1、1博 士 学 位 论 文 -资 本 循 环 、“积 累 悖 论 ”与 经 济 金融 化经济金融化是当前广泛研究的议题。运用马克思资本循环理论对金融化展开分析是一个最好的入手点，经济金融化是资本主义条件下资本循环和资本积累过程中，为了解决积累悖论而采取的应对之策。金融化具有“财富创造效应”和“财富掠夺效应”的双面性。积累的金融化并不能从根本上解决资本积累悖论，也就不能从根本上实现对资本循环的修复，因为，资本“积累悖论”产生的根源是资本主义生产关系。我们应当吸取资本主义金融化的教训。金融化是最新的、使用最广泛的术语，金融化研究也是理论研究的热门话题，金融化研究的文献迅速增加，但仍有许多关于“金融化
2、”未解的学术议题和难题 ，其中，大量的文献运用相同的“金融化”概念，却指向了大相径庭的经济现象，就是一个比较突出的问题 。所以，非常有必要对金融化正本清源。在马克思主义政治经济学的视角中，经济金融化是与价值运动、资本运动相联系的经济现象，脱离价值运动、资本运动就难以正确把握金融化的实质和意2义 。资本循环路径是经济金融化分析“最好的入手点，因为它考虑了剩余价值创造和实现过程中可能给资本积累带来的潜在障碍” 。所以，分析资本积累和经济金融化转型最基本的概念性工具就是资本循环 。资本主义国家经济金融化是资本循环过程中“积累悖论”的一种激进表现形式，可以看作是资本积累的时间修复与空间修复的统一，其实
3、质是资本积累的金融化。一、资本循环、资本分化及资本积累分化根据马克思主义政治经济学的基本原理，资本运动是由相互交错互为补充的多个资本循环组成的。在这种循环运动中，“资本表现为这样一个价值，它经过一系列互相联系的、互为条件的转化，经过一系列的形态变化，而这些形态变化也就形成总过程的一系列阶段。在这些阶段中，两个属于流通领域，一个属于生产领域”马克思、恩格斯：马克思恩格斯文集（第 6 卷），人民出版社 2009 年版，第 60 页。产业资本循环是流通过程和生产过程的统一，而且是三种形式的统一，作为三种循环形式的统一的产业资本循环，可以表示为：G-WPWGG-WPW-GG-WP3其中，G-WPW-G
4、 为货币资本循环，PW-GG-WP 为生产资本循环，W-GG-WPW 为商品资本循环，这三个循环是过程的连续性借以表现的不同形式，“只有当资本同时不断地以不同的形式存在，被分割在不同阶段之间，并且这些部分中的每一部分，而不是全部资本，不断地完成它自己的周转时，才是可能的，才是现实的”马克思、恩格斯：马克思恩格斯全集（第 49 卷），人民出版社 2003 年版，第299 页。资本循环运动蕴含了资本自我发展和不断分化的历史必然。生产资本与金融资本的矛盾在资本主义之初就存在，随着分工的发展，在资本循环运动过程中，资本逐步开始分化，商品资本从产业资本循环过程中分离出来，成为独立的商业资本，生息资本从职
5、能资本运动中游离出来，成为独立的资本形式，职能资本流向虚拟领域，成为虚拟资本。垄断资本主义阶段金融市场的形成与扩张，为资本分化，尤其是金融资本的独立扩张准备了条件。在资本积累过程中会出现平均利润率下降的趋势，用马克思的话说就是：“在资本主义生产方式的发展中，一般的平均的剩余价值率必然表现为不断下降的一般利润率。因为所使用的活劳动的量，同它所推动4的物化劳动的量相比，同生产中消费掉的生产资料的量相比，不断减少，所以，这种活劳动中物化为剩余价值的无酬部分同所使用的总资本的价值量相比，也必然不断减少。而剩余价值量和所使用的总资本价值的比率就是利润率，因而利润率也必然下降。”马克思、恩格斯：马克思恩格
