1、安哥拉是非洲第三大经济体，安哥拉经济严重依赖石油，石油收入占其国民生产总值的 52%、占出口收入的 90%。2015 年，安哥拉每天的原油产量为 178 万桶，是继尼日利亚后非洲第二大产油国。自从 2014 年中原油价格下跌以来，安哥拉就陷入了严重的危机，财政赤字高企，社会恶化。2014 年，安哥拉的石油税收为 234 亿美元，较 2013 年减少了将近 70 亿美元，虽然 2015 年安哥拉的产油量有所添加，但其石油税收进一步下降至 150 亿美元以下，安哥拉今年的财政资金缺口可能高达 80 亿美元，占 GDP 的 9%，如松的老友们都知道这是一个非常严峻的数字（可以导致本币汇率跳崖的数字）
2、。尽管安哥拉不断向 IMF、中国等国家借钱，还向国内发行利率为 9.5%的债券，都无法解决危机。年度 9%的资金缺口和国债 9.5%的利率，都意味着安哥拉的危机有可能继续深入，步委内瑞拉的后尘，从三个方面可以看到端倪：其一，安哥拉货币宽扎兑美元暴跌。2015 年 1 月开盘，宽扎兑美元为 1：0.0097 ，到 12 月 31 日，为1：0.0073 ；进入 2016 年，宽扎贬值的趋势似乎不可阻止，到 2016 年 8 月 26 日，宽扎兑美元为1：0.0060 ，如此贬值的趋势必定带动通胀，去年，安哥拉的通胀在 16%左右，预计今年很可能加剧。对于安哥拉这样进行外汇管制的国家，官方的外汇市
3、场意义不大，关键是黑市。2015 年 9 月，安哥拉黑市美元汇率为 1 美元兑 240 宽扎，相当于 1 宽扎兑换 0.00417 美元，而当时的官价是 1：0.0079 （9 月开盘）0.0073 美元（9 月收盘），黑市汇率偏离官价约 4050%，这与委内瑞拉 2014 年前后的情形很想像，外汇黑市过度偏离官价就是一个国家破产的先兆（2009 年以前的津巴布韦也是如此）。2016 年 7 月底，安哥拉央行公布的宽扎对美元的汇率为 166.71:1，根据安哥拉经济会议的最新消息，第三季度安哥拉政府打算将宽扎兑美元的官方汇率贬值到 199，年底贬值到 215.5（宽扎兑美元为1： 0.0046
4、4），相当于继续贬值 30%，这里的实际含义就是开启印钞机补助财政的模式，黑市的贬值幅度将更大，和委内瑞拉走在一样的道路上（2014 年年中之后不到 1 年的时间，委内瑞拉基础货币大约增长100%）。其二，安哥拉一样是社会问题严重。“盗贼统治”对安哥拉的经济困难负巨大的责任管理这个政府的，是一群靠着枪杆子获得现在的地位、牺牲国家利益换取个人财富的家伙。比如，总统的女儿伊莎贝尔身家 33 亿美元，是福布斯统计中的非洲头号女富豪。与此同时， 68%的安哥拉人口都生活在贫困线之下，这必定造成社会混乱。安哥拉治安恶化，安哥拉军警、特别是警察对中国人的敲诈勒索是普遍现象，部分军警甚至直接参与对中国人的抢
5、劫。今年 1 月 17 日发生了近年来针对中国人的最严重的恶性犯罪案件，四名中国人同时遭到绑架和杀害，警方逮捕的 12 名嫌犯包括三名现役军人和一名特警。当警察和军人参与绑架和抢劫之后，这个社会只能是继续动荡下去。其三，安哥拉外债余额与国内生产总值的比率很高，根据安哥拉国家预算，该国 2015 年的公共债务是 470 亿美元，即国内生产总值（GDP ）的 45.8，2015 年的债务利息是 21.62 亿美元，随着本币的贬值，债务负担急剧加大，面临违约的危险，安哥拉的主要债务来自于中国和葡萄牙。安哥拉在国际经济体系中占有重要的地位，特别是对于葡萄牙和中国。安哥拉危机的两只翅膀，第一个煽动的也是
