1、2017年企业并购回顾中国医疗器械行业2018年 4月PwC目录前言概览战略投资者财务投资者中国大陆海外并购2017年并购回顾 中国医疗器械行业22018年 4月PwC前言 报告中所列示数据的说明 （ 1/2） 报告中的数据和分析仅为 中国医疗 器械 行业数据 。 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 、 投资中国 及普华永道分析提供的信息 ，与普华永道 2017年中国企业并购市场回顾与 2018年展望相一致 。 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易 ， 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的 “交易数量 ”指对外公布交易的数量 ， 无论其交易金额是否披露 报告中提及的 “交易
2、金额 ”仅包含已披露金额的交易 （ 在报告中称为 “ 披露金额 ” ） “ 国内 ” 是指中国大陆 、 香港和澳门特别行政区 “ 海外并购 ” 是指中国大陆企业在境外进行收购 “ 入境并购 ” 是指境外企业收购国内企业 ， 包括中国大陆 、 香港和澳门特别行政区企业2017年并购回顾 中国医疗器械行业32018年 4月PwC前言 报告中所列示数据的说明 （ 2/2） “ 私募股权基金交易 ” 特指交易金额在 1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易 、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易 ， 这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易 ， 但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质
3、是私募股权投资性质的交易 “风险投资基金交易 ” 特指交易金额在 1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易 “ 战略投资者 ” 指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者 （ 相对于 “ 财务投资者 ” ） “ 财务投资者 ” 指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者 ， 主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金2017年并购回顾 中国医疗器械行业42018年 4月PwC概览2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业5PwC2017年中国医疗器械行业并购活动交易金额下降至 49.4亿美元 ， 与 2016年相比降低 36
4、%，为近三年最低的年度 交易额来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析中国地区医疗器械行业并购交易总数量与金额数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额 战略投资者 ( 百万美金 ) ( 百万美金 ) ( 百万美金 ) ( 百万美金 ) ( 百万美金 )境内 91 2 , 4 9 4 76 4 , 8 3 8 75 4 , 8 5 5 89 1 , 9 9 7 1 9 % ( 5 9 % )境外 3 0 8 3 2 7 2 - 3 32 5 0 % 不适用战略投资者总和 94 2 , 4 9 4 84 5 , 1 6 5 77 4 , 8 5 5 92 2 , 0 2 9
5、1 9 % ( 5 8 % )财务投资者私募股权基金交易 8 1 9 1 10 9 5 8 15 9 0 8 16 1 , 2 2 2 7% 3 5 %风险投资基金交易 15 32 13 19 39 53 52 2 7 5 33% 4 2 3 %财务投资者总和 23 223 23 9 7 7 54 961 68 1 , 4 9 6 2 6 % 5 6 %中国大陆企业海外并购国有企业 - - - - 3 - - - 不适用 不适用民营企业 2 63 7 3 8 4 22 6 1 9 14 1 , 0 1 0 ( 3 6 % ) 6 3 %财务投资者 4 33 5 3 2 2 7 1 , 1 7
6、2 6 3 1 4 ( 1 4 % ) ( 7 3 % )中国大陆企业海外并购总和 6 96 12 7 0 7 32 1 , 7 9 1 20 1 , 3 2 4 ( 3 8 % ) ( 2 6 % )香港企业海外并购 2 7 2 24 6 71 5 91 ( 1 7 % ) 2 7 %总计 1 2 5 2 , 8 2 0 1 2 1 6 , 8 7 3 1 6 9 7 , 6 7 8 1 8 5 4 , 9 4 0 9% ( 3 6 % )差异 %2 0 1 72 0 1 52 0 1 4 2 0 1 62018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业6PwC2,494 4,838 4,
