1、实证研究初学者园地70第四部分CSMAR与中国实证研究对于我国的实证研究初学者来说，可以参考国内标准数据库来进行实证研究，比如CSMAR学术系列数据库，在这里简要的向您介绍一下此数据库。CSMAR（全称ChinaStockMarket&AcountingResearchDatabase）数据平台是由国泰安专业的研发团队在香港大学中国金融研究中心、香港理工大学中国会计与金融研究中心、上海证券交易所、深圳证券交易所等专业研究机构和投资业界的鼎力支持下按照CRSP、COMPUSTAT等国际知名数据库的构建标准进行开发的、以学术研究为目的的高级专业、精准数据库的融合构建。第一章CSMAR与中国实证学术
2、研究数据的行业标准CSMAR数据库严格按照国际标准数据库CRSP、Compustat而设计并于2000年正式推出。CSMAR数据库主要用于学术研究，所提供的资料和数据包含资本市场、宏观经济及行业经济领域。主要内容包括：市场交易价格、交易量、回报率、可比价格、指数、财务年中季报、基金、国债券、企业债、可转债券、公司治理、兼并重组、特别处理特别转让、一级市场及再融资等类数据。CSMAR系列研究数据库已正式被美国沃顿商学院纳入其全球著名的沃顿研究数据库服务体系。客户包括：美国沃顿商学院、耶鲁大学、纽约大学、英国Reading大学、香港所有大学及清华、北大等共150所国内外知名高校。中国的实证研究起步
3、较晚，但近几年发展迅速，在前言中我们介绍了其发展背景和现状，实证研究离不开CSMAR数据库的发展，从以下列表中我们可以作出比较：表411CSMAR之前与CSMAR之后的中国证券市场实证研究CSMAR之前与CSMAR之后的中国证券市场实证研究CSMAR之前的实证研究CSMAR之后的实证研究样本量较小 大数据不完整，不准确，不规范完整，准确，规范，系统模型 简单 趋向复杂实证研究初学者园地71从以上列表的分析对比中可以看出CSMAR数据库的发展和中国实证研究相辅相成的，另外CSMAR数据库的发展也离不开实证研究，如今CSMAR数据库由以前的十几个库到现在的四十多个库，而实证研究论文也从以前的上市公
4、司和股票交易研究现在发展到宏观经济研究、行业研究、上市公司、股票交易、债券、基金、期货等各个领域的研究。这些发展离不开广大的实证研究者，广大学者的研究热情、研究方法和研究领域促进了CSMAR数据库的不断发展，也促进了先进的实证研究方法的不断引入，这些是带动CSMAR数据库发展的动力和源泉。反过来，CSMAR数据库的不断发展和壮大也促进了中国实证研究，两者相辅相成、互相促进。CSMAR系列数据库是国泰安公司针对高等院校、金融证券机构、社会研究机构的专家学者，对于中国金融、经济分析研究的需要，而设计研发的高级专业金融、经济数据库系统。其特点是数据完整，准确，连续，可比；可以Excel，DBF，TX
5、T等多种格式输出；数据库数据可以供SAS，SPS等统计软件直接调用。配备功能强大的统一查询，导出和数据分析系统，这为研究人员从事研究带来了很大的方便。CSMAR数据库由股票系列、上市公司系列、基金系列、债券系列、衍生系列、行业系列、经济系列和香港、海外证券系列等八大部分构成。具体详见表21。实证论文篇数（所占比例）19992000200120022003经济研究30（26.09）21(17.07)35(24.43)36(27.27)58(46.40)会计研究3(2.19)13(8.23)4(2.94)5(3.73)14(9.40)金融研究18(10.84)18(10.84)30(15.38)3
6、3(18.23)32(21.33)合计51(14.09)64(17.68)69(19.06)74(20.44)104(28.73)实证研究初学者园地72第二章CSMAR与对应的参考文献数据库是实证研究的先决条件，不同的数据库可以应用于不同的实证研究，因此为了便于读者的进一步了解实证研究，我们将数据库和文献对应起来，读者在使用数据库工具时便有的放矢，这样节约了实证研究初学者的宝贵的时间，提高了学习的效率。下面就具体的数据库及与数据库对应的文献做一一介绍。实证研究初学者园地73一、股票系列股票市场系列数据库由4个数据库组成：表4-2-1数据库列表1.中国股票市场交易数据库中国股票市场交易数据库为您
7、提供自上海证券交易所和深圳证券交易所成立以来所有股票的交易数据，该数据库的开发充分借鉴了CRSP(CenterforResearchinSecurityPrices)等国际知名数据库系统的专业数据调整技术，将计算好的可比价格、各种回报率,如个股回报率、市场回报率和综合市场回报率、10种指数回报率等多种回报率等数据项目直接提供给您，并且我们为您提供新股上市、增发新股、转配股上市、配股除权、配股上市、配股除权并上市、送股除权、送股上市、拆细除权和拆细上市等十多种详细的股本变动类型。对每次的股本变动，我们都详细提供总股数、国家股股数、境内/外发起人法人股股数、募集法人股股数、基金配售股数、转配股股数
