1、货币银行学基础知识,主要内容,1、货币与经济的关系 2、金融在现代经济中的地位 3、信用货币的计量 4、信用工具 5、利息率 6、金融工具 7、金融创新 8、商业银行 9、投资银行 10、共同基金 11、 中央银行 12、中国的金融机构体系 13、外汇,1、货币与经济的关系,货币、财富和收入 货币和经济周期 货币和通货膨胀、通货紧缩 货币和利率 货币政策,2、金融在现代经济中的地位,1、经济货币化程度加深。三个衡量指标：一是实际金融资产存量/GNP；二是实际金融资产存量/有形财富总量；三是实际金融资产存量/人均实际货币量。 2、以银行为主体的多元化金融体系已经形成。 3、金融创新方兴未艾，货币
2、形式正在发生变化。 4、经济主体的持币动机发生转移。 5、金融调控已经成为主要的宏观调控方式。 6、金融深化已经成为现代经济发展中的典型特征。,3、信用货币的计量,M0（现钞）：流通于银行体系之外的现钞，包括居民手中的现金和企业事业单位的备用金。 M1（狭义货币）： M0加上活期存款。 M2（广义货币）： M1加上准货币。准货币一般由定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具，如银行承兑汇票、短期国库券等。,4、信用工具,发展：口头承诺挂账信用书面信用凭证（票据）。 票据可流通的条件：背书；完整的所有权。 常见流通票据：汇票，本票，支票。 汇票：出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付一
3、定金额的支付命令手，须经付款人承兑后方为有效票据。 本票：由出票人对收款人发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证。 支票：活期存款人向银行发出的要求无条件支付一定金额的支付命令书。,5、利息率及其计算,利息率=利息额/借贷资金额*100% 年利率=月利率*12=日利率*360 单利法公式：I=Prn，式中，I为利息额，P为本金，r为利息率，n为借贷期限。 S=P(1+nr)，式中，S为本利和。 复利法公式：S=P(1+r)n I=S-P,6.1 金融工具的“三性”,收益性：资本利得和资本增益两部分。 流动性：变现能力。途径有两个：一是市场转让，二是赎回。 风险性：金融资产所产生的现金流以及资
4、产价格本身变动给投资者造成的损失。可分为：资产风险（本金损失）、收益风险（利息损失）、市场风险（资产账面价值损失）。 “三性”关系：收益性和风险性正相关，流动性则较复杂。,6.2 金融工具的构成要素,发行者：需要资质认定。 认购者 期限：可分为固定期限、可变期限、无期限三种。 价格和收益：票面价值和市场价格；票面收益率和市场收益率。 偿还：直接影响收益和风险。,6.3 金融工具的分析要素,货币性：是否具有记账单位、交易媒介、价值储藏功能。 可分性和面值：金融资产往往有最小交易单位。 流转性：用回转成本来衡量，即退回投资涉及的交易成本。 到期期限 可转换性 币种 复合性：结构化产品是由两种以上金
5、融工具复合而成的，需要拆分，然后分析。 税收待遇,7.1 金融创新含义,金融创新泛指金融领域内出现的，有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称。 从经济学意义上说，金融创新是指通过引进新的金融要素或者将已有的金融要素进行重新组合，在最大化原则基础上构造新的金融生产函数的过程。,7.2 金融创新的动因,技术进步论：新技术在金融业务上的应用是促成金融创新的主要原因。 管制的辩证过程：金融创新是金融业逃避严厉管制的一种手段。 规避风险论：金融创新是规避或者分散金融风险的手段。 竞争趋同论：模仿其他金融企业的产品也是金融创新。,7.3 金融创新类型,金融产品与服务的创新：可
6、分为扩展市场型工具、风险管理型工具和市场套利型工具；也可分为建构模块类金融工具和结构化金融工具。 金融机构创新：如网络银行、对冲基金、风险投资基金等。 金融制度创新：指交易清算系统变革、金融管制法规手段的变化等。,7.4 商业银行业务创新,资产业务：消费信贷、住房按揭、银团贷款、收益分享贷款、平行贷款、组合融资、表外资产业务（如票据发行便利、信贷限额、备用信用证） 负债业务：大额可转让定期存款单（CDs）、可转让支付命令书（NOWs）、超级可转让支付命令书（SNOWs）、自动转账账户（ATS）、货币市场存款账户（MMDAs）等。 中间业务：充当衍生品交易中介、参与信托和融资租赁业务、提供现金管
