1、正泰电器集团财务分析报告一、公司简介正泰集团股份有限公司始创于 1984年 7月，现有员工 23000余名，下辖 8大专业公司、2000多家国内销售中心和特约经销处，并在国外设有 50多家销售机构。产品覆盖高低压电器、输配电设备、仪器仪表、建筑电器、汽车电器、工业自动化和光伏电池及组件系统等七大产业，产品畅销世界 90多个国家和地区。正泰集团是中国工业电器行业产销量最大的企业之一，综合实力连续多年名列 中国民营企业 500强前十位，年利税总额连续三年名列中国民营企业纳税百强前五名。“正泰“商标被认定为中国驰名商标，四大系列产品跻身“中国名牌“。二、行业分析低压电器行业经营模式：在全球范围内，低
2、压电器行业是一个充分国际竞争、市场化程度较高的行业，形成了跨国公司与各国国内本土优势企业共存的竞争格局。目前全球低压电器生产领域主要的跨国企业有施耐德电气、罗格朗、西门子、ABB、GE、美国 Hubbell、美国 Cooper Industries、美国伊顿集团和意大利 Gewiss。根据 JP Morgan 的统计，2005 年上述企业在全球低压电器市场的合计占有率为 30%，位居行业第一的施耐德电气市场占有率为 8%。目前全球主要低压电器生产企业通过建立区域工厂、并购国内企业或设立销售代理的方式基本已进入中国市场。就竞争格局而言，全行业可区分为三类竞争企业：产品门类齐全，相互间进行全方位竞
3、争的企业；专注于若干子产品，参与行业局部竞争的企业；无明显产品优势和特点的中小型企业。低压电器行业主要呈现了客户总包需求日益增加、产品升级要求愈加明显和环保标准趋于严格的发展趋势。公司将受惠于终端客户逐渐增加的向单一品牌制造商集中采购全部产品的变化趋势。另外，原材料成本的不断上涨引致的淘汰劣势厂商的趋势，也将有利于公司市场份额的不断扩大。在中国最有价值商标 500强排行榜中，“正泰”名列低压电器行业第一。公司通过自主研发、引进消化、产品升级，获得多项专利权及专利申请权。但在技术方面，公司与跨国企业仍存在一定的技术差距。三、战略分析（一）优势分析产业链优化战略。正泰电器为此设立了“供方优扶办”，
4、来帮助以中小企业为主的上游供货商改进生产，规范经营。目前通过“集中培训、现场审核、蹲点帮扶、效果验收”的流程后共有 54家供方达标。制造业信息化战略。除了已有的“经销在线”和“供方在线”等协同电子商务平台，正泰电器的信息中心还在本次帮扶行动中分别开发了“商务订购”、“物流 ERP”等新系统。其中，商务订货系统颇受供方好评，被称为“导航仪”。供方正态化战略。正泰电器所在的浙江省温州柳市，集聚看上千家低压电器零部件厂商。作为这个集聚型产业中的龙头企业，正泰电器关注更多的是零部件制造技术核心，其他部分则通过采购实现。（二）劣势分析企业生产规模虽大，但产品仍在低压领域、层次低、结构性矛盾非常突出。价格
5、大战烽烟不断，品牌效应苍白无力，“价格战”成为了自杀武器。价格战的结果是企业利润下降，产品质量无法提升，竞争环境不断恶化。在采购方面，目前正泰的问题在于单纯的低标方法使得产品质量难以提升。在销售渠道方面，正泰的主要问题在于经销商的控制力度较弱，不能形成对经销商和终端用户的双重影响。在国际化方面，目前正泰存在的问题在于扩张区域、组织支持和品牌建设的问题。企业文化理念存在缺陷。产品性能不稳定，无国际化品牌优势。管理层素质偏低，不符合集团高速发展的要求。（三）威胁分析低价竞销导致了电气行业利润下滑。电气产品价格实际上都比较透明，如果同类产品价格特别便宜，无非就是偷工减料，或者以次充好，电气市场低价竞
6、销后患无穷，必然使企业无利可图或挤压利润空间。在轻技术、重价格的传统经营模式下，电气企业成本压力严峻，电气企业逐渐认识到现有产品应用空间正被新一代的产品替代，低价竞销与渠道成本压力很大程度上源于未能与国际市场接轨的传统电气产品。（四）机会分析国民经济的高速成长对电气产品的需求仍非常强劲。经济发展环境好，改个开放以来，我国经济快速增长，尤其是“十五”期间经济平稳较快发展奠定了良好的基础。得到国家重视。政治法律方面，电气行业是机械工业中的基础件，量大面广，国家很重视电气工业的发展。替代产品广泛。电气产品用途广泛，它是工业电力、建筑电气及民用家具都是不可以缺少的工业产品。目前只存在产品需要进一步走向
7、智能化和网络化的问题。四、会计分析（一）资产负债表分析1、水平分析正泰电器资产负债表水平分析表 单位：元2013/12/31 2014/12/31 变动情况 对总资产的影响(%)流动资产 变动额 变动率(%)货币资金 1986480000 2450370000 463890000 23.35% 4.21%应收票据 2118790000 2260310000 141520000 6.68% 1.29%应收账款 1937580000 2078140000 140560000 7.25% 1.28%预付款项 87968200 42601300 -45366900 -51.57% -0.41%其他应收
