1、资本运营理论与实务模拟试题和答案 第 1页 共 8页资本运营理论与实务模拟试题一一、单项选择题（本大题共 20小题，每小题 1分，共 20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1证券市场的投资风险由（ ）承担。A.银行 B.证券公司C.投资者 D.筹资者2将资本直接投人生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于（ ）A实业资本运营 B产权资本运营 C金融资本运营 D无形资本运营3在并购活动中，最常用的支付方式为 A全额现金支付 B “股权+现金”支付C转移支付 D综合
2、证券收购4债券的发行价格高于票面金额，但以后偿还本金时仍按票面额偿还的发行方式叫（ ）A溢价发行 B平价发行C折价发行 D竞价发行5由于物价的变化导致资金实际购买力的不确定性称为（ ）A.市场风险 B.政策风险 C.利率风险 D.购买力风险6. 以一个大型企业为核心，联和众多企业所组成的企业集团属于（ ）A单元主体型 B产品集团型C混合集团型 D职能集团型7财务杠杆系数越大表明（ ）A财务杠杆作用越大、财务风险越大B财务杠杆作用越小、财务风险越大C. 财务杠杆作用越大、财务风险越小D财务杠杆作用越小、财务风险越小8. 企业进行资本结构决策的依据是（ ）A.综合资本成本率 B.个别资本成本率C.
3、资产收益率 D.边际资本成本率9. 不具有实物形态的各种资本被称为（ ）资本运营理论与实务模拟试题和答案 第 2页 共 8页A实物资本 B权益资本C无形资本 D货币资本10企业出于自身发展需要，经理层主动将公司内部资产卖给第三方的资产剥离属于（ ）A非自愿性资产剥离 B自愿性资产剥离C物质资产剥离 D股权资产剥离11 （ ）财务管理模式赋予了子公司充分的理财自由权，发挥子公司的积极性，使其适应复杂多变的理财环境。A集权式 B分权式C相融型 D复合型12对母公司的股权进行分离和分立，分拆出与母公司从事同一业务的子公司，由此实现子公司的首次公开发行属于（ ）A横向分拆 B纵向分拆C混合分拆 D多元
4、化分拆13债务/权益比的不同对企业权益资本收益的影响度被称为 （ ）A财务杠杆 B经营风险 C信用风险 D经营杠杆14. 下列哪种资本具有抵税作用（ ）A股权资本成本 B留存收益资本成本C普通股资本成本 D长期借款资本成本15. MM理论的创立者是莫迪格里尼和（ ）A莫顿 B米勒C夏普 D. 马科维茨16.涉及新生产线建设，几乎没有什么经验作为决策基础，这样的投资决策属于（ ）A重置决策 B无形资产投资决策C扩充决策 D扩张决策17.下列被称为经济状况的晴雨表的是（ ）A人力资源市场 B商品市场 C证券市场 D货币市场18按并购是否取得目标企业的同意和合作分类，并购可分为（ ）A购买资产并购和
5、购买股票并购 B横向并购和纵向并购C股份交易式并购和现金购买式并购 D恶意并购和善意并购资本运营理论与实务模拟试题和答案 第 3页 共 8页19对市场上从事同一产品或同种产品经营的企业进行投资，以强化市场地位，这种战略叫 （ ）A垂直式整合战略 B横向集中战略C中心式多角化战略 D复合多角化战略20在众多国际直接投资流派中最具有综合性和概括性的理论是（ ）A垄断优势理论 B市场内部化理论C产品生命周期理论 D国际生产折衷理论二、多项选择题（本大题共 10小题，每小题 2分，共 20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂
6、或未涂均无分。21.资本运营中的微观性风险包括哪些（ ）A自然灾害风险 B经营风险 C违约风险 D商业风险E财务风险22下列属于外部筹资的是（ ）A发行股票 B银行借款C公积金 D未分配利润E发行债券23下列属于个别资本成本的是（ ）A债务资本成本 B综合资本成本C加权资本成本 D股权资本成本E边际资本成本24按照是否通过中介实施并购可以分为（ ）A强制并购 B善意并购C直接并购 D意愿并购 E间接并购25收缩型资本运营模式有（ ）A借壳上市 B公司分立C分拆上市 D股份回购E资产剥离26评估技术风险应包括（ ）A. 技术的先进性 B. 技术的可替代性C. 技术的易模仿性 D. 技术的可靠性
7、资本运营理论与实务模拟试题和答案 第 4页 共 8页E. 技术的可防范性27按组成方式可以将企业集团划分为（ ）A生产联合型 B多元配套型C生产科研型 D纵向联合型 E售后服务型28企业并购的支付方式主要有（ ）A现金支付 B、股权置换C债务支付 D、卖方融资E杠杆收购29按跨国并购双方企业所属行业关系分类，跨国并购可以分为（ ）A横向跨国并购 B纵向跨国并购C混合跨国并购 D直接跨国并购E间接跨国并购30企业集团财务管理的原则包括（ ）A整体性原则 B盈利性原则C平衡性原则 D长期性原则E分权型原则三、名词解释题（本大题共 5小题，每小题 3分，共 15分）31. 财务风险32. WACC3
8、3. 资本预算34. 可转换公司债券35. 企业分立四、简答题（本大题共 5小题，每小题 5分，共 25分）36. 简述资本运营管理的基本原则, 37. 简述资本预算的基本程序。38. 简述企业集团的组建途径有哪些。39. 简述股份回购对资本市场的功能。40. 简述资本运营与生产经营的区别和联系。资本运营理论与实务模拟试题和答案 第 5页 共 8页五、论述题（本大题共 2小题，每小题 10分，共 20分）41. 试述资本预算的特点及重要性。42. 论述兼并与收购的联系和区别。资本运营理论与实务模拟试题和答案 第 6页 共 8页资本运营理论与实务试题一答案一、单项选择题（本大题共 20小题，每小
