1、证券公司资产管理业务发展变革与创新 及 当前银证合作情况介绍,申银万国证券股份有限公司,一、券商资产管理业务历史沿革,券商资管是中国证券市场最早的机构投资者群体 20001-2005年间，不规范的资产管理业务重创了中国证券行业 规范的券商资产管理业务从2006年8月起步 2008年“定向理财”、“集合理财”两个试行办法的颁布，拉来了券商资产管理业务大发展的序幕 作为与经纪、投行并重的三大核心主营业务，资产管理业务得到了券商的高度关注，发展势头十分迅猛,二、券商资产管理业务的 主要业务领域,定向理财：针对单一客户 集合理财：分大集合和小集合 专项理财：投资于特定的项目,三、“放松管制、加强监管”
2、 大背景下的券商资管业务创新,1、券商资产管理业务适用的法律关系及创新途径分析 2、券商资管客户来源的拓展与创新：积极拓展银行、信托、保险等机构客户 3、券商资管投资领域的拓展与创新,3、券商资管投资领域的拓展与创新,（1）拓宽证券公司资产管理业务投资领域，实现三大延伸 由股票市场向银行间市场、期货市场的延伸 由虚拟经济领域向实体经济领域的延伸 借助QDII通道，由单纯的境内投资向境外投资延伸 （2）依托现有业务门类，加快产品创新，形成不同风险收益配比的完整产品线 充分利用银行间市场的产品与工具 加快推进分级集合理财产品 大力开发程序化交易产品 大力推进上市公司市值管理业务 资产证券化业务 非
3、上市公司股权投资业务 基于QDII项下的业务创新 其他另类投资业务,四、最新监管动态,1、监管理念的变化：由正向清单向负向清单转变，由规则监管向原则监管转变2、一个办法、两个细则的重大修改内容,2、一个办法、两个细则的重大修改内容,（1）审批制改为备案制 （2）降低集合理财的各项准入及存续要求 集合理财准人门槛调低至1万元；小集合成立规模调整为3000万元；存续期不设最低规模限制 （3）放宽投资范围：按大集合、小集合、定向逐级放开 （4）取消相关投资限制集合理财投资债券可以开展正回购；豁免指数化交易品种的有关比例限制；允许券商资管产品参与转融通；小集合单一品种投资比例调整为20% （5）允许发售分级集合理财 （6）允许集合理财计划份额有条件转让 （7）调高自有资金参与比例到20%,五、申银万国开展的跨金融领域合作尝试,1、银行-证券-信托的通道模式 2、以证券为平台的去信托化通道模式 3、全面对接银行资金池的全产品线的资产配置平台,感谢各位的关注！,申银万国证券股份有限公司,
