1、流量洞察体育服饰、餐饮火锅行业跟踪报告期待国货心智销售转换，关注餐饮客流复苏中信证券研究部数据科技组张若海出行客流数据有维智科技独家提供1核心观点 体育服饰细分赛道流量追踪BCI事件影响逐步消减，心智红利李宁获益良多。 心智流量对比BCI事件前后，耐克、阿迪达斯品牌的视频数占比、观看数占比、互动数占比、支持数占比均呈现下降趋势；与此同时，安踏、李宁相应占比呈现上升趋势，其中李宁的观看数占比和互动率占比提升幅度最大，BCI时间后的第二、第三周中，视频数占比提升12pcts、14pcts,观看数占比提升14pcts、45pcts,互动数占比提升10pcts、12pcts，支持数提升61pcts、5
2、2pcts； 广域流量粉丝画像对比BCI事件后，在微博安踏，李宁明显提升了互动的KOL数量，KOL对应的粉丝群体数量也有较大增幅；2021年4月，安踏、FILA官微互动KOL达到21位、10位，对应粉丝数量约为17310万人、22821万人，李宁官微互动KOL对应粉丝数量为8878万人。与此同时，耐克和阿迪达斯的官方微博仍未更新（最近一次微博更新停止在2021/03/12）。 餐饮火锅细分赛道客流追踪低线客流高速增长，头部品牌开店增速小幅放缓。 开店数据跟踪海底捞开店规模稳步提升，低线客流稳步增长。自2020年10月起海底捞门店由1200家店净增至2021年四月的1470家店，新开店约占23%
3、， 其中一线、三线净开店约占25%左右，高于总体水平，准一线、四线城市开店水平与总开店水平相近，二线城市净开店增长约为20%。湊湊店铺总数长期维持在143-144家店左右，2021年4月有小幅变动，新增两家。 客流数据跟踪九毛九一季度客流高速增长，海底捞低线客流增速符合预期。2021年1季度各品牌同店客流均有上升，相比2020Q4，九毛九、太二客流提升最多，约为31%；湊湊、海底捞客流季度环比相应提升27%、22%；相比于2020Q4，一季度海底捞客流在非一线城市中均有较高的幅度提升，其中四线城市客流季度环比提升70%，准一线、二线、三线季度环比提升31.5%、40.7%、45.6%，一线城市
4、季度环比下降4%。 数据应用局限性与风险提示：部分行业客流数据精细度不足；同商圈内，监测效果下降；数据回溯历史较短。lU8ZtUsVzV7NaO9PpNmMoMnPeRoOoPlOmNoP8OtRqRNZtQpRNZrQqM目录CONTENTS21. 体育服饰细分赛道流量追踪BCI事件影响逐步消减，心智红利李宁获益良多2. 餐饮火锅细分赛道客流追踪海底捞低线客流高速增长，湊湊重启开店节奏3. 数据应用局限性与风险提示3 BCI事件前后，耐克、阿迪达斯品牌的视频数占比、观看数占比、互动数占比、支持数占比均呈现下降趋势；与此同时，安踏、李宁相应占比呈现上升趋势，其中李宁的观看数占比和互动率占比提升
5、幅度最大，BCI时间后的第二、第三周中，视频数占比提升12pcts、14pcts,观看数占比提升14pcts、45pcts,互动数占比提升10pcts、12pcts，支持数提升 61pcts、52pcts； 耐克品牌在第三周之后支持数占比提升10pcts, BCI事件对李宁和耐克影响正在逐步消减。体育服饰心智流量BCI事件后，李宁品牌持续受益BCI事件前后品牌间流量对比数据来源：B站，中信证券研究部0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%BCI事件前 BCI事件后两周 BCI事件后三周 BCI事件前 BCI事件后两周 BCI事件后三周 BCI事件前 BCI事件后两周
6、BCI事件后三周 BCI事件前 BCI事件后两周 BCI事件后三周视频数 观看数 互动数 支持数NIKE ADIDAS LINING ANTA FILA4体育服饰微博+B站流量安踏李宁营销端发力，耐克阿迪微博仍冻结微博KOL互动统计跟踪BCI事件后品牌视频供给量时间序列资料来源：微博，西瓜数据，中信证券研究部各品牌月度互动KOL数量 各品牌月度互动KOL粉丝总数ANTA FILA NIKE ADIDAS LINING ANTA FILA NIKE ADIDAS LINING2020-Jan 6 468558162020-Feb 4 5 10343492 154670382020-Mar 2 1
7、 4303100 348614012020-Apr 1 3 4387939 169204862020-May 3 1 13463843 4618692020-Jun 9 2 35482734 280109872020-Jul 4 6 33035248 305562492020-Aug 4 4 3 2 14968950 24921261 3005945 8711872020-Sep 4 9 1 11688359 97360121 32264452020-Oct 11 19 3 51873626 126743863 74000162020-Nov 4 3 1 4 14451489 20937996
8、 7503962 122905052020-Dec 7 2 2 1 20352936 19457303 829712 1308652021-Jan 7 2 1 21344463 8505994 273592021-Feb 3 12 2 51768678 92055432 2966432021-Mar 15 10 4 1 5 78806945 197648072 12427589 8574319 693183152021-Apr 21 10 4 173100000 228210000 887800000102030405060NIKE ADIDAS LINING ANTA FILA数据来源：B站
9、，中信证券研究部 BCI事件后，在B站耐克品牌的视频供给有所下降，但两周后，视频供给有所回升，其余品牌B站中的视频供给维持稳定； BCI事件后，在微博安踏，李宁明显提升了互动的KOL数量，KOL对应的粉丝群体数量也有较大增幅；2021年4月，安踏、FILA官微互动KOL达到21位、10位，对应粉丝数量约为17310万人、22821万人，李宁官微互动KOL对应粉丝数量为8878万人。与此同时，耐克和阿迪达斯的官方微博仍未更新（最近一次微博更新停止在2021/03/12）。5资料来源：西瓜数据，中信证券研究部体育服饰KOL粉丝画像李宁安踏Z世代粉丝占比超44%，年轻化趋势可期微博代言人分析画像52
10、.00%54.00%56.00%58.00%60.00%62.00%64.00%66.00%68.00%肖战 王一博 蔡徐坤女粉丝占比0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%肖战 王一博 蔡徐坤18 15-25 25-35 35-45 45-60粉丝年龄结构品牌 李宁 安踏 FILA代言人 肖战 王一博 蔡徐坤粉丝数 2913.74 3835.21 3499.41去水粉丝数 1569.34 1982.81 1551.29活跃粉丝数 300.01 462.14 406.32女粉比例 66.48% 65.21% 57.32%18 22.70% 1
