1、,T环保公司创业板上市投资方案,2016年4月,注意：项目涉及拟上市公司，本文收件人无条件承诺对本文全部信息承担保密法律义务，本文信息数据只作为本人参考，以T公司披露为准。,背景,2,背景,2015年12月中国证监会重庆证监局公告，重庆泰克环保科技股份有限公司（泰克环保）已与保荐机构国金证券签订辅导协议，拟公开发行A股股票并上市，在重庆证监局办理了辅导备案登记。 重庆商报（ 2015、12、05。记者刘勇等）、搜狐网报道：深圳达晨、北京光大、民生等10家机构股东看好泰克环保（主业为工业废水的治理和烟气脱硫除尘工程等），扎堆入股。,3,目录,4,T环保公司摘要,5,T公司拟2016报创业板，*岛
2、光大民生已投B轮数亿，本次跟投约2000万,15年500个污水工程，双汇、北京航天等20省和三峡库区80%医院工业园废水,近三年和未来成长近30%，收入2亿利润近4000万。万邦达、博世科估值70亿,四甲资质：国家住建部环保设计甲级、环境工程治理甲级以及设施运营管理甲级、土壤等4甲资质，国内1.2万家环保企业，有三甲资质的不到20家,德国专家1997成立，2015年10月股改，达晨2013投A轮，辅导近尾期,T环保投资框架,6,一线某风投A轮入股,某岛光大等1月已领投,我们的新企业获跟投,T环保公司市值7.7亿,按照协议分配收益后，新企业解散或转让,投资方案,本轮融资金额人民币约2000万元左
3、右，估值：投后估值近7.7亿元，2016保守预计利润5000万市盈率15倍。 2016上报创业板，参照深圳达晨投资的类似污水治理企业广西博士科，投资时企业估值4亿，上市后企业估值70亿市盈率230倍，股价30元-150元，达晨获得投资增值17倍即1700%，2016年4月股价约30元，万邦达市盈率50倍。,历史沿革,8,公司成立,国内龙头之一,A轮风投投资,三年规范发展,改股份制,上市前一轮中信,2016创业板,1997德裔专家携德国500强技术成立T环保公司，专注工业污水,2016上市前一轮融资用于环保工程，贵州茅台5亿等合同实施,2012投资龙头达晨入股辅导，三年收入从6000万增加到2亿
4、,严格上市规范辅导，金杜律师、大信财务、博世科国金证券,2015改制、与仁怀政府等合作等成立ppp市场平台,比万邦达，4甲19家，18年三峡库区80%医院，15省14行业500工程,万邦达博世科50-100亿市值，反映机构类似位退出价位,投资收益AB分配方式,投资人需支付投资管理人费率=0% 投资人超额收益=退出股价30元以内按照（上市卖出或转让认购股权的总金额-本次认购的总金额）70%；退出股价含30元以上按照（上市卖出或转让认购股权的总金额-本次认购的总金额）60% 管理人超额收益=退出股价30元以内按照（上市卖出或转让认购股权的总金额-本次认购的总金额）30%；退出股价含30元以上按照（
5、上市卖出或转让认购股权的总金额-本次认购的总金额）40%,9,一、公司概况,1、基本情况（2015.6.30为基准日，于2015.11完成股份改制和工商变更） 公司名称：重庆aa环保有限公司（以下简称公司） 成立时间：1998年 注册资本：12,000万元 法定代表人：x1 主营业务：主要从事高难度工业废水处理，已积累近500个高难度工业废水项目案例，涵盖化工、医药、电镀、造纸、食品等十多个行业10多个省市，国内龙头企业。 员工人数：200余人，大专以上学历占90%以上 公司架构：总部位于重庆市区，先后组建了北京等分公司,二、财务,单位：万元,备注：12、13、14、15为审核大数,同行业上市
6、情况：,2014年上述公司主要财务指标对比情况如下：,股权结构,2、股权结构（B轮前）,B轮：2亿，股份总数为168,000,000股，全部为普通股，比例如下：,核心团队,x1 董事长，高级经济师，毕业于重庆大学（本科），原为重庆工业公司（重庆大型国企，员工人数上万人，产值数亿元）副总经理，具有丰富的大型国企管理、运营经验，1999年创办aa至今。 x4 总经理，高级工程师，毕业于德国工业大学（研究生），环境工程专家，曾供职于世界500强企业德国集团近十年，历任环境工艺事业部部门经理，海外部副总经理和北京办事处首席代表。1999年参与创办aa至今。 x总工程师 ，重庆市综合评标专家库专家，国家
