本面仍好与政策面可能出现的不确定性相纠缠，并已开始引发市场短期观望，房地产股将出现震荡。我们认为房地产行业已出现
3、分化，不少好企业已顺应了调控并从调控中逐步走了出来。我们建议对房地产股的投资应轻行业重个股，震荡中积极关注成长确定性较好的公司，建议关注招保万金中荣和南国、建发、金科、名流。二、本周土地市场交易情况2013 年 2 月 4 日至 2013 年 2 月 17 日，本周 20 个主要城市土地市场供应量增加、成交量减少。据中国指数研究院数据信息中心监测显示，本周监测的 20 个主要城市共推出各类土地 209 宗，较上期增加 103 宗，推出面积 831 万平方米，较上期增加 226 万平方米，其中北京、沈阳和天津分别推出 148 万平方米、122万平方米和 96 万平方米，为推出量较大的城市；共成交
4、各类土地 98 宗，较上期减少 56 宗，成交面积 523万平方米，较上期减少 64 万平方米，其中广州、南京和佛山分别成交 95 万平方米、85 万平方米和 61 万平方米，为成交量较大的城市。本周监测的 20 个主要城市推出住宅用地 53 宗，较上期增加 19 宗，推出面积 364 万平方米，较上期增加136 万平方米，其中北京推出 136 万平方米，为推出量最大的城市；本周成交住宅用地 20 宗，较上期减少15 宗，成交面积 154 万平方米，较上期减少 52 万平方米，其中北京成交 44 万平方米，为成交量最大的城市。表 1：本周住宅用地成交活跃度城市,城市名称太原市重庆市绍兴市郑州市
5、杭州市济南市佛山市钦州市,成交宗数（宗）118876665,成交面积（万平方米）5851422632272729,楼面价（元/平方米）99019071843913168010734053584,溢价4%22%2%0%0%-127%1%,敬请参阅报告结尾处的免责声明,东方财智 兴盛之源,P2,东兴证券事件点评震荡中积极关注成长确定较好的公司,DONGXING SECURITIES,城市名称南通市贵阳市,成交宗数（宗）43,成交面积（万平方米）2564,楼面价（元/平方米）20921280,溢价22%1%,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所三、房屋市场成交情况本周我们监测的28个城市
6、中，成交量均同比下降，降幅最小的福州同比下降也达53.36%。这主要是受到本周春节假期的影响，大部分城市房屋成交并不活跃；一线城市中，北京房屋成交面积同比降幅最小，为86.42%。环比来看，28个城市的房屋成交环比均下降，降幅最小的徐州为56.04%。本周一、二、三线城市的房屋成交均同比下滑，其中一线城市成交3.68万平方米，同比下降95.01%，二线城市成交26.55万平方米，同比下降81.64%；三线城市成交19.04万平方米，同比下降71.09%。表2：各城市成交面积与同比,城市,周成交面积去年同期本周,同比,城市,周成交面积去年同期本周,同比,福州徐州扬州厦门兰州大连南昌哈尔滨重庆成都
7、昆明北京广州长沙,2.049.202.423.711.010.885.243.7833.8517.1111.6210.2313.4514.97,0.954.080.911.260.320.231.350.755.262.611.581.391.741.91,-53.36%-55.61%-62.62%-66.06%-68.74%-74.21%-74.29%-80.24%-84.46%-84.74%-86.40%-86.42%-87.07%-87.26%,宁波天津武汉佛山苏州南京上海无锡杭州南宁长春深圳惠州石家庄,2.249.6822.6411.4017.6112.8527.387.836.636
8、.169.693.774.633.45,0.281.152.080.981.510.881.820.480.400.370.540.120.140.00,-87.38%-88.10%-90.81%-91.38%-91.42%-93.19%-93.34%-93.81%-93.98%-94.05%-94.44%-96.73%-96.91%-100.00%,资 料来源 ：东兴 证券研 究所， CREIS表 3：各城市周成交面积与环比,城市,周成交面积上周 本周,环比,城市,周成交面积上周 本周,环比,徐州兰州福州苏州昆明扬州,9.291.113.777.118.205.58,4.080.320.95
9、1.511.580.91,-56.04%-71.34%-74.77%-78.74%-80.74%-83.76%,哈尔滨大连武汉无锡上海南京,9.692.9627.566.7425.9812.85,0.750.232.080.481.820.88,-92.29%-92.30%-92.45%-92.81%-92.99%-93.19%,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,DONGXING SECURITIES,东兴证券事件点评震荡中积极关注成长确定较好的公司,P3,城市,周成交面积上周 本周,环比,城市,周成交面积上周 本周,环比,重庆南昌长沙成都厦门天津广州佛山,34.