8、款 35900700 70339300 34438600 95.93% 0.31%存货 1150580000 1277690000 127110000 11.05% 1.15%其他流动资产 906878000 1010440000 103562000 11.42% 0.94%流动资产合计 8224180000 9189890000 965710000 11.74% 8.77%非流动资产 0 0.00%可供出售金融资产0 438244000 438244000 3.98%长期股权投资 541123000 104311000 -436812000 -80.72% -3.97%投资性房地产 6043
9、300 5339000 -704300 -11.65% -0.01%固定资产原值 1904570000 2275570000 371000000 19.48% 3.37%累计折旧 770668000 895883000 125215000 16.25% 1.14%固定资产净值 1133910000 1379680000 245770000 21.67% 2.23%固定资产减值准备4344000 4344000 0 0.00% 0.00%固定资产净额 1129560000 1375340000 245780000 21.76% 2.23%在建工程 680197000 651817000 -283
10、80000 -4.17% -0.26%无形资产 288132000 247756000 -40376000 -14.01% -0.37%商誉 2663380 2663380 0 0.00% 0.00%长期待摊费用 15537600 18395400 2857800 18.39% 0.03%递延所得税资产 119117000 168415000 49298000 41.39% 0.45%非流动资产合计 2782380000 3012280000 229900000 8.26% 2.09%资产总计 11006600000 12202200000 1195600000 10.86% 10.86%流动
11、负债 0 0.00%短期借款 285478000 236924000 -48554000 -17.01% -0.44%应付票据 27374900 58535100 31160200 113.83% 0.28%应付账款 2170300000 2210570000 40270000 1.86% 0.37%预收款项 139770000 122967000 -16803000 -12.02% -0.15%应付职工薪酬 483305000 545814000 62509000 12.93% 0.57%应交税费 140945000 246618000 105673000 74.97% 0.96%应付利息
12、40738300 37449100 -3289200 -8.07% -0.03%应付股利 1515430 1515430 0 0.00% 0.00%其他应付款 360902000 640113000 279211000 77.36% 2.54%其他流动负债 48702300 72454600 23752300 48.77% 0.22%流动负债合计 3699030000 4172950000 473920000 12.81% 4.31%非流动负债 0 0.00%长期借款 72245600 82936900 10691300 14.80% 0.10%应付债券 1494490000 13906700
13、00 -103820000 -6.95% -0.94%预计非流动负债 85707500 103152000 17444500 20.35% 0.16%其他非流动负债 16002400 0 -16002400 -100.00% -0.15%非流动负债合计 1668450000 1586780000 -81670000 -4.89% -0.74%负债合计 5367480000 5759730000 392250000 7.31% 3.56%所有者权益 0 0.00%实收资本(或股本) 1008020000 1011470000 3450000 0.34% 0.03%资本公积 2057520000
14、2120740000 63220000 3.07% 0.57%盈余公积 536335000 538059000 1724000 0.32% 0.02%未分配利润 1650620000 2372740000 722120000 43.75% 6.56%外币报表折算差额-1355870 0 1355870 -100.00% 0.01%归属于母公司股东权益合计5251140000 6039920000 788780000 15.02% 7.17%少数股东权益 387937000 402519000 14582000 3.76% 0.13%所有者权益(或股东权益)合计5639080000 644244