11、5.80% 16.02%15-25 21.36% 30.68% 23.74%25-35 20.26% 22.03% 25.24%35-45 20.56% 15.39% 15.73%45-60 15.12% 16.11% 19.26%分布第一地区 江苏 广东 广东占比 4.58% 4.45% 3.62%分布第二地区 广东 山东 海外占比 4.14% 3.91% 3.51%分布第三地区 山东 海外 山东占比 3.98% 3.80% 3.47%6 一线城市中，Anta主品牌的客流增速好于FILA品牌和李宁的客流增速； 一线城市中，KingKow 和 ARCTERYX 平均客流增速约为15%-20%，
12、高于KolonSport、Descente 平均1%-8%的客流增速。资料来源：维智科技，中信证券研究部主要品牌一线城市客流指数体育服饰线下客流一线城市客流恢复常态，安踏主品牌客流向好00.20.40.60.811.21.41.61.8ARCTERYX KingKow KolonSport Descente主要品牌一线城市客流指数资料来源：维智科技，中信证券研究部00.511.522.5ANTA FILA LiNing7体育服饰线下客流Q1各品牌整体客流回暖，广深地区出行意愿较强重点品牌一线城市客流指数变化资料来源：维智科技，中信证券研究部00.20.40.60.811.21.41.61.82
13、DescenteDescente BeiJing Descente Shanghai Descente Shenzhen00.511.522.5LININGLining BeiJing Lining Guangzhou Lining Shanghai Lining Shenzhen00.511.522.53ANTAANTA BeiJing ANTA Guangzhou ANTA Shanghai ANTA Shenzhen00.511.522.5FILA BeiJing FILA Guangzhou FILA Shanghai FILA Shenzhen8 自2020年10月起 海底捞门店由1
14、200家店，净增至2021年四月的1470家店，新开店约占23%，其中一线、三线净开店约占25%左右，高于总体水平，准一线、四线城市开店水平与总开店水平相近，二线城市净开店增长约为20%。 湊湊店铺总数长期维持在143-144家店左右，2021年4月重启开店节奏，新增两家店。餐饮火锅线下门店海底捞、湊湊开店节奏不变海底捞开店分布（家） 湊湊开店分布（家）资料来源：海底捞官网，中信证券研究部020040060080010001200140016000501001502002503003504004502020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03
15、2021-04Haidilao Tier 1 Haidilao Quasi-Tier Haidilao Tier 2Haidilao Tier 3 Haidilao Tier 4 & Oversea Haidilao Total136138140142144146148010203040506070802020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04CouCou Tier 1 CouCou Quasi-Tier CouCou Tier 2CouCou Tier 3 CouCou Tier 4 & Oversea CouCou Tot
16、al资料来源：湊湊公众号，中信证券研究部9 2021年1季度各品牌同店客流均有上升，相比于2020Q4，九毛九、太二客流提升最多，约为31%；湊湊、海底捞客流季度环比相应提升27%、22%； 相比于2020Q4，一季度海底捞客流在非一线城市中均有较高的幅度提升，其中四线城市客流季度环比提升70%，准一线、二线、三线季度环比提升31.5%、40.7%、45.6%，一线城市季度环比下降4%。资料来源：维智科技，中信证券研究部同店客流指数变动餐饮火锅门店客流九毛九Q1增速最多，海底捞低线客流增长明显海底捞同店客流指数资料来源：维智科技，中信证券研究部00.511.522.533.5JIUMAOJIU
17、 COUCOU TAIER HAIDILAO00.511.522.53Haidilai Tier 1 Haidilai Quasi-Tier1 Haidilai Tier 2Haidilai Tier 3 Haidilai Tier 410 部分行业客流数据精细度不足。 同商圈内，监测效果下降。 数据回溯历史较短。数据应用局限性与风险提示感谢您的信任与支持！THANK YOU张若海（首席数据科技分析师）执业证书编号：S1010516090001免责声明分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明：（i）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行
18、人的看法；（ii）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。评级说明其他声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作。中信证券股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构（仅就本研究报告免责条款而言，不含CLSA group of companies），统称为“中信证券”。法律主体声明本研究报告在中华人民共和国（香港、澳门、台湾除外）由中信证券股份有限公司（受中国证券监督管理委员会监管，经营证券业务许可证编号：Z20374000）分发。本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发：在中国香港由CLSA Lim
19、ited分发；在中国台湾由CL Securities Taiwan Co., Ltd.分发；在澳大利亚由CLSA Australia Pty Ltd.（金融服务牌照编号：350159）分发；在美国由CLSA group of companies（CLSA Americas, LLC（下称“CLSA Americas”）除外）分发；在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.（公司注册编号：198703750W）分发；在欧盟与英国由CLSA Europe BV或 CLSA （UK）分发；在印度由CLSA India Private Limited分发（地址：孟买（400021）Nar