9、题 1分，共 20分）15：CABAA 610：AAACB1115：BAABB 1620：DCBBD二、多项选择题（本大题共 10小题，每小题 2分，共 20分）21. BCDE 22.ABE 23.AD 24.CE 25.BCDE26. ABCD 27.ABCD 28.ABCDE 29.ABC 30.ABCD三、名词解释题（本大题共 5小题,每小题 3分，共 15分）31因为资金来源结构（债务比例）的变化造成股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。32指企业以各种资本在企业全部资本所占比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。33.指关于资本支出的预算，就是规划企业用于
10、长期资产的资本投资计划，是企业选择长期资本资产投资的过程。34.可转换公司债券是指由股份公司发行的，在特定时间、按特定条件可以转换为普通股股票的特殊企业债券，具有债权性、股权性的双重特征。35.指一个企业依照有关法律、法规的规定，分立为两个或两个以上的企业的经济行为。四、简答题（本大题共 5小题，每小题 5分，共 25分）36.（1）资本系统整合原则（2）资本结构最优原则（3）资本运营机会成本最小原则（4）资本经营的开放原则（5）资本周转时间最短原则（6）资本规模最优原则（7）资本风险结构最优37. （1）提出与公司战略目标一致的投资方案（2）估算项目的税后增量现金流量（3）确定资本成本（4）
11、评估挑选最佳方案资本运营理论与实务模拟试题和答案 第 7页 共 8页（5）实施后进行跟踪检查、评估修正38. （1）推进企业的改制进程，让优势企业能够借助资本市场大规模融资，并进而夯实基础。（2）实行国有资本委托授权经营，使某行业中的优势企业在自愿的基础上接管相关领域内的企业，通过控股等方式形成集团。（3）以企业间的“强强联合”为突破口，形成更强的大公司，并以此为核心，并购弱小企业。（4）在企业的并购中，可采取灵活方式处理债务，然后组建企业集团。39.（1）通过股份回购，调整财务杠杆，优化资本结构（2）通过股份回购，调节股票供应量，实现股价的价值回归（3）股份回购是公司股利分配的替代手段（4）
12、 股份回购是实施反收购，维持公司控制权的重要武器（5）运用股份回购，执行职工持股计划和股权期权制度（6）基于少数异议股东的回购请求权，回购公司股份，保障中小投资者权益40. 资本运营与生产运营的区别：（1）.运营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作，而企业生产运营涉及的领域主要是产品生产、原材料采购和产品销售。（2）运营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动，而生产运营的对象则是产品及其生产销售过程，运营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。（3）运营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，而生产运营主要通过调查社会需求，
13、以销定产，以产定购，加强技术开发、研制新产品。（多选/简答）资本运营与生产运营的联系：目的一致、相互依存、相互渗透。五、论述题（本大题共 2小题，每小题 10分，共 20分）41. （1）资本预算的特点：资本预算应用于企业长期资产的资本投资计划，决定了资本预算的三个特点。1.资金量大。无论投资实体还是金融资产，占企业较大的资金比例。2.周期长。投资实体一般为几年或十几年资本运作。3.风险大。资金占有量大，运作时间长，风险大。（2）资本运算的重要性：资本运算决策是公司所面临的最重要的决策之一，它与股东的财富直接联系，公司的生产、营销、财务决策均受其影响。1.资本预算具有长期效应。资本运营理论与实
14、务模拟试题和答案 第 8页 共 8页2.资本预算促使企业及时获得资本资产。3.资本预算是筹措资金的依据。42. （1）联系： 基本动因相似；交易对象相同；兼并、收购行为都是企业产权有偿转让（2）区别：兼并中、兼并后，被兼并企业作为法人实体不复存在，兼并企业则保持原有的法人资格；收购中、收购后，收购企业保持原有法人资格，被收购企业也将以法人实体存在。兼并中、兼并后，被兼并企业原来的全部资产负债和所有者权益一并转移到兼并企业，兼并企业作为被兼并企业的新的所有者，理应承担被兼并企业的全部债务；收购中如果是收购资产，收购后收购企业完全不承担被收购企业的债务，如果是收购股权，收购企业仅仅以收购出资的股本为限承担被收购企业的偿债责任。兼并中需先计算目标企业及兼并企业各自的价值，收购中只需要计算目标企业或其资产的价值而无需计算收购企业的价值。兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营处于停滞或半停滞状态时；收购一般发生在收购企业财务状况正常或企业处于正常的生产经营状态时。