6、葡萄牙。随着安哥拉向 IMF 求助，连带被施救的可能还包括葡萄牙。因为安哥拉是葡萄牙的前殖民地，是葡萄牙第四大出口市场，且葡萄牙许多公司近年来向安哥拉投资了不少项目。安哥拉陷入危机，葡萄牙对安哥拉出口在今年上半年遭到重创（下降 42%），投资也面临坏账威胁，拖累了经济增长。葡萄牙投资银行是安哥拉的最大借贷方，营业利润的一半来自安哥拉，随着安哥拉危机深入，股价也一度重挫，这导致欧洲央行的警告。葡萄牙银行业风险上升，经济增长下滑，投资人已经开始担心葡萄牙国债可能丧失投资评级，一旦评级被降，欧洲央行就不能通过购债计划收购葡萄牙国债，葡萄牙将很可能成为下一个希腊。现在，惠誉、穆迪及标普都已将葡萄牙主权
7、信用评级降至垃圾级，丧失了投资资格，只有加拿大的评级机构 DBRS 还在将葡萄牙主权信用评级维持在 BBB-(投资级最低档) ，也因此，欧洲央行还可以购买葡萄牙的国债，也就是说，DBRS 成了葡萄牙的救命稻草，一旦 DBRS 调降葡萄牙的主权评级，葡萄牙将跌入深渊。现在看来前景不妙，DBRS 旗下主权评级主管 Fergus McCormick 最近在接受路透采访时表示，尽管葡萄牙主权信用评级展望依然为“稳定”，葡萄牙的情况似乎在恶化。这种危险的局势已经在葡萄牙的国债收益率曲线上显示出来，一旦 DBRS 调降葡萄牙的主权评级，可以预料的是葡萄牙国债的收益率曲线将开启上涨模式，希腊式的欧债危机很可
8、能再次上演，欧洲将再次成为世界金融市场的焦点所在。这是今天需要说明的问题之一，主要为的是资本市场的投资人士密切注意葡萄牙国债，警惕欧债危机卷土重来。安哥拉煽动的另外一只翅膀将到亚洲，对象是中国。我们都知道委内瑞拉的事情，中国在委内瑞拉有很多投资项目。最著名的是南美第一条位于委内瑞拉的高铁项目。中委高铁项目原是委内瑞拉政府准备抛给本国人民的一块“美好生活”牌蛋糕，迪纳高-阿纳高铁路合同总金额高达 75 亿美元，全长 400 多公里，于 2009 年开工建设，原计划于 2012 年完工。据美联社报道，由中国中铁承建的该项目，现在已基本放弃了，工程现场荒草丛生，写有中文和西班牙文的红色拱门锈迹斑斑，
9、标语剥落。早在一年多以前，中方管理员就已陆续撤出。中方人员撤离后，工地里值钱的东西，都被当地居民洗劫一空。委内瑞拉现在已经国家破产，中国在委内瑞拉的投资项目估计损失惨重。中国和委内瑞拉“石油换贷款”协议也遭受重挫，委内瑞拉现在至少还欠中国 200 多亿美元贷款。但是，委内瑞拉原油产量已经从每日 300 万桶以上的高峰下降到现在的约 210 万桶，还勉强可以维持用石油抵债（每日大约 80 万桶），这意味着委内瑞拉没有多余的外汇用于进口生活必须品，通货膨胀会不断恶化，预计明年将达到 1600%以上（相当于一年价格上翻 16 倍）。按预计，委内瑞拉的石油产量可能会继续下降，产量继续下降意味着外汇收入
10、继续减少（抵债的部分不变），当委内瑞拉无法进口足够的生存必须物资（比如粮食）的时候，委内瑞拉就必须违约，那时，委内瑞拉向中国还账的原油也就中断了，相当于以往中国的投资就成为死账。一旦委内瑞拉政治出现巨变，就会变成烂账，再也无望回收。烂账是否可以回收现在已经是次要的，这里要关注的是委内瑞拉输往中国的原油供给中断。参考消息网 3 月 16 日报道，安哥拉发现可售出的原油越来越少，因为越来越多的原油被运往中国还债，这令安哥拉几乎没有用于从石油开发到医疗卫生等方面的石油收入。安哥拉欠中国的外债大约是 200亿美元，油价下跌之后，安哥拉只能将越来越多比例的原油用于归还中国的债务。最新的数据显示，安哥拉在
