1、中国宏观及 经济热点分析,主讲：王进 2011年12月10日,一、美债风波,目前国际公认的专业信用评级机构 穆迪、 标准普尔 惠誉国际。都是美国的。,标准普尔,由普尔先生于1860年创立。公司办事处目前分驻全球23个国家和市场，拥有超过1万名员工。 150年来一直发挥着领导者的角色， 为投资者提供独立的参考指针，作为投资和财务决策的信心保证。1975年 美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”。,标准普尔,2011年4月18日，标准普尔把美国长期主权信用评级前景展望由“稳定”下调为“负面”，维持主权信用评级不变。 2011年08月06日，标准普尔公司当地时间5日晚突然对外宣
2、布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA+”。,标准普尔信用等级标准,从高到低可划分为： AAA级、AA级、A级、A-级 BBB级、BB级、B级 CCC级、CC级、C级 D级。,标普信用评级一览,AAA: 英国、法国、德国、加拿大、澳大利亚 AA+:美国、比利时、纽西兰 AA: 西班牙、百慕大 AA-:日本、中国 A+: 意大利、智利、斯洛伐克 BBB-: 葡萄牙、冰岛、摩洛哥 CC: 希腊,中国,虽然持续多年的高速经济增长令世界瞩目， 中国的主权信用评级在2003年底之前一度维持了10年不变的BBB级“适宜投资”的最低限， 直到2005年之后才得到一定调升，目前穆迪对中国主权信用评级
3、也仅为“A1”，而标普给予中国的长期主权信用评级为A+，短期主权信用评级为 A-1+。中国商业银行评级就一直处于较低水平，许多银行等仍归属于B级系列。,中国,2010年12月16日，标准普尔公司宣布将中国长期外币和本币主权信用评级由“A”上调至“AA”，长期评级展望为稳定。 2011年6月，中国房产企业可能面临较为严重的筹资和还款困难。所以，他们将中国房地产评级从“稳定“下调到“负面“，并认为在未来半年到一年时间，中国开发商可能面临进一步的评级下调。,美国政府的财政赤字,美国政府的财政赤字日益膨胀， 膨胀的主要是三块： 医疗、养老和国防开支。 这次要削减财赤， 也是在这三块上做文章。,这次美国
4、两党达成的协议,债务上限调高 2.4万亿美元， 减少财赤2.4万亿美元，似乎对等， 可调高 2.4万亿美元债务只够维系8到12个月（即熬到明年总统大选）， 而减少2.4万亿美元财赤则需要10年的时间。,还要不断调高,这十年期间肯定还要不断调高债务上限， 自1960年以来美国已上调债务78次， 仅2008-2010年就已上调5次， 不断上调，不断贬值， 中国的万亿债务还将贬值。,8月7日，格林斯潘,在接受NBC电台采访时， 否认美国经济可能出现二次探底的风险， 表示美国国内经济状况要好于欧洲。 格林斯潘特别指出，美国公债是一种安全投资，美国能够支付一切债务，因为它可以一直印刷钞票，违约机率为零。
5、,格林斯潘,指出了一个可悲的事实， 美国之所以敢成为债务王国， 就是因为美元拥有独一无二的铸币税， 美国敢量松宽松推升全球通胀水平， 就是以全球增长为代价缓解美国国内经济紧缩，缓解美国的债务压力。,美国无法解决自身的债务危机,1、经济没有复苏， 2、福利政策无法大幅缩减， 3、而奥巴马政府向年薪25万美元以上的富人征税的计划，遭遇到共和党极端派疯狂的抵抗。开源节流、复苏经济是减少赤字的根本途径，美国政府只有象征性的节流，而没有开源之术，更没有复苏经济的好办法。,美国的经济预期增长 完全不足以解决债务难题,今年一季度美国的GDP增长只有0.4%， 远远低于1998年到2007年扣除通胀后2.99
6、%的年均增长率。 即使年均GDP接近3%都需要依靠庞大的债务才能维持， 可以想像，一旦GDP下挫到2%，美国的债务将如何沉重。,债务渗透到美国所有机构,美联储资产负债表总规模由2007年6月的8993亿美元上升到2011年5月初的28605亿美元，是危机前的2.2倍， 美联储目前持有的联邦政府债权多达1.336万亿美元，在美国联邦政权全部债务中所占比例高达14%， 美联储也将成为美债的牺牲品。,中国是美国最大债权国,总共14.3万亿美元的债务中： 美国社保基金2.67万亿美元， 美国财政部1.63万亿美元之外， 美联储1.336万亿美元， 所有美国家庭9594亿美元， 中国共持有1.1598万