7、理、咨询、代客理财等。,7.5 金融市场建构模块类金融衍生产品,金融远期合约 金融期货合约 金融期权合约 金融互换协议,7.6 金融远期合约,含义：交易双方约定在未来特定日期按既定的价格购买或出售某项资产。 品种：远期利率协议、远期外汇交易、远期黄金交易。,7.7 金融期货合约含义,金融期货合约是一种标准化的远期合约。 标准化指的是所交易的基础资产、合约规模、合约期限、合约交割安排等因素均采用固定的标准。,7.8 金融期货合约类型,7.9 金融期货合约的理论价格,7.10 金融期权合约含义,含义：是一种能够在合约到期之日前（或在到期当天）买入或卖出一定数量的基础金融产品的权利。分看涨期权和看跌
8、期权。 看涨期权：多头方（买方）由买入权利，空头方有应对方要求卖出的义务。 看跌期权：多头方由卖出的权利，空头方有应对方要求买入该项资产的义务。 美式期权：合约能在到期日之前的任何交易日执行。 欧式期权：合约只能在到期日当天执行。 奇异型期权：柜台交易，合约内容可以协商。,7.11 金融互换协议,含义：交易双方签订互换协议，在未来一定时期内交换具有不同内容或不同性质的现金流。,7.12 金融互换的类型,货币互换：交易双方协议把一种货币表示的现金流与对方的以另一种货币表示的现金流相交换。 利率互换：交易双方以一定的名义本金为基础，将该本金产生的以一种利率计算的利息收入（支出）流于对方的以另一种利
9、率计算的利息收入（支出）流相交换。 交叉互换：交易双方所交换的现金流所采用的标价货币和利率都不相同。,7.13 金融互换协议例子利率互换,设AB两公司欲借入5000万美元，借款条件如下： A公司：固定利率10%，浮动利率6个月LIBOR+0.30%。 B公司固定利率11.20%，浮动利率6个月LIBOR+1.00%。 AB互换操作：A借入固定利率贷款，B借入浮动利率贷款。到期各自向银行付息，同时，B按9.95%向A付息，A按LIBOR向B付息。 互换结果：A付息总额为LIBOR+0.05%，低于浮动贷款条件，B付息10.95%，低于固定贷款条件。,7.14 结构化产品,可转换债券 指数化货币期
10、权票据（ICONs）：债券持有者在债券到期日收到的金额随某一外汇汇率的变化而变化。规定两种外汇汇率X1和X2，且X1X2。债券到期日，如果汇率高于X1，持有者收回全部面值；如果汇率低于X2，持有者收入为零。 附加条件的债务工具：如债券收益与主营商品价格挂钩。 指数联结结构化产品：债券收益与某一金融指数挂钩。 用衍生产品结构化合成基础金融工具：如股票=看涨期权+执行价格的现值-看跌期权。,7.15 对冲基金,含义：是一种投资于多种证券的私营有限合伙制企业。由一名一般合伙人和众多有限合伙人构成。 一般合伙人：发起成立对冲基金，负责处理交易活动和日常业务，收取基金净利润的20%作为奖金，收取当年净资
11、产1%做管理费； 有限合伙人：提供资金，不参与日常经营，分享损益。,8.1 商业银行的性质,性质：商业银行是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为其经营对象，能将部分负债作为货币流通，同时可进行信用创造，并向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。 商业银行具有一般企业特征，但不同于一般企业，也不同于其他金融机构。,8.2 商业银行的职能与作用,信用中介 支付中介 信用创造 金融服务,9.1 投资银行定义,最广义：经营华尔街金融业务的银行，都是投资银行。 较广义：从事所有的资本市场业务，包括证券承销、公司理财、收购与兼并、提供咨询、基金管理、风险资本管理。（多数认可） 较
12、狭义：投资银行业务只包括某些资本市场活动，承销、收购、兼并是重点。 最狭义：一级市场的承销、融资和二级市场的证券交易。,9.2 投资银行与商业银行区别,9.3 资产证券化,融资证券化：资金短缺者采取发行证券的方式而不是采取向金融机构借款的方式筹借资金。 资产证券化：将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以出售的证券的行为。 资产担保证券：实际业务中，分期付款贷款、租赁、应收账款、住宅资产净值贷款、周转信贷额度贷款都可作为证券化资产的担保，以这些贷款作为担保的证券称为资产担保证券。,9.4 银行贷款证券化程序,一家银行发行或重组一项贷款。 该银行将它发起或重组的贷款出售给一家投资银行，该投资银行