20、iman Point的Dalamal House 8层；电话号码：+91-22-66505050；传真号码：+91-22-22840271；公司识别号：U67120MH1994PLC083118；印度证券交易委员会注册编号：作为证券经纪商的INZ000001735，作为商人银行的INM000010619，作为研究分析商的INH000001113）；在印度尼西亚由PT CLSA Sekuritas Indonesia分发；在日本由CLSA Securities Japan Co., Ltd.分发；在韩国由CLSA Securities Korea Ltd.分发；在马来西亚由CLSA Securi
21、ties Malaysia Sdn Bhd分发；在菲律宾由CLSA Philippines Inc.（菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员）分发；在泰国由CLSA Securities (Thailand) Limited分发。针对不同司法管辖区的声明中国：根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可，中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。美国：本研究报告由中信证券制作。本研究报告在美国由CLSA group of companies（CLSA Americas除外）仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则定义且CLSA Americas提供服务的“主要美国机构投
22、资者”分发。对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书。任何从中信证券与CLSA group of companies获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSA Americas。新加坡：本研究报告在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.（资本市场经营许可持有人及受豁免的财务顾问），仅向新加坡证券及期货法s.4A（1）定义下的“机构投资者、认可投资者及专业投资者”分发。根据新加坡财务顾问法下财务顾问（修正）规例（2005）中关于机构投资者、认可投资者、专业投资者及海外投资者的
23、第33、34及35 条的规定，财务顾问法第25、27及36条不适用于CLSA Singapore Pte Ltd.。如对本报告存有疑问，还请联系CLSA Singapore Pte Ltd.（电话：+65 6416 7888）。MCI (P) 024/12/2020。加拿大：本研究报告由中信证券制作。对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书。欧盟与英国：本研究报告在欧盟与英国归属于营销文件，其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写，亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制。本研究报告在欧盟与英国由CLSA
24、（UK）或CLSA Europe BV发布。CLSA （UK）由（英国）金融行为管理局授权并接受其管理，CLSA Europe BV 由荷兰金融市场管理局授权并接受其管理，本研究报告针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士，且涉及到的任何投资活动仅针对此类人士。若您不具备投资的专业经验，请勿依赖本研究报告。对于由英国分析员编纂的研究资料，其由CLSA （UK）与CLSA Europe BV制作并发布。就英国的金融行业准则与欧洲其他辖区的金融工具市场指令II，本研究报告被制作并意图作为实质性研究资料。澳大利亚：CLSA Australia Pty Ltd (“CAPL”) (商
25、业编号：53 139 992 331/金融服务牌照编号: 350159) 受澳大利亚证券与投资委员会监管，且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体。本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向“批发客户”发布及分发。本研究报告未考虑收件人的具体投资目标、财务状况或特定需求。未经CAPL事先书面同意，本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方。本段所称的“批发客户”适用于公司法（2001）第761G条的规定。CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASX All Ordinaries指数成分股、离岸市场上市证券、未上市发行人及投资产品。CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投
26、资者相关的公司。一般性声明本研究报告对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。本研究报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本报告
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28、部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定。分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定，但是，分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投资银行、销售与交易业务。若中信证券以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息。本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失
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