7、亿美元。,每个中国人被豪夺1000多元,9594亿美元摊到3亿美国人身上 每人3000多美金， 可1.16万亿美元摊到13亿中国人身上， 每人居然借给这个全球最富裕的国家900美金， 还是低息，本金拿不拿得回来还不好说。 美国人的收入至少是中国人的10倍， 随着美元贬值，这1万多亿美元的债务至少缩水20%，每个中国人已经被巧取豪夺1000多元！,3万多亿美元的外储,中国有3万多亿美元的外储， 除了美国国债，无处可投， 你一抛他就跌，中国政府很“无奈” 。 普京骂美国是世界经济的“寄生虫”， 中国央行行长周小川 在得知两院通过相关法案后， “对此表示欢迎”，“保持密切关注”。,风暴席卷全球,美国
8、信用降级激起的风暴8日席卷全球， 从澳大利亚到中国， 亚太股市一片恐慌， 欧美同样全面下挫， 而且这是在七国集团和二十国集团先后誓言“采取一切必要措施”的“托市”保证下发生的。,全球担忧,债务危机会拖累世界再次陷入衰退吗？ 这正成为全球实实在在的担忧。 纽约时报提醒， 一旦衰退再次降临，灾难将更大， 因为上次危机开始时“美国身上还有肉可以吃，现在只剩下骨头啃了”。,日本时事通讯社,8日说，如果危机真的发生，最受打击的应当是美国和欧洲一些国家，亚洲很多国家会撑过这个危机， 中国虽然持有美债最多，损失很大，但是毕竟可以通过健全的内需、普通家庭高额的储蓄率等支撑经济的稳定。 但亚洲国家中的日本、越南
9、等例外，说不定会在新的经济危机打击下一蹶不振。,挑战与机会,对美元的信任降低会促使世界寻找代替品， 对人民币来说是个机会， 但整个过程会非常痛苦，因为中国的美元储备大幅贬值，购买力就会下降, 美元贬值还会引起大宗商品价格上涨， 中国作为大宗商品的主要进口国，支出就会更多。,伤在美国总是痛在中国,为什么伤在美国总是痛在中国？ 从根子上说是在于中国之崛起 走的是外向型经济的道路， 中国GDP逾三分之一来自外需， 辛辛苦苦赚来的血汗钱， 其中70-80%又以美元外储的形式回到中央银行。,当下世界货币背后 全球贸易和分工的实质,东方拥有真实财富创造中心， 西方掌控货币金融中心； 东方制造真实产品，西方
10、创造货币购买力； 东方为全世界制造产品， 西方为全世界产品定价； 西方大量发行债券和创造各种金融产品， 东方则用自己的积蓄去购买这些金融产品； 东方储蓄，西方消费；东方节俭，西方挥霍； 西方向东方借钱，东方给西方融资。,依靠13亿人民的内需市场,美债危机包括欧债危机， 已经明白无误地告诉我们： 发达国家过分依赖公共债务、过度消费的经济已不可持续， 中国只有依靠自己，依靠13亿人民的内需市场，才能持续增长、持续发展。,中国最根本的出路,一是全力发展扩大内需，减少对美出口，增加进口； 二是多用人民币，尽快扩大人民币的对外结算规模和范围； 三是减税； 四是反对垄断、提倡竞争。,三大石油公司上半年日赚
11、8亿,中海油增长率最高达51%,净利润393亿元; 中石油660亿元净利位居榜首； 中石化净利润为402亿元; 三家石油公司上半年合计平均每日净利约8亿元。,我国现在行业收入差距,高达1:15， 而日本为1:1.62， 德国、加拿大、美国、韩国为1:2.33.1。 这样大的收入差， 实际上与国有垄断企业的高分配、高收入直接相关。,政府要下定决心,把30%以上的财政收入增速减下来， 唯有如此，才能致富于民，藏富于民， 才能从根本上拉动内需市场。,二、2011半年报,GDP上半年GDP同比增长9.6% CPI上半年CPI同比上涨5.4% 信贷:6月份人民币贷款增加6339亿元 上半年我进出口总额超
12、1.7万亿美元 增25.8% 上半年固定资产投资124567亿元 同比增25.6% 社会消费品零售总额85833亿元 同比增16.8% 上半年全国财政收入同比增长31.2%,2011年7月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%。 其中，城市上涨6.2%，农村上涨7.1%； 食品价格上涨14.8%，其中， 粮食价格上涨12.4%， 肉禽及其制品价格上涨33.6%， 猪肉价格上涨56.7%。,2010年度经济数据,GDP：39.7983万亿元增长10.3。CPI：上涨3.3。城乡居民收入：实际增长7.8和10.9。,CPI,CPI超过3%视为通胀，超过5%就比较严重。 CPI数值高低，不仅取决