15、0000 803360000 14.25% 7.30%负债和所有者权益(或股东权益)总计11006600000 12202200000 1195600000 10.86% 10.86%2014年正泰电器总资产与 2013年相比增加了 1195600000千元，增幅高达 10.86%。进一步分析可以发现：流动资产总体增加量 96571万元，增长幅度为 11.74%，这一增加对总资产的影响是使总资产增加了 8.77%。流动资产的增加使公司的资产流动性上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。本年度的所有者权益增加了 803360000元，增长幅度为去 14.25%，使总资产规模增
16、长了7.3%，其主要原因是经营利润增加，转增股本造成的，因为 2014年正泰电器未进行现金分红，其利润对总资产的规模贡献也是 7.3%，因此可以确定正泰电器股东权益增加几乎全部来源于净利润转增股本。相对于 2013年，2014 年的货币资金增长了 463890000元，增长幅度为 23.35%对总资产的影响是使总资产增加了 8.77%。这表示公司在经济下滑的大背景下，公司的账面现金充裕，为应对未来可能出现的市场变化提供的较大的应变空间。2、垂直分析正泰电器资产负债表垂直分析表 单位：元单位/项目 2013/12/31 2014/12/31 2013（%） 2014（%） 变动幅度流动资产货币资
17、金 1986480000 2450370000 18.05% 20.08% 2.03%应收票据 2118790000 2260310000 19.25% 18.52% -0.73%应收账款 1937580000 2078140000 17.60% 17.03% -0.57%预付款项 87968200 42601300 0.80% 0.35% -0.45%其他应收款 35900700 70339300 0.33% 0.58% 0.25%存货 1150580000 1277690000 10.45% 10.47% 0.02%其他流动资产 906878000 1010440000 8.24% 8.2
18、8% 0.04%流动资产合计 8224180000 9189890000 74.72% 75.31% 0.59%非流动资产 0.00% 0.00% 0.00%可供出售金融资产 0 438244000 0.00% 3.59% 3.59%长期股权投资 541123000 104311000 4.92% 0.85% -4.06%投资性房地产 6043300 5339000 0.05% 0.04% -0.01%固定资产原值 1904570000 2275570000 17.30% 18.65% 1.34%累计折旧 770668000 895883000 7.00% 7.34% 0.34%固定资产净值
19、1133910000 1379680000 10.30% 11.31% 1.00%固定资产减值准备 4344000 4344000 0.04% 0.04% 0.00%固定资产净额 1129560000 1375340000 10.26% 11.27% 1.01%在建工程 680197000 651817000 6.18% 5.34% -0.84%无形资产 288132000 247756000 2.62% 2.03% -0.59%商誉 2663380 2663380 0.02% 0.02% 0.00%长期待摊费用 15537600 18395400 0.14% 0.15% 0.01%递延所得税
20、资产 119117000 168415000 1.08% 1.38% 0.30%非流动资产合计 2782380000 25.28% 24.69% -0.59%资产总计 11006600000 12202200000 100.00% 100.00% 0.00%流动负债 0.00% 0.00% 0.00%短期借款 285478000 236924000 2.59% 1.94% -0.65%应付票据 27374900 58535100 0.25% 0.48% 0.23%应付账款 2170300000 2210570000 19.72% 18.12% -1.60%预收款项 139770000 1229
21、67000 1.27% 1.01% -0.26%应付职工薪酬 483305000 545814000 4.39% 4.47% 0.08%应交税费 140945000 246618000 1.28% 2.02% 0.74%应付利息 40738300 37449100 0.37% 0.31% -0.06%应付股利 1515430 1515430 0.01% 0.01% 0.00%其他应付款 360902000 640113000 3.28% 5.25% 1.97%其他流动负债 48702300 72454600 0.44% 0.59% 0.15%流动负债合计 3699030000 41729500