6、斯全集（第 25 卷），人民出版社 1974 年版，第 237 页。平均利润率的下降是一般规律，资本积累扩大的趋势也是必然，“利润率的下降和积累的加速，就二者都表现生产力的发展来说，只是同一个过程的不同表现”马克思、恩格斯：马克思恩格斯全集（第25 卷），人民出版社 1974 年版，第 269 頁。随着利润率的下降，货币转化为资本的门槛或者说生产资料积聚在资本家手中所需的水平不断提高，一般说来，货币转化为资本的最低数量界限，是由雇佣劳动的数量所决定的，经济社会中暂时闲置的货币数量增加。利润率下降的同时，资本积累却在加速，一方面，随着生产力水平的提高和劳动生产率的进步，剩余价值的规模不断增加，资
7、本积累可以在更大规模上进行，另一方面，为了追求更多的剩余价值，资本积累得更迅速，但资本积聚和资本集中达到新的水平，又使利润率发生新的下降。这就意味着，平均利润率5的下降趋势必然会产生资本过剩，“所谓的资本过剩，始终只是指不能通过资本的数量来抵消利润率下降的那种资本的过剩”马克思、恩格斯：马克思恩格斯全集（第 48 卷），人民出版社 2003 年版，第 302页。由于利润率下降而产生的过剩资本，从职能资本产业资本和商业资本的运动中游离出来，处于暂时闲置的状态，随着资本主义信用制度的发展，在信用的作用下，这些过剩资本取得了生息资本的存在形式，“在生息资本上，资本关系取得了它的最表面和最富有拜物教性
8、质的形式。”马克思：资本论（第 3 卷），人民出版社 2004 年版，第 440 页。“随着生息资本和信用制度的发展，一切资本好像都会增加一倍，有时甚至增加两倍，因为有各种方式使同一资本，甚至同一债权在各种不同的人手里以各种不同的形式出现。”马克思：资本论（第 3 卷），人民出版社 2004 年版，第 533 页。对于货币资本家来说，生息资本的增值就是钱生钱的游戏，这一过程独立于使用价值的生产，生息资本并不必须指向生产活动，这就更加具有了拜物教的性质，似乎不通过任何生产活动，资本就能生产利润。6为了满足追求更多价值增值的目的，就必然使资本主义信用扩大化，因为，“信用为单个资本家或被当作资本家的
9、人，提供在一定界限内绝对支配他人的资本，他人的财产，从而他人的劳动的权利。对社会资本而不是对自己的资本的支配权，使他取得了对社会劳动的支配权”马克思：资本论（第 3 卷），人民出版社 2004 年版，第 497-498 页。在垄断资本主义阶段，由于生产集中造成的垄断，导致了资本主义信用的进一步扩大，从而产生了一种新的资本形态金融资本。在企业利润率趋于下降的过程中，为了能够找寻到获取超额剩余价值的空间和机会，资本必须保持更快的周转速度，从而实现总利润的持续增长，这就要求资本保持很高的流动性，金融资本无疑就是最佳的选择了。正如马克思所说，实际经营资本家和资本所有者都在向单纯的货币所有者即一个单纯的
10、货币资本家转变马克思：资本论（第 3 卷），人民出版社 2004 年版，第 567 页。20 世纪 70 年代以来，金融资本进一步发生变化，由“工业垄断资本与银行垄断资本的融合”，转变为由借贷资本和虚拟资本组成，金融资本不再满足于为职能资本提供金融服务，而是反过来支配职能资本，其性质更具有高利贷资本的性质。这种新的金融资本7脱离了与制造业的关系，而是与房地产等产业形成了一种共生关系，从而形成了所谓的 FIREs 部门美迈克尔赫德森著：从马克思到高盛：虚拟资本的幻想和产业的金融化（上），曹浩瀚译，国外理论动态2010 年第 9 期。资本虚拟化最能够满足资本获取更多利润的要求，这是由于虚拟资本的特
11、殊运动规律，“因为财产在这里是以股票的形式存在的，所以它的运动和转移就纯粹变成了交易所赌博的结果”马克思：资本论（第 3 卷），人民出版社 2004 年版，第 497-498 页。只有这样，资本家才能够通过赌博性投机活动，在最快的时间内攫取到尽可能多的利润。在新的运动形式下，垄断金融资本把各种财产转化为收益凭证，从而使资本主义财产运动不再由资本主义生产过程决定，财产运动过程越来越脱离生产运动，而是变成了一个在没有使用价值运动条件下的单纯所有权证书流通的独立的运动过程希法亭著：金融资本，福民等译，商务印书馆 1997 年版，第149 页。“这种索取权或权利证书本身的积累，既不同于它由以产生的现实
