1、5-2,5-9,5-16,5-23,5-2,5-9,5-16,5-23,Table_Header1,Table_Title,Table_ChartInvestSH,证券研究报告_XX,月月 日,16076,Table_Author,Table_Summary,Table_ChartInvestSZ,Table_IndustryViewChart,建筑建材,房地产,有色金属,黑色金属,医药生物,金融服务,纺织服装,餐饮旅游,信息设备,化工,家用电器,轻工制造,农林牧渔,公用事业,综合,交通运输,Table_FooterContact,-4,-3,-1,0,2,4,Table_Top,Table_
2、AuthorTemp14175广发中小盘研究周报（9 月 10 日9 月 16 日）,证券研究报告_投资策略周报2012年 608 1420 日上证综合指数走势,成交额(右),收盘价,经济下行，政策向上，市场延续震荡,24522428,112785,汤俊 分析师电话：020-87555888-8628eMail：执业编号：S0260511010005,Table_Temp,2405238123582334,101595904057921568025,广发中小盘最新观点稳增长货币政策或再发力。未来一段时间，投资增速的回升对信贷需求的拉,动作用将继续显现，信贷投放对稳增长的推动作用将日趋明显。中国
3、宏调难,收盘：2318.92,涨跌幅：1.64%,度加大。在欧洲央行宣布无限量购债计划后，美国 14 日也接力推出无固定期限无总额控制的量化宽松计划（QE3）。欧美主动实施宽松货币政策，对,深证成份指数走势,中国而言犹如一把双刃剑。短期内有利于改善并促进中国外需，带来利好；但美元贬值以及大宗商品价格的推涨，可能使中国经济面临通胀压力。此外，持续近一年的短期资本流出变为新一轮短期资本流入，热钱回流中国或难以避免。政策面上，也会加大中国金融宏观调控的难度。国内外利好政策即预期的不断出台明显改善市场对经济的悲观预期。尽管经济仍然较为疲软，但政策预期已明显改善，同时考虑到政策作用的幅度有限，我们从两个
4、角度筛,10613104671032210176100319885,成交额(右),收盘价,18238162971435712416104758535,选个股，一方面从直接受益于政策刺激的角度选择相关受益个股，其次，仍,然从成长角度来选择快速成长的细分行业和相关个股。广发投行项目每周一评本周点评新时达，投资亮点：1、公司是国内电梯控制设备的龙头企业；2、公司积极拓展工控类变频器业务。由于变频器在工业自动化以及节能方面发挥着至关重要的作用，公司借助多年在变频器领域的技术积累、市场开拓的良好开局以及上市后的良好资金储备，工控类变频器业务将迎来一个高速发展期。,收盘：9950.05一周行业表现机械设备
5、,涨跌幅：2.50%,采掘本周广发投行相关个股受整体市场影响表现疲弱，本周 55 只股票仅有 11只个股上涨，涨幅较大的股票分别是海南瑞泽 6.39%，潮宏基 6.33%，建,研集团 4.64%。广发中小盘组合市场表现广发中小盘组合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今，中小盘组合累计涨跌幅为 24.96%，同期中证 500 指数累计涨跌幅为-8.18%，组合累计超额收益为 33.15%。本周涨幅前三的个股为易华录、同力水泥和东方锆业，涨幅分别为 11.91%、0.94%和-0.44%。涨跌幅后三的个股为：卡奴迪路、汇川技术和蓝科高新，涨跌幅分别为-7.67%、-4.81%和-4.47
