1、目 录初步结论 1I 汽车行业基本知识信贷支持 3一、汽车行业概述 .3二、国际汽车行业的发展状况和特征分析 .41II 从汽车行业特点分析信贷特点 54一、从汽车行业 PEST 分析看信 贷特点 .54二、汽车行业总资产、销售收入、利 润总额与 GDP 相关性分析 .77三、从汽车行业生命周期分析看信贷特点 .78四、从汽车行业增长性与波动性分析看信贷特点 .81五、从汽车行业进入退出壁垒分析看信贷特点 .82III 从汽车行业财务特点分析信贷特点 87一、从汽车行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 .87二、从汽车行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 .88三、从汽车行业偿债能力与工业
2、平均值对比看信贷特点 .89四、从汽车行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点 .90五、从汽车行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 .91六、从汽车行业亏损系数看信贷特点 .91七、从汽车行业规模看信贷特点 .91八、从汽车行业集中度看信贷特点 .92IV 从汽车行业竞争绩效选择信贷产品 93一、从我国汽车行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点 .93二、从我国汽车行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点 .93V 从汽车行业市场与消费情况看信贷特点 94一、从主要产品市场情况看信贷特点 .94二、从主要产品生产情况看信贷特点 .98三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 .
3、101VI 行业投融资特点决定信贷特点 103一、我国汽车行业投融资体制变化状况分析 .103二、从我国汽车行业外资进入状况分析信贷特点 .109三、从我国汽车行业兼并重组分析看信贷特点 .111VII 从汽车行业 310 年发展趋势预测看信贷特点 114一、对汽车行业的市场需求预测分析 .114二、对汽车行业供给因素预测分析 .117三、汽车行业发展趋势数据预测分析 .118VIII 从汽车行业子行业特点看信贷特点 126一、从汽车行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点 .126二、从汽车行业子行业财务指标汇总分析看信贷特点 .130三、从汽车行业子行业财务能力汇总分析看信贷特点 .130IX
4、从汽车行业区域发展情况看信贷特点 131一、从汽车行业优势区域选择与评价看信贷特点 .131二、从区域汽车行业营运能力看信贷特点 .131三、从区域汽车行业盈利能力看信贷特点 .133四、从区域汽车行业偿债能力看信贷特点 .134五、从区域汽车行业发展能力看信贷特点 .135六、从区域汽车行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 .136七、从区域汽车行业亏损系数看信贷特点 .137八、从区域汽车行业规模看信贷特点 .138X 从企业发展情况看信贷特点 141一、汽车行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 .141二、从汽车行业龙头企业财务指标分析看信贷特点 .141三、从汽车行业龙头企业财务能力
