1、古井贡酒股票投资分析报告08 国贸 2 班 公司简介公司全称：安徽古井贡酒股份有限公司股票背景：公司前身系毫州古井酒厂，于 1996 年 3 月设立该公司，始将发起人净资产和现金投入折为国家股 15500 万股，经同年 4 月至 5 月首次发行外资股及 9 月发行公众股，A 股上市时，总股份 23500 万股。股票代号：000596经营范围：生产白酒、啤酒、葡萄酒、酿酒设备、包装材料、玻璃瓶，销售自产产品。基本面分析古井贡酒坐落在苏鲁豫皖交界的中国白酒黄金酿酒区域，蝉联第 2、3、4、5 届全国评酒会名酒。公司具深厚的品牌底蕴，积极发力重新跻身一线名酒，产品结构升级的复兴阶段已逐步实现，下一阶
2、段看收入增速提高。公司主动管理产品价格，谋划产品线长足发展：继今年 3 月 26 日提价后，半年多后公司宣布再次提价，两次提价表明公司已经开始步入对产品线的积极价格管理，我对此非常认同。公司力图通过产品结构调整来弥补前期发展不足，目前公司产品已形成以数字淡雅和年份原浆系列为偏高档，以古井贡酒系列中的红运、幽雅、金奖系列为中档，以古井酒系列为低档的高中低档产品结构。公司目前以年份原浆产品为主，极力进行产品结构优化，这对于公司中短期业绩能够有明显提升效果。 市场面分析国内经济复苏迹象在酒类公司中期成绩单上一览无余。年关将至，食品酒类行业价格逐步。公司力图通过产品结构调整来弥补前期发展不足，白酒主营
3、业务增长强劲，产品结构升级显著提升盈利能力：在 2008 年的产品整合和 2009 年的产品优化的基础上，公司形成了以年份原浆为龙头、以花系淡雅系列和以红运古井贡酒为代表的传统产品系列作为重要支撑的产品体系。随着公司“深化营销与高效运营” 战略的实施，公司2010 年上半年白酒主营业务收入增长强劲，同比大幅增长 40.32%至 7.85 亿元，其中出厂价 40 元以上的高档酒收入大幅增长 158.45%至 3.96 亿元，占收入的比重提升至 50.45%。产品结构的有效升级使得在粮食、包装物、人工等成本上升的情况下，公司的白酒毛利率仍同比大幅提升 18.99 个百分点至 76.08%。虽然为扩
4、大市场份额，公司加大了市场投入使得销售费用率同比提升了 5.60 个百分点，但公司的净利润率水平仍大幅上升 7.49 个百分点至 12.54%。公司极力进行产品结构优化，这对于公司中短期业绩能够有明显提升效果。下面给出古今贡酒近年来的财务指标分析图表：古井贡酒(000596)主营业务收入增长率古井贡酒(000596)净利润增长率古井贡酒(000596)总资产增长率古井贡酒(000596)每股收益增长率下面我们来看看古井贡酒的周 K 线图和月 K 线图：从 K 线图中我们可以看出，近期将至年关古井贡酒的走势图呈上升趋势，股票价格稳定上涨，且上涨幅度较大。下面再分析公司的财务指标：由以上图表我们可
5、以看出，古井贡酒近年来呈现稳步增长的趋势。特别是 08 年和 09 年表现得特别突出。在公司中期报告中，公司实现营业收入 85634.74 万元，较去年同期增长成长性指标报告期主营业务收入增长率净利润增长率总资产增长率净资产增长率每股收益增长率09年年度 -2.72% 305.15% -11.67% -8.17% 305.15%08年年度 14.78% 2.07% 9.77% 4.07% 2.07%07年年度 30.49% 157.60% 0.71% 2.93% 157.60%06年年度 40.84% 158.45% 2.91% 1.65% 158.45%05年年度 9.51% -102.84
6、% -9.28% -10.57% -102.84%04年年度 6.99% -960.44% -5.67% -23.63% -960.44%03年年度 6.06% -55.67% -0.38% 1.88% -55.67%02年年度 -34.85% -29.83% 2.95% 2.12% -29.83%01年年度 -11.83% -54.44% -4.16% 1.79% -54.44%00年年度 2.75% -1.30% 2.89% 7.37% -1.30%99年年度 2.62% 5.73% -0.68% 8.43% 5.73%98年年度 -9.57% -25.84% 4.27% 8.50% -25.84%97年年度 0.89% 9.23% 4.21% 13.89% 9.23%21.42%；实现营业利润 13776.44 万元，较去年同期增长 181.85%,报告期实现净利润10738.70 万元，比去年同期增长 201.57%。呈现出高速增长的趋势。价值判研该股自本轮行情以来，呈逐步攀升态势，上升通道明显，重心上移，整体有很大的涨幅。公司当前股价为 84.9 元，出于公司的长远发展，且年关将至，我认为可以持有。