11、今年 7 月已经成为中国最大的原油进口国，当将很大比例的产量用于还债之后，也就意味着安哥拉外汇收入下降，这也是安哥拉今年财政缺口急剧放大的原因之一，财政缺口放大，这些国家就会开启印钞机，也就走向通胀不断恶化的委内瑞拉模式，带来社会动荡加剧；同时，没有足够的外汇收入，就没法更新石油设备，最终会影响到原油产量。当原油产量开始下降、国际原油价格如果不能适时反弹，安哥拉的外汇收入就会枯竭，就只能对外违约，将用于还债的原油到国际市场上出售换取外汇流动性以进口生活必须的物资。所以，现在中国必须考虑的是来自安哥拉原油中断的威胁，随时注意局势的变化。中东局势一直影响着国际原油价格走势。最新的报道是，也门叛军已
12、经有能力攻击沙特的石油设施。上周五，据外媒报道，来自也门的导弹击中了沙特的石油设施，据伊朗电视台援引也门 AL-MASIRAH 电视台称，也门导弹击中的是沙特阿美的石油设施，据沙特民防部门发言人称，从也门发射的飞弹也击中了沙特南部城市奈季兰的继电设施。由此看来，也门叛军的军事能力在加强，攻击沙特的原油和基础设施已经成为可能。如果也门叛军对沙特的原油设施进一步打击，进而导致沙特的原油生产受到比较大的影响，必定严重影响国际市场的原油供给，沙特也是中国最主要的原油供给方之一。中国的原油供给受到两方面的威胁：第一，安哥拉、委内瑞拉随时有可能违约，投资形成坏账，原油供给中断；中东局势不明，原油供给是不保
13、证的。第二，资本外流带来外汇储备被削弱，进口能力下降（对于现在压制进口的措施，大家也基本都清楚）。所以，中国经济面临的是能源的战略威胁，与上世纪70 年代美国大陆原油产量不断下滑后所遭遇的威胁是一样的，那时开始，美军不得不不断走向世界、走向中东。可是，今天的中国军队并不具备当初美军的能力。也所以，中石油中石化不断关闭高成本油井的举措是值得商榷的。中国会不会在未来遭遇能源危机？随着那些国家治理不完善的国家的政治经济局势不断恶化、亚欧大陆不断动荡和外汇储备不断被削弱，这种威胁越来越大。即便美国市场原油供过于求，也不代表中国境内不会爆发能源危机，这是需要提醒的问题。未来的局势是美国原油生产商原油产量
14、增长的越快，低油价的时间将维持的越长，对其它产油国的原油生产打击越严重（中东产油国除伊朗之外，已经没有大规模增产的潜能），爆发原油危机的可能性也就越大。安哥拉委内瑞拉这样的国家破产和外汇储备被削弱导致的进口能力下降，就是最大的威胁。今天，国内相关原材料产业（主要是原油开采、铁矿石开采、有色金属矿石开采等）的从业人员都很悲观，其实大可不必，预计 1-2 年内这些行业的从业状况将快速好转，也有一些朋友问我，是否应该离开这些产业，我倒认为未来是适时介入的时候，无论是就业还是人民币资本的投资。这是今天的文章需要说明的问题之二，原油与原材料产业，未来将展现就业和人民币资本的投资机会。祝资本市场的投资人士
15、和关注能源（原材料）领域的实业人士们好运。注：7 月份开始的、对蓟县山区下营中学捐助教学设备（电脑、投影仪、投影幕布等，总计 18 套）的工作，今天学校传来清单，安装、调试等所有工作都已经结束并在新学期开学投入使用，向那些以行动展示爱心和关心的朋友们表示感谢。积累经验之后，明年希望进入贵州、四川等最贫困的学校，尽我们微薄的力量，也希望更多人参与。原来承诺过，如松的讲义收入中部分比例将投入到教育事业中。现在计算，投入的比例超过总收入的60%，如松向大家兑现了承诺。如松书目：http:/ 15086741 投诉精选留言写留言 29程子有能力帮助别人，是福分 向松哥致敬，并努力向您看齐8 月 28
