1、,2017.12,资产流转产品介绍,资产流转业务概念,信贷资产流转 系指出让方将其持有的信贷资产及其对应的收益权作为流转标的转让给受让方，流转标的项下的风险和权益按法律规定、合同约定由受让方继受的过程。其中转让的信贷资产除了贷款债权，也包括信托贷款、委托贷款、应收账款、各类收益权等非证券债权资产。,银行间信贷市场CLO,银登中心资产流转,具有监管支持、资产不作为非标、登记流转快捷、周期短、效率高等优势。,传统模式，银行间市场交易的标准债券，发行周期较长，2016年发行量3908.53亿元。,盘活存量规模，实现资产出表,持有劣后份额，享受超额收益,合格投资者购买，风险分散化,交易透明，符合监管合
2、规要求,资产流转业务好处,关于银行业信贷资产流转集中登记规则实施工作的通知,2015年108号文：中国银监会办公厅关于银行业信贷资产流转集中登记的通知银登中心集中登记,中国银监会办公厅关于全国银行业理财信息登记系统（二期）上线运行有关事项的通知,银行业信贷资产登记流转中心信贷资产收益权转让业务规则（试行）,信贷资产流转业务管理试行办法,银行业信贷资产流转集中登记规则,银行业信贷资产登记流转中心信贷资产收益权转让业务信息披露细则（试行）,2016年82号文：中国银监会办公厅关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知,07,01,05,03,06,02,04,08,相关业务制度,具体内容可
3、登陆银登官网查阅http:/ 资产直接登记转让，主要适用信用类信贷资产,信贷资产收益权直接登记转让，主要适用抵押，担保类类信贷资产,信贷资产委托给信托设立自益财产权信托，将信托受益权登记转让。目前市场主流交易方式，市场交易占比超过90%以上,挂牌转让 需要在市场寻找交易对手，效率较低,资产拟出让，但尚未找到交易对手方，希望通过流转平台找到交易对手。通过“挂牌转让”功能，市场参与者可向指定机构或全市场发布拟出让资产的简要或详细信息，寻找合适的资产受让方，达成交易并完成信贷资产交割。,已经找到交易对手，希望通过流转平台对交易进行鉴证，并完成资产的结算过户。通过“协议转让”功能，资产的出让方可录入交
4、易信息并由受让方做确认，系统对已完成的交易出具成交单。,协议转让 提前确认好交易对手，登记后直接转让，效率高,流转结算转让模式,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、中国邮政储蓄银行,中信银行、光大银行、民生银行、浦发银行、广发银行、平安银行、兴业银行、华夏银行、渤海银行、浙商银行,国家开发银行、农业发展银行、进出口银行,境内商业银行风险分类评估表中未被分类为黄、红色且总资产超过1000（含）亿元的地方性商业银行,资产流转业务准入机构,01 国有大型商业银行,02 全国性股份制商业银行,03 国有政策性银行,04其他商业银行,基础资产每笔贷款五级分类（如有）应为正常类贷款； 基础资
5、产借款人在资产转出银行近一年的所有借款交易中未出现贷款拖欠、破产或无清偿能力的情况； 基础资产加权平均信用级别不得低于A; 基础资产各笔贷款均不涉及未决的诉讼或仲裁； 基础资产项下不包含涉及军工或国家机密的贷款； 基础资产借款人对基础资产不享有任何主张扣减或减免应付款项的权利（但法定抵销权除外）； 基础资产所签订的借款合同、保证合同适用中国法律，且在中国法律项下均合法有效； 基础资产的借款人、行业、区域应具有一定分散性，原则上最大单一借款人未偿本金占入池资产的比重不得超过10%；单一行业未偿本金占入池资产的比重不超过10%。如超出集中度要求，应酌情提高我行投资安全垫厚度，以抵御潜在的集中度风险