5、分析看信贷特点 .142XI 汽车行业对银行资金需求预测分析 144一、汽车行业对银行长期需求资金预测 .144二、汽车行业对银行短期资金需求预测 .145三、银行对汽车行业中间业务量预测 .145附件：2004 年车界大事记 146初步结论 12004 年我国汽车生产量和销售量都突破了 500 万辆。其中轿车产销量 220230 万辆；汽车行业今年运行的主要特点是：产销量保持增长，增长率回落；轿车是增长主体；成本增速高于销售收入增速；价格竞争进一步加剧，几乎所有的国产轿车都降价。上下游行业方面，6 月初 7 月底，国内钢材市场价格持续攀升，7 月份，全国钢材市场平均价格比上月上升 2.2%。
6、8 月价格普遍上扬，其中中型钢材价格比 7 月上涨 6.1%；至 9 月初，钢材价格已较 5 月底的最低点反弹了 30%，9 月下旬以来，钢材价格继续在高位运行。受国际市场钢材价格不断上涨影响，经广东口岸进口的钢材平均价格从 2月份的 522 美元/吨逐月上涨至 8 月的 704 美元/吨，涨幅达 34.9%，创下了近 10 年进口钢材平均价格的新高。全球对石油需求的增长比预期快了很多。其中，2004 年的需求增长速度是 24 年以来最快的。今年全球原油日需求量平均为 8140 万桶左右，比去年增加 3.2%。即 2004年的石油需求量每天平均比 2003 年多出 200 万桶。今年 4 月以
7、来,随着巴以冲突升级,中东局势恶化,加上伊拉克宣布停止石油出口,国际石油市场石油价格上涨,纽约市场的原油价格连续多个交易日上涨,涨幅超过 10%。在国际市场上，受 2005 年新款车型推出、劳工节假期以及全球最大的汽车公司通用汽车强大的清仓促销活动刺激，美国汽车业 2004 年三季度取得了今年的最佳业绩，日本的丰田和日产车在美国市场的当月销售也大幅增长。四因素让明年汽车行业比较乐观，第一消费者是持币待购，而不是无币待购；第二国家宏观调控的“紧箍咒”不可能一直念下去；第三生产企业经历了今年以后，在产能、产品规划方面多少会理性一些；第四价格战不可能没完没了地打下去，总有归于平静的一天。预计全国的国
8、产轿车市场会增长 275 万辆左右，比今年增长12%13%。30 万元以上的国产豪华车市场相对于整个市场会更慢一点，估计增幅仅为1本报告如无特殊说明数据均根据统计局 2004 年 111 月份数据数据整理计算而得，单位如无特殊说明均为万元人民币，本报告中全国特指 该行业全国统计值 ，工 业特指全部工业行业统计值。报告中涉及的企业以及行业的资金需求数据均为 2003 年年度数据，单位为为千元，数据来源均 为国家统计局。7%8%。我国汽车行业的利润水平比较可观，建议银行对汽车行业提供信贷支持；建议重点开发地区：上海、北京、广东、江苏、湖北、浙江、天津；建议重点开发产品：经济轿车、中档轿车、重型卡车
9、等；重点合作企业：上海大众汽车有限公司、一汽大众汽车有限公司、上海通用汽车有限公司、广州本田汽车公司、长安汽车（集团）有限责任公司、上汽奇瑞汽车有限公司、北京现代汽车有限公司等。从我国汽车产业发展趋势分析，汽车产业在我国是一个成长中的产业,而不是在走下破。所以银行于我国汽车企业之间应该采取积极的合作态度，在合作中达到双赢的结果。在银企合作过程中，银行与汽车企业面临的风险主要是政策风险和经营风险：汽车行业受政策变化的影响较大，为防止投资过热国家可能出台的限制政策，要及时关注国家政策的变化；对于一些产品的定位与需求存在的差别，技术落后，产品单一，产量比较小的汽车企业，银行对其信贷项目应保持谨慎态度
10、。I 汽车行业基本知识信贷支持一、汽车行业概述（一）汽车行业的定义和细分1、汽车行业的定义现代汽车的定义：车身具有动力装置，具有 4 个或 4 个以上的车轮,非轨道且无架线，可以单独行驶,并完成运载任务的车辆。广义上来说也包括汽车列车。在美国，汽车是指本身的动力驱动（不包括人力、畜力） ，装有驾驶操纵装置的在固定轨道以外的道路或自然地域上运输客货或牵引其它车辆的车辆。在日本，汽车则指自身装有发动机和操纵装置的、不依靠轨道和架线能在陆上行驶的车辆。在中国，汽车的定义与分类，与美国和日本均有所不同。中国对汽车的定义是：汽车是一种快速而机动的陆路运输工具。一般是指不用轨道，不用架线，而用自带动力装置