13、于各个类别中每一个规格品的价格变化，也取决于CPI中各个商品的权重。比如说目前CPI中食品类权重尽管比30年前下降了接近一半至32%-33%，但食品类商品的价格变动仍在很大程度上决定着CPI的高低。 近年来房价不断上涨，可居住类支出却一直没有在CPI中充分体现。,2011年起 我国将采用新的CPI权重,国家统计局每年对食品、居住等8大类的CPI权重进行微调，每5年进行一次大调。 据了解，2011年CPI编制的新权重方案中，居住类、医疗保健类、娱乐教育文化类价格权重将上升，食品类权重将下降。 如果我国把居住类权重从目前的14.69%调到国际控制值30%，租金上涨无疑会推动CPI大幅度上涨，CPI
14、被低估的局面可改变。,全球范围内通胀普遍显现上升,美国4月CPI经季调同比上升3.2%； 欧元区5月CPI同比上升2.8%， 印度4月通胀率高达8.3%， 巴西4月通胀达到6.51%， 俄罗斯4月通胀高达9.6%。 中国8月CPI 为6.2。,吴晓灵,过去相当一段时间，央行存在货币超发的问题（央行超发43万亿人民币引发通胀, 推动物价上涨）。 特别是2009年，为了应对金融危机采用了极度宽松的货币政策。 央行希望通过加息向市场释放中央决心调控通货膨胀预期的意图，以及货币政策回归稳健的信号。,金融扩张超经济总量增长,2003年以来，金融部门的高速扩张显著超出了经济总量的增长。 央行总资产2002
15、年底5.11万亿元，到2010年上升到26万亿元，增长4.09倍； 银行总资产2002年23万亿元，2010年增到94万亿元，增长3.09倍。 同期经济总量只增长2.31倍。央行、银行资产的增幅都比经济总量增幅快得多。,当前控制通胀有上中下三策,限价令、限购令等等举凡限字当头的政令都是减少供给、推高中期通胀的下策。结果是：限得越多，就有越多的企业停产，市场供应就越发减少，短缺经济就越严重。这就是计划经济的最大弊病。我们在市场化改革已经三十多年的时候，还时不时甚至越来越频繁地采用价格管制这种微观调控，扭曲市场体系中最重要的信号，“看不见的手”也就被搞骨折了。,中策,收缩货币供给。 央行的调整存款
16、准备金以及调涨利率都是很好的缩水行为。 但是利率的调整远没有到位。 利率和汇率的相对僵化使得国内货币市场和外汇市场的两大最重要的价格没法起到灵活调节的作用。,调控通胀的上策,继续推进市场化改革，增加国内商品供给。 增加供给的最重要的措施就是打破垄断。 在垄断的市场当中，商品的生产量被人为地控制，价格畸高，垄断企业收获最大化利润。而充分竞争的市场才是社会福利最大化的市场，在竞争市场中，市场价格最低，产量最大，这自然对通胀有抑制作用。,全球的眼光盯着中国,如果中国再出台4万亿救市， 如果中国继续实行宽松的货币政策， 如果中国继续大干快上修建高铁， 那么，世界有救了，中国没救了。 中国只能以市场化改
17、革应对目前的困境， 无法以宽松的货币政策与积极的财政政策充当全球救世主。,中国面临最严峻的挑战,来自于通胀与实体经济的下行。 指望中国放松调控， 重回2008年年底的“救市”、“救世”老路， 无非是让中国数年后 重蹈今天欧元区债务危机的覆辙。,中国不能采取自杀式的救市方式,不能继续发行货币，继续扩大投资规模， 惟一的办法是进行市场化改革， 提高现有资金的投资效率， 将低效的企业驱逐出市场， 打破行业垄断门槛， 让中国回到市场与法治轨道。,这是一场艰苦卓绝的战役,赢，则有未来数十年的发展； 输，则比拉美国家更糟。 有人做梦，希望放松房地产调控， 放松货币，实在是把眼前的蝇头之利置于中国未来数十年
18、的发展之上， 以头痛医头的方式延滞中国改革的时间。,固定资产投资,城镇241415亿元，增长24.5%， 农村36725亿元，增长19.7%，东部地区投资增长22.8%， 中部地区增长26.9%， 西部地区增长26.2%。,2010年度经济数据,人民币贷款增加7.95万亿元, 全国税收收入完成77390亿元, 外贸进出口总值29727.6亿美元， 同比增长34.7%。 出口增长31.3%，进口增长38.7%。 贸易顺差1831亿美元，同比减少6.4。,今年3月1日国家审计署,中央代地方发行的4000亿元地方政府债券、 7.66万亿元的地方政府融资平台信贷， 中央政府2010年的债务限额 三大项