22、00 33.61% 34.20% 0.59%非流动负债 0.00% 0.00% 0.00%长期借款 72245600 82936900 0.66% 0.68% 0.02%应付债券 1494490000 1390670000 13.58% 11.40% -2.18%预计非流动负债 85707500 103152000 0.78% 0.85% 0.07%其他非流动负债 16002400 0 0.15% 0.00% -0.15%非流动负债合计 1668450000 1586780000 15.16% 13.00% -2.15%负债合计 5367480000 5759730000 48.77% 47.
23、20% -1.56%所有者权益 0.00% 0.00% 0.00%实收资本(或股本) 1008020000 1011470000 9.16% 8.29% -0.87%资本公积 2057520000 2120740000 18.69% 17.38% -1.31%盈余公积 536335000 538059000 4.87% 4.41% -0.46%未分配利润 1650620000 2372740000 15.00% 19.45% 4.45%外币报表折算差额 -1355870 0 -0.01% 0.00% 0.01%归属于母公司股东权益合计 5251140000 6039920000 47.71%
24、49.50% 1.79%少数股东权益 387937000 402519000 3.52% 3.30% -0.23%所有者权益(或股东权益)合计 5639080000 6442440000 51.23% 52.80% 1.56%负债和所有者权益(或股东权益) 总计 11006600000 12202200000 100.00% 100.00% 0.00%（1）资产结构评价：从静态方面分析。就一般意义而言，流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小；非流动资产比重较大时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，
25、风险较大。正泰电器 2014 年度的流动资产比重高达 75.31%，但其非流动资产所占的比重仅为 24.69%，说明公司的资产流动性较强，资产风险较小。从动态方面分析。正泰电器 2014流动资产比重较 2013年度增加了了 0.59%，非流动资产减少了 0.59%，变动幅度较小，说明公司的资产结构比较稳定。资产结构的具体分析评价：固流比例分析年份 流动资产比重 固定资产比重 固流比例2013 年 74.72% 25.28% 33.82 /1002014 年 75.31% 24.69% 32.78 /1002014年与 2013年相比，公司的固流比例稳定，则可反映企业固流结构稳定，其资产风险较小
26、。（2）负债结构评价从静态方面分析。就一般意义而言，流动负债的筹资成本是很低的，但它对公司的提出里很高的要求，容易引发财务风险，导致公司破产；而非流动负债的期限一般较长，其实际的筹资成本较高，对公司的偿债能力要求较弱，。所以，流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小。 从动态方面分析。正泰电器流动负债比重较 2013年度降低了 1.56%，非流动负债增长了2.15%，变动幅度较小，说明公司的负债结构比较稳定。负债结构评价 单位：元金额 结构项目 2013 年 2014 年 2013 年 2014 年 差异流动负债 3699030000 4172950000 33.61% 34.2% 0.5
27、9%非流动负债 1668450000 1586780000 15.16% 13% -2.16%负债合计 5367480000 5759730000 48.77% 47.2% -1.47% 通过负债期限结构的评价，可知正泰的筹资政策 2013年与 2014年相比并没有大的变化，流动性负债都在 34%左右，而非流动负债的比例只有 13-15%左右。我们知道短期的流动负债的筹资成本比非流动负债的成本其实是要低的，因此企业采用这样的筹资政策可以大大降低筹资成本，但是由于流动负债对企业资产的流动性较高，但却面临更大的财务风险。（二）利润表分析1、水平分析正泰电器利润表水平分析表 单位：元项目 2013
28、年度 2014 年度 变动额 变动百分比%一、营业总收入 11956500000 12767200000 810700000 6.78%营业收入 11956500000 12767200000 810700000 6.78%二、营业总成本 10017300000 10517600000 500300000 4.99%营业成本 8178720000 8530430000 351710000 4.30%营业税金及附加 72341800 86817500 14475700 20.01%销售费用 700102000 799110000 99008000 14.14%管理费用 876438000 914