6、%。全球中小盘市场表现及估值对比,交运设备食品饮料电子元器件,本周全球主要中小盘指数中，东证创业板和意大利中型股涨幅最高，分别涨信息服务3.87%和 2.78%，冠居全球。中小板与创业板超额收益方面，相比沪深 300指数，本周中小板和创业板成分指数双双跑输大盘，分别呈现相对大盘0.38%、1.90%的跌幅。本周全球主要中小盘指数中，法国 CAC 中小型指数估值最高，达到 82 倍。标普 TSX VENTURE 指数和东证一部小盘股指数市盈率最低，市盈率在 14-15 倍区间。商业贸易风险提示：政策预期放松低于预期，企业的盈利改善低于预期。广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发
7、行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。,本报告联系人：蔡红辉,020-87555888-8698 ,Table_Header2,投资策略周报,目录索引一、广发中小盘研究最新观点 . 4（一）中小盘研究观点 . 4（二）近期关注热点 . 4二、广发投行中小盘表现 . 8（一）广发投行相关个股每周一评：新时达（002527.SZ） . 8（二）广发投行相关个股一周表现 . 9三、广发中小盘组合表现 . 10（一）广发中小盘投资组合 . 10（二）广发中小盘组合一周表现 . 11四、新兴产业动态观察 . 12（一） 数
8、字城市驱动 地理信息市场空间巨大（中国证券网） . 12五、中小盘市场回顾预告 . 13（一） 全球中小盘市场一周表现 . 13（二）全球中小盘市场估值对比 . 13（三）行业、主题、区域表现 . 14（四）大股东增减持情况 . 17（五）企业融资情况 . 18（六）企业股东解禁情况 . 18Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 2 页,Table_Header2,投资策略周报,图表目录图 1：广发中小盘组合历史表现情况 . 11图 2：本周全球中小盘市场表现一览（单位：%）. 13图 3：本周全球中小盘市场估值对比 . 13图 4：中小盘各行业市盈率对比（
9、TTM，整体法，不调整） . 14图 5：本周中小盘各行业板块表现（单位：%） . 14图 6：本周各主题涨幅前十与跌幅前十板块表现（单位：%） . 15图 7：本周各行业资金流入率（单位：%） . 16表格目录表 1：广发投行项目一周市场表现 . 9表 2：广发中小盘成分股本周表现情况 . 11表 3：本周中小板股票涨跌幅排行榜 . 15表 4：本周创业板股票涨跌幅排行榜 . 15表 5：本周中小板与创业板资金流入率前十只股票 . 16表 6：本周中小板与创业板资金流入率后十只股票 . 16表 7：A 股企业大股东增减持情况. 17表 8：过去一周公布增发方案情况 . 18表 9：未来一周个
10、股解禁情况 . 18Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 3 页,Table_Header2,投资策略周报,一、广发中小盘研究最新观点（一）中小盘研究观点稳增长货币政策或再发力。中国人民银行11日公布的数据显示，8月份我国人民币贷款增加7039亿元，同比多增1555亿元，环比多增1638亿元，明显好于市场预期。基础设施项目的推进等前期稳增长措施的陆续出台，是8月份信贷回升的主要原因。未来一段时间，投资增速的回升对信贷需求的拉动作用将继续显现，信贷投放对稳增长的推动作用将日趋明显。此外根据最新数据，债券融资继续成为企业融资的重要来源。8月份企业债券净融资额达2
