1、毕 业 论 文浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 摘 要目前目标成本法与作业成本法是成本控制中最具有代表性的两种方法，但各自都存在一定的缺陷。如何将两者有机的融合在一起，实现成本的最优控制，是当前备受关注的一个重要课题。本文以此为出发点，分析他们的优势和劣势，取利去弊，并结合宁波企业的实际情况，进行目标成本法和作业成本法融合应用的分析。关键词：目标成本法 作业成本法 融合目录1 引言 .11.1 国内外研究概况 .11.2 研究的目的和意义 .22 资产减值与盈余管理的理论分析 .32.1 资产减值及资产减值会计的含义 .32.2 盈余管理的概念 .32.3 新旧资产减值会计政策对盈余管理
2、影响的比较分析 .42.4 上市公司利用资产减值进行盈余管理的动机 .52.4.1 夸大亏损动机 .62.4.2 避免亏损动机 .62.4.3 扭亏动机 .72.4.4 配股动机 .72.4.5 利润平滑动机 .83 资产减值政策对上市公司盈余管理影响的实证研究 .93.1 实证研究设计 .93.1.1 变量的选择 .93.1.2 样本的选取与分类 .93.1.3 研究方法 .103.2 描述性统计分析 .103.2.1 资产减值总体计提情况的统计性分析 .103.2.2 资产减值对资产负债表影响的统计性分析 .113.2.3 资产减值对利润表影响的统计性分析 .123.3 配对样本 T 检验
3、 .133.3.1 夸大亏损动机公司资产减值情况分析 .133.3.2 防止亏损动机公司资产减值情况分析 .143.3.3 扭亏为盈动机公司资产减值情况分析 .143.3.4 配股动机公司资产减值情况分析 .153.3.5 利润平滑动机公司资产减值情况分析 .154 研究结论和政策性建议 .174.1 研究结论 .174.2 政策性建议 .174.2.1 进一步完善会计准则 .184.2.2 完善企业绩效考评体系 .184.2.3 提高审计监督质量 .18参考文献 .20致谢 21浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 11 引言1.1 国内外研究概况对资产减值与盈余管理的研究自 20 世纪
4、80 年代在美国兴起以来，这一课题一直是国内外学术界研究和关注的热点，并取得了丰硕的研究成果。目前国内外对于资产减值盈余管理是否存在，资产减值盈余管理的动机是什么等问题的研究比较完备了。由于我国从 1998 年才开始逐步实行资产减值会计,并且从2001 年才开始在所有上市公司范围内强制实施八项减值政策,所以从目前国内现有的研究文献来看,与资产减值相关的实证研究相对较少,从时间和数据的选取上来看,大多集中在 1999 至 2005 期间。国内外会计界就关于上市公司提取资产减值准备动机的研究，主要观点有两种：上市公司管理层利用会计准则的可选择性，选取有利于自身利益的资产减值会计政策，使得公司盈余管
5、理向管理层期望的方向变动，即盈余管理观；上市公司管理层确认资产减值是基于企业资产价值的降低而不是出于盈余管理的动机，即价值毁损观。很多学者的研究都支持盈余管理观，如 McNichols Peter(1998)、 Rezaee、Smith、Lindbeck(1996)、苏丹宁（2007） 、赵敏、甄颖（2008） 。但也有不少学者如王跃堂(2004)、戴德明、毛新述(2005)等认为资产减值计提并不是人们所想象的那样普遍沦为了盈余管理工具，而是体现出了经济因素对企业资产价值的真实影响。但是从总体上来看“盈余管理工具论”略占上风，这在一定程度上也影响了我国准则制定机构的政策取向。对于上市公司资产减