29、875000 38437000 4.39%财务费用 64611400 116949000 52337600 81.00%资产减值损失 125128000 69437400 -55690600 -44.51%投资收益 41545500 59560100 18014600 43.36%其中:对联营企业和合营企业的投资收益 8996880 8084120 -912760 -10.15%三、营业利润 1980710000 2309170000 328460000 16.58%营业外收入 47575900 26773100 -20802800 -43.73%营业外支出 26828000 12092000
30、 -14736000 -54.93%非流动资产处置损失 1888360 1284970 -603390 -31.95%利润总额 2001460000 2323850000 322390000 16.11%所得税费用 310427000 356671000 46244000 14.90%四、净利润 1691030000 1967180000 276150000 16.33%归属于母公司所有者的净利润 1541740000 1832780000 291040000 18.88%少数股东损益 149293000 134404000 -14889000 -9.97%五、每股收益 0基本每股收益 1.5
31、3 1.82 0.29 18.95%稀释每股收益 1.53 1.82 0.29 18.95%六、其他综合收益 337191 -1727120 -2064311 -612.21%七、综合收益总额 1691370000 1965460000 274090000 16.21%归属于母公司所有者的综合收益总额 1542080000 1831050000 288970000 18.74%归属于少数股东的综合收益总额 149293000 134403000 -14890000 -9.97%（1）净利润分析正泰电器 2014年度实现净利润 1967180000元，与 2013年相比增加了 276150000
32、元，增幅高达 16.33%。（2）利润总额分析正泰电器 2014年利润总额增长 2323850000元，增长幅度为 16.11%，而在利润总额中，主要部分为主营业务的增加，2014 年度营业外收入为减少 20802800元， 由于营业外收入并未贡献2014年的营业利润总额，间接说明了正泰电器 2014年的营业利润增长是公司经营业绩上升的结果（3） 营业利润分析通过分析可知正泰电器 2014年度营业利润的增加主要是由营业收入的增加以及财务费用的增加和营业税金及附加的减少所引起的。本年度营业收入 12767200000元，增加 810700000千元，增长幅度为 6.78%，同时营业总成本增加了
33、4.99%，但这并不能说明公司的成本控制比较好，销售费用的涨幅超过了主营业务收入的涨幅。销售费用上涨了 14.14%，表明正泰电器的管理水平还有进一步提高的空间。2、垂直分析正泰电器利润表垂直分析表 单位：元项目 2013 年度 2014 年度 2013 年度（%） 2014 年度（%）一、营业总收入 11956500000 12767200000 100.00% 100.00%营业收入 11956500000 12767200000 100.00% 100.00%二、营业总成本 10017300000 10517600000 83.78% 82.38%营业成本 8178720000 8530
34、430000 68.40% 66.82%营业税金及附加 72341800 86817500 0.61% 0.68%销售费用 700102000 799110000 5.86% 6.26%管理费用 876438000 914875000 7.33% 7.17%财务费用 64611400 116949000 0.54% 0.92%资产减值损失 125128000 69437400 1.05% 0.54%投资收益 41545500 59560100 0.35% 0.47%其中:对联营企业和合营企业的投资收益 8996880 8084120 0.08% 0.06%三、营业利润 1980710000 2
35、309170000 16.57% 18.09%营业外收入 47575900 26773100 0.40% 0.21%营业外支出 26828000 12092000 0.22% 0.09%非流动资产处置损失 1888360 1284970 0.02% 0.01%利润总额 2001460000 2323850000 16.74% 18.20%所得税费用 310427000 356671000 2.60% 2.79%四、净利润 1691030000 1967180000 14.14% 15.41%归属于母公司所有者的净利润 1541740000 1832780000 12.89% 14.36%少数股
36、东损益 149293000 134404000 1.25% 1.05%五、每股收益 0.00% 0.00%基本每股收益 1.53 1.82 0.00%稀释每股收益 1.53 1.82 0.00%六、其他综合收益 337191 -1727120 0.00% -0.01%七、综合收益总额 1691370000 1965460000 14.15% 15.39%归属于母公司所有者的综合收益总额 1542080000 1831050000 12.90% 14.34%归属于少数股东的综合收益总额 149293000 134403000 1.25% 1.05%通过表可知，正泰电器 2014年度的营业利润 2