11、584亿元，同比多增1686亿元。在银行贷款和债券融资的共同推动下，8月份社会融资规模为1.24万亿元，分别比上月和上年同期多1885亿元和1666亿元。基于当前疲弱的经济态势，预计政策稳增长的努力将持续。货币调控的方向仍然是放松，但节奏受房地产市场走势的影响，更多可能体现为“定向宽松”，尤其体现为是对基础设施投资的融资支持。中国宏调难度加大。在欧洲央行宣布无限量购债计划后，美国14日也接力推出无固定期限无总额控制的量化宽松计划（QE3）。欧美主动实施宽松货币政策，对中国而言犹如一把双刃剑。好处在于短期内有利于改善并促进中国外需，带来利好；但美元贬值以及大宗商品价格的推涨，可能使中国经济面临通
12、胀压力。此外，持续近一年的短期资本流出变为新一轮短期资本流入，热钱回流中国或难以避免。政策面上，也会加大中国金融宏观调控的难度，在面临通胀随时可能反弹且经济触底时点尚不明时,中国宏观调控将更多取决于自身的情况。国内外利好政策即预期的不断出台明显改善市场对经济的悲观预期。尽管经济仍然较为疲软，但政策预期已明显改善，同时考虑到政策作用的幅度有限，我们从两个角度筛选个股，一方面从直接受益于政策刺激的角度选择相关受益个股，其次，仍然从成长角度来选择快速成长的细分行业和相关个股。（详细关注广发中小盘投资组合周报）（二）近期关注热点1、美国 QE3 可能给新兴市场再次带来通胀压力（中国证券网）香港金融管理
13、局总裁陈德霖 14 日上午在此间表示，以目前来看，美联储推出第三轮量化宽松货币政策（QE3），会使全球低息环境和充裕的流动性持续一段更长时间，因而可能会为新兴市场经济体系再次带来通胀和资产价格的压力。陈德霖表示，第三轮量化宽松将给美国经济体系和劳工市场带来多少实质的正面影响尚待观察。由于财政政策方面能够提供支持的空间已经有限甚至会收缩，美国经济复苏可能会因此被拖慢。美国联邦储备委员会在当地时间 13 日宣布了第三轮量化宽松货币政策（QE3），以进一步支持经济复苏和劳工市场。根据新方案，美联储每月将在二级市场购买 400亿美元机构抵押贷款支持证券，直到美国失业率降至 7%以下。美联储还决定将联邦
14、基金利率保持在零到 0.25%超低区间的时限从之前的 2014 年年底延长到至少 2015 年年中，并将旨在压低长期利率的“扭转操作”延续至今年年底。陈德霖评价说，美联储在过去已推出两轮量化宽松，共向银行体系注入 2.3 万亿美元的流动资金，使美元利率降至历史低位。但是，美国经济在这两至三年的表现不Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 4 页,Table_Header2,投资策略周报,理想，并非由于银行体系缺乏流动资金，或是利率太高所致。事实上，美国家庭减债和楼价大跌所造成的负财富效应，从而导致消费低迷，已经在相当程度上抵消了极宽松的货币政策和财政刺激方案所
15、带来的潜在利益。他认为，虽然维持极低利率对高负债的家庭、企业和政府都有好处，但这项政策也有代价，它可能带来的副作用包括大幅削减无数存款者和退休人士的利息收入。因此，QE3 能否带来实质性的正面影响有待进一步观察，与此同时，“财政悬崖”或将出现，美国经济复苏可能因此被拖慢。陈德霖说，欧洲方面最近有些正向发展。欧洲中央银行公布的买债计划和德国宪法法庭对欧洲金融稳定机制的裁决都有助于稳定市场。虽然欧债危机仍未解决，但可以预期金融市场的情绪短期内会略为改善。至于 QE3 将给香港经济带来何种影响，陈德霖表示，就如上一轮量化宽松，QE3不会对香港的银行同业拆息带来太大影响，因为香港利率已经接近零，低无可
16、低。以目前来看，全球低息环境和充裕的流动性会持续一段更长时间，因而可能会为新兴市场经济体系再次带来通胀和资产价格的压力。在极不寻常的国际金融环境之下，香港必须加倍小心，做好准备去应付资金流向可能再次出现波动和房地产市场过热的风险。2、信用证券账户已近 70 万 融资融券投资者加速进场（中国证券网）信用证券账户不同于普通证券账户，是投资者为参与融资融券交易而向证券公司申请开立的证券账户。从信用证券账户的变化可以解读出市场对于融资融券的积极性。2010 年 3 月 31日，深圳、上海交易所正式向 6 家券商发出通知，标志着融资融券交易试点正式启动。随后，2011 年 11 月 25 日，经中国证监