10、089.4114.3119.699.529.0314.728.63,5.261.351.912.611.261.151.740.98,-84.57%-85.68%-86.67%-86.74%-86.78%-87.24%-88.19%-88.62%,长春北京南宁杭州宁波惠州深圳石家庄,7.9821.666.979.917.584.047.182.47,0.541.390.370.400.280.140.120.00,-93.26%-93.59%-94.74%-95.97%-96.26%-96.46%-98.29%-100.00%,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所附件：各城市销售面
11、积及环比,图 1：上海市商品房成交面积与增速,图 2：北京市商品房销售面积与环比,10000008000006000004000002000000,250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%,8000007000006000005000004000003000002000001000000,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%,2010-01,2011-01,2012-01,2013-01,2010-01,2011-01,2012-01,2013-01,上海:商品房成交面积:周资 料来源 ： WIND， 东 兴证券 研究所图
12、 3：广州市商品房销售面积与环比6000005000004000003000002000001000000广州:商品房成交(签约)面积:周,上海：商品房成交面积同比增速300%200%100%0%-100%-200%广州商品房成交面积增速,北京:商品房成交(签约)面积:周资 料来源 ： WIND， 东 兴证券 研究所图 4：深圳市商品房销售面积与环比250000200000150000100000500000深圳:商品房成交面积:周,北京商品房签约面积增速500%400%300%200%100%0%-100%-200%深圳商品房成交面积增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所敬
13、请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所,东 方财智 兴 盛之源,P4,东兴证券事件点评震荡中积极关注成长确定较好的公司,DONGXING SECURITIES,图 5：天津市商品房销售面积与环比,图 6：重庆市商品房销售面积与环比,14000120001000080006000400020000,500%400%300%200%100%0%-100%-200%,1400000120000010000008000006000004000002000000,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%,2009-08,
14、2010-08,2011-08,2012-08,重庆:商品房成交面积:周 周,重庆商品房成交面积同比,天津:商品房成交均价:周资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 7：南京市商品房销售面积与环比,天津商品房成交面积增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 8：武汉市商品房销售面积与环比,7000006000005000004000003000002000001000000南京:商品房成交面积:住宅:周资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 9：成都市商品房销售面积与环比120000010000008000006000004000002000000成都:
15、商品房成交面积:周,500%400%300%200%100%0%-100%-200%南京商品住宅成交面积增速500%400%300%200%100%0%-100%-200%成都商品房成交面积增速,7000006000005000004000003000002000001000000武汉:商品房成交面积:周资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 10：厦门市商品房销售面积与环比250000200000150000100000500000厦门:商品房成交面积:住宅:周,500%400%300%200%100%0%-100%-200%武汉商品房成交面积增速500%400%300%200%
16、100%0%-100%-200%厦门商品住宅成交面积增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所,东 方财智 兴 盛之源,DONGXING SECURITIES图 11：大连市商品房销售面积与环比,东兴证券事件点评震荡中积极关注成长确定较好的公司图 12：宁波市商品房销售面积与环比,P5,250000200000150000100000500000,600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%,16000014000012000010000080000600004000
17、0200000,400%300%200%100%0%-100%-200%,2010-01,2011-01,2012-01,2013-01,2010-01,2011-01,2012-01,2013-01,大连:商品房成交面积:周,大连商品房成交面积同比增速,宁波:商品房成交面积:周,宁波商品房成交面积同比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 13：杭州市商品房销售面积与环比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 14：哈尔滨市商品房销售面积与环比,5000004000003000002000001000000,400%300%200%100%0%-100%,1600
18、0001400000120000010000008000006000004000002000000,500%400%300%200%100%0%-100%-200%,2010-01,2011-01,2012-01,2013-01,杭州:商品房成交面积:周,杭州商品房成交面积同比增速,哈尔滨:商品房成交面积:周,哈尔滨商品房成交面积同比增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 15：长春市商品房销售面积与环比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 16：苏州市商品房销售面积与环比,350000300000250000200000150000100000500000,