12、积累，也不同于以贷放的货币为中介而实现的未来积累（新的生产过程）。”马克思：资本论（第 3 卷），人民出版社 2004 年版，8第 575、576 页。于是，资本的分化使得资本积累也出现了分化，形成了福斯特所谓的“双层积累体制”：产业资本积累与金融资本积累。产业资本积累指的是生产和服务领域真实资本的形成，而金融资本积累则是指借贷资本和虚拟资本等的积累，现代信用体制的兴起使得实体资本积累越来越从属于虚拟资本的积累美约翰B.福斯特著：垄断资本的新发展：垄断金融资本，云南师范大学马克思主义理论研究中心译，国外理论动态2007 年第 3 期。在“双层积累体制”下，资本通过实体经济创造剩余的重要性在下降
13、，资本通过非实体经济再分配剩余的重要性不断上升。大量资本在虚拟经济领域展开逐利活动，其本质是一种掠夺性的再分配，并且是垄断金融资本偏倚型的经济型式，是垄断金融资本凭借其支配地位，攫取实体经济中已创造的物质财富，这构成了过剩资本积累的新方式。所以，经济金融化的本质是资本积累的金融化。二、“积累悖论”与经济金融化资本循环的目的在于价值增值，“所有这三个循环都有一个共同点：价值增值是决定目的，是动机”马克思、恩格斯：马克思恩格斯全集（第 6 卷），人民出版社 2009 年版，第 116 页。“资本增殖的秘9密就在于，资本用自己的不变部分即生产资料吮吸尽可能多的剩余劳动。资本是死劳动，它像吸血鬼一样，
14、只有吮吸劳动才有生命，吮吸的活劳动越多，它的生命就越旺盛。”马克思、恩格斯：马克思恩格斯文集（第 5 卷），人民出版社 2009 年版，第 269 页。这就意味着，资本通过积累来实现无限增殖的本性，必然会导致出现马克布劳格所谓的“积累悖论”工资率必须保持下降以保持利润上升，但更多利润的争夺破坏了它自己的目的英马克布劳格著：经济理论的回顾（第 5 版），姚开建译，中国人民大学出版社 2009 年版，第 197 页。亦即，利润的增长主要通过提高劳动剥削率，抑制劳动报酬的增长，这最终将制约资本自身的积累与扩张。从马克思对资本主义发展规律的深刻剖析来看，资本不断进行积累和扩大生产规模，以求实现更大的剩
15、余价值，会遭到剩余价值实现条件的制约。资本家常常试图通过资本积累，扩大生产规模，来占有更多的财富。但是，“直接剥削的条件和实现这种剥削的条件，不是一回事。二者不仅在时间和空间上是分开的，而且在概念上也是分開的。前者只受社会生产力的限制，后者受不同生产部门的比例和社会消费力的限制。但是社会消费力是取决于对抗性的分配关10系为基础的消费力。”马克思、恩格斯：马克思恩格斯全集（第 46 卷）（上册），人民出版社 1979年版，第 272-273 页。剩余价值生产和剩余价值实现之间的矛盾，是资本积累过程的内在的基本矛盾。在资本主义生产关系下，资本积累导致了双重动向：一方面随着资本积累提高，利润率会进一
16、步下降；另一方面由于利润率的下降，为实现更多的利润，就必须使资本扩张的速度快于利润率下降的速度。这意味着，从本质上来说，“积累悖论”是生产力发展的必然马克思、恩格斯：马克思恩格斯文集（第 7 卷），人民出版社 2009 年版，第 269 页。经济金融化是解决资本主义生产关系与价值增值矛盾的必然选择，也是现实的路径。在现实的经济运行系统中，金融化表现为金融资本逐渐从服务于和服从于职能资本需要的辅助系统，演变成具有自主性的独立系统，金融资本不再简单满足于为职能资本提供金融服务而获取利息回报，还凭借其掌控的金融资本资源而支配职能资本，从职能资本处攫取大量利润，金融资本还直接通过金融市场的投机活动而获得巨额利润。所以，金融资本对于实体经济的参与兴趣在不断减少；对职能资本而言，产业资本、商业资本、农业资本作为独立的职能资本，除了执行其本身的职能，
