1、AFP练习题 庄新田 第一讲投资环境练习题 第一讲投资环境练习题 1 买空交易 已知股价P0 10元 准备买入n 1000股 初始保证金50 求 1 借款数额 2 当股价P1 12 5 4元时 求实际保证金率 3 当股价P1 15元卖出 求收益率 无买空时 收益率 4 当股价P1 6元时卖出 求收益率 无买空时 收益率 第一讲投资环境练习题 1 买空交易答案 已知股价P0 10元 买入n 1000股 保证金50 1 借款数额5000元 2 股价P1 12 5 4元时 实际保证金率为 12 1000 5000 12 1000 58 3 0 25 3 P1 15元卖出 收益率为 15 1000 5
2、000 5000 5000 100 无买空时 收益率为 15 500 5000 5000 50 4 P1 6元时卖出 收益率为 6 1000 5000 5000 5000 80 无买空时 收益率为 6 500 5000 5000 40 第一讲投资环境练习题 2 买空交易 已知股价P0 15元 买入1000股 初始保证金50 维持保证金20 求 1 自有资金 2 收到追加保证金通知价位 3 当P1 20元 求收益率 第一讲投资环境练习题 2 买空交易答案 已知股价P0 15元 买入1000股 初始保证金50 维持保证金20 1 自有资金 15 1000 50 7500元 2 收到追加保证金通知价
3、位为 P 1000 7500 P 1000 20 P 9 38 3 当P1 20元 收益率为 20 1000 7500 7500 7500 66 67 第一讲投资环境练习题 3 卖空交易 已知股价P0 15元 卖空1000股 初始保证金50 维持保证金20 求 1 自有资金 2 收到追加保证金通知价位 第一讲投资环境练习题 3 卖空交易答案 已知股价P0 15元 卖空1000股 初始保证金50 维持保证金20 1 自有资金 15 1000 50 7500元 2 收到追加保证金通知价位为 借券1000股 价值15 1000 15000元总资产 7500 15000 22500元 22500 P
4、1000 P 1000 20 P 18 75元 第二讲投资理论练习题 一 正态分布的性质 1 期望收益率为10 标准差为2 求收益率落在 8 12 之间的概率 2 期望收益率为20 标准差为10 求 1 不亏损的概率 2 收益率在 30 50 之间的概率 95 2 5 97 5 1 2 5 99 75 2 68 2 15 88 第二讲投资理论练习题 二 期望收益与标准差 1 股票未来的预期收益率如下 2 标准差 24 3 求预期收益率和标准差 1 预期收益率 20 第二讲投资理论练习题 二 期望收益与标准差 2 已知过去4年的收益率为 10 5 20 15 1 样本平均收益率 2 样本标准差
5、3 已知证券A的标准差为20 WA 0 35 B的标准差为25 WB 0 65 相关系数未知 什么情况下组合的标准差最大和最小 此时标准差为多少 10 10 8 第二讲投资理论练习题 三 理财计算器的使用说明 1 等概率下 用计算器计算 n 4 输入X值 预测Y值 相关系数 YX 7ENT17 12ENT7 28ENT 3 第二讲投资理论练习题 三 理财计算器的使用说明 2 等概率下 用计算器计算 n 6 输入X值 预测Y值 相关系数 YX11ENT 3 9ENT15 25ENT2 7ENT20 2ENT6 第二讲投资理论练习题 四 资产定价 1 100万现金投资于宝钢股份和国库券 国库券收益
6、率为5 宝钢股份的预期收益率为10 标准差为7 求 1 若投资者要求组合预期收益率为8 求投资比例 2 若投资者要求组合预期收益率大于8 且标准差小于3 是否可行 不可行 第二讲投资理论练习题 四 资产定价 2 设市场组合M的预期收益率为15 标准差为10 无风险收益率为5 投资人可按此利率借贷投资 如果将2万元全部投资于市场组合 并按无风险收益率借入2万元再投资于市场组合 求预期收益率及风险 第二讲投资理论练习题 四 资产定价 3 利用指数基金构造市场组合已知ETF50的预期收益率为10 标准差为5 无风险收益率为4 求 1 投资组合要达到8 预期收益率 投资ETF50的比例 2 投资组合的
