1、GBUTtem,商业银行经营管理,主讲人：张娜,课堂纪律,保证出勤：缺课达5次者取消考试资格按时上课：不迟到，不早退，迟到/早退达3次者算一次旷课课堂上认真听讲，保持课堂安静，不得私下交谈、吃零食、睡觉,确立贷款意向,提出贷款申请,贷款申请受理,信贷管理流程,贷款申请,系统性风险,非系统性风险,贷款环境分析,借款需求分析,客户品质分析,贷款项目评估,贷款担保分析,第9讲 借款需求分析,9.1 概述9.2 借款需求分析的内容9.3 借款需求与负债结构,9.1 概述,9.1.1 借款需求的含义9.1.2 借款需求分析的意义9.1.3 借款需求的影响因素,9.1.1 借款需求的含义,公司由于各种原因
2、造成了资金的短缺，即公司对现金的需求超过了公司的现金储备，从而需要借款。,9.1.2 借款需求分析的意义,1.有效地评估风险和降低风险。2.把握公司借款需求的本质，合理地确定贷款期限、利率等贷款要素。3.帮助企业提供融资方面的建议（最佳财务结构）。,9.1.3 借款需求的影响因素,1.产生原因（1）现金需求增加资产的增加债务的减少与现金使用相关联的因素营业支出投资支出融资支出（2）现金供给减少销售收入降低,9.1.3 借款需求的影响因素,2.影响因素销售变化季节性销售增长长期销售增长资产变化资产效率下降固定资产重置或扩张长期投资（股权投资）负债和分红变化商业信用改变债务重构融资支出红利变化一次
3、性或非期望性支出,9.1.3 借款需求的影响因素,具体因素其他变化利润率下降非预期性支出,9.2 借款需求分析的内容,9.2.1 销售变化引起的需求9.2.2 资产变化引起的需求9.2.3 负债和分红变化引起的需求9.2.4 其他变化引起的需求,9.2.1 销售变化引起的需求,1. 季节性销售增长原理：,季节性销售增长,季节性资产增长,季节性负债增长,存货、应收账款,应付账款、应计费用,现金需求增加,现金供给增加,缺口,内部融资,银行贷款,营运资本投资,9.2.1 销售变化引起的需求,1. 季节性销售增长分析内容季节性销售是否创造季节性借款需求营运资本投资需求的时间、金额合适的季节性贷款结构、
4、偿还时间表还款来源：主要为季节性资产减少释放的现金分析方法月度/季度的销售水平现金流预测、现金水平分析月度/季度的营运资本投资分析,9.2.1 销售变化引起的需求,2. 长期销售增长途径：,长期销售增长,资产效率持续上升,资产增长,资产周转率持续上升,应收账款、存货、固定资产增长,很难实现,非常重要,9.2.1 销售变化引起的需求,2. 长期销售增长资产增长模式,核心流动资产增长,固定资产增长,长期融资,核心流动负债增长,营运资本投资增加,留存收益银行贷款,长期融资,留存收益,外部长期融资,很难满足,很难满足,银行贷款,银行贷款,流动资产与流动负债,9.2.1 销售变化引起的需求,2. 长期销
5、售增长分析方法持续销售增长率是否足够高确定3种情况资产效率相对稳定销售收入稳定、快速增长经营现金流不足比较实际销售增长率与可持续销售增长率实际销售增长率可持续增长率，有借款需求,9.2.1 销售变化引起的需求,可持续增长率含义：公司在没有增加财务杠杆情况下可实现的长期销售增长率，即主要依靠内部融资可实现的增长率。假设条件资产使用效率维持当前水平销售净利率维持当前水平，且可涵盖负债利息红利发放政策不变财务杠杆不变未增发股票，增加负债是其唯一外部融资来源此外，还通常假设内部融资主要来源于留存收益。,9.2.1 销售变化引起的需求,可持续增长率推导,销售增长=资产增长,资产=负债+所有者权益,资产（
6、1+R）=负债（1+R）+所有者权益（1+R）,假设公司财务杠杆不变,资产R=负债R+所有者权益R,可持续增长率R=,9.2.1 销售变化引起的需求,可持续增长率推导,可持续增长率R=所有者权益R,内部融资来源：留存收益、净资本、增发股票、折旧、公积金,但是，一般情况下，不能任意动用净资本、增发、折旧、公积金。,所以，所有者权益增加主要来源于留存收益。,可持续增长率R=留存收益增长率R,9.2.1 销售变化引起的需求,可持续增长率推导,9.2.1 销售变化引起的需求,可持续增长率计算公式,式中，SGR为可持续增长率 ROE为资本回报率=净利润/所有者权益 =利润率资产效率财务杠杆 RR为留存比