8、、A股股数、B股股数、流通配送股尚未流通股数、高级管理人员持股数等数据。中国股票市场交易数据库，为您节约了您处理数据的宝贵时间，大大提高您的研究效率。中国股票市场交易数据库是基础库，广泛的应用于实证研究当中，只要是涉及股票市场交易的研究，基本上都要用到。因此，这里我们对于此类研究就不再提供对应的学术文献。2.中国股票交易高频数据库中国证券交易高频数据库由分时交易高频数据库和分笔交易高频数据库二个子库构成.对于分笔交易高频数据库,2003年之前的分笔高频数据为三档行情，2003年之后为五档行情。对于分时高频数据,分时统计的时间间隔有四类：5、15、30、60分钟。该数据库的开发充分借鉴了纽约证券
9、交易所TAQ数据库、香港联交所高频数据库等国际知名高频证券交易数据库的设计理念、技术，并结合中国证券市场自身特点及实际情况进行调整。序号 数据库名称1 中国股票市场交易数据库2 中国股票交易高频数据库3 中国证券市场大宗交易数据库4 中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库实证研究初学者园地74在2003年9月份（包括9月份）以后的数据表中增加了易发生的成交数量，交易发生的成交金额，交易发生的成交笔数，买卖标识，今日开盘至现时的累计形式成交笔数，买价四、买价五，卖价四、卖价五，买量四、买量五，卖量四、卖量五，买比。研究市场微观结构对应的学术文献见表422、表423：表4-2-2研究市场微观
10、结构的国外刊物部分论文表表4-2-3研究市场微观结构的内刊物部分论文表序号 文章名称发表刊物作者1Modelingthebid/askspread:measuringtheinventoryholdingpremium JournalofFinancialEconomics N.P.B.Bollen,T.Smith,R.E.Whaley2Liquidityandstockreturnsinemergingequitymarkets EmergingMarketsReviewSangGyungJun,A.Marathe,H. A.Shawky3Stockmarketdynamicswithrat
11、ionalliquiditytraders JournalofFinancialMarkets N.Masoud,DanBernhardt4Iliquidityandstockreturns:crosssectionandtimeseriesefects JournalofFinancialMarkets YakovAmihud5RegulatorylesonsforemergingstockmarketsfromacenturyofevidenceontransactionscostsandsharepricevolatilityintheLondonStockExchange Journa
12、lofbanking&Research ChristopherJ.Gren,PaoloMaggioni,VictorMurinde6PriceandvolatilityspiloversinScandinavianstockmarkets Journalofbanking&Research G.GeoffreyBooth,TeppoMartikainen,YiumanTse7Discountrate changes,stock marketreturns,volatility,andtradingvolume:Evidencefromintradaydataandimplicationsfor
13、marketeficiency Journalofbanking&Research CarlR.Chen,NancyJ.Mohan,ThomasL.Steiner序号 题名 来源年期作者1中国股市价格变动与交易量关系的实证研究管理科学学报2000.6陈怡玲宋逢明2中国证券市场A股和B股价格发现效率的实证研究 经济科学2002.2叶振飞陈伟忠3信息不对称下的羊群行为与泡沫金融市场的微观结构理论金融研究2000.11 彭惠4从微观结构分析证券市场的有效性和被动性北方经贸2002.3李倩茹金海浩5中国股市流动性、波动性和交易特征的实证研究 上海交通大学学报2004.3黄俊辉王浣尘实证研究初学者园地7
14、53、中国证券市场大宗交易数据库大宗交易是重要的证券市场交易机制之一，从市场微观结构的角度研究大宗交易制度有深远的意义，中国证券市场大宗交易数据库为您从事大宗交易的研究提供强有力的数据支持。利用中国证券市场大宗交易数据库，您可从事以下主题的研究：大宗交易的市场价格影响可从三个方面展开：一是大宗交易对市场价格的影响方向，二是大宗交易价格影响的不对称性，三是楼上市场和楼下市场价格影响的比较研究。楼上市场和楼下市场在价格决定中的角色和相互作用讨论两个市场的相互影响，特别是楼上市场和楼下市场不知情交易者的利益是否部分依赖于楼下市场的价格发现，是大宗交易研究者的又一课题。大宗交易自身定价在纽约交易所、美