7、855 1,997 0327 -32 2561,300 2,132 1,810 70408 691 1,101 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002014年 2015年 2016年 2017年国内战略投资者 国外战略投资者 财务投资者 海外并购交易大部分领域的并购金额发生不同程度的减少 ， 特别是境内战略投资和财务投资两大主要子板块的交易金额均发生大幅下滑；然而海外并购交易上升了 59%， 2017年达到 11亿美元 ，并创历史 新高并购交易 金额 （ 2014年 -2017年）百万美元下降 36%增长 12%2018年 4月2017年
8、并购回顾 中国医疗器械行业7来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC虽然并购金额下降了 36%， 但是年度并购数量仍增长了 9%， 战略投资者和财务投资者在交易数量上仍然保持活跃 ， 海外并购数量有所 下滑91 76 75 89 3 8 2 3 27 28 61744 931190204060801001201401601802002014年 2015年 2016年 2017年国内战略投资者 国外战略投资者 财务投资者 海外并购交易并购交易数量（ 2014年 -2017年）增长 9%增长 40%2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业8来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华
9、永道分析PwC战略投资者2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业9PwC91 76 75 89 3 8 2 3 01,0002,0003,0004,0005,0006,00001020304050607080901002014年 2015年 2016年 2017年国内投资者交易数量 国外投资者交易数量 国内投资者交易金额 国外投资者交易金额数量 百万 美元境内 战略并购数量上升 19%， 但金额环比下滑了 58%达到近三年最低；另一方面 ， 境外战略投资者依旧不甚活跃 。战略投资者交易（ 2014年 -2017年）2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业10来源 ： 汤
10、森路透 .投资中国及普华永道分析PwC手术 、 耗材和影像设备成为 2017年的投资重点 ， 而作为医疗器械行业传统投资热点的体外诊断板块的并购却有所回落战略投资者投资领域 交易数量（ 2014年 -2017年）23 26 15 17 12 19 10 151 3 6 14 2 5 511 15 14 195 -1 138 19 26 3401020304050607080901002014年 2015年 2016年 2017年体外诊断 影像 骨科 手术 耗材 牙科 其他2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业11来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC除影像外 ， 各类
11、别的交易金额均有明显下降战略投资者投资领域 交易金额（ 2014年 -2017年 ）336 2,184 407 201 1,062 210 741 870 -224 1,274 1256 279 176 55351 1,472 610 30718 -2470 795 1,647 59305001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5002014年 2015年 2016年 2017年体外诊断 影像 骨科 手术 耗材 牙科 其他百万美元2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业12来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC2
12、017年战略投资者并购案例 1亿美元以上的交易（按交易金额排序）宣布日 交易金额（百万美金）买方 目标公司 目标公司行业 摘要1 1 1 / 0 4 / 2 0 1 7 240 俞熔 华润万东医疗装备股份有限公司 影像 公司控股股东江苏鱼跃科技发展有限公司与美年大健康实际控股人俞熔签订股份转让协议，将公司总股本 22% 的股权通过协议转让方式转让给俞熔。本次交易总价约为 1 6 . 5 7 亿元，股权转让后，鱼跃科技持股比例降至 2 4 . 6 8 % ，俞熔持股比例为 22% 。 2 2 1 / 0 3 / 2 0 1 7 2 0 2 东旭光电科技股份有限公司 四川旭虹光电科技有限公司 影像