13、创立以该贷款组合为担保的证券。 通过信用担保公司担保或其他方式提高资产担保证券的信用。 由信用评级公司对资产担保证券进行评级。 投资银行可以将为贷款提供服务的权利出售给一家专门从事为贷款提供服务业务的公司。 投资银行将证券出售给个人和机构投资者。,9.5 资产证券化中的信用提高,信用提高是通过担保提高证券化资产信用度的工作。 信用提高总量影响因素：一是贷款人历史上类似贷款方面的损失经历；二是发行者所追求的信用等级。 信用提高的形式：第三方担保，准备金或现金担保品，对发行者的追索权，超额担保和优先/附属结构。,10.1 共同基金,含义：又称投资基金，是一种间接地金融投资机构或工具，通过向投资者发
14、行股份或受益凭证募集社会闲散资金，再以适度分散的组合方式投资于各种金融资产，从而为投资者谋取更高的利益。 特点：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。,10.2 共同基金类型,公司型基金：基金本身为一家股份有限公司，发行自身的股份，投资者通过购买基金的股份成为基金的股东，并凭借股份领取股息或红利。 契约型基金：由委托者、受托者和受益者三方订立信托投资契约而组织起来的，基金本身并不是一个法人。委托者负责投资，受托者负责保管财产、提供会计服务等，受益者分红。 封闭式基金：股份相对固定，一般不增发新股或赎回旧股，可在二级市场转让。 开放式基金：总额不固定，投资者可随时购买更多股份，也可以要求基金赎
15、回。 单位信托：固定股份、固定到期日、只由发行公司出售或赎回。,11.1 中央银行的性质,中央银行是管理金融事业的国家机关。 中央银行是特殊的金融机构。,11.2 中央银行的地位,发行的银行 银行的银行 国家的银行,12、中国的金融机构体系,一、中国人民银行 二、政策性银行：如国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。 三、国家控股商业银行：工、农、中、建。 四、其他商业银行：中信、光大、民生、广发、招商、兴业、浦发等。 五、农村信用合作社 六、其他非银行金融机构：保险公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、邮政储蓄机构、资产管理公司。 七、在华外资金融机构,13.1 外汇
16、的概念,中或人民共和国外汇管理条例指出：下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，都是外汇。 1、外国货币，包括纸币、铸币； 2、外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等。 3、外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等。 4、特别提款权、欧洲货币单位； 5、其他外汇资产。,13.2 货币按可兑性分类,完全可自由兑换货币：政府对本外币兑换没有限制，不采取差别性复汇率。 有限的或部分的可兑换货币：政府限制兑换，包括按居民身份的限制；按项目的限制，如不限制经常项目，但限制资本项目。 不可兑换货币：所有兑换都需政府审批。,13.3 汇率的概念与标价,汇率是一个国家的货币折算成另
17、一个国家货币的比率。 直接标价法：是指一国以整数单位的外国货币为标准，折算成若干数额的本国货币的标价法。 间接标价法：是指一国以整数单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币的标价法。,13.4 影响汇率变动的主要因素,利率：本国利率高，吸引外资供给量增加，本币升值；反之亦反。 国际收支：顺差则外汇供过于求，外汇汇率下降；反之亦反。 价格水平：本国物价上升，出口减少，进口增加，外汇需求增加，外汇汇率上升，本币汇率下降，反之亦反。 央行直接干预。,13.5 固定汇率制度,含义：是以某些相对稳定的标准或尺度，如货币的含金量作为依据，以确定汇率水平的一种制度。 两种类型：一是金本位制度下的固定汇率制度；二是以美元为中心的固定汇率制度（布雷顿森林体系）。,13.6 浮动汇率制度,含义：一种汇率的变动主要由外汇市场上的外汇供求决定，因而不受任何指标限制的汇率制度。,13.7 汇率浮动的方式,自由浮动：货币当局不干预。 管理浮动：货币当局干预，以保持汇率稳定。 单独浮动：一国货币不与其他国家货币发生固定联系。 钉住某一单一货币浮动：钉住某一发达国家货币，称其为“货币锚”。 钉住一篮子货币浮动：选择经济关系密切的国家货币，加权平均成一篮子货币。 联合浮动：经济联合体内各国货币规定比值，对区外货币联合浮动。,