15、国地区交易所及采取中央竞价系统的其他交易所，大额订单的执行价格比小额订单差。如何解释这一现象，已经成为许多实证研究者深入探讨的课题。研究对市场价格的影响对应的学术文献见表424、表425：6微观结构、市场深度与非对称信息对上海股市日内流动性模式的一个解释世界经济2002.11杨朝军孙培员施东辉7非对称信息与金融资产价格研究情报科学2004.7王燕王春峰8基于中国股市微观结构的流动性与执行成本分析 当代财经2004.2苏冬蔚9我国股市流动性与执行成本研究经济科学2004.2苏冬蔚10中国股市价格交易量动态因果关系研究数学的实践与认识2004.2赵秀恒李双成梁建英11上海证券市场流动性模式的研究管
16、理工程学报2005.2房振明王春峰曹媛媛12金融市场微观结构理论评述价差理论与实证研究 投资研究2005.7屈文洲许晔13中国A股市场的指令差额与流动性研究厦门大学学报2005.5江曙霞曾志钊14最小报价单位对我国股票市场流动性影响基于高频数据的实证研究系统工程2005.12王春峰卢涛房振明15上海B股市场流动性研究北京理工大学学报2006.1房海滨刘凤霞16中国股市买卖价差成分析基于指令驱动市场的实证研究北京理工大学学报2006.1韩冬王春峰岳慧煜实证研究初学者园地76表4-2-4研究对市场价格的影响的国外刊物部分论文表表4-2-5研究对市场价格的影响的国内刊物部分论文表4、中国证券市场特别
17、处理与特别转让股票研究数据库中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库为您提供全面、真实、准确的中国证券市场ST、PT、*ST的详尽数据。该数据库除提供宣布进行或取消ST、PT、*ST及相关公告的日期、内容、公司交易情况变动、日个股回报率、股本情况外，还提供资本结构情况变动等。ST、PT制度是针对中国证券市场独特的风险警示制度，由于在我国证券市场还没有破产的上市公司。因此，许多研究者把ST作为公司发生财务困境的标志，构造模型来寻找发生财务困境的影响因素并做相关的预测。目前中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库主要运用于这一领域。财务困境研究对应的学术文献见表426、表427：表4-2-
18、6财务困境研究的国外刊物部分论文表序号 文章名称发表刊物作者1DoinstitutionsreceivecomparableexecutionintheNYSEandNasdaqmarkets?Atransactionstudyofblocktrades Journal ofFinancialEconomics MicheleLaPlante,ChrisJ.Muscaretia2BUILDINGBLOCKSAnIntroductiontoBlockTrading JournalofBankingandFinance KennethBURDETandMaurenOHARA3TheGrowthoB
19、lockTrodingandItsImpactonEconomicEJiciencyontheNewYorkStockExchange JournalofBusinesResearch JamesF. NielsenandRogerL. Hayen序号 题名 来源年期作者1大宗交易制度:机构投资者的特殊安排当代经济科学2002.9沈悦王书伟2股票大宗交易的交易价格研究经济师2005.10左宏严小平彭政3沪、深两市大宗交易制度演进及市场交易特征财经科学2004.2朱玺序号 文章名称发表刊物作者1BankEquityStakesinBorrowingFirmsandFinancialDistres
20、 TheReviewofFinancial M.Berlin,K.John,AnthonySaunders实证研究初学者园地77表4-2-7财务困境研究的国内刊物部分论文表Studaies2Bayesian kernel based clasificationforfinancialDistresdetection EmergingMarketsReview T.V.Gestel,B.Baesens,J.A.K.Suykens,D.V.Poel,D.E.Baestaens,M.Wilekens3Asetliquidity, debtcovenants, andmanagerialDiscret
21、ioninfinancialdistres:thecollapseofL.A.Gear JournalofFinancialEconomics HaryDeAngelo,LindaDeAngelo,KarenH.Wruck4PricingvulnerableEuropeanoptionswhentheoptionspayoffcanincreasetheriskoffinancialdistres JournalofBanking&Finance PeterKlein,MichaelInglis5Divestmentsandfinancial distres inleveragedbuyout