19、长春:商品房成交(备案)面积:周,500%400%300%200%100%0%-100%-200%长春商品房成交面积同比,6000005000004000003000002000001000000苏州:商品房成交面积:住宅:周,600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%苏州商品住宅成交面积增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所,东 方财智 兴 盛之源,2011-01,2011-03,2011-05,2011-07,2011-11,2012-01,2012-03,
20、2012-05,2012-07,2012-09,2012-11,2013-01,2011-09,P6,东兴证券事件点评震荡中积极关注成长确定较好的公司,DONGXING SECURITIES,图 17：长沙市商品房销售面积与环比,图 18：福州市商品房销售面积与环比,10000008000006000004000002000000,长沙:商品房成交面积:周,500%400%300%200%100%0%-100%-200%长沙商品房成交面积同比,350000300000250000200000150000100000500000福州:商品房成交(签约)面积:住宅:周,600.00%500.00%
21、400.00%300.00%200.00%100.00%0.00%-100.00%-200.00%福州商品住宅成交面积增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 19：无锡市商品房销售面积与环比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 20：昆明市商品房销售面积与环比,350000300000250000200000150000100000500000,500%400%300%200%100%0%-100%-200%,6000005000004000003000002000001000000,500%400%300%200%100%0%-100%-200%,2010-
22、01,2011-01,2012-01,2013-01,无锡:商品房成交面积:周,无锡商品房成交面积同比,昆明:商品房成交面积:周,昆明商品房成交面积增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 21：石家庄市商品房销售面积与环比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 22：南昌市商品房销售面积与环比,5000004000003000002000001000000石家庄:商品房成交(备案)面积:周,400%300%200%100%0%-100%-200%石家庄商品房成交面积同比增速,250000200000150000100000500000,南昌:商品房成交面积:周,
23、500%400%300%200%100%0%-100%-200%南昌商品房成交面积同比增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所,东 方财智 兴 盛之源,2010-09,2011-03,2010-12,2011-06,2011-09,2011-12,2012-03,2012-06,2012-09,2012-12,DONGXING SECURITIES图 23：佛山市商品房销售面积与环比,东兴证券事件点评震荡中积极关注成长确定较好的公司图 24：惠州市商品房销售面积与环比,P7,302520151
24、050,500%400%300%200%100%0%-100%-200%,160000140000120000100000800006000040000200000,500%400%300%200%100%0%-100%-200%,2009-10,2010-10,2011-10,2012-10,佛山:商品房成交面积:周,佛山商品房成交面积增速,惠州:商品房成交(签约)面积:周,惠州商品房成交增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 25：南宁市商品房销售面积与环比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 26：兰州市商品房销售面积与环比,70000060000050
25、00004000003000002000001000000,南宁:商品房成交面积:周,250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%南宁商品房成交面积同比,160000140000120000100000800006000040000200000兰州:商品房成交面积:周,500%400%300%200%100%0%-100%-200%兰州商品房成交面积同比增速,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 27：徐州市商品房销售面积与环比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所图 28：扬州市商品房销售面积与环比,35000030000025000020
26、0000150000100000500000,徐州:商品房成交面积:周,250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%徐州商品房成交面积同比,140000120000100000800006000040000200000,扬州:商品房成交面积:周,500%400%300%200%100%0%-100%-200%扬州商品房成交面积同比,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,资 料来源 ： CREIS， 东兴 证券研 究所,东 方财智 兴 盛之源,。,P8,东兴证券事件点评震荡中积极关注成长确定较好的公司,DONGXING
27、SECURITIES,分析师简介郑闵钢房地产、建筑工程行业资深研究员，基础产业小组组长，东南大学土木工程系毕业，2007 年加盟东兴证券研究所从事房地产、建筑工程行业研究工作至今。获得“证券通-中国金牌分析师排行榜”2011 年最强十大金牌分析师（第六名） “证券通-中国金牌分析师排行榜”2011 年度分析师综合实力榜-房地产行业第四名。朝阳永继 2012 年度“中国证券行业伯乐奖”优秀组合奖十强（第七名）。朝阳永继 2012 年度“中国证券行业伯乐奖”行业研究领先奖十强（第八名）。张鹏金融学硕士，具有房地产行业从业经验，2010 年起在证券业从事房地产、建筑工程行业研究工作至今。分析师承诺负
28、责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东兴证券事件点评,DONGXING SECURITIES,震荡中积极关注成长确定较好的公司,免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公
29、开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅
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