13、 公司拟通过通过发行股份的方式购买东旭集团、科发集团和四川长虹合计持有的旭虹光电 100% 股权。同时为提高重组效率，公司拟向包括东旭集团在内的不超过 10 名特定投资者非公开发行股份募集本次重组的配套资金，募集资金总额约 1 3 . 7 9 亿元。 3 2 4 / 1 0 / 2 0 1 7 181 同方股份 同方威视技术股份有限公司 影像 同方股份以 45 元 / 股认购公司下属控股子公司同方威视 3 , 0 0 0 万股增资扩股计划中的 2 6 , 7 1 0 , 1 2 3 股，占 3 , 0 0 0 万股的 8 9 . 0 3 % ，认购资金总额为人民币 1 , 2 0 1 , 9
14、5 5 , 5 3 5 元，并授权公司经营管理层在首轮出资完成后，根据同方威视实际资金需求情况在上述认购资金总额内适当调整公司的出资金额。 4 1 3 / 0 1 / 2 0 1 7 1 5 6 M a g n u m O p u s 3 I n t l H l d g L t d 金卫医疗集团有限公司 医疗器械 - 其他 要约人 ( M a g n u m O p u s 3 I n t e r n a t i o n a l H o l d i n g s L i m i t e d ) 宣布，要约已于 2017 年 4 月 10 日下午四时正截止，要约已接获的有效接纳包括，约 9 . 6
15、 9 亿股股份要约，及 1 2 2 3 . 9 7 万份购股权要约。股份要约的有效接纳，连同要约人及其一致行动人士已持有的股份 ( 包括约 2 0 . 8 7 亿股股份 ) ，相当于公司已发行股本及投票权约 7 0 . 3 6 % 。 5 2 1 / 0 9 / 2 0 1 7 111 共青城禾元投资管理合伙企业及昌都市高腾企业管理股份有限公司 长沙开元仪器股份有限公司 医疗器械 - 其他 公司持股 5 % 以上股东、实际控制人之一的罗华东先生于 2 0 1 7 年 9 月 21 日分别与共青禾元、昌都高腾签署了股份转让协议，罗华东将 其持有的开元股份 3 , 4 0 6 . 8 万股 ( 占
16、股份总数的 1 0 . 0 4 % ) 分别转让给共青禾元和昌都高腾。本次减持后，罗华东持有公司股份 1 0 , 8 6 2 , 9 7 6 股，占公司总股本的 3 . 2 0 % ，共青禾元、昌都高腾分别持有公司股份 1,7 0 3 , 4 万股，占公司总股本的 5 . 0 2 % 。 2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业13来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC财务投资者2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业14PwC8 10 15 16 15 13395202004006008001,0001,2001,400010203040506070802
17、014年 2015年 2016年 2017年PE交易数量 VC交易数量 PE交易金额 VC交易金额数量 百万 美元2017年风险投资基金继续活跃于医疗诊断 、 耗材 、 影像 、 精准医疗 、 移动医疗 、 医疗信息技术等新兴医疗器械领域的投资 。 交易数量和交易金额均呈上升趋势财务投资者交易（ 2014年 -2017年）2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业15来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC2017年中国财务投资者并购 案例 1亿美元 以上的交易（按交易金额排序）交易金额 （百万美金） 1 2 0 1 7 - 0 9 - 1 5 481 投资者集团 联影医疗
18、 医疗诊断，监护及治疗设备制造 据联影医疗介绍，公司成功完成 A 轮融资，融资金额 3 3 . 3 3 亿元人民币。此轮融资由中国人寿大健康基金和国投创新投资管理有限公司共同领投，中国国有资本风险投资基金、中金智德、中信证券、国开开元、招银电信等投资机构共同出资完成。 2 0 7 / 0 9 / 2 0 1 7 2 4 0 投资者集团 药明明码（药明康德集团企业） 医疗器械 - 其他 据药明康德集团企业药明明码介绍，公司完成 2 . 4 亿美元的 B 轮融资。本轮融资由红杉中国领投，其他投资者包括淡马锡、云峰基金和 3 W P a r t n e r s 等机构。华兴资本担任本轮融资的独家财务
19、顾问。 3 2 7 / 0 5 / 2 0 1 7 199 投资者集团 武汉杰士邦卫生用品有限公司 耗材 据人福医药介绍，公司与 C I T I C C a p i t a l C u p i d I n v e s t m e n t L i m i t e d 共同收购武汉杰士邦卫生用品有限公司 90% 的股权，其中，公司以 1 . 2 亿美元收购杰士邦公司 54% 的股权， C I T I C C a p i t a l C u p i d I n v e s t m e n t L i m i t e d 以 0 . 8 亿美元收购杰士邦公司 36% 的股权。 4 2 0 1 7 -1