17、会批准，上海证券交易所融资融券交易实施细则正式发布，意味着融资融券业务正式由“试点”转为“常规”。中登公司 2011 年统计年鉴显示，截至 2011 年年底，上海市场信用证券账户从年初的 21015 户，上升至 17.4 万户。其中机构信用证券账户有 552 户，个人信用证券账户有 17.35 万户。2011 年上海市场新开信用证券账户 15.45 万户，其中 15.41 万户为个人信用证券账户，453 户为机构信用证券账户。新销信用证券账户 1513 户，其中1494 户为个人信用证券账户，19 户为机构信用证券账户。截至 2011 年年底，深圳市场信用证券账户从年初的 21068 户上升至
18、 17.46 万户，其中 17.4 万户为个人信用证券账户，551 户为机构证券账户。2011 年深圳市场新开信用证券账户为 15.49 万户，其中有 15.44 万个个人账户，448 个机构账户。2011 年新销信用证券账户共有 1381 户，其中 1364 个为个人账户，17 个为机构账户。2012 年中登公司月报数据显示，信用证券账户开户人数有加速的趋势，2011 年沪深两市月均开户总数在 1 万户左右，然而进入 2012 年 5 月以后，两市月均开户总数已经达到 5 万户以上，其中 6 月沪深两市的信用证券账户开户总数一度飙升至 7.38万户。截至 8 月底，两市信用证券账户合计 69
19、.31 万户，其中个人账户 69.09 万户，机构账户 2222 户。整体来看，随着融资融券业务的正式运行，信用证券账户的账户数出现了井喷，账户数已是 2010 年年底的几十倍，但是由于基数相对较小，整体规模依然有限。这或许与融资融券的高门槛有关，由于融资融券要求投资者资产总额不低于 50 万元，导致很多散户被拒之门外，因此开户数相对较少。从融资融券市场的活跃度来看，市场的融资余额正处于扩张期。融资融券余额正在逐月攀升。按月度统计，截至 8 月 31 日，融资融券余额达到历史高点 674.95 亿元。其中融资余额达到 662.09 亿元，创出历史新高。而融券余额虽然也徘徊在高位为 12.86T
20、able_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 5 页,Table_Header2,投资策略周报,亿元，但仍略低于 7 月底的 13.68 亿元。融资余额指投资者每日融资买进与归还借款间的差额。融资余额若长期增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属弱势市场。8 月底的数据显示融资余额创新高，而融券余额没有创新高，这或许就是近期市场反弹的一大伏笔。3、十二部委拟出政策促进国家高新区发展（中国证券网）记者昨日从科技部获悉，促进国家高新区发展若干意见（以下简称“意见”）已经起草完成，待修改完善后上报国务院。意见将扶持重点侧重到了新能源、生物、新材料、
21、信息等战略性新兴产业。不久前，科技部就意见召开了部门座谈会，教育部、财政部、国土资源部、住建部、税务总局等 12 个部门分管领导出席会议并对意见本身提出了具体的修改意见。意见将大力支持企业提高自主创新能力。此外，意见还将积极发展创意、动漫、游戏、应用软件等新兴产业，培育新的经济增长点。A 股上市公司中，张江高科、电子城、高新发展、东湖高新、中关村、海泰发展、苏州高新等为高新区概念股。4、“十二五”节能环保重点项目投入 3.6 万亿（中国证券网）国家发改委副主任张晓强 12 日在 2012 天津夏季达沃斯论坛上回答经济参考报记者提问时表示，“十二五 ”期间，节能环保重点项目的投入将达 3.6 万