19、加总，2010年中央和地方政府的债务总额就超过了15万亿元， 占2010年8.3万亿元全国财政一般预算收入的183%。 即便考虑政府基金收入等， 中央和地方政府整体债务率也将超过100%。,各级地方政府的高负债,2010年全年的地方本级财政收入仅为4.1万亿元，加上中央对地方税收返还和转移支付收入3.2万亿元，地方财政收入总量只有7.3万亿元，处于入不敷出的情况。 地方资金当期偿还债务的压力很大，赤字不断增加。这些隐形负债继续变身，或者通过地方投融资平台借新还旧，或者通过变卖资产兑现，而所有这些无不让地方政府深套其中，成为地主或者企业主，败坏市场经济环境。,工业生产平稳增长,全年规模以上工业增
20、加值比上年增长15.7%， 国有及国有控股企业增长13.7%； 集体企业增长9.4%； 股份制企业增长16.8%； 外商及港澳台投资企业增长14.5%。 东部地区增长14.9%， 中部地区增长18.4%， 西部地区增长15.5%。,消费平稳较快增长 热点商品销售旺盛,全年社会消费品零售总额154554亿元， 比上年增长18.4%； 扣除价格因素，实际增长14.8%。 城镇消费品零售额133689亿元， 增长18.8%； 乡村消费品零售额20865亿元， 增长16.1%。,消费形态,餐饮收入17636亿元，增长18.0%； 商品零售136918亿元，增长18.5%。 其中: 金银珠宝类增长46.
21、0%， 家具类增长37.2%， 汽车类增长34.8%， 家用电器和音像器材类增长27.7%。,物价,食品上涨7.2%，烟酒及用品上涨1.6%， 医疗保健和个人用品上涨3.2%， 娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%， 居住上涨4.5%，衣着下降1.0%， 交通和通信下降0.4%， 家庭设备用品及维修服务持平。,三、十二五规划,十二五规划 经济社会发展的主要目标,经济平稳较快发展，今后五年，我国经济增长预期目标是在明显提高质量和效益的基础上年均增长7。 经济结构战略性调整取得重大进展，服务业增加值在国内生产总值中的比重提高个百分点。 城乡居民收入普遍较快增加，城镇化率从47.5提高到51.5，,十
22、二五规划 经济社会发展的主要目标,研究与试验发展经费支出占国内生产总值比重达到2.2， 非化石能源占一次能源消费比重提高到11.4，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低16和17，主要污染物排放总量减少8至10，森林蓄积量增加6亿立方米，森林覆盖率达到21.66。,十二五规划 经济社会发展的主要目标,五年城镇新增就业4500万人。 政策范围内的医保基金支付水平提高到70以上， 全国城镇保障性住房覆盖面达到20左右。 人均预期寿命提高岁。 根据第六次人口普查的结果，人口总数达到13.7亿，预计到2040年前后，老年人口将达到4亿人的峰值，占届时总人口的31%左右，,全会提出,1、要坚持扩大
23、内需战略, 保持经济平稳较快发展， 加强和改善宏观调控， 建立扩大消费需求的长效机制， 调整优化投资结构， 加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。,十二五规划,调整优化投资结构。 明确界定政府投资范围， 规范国有企业投资行为， 鼓励扩大民间投资， 有效遏制盲目扩张和重复建设， 创造最终需求。,2、要推进农业现代化,加快社会主义新农村建设， 统筹城乡发展， 加快发展现代农业， 加强农村基础设施建设和公共服务， 拓宽农民增收渠道，完善农村发展体制机制，建设农民幸福生活的美好家园。,十二五规划,完善农村土地法律法规和相关政策，现有农村土地承包关系保持稳定并长久不变。 搞好农村土地确权、登记