37、309170000元，占营业收入的比重为 18.09%，比上一年度 16.57%上升了 1.52%。利润总额为 2323850000元，占营业收入的 18.20%，比上年的16.74%提高了 1.46%；本年度的归属母公司的净利润的比重为 14.34%，比上年 12.90%增长了 1.44%;因此可见，从企业利润的构成情况看，盈利能力比上年度都有所增长。各财务成果增长的原因，从营业利润来看，主要是财务费用的净额是增加；三个利润的比例变化都不大，实际上反映的是对于正泰电器而言，主营业务贡献了它绝大多的收入和利润。 （三）现金流量表分析1、水平分析现金流量表水平分析 单位：元项目 2013 年度
38、2014 年度 变动幅度 变动率一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金 12413200000 14735300000 2322100000 18.71%收到的税费返还 8659950 21998000 13338050 154.02%收到的其他与经营活动有关的现金 128730000 82766600 -45963400 -35.71%经营活动现金流入小计 12550600000 14840100000 2289500000 18.24%购买商品、接受劳务支付的现金 8810120000 9172570000 362450000 4.11%支付给职工以及为职工支付的现金 12
39、85050000 1214710000 -70340000 -5.47%支付的各项税费 1043240000 1145010000 101770000 9.76%支付的其他与经营活动有关的现金 774451000 963742000 189291000 24.44%经营活动现金流出小计 11912900000 12496000000 583100000 4.89%经营活动产生的现金流量净额 637712000 2344060000 1706348000 267.57%二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金 2025840000 2980900000 955060000 47.14%取
40、得投资收益所收到的现金 32531400 55976000 23444600 72.07%处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 11021800 11545600 523800 4.75%投资活动现金流入小计 2069390000 3048420000 979030000 47.31%购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 521652000 377346000 -144306000 -27.66%投资所支付的现金 3057660000 3063750000 6090000 0.20%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 7206380 0 -7206380 -10
41、0.00%投资活动现金流出小计 3586520000 3441100000 -145420000 -4.05%投资活动产生的现金流量净额 -1517130000 -392671000 1124459000 -74.12%三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金 79180700 65432500 -13748200 -17.36%其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 18700000 0 -18700000 -100.00%取得借款收到的现金 509973000 462629000 -47344000 -9.28%筹资活动现金流入小计 589154000 528062000 -6109
42、2000 -10.37%偿还债务支付的现金 362498000 606493000 243995000 67.31%分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 1270330000 1343680000 73350000 5.77%150320000 122049000 -28271000 -18.81%支付其他与筹资活动有关的现金 62511500 6988460 -55523040 -88.82%筹资活动现金流出小计 1695340000 1957160000 261820000 15.44%筹资活动产生的现金流量净额 -1106190000 -1429100000 -322910000 29.