20、 0 -1 3 1 5 6 投资者集团 瑞莱生物 医疗诊断，监护及治疗设备制造 润达医疗发公告，称其拟与上海润帛投资管理中心（有限合伙）、芜湖润杰投资管理中心（有限合伙）以及宁波梅山保税港区涌瑞股权投资合伙企业（有限合伙），以合计 1 1 . 7 9 亿元的价格受让瑞莱生物工程（深圳）有限公司 100% 股权。其中，上海润帛投资管理中心和芜湖润杰投资管理中心均是润达医疗与上海盛瑚投资管理有限公司共同发起成立医疗专项产业基金。 5 2 0 1 7 - 0 8 - 1 5 100 投资者集团 安翰医疗 其他医疗设备及器械制造 安翰医疗对外宣布，其将获得大中投资、软银中国资本、优势资本、虔盛投资、厚
21、新健投、同晟资本 6 家投资机构共同投资的 1 亿美元。 交易宣布日 买方 目标公司 目标公司行业 摘要 2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业16来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC中国大陆企业海外并购交易2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业17PwC- - 3 -272214 457602004006008001,0001,2001,4000102030402014年 2015年 2016年 2017年国有企业交易数量 民营企业交易数量 财务投资人交易数量国有企业交易金额 民营企业交易金额 财务投资人交易金额数量 百万 美元民营企业和国有企业的投
22、资活动在 2017年都有所减少 ， 但民营企业占总体投资数量的比例仍较高；财务投资者的交易数量与去年基本持平 ， 但交易金额大幅下降中国大陆企业海外并购 交易（ 2014年 -2017年）2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业18来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC2017年 中国大陆企业海外并购案例 0.5亿美元 以上的交易（ 按交易金额 排序 ）交易金额 （百万美金） 1 2 4 / 0 9 / 2 0 1 7 850 山东威高集团 A r g o n M e d i c a l D e v i c e s I n c 医疗设备 威高股份近日宣布通过一家合资公司
23、（威高持股 90% ，国内私募基金持股 10% ）收购美国一家领先的一次性医疗器械公司， A r g o n M e d i c a l 的 100% 股权。 2 2 0 1 7 -1 2 -0 8 293 I n v e s t o r G r o u p 百胜医疗集团 其他医疗设备及器械制造 云锋基金联合万东、天亿、鱼跃、上海自贸区基金、康达等 5 家医疗企业和机构，拟以 2 . 4 8 亿欧元（约合 19. 3 7 亿人民币）收购意大利顶级医疗设备厂商百盛医疗集团。最终股权收购对价将根据经审计的 2017 年 12 月31 日实际净负债和净营运资本余额，按照多退少补的原则进行调整。3 2
24、 5 / 0 1 / 2 0 1 7 80 上海复星医药 ( 集团 ) 股份有限公司 G o l d c u p 耗材 复星医药公告称，旗下全资子公司复星实业和复星国际的全资子公司复星产控拟共同出资 8000 万美元（约合 6 . 1 9 亿元人民币）收购 G o l d c u p 80% 股权。由此，复星医药将坐拥欧洲呼吸器械领先品牌 B r e a s ，并进入呼吸市场。 交易宣布日 买方 目标公司 目标公司行业 摘要 2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业19来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析PwC发达国家经济体依旧是海外并购的主要目的地 ， 2017年欧洲和北
25、美在交易数量上位居前列海外并购交易数量 交易目的地区域（ 2017年与 2016年相比）2018年 4月2017年并购回顾 中国医疗器械行业20来源 ： 汤森路透 .投资中国及普华永道分析8北美地区1012南美地区欧洲地区非洲 地区亚洲地区大洋洲地区0 0250870 02017年2016年PwC2017年并购回顾 中国医疗器械行业212018年 4月唐迅普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务合伙人费颖普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务副总监谢谢！本文仅为提供一般性信息之目的，不应用于替代专业咨询者提供的咨询意见。 2018 普华永道。 版权所有。普华永道系指普华永道网络及 /或普华永道网络中各自独立的成员机构。详情请进入 CN-20180409-1-C1