24、、颁证工作，完善土地承包经营权权能，依法保障农民对承包土地的占有、使用、收益等权利。 在依法自愿有偿和加强服务基础上完善土地承包经营权流转市场，发展多种形式的适度规模经营。,十二五规划,加快消除制约城乡协调发展的体制性障碍，促进公共资源在城乡之间均衡配置、生产要素在城乡之间自由流动。 完善城乡平等的要素交换关系， 严格规范城乡建设用地增减挂钩， 逐步建立城乡统一的建设用地市场。,十二五规划,严格界定公益性和经营性建设用地， 改革征地制度，缩小征地范围，提高征地补偿标准。 完善农村集体经营性建设用地流转和宅基地管理机制。,国土资源部副部长王世元 5月16日表示,我国将在“十二五”期间巩固地籍工作
25、在国土资源管理中的基础地位，初步建立产权明晰、权能明确、权益保障、流转顺畅、分配合理的土地产权制度。 加快推进农村集体土地产权制度改革和确权登记发证工作。进一步解放思想、深化改革，重点突破土地权利法制设置滞后、农村集体土地产权主体不明晰、权能不完善等瓶颈制约。,“十二五”期间农村集体土地确权登记发证任务及全国城镇地籍调查工作全面完成， 土地产权制度改革和土地统一登记体系建设不断加快， 产权明晰、权能明确、权益保障、流转顺畅、分配合理的土地产权制度初步建立， 历史遗留权属争议基本解决。,3、要发展现代产业体系,提高产业核心竞争力， 改造提升制造业， 培育发展战略性新兴产业， 加快发展服务业， 加
26、强现代能源产业和综合运输体系建设， 全面提高信息化水平，发展海洋经济。,能值应用总量与人均应用量,微笑曲线,战略新兴产业,2010年月8日，国务院审议并原则通过了国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定， 七大战略性新兴产业包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车。 对七大战略性新兴产业将加大财税金融等政策扶持力度。,未来五年,在大产业最多投资达1.5万亿美元（相当于10万亿元人民币）， 每年最多投资3000亿美元， 消息一出备受投资界的关注， 因为其投资规模远超新金融危机推出的万亿投资计划。,资金的来源,借鉴“4万亿”投资的模式，并在此基础上大力拓展，
27、 在4万亿中，中央承担了当中的1.18万亿元，其余由鼓励企业及地方政府投资，以及银行贷款； 在拓展方面，以往的一些资金融资瓶颈会被突破，譬如，知识产权质押融资。,预计到2015年,战略性新兴产业增加值4.3万亿元， 2020年将达到11.4万亿元。 战略性新兴产业在2011年至2015年 实现24.1%的年均增速， 2016至2020年 实现21.3%的年均增速。,战略性新兴产业发展“十二五”规划,从新兴产业所处发展阶段和推进层次来看， 预计到2020年，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业将成为国民经济的支柱产业， 新能源、新材料、新能源汽车产业将成为国民经济的先导产业。,4、要
28、促进区域协调发展,积极稳妥推进城镇化，实施区域发展总体战略，实施主体功能区战略，完善城市化布局和形态，加强城镇化管理， 加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区扶持力度， 构筑区域经济优势互补、主体功能定位清晰、国土空间高效利用、人与自然和谐相处的区域发展格局。,爱珲腾冲线,两侧各有两个世界之“最”： 煤炭和水资源集中于“爱珲腾冲线”以西， 人口和市场资源集中“爱珲腾冲线”以东。 该线东南一侧包括台湾省在内总面积占全国42.9%，而人口总数占94.3%。 青藏高原土地面积占全国总面积23.4%，人口占全国的1%, 人均水资源为世界人均水平的10.6倍，为全国的42.3倍。,中国有四项资源
29、在世界上是无与伦比的,一是煤炭储藏世界第一； 二是水利资源在世界上最丰富； 三是人口最多； 四是市场潜力最大。 然而，这四个世界之“最”的分布恰好又是不均衡的。,十二五规划,促进区域协调互动发展。 实施区域发展总体战略和主体功能区战略，把实施西部大开发战略放在区域发展总体战略优先位置，充分发挥各地区比较优势，促进区域间生产要素合理流动和产业有序转移，在中西部地区培育新的区域经济增长极，增强区域发展的协调性。,中国区域增长的一匹黑马,2010年连续8年 盘踞中国各省市经济增速冠军的内蒙古， 终于让出“宝座”。 已失落了几十年的天津， 以2010年前三季度17.9的GDP增速， 夺得全国头筹。,2