22、亿元。国家发改委相关人士 12 日在电话中确认，这一数字高于“十二五”节能环保产业发展规划的 2 万多亿元的投资规模，也高于“十二五”节能减排重点工程的 2.3 万多亿元的投资规模。上个月发布的节能减排“十二五”规划显示，初步测算，“十二五”时期实施节能减排重点工程需投资约 23660 亿元。另据“十二五”节能环保产业发展规划测算，到 2015 年，我国技术可行、经济合理的节能潜力超过 4 亿吨标准煤，可带动上万亿元投资；节能服务总产值可突破 3000亿元；产业废物循环利用市场空间巨大；城镇污水垃圾、脱硫脱硝设施建设投资超过8000 亿元，环境服务总产值将达 5000 亿元。（经济参考报）5、
23、工信部：信息通信业将成为我国经济增长新热点（新华社）工业和信息化部信息化推进司副司长秦海 12 日介绍说，根据工信部最近一项研究成果，从上个世纪 90 年代以来，基于信息通信技术产业的投资和需求对我国经济增长的贡献程度达到 18.56%，信息通信业将成为我国经济增长的新热点。秦海在 2012 年中国电信业创新大会上说，根据工信部测算，近 20 年来我国每年GDP 增长中 0.7%到 0.9%是由信息通信产业带动的，信息通信业在当前扩大内需、调结构、工业转型升级、转变经济发展方式上还将大有可为。近几年来，在新技术、新业务的强力带动下，我国宽带网络、移动互联网、新一代移动通信、云计算、物联网等新业
24、态的发展正在推动信息通信业加速转型，行业纵向整合、横向渗透的态势进一步加剧，大发展、大变革、大融合成为行业主旋律。中国电信总经理助理郭浩表示，我国信息通信技术的创新和扩散，特别是与传统产业生产组织和制造流程的深度融合，正推动以数字化、网络化、智能化、服务化为核心的新的产业变革，促使实体经济迈向新的发展阶段。Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 6 页,Table_Header2,投资策略周报,本次电信业创新大会的主题是“创新与社会信息化”，与会专家和代表均认为，我国电信业应加快新技术、新产品、新应用的开发部署，大力发展移动互联网、云计算、物联网等新兴业态，探
25、索应用模式和商业模式。同时，发展 IPTV、手机电视、互联网视频等融合业务，带动产业链协同发展。6、创业板解禁大限渐近 大股东减持暗流涌动（中国证券报）10 月底，创业板即将年满“三周岁”，多数首批登陆创业板的公司也将迈入全流通行列，当月解禁规模预计逾 500 亿元，环比增加 15 倍。而未来一年，135 家创业板公司的解禁规模预计超过 2000 亿元。中国证券报记者 13 日逐一致电 10 月底首批解禁的 26 家公司获悉，目前多数公司态度尚不明朗，亿纬锂能则明确表示大股东暂不减持。市场人士指出，数额巨大的解禁规模将不可避免地会对创业板市场带来冲击，在当前的市场环境下，既要尊重创业板大股东限
26、售股解禁的权益，也需要加强制度约束，进一步完善减持环节。全流通“阵痛”恐难免相比主板和中小板 ，创业板的股本结构相对封闭。数据显示，目前创业板的限售股占总股本比例高达 61.16%，而沪深主板的限售股比例均低于 20%，中小板这一比例为 40.68%。限售股占比偏高，意味着创业板在走向全流通过程中，将承受更大的解禁和减持压力。10 月 30 日是创业板成立三周年的日子，特锐德 、神州泰岳等 26 家公司的大股东关于上市之后三十六个月内不转让股份的承诺也随之到期(另外两家首批登陆创业板的公司探路者、上海佳豪大股东持股将于 11 月 1 日解禁)。这导致创业板 10 月底解禁规模将飙升至 522.