43、19%汇率变动对现金及现金等价物的影响 0 0 0现金及现金等价物净增加额 -1985600000 522290000 2507890000 -126.30%期初现金及现金等价物余额 3884240000 1898630000 -1985610000 -51.12%期末现金及现金等价物余额 1898630000 2420920000 522290000 27.51%净利润 1691030000 1967180000 276150000 16.33%资产减值准备 125128000 69437400 -55690600 -44.51%固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧 136884000
44、 155612000 18728000 13.68%无形资产摊销 28428900 25531200 -2897700 -10.19%长期待摊费用摊销 16337300 4639920 -11697380 -71.60%处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 -1795060 -848180 946880 -52.75%财务费用 111792000 112690000 898000 0.80%投资损失 -41545500 -59560100 -18014600 43.36%递延所得税资产减少 -10947300 -49297600 -38350300 350.32%存货的减少 -16392
45、1000 -127084000 36837000 -22.47%经营性应收项目的减少 -1745000000 -264667000 1480333000 -84.83%经营性应付项目的增加 491323000 510422000 19099000 3.89%经营活动产生现金流量净额 637712000 2344060000 1706348000 267.57%现金的期末余额 1898630000 2420920000 522290000 27.51%现金的期初余额 3884240000 1898630000 -1985610000 -51.12%现金及现金等价物的净增加额 -198560000
46、0 522290000 2507890000 -126.30%分析如下 ：正泰电器 2014年的现金流量净额比 2013年度增加了了 522290000元，增加幅度为-126.30%。经营活动、投资活动、筹资活动产生的净现金流量与 2013年度相比，其变动额分别为 2344060000元、-392671000 元、-1429100000 元。经营活动净现金流量比上年增加了 1706348000元，增幅为 267.57%。经营活动现金流入量的增加主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了 2322100000元，增幅最大，经营活动现金流入量的整体涨幅比流出的大幅度大；经营活动活动现金流出量增加
47、的原因主要是由于购买商品、支付劳务支付的现金也比 2013年度增加了 362450000元，增幅为 4.11%，同时支付的其他与经营活动有关的现金增加了 189291000元，增幅比例 24.44%。投资活动净现金流量比上年减少 1124459000元，降幅 74.12%。投资活动现金流入比上年增加了 979030000元，涨幅 47.31%，这主要是处置固定资产、收回的现金净额比例减少 2.78%；投资活动现金流出比上年增长 3,763,717%，增长比例为 198.11%，这主要是因为企业收回投资所收到的现金比上年增长了 955060000元，增长比例为 74.14%。筹资活动净现金流量比
48、上年减少了了 322910000元，减少比例为 29.19%。这主要是因为企业2014年度比上年支付其他与筹资活动有关的现金流入少了 61092000元所致。2、垂直分析现金流量表垂直分析 单位：元项目 2014 年度 流入结构 流出结构 内部结构一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金 14735300000 99.29%收到的税费返还 21998000 0.15%收到的其他与经营活动有关的现金 82766600 0.56%经营活动现金流入小计 14840100000 80.58% 100.00%购买商品、接受劳务支付的现金 9172570000 73.40%支付给职工以及为职
49、工支付的现金 1214710000 9.72%支付的各项税费 1145010000 9.16%支付的其他与经营活动有关的现金 963742000 7.71%经营活动现金流出小计 12496000000 69.83% 100.00%经营活动产生的现金流量净 2344060000额二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金 2980900000 97.79%取得投资收益所收到的现金 55976000 1.84%处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额11545600 0.38%投资活动现金流入小计 3048420000 16.55% 100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 377346000 10.97%投资所支付的现金 3063750000 89.03%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 0投资活动现金流出小计 3441100000 19.23% 100.00%投资活动产生的现金流量净额 -392671000三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金 65432500 12.39%其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 0取得借款收到的现金 462629000 87.61%筹资活动现金流入小计 52