7、风险控制在3 求组合的收益率 3 投资组合要达到15 预期收益率 投资ETF50的比例 答案 1 2 3 2 7 6 3 11 6 第二讲投资理论练习题 四 资产定价 4 投资组合由股票X Y 无风险资产和市场组合构成 已知股票X的贝塔系数为0 8 股票Y的贝塔系数为1 6 等额投资 求投资组合的贝塔系数 5 已知市场组合M的预期收益率为18 标准差为10 无风险收益率为6 投资组合 的标准差为12 求组合 的必要收益率 答案 0 85 答案 20 4 第二讲投资理论练习题 四 资产定价 6 已知股票A的贝塔系数为3 E Rm 30 Rf 5 投资者预期收益50 问股票A是否存在错误定价 答案
8、 必要收益率E Ri 5 3 30 5 80 阿尔法 50 80 30 高估 卖出 第三讲债券投资练习题 1 期限为3个月 90天 票面价值100元国库券 售价98元 求 1 贴现收益率 2 有效年收益率 3 等价收益率 2 求面值1000元 息票率10 3年期 必要收益率12 年付息一次的债券价格 8 8 54 8 28 951 96元 第三讲债券投资练习题 3 面值1000元 2年期零息国债 必要收益率5 求其价格 第三讲债券投资练习题 4 面值1000元 息票率为5 的永续债券 必要收益率为4 求其价格 第三讲债券投资练习题 5 求面值1000元 市场价格800元 息票率10 3年到期
9、年付息一次债券的到期收益率 1000FV 800PV3N100PMTI 6 面值1000元 市场价格800元 息票率10 5年期债券 年付息一次 第4年初 发行人以1050元价格赎回 求赎回收益率 1050FV 800PV3N100PMTI 答案 到期收益率 19 41 答案 赎回收益率 21 01 第三讲债券投资练习题 7 10年期 面值1000元 息票率8 年付息一次 到期收益率10 第一年末收到利息后将债券出售 如果一年后的到期收益率为9 求客户的购买价格 出售价格及持有期收益率 1 购买价格 2 出售价格 3 收益率 877 11元 940 05元 16 30 第四讲股票投资练习题 1
10、 公司年红利维持2 10元 股不变 无风险收益率为7 风险溢价为4 求股票价值 2 公司上年红利1 5元 股 本年为2元 股 以后预期股利增长维持5 不变 必要收益率为12 求股票价值 答案 V 2 1 7 4 19 1元 答案 V 2 12 5 28 57元 第四讲股票投资练习题 3 已知上年股票红利为2元 股 之后第一 第二 第三年股利增长率为10 以后零增长 必要收益率为15 求股票价值 设三年后股利以5 增长 求股票价值 V0 D1 1 15 D2 1 15 2 D3 1 15 3 D4 0 15 1 1 15 3 V 2 2 1 15 2 42 1 15 2 2 66 0 15 1
11、15 2 17 15元 第四讲股票投资练习题 2 设三年后以5 增长 求股票价值 V 2 2 1 15 2 42 1 15 2 2 66 1 15 3 2 66 1 05 0 15 5 1 15 3 23 84元 D1gCFjD2gCFjD3gCFjkifNPV 1 理财器计算 第四讲股票投资练习题 4 某股票预期年底分配7元 股红利 红利增长率为15 贝塔系数为3 无风险收益率为6 市场组合的预期收益率为14 求股票的内在价值 46 67元 第五讲衍生产品练习题 1 客户购买股票看涨期权2份 看跌期权1份 执行价格均为45元 股 看涨期权费5元 份 看跌期权费4元 份 到期时股票价格为55元
12、 求客户的盈亏 答案 买看涨期权 55 45 5 5元买看跌期权 4元盈亏 5 2 4 6元 第五讲衍生产品练习题 2 客户购买执行价格为25元 期权费4元的看涨期权1份 同时卖出执行价格为40元 期权费2 5元的看涨期权1份 到期时股票价格为50元 求客户有盈亏 答案 买看涨 50 25 4 21元卖看涨 50 40 2 5 7 5元盈亏 21 7 5 13 5元 第五讲衍生产品练习题 2 客户购买执行价格为25元 期权费4元的看涨期权1份 同时卖出执行价格为40元 期权费2 5元的看涨期权1份 到期时股票价格为50元 求客户的盈亏 答案 买看涨 50 25 4 21元卖看涨 50 40 2 5 7 5元盈亏 21 7 5 13 5元 第五讲衍生产品练习题 3 看涨期权费5元 股票价格12元 执行价格9元 问期权的时间价值 4 看跌期权费1元 股票价格10元 执行价格8元 问期权的时间价值 答案 5 12 9 2元 答案 1 0 1元 第六讲绩效评估练习题 已知无风险收益率为7 股票基金与市场组合的相关数据如下表 求 1 夏普指数 2 特雷诺指数 3 詹森指数 4 该基金业绩是否跑赢大盘 第六讲绩效评估练习题 答案 1 夏普指数 2 特雷诺指数 3 詹森指数 4 市场组合的夏普指数 特雷诺指数 44 该基金业绩跑赢大盘 8 8 1 40 8