11、驱动的轮式车辆。一般具有四个或四个以上的车轮。通常用作载运客货及牵引客货挂车，也有的是为了完成特定的运输任务或作业任务而将一般汽车经过特定改装或配装专用设备的专用车辆，但不是专供农田作业的机械。全挂车或半挂车并无自带的动力装置，它们与牵引汽车组成的汽车列车属于汽车范畴。有些进行特种作业的轮式机械，如轮式推土机、铲运机、叉式起重机（叉车）以及农田作业用的轮式拖拉机等，在少数国家中作为专用车，而在中国则分别划入工程机械和农业机械范畴。2、汽车行业的细分（1）一般常用的汽车行业分类根据不同的分类依据，汽车的分类方式纷繁复杂，以下简单介绍几种，见表 1-1表 1-1 一般常用的汽车行业分类列表分类依据
12、 汽车种类内燃机汽车 汽油机汽车、柴油机汽车、气体燃料发动机汽车、旋 转活塞发动机汽车电动汽车动力装置燃气涡轮机汽车前置发动机汽车后置发动机汽车发动机的位置中置发动机汽车前轮驱动汽车后轮驱动汽车驱动方式全轮驱动汽车轿车运动汽车客货两用汽车载货汽车客车专用汽车汽车用途特种汽车轿车 普通轿车、豪华轿车、小型轿车、活顶轿车、硬顶轿 车、旅行轿车客车 凸头、平头、铰接车型载货汽车 凸头、平头、厢式、客货两用载货汽车（皮卡）（2）目前我国对汽车行业的主要分类按照最新的中国汽车分类标准(GB9417-89)，我国将汽车分类为 8 类，见表 1-2表 1-2 目前我国对汽车行业的主要分类序号 汽车分类 分类
13、参数微型货车 GA1.8 吨轻型货车 1.8 吨GA6 吨中型货车 6.0 吨GA14 吨1 载货汽车重型货车 GA14 吨轻型越野汽车 GA5 吨中型越野汽车 5.0 吨GA13 吨重型越野汽车 13 吨GA24 吨2 越野汽车超重型越野汽车 GA24 吨轻型自卸汽车 GA6 吨中型自卸汽车 6.0 吨GA14 吨3 自卸汽车重型自卸汽车 GA14 吨矿用自卸汽车4 牵引车 半挂牵引汽车、全挂牵引汽车5 专用汽车厢式汽车、罐式汽车、起重举升汽车、仓棚式汽车、特种结构式汽车、专用自卸汽车微型客车 L3.5 米轻型客车 3.5 米L7 米中型客车 7 米L10 米6 客车大型客车和特大型客车 L
14、 10 米微型轿车 V1 升普通轿车 1 升V1.6 升中级轿车 1.6 升V2.5 升中高级轿车 2.5 升V4 升7 轿车高级轿车 V4 升轻型半挂车 GA7.1 吨中型半挂车 7.1 吨GA19.5 吨重型半挂车 19.5 GA34 吨8 半挂车超重型半挂车 GA34 吨注：GA 厂定最大总质量 (单位: 吨)L车长(单位:米)中大型客 车 又可分为城市客车、长途客车、旅游客 车及 团体客车，特大型客车指铰接和双层客车；V发动机排量( 单位:升)国际上的通行汽车分类标准有所不同，它通常将汽车只分为乘用车和商用车两大类。乘用车基本上等同于轿车，另外还包括一些轿车改装车和吉普车，乘用车以外均
15、为商用车。其中轿车级别的划分主要是根据：轿车发动机的总排量一般可以作为区分轿车级别的标志。发动机的总排量是指发动机全部气缸的工作容积之和，单位是“升” 。我国轿车分级就是以发动机总排量为依据的。按规定，排量小于或等于 1 升，属于微型车；排量大于 1 升且小于或等于 1.6 升，属于普通级轿车；排量大于 1.6 升且小于或等于 2.5 升，属于中级轿车，排量大于 2.5升，属于高级轿车。一般排量越大的轿车，功率越大，加速性能越好，车内的装饰也越高级，其档次也就越高。如德国奔驰新 S 级轿车，排量超过 3 升，英国的罗尔斯罗伊斯轿车，排量更高达 6.8 升。（二）汽车行业产业链介绍1、汽车产业链
16、状况汽车工业是产业关联度很高的产业，是一个国家综合经济实力的标志，也是欧美发达国家除高技术产业以外仍牢牢掌控的少数产业之一。汽车产业链已成为我国最有增长潜力的产业群。汽车机械 钢铁石油电子 橡胶公路交通汽车维修汽车金融2、汽车的开发生产同相关产业的关系汽车工业对机械、冶金、电子、橡胶、石化等行业都有很强的拉动作用，据测算，汽车工业产值与相关产业的直接关联度是 1：2，间接关联度则达到 1：5。2003 年以来,汽车生产继续大幅提速,汽车产业对经济增长的贡献明显提高。(1)汽车产业对 工业增长的贡献明显提高从 1999 年开始,汽车工业就再次以高于整个工业的速度增长。2002 年,汽车工业对整个