27、15 亿元，环比增加 15.57 倍。首批公司全流通打开了解禁大潮的闸门，创业板面临的解禁和减持负担不是短期问题，而会长期存在。数据显示，2013 年创业板单月平均解禁市值将高达 179 亿元，而 2012 年 1-9 月的平均值仅 70.96 亿元，凸显出化解这一问题的紧迫性。针对创业板解禁高峰将至的情况，深交所近日发布创业板信息披露业务备忘录18 号，要求实际控制人应在大宗减持等出售行为 2 个交易日前刊登股份减持计划公告。银河证券首席总裁顾问左晓蕾表示，创业板推出以来，大批高管辞职套现，原始股东也通过减持赚得盆满钵满，监管机构、投资者一直处于容忍的状态中。无论是原始股东还是高管，都应该着
28、眼于企业做大做强。业内人士认为，在衡量大股东解禁对市场的影响时，必须要考虑到当前创业板的承受能力。未来一年，将有 135 家公司大股东股份解禁，期间创业板解禁规模将高达2200 亿元，而刚刚过去的 8 月，这些公司的股票成交总额仅 728.74 亿元。近一段时期，A 股市场在经济增速放缓、业绩增速回落等因素的影响下，交易活跃度明显下降。创业板指数虽然今年以来实现 1.4%的微弱涨幅，但流动性不足的问题依然突出，大量解禁股份集中“泄洪”无疑会加重二级市场资金面负担。“解禁不一定要减持。”神州泰岳证券部工作人员在接受中国证券报记者采访时表示，适度的减持有利于股票市场流通，大股东关于减持的任何决定都
29、会考虑市场影响，并且会从公司发展的角度考虑。的确，创业板未来一年解禁规模 2000 多亿元，并不意味着会有同等数额的减持。对于总市值普遍偏低的创业板公司来说，解禁潮对于股价造成的冲击早已有前车之鉴。2010 年 1 月，首批创业板公司网下配售股份即将解禁，从 1 月 15 日开始，28 家公司的股价纷纷连续下跌，特锐德半个月跌幅高达 17.4%。2 月 1 日，参与配售的机构持Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 7 页,自,Table_Header2,投资策略周报,股解禁，当日大批解禁公司遭受重创，特锐德全日大跌 8.13%。为了了解创业板公司大股东未来的
30、减持意愿，中国证券报记者逐一致电将于 10月 30 日解禁的 26 家公司。其中，10 家公司证券部电话无人接听，或以负责人出差、开会为由拒绝接受采访。另有 15 家公司表示，上市公司不了解大股东解禁之后的减持计划，一旦有相关减持信息，公司将会严格按照深交所政策及时披露。亿纬锂能则给出了明确答复：“大股东是公司发起人，已经明确表示不会减持，他们希望公司能够发展壮大。此外，少数原始股东非常看好公司，未来可能会进行增持。”从上市公司的态度来看，静观其变成为主流想法。然而，需要强调的是，瞬息及至的解禁潮对于创业板的影响将是空前的，巨额解禁规模带来的情绪压力，以及扎堆减持给市场带来的冲击都不容小觑。一
31、方面，创业板大股东持股成本低廉，落袋为安的心理增加了未来减持的可能。以创业板高管为例， 2009 年以来，535 位高管先后进行了减持，累计套现金额 61.50亿元。2011 年年报显示，所有创业板公司的高管薪酬支出总额为 8.60 亿元。也就是说，仅以当前减持情况看，创业板高管从股市获得的金钱已经是年薪的 7 倍多。另一方面，创业板大股东可能会面临一种艰难选择，通过实业经营难以获得满意业绩，利润变薄又会导致分红缩水，反而是二级市场套现会直接获取大量财富。减持环节亟待完善当然，在证券市场制度渐趋成熟和完善的当下，限售股到期之后，赋予大股东的持股流通权符合公平原则。不过，基于创业板市场的承受能力
32、，约束限制减持行为实属必要。左晓蕾指出，对于辞职套现的高管，建议按照取得股权成本与减持金额计算获利，对其征收高额所得税。当然，对于三年禁售期满的大股东会比较难处理，他们已经按照当年公告兑现了限售承诺，如何缓解减持带来的冲击，需要更加合理的制度性安排。市场人士建议，首先，信息披露内容应更加详细和具体。在减持计划中，大股东不仅应披露减持目的、期间、数量、比例和方式，还应对上市公司发展作出展望，包括未来的盈利前景和重组变动，以防大股东在业绩变脸或并购生变前“跑路”。此外，还应强制规定大股东披露拟减持价格区间，并对价格下限加以限制。其次，备忘录 18 号规定大股东拟减持 5%，即触发披露义务，这一比例