22、s JournalofBanking&Finance JohnC.Easterwood6Causes offinancial distres followingleveragedrecapitalizations Journal ofFinancialEconomics DavidJ.Denis, DianeK. Denis7Shareholder ControlandFinancial DistresintheThrift Industry JournalofBusinesResearch JohnL.Teal18MANAGEMENT TURNOVER ANDFINANCIALDISTRES
23、 Journal ofFinancialEconomics StuartC.GILSON序号 题名 来源年期作者1经济困境、财务困境与公司业绩基于A股上市公司的实证研究财经研究2005.5章之旺吴世农2我国上市公司财务困境成本的定量研究审计与经济研究2004.7章之旺薛野3现金流量信息含量与财务困境预测现代财经2004.8章之旺4上市公司财务困境成本的定量分析基于19982002年度ST公司的实证研究 财经理论与实践2004.9章之旺5企业财务困境修正模型的实证研究系统工程2005.6陈文俊6上市公司财务困境预测模型比较研究系统工程理论与实践2005.9谢纪刚裘正定韩彦俊莫莉7上市公司财务困境
24、预测统计模型统计与决策2002.12乔卓薛锋万军8现金流量在财务困境预测中的信息含量实证研究来自2003-2004年度ST公司的新证据中国管理科学2004.12章之旺实证研究初学者园地78二、上市公司系列中国上市公司系列数据库由14个数据库组成：表4-2-8数据库列表1、中国上市公司治理结构研究数据库中国上市公司治理结构研究数据库充分借鉴IRC等国际知名公司治理结构数据库系统的设计模式并结合中国股票市场自身特点及实际情况进行调整，为您提供中国上市公司管理层人员基本情况、年薪报酬、持股数量、股权结构变动情况、董事长和总经理变更情况及股东大会情况等数据资讯。其中高级管理人员详尽资讯为您提供上市公司
25、董事长、董事、监事、总经理等高管人员的基本情况、薪酬情况和持股情况、变动、独立性等详尽资讯。全面的会议信息为您提供详细的董事会议、监事会议、公司股东大会的详细信息，以及董事会中专门委员会的设立情况。独立董事的信息独立董事与上市公司工作地点一致性统计,详细股权变动情况为您提供出/受让方名称、股权性质、变更股权比例、变更方式、交易价格/股数、交易成功与否、是否关联交易、第一大股东变更与否、变更前、后控股股东的持股比例等上市公司股权结构变动的信息。详细的十大股东及十大流通股股东信息提供“股东名称、年末持股数、持股比例、股9财务困境的实证研究和述评财经研究2002.12张鸣张艳序号 数据库名称1 中国
26、上市公司治理结构研究数据库2 中国上市公司股东研究数据库3 中国上市公司并购重组研究数据库4 中国上市公司关联交易研究数据库5 中国股票一级市场研究数据库6 中国证券市场分析师预测数据库7 中国上市公司财务和财务指标分析数据8 中国上市公司财务年报（中报、季报）数据库9 中国上市公司金融行业财务数据库10中国上市公司B股财务数据库11中国上市公司增发配股研究数据库12中国上市公司红利分配研究数据库13中国上市公司违规处理研究数据库14中国上市公司银行贷款研究数据库实证研究初学者园地79份性质、质押情况”等上市公司十大股东的信息。研究公司治理结构对应的学术文献见表429、表4210：表4-2-9
27、研究公司治理结构的国外刊物部分论文表表4-2-10研究公司公司治理结构的国内刊物部分论文表序号 文章名称发表刊物作者1Taxesanddividendclientele: EvidenceFromtradingandownershipstructure JournalofBanking&Finance YiTsungLe,YuJaneLiu, RichardRollAvanidharubrahmanyam2Postprivatizationcorporategovernance:Theroleofownershipstructureandinvestorprotection Journalof
28、FinancialEconomics NarjesBoubakri,JeanClaudeCosset,OmraneGuedhami3Ownershipstructure andthepricingofdiscretionaryacrualsinJapan JournalofInternationalAcounting,Auditing&Taxati Richardhung,SandraHo,JeongBonKim4TheefectofforeignentryandownershipstructureonthePhilippinedomesticbankingmarket JournalofBa