6、； 基础资产贷款剩余期限原则上不超过3年，优先选择贷款平均剩余期限在1年以内的项目。如超出期限要求，应酌情提高我行投资安全垫厚度和预期收益，以抵御潜在信用风险和流动性风险； 基础资产借款人原则上不得存在我行信贷政策中明确列为“压缩退出类”行业（白名单客户除外）、“压缩退出”名单内客户； 如基础资产借款人在我行有授信关系或有效评级，原则上不得为“黄色”预警级别（含）以上的客户或评级低于我行信贷政策相应行业的准入评级。,资产准入标准,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,对公信贷资产,基础资产单个借款人/单笔贷款最大金额不超过50万元； 基础资产单笔贷款已连续正常还款2期（循环购买类资产
7、不设还款期次限制），且无欠息、逾期记录； 基础资产贷款五级分类必须全部为正常，不存在重复转让或质押； 基础资产借款人年龄大于18周岁，但小于60周岁。,资产准入标准,1,2,3,4,零售信贷资产,3,投资档次：我行理财资金仅投资优先级信托单位，且该优先级信托单位的评级不得低于AAA，（评级由外部四大评级机构负责审定）我行投资信托单位的安全垫不低于10%，并视基础资产的风险状况酌情调整；投资限额：对于资产转出银行，我行理财资金投资的规模上限不得超过该银行相应资产上年度余额的30%；投资期限：原则上投资期限不超过3年；登记流转：投资放款前，项目应完成在银登中心的登记流转工作；合规要求：投资所涉及的
8、法律合同文本、相关协议等均需经过我行法律合规部门审核通过。相关合同签署应履行双人、面签要求；项目核实：投资放款前，经办分行需对入池资产的真实性、配套文本等进行核查。,投资要求,银登中心资产流转（受益权转让）是指商业银行将拟转出的资产委托信托公司设立自益财产权信托，受益人为自己，出让方享有信托受益权，再把信托受益权登记，并通过流转平台转让给受让方。同时双方签订贷款管理协议，由出让方作为贷款管理人。信托公司作为受托人履行信托项下的本息兑付服务。,委托,设立信托,登记流转,交易结构图,资产流转业务结构,业务界定,我行资金 认购,私募，私人银行客户、第三方机构,底层资产类型分布,目前余额（亿）,投放金
9、额（亿）,投放笔数（笔）,资产证券化有一定的规模门槛； 由于道德风险及技术上的原因，评级机构很难准确量化资产池中大量高度相关资产的综合风险水平，往往导致资产证券化产品风险被低估； 现在国内开展信贷资产证券化，主管部门从防控宏观风险、保护投资者利益的目的出发，坚持逐笔“拆包”，审核速度较慢。,产品创设更为灵活，投资者可参与基础资产筛选与产品创设。 信贷资产流转基础资产信息披露更具优势。,结构化是对基础资产进行分层处理的安排，而证券化是对基础资产分层处理后的基础资产未来现金流为保证而创造出新的证券类金融工具的过程和安排。 本质区别为是否发行标准化的证券凭证。,1,2,3,结构化与证券化相对独立,信
10、贷资产流转简单、灵活,证券化具有一定局限性,资产流转与资产证券化的区别,在银登中心转让的资产没有公募和私募的区别。如果就挂牌转让的转让范围而言，是可以向全市场发布挂牌信息，也可以勾选特定投资者看到挂牌信息，但都属于在银登中心的见证下公开化、阳光化的进行交易。,Q&A,01在银登中心挂牌转让的项目有公募和私募之分吗？,对于会计处理，82号文没有明确要求，交易双方可在符合会计准则的基础上，经审计师同意后，根据自身需求进行会计记账，没有强制的科目要求。对于非标额度问题，82号文明确要求，在银登中心登记并转让的，才能不占用非标额度。,Q&A,02信贷资产收益权转让后对于交易双方怎样计入会计科目，是否占
11、用非标额度？,对于信贷资产流转业务，商业银行在卖出资产时，监管与会计都实现了出表，所以卖出后不会计提。,Q&A,03出让方银行在信贷资产流转后，是否还需计提资本？,本业务实质是信贷资产包通过“结构化信托”设计将资产的风险及收益分层转让，次级份额成为优先级份额的安全垫，投资人选择不同风险级别的份额承担相应的风险及收益；因此，为了控制风险，要求底层资产符合我行要求；要求评级AAA；要求次级比例20%以上（安全垫越高越好，最低10%以上）；要求期限不超过2年（短期投资面临不确定性更小）。该项业务需要评估资产包整体产品设计，预估其可能发生的损失是否超出安全垫。,Q&A,04资产流转的业务实质和风险逻辑？,