33、可以进一步下调。偏高的披露门槛，将使得创业板多数大股东存在隐性减持的可能，而其套现总额不可小觑。同时，针对不同质地的公司应设定差异化披露标准。此外，还应加强大股东减持期间的信息反馈。如果创业板股票的股价连续下跌或成交量明显放大，应披露期间大股东的交易记录，并对交易异动的原因加以解释。对于频繁实施套现行为的大股东，应从定量披露改为定期披露，每周或每月披露股份变动情况，便于投资者了解减持信息。专家表示，在当前的市场环境下，既要尊重创业板大股东限售股解禁的权益，也需要通过制度约束，在减持环节进行完善，并细化信息披露内容，这将有利于创业板市场的稳定和保障投资者权益。二、广发投行中小盘表现（一）广发投行
34、相关个股每周一评：新时达（002527.SZ）1、投资亮点（1）公司是国内电梯控制设备的龙头企业。产品涵盖电梯控制系统、电梯智能化Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 8 页,Table_Header2,投资策略周报,微机控制板、电梯变频器等电梯零部件。公司的产品已进入世界和国内主要电梯整机生产企业。国内保障性住房建设在一定程度上弥补了房地产调控对公司业务的影响。预计未来三年公司在电梯控制设备方面的收入增速将会保持一个较为稳定的水平。（2）公司积极拓展工控类变频器业务。公司在高压大功率变频器产品方面已初步实现了客户认可，部分产品实现了进口替代。由于变频器在工
35、业自动化以及节能方面发挥着至关重要的作用，公司借助多年在变频器领域的技术积累、市场开拓的良好开局以及上市后的良好资金储备，工控类变频器业务将迎来一个高速发展期。2、投资建议我们预计2012-2014年公司EPS分别为0.63元、0.75元和0.92元，对应当前股价的市盈率分别为21.2倍、17.7倍和14.5倍，鉴于公司业务的良好成长性以及估值具备较好的安全边际，给予公司“推荐”评级。3、风险提示（1）原材料价格波动风险；（2）新产品、新业务市场开拓进度低于预期的风险。（二）广发投行相关个股一周表现本周广发投行相关个股受整体市场影响表现疲弱，本周55只股票只有11只上涨。涨幅较大的股票分别是海
36、南瑞泽6.39%，潮宏基6.33%，建研集团4.64%，而东方国信、星网锐捷和石煤装备本周跌幅居前。表 1：广发投行项目一周市场表现,公司代码002596.SZ002345.SZ002203.SZ002292.SZ002455.SZ002206.SZ002281.SZ002527.SZ300135.SZ002457.SZ002663.SZ002259.SZ002239.SZ002614.SZ002587.SZ002651.SZ603366.SH601222.SH,公司名称海南瑞泽潮宏基海亮股份奥飞动漫百川股份海利得光迅科技新时达宝利沥青青龙管业普邦园林升达林业金飞达蒙发利奥拓电子利君股份日出东
37、方林洋电子,上市日期2011-07-072010-01-282008-01-162009-09-102010-08-032008-01-232009-08-212010-12-242010-10-262010-08-032012-03-162008-07-162008-05-222011-09-092011-06-102012-01-062012-05-212011-08-08,发行价12.1533.0011.1722.9220.0014.6916.0016.0036.4625.0030.004.569.3352.0016.0025.0021.5018.00,当前价格19.3222.518.3
38、419.8010.115.9820.0213.4810.069.0627.983.218.8910.0310.7814.8616.8410.10,周涨跌幅6.396.334.644.103.061.361.261.200.500.440.430.00-0.11-0.30-0.65-0.67-0.77-0.88,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-20 第 9 页,Table_Header2,投资策略周报,002449.SZ300297.SZ002212.SZ002398.SZ300304.SZ601126.SH300281.SZ002522.SZ300089.SZ002258.SZ300043.SZ002311.SZ002214.SZ002433.SZ002209.SZ300335.SZ002541.SZ002353.SZ002683.SZ300146.SZ002229.SZ300198.SZ002622.SZ002411.SZ002380.SZ300110.SZ300107.SZ300219.SZ300308.SZ002220.SZ002509.SZ300310.SZ002480.SZ300001.SZ300166.SZ002396.SZ002691.SZ,