29、nking&Finance AngeloA.Unite,MichaelJ.Sullivan5Corporate ownership structure andtheinformativenes ofacountingearningsinEastAsia JournalofAcountingandEconomics JosephP.H.Fan,T.J.Wong6Ownershipstructureandcorporateperformance JournalofCorporateFinance BelenVilalongaHaroldDemsetz7Theefectofchangesinowne
30、rshipstructureonperformance:Evidencefromthethriftindustry JournalofFinancialEconomics RebelA.Cole,HamidMehran8IPOmechanisms, monitoringandownershipstructure JournalofFinancialEconomics NealM.Stoughton,JosefZechner9Ownershipstructureandtopexecutiveturnover JournalofFinancialEconomics DavidJ.Denis,Dia
31、neK.Denis”,AtulyaSarinb10OwnershipStructure, Deregulation,andRiskintheSavingsandLoanIndustry JournalofBusinesResearch DonaldR.Fraser,AsgharZardkoohi序号 题名 来源年期作者实证研究初学者园地802、中国上市公司股东研究数据库中国上市公司股东研究数据库为您提供全面、真实、准确的上市公司股东数据。该数据库从控股股东、控股股东持股比例、控股股东持股性质、实际控制人、股东持股关系等方面为您全面展示上市公司股东及其股权关系链的详尽资讯。另外,该数据库从实际控
32、制人、控股性质、比例等方面为您展示实际控制人的详尽资讯。研究上市公司股东对应的学术文献见表4211：表4-2-11研究上市公司股东的国内刊物部分论文表3、中国上市公司并购重组研究数据库中国上市公司并购重组研究数据库为您提供上市公司之间股权收购、资产收购、资产剥1独立董事制度对关联交易影响的实证研究商业经济与管理2005.3封思贤2公司治理结构与股利分配动机基于代理成本和利益侵占的分析南开管理评论2005.3吕长江周县华3股权结构对资本结构选择的影响来自中国上市公司的经验证据当代经济科学2004.1肖作平4公司所有权结构的实证研究管理科学2004.4李志彤5所有权结构与产出效率:对中国企业的实证
33、研究 财经研究2004.7曾亚敏张俊生6所有权结构与影响因素分析中国管理科学2004.12李志彤张瑞君7独立董事制度与股东的财富变化中山大学学报（社会科学版）2002.5李善民陈正道8公司治理结构对总经理长期激励的影响分析中央财经大学学报2006.10徐伟贺强9股权分置改革的表决机制为何引发市场异常波动 财经科学2005.4陈蛇陈朝龙10股权结构对资本结构影响的实证研究中山大学学报（社会科学版）2004.1顾乃康杨涛序号 题名 来源年期作者1论股权结构与控股权经济学家1998.2宫玉松2国有控股上市公司的股权结构优化陕西经贸学院学报2000.6解俊贤康平3论中国上市公司的股权结构的合理安排相对
34、控股模式在中国的应用开放时代2001.6沈华珊4控股公司股权结构变动的价值分析模型数量经济技术经济研究2001.5李晓明5股权结构、控股方式与企业价值中国民营上市公司的实证分析上海交通大学学报2005.10谢玲芳朱晓明实证研究初学者园地81离、股权转让、置换、债务重组等多方面并购重组的重要资讯。而且为您提供并购、重组交易发生后在企业性质、行业变化、资产、权益、利润率、交易量等方面产生的具体影响。研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化对应的学术文献见表4212、表4213：表4-2-12研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化的国外刊物部分论文表表4-2-13研究上市公司并购重组市场反映和业绩变化
35、的国内刊物部分论文表4、中国上市公司关联交易研究数据库中国上市公司关联交易研究数据库由上市公司基本情况表、上市公司关联公司情况表、关联交易情况表、关联交易中资金往来数据库等四大部分组成，提供“关联交易性质/主体/序号 文章名称发表刊物作者1Corporaterestructuringandperformance: Anagencyperspectiveonthecompletebuyoutcycle JournalofBusinesResearchGaryD.Bruton,J.KayKels,EltonL.Scifres2Managerialdisciplineandcorporaterest