6、值与盈余管理实证研究国内外学者的结论虽然在某些方面存在矛盾之处，但大体上是比较接近的，即以下类型的公司可能存在着利用资产减值会计政策进行盈余管理的动机：亏损公司、盈利公司。由于中国证券市场制度有其特殊性（ST 制度） ，国内学者研究发现避免 ST 公司、配股公司也有这样的动机，这是国外研究所涉及不到的。王文辉(2005)、赵春光（2006）认为上市公司的股权筹资能给企业带来极大的经济利益，维持公司的上市资格，企业便可通过配股继续募集低成本的资金。但是根据我国证券法的相关规定，上市公司最近三年连续亏损，就会被停牌。而且由于我国企业上市的计划额度受到管理，企业申请上市非常困难。为了保住这条重要的筹
7、资渠道，如果上市公司面临退市，企业就会尽一切努力保牌。所以为了避免退市，上市一旦陷入经营困境，出现利润亏损，通过资产减值盈余管理来调节利润便成为一种必要的手段。杨旭东、莫小鹏（2006） 、黄菊（2007）研究认为配股筹浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 2资作为一种成本相对较低的资金来源方式，上市公司都倾向于将配股再融资作为企业拓展规模和投资多元化产业的资金支持。但我国对上市公司配股资格有明确规定：上市超过 3 年的，最近 3 年的平均净资产收益率在 10%以上，上市不满 3 年的，不得低于 6%。为了保住配股线，当上市公司净资产收益率达不到6%时，有些上市公司便存在通过一些资产减值盈余
8、管理手法来调高利润，相反如果大大超过 6%，则可能会减少当期账面利润，作为未来利润“蓄水池” 。可以说，会计学术界对盈余管理的研究已取得了很大的进展，与国外相比，我国学术界对这一问题的研究起步较晚，目前在研究的广度与深度上都与国外存在一定差距。再者，对资产减值准备的一系列实证研究，虽然比较一致地得出了上市公司利用资产减值准备政策进行盈余管理的结论，但有些是针对“四项准备的计提” ，有些是针对“八项准备的计提” 。2007 年新企业会计准则执行后，专门针对资产减值准备与盈余管理问题的研究还很少，特别是针对某一地区的研究。因此，本文将以浙江上市公司为例，针对利用资产减值准备进行盈余管理的行为，对新
9、准则实施前后资产减值准备计提情况的差异进行检验，以验证新准则的实施能否缩小上市公司盈余管理的空间，能否有效抑制上市公司利用资产减值进行盈余管理的行为，以期对准则的制定与修改有所帮助。1.2 研究的目的和意义2006 年 2 月 15 日，财政部颁布了 1 项基本准则和 38 项具体会计准则，其中包括企业会计准则第 8 号资产减值 （以下对企业会计准则第 8 号资产减值和其他准则中关于资产减值准备的规定简称新资产减值准则） 。新资产减值准则在现行准则的基础上，对资产减值准备的确认、计量、披露进行了大幅度的改进，能够在一定程度上抑制上市公司利用资产减值准备进行盈余管理的行为。但公司面临的具体情况是
10、复杂多样的，针对不同公司的实际情况，新资产减值准则的规定还略显不足，一些规定在抑制一种盈余管理手段的同时，又会引发新的盈余管理手段出现，因此仍会给公司的盈余管理行为留下空间。过度的盈余管理会误导投资者决策，影响社会经济资源的有效配置。因此，采取有效措施抑制上市公司过度的盈余管理势在必行。本文以新资产减值准则颁布前后资产减值准备提取和转回情况为研究对象，对浙江上市公司利用资产减值准备进行盈余管理现状和新资产减值准则变化对盈余管理的影响进行分析，以寻求进一步完善我国会计准则，抑制过度的盈余管理的具体办法。浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 32 资产减值与盈余管理的理论分析2.1 资产减值及资
11、产减值会计的含义所谓资产减值（impairment of asset） ，根据企业会计准则 2006 第 8 号资产减值的定义，是指资产的可收回金额低于其账面价值。这里所说的资产，除了特别规定外，包括单项资产和资产组。资产组，是指企业可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入应当基本上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失。资产减值在当期确认为费用。对于资产减值进行的确认、计量、记录就是资产减值会