16、日作者回复尽自己微薄之力吧8 月 28 日 27Minwei Deng前年旅行住在法国南部一个 B&B，主人是大学的教授，过去二十年每年夏天都会去老挝 3 周，带着平时筹集的资金，一个村子一个村子帮助当地建校舍。问他动力何在，回答得很朴素，就是觉得很满足！教育是改变个人改变民族的唯一途径8 月 28 日 23风清云淡如松老师，网上疯传 19 以后闭关，股汇债楼顺序爆，明年楼冻收房产税收割中产，计划经济开始，随后WG2.0 版开始，很担心，会那样吗？跟周围的人说都不信，是我太悲观了吗8 月 28 日作者回复现在在加速闭关啊，还没看出来吗8 月 28 日 16远百感谢松哥每天一篇的高质量文章的奉献
17、，同时，请注意保健身体！8 月 28 日作者回复谢谢8 月 28 日 13zz1966我国太多的东西是过剩的，唯独粮食和能源欠缺，这可是两条重要的命脉啊！8 月 28 日 13睛睛哥 Ignacio大善之人必有大福，祝福松哥和山区的孩子们，我也尽点绵薄之力8 月 28 日作者回复谢谢8 月 28 日 12ylhecho现在中国的失业潮已经向一线城市蔓延了，很多人会发觉在这间公司被裁，去到第二间公司没多久也被裁。最后会发觉工作越来越难找。大萧条要来了。8 月 28 日 11后青春的诗如松老师用自己的方式来修补着这个孱弱的社会，撒下希望的种子。可敬可佩。只是希望如松大哥救助的这些希望能接受真正的教
18、育，教授如松的思想，给他们以正确的价值独立思考的能力。不然还是以官方的教育来洗脑，教育意义不大，像清末那些救助的学生睁眼看世界，换来民国大家辈出8 月 28 日 11建中如松老师太伟大了。8 月 28 日作者回复不敢8 月 28 日 10粒粒原上草如松先生，这么说以后很多人开不起车加不到油吧？那么那些在城市边买房的就惨了。现在城市越建越大。中国在国际上会不会靠近俄罗斯？8 月 28 日作者回复我估计肯定不如俄罗斯。当人民币购买力下降之后，贫困开始扩大8 月 28 日 8Lee最后，当这些资源大部分控制在美国人手里（页岩油、沙特的石油等），资源为王的意义对于中国这样的国家将是不寒而栗的恐怖，而美
19、国将彻底化解掉债务危机。8 月 28 日 8马德如松老师智慧与大爱并存，值得我们每个人学习。看老师的文章学到很多知识，和看问题的理解思考方式，祝老师平安健康。8 月 28 日作者回复谢谢8 月 28 日 7胡兴军如松老师有爱心、8 月 28 日作者回复谢谢鼓励8 月 28 日 7偶爱自由人弃我取是最佳长线投资策略8 月 28 日 6清哈哈，还不坏啊，未来人民币资本有出路还有一些就业机会，看来饿殍遍地，国家崩溃的未来还比较远。一切都有的救，对吧8 月 28 日作者回复不对，如果原油等行业的地位提升，恰恰贫穷的速度很快8 月 28 日 5张志群如松老师：请问通过香港的外资银行用 购买的黄金基金有危