36、ructuringfollowingperformancedeclines Journal ofFinancialEconomics DavidJ.Denis,TimothyA.Kruse3TheNatureandExtentofCorporateRestructuringWithinEuropesSingleMarket:CuttingThroughtheHype EuropeanManagementJournal MARKBLEACKLEY4Whatdrivescapital flows?ThecaseofcrossborderM&Aactivityandfinancialdeepenin
37、g JournalofInternationalEconomics JuliandiGiovanni序号 题名 来源年期作者1上市公司并购扩张是否产生效率？南方金融2005.3陈建梁袁宏泉2资产重组的市场反应预测模型金融管理2004.7李善民陈玉罡朱滔曾昭灶王彩萍3上市公司并购绩效及其影响因素研究世界经济2004.9李善民曾昭灶王彩萍朱滔陈玉罡4上市公司资产重组绩效的实证研究石家庄经济学院学报2004.12张艳李书锋5惯性与并购战略选择金融研究2003.12靳云汇贾昌杰6企业并购经历对并购业绩的影响数量经济技术经济研究2003.12贾昌杰7中国上市公司并购的长期绩效基于证券市场的研究 中山大学
38、学报（社会科学版）2005.5李善民朱滔实证研究初学者园地82类别、关联交易事项分类”等重要资讯，科学、准确地反映了关联交易的实质性内容。系统完整、结构合理，为研究工作提供了强有力的支持。研究上市公司关联交易对应的学术文献见表4214：表4-2-14研究上市公司关联交易的国内刊物部分论文表5、中国股票一级市场研究数据库中国股票一级市场研究数据库由A股一级市场数据库与B股一级市场数据库两个子库构成，该数据库提供上市公司上市首日交易、收益率等市场表现的详尽数据。该数据库除提供一般的上市日期、承销商、推荐人、预计/实际募集资金额等信息外，还提供招股前财务状况及上市后盈利预测的详细数据。完整、准确、真
39、实、科学的中国股票一级市场运作的相关数据，有助于监管部门发现并解决股票发行机制中存在的问题，从而促进中国股票市场向更完善规范的方向发展。关于IPO有关研究对应的学术文献见表4215、表4216：表4-2-15关于IPO有关研究的国外刊物部分论文表序号 题名 来源年期作者1独立董事制度对关联交易影响的实证研究商业经济与管理2005.3封思贤2金字塔控制、关联交易与公司价值基于我国民营上市公司的实证研究证券市场导报2006.2王力军3关联交易、公司治理与国有股改革来自我国资本市场的实证证据会计研究2005.4陈晓王琨4上市公司关联交易审计风险防范审计研究2005.5任夏仪王耘农5从中期报告看关联交
40、易:现实问题与理性思考会计研究1998.4原红旗6信息不对称与非公平关联交易的透视会计研究2005.8彭晓洁7浅析关联交易转移定价的税务调整经济师2005.4宋燕琳陈志勇8论金融控股公司关联交易监管经济论坛2005.4陈宏邹建峰9完善对城市商业银行关联交易的监管中国金融2005.2高冬民10上市公司关联方交易盈余管理与关联方利益转移关系研究会计研究2006.4孟焰张秀梅序号 文章名称发表刊物作者1FinancialPackagingofIPOFirmsinChina JournalofAcountingResearch J. AHARONY,C.W.J.LE,ANDT.J.WONG实证研究初学
41、者园地83表4-2-16关于IPO有关研究的国内刊物的部分论文表2GlobaltrendsinIPOmethods:BookbuildingVersusauctionswithendogenousentry JournalofFinancialEconomics AnnE.Sherman3ThemarketingroleofIPOs:Evidencefrominternetstocks JournalofFinancialEconomics E.Demers,K.Lewelen4Anempirical investigationofIPOreturnsandsubsequentequityof
42、ferings* JournalofFinancialEconomics NarasimhanJegadeesh5OnthemarketingofIPOs JournalofFinancialEconomics D.O.Cook,R.Kieschnick,RobertA.VanNes6Adverseselectionversussignaling:evidenceFromthepricingofChineseIPOs JournalofEconomicsandBusines DongweiSu7IstheIPOpricingproceseficient? JournalofFinancialE
43、conomics MicheleLowry,G.WiliamSchwert8ThepricingofU.S.IPOsbyseasonedforeignfirms ReviewofFinancialEconomics TimothyR.Burch,LaryFauver序号 题名 来源年期作者1新上市股票异常报酬与经营绩效研究华南金融研究2004.6孙定2IPO折价、逆向选择与分离均衡假说预测2003.4张继强周勇张秉麟3考虑市值权重的IPO长期业绩研究当代经济科学2002.11李蕴玮宋军吴冲锋4深市停发新股对我国股市信息引导格局的影响系统工程理论与实践2005.9唐运舒朱俊红骆正清5中国股市IP