12、计。2.2 盈余管理的概念关于盈余管理的概念，国外的研究者从不同的角度给出了多种解释，比较有代表性的有以下几种观点。美国会计学会前会长 Katherine Schipper 女士认为 1，盈余管理是一种“披露管理” ，即“企业管理层（包括董事会、经理、部门负责人）为获取一定的私人利益，在对外进行信息披露时，有目的的对财务报告进行控制的过程。 ”加拿大滑铁卢大学的 William R.Scott 教授认为 2“经营者对会计政策的选择会产生浓厚的兴趣。假定可在一系列的会计政策（如，公认会计原则）中自行选择，很自然他们会选择那些使自身效用或公司市场价值最大化的会计政策。 ”Paul M. Healy
13、 和 James M. Wahlen(1999)3从会计准则制定者的角度指出“盈余管理是指企业管理当局在编制财务报告和规划交易时，运用职业判断来变更财务报告，旨在误导那些以公司经营业绩为基础的利益相关者的决策，或者影响那些以会计报告数字为基础的契约结果。 ”上述三种观点分别从盈余管理的动机和后果给出了盈余管理的概念。Schipper 明确提出盈余管理的目的是获取一定的私人利益，强调盈余管理是企1 Katherine Schipper. Earnings managementJ，Accounting Horizons ，1989，(3):911022 威廉姆司可脱.财务会计理论M.北京：机械工业
14、出版社,2000.2342353 Paul M.Healy， James M.Wahlen.A review of the earnings management literature and its impliacations standards settingJ.Accounting Horizons，1999， （12）：365383浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 4业管理层有目的地控制财务报告的过程。Scott 则认为尽管盈余管理具有经济后果，但盈余管理行为不会超出会计准则规定的范围之内，否则就不是盈余管理行为了。仅从盈余管理动机来看，Schipper 的概念是狭义的，但从盈余
15、管理的范畴来看，Schipper 的概念比 Scott 的概念涵盖的范围更广。Healy 将盈余管理行为扩展到交易规划，更是以“误导”一词来描述企业管理当局的盈余管理动机，全面扩大了盈余管理的范畴，增加了盈余管理研究的内容。针对我国特有的情况，国内的学者在国外研究者的基础上，提出了几种关于盈余管理的概念。宁亚平（2004）认为 4：“盈余管理是指管理层在会计准则和公司法允许的范围内进行盈余操纵或通过重组经营活动或交易达到盈余操纵的目的，但这些经营活动和交易的重组增加或减少不损害公司价值。 ”李吉栋（2006）认为 5：“盈余管理是会计报告人为获取个人利益和局部利益而采取的一系列活动，如选择更有
16、利的会计处理方法、规划有失公允的交易事项，还包括那些能够影响会计盈余的政治游说活动等，该行为最终会导致财务报告不能公允地反映企业的经营业绩和财务状况。 ”从上述几种定义可以看出，目前我国大部分学者都认为盈余管理是以遵循相关会计法律、法规和制度为前提，离开了会计准则的约束，盈余管理就会成为利润操纵。追求私人利益最大化是盈余管理最主要的动机，在这种动机下产生的盈余管理行为会造成不同的利益集团受益或受损。本文采用的是李吉栋的定义。2.3 新旧资产减值会计政策对盈余管理影响的比较分析新准则对于适用的范围，减值测试的前提条件作了明确的规定，对于可收回金额的计量规定更具操作性。新旧准则最大的不同体现在以下