17、工业增长的贡献率为 11%;2003 年一季度,汽车工业对整个工业增长的贡献率进一步提高到 13.6%,在所有工业行业中,对工业增长的拉动作用仅次于通信设备、计算机及其他电子设备制造业,连续两年位居第二位。按单一产品计算,汽车已成为当前工业增长中最突出的“亮点” 。从行业效益看,汽车工业 2002 年对整个工业利润增长的贡献率达 19.3%,位居各行业之首。(2)汽车产业已成 为我国工业第五大支柱产业经过几十年特别是近十几年的快速发展,汽车工业已由过去机械工业中的一个小行业发展壮大为国民经济中的主要行业之一,汽车制造业在整个工业中的比重不断提高。1990 年,汽车制造业销售收入占工业的比重为
18、2.2%;1995 年为 3.3%;2000 年为3.9%;2001 年和 2002 年,这一比重提高到 4.4%和 5.2%;到 2004 年一季度,汽车制造业销售收入占工业的比重再度提高到 6.2%。汽车制造业利润总额占工业的比重上升趋势更为明显:1990 年和 1995 年,汽车制造业利润总额占工业的比重为 3.6%;2000 年为3.9%;2001 年至 2004 年一季度,汽车制造业利润总额占工业的比重迅速上升到5.7%、7.8%和 10.3%。汽车制造业税金总额占工业的比重税金也由 1990 年的 1.1%提高到 2004 年一季度的 6.4%。从行业位次看,按销售收入排名,汽车制
19、造业 1990 年列第 15 位;1995 年列第 11 位;2000 年列第 10 位;2001 年超过食品加工业和非金属矿物制品业,列第 8 位;2002 年超过石油加工及炼焦业,列第 7 位。2004 年一季度,汽车制造业销售收入超过纺织业和电气机械及器材制造业,位居通信设备、计算机及其他电子设备制造业、电力行业、黑色冶金行业和化工行业之后,首次成为我国工业第五大支柱行业。近年来我国汽车制造业位次变化表位次 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年1 通信电子 通信电子 通信电子 通信电子2 电力 电力 电力 电力3 化工 化工 化工 冶金4 冶金 冶金 冶金 化工5 纺织
20、 纺织 纺织 汽车6 石油加工 电气机械 电气机械7 电气机械 石油加工 汽车8 食品加工 汽车9 建材10 汽车汽车制造业按利润总额排名的位次升幅更为明显,1990 年列第 12 位;2000 年位居第 5 位;2001-2002 年位居第 4 位。2003 年一季度,汽车制造业利润总额一举超过电力和通信设备、计算机及其他电子设备制造业,在石油和天然气开采业之后,首次位居行业第 2 位。（三）汽车行业的特征分析1、汽车行业技术特征汽车工业在国民经济中的地位，是由其生产技术特点及其在人们需求结构中的地位所决定的。（1）行业的技术特点A、产品对技术的要求很高从产业地位来看，汽车工业是最终的消费品
21、，位于产业链条的末端，或者说位于产业金字塔的顶端，但同其他消费品相比，汽车具有很多独一无二的特征。以轿车为例，它最少由两万多个零部件组成，价格即使是中低档轿车，也在 1 万美元以上，产品对技术的要求很高。B、产品是当代高新技术的结晶从汽车产品的技术特点看，每辆汽车都是当代高新技术的结晶。汽车工业是应用机器人、数控机床、自动生产线最大的产业，现代轿车也运用了大量的新材料、新工艺、新设备和电子技术。汽车工业不但和钢铁、冶金、橡胶、石化、塑料、玻璃、机械、电子、纺织等产业休戚与共，而且延伸到商业、维修服务业、保险业、运输业和公路建筑等行业。同时汽车是现代企业科学管理的先驱，是大批量、高效率、专业化、标准化产业的代表。（2）当前汽车行业的主要技术A、三点式安全带各国以立法强制使用，交通意外中扣上安全带可降低五成死亡率；