44、Os高抑价的噪声分析软科学2005.5周孝华胡国生苟思6股票发行定价体制与新上市A股初始投资收益金融研究2004.8于增彪梁文涛7深市新股上市价格预测模型预测1999.1邱冬阳黄矫敏何力8我国IPO定价、抑价及长期表现分析武汉大学学报(哲学社会科学版)2004.5毛立军李一智9新股上市首日定价预测模型研究中国管理科学2003.2孔玉生实证研究初学者园地846、中国证券市场分析师预测数据库中国证券市场分析师预测数据库是在广泛收集证券分析师对沪、深两市A股上市公司研究报告基础上开发完成的，内容包含证券分析师对上市公司的每股收益、市盈率、市净率、净利润，主营业务收入、投资评级等，以及实际表现。通过此
45、数据库您可对证券分析师报告的价值含量及专业性作出评估，可辨别上市公司在证券分析师发布同一上市公司不同时间段多个指标的预测值报告和上市公司实际表现值相比较前后的波动。并且提供上市公司投资评级结果、评级标准及评级含义。研究分析师预测信息含量对应的学术文献见表4217、表4218：表4-2-17研究分析师预测信息含量的国外刊物部分论文表王忠杰10中国股票一级市场发行抑价的程度与原因金融研究2000.8陈工孟高宁序号 文章名称发表刊物作者1Doacurateearningsforecastsfacilitatesuperiorinvestmentrecommendations? JournalofFi
46、nancialEconomics R.K.Loh,G.MujtabaMian2Trendsinanalystearningsforecastproperties InternationalReviewofFinancialAnalysis StephenJ.Cicone3LossfunctionasumptionsinrationalExpectationstestsonfinancialanalystsEarningsforecasts JournalofAcountingandEconomics SudiptaBasu,StanimirMarkov4Discussionofanalysts
47、treatmentofnonrecurringitemsinstretearningsandlossfunctionasumptionsinrationalexpectationstestsonfinancialanalystsearningsforecasts JournalofAcountingandEconomics RichardA.Lambert5Anoteonanalystsearningsforecast erorsdistribution JournalofAcountingandEconomics DanielA.Cohen,ThomasZ.Lys6Firmdiversifi
48、cationandasymmetricinformation:EvidencefromanalystsforecastsandEarningsannouncements JournalofFinancialEconomics ShawnThomas7Followingtheleader: astudyofIndividualanalystsearningsforecasts JournalofFinancial RickA.Cooper,TheodoreE.Day,Craig实证研究初学者园地85表4-2-18研究分析师预测信息含量的国内刊物部分论文表7、中国上市公司财务年报（中报、季报）数据
49、库中国上市公司财务数据库包括一般行业及金融行业上市公司的年报数据、中报数据与季报数据。该数据库的开发借鉴了CRSP、COMPUSTAT等国际知名财经数据库的成功经验，并切实结合中国股票市场自身特点及实际情况进行校正。该数据库严格遵循中国会计准则和会计制度，并适当考虑国际通行的会计准则，对上市公司不规范、不正确的财务数据进行调整，为您提供最准确的特殊处理项目，并且会根据上市公司的补充或更正公告及时进行调整。8、中国上市公司金融行业财务数据库CSMAR金融行业财务数据提供了1999年以来上海证券交易所和深圳证券交易所A股上市的金融企业公司的全部年度、中期、季度财务报表数据，具有其它中国上市公司财务数据库无可比拟的完整性。该数据库的数据来源主要是上海证券交易所和深圳证券交易所，其内容由银行资产负债表、银行利润及利润分配表、银行现金流量表、非银行金融企业资产负债表、非银行金融企业利润及利润分配表、非银行金融企业现金流量表等文件组成。9、中国上市公司B股财务数据库CSMARB股财务数据库是中国股票市场研究(CSMAR)数据库系统的另一重要组成部Economics M.Lewis8Transitoryand