30、010年前三季度GDP增速排行榜,江苏、山东、浙江和广东四个东部经济强省全都被甩到了二十名开外， 两个直辖市上海和北京更是分别位列全国倒数第四和倒数第一。 重庆、四川、湖北、湖南、宁夏和陕西等地区，都位列经济增速榜前列。,回首过去十年,中国各省市中经济总量排名中， 蹿升最快的两匹黑马内蒙古和陕西，都出在资源丰腴的西北地区。 与内蒙古和陕北对应，山西成了遭受资源诅咒的典型省份。 2005年之后，随着煤炭资源枯竭和管理收紧，山西GPD排名一路下滑。,“十二五”,将是中国经济发展的关键时期。 东部能否在产业升级的阵痛和GDP增长数字的追逐中理智抉择， 西部能否在经济快速增长时，避免重蹈东部以资源牺牲
31、为代价的覆辙， 都将在这个时期直面现实拷问。,副省级城市经济数据比较,成渝经济区,的战略定位是建成西部地区重要的经济中心、全国重要的现代产业基地、深化内陆开放的试验区、统筹城乡发展的示范区和长江上游生态安全的保障区。 规划明确了发展的近期目标和远期目标，到2015年，建成西部地区重要的经济中心；到2020年，成为我国综合实力最强的区域之一。,成渝经济区,位于长江上游，地处四川盆地，面积206万平方公里， 是我国重要的人口、城镇、产业集聚区， 重庆市的万州、涪陵、渝中等31个区县， 四川省的成都、德阳、绵阳、眉山等15个市。,重庆31区县四川15市,重庆市的万州、涪陵、渝中、大渡口、江北、沙坪坝
32、、九龙坡、南岸、北碚、万盛、渝北、巴南、长寿、江津、合川、永川、南川、双桥、綦江、潼南、铜梁、大足、荣昌、璧山、梁平、丰都、垫江、忠县、开县、云阳、石柱， 四川省的成都、德阳、绵阳、眉山、资阳、遂宁、乐山、雅安、自贡、泸州、内江、南充、宜宾、达州、广安， 区域面积20.6万平方公里。,成渝经济区区域规划,国务院已批复出台成渝经济区区域规划。 这意味着成渝经济区上升为国家战略， 该区域将会成为继珠三角、长三角、东北老工业基地、环渤海经济区之后的 第五大经济增长极。,贵州,贵州土地面积占全国的1.84%，人口占全国的2.9%，而生产总值仅为全国的1.1%，人均生产总值仅相当于全国平均水平的38.9
33、%。 总量一般排在全国的25-27位， 人均指标几乎都排在全国挂末位置。 经济总量小，人均水平低，发展速度不快，与全国平均水平和兄弟省区市的差距拉大，这是贵州发展最为突出的问题。,资源丰富,贵州河网密度高，自然落差大，水能资源理论蕴藏量达1874.5万千瓦，居全国第六位， “西南煤海”，全省潜在资源量2400余亿吨，保有资源储量逾500亿吨，列全国第五位，是南方12个省（市、区）煤炭资源储量的总和， 煤层气的主要产区，煤层中蕴藏有丰富的煤层气，埋深小于2000米的资源量达3.15万亿立方米，仅次于山西，列全国第二位。,矿产资源,41种矿产资源储量排名全国前10位。 稀土矿资源储量149.79万
34、吨，占全国总量的47.93%，居全国第2位； 磷矿资源储量27.73亿吨，占全国总量的15.85%，居全国第3位； 锰矿保有资源储量9882.49万吨，居全国第3位， 锑矿保有资源储量26.72万吨，铝土矿资源储量5.13亿吨，锑和铝土矿居全国第4位； 重晶石保有资源储量1.26亿吨，占全国总量的30.65%，居全国第1位。,生物资源种类繁多,野生植物中，有维管束植物近6000种（可供食用的500余种），工业用植物600多种，绿化、美化以及能抗污染、改善环境的植物240种。 野生动物中，脊椎动物999种。 中国四大中药材产区之一，全省有药用植物3924种、药用动物289种。,2009年全省非公
35、经济所占比重32.9%， 三次产业增加值结构14.2：37.9：47.9，,5、要加快建设资源节约型环境友好型社会,提高生态文明水平， 积极应对全球气候变化， 大力发展循环经济， 加强资源节约和管理， 加大环境保护力度， 加强生态保护和防灾减灾体系建设， 增强可持续发展能力。,沙化的草原,节能减排,解决温室气体排放三种办法 1、提高能源效率，减少排放； 2、大力开发低碳或无碳能源，从而满足能源需求而不增加碳排放； 3、利用土地和林业的碳汇功能，吸收二氧化碳，降低温室气体浓度。,京都议定书,世界性环境法案。 该法案规定：发达工业国和地区须在2008年到2012年间将温室气体的排放量比1990年削