17、两点：第一，新准则规定计提的减值准备不得转回。在资产减值损失的确定上，新准则废除了以前期间已计提的减值准备可以转回的条文，明确规定资产减值一经确定，在以后会计期间不得转回。这也是我国新准则体系与国际会计准则的实质性差异之一，但与美国、加拿大公认会计原则的相关规定一致。该条规定有力遏制了企业利用减值准备转回进行盈余管理的不良现象，更体现了谨慎原则。第二，新准则扩大了附注披露范围。旧准则仅要求企业在报表附注中披露当期确认的资产减值损失及当期转回的资产减值损失。这显然是不利于报表使4 宁亚平，盈余管理的定义及其意义研究J.会计研究，2004， （9）：62665 李吉栋，上市公司盈余管理分析M.北京
18、：经济管理出版社，2006浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 5用者的经济决策，客观上对企业利用提取秘密准备，减值转回进行利润操纵起到了推波助澜的作用。新准则针对这种现状，对资产减值损失的计提金额、累计影响数，计提的原因、原则、程序及方法作了详细的规定。这样做一方面减少了企业会计政策选择和会计估计的范围，另一方面扩大了其披露范围，有助于减少企业管理当局粉饰财务报告的可能性。也正是这两点，体现了新资产减值准则对上市公司的盈余管理行为的抑制作用。新准则第 8 条明确规定“资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回” 。该规定在一定程度上堵住了长期资产减值转回这一上市公司盈余管理的主要通道，为
19、提高会计信息质量提供了保证。减值转回是某些上市公司进行盈余管理的常用手段。一般说来，利用减值转回进行盈余管理的方法不外乎有两种：一是当预计当年将会出现大幅亏损时，提前为下一年度扭亏为盈做准备，在当年大额计提资产减值准备，下一年度转回，从而做出下一年度扭亏为盈的财务报表。二是选择某一年份超大额计提减值准备，其后几年分次缓慢转回，制造出利润稳步攀升的假象，为管理当局的管理业绩服务。在旧准则中，上述两种减值转回的方法合法但不合理，这种合法但不合理的方法严重地影响了会计信息质量。新准则在第七章对资产减值计提的原因、程序、方法等在附注披露中提出了明确的要求，这必然会促使管理当局正确地运用资产减值准则，提
20、高会计信息质量。会计信息质量的高低与会计报表附注的披露程度密切相关，会计报表附注对资产减值计提披露越充分，会计信息使用者在阅读会计报表时，越有利于对与资产减值的相关信息作出正确地判断，这对于提供会计信息的管理当局而言，无疑多了一层压力。新资产减值准则虽然在很大程度上改进和完善了现行准则，在一定程度上能够起到抑制企业盈余管理行为的作用，但其还存在一定问题，这些问题仍然会给企业的盈余管理行为留下一定的空间。首先，新准则将存货、投资性房地产、消耗性生物资产、建造合同形成的资产及递延所得税资产等排除在其适用范围外，另行规定，使企业在进行资产减值测试与计提时，缺乏统一协调，增加了会计职业判断的难度，也意
21、味着仍然存在着通过减值准备转回进行盈余管理的空间。其次，虽然新准则规定了资产减值准备“一经确认，不能转回” ，但这仅仅规范的是长期资产，企业仍然可以通过计提存货跌价准备调低当期利润，减少期末存货成本，这样以后期间销售成本就会偏低，从而使未来的利润反弹，或转回以前年度计提的存货跌价准备增加当期利润。另外，在企业的高层管理人员发生更替或企业的盈利无法达到分红计划所规定的下限时，一些企业仍然可以在某一会计年度一次性提取巨额资产减值准备，使得企业一次性亏足，在以后的年份可以轻装上阵，可以说新准则对这种形式的盈余管理行为抑制作用不浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 6大。2.4 上市公司利用资产减值
22、进行盈余管理的动机西方对盈余管理动机的研究主要集中以下三个方面：（1）资本市场动机；（2）契约动机；（3）监管动机。西方国家由于以契约形式规定了管理人员的报酬与公司的经营业绩（以会计盈余数字衡量）相关，管理层有动机进行盈余管理。随着我国证券市场的日益发展，上市公司进行盈余管理的行为越来越普遍。我国许多学者进行了这方面的探讨，提出了许多以我国上市公司为背景的盈余管理动机。由于本文主要研究新准则对上市公司盈余管理行为的影响，所以主要针对盈余管理的资本市场动机展开论述。经过对这些学者（张劲松、管楠楠（2006） 、刘洋（2008） 、李静（2008）等）的归纳，我认为有以下几点动机与本文研究内容更相