20、险吗？跟踪的是全球的黄金股票。谢谢！8 月 28 日作者回复可以啊，应该安全8 月 28 日 5梁子去年金川有色金属公司，大量减产，看来有望在明后年镍价回升！我一直还未我家人在那边的工作担忧呢，看来他们在明后两年又将摆脱今年效益的颓势！松哥，请问一下对汽车行业有所关注没，未来将走什么样的趋势？8 月 28 日作者回复不太看好大陆的汽车业，未来需求有限；第一，去全球化时期出口受到限制；第二，中国原油主要依靠进口，而人民币高估需要贬值，说明购买力下降；第三，房地产价格必定下跌，人们的消费能力下降8 月 28 日 5从未消失如松老师，您说原油开采、铁矿石开采、有色金属这些行业会好转，那煤炭应该还是很
21、过剩？我们这里是西北黄陇地区的华亭矿区，我们这里今年除了死工资，奖金都取了，工资降幅 40左右，而且企业欠缴省上养老保险企业部分 2 亿左右,今年已经遭遇不批迟批退休多次了，很想考虑转行。8 月 28 日作者回复煤炭过剩太严重，未来还会过剩8 月 28 日 5念佛法鸣世上没有便宜事，名悖而出者亦悖而入，货悖而入者亦悖而出！8 月 28 日 5南山翁世界本来就是一个轮回，没什么奇怪的，做好自己的事情，坐等泡沫破灭。8 月 28 日 5MaYue关闭的油井再启用就不那么容易了。8 月 28 日作者回复基本不可能8 月 28 日 5啊，布丁陷落 25讲的真是透彻，中国外汇的投资不知道到底亏了多少，谁
22、应该对此负责8 月 28 日 4任春明时刻观察，随机应变8 月 28 日 4me-go松哥，你好！向你的辛勤付出道声辛苦了！ 能谈谈将来粮食和通胀方面吗？谢谢！ 虽然前段时间新闻报道今年夏粮减产，但从朋友那了解到两点：1.河南一带的一些种粮大户诉苦：这两年来好多主粮和粗粮的收购价下降，扣除生产资料成本后，是没什么收益的，种粮都没啥积极性了；今年国家还取消了玉米的临时收储价。2.今年像两广一些地区的夏水稻丰收产量高，但粮商故意压低收购价，农户不忍低价卖，有积压现象，有价贱伤农的迹象。8 月 28 日作者回复粮食生产可能正在转折期8 月 28 日 4近水楼台预计 1-2 年内这些行业的从业状况将快
23、速好转？会不会太乐观了，美联储加息刺破全球资产泡沫引爆全球危机带来的大萧条影响 在加息周期内不会减弱，我认为只有加息结束进入美元贬值周期 其他国家货币相对升值 资源价格相对上涨，松哥我这逻辑对么？8 月 28 日作者回复这是一种相对的，萧条是无法避免的，但对于中国内部来说，对外依存度很高的原材料行业的境遇将好转，因为进口受限只能依靠自产，行业的困境就会缓解8 月 28 日 4赵敏如松棒棒哒8 月 28 日 4李大伟松哥是否考虑过对病患者的援助，相比教育我认为在人最困难绝望的时候得到的帮助更能将人性中善激发出来，从而影响更多的人，并不是否定教育上的善举，8 月 28 日 4低调的帽檐松哥，铁矿石
24、开采、有色金属矿石开采，既然是未来投资方向的话，那么与之相关的回收再利用行业(废铁，镍，钛，铜等)是否回迎来全面回暖呢。8 月 28 日作者回复会8 月 28 日 3发呆快乐今天仔细读了松哥的书，元朝的翰脱制度。终于明白，当投资领域不能再吸纳超发的货币时，（投资回报率太低）通胀率还在温和状态，此时若再超发货币，就会逼死企业。聪明的企业主就会收缩，财富保值（方法多样）。就会吐出大量的超发货币通胀急剧升温。出来混，总要还的8 月 28 日 3南風天地苍茫一片蛮荒人烟无 風雪萧条残阳如血草木枯8 月 28 日 3赵杰煤炭从业者怎么样？对比铁矿8 月 28 日作者回复煤炭行业不看好，即便去产能之后，还会出现过剩8 月 28 日 3青蛙先生文章有根据有观点，篇篇受教，感谢先生。8 月 28 日 3