36、减5.2%。 但这些国家和地区可以通过购买“可核证的排放削减量”（二氧化碳排放权）维持生产发展。,排放权经济,发达国家和地区通过购买“可核证的排放削减量”（二氧化碳排放权）维持生产发展。 这种行为称为清洁机制，这种行为简称CDM。 （Clean Development Mechanism),CDM是双赢,对于发展中国家而言，可以从发达国家获得资金和技术支持，在减少污染的同时还可以获取收益。,碳汇融资,根据京都议定书的有关规定，发达工业国可以通过市场机制实现森林生态价值补偿，这种补偿行为称为“碳汇融资”。 其融资效果被称为“现金奶牛”。,CDM是一块巨大的蛋糕,京都议定书实施任务较重， 发达国家
37、感到压力很大， 完全是市场经济行为。 很多发展中国家已开始积极争取这些资金， 市场目前是购销两旺。,CDM项目,城市生活垃圾发电 秸秆、甘蔗渣等发电 沼气综合利用 新能源和可再生能源 化学制品、冶金、水泥 火力发电、造纸以及废气、余热发电 填埋气回收利用、煤矿甲烷气回收利用 造林、种草等。,“排放权”的买家,1、具有减排任务的政府； 2、有相应减排义务的企业和跨国公司； 3、有商业利益诉求的中介或金融投资机构； 4、一些环保志愿组织等。,最近两年的投入重点,垃圾排放沼气回收、 天然气燃料汽车推广、 交通中的能源效率改进等。,6、要深入实施科教兴国战略,和人才强国战略、加快建设创新型国家，增强科
38、技创新能力，完善科技创新体制机制，加快教育改革发展，建设人才强国，为加快转变经济发展方式、 实现全面建设小康社会奋斗目标奠定坚实科技和人力资源基础。,世界银行定义,自然资本土地、水、森林以及地下资源的价值，如石油、煤炭、黄金和矿石等； 制造资本所使用的设备、工厂、基础设施（如供水系统、公路、铁路）等； 人力资本以人为主体（如教育、健康等）所反映的价值； 社会资本指以组织、家庭和个人形式拥有的社会价值。,人力资本 无形资本；软约束条件； 人力资本投资增值； 人力资本产权化（按要素分配）； 剩余价值社会化,社会资本,（软约束条件，无形资本） 1、与社会磨擦网络系数成反比 2、社会资本可转移 3、不
39、因转移而减量 4、可以并网,公报提到的要素市场改革,中国的改革由计划经济转向市场经济， 就商品看，市场化过程已基本上完成， 但生产要素（土地、劳动力、资金等） 市场改革欠缺较多。,十一五,在十一五期间, 股市当中成就了有色金属、 证券行业、医疗保健、 电器设备、食品饮料 等多个板块的良好表现。,“十二五”规划策略,重点布局： 大消费、 城市化、 节能环保、 新兴产业等四大板块。,四、房地产,房价不会出现趋势性拐点， 即所谓房价走平衡市， 房价总体“箱体震荡” 。,2010年地方土地出让收入,高达2.9万亿元， 占地方财政收入的65.9%。 再创历史新高， 但其中仅有463亿元 用于廉租住房保障
40、支出， 占比不足1.6%。,国土资源部最新统计,截至2010年底，全国共查出闲置房地产用地2648宗，面积18万亩。 如果把这些土地换算成实际商品房供应，以平均容积率2、每套住房90平方米计算，将会增加270多万套住宅。 按人均30平方米计算，将会解决800多万人的住房问题。,40家开发商负债超6000亿,对已经发布2010年年度经营情况的40家开发商的粗略统计，其归属于母公司的净利润累计为298.66亿元，同比增长了37.88%。 不过，这40家开发商截至去年年底的负债合计达到6035.05亿元，同去年年末的3879.81亿元相比，大幅增加了56%。 以上述40家开发商为例，即使未来的利息成
41、本不变，按照目前的盈利水平计算，这些房企要还清债务就要不吃不喝20.21年。,“卖掉”北京,“买下”美国,2010年北京平均地价大概为8000元/平方米，北京国土面积为164.1亿平方米，两者相乘，可以得出当前北京土地总市值为130万亿元人民币。 2010年美国GDP总量大概为14.5万亿美元，折合成人民币为95万亿元。 理论上，北京土地总市值已经超过了美国的GDP总量。,以日本为典型来看,1985年前后，作为全球第二大经济体， 日本的高速成长已经引来了美国的不安。 日本出口打击了美国的制造业， 日本对美国的贸易顺差逐年增加， 日美贸易摩擦也不断加剧。,1985年9月22日,美日德法英五国财长