7、率=1-红利支付率,9.2.1 销售变化引起的需求,可持续增长率影响因素利润率留存利润资产使用效率杠杆,9.2.1 销售变化引起的需求,可持续增长率作用判断是否贷款可持续增长率实际销售增长率，可贷；可持续增长率实际销售增长率，不贷；,9.2.2 资产变化引起的需求,1.资产效率下降引起的需求2.固定资产重置和扩张引起的需求3.股权投资引起的需求,9.2.2 资产变化引起的需求,1. 资产效率下降,资产效率下降导致生产中占用资金增加。,9.2.2 资产变化引起的需求,1. 资产效率下降资产效率,总资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,其它资产周转率,9.2.2 资产变化引起的需求,1. 资产效
8、率下降如何估算资产效率下降导致的资金需求？判断资产效率下降是长期现象还是短期现象。,9.2.2 资产变化引起的需求,2. 固定资产的重置和扩张（1）固定资产的重置原因：设备自然老化、技术更新,9.2.2 资产变化引起的需求,2. 固定资产的重置和扩张（1）固定资产的重置如何估算固定资产重置引起的资金需求？ -评估公司经营周期、资本投资周期、设备使用年限和目前状况。 -评估影响固定资产重置的技术变化率：固定资产使用率固定资产剩余寿命,60%或70%，有借款需求，还要看技术变化率,9.2.2 资产变化引起的需求,2. 固定资产的重置和扩张（2）固定资产的扩张扩张特点：阶梯式发展如何估算固定资产扩张
9、引起的资金需求？分析销售和净固定资产的发展趋势：固定资产使用效率=销售收入/净固定资产,9.2.2 资产变化引起的需求,3. 股权投资（长期投资）风险较大，谨慎处理收购的股权能否提供控制权收益，形成借款公司主营业务相关法律制度是否健全放贷后银行对交易控制权的大小,9.2.3 负债和分红变化引起的需求,1.商业信用的减少和改变2.债务重构3.红利的变化,9.2.3 负债和分红变化引起的需求,1. 商业信用的减少和改变应付账款的减少或还款期限缩短,9.2.3 负债和分红变化引起的需求,2. 债务重构（1）用一种债务替代另一种债务。分析方法与管理层讨论分析公司的财务匹配状况-融资方式与销售收入、核心
10、流动资产增长的匹配替代债务的期限付款期缩短的原因财务不匹配的原因公司产生现金流的能力,9.2.3 负债和分红变化引起的需求,2. 债务重构（2）用一个债权人取代另一个债权人。分析方法与管理层讨论了解原因，进一步判断是否发放贷款。,9.2.3 负债和分红变化引起的需求,3. 红利的变化公司的利润收入在红利支付与其他方面存在矛盾。当公司将现金大量用于其他目的后，可能会因缺少现金发放红利而借款。分析方法判断红利发放的必要性。判断公司的营运现金流是否能满足偿债、资本支出、红利发放的需要。判断公司发展速度与红利支付水平是否匹配。,9.2.4 其他变化引起的需求,1.利润率下降低利润、无利润、利润下降使公
11、司损失大量现金，从而引起借款需求。分析方法通过分析公司损益表和经营现金流量表评估盈利能力下降产生的影响。,9.2.4 其他变化引起的需求,2.非预期性支出如保险外损失、设备安装、公司重组和员工解雇相关费用、法律诉讼费等。弄清为什么没有足够现金应付当前问题。,9.3 借款需求与负债结构,一个基本的信贷原则：,短期资金需求,短期融资,搭配,长期资金需求,搭配,长期融资,9.3 借款需求与负债结构,9.3.1 季节性销售模式季节性融资一般是短期融资。保证短期贷款只用于短期投资。,9.3 借款需求与负债结构,9.3.2 销售增长旺盛时期核心流动资产的大量投资是长期融资。,9.3 借款需求与负债结构,9
12、.3.3 资产使用效率下降应收账款和存货周转率的暂时下降导致短期融资需求。应收账款和存货周转率的长期下降导致长期融资需求。,9.3 借款需求与负债结构,9.3.4 固定资产重置或扩张固定资产的重置、扩张、改进导致长期融资需求。,9.3 借款需求与负债结构,9.3.5 长期投资导致长期融资需求。谨慎处理投机需求。,9.3 借款需求与负债结构,9.3.6 商业信用的减少和改变商业信用的暂时减少导致短期融资需求。商业信用的长期减少导致长期融资需求。,9.3 借款需求与负债结构,9.3.7 债务重构判断重构必要性和公司信誉。判断重构债务是长期还是短期。,9.3 借款需求与负债结构,9.3.8 盈利能力不足长期盈利能力不足，银行拒绝贷款。盈利能力不足只是借款需求的间接原因，谨慎对待。,9.3 借款需求与负债结构,9.3.9 额外或非预期性支出分析公司为什么没有足够现金满足该部分支出。根据公司未来的现金积累能力和偿债能力决定贷款期限。,GBUTtem,谢谢,