23、关，即上市公司利用资产减值进行盈余管理主要是基于以下五种动机。2.4.1 夸大亏损动机从证券市场监管来看，根据上海证券交易所上市规则和深圳证券交易所上市规则规定，如果上市公司发生亏损，其股票交易将会受到相应的限制，但法规只将亏损与否作为企业是否受到限制的条件，而并未对亏损的程度做出具体的规定。因此，上市公司一般亏损和巨额亏损是没有多大区别的。一些经营状况恶化的上市公司，就会计提巨额资产减值准备使本年度一次亏足，充分释放经营压力，为以后年度的巨额冲回打下基础，以图未来财务状况得以迅速改善。表现在资产减值政策上即为，在新准则实施前，有夸大亏损动机的上市公司倾向于多计提资产减值或少转回资产减值准备。
24、然而，2007 年开始在上市公司全面实行的新企业会计准则规定，CAS8 中规范的固定资产、无形资产、商誉等长期资产不能转回。由于企业无法通过冲回长期资产的减值准备快速提升利润，在计提时就更加慎重了，所以可以预计2007 年计提资产减值准备的上市公司的资产减值计提额将较之往年有所下降。以 2005 年代表新准则实施前的情况，在理论上可以得出，2007 年和 2005 年都具有夸大亏损动机的上市公司在 2007 年计提的资产减值水平将低于其在 2005年计提的资产减值水平。因此本文提出如下假设：假设 1：具有夸大亏损动机的上市公司 2007 年的资产减值计提水平低于其2005 年的资产减值计提水平
25、。浙江上市公司资产减值与盈余管理问题研究 72.4.2 避免亏损动机上市公司的股权筹资能给企业带来极大的经济利益，维持公司的上市资格，企业便可以通过配股继续募集低成本的资金。但是根据我国证券法的相关规定，如果上市公司最近三年连续亏损，就会被证监会暂停上市资格，即停牌。若在限定期限内未消除亏损的，公司就会被终止上市，也称退市或摘牌。而且由于我国企业上市的计划额度受到管理，企业申请上市非常困难。为了保住这条重要的筹资渠道，上市公司便成为一项珍贵的“壳”资源。如果上市公司面临退市危险，其关联企业就会尽一切努力为其“保牌” 。所以为了避免退市，上市一旦陷入经营困境，出现利润亏损，通过盈余管理来调节利润
26、便成为一种必要的手段。但 2007 年执行新企业会计准则后，对长期资产计提的减值准备不得转回，这就抑制了上市公司利用资产减值准备的少提或转回来逃避亏损的行为。将 2005 年（新准则执行前）和 2007 年（新准则执行后）都有防止亏损动机的上市公司在不同年度的资产减值计提水平进行比较，本文提出如下假设：假设 2：具有防止亏损动机的上市公司 2007 年的资产减值计提水平高于其2005 年的资产减值计提水平。2.4.3 扭亏动机如果亏损上市公司想要保住上市资格或摘掉 ST 帽子，就一定要避免出现亏损或连续亏损的局面。由于该类公司往往主营业务不景气，很难在短期内依赖主营业务扭亏为盈，只有在扭亏年度
27、将过去年度计提的减值准备通过“会计估计变更”予以转回，刻意制造“报表利润” ，造成“扭亏为盈”的虚假表象以逃避市场的监管。而 2007 年开始执行的新准则规定长期资产计提的减值准备不得转回，这就抑制了上市公司利用长期资产减值准备的少提或转回来调节利润的行为。将 2005 年（新准则执行前）和 2007 年（新准则执行后）都有扭亏动机的上市公司在不同年度的资产减值计提水平进行比较，本文提出如下假设：假设 3：具有扭亏动机的上市公司 2007 年的资产减值计提水平高于其 2005年的资产减值计提水平。2.4.4 配股动机在企业筹资方式中，配股筹资是一种成本相对较低的资金来源方式，所以上市公司都倾向于将配股再融资作为企业拓展规模和投资多元化产业的资金支