7、注册环保工程师，国家注册环境影响评价工程师，高级工程师,从事环保行业近20年，负责或参与近百个工程项目，参与业内多个创新项目。,3、核心团队,4、组织结构,5、荣誉、资质 四甲资质：国家住建部环保设计甲级、环境工程治理甲级以及环境设施运营管理甲级、土壤等，国内约有1.2万家环保企业，有三甲资质的不到20家。 全国三峡库区工业废水项目治理资格的环保企业； 国家环保部和重庆市环保局适用新技术推荐企业之一； 获重庆环保行业“优秀骨干企业”的桂冠； 重庆市环保治理牵头单位；,三、商业模式,公司是提供环境污染治理系统解决方案的综合服务商，长期专注于水污染治理领域，在工业废水治理领域积累了丰富的工程项目经
8、验，在全国范围内已完成跨行业工业废水治理工程600多项,重庆aa环保股份有限公司，在全国范围内已完成跨行业工业废水治理工程600多项，其工业废水治理工程覆盖主要行业领域包括：冶金、造纸、化学肥料、焦化、电镀、染料、制革、乳制品加工、酒精饮料及酒精制造、调味品、发酵制品制造、食盐加工、植物油加工、化学药品制造、抗生素及生物制药、中成药制造及中药饮片加工、机加工等。 在此基础上建立了完善的全行业领域工业废水水样数据库，针对不同行业的企业所产生废水水质特性进行微生物菌种的筛选、驯化，研究配置出高效的高难度工业废水污染物降解菌剂。,三、商业模式,三、商业模式,1、主营业务：高难度工业废水处理系统集成服
9、务商，通过十几年的努力和技术积累，已成为全国高难度工业废水治理领域的龙头企业和知名品牌。 2、业务模式 （1）EPC：“交钥匙工程”模式，包括工程（污水处理厂/站）设计、工程实施、设备采购及安装、验收等。近几年的收入约90%来自该模式。 （2）TOT：受客户委托运营污水处理厂/站，该模式约占收入的10%，客户如北京爱立信公司（100万元/年），重庆长安汽车（1000万元/年）。 （3）BOT：目前没有BOT，上市后开展（如许昌、重庆梁平、秀山项目共2.4亿元），模式一般为aa垫资30%、银行垫资70%。建成后25-30年内经营权归aa，有人大文书、财政担保。 （4）PPP：目前已经累积约10亿
10、PPP项目储备,三、商业模式,3、业务流程图（EPC）,前期工作,招投标、洽谈合同,工程施工,设备采购,系统安装,系统调试,竣工验收,稳定运行三个月后（此时菌群、电焊、设备都稳定了），再请环保局检测。,包括信息收集、水样试验和客户技术交流等。,方案设计,有项目经理牵头，土建外包，建设期约6-10个月,一般设备外面采购，特色设备有aa设计，委托生产； 未来公司可能会自己建生产线。,项目周期：1.5-2年， 2年偏多,约两个月完工,三、商业模式,7、典型案例：成立15年，累计全国14个省市500多成功案例 口头介绍,四、行业与市场,市场现状 工业废水污染严重：目前全国500多条主要河流中，有80%
11、以上受到不同程度的污染，这主要是由于工业废水的排放造成的。 “十二五”期间投入工业废水污染治理投资总需求约为3000亿元左右，年均治理投资约为600亿元左右； 2010年我国水污染治理产业的销售总收入大约为1550亿元，年均约增长15%。其中，工业废水污染治理行业的销售收入约占总数的45%，即700亿元； 工业废水污染治理行业销售产值以年均增长率15%计算，预计“十二五”期间工业废水污染治理行业的销售产值约为3500亿元。,四、行业与市场,2、政策鼓励 环境服务业“十二五”发展规划，“十二五”期间，国家积极支持20家符合条件的环境服务企业进入境内外资本市场融资。“十二五”期间，培育30-50个
12、区域型环境综合服务商，发展20-30个具有国际竞争力的全国型综合性环境综合服务集团，其中10-20个年产值在100亿以上 3、行业细分,四、行业与市场,3、行业细分,五、战略规划,尝试多种业务模式：目前以EPC为主，上市前适当开展TOT，上市后开始发展BOT。另外，未来会建设自己的定制化设备生产基地，并自建工业膜和药剂生产基地。长期看，公司将尝试清洁生产工艺的优化业务，从“治污”向“减污”转变。 业务重点：湖北化工厂：已做完荆楚化肥厂，周边有十几个同类化肥厂；云南（云天化，全国十强；昆明钢厂）、广西（镉污染、柳州氧化铝厂、攻坚战）、重庆、唐山、北京、鄂尔多斯（煤化工）；硝化棉：现在全国没有一家能做，我们正在做。,六、投资亮点,行业龙头企业 公司拥有国家环保设计甲级、环境工程治理甲级以及环境设施运营管理甲级等三甲资质，国内有1.2万家环保企业，有三甲资质的不到20家； 市场能力强 工业污水处理系统大多为大型工程项目的重点配套系统，成功的项目经验和良好的业界口碑是核心竞争力，公司已经积累了横跨十几个行业的百余个项目经验，为后续拿到同行业的项目奠定了基础； 市场空间大 我国工业废水污染现象严重，国家在 “十二五” 工业废水治理为3500亿元；,