42、和央行行长聚集在纽约广场饭店签署了著名的广场协议， 美元对日元发动的货币战争最终以日元的大幅飙升、美国获胜结束。 25年后，另一场货币战争又即将爆发，只是货币的主角换成了人民币。,1985年，日本,取代美国成为世界上最大的债权国， 而美国经济在巨大的压力下运行，成为世界上最大的债务国。 日本政府对当时美国日益上升的保护主义感到惊慌， 准备接受一次日元的大幅度升值， 以缓解对美贸易关系。,1988，日本,此后，在美国强大的压力下，日元兑美元迅速升值，仅1985年2月至1988年11月就升值111%。 日本股市三年之内涨了300%， 房地产也涨幅惊人，东京一个地区的房地产总盘子以美元计算超过了当时
43、美国全国的房地产总值。,日本,当日本人沉浸在“只升不跌”的美梦中时， 美国投行开始深入日本， 卖给日本保险公司一种金融衍生品： 赌日经指数下跌。,日本,三年以后，日本经济泡沫破裂， 股市暴跌了70%， 房地产开始了连续14年的下跌。 “泡沫经济”崩溃后， 日本许多家庭的财富化为乌有， 许多人因偿还不了债务而自杀， 日本经济从此陷入了长达二十多年的衰退。,两个重要的因素,既要看到 国家遏制部分城市房价过快上涨的决心和行动，又要看到 不断生长的购房力。,金融机构集体进军地产 高价抢地风头压倒开发商,2010年12月，北京CBD核心商务区的招标再度引来各方关注。 以泰康人寿、生命人寿、阳光保险、安邦
44、财险等险企为主的金融机构扎堆竞购该地块，取代万通、万达等传统房企担当主角，并在几大地块上纷纷报出最高价，成为抢占北京新地标之战中的一景。,保险资金投资不动产暂行办法,险资投资不动产 仅限于商业不动产，办公不动产，与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产， 自此，险资投资不动产闸门开启。 今年保险资金将成为地产大宗交易的主要买家。,保险资金投资不动产新政,这是2010年9月份文件出台后，险企首度高调集中亮相。今年保险资金将成为地产大宗交易的主要买家。 除了险企以外，中信集团、中金公司、民生银行、汇丰银行等金融机构和集团也出现在竞购名单上， 汹涌的资金推动。,在住宅地产遭遇频频调
45、控、 开发商资金链比较紧张的情况下， 无疑给了险资和金融机构 通过持有方式进入商业地产的机遇。,由于险资投资物业时 通常会选择持有型物业， 商业地产就成为其首选投资也是惟一的投资渠道， 这跟当下的调控并不相违背。,我国将取消土地供应双轨制,除军事、保障性住房、特殊用地可以继续划拨使用外， 其他用地实行有偿使用。 以后政府行政办公用地，能源、电力等行业用地，学校、医院、博物馆等使用土地 也要通过招拍挂形式有偿出让。,中国经济正在进行痛苦转型,但转型的痛苦 不应该完全由沿海地区中小企业背负。 改革的重心 已经转到了三四线城市与中西部地区， 最重要的财富分配 从房地产转向证券市场。,痛苦转型,近两年
46、不搭上 产业升级与虚拟经济之路的民企， 既不往中西部走 也没有大笔国外订单的企业， 结局是边缘化， 而后消失。,痛苦转型,未来数年， 中国经济欠发达的地区 将成为制造业中心， 而东部地区 以制造为主的城镇 将逐渐边缘化。,“边际效益迅速递增”的发展阶段,“厚积薄发”； “边际效益”。 中国正在进入一个城市经济“边际效益迅速递增”的发展阶段， 即少量追加投入将不 断诱导出产出投入比迅速提高的阶段。,中国和发达国家的区别,中国所要解决的问题 ，是如何让人们把该花的钱花出去，诱导社会进一步跨过消费结构升级的临界点； 发达国家所要解决的问题，是如何把过度花钱导致的“债”还上，帮助消费者降低过度消费带来的风险。 从这一区别说，率先走出国际金融危机的阴影，中国比任何国家都 更有信心。,中国,应该从给发达国家在制造业低端打工上升到金融服务业的高端领域， 特别是在股票、债券等资本市场的基础品种方面， 通过提高金融核心竞争力， 谋求在国际金融新秩序中的主动地位。,竞争,明天的竞争，已经不再是单个项目的竞争，也不仅仅是产品和服务的竞争，是整合资源能力的竞争，发展战略和路径选择的竞争 。,谢 谢！